卖家必看：开淘宝店，我们卖什么产品更有机会做好？#电商运营# #淘宝运营#
今天跟大家分享一个新卖家经常会问、老卖家也需要反思的问题。这个问题是:开淘宝店，我们卖什么产品更有机会做好？
关于这个问题我总结了如下四条
第一个是高增长的行业；
第二个是人群聚集的行业；
第三个是高频复购的行业；
第四个是跟自己兴趣爱好相关的行业
下面我跟大家一一解释。
第一：高增长的行业
我相信这个大家大部分都能明白。我们给大家举一个例子:电影市场，大家看到现在有很多演员都会去拍电影然后当导演，而且很多演员做导演拍出来的电影票房都还不错，几个亿甚至几十个亿。这是因为这些演员在做导演的时候，他们比以前那些老导演或那些知名导演更强吗？
其实可能并不是。他们拍电影可以做出比较不错的票房的个主要原因是电影市场在非常快速的增长，可能以300％的速度高速增长。看电影的人越来越多，所以如果是市场高速增长，做这个行业的人即使做的跟别人是差不多的，在市场增长的前提下他自己的业绩也会增长。
同样的道理，如果我们做淘宝选择的这个行业是一个夕阳行业，这个行业本身不再增长反而下降了，这时候我们做再多的努力可能都无法带来单个店铺的增长，所以我建议大家去做顺水行舟的事情，选择高增长的行业。
在选择高增长行业的时候，我们发现基本上跟运动健身相关的、跟文化娱乐相关的都在高速增长也就是说我们会发现现在增长的行业不再是满足人们基础需求，更多的是基个消费升级的市场。
那么我们如何判断哪个市场是增长的呢？这个给到大家两个方面的参考:
第一个是可以根据自己对身边事物的观察，比如说身边的人是不是健身的越来越多了？是不是有消费升级的需要越来多了？是不是在买水果的时候买更好品质水果的变多了？这个是自我判断。
第二个是客观数据判断的方法，我们可以在生意参谋里面查看市场数据，市场数据会告诉你在每一个大品类下面的每一个小品类，最近7天或30天是增长了还是降低了，比例是多少。
我们可以长期记录这个数据，然后看在一年的维度里面每一个品类的数据增长有多少，如果增长的比例比较多，那说明我们可以考虑切入到品类里面开始做这个品类的产品，这样做起来相对来讲就有机会。
第二：人群聚集的行业
这句话什么意思呢？我们给大家举个例子，假如你经常去酒吧玩，你在酒吧里面看到有一种酒，可能是王思聪卖的，这个酒在酒吧里可能是要1万块钱一瓶，但是很多人买。为什么很多人买呢？王思聪自己去酒吧的时候会一次性开一百瓶这样酒，金额100万，王思聪开这个酒就带来一个结果，大家认为这是有钱人的一个标志。
当然在酒吧里面这个酒会做一些不一样的设置，比如说这个酒是会发光的，在酒瓶下面放了一个灯，然后在酒瓶的标签上面会有发光的一些设置，所以这样的酒在夜店的酒吧里面的就会显得特别的夺目。
我们觉得这就非常像原始的社会，孔雀是靠张开自己翅膀来吸引配偶，酒吧就靠这种发光的酒来吸引女孩子，所以这种酒在酒吧里卖的就特别好，开始只在个别的酒吧卖的好，很快的就会快速的扩展到全国，原因是夜店这个市场是一个发烧友的市场，什么叫发烧友市场？就是玩夜店这批人其实是固定的，而且这批人会形成一个传播非常快的圈子。
所以A酒吧卖这个酒比较好，在全国范围内就会形求邀请好友传播。在目前的整个市场里面，相信大家很多人愿意做这种人群聚集的行业，因为人群聚集行业的好处是它能够完成自然增长，不太需要营销，只要你把产品设计地符合人性，或把产品的品质做好，他就会非常快速传播。
这是我们第二个选择，人群聚集的行业。还有其他例子，比如说做理发店的家具，做服装店的灯具，这些都是人群聚集的行业，都有利于这种产品快速增长。
第三：我们会去做高频复购的行业
比如说我们看到投资界特别愿意投的项目就是外卖跟打车，很多人说吃一个外卖就三五十块钱，这种市场有什么好做的，客单价这么低，但是外卖的市场其实是很大的，非常有价值的。
原因是它虽然单价低，但它频次高，我们更愿意做高频的一个行业是因为我们关注的不是客户的一次价值，而是客户的终生价值。如果外卖的市场一次三五十，他一个月能有十次，而出去聚餐，可能一个月只有单次整体的销售额，相比而言可能外卖市场会更大，所以我们会关注你现在所做的行业，或者你打算守住的行业是不是高频复购行业！
比如说三只松鼠，它其实在做第一次销售的时候都不赚钱，给产品投大量的广告费，最后广告费折合成成本，所有产品都是不赚钱的，就是把产品全部白送给顾客了，但是他有价值的原因是他虽然第一次不赚钱，但是零食市场是一个高频复购的市场，它可以靠用户的复购把之前亏的钱赚回来，然后再赚更多的钱，所以我们一般在做市场的时候会选择高频复购的市场。
高频复购的市场除了是那些传统复购率比较高的产品，比如说母婴化妆品，比如说我们刚才说的零食，还可以考虑把那些低复购的市场瞄准到toB的市场，比如说家具是一个低复购的市场，但是理发店的家具就变成一个相对来讲高复购的市场，原因是他会开连锁店。
所以我们会发现toB的市场是一个特别好的市场，他有两个好的原因，一个是toB的市场往往是我们前面说的一个人群聚集的行业。
比如说理发店的家具，这个理发店用得好其他理发店都会看到，所以很容易在一个小而窄的行业传播。第二个是它是一个高频复购的行业，原因是比如说卖美容院的一个工作服，一旦A美容院用好，B美容院其他美容院都会看到。
第三个是在高频复购的行业里面，我们会发现有一个比较有意思的数据，就是市场人群价值排序，少女》儿童》老人》狗》男人，其实这个排序就是基于复购的频次，越往少女越往儿童这个人群它的复购频次会越高一点，越往男人靠近它复购率越低。比如说买包这件事情，少女买的包比男人买的包要多得多。
第四：跟兴趣爱好相关的行业
即使你判断某个行业比较好，但是你没有兴趣爱好去做这个行业，这样往往好。所以我们认为比较重要的是选择跟自己兴趣爱好相天时行业。我们之前也跟大家说了，能做成某个潮流男装的这些老板，往往自己本身穿的衣服就跟自己卖的衣服的品位是相似的，是自己喜欢这个事。
在选择行业的时候我们会有两个选择，经常有人问我有哪些类目可以做，哪些小类目会有机会，他想做一个小类目，但是我们会发现其实比起做一个小类目下的所有人群，小类目没法做细分人群，因为小类目他本身就比较小，你再做细分人群就没了，所以小类目产品就必须面向所有人群。
比起做小类目下的所有人群，其实我们更愿意做的是大类目下的小人群，比如说我们做美容院的工作服，这是一个比较大的类目-女装类目下的小人群。
为什么我们愿意做大类目下的小人群呢，原因是这样我们可以把自己放在一个潜在的大市场，一旦我们把美容院的工作服做好，我们就累积了服装供应链的一些资源累积和做服装的经验，我们就有机会再回到传统的女装大类目去做市场。
今天跟大家分享一个新卖家经常会问、老卖家也需要反思的问题。这个问题是:开淘宝店，我们卖什么产品更有机会做好？
关于这个问题我总结了如下四条
第一个是高增长的行业；
第二个是人群聚集的行业；
第三个是高频复购的行业；
第四个是跟自己兴趣爱好相关的行业
下面我跟大家一一解释。
第一：高增长的行业
我相信这个大家大部分都能明白。我们给大家举一个例子:电影市场，大家看到现在有很多演员都会去拍电影然后当导演，而且很多演员做导演拍出来的电影票房都还不错，几个亿甚至几十个亿。这是因为这些演员在做导演的时候，他们比以前那些老导演或那些知名导演更强吗？
其实可能并不是。他们拍电影可以做出比较不错的票房的个主要原因是电影市场在非常快速的增长，可能以300％的速度高速增长。看电影的人越来越多，所以如果是市场高速增长，做这个行业的人即使做的跟别人是差不多的，在市场增长的前提下他自己的业绩也会增长。
同样的道理，如果我们做淘宝选择的这个行业是一个夕阳行业，这个行业本身不再增长反而下降了，这时候我们做再多的努力可能都无法带来单个店铺的增长，所以我建议大家去做顺水行舟的事情，选择高增长的行业。
在选择高增长行业的时候，我们发现基本上跟运动健身相关的、跟文化娱乐相关的都在高速增长也就是说我们会发现现在增长的行业不再是满足人们基础需求，更多的是基个消费升级的市场。
那么我们如何判断哪个市场是增长的呢？这个给到大家两个方面的参考:
第一个是可以根据自己对身边事物的观察，比如说身边的人是不是健身的越来越多了？是不是有消费升级的需要越来多了？是不是在买水果的时候买更好品质水果的变多了？这个是自我判断。
第二个是客观数据判断的方法，我们可以在生意参谋里面查看市场数据，市场数据会告诉你在每一个大品类下面的每一个小品类，最近7天或30天是增长了还是降低了，比例是多少。
我们可以长期记录这个数据，然后看在一年的维度里面每一个品类的数据增长有多少，如果增长的比例比较多，那说明我们可以考虑切入到品类里面开始做这个品类的产品，这样做起来相对来讲就有机会。
第二：人群聚集的行业
这句话什么意思呢？我们给大家举个例子，假如你经常去酒吧玩，你在酒吧里面看到有一种酒，可能是王思聪卖的，这个酒在酒吧里可能是要1万块钱一瓶，但是很多人买。为什么很多人买呢？王思聪自己去酒吧的时候会一次性开一百瓶这样酒，金额100万，王思聪开这个酒就带来一个结果，大家认为这是有钱人的一个标志。
当然在酒吧里面这个酒会做一些不一样的设置，比如说这个酒是会发光的，在酒瓶下面放了一个灯，然后在酒瓶的标签上面会有发光的一些设置，所以这样的酒在夜店的酒吧里面的就会显得特别的夺目。
我们觉得这就非常像原始的社会，孔雀是靠张开自己翅膀来吸引配偶，酒吧就靠这种发光的酒来吸引女孩子，所以这种酒在酒吧里卖的就特别好，开始只在个别的酒吧卖的好，很快的就会快速的扩展到全国，原因是夜店这个市场是一个发烧友的市场，什么叫发烧友市场？就是玩夜店这批人其实是固定的，而且这批人会形成一个传播非常快的圈子。
所以A酒吧卖这个酒比较好，在全国范围内就会形求邀请好友传播。在目前的整个市场里面，相信大家很多人愿意做这种人群聚集的行业，因为人群聚集行业的好处是它能够完成自然增长，不太需要营销，只要你把产品设计地符合人性，或把产品的品质做好，他就会非常快速传播。
这是我们第二个选择，人群聚集的行业。还有其他例子，比如说做理发店的家具，做服装店的灯具，这些都是人群聚集的行业，都有利于这种产品快速增长。
第三：我们会去做高频复购的行业
比如说我们看到投资界特别愿意投的项目就是外卖跟打车，很多人说吃一个外卖就三五十块钱，这种市场有什么好做的，客单价这么低，但是外卖的市场其实是很大的，非常有价值的。
原因是它虽然单价低，但它频次高，我们更愿意做高频的一个行业是因为我们关注的不是客户的一次价值，而是客户的终生价值。如果外卖的市场一次三五十，他一个月能有十次，而出去聚餐，可能一个月只有单次整体的销售额，相比而言可能外卖市场会更大，所以我们会关注你现在所做的行业，或者你打算守住的行业是不是高频复购行业！
比如说三只松鼠，它其实在做第一次销售的时候都不赚钱，给产品投大量的广告费，最后广告费折合成成本，所有产品都是不赚钱的，就是把产品全部白送给顾客了，但是他有价值的原因是他虽然第一次不赚钱，但是零食市场是一个高频复购的市场，它可以靠用户的复购把之前亏的钱赚回来，然后再赚更多的钱，所以我们一般在做市场的时候会选择高频复购的市场。
高频复购的市场除了是那些传统复购率比较高的产品，比如说母婴化妆品，比如说我们刚才说的零食，还可以考虑把那些低复购的市场瞄准到toB的市场，比如说家具是一个低复购的市场，但是理发店的家具就变成一个相对来讲高复购的市场，原因是他会开连锁店。
所以我们会发现toB的市场是一个特别好的市场，他有两个好的原因，一个是toB的市场往往是我们前面说的一个人群聚集的行业。
比如说理发店的家具，这个理发店用得好其他理发店都会看到，所以很容易在一个小而窄的行业传播。第二个是它是一个高频复购的行业，原因是比如说卖美容院的一个工作服，一旦A美容院用好，B美容院其他美容院都会看到。
第三个是在高频复购的行业里面，我们会发现有一个比较有意思的数据，就是市场人群价值排序，少女》儿童》老人》狗》男人，其实这个排序就是基于复购的频次，越往少女越往儿童这个人群它的复购频次会越高一点，越往男人靠近它复购率越低。比如说买包这件事情，少女买的包比男人买的包要多得多。
第四：跟兴趣爱好相关的行业
即使你判断某个行业比较好，但是你没有兴趣爱好去做这个行业，这样往往好。所以我们认为比较重要的是选择跟自己兴趣爱好相天时行业。我们之前也跟大家说了，能做成某个潮流男装的这些老板，往往自己本身穿的衣服就跟自己卖的衣服的品位是相似的，是自己喜欢这个事。
在选择行业的时候我们会有两个选择，经常有人问我有哪些类目可以做，哪些小类目会有机会，他想做一个小类目，但是我们会发现其实比起做一个小类目下的所有人群，小类目没法做细分人群，因为小类目他本身就比较小，你再做细分人群就没了，所以小类目产品就必须面向所有人群。
比起做小类目下的所有人群，其实我们更愿意做的是大类目下的小人群，比如说我们做美容院的工作服，这是一个比较大的类目-女装类目下的小人群。
为什么我们愿意做大类目下的小人群呢，原因是这样我们可以把自己放在一个潜在的大市场，一旦我们把美容院的工作服做好，我们就累积了服装供应链的一些资源累积和做服装的经验，我们就有机会再回到传统的女装大类目去做市场。
【收盘播报】沪指今日全天维持窄幅震荡态势，最终微幅收涨0.08%，收报2914.48点。两市合计成交4609亿元，行业板块涨跌互现，钢铁板块领涨。北向资金净流入46.94亿元，已经连续18个交易日净流入。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
中信证券：市场韧性将减弱，继续“猫冬”
近期市场韧性主要源于预期反复下的资金博弈，包括PMI超预期驱动短期资金“返场”，以及外资主动持续流入。前者仍需逆周期政策预期支撑，但预计近期政策定调将依然保持定力；后者在博弈关键时点临近，不确定性上升压力下，料会受到抑制；再考虑机构“抱团”压力和来年1月解禁高峰，预计资金博弈的性价比将显著降低，市场韧性将减弱。
具体而言，从资金博弈择时来看，当前“下注”的性价比不高。一方面，机构年底博弈激烈，外资流入只延缓不改变“抱团”股调整的压力；截至12月6日主动型公募基金平均仓位为78.0%，依然不低。另一方面，2020年1月A股解禁规模将达到6580亿元新高，交易驱动的投资者短期料更多会选择观望。
继续“猫冬”防御，坚持配置低估值品种。建议大类资产层面增配债券和黄金，在A股则坚持对低估值板块的配置，包括银行、地产、基建产业链、家电和汽车及零部件，同时关注受益外部不确定性提升的黄金和军工板块。
海通证券：市场孕育转势，春季行情启动银行地产望先修复
8月以来市场整体处于牛市3浪初期折返跑蓄势阶段，目前折返跑形态较完整，参考历史，市场转势向上需要基本面和政策面向好信号。
当前可能的经济和政策组合中，最优的是经济数据平、政策略偏暖，接下来1个月是验证窗口期。
目前仍是布局期，春季行情启动时银行地产望先修复，着眼明年全年，利润增速更快的科技和券商更优。
国泰君安证券：明年增量资金约1万亿，短期震荡放眼中长期
短期震荡一致预期，更需放眼中期格局研判。结合银行理财子公司、北上资金、新成立基金等维度研判，2020年增量资金约为1万亿。短期坚守新β，中期找未来龙头。
短期来看，选择配置方向比择时更重要：选择低估值-稳盈利对抗杀估值预期(新β)。中期来看，震荡格局之中，更需要放眼中期。整体看，2020年资金格局相较2019年略微收紧，但是银行理财子公司和新成立基金的份额有望对MSCI带来的被动资金的缺少形成对冲，这将稳定2020年的资金格局。整体还是存量博弈格局之下，寻找方向变得异常关键，在分散性的行业之中寻找未来龙头将是核心原则。
中信建投证券：低估值防御大科技进攻，中长线看好科技股
市场承压，向上动能不强，但向下空间也有限，预计震荡为主。
维持创业板、中小创占优的观点。可关注低估值、稳业绩的建筑、地产、汽车、机械设备等周期相关行业，特别是前期滞涨的优质股票。食品饮料、生物医药、农林牧渔等抱团消费股，逻辑仍在，静待估值下行后的买入机会。银行、券商在下行期相对占优，特别是券商有业绩保证。中长线看好科技股，在政策支持和技术创新的双重背景下，明年仍有较大机会。
招商证券：明年A股流动性环境和盈利预期仍相对有利
上周政治局会议召开，分析研究2020年经济工作。从本次会议定的基调来看，“经济稳中向好”、“逆周期调节”、“托底”成为政策主要思路，不宜对经济增速抱有过高的预期。三大攻坚战再次被强调而脱贫攻坚表述顺序被提前，加强基础设施建设被再度强调，提升科技实力和创新能力被放在重要位置。
从政策角度来看明年A股面临的流动性环境和盈利预期仍将会保持相对有利的条件，19年初开启两年半上行周期确定性进一步提升。年度策略报告中重点的推荐科技、基建等板块，在明年有望得到更大的政策支持。
安信证券：更好的布局时机在明年初，春季行情已提前展开的判断恐怕为时尚早
迈向高质量发展是本轮“成熟牛”的核心逻辑，经济增速的阶段性企稳走平并不能逆转科技与消费的核心优势，明年布局的方向依然可以在这个大方向中寻找景气与估值具备吸引力的品种，从中期看，无论是产业景气趋势还是公司股票空间，科技占优。
站在自上而下的角度，近期市场如期出现了小幅反弹，近期全球经济数据也都出现了积极信号，投资者情绪也普遍出现改善。但由于通胀预期依然存在上行风险、股票市场供给增加、签署第一阶段协议时间尚不确定、年底投资者可能有一定盈利兑现操作等因素影响下，安信证券认为现在就下市场的春季行情已提前展开的判断恐怕为时尚早，还不能确认市场的阶段性调整已经结束。
所以，总结来说，首先本身市场的阶段性调整未必已经结束，其次在整个调整中相对强势的方向反而预示着其更可能是继续引领下一轮行情起来的方向。因此，安信证券依然认为更好的布局时机在明年初，首选依然是科技方向，只不过具体标的可以相对今年延展和变化。
广发证券：经济增长预期正在改善，关注低估值地产链
“秋收冬藏”分子端正出现积极变化，这次更可能的实质性措施稳定制造业对分子端也有正面作用。
冬日暖煦，广发证券判断A股分子端的机会将较前期进一步增多。行业配置：关注低估值地产链龙头(重卡/建材/工程机械/房地产)，以及率先“主动补库存”的周期细分行业(工业金属/橡胶)。
新时代证券：战略性看多第二个买点，建议提高仓位
长期的问题留给未来再担心。现在最大的问题是，长期的问题还很多，房地产、贸易、债务等，新时代证券认为从投资的角度，这些问题可以留给未来再去担心。即使是长期经济增速中枢不断下降的经济体，也是可以出现长时间经济反弹和企稳的。当这些问题把周期性行业估值压到历史极值附近的时候，只要不在短期内快速恶化，可以阶段性可以放一放，关注更多半年到一年内的问题。
短期策略：战略性看多A股的第二个买点。9月中旬以来的调整，主要是前期利多兑现后，获利盘较多和仓位调整需要带来的调整，虽然调整幅度比大部分投资者预期的小，但是很有可能已经结束。其他的问题可以在上涨中消化，而不是先消化再上涨。建议投资者提高仓位，增加弹性板块的配置比例。
国盛证券：后续到年底以震荡为主，指数行情开启需等待
后续到年底，市场仍将以震荡为主。
首先，临近年底市场部分绝对收益投资者面临兑现收益，而相对收益投资者考核期也在临近，因此年底投资者风险偏好往往倾向收缩，至少难以大幅提升。
其次，经济短期未现大幅下行风险，叠加通胀制约，至少短期内货币明显放松的概率较小。
指数行情开启还需等待，或要等到春暖花开时。年底年初行情仍将以震荡为主，往上难有指数性机会，在往下调整空间也不大。再往后，12月6日政治局会议继续强调运用好逆周期调节工具，要求加强基础设施建设，保持经济运行在合理区间，确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官，显示经济下行压力下明年政策对冲仍将加码。因此，随着明年春节后通胀高点逐渐过去、经济压力再度显现，货币宽松空间再次打开，从而带动新一轮向上行情。
联讯证券：短期指数可能延续震荡的概率偏大
由于经济依旧承压、临近年关年市场资金面仍偏紧，短期指数可能延续震荡的概率偏大。
配置上，建议以结构为上，重点关注稳增长发力端和景气度上行的板块：其一，继续布局稳增长发力端，重点关注低估值耐用品产业链如汽车、家电等，地产竣工链和基建产业链；其二，景气度上行板块，重点是科技+券商。
对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。
中信证券：市场韧性将减弱，继续“猫冬”
近期市场韧性主要源于预期反复下的资金博弈，包括PMI超预期驱动短期资金“返场”，以及外资主动持续流入。前者仍需逆周期政策预期支撑，但预计近期政策定调将依然保持定力；后者在博弈关键时点临近，不确定性上升压力下，料会受到抑制；再考虑机构“抱团”压力和来年1月解禁高峰，预计资金博弈的性价比将显著降低，市场韧性将减弱。
具体而言，从资金博弈择时来看，当前“下注”的性价比不高。一方面，机构年底博弈激烈，外资流入只延缓不改变“抱团”股调整的压力；截至12月6日主动型公募基金平均仓位为78.0%，依然不低。另一方面，2020年1月A股解禁规模将达到6580亿元新高，交易驱动的投资者短期料更多会选择观望。
继续“猫冬”防御，坚持配置低估值品种。建议大类资产层面增配债券和黄金，在A股则坚持对低估值板块的配置，包括银行、地产、基建产业链、家电和汽车及零部件，同时关注受益外部不确定性提升的黄金和军工板块。
海通证券：市场孕育转势，春季行情启动银行地产望先修复
8月以来市场整体处于牛市3浪初期折返跑蓄势阶段，目前折返跑形态较完整，参考历史，市场转势向上需要基本面和政策面向好信号。
当前可能的经济和政策组合中，最优的是经济数据平、政策略偏暖，接下来1个月是验证窗口期。
目前仍是布局期，春季行情启动时银行地产望先修复，着眼明年全年，利润增速更快的科技和券商更优。
国泰君安证券：明年增量资金约1万亿，短期震荡放眼中长期
短期震荡一致预期，更需放眼中期格局研判。结合银行理财子公司、北上资金、新成立基金等维度研判，2020年增量资金约为1万亿。短期坚守新β，中期找未来龙头。
短期来看，选择配置方向比择时更重要：选择低估值-稳盈利对抗杀估值预期(新β)。中期来看，震荡格局之中，更需要放眼中期。整体看，2020年资金格局相较2019年略微收紧，但是银行理财子公司和新成立基金的份额有望对MSCI带来的被动资金的缺少形成对冲，这将稳定2020年的资金格局。整体还是存量博弈格局之下，寻找方向变得异常关键，在分散性的行业之中寻找未来龙头将是核心原则。
中信建投证券：低估值防御大科技进攻，中长线看好科技股
市场承压，向上动能不强，但向下空间也有限，预计震荡为主。
维持创业板、中小创占优的观点。可关注低估值、稳业绩的建筑、地产、汽车、机械设备等周期相关行业，特别是前期滞涨的优质股票。食品饮料、生物医药、农林牧渔等抱团消费股，逻辑仍在，静待估值下行后的买入机会。银行、券商在下行期相对占优，特别是券商有业绩保证。中长线看好科技股，在政策支持和技术创新的双重背景下，明年仍有较大机会。
招商证券：明年A股流动性环境和盈利预期仍相对有利
上周政治局会议召开，分析研究2020年经济工作。从本次会议定的基调来看，“经济稳中向好”、“逆周期调节”、“托底”成为政策主要思路，不宜对经济增速抱有过高的预期。三大攻坚战再次被强调而脱贫攻坚表述顺序被提前，加强基础设施建设被再度强调，提升科技实力和创新能力被放在重要位置。
从政策角度来看明年A股面临的流动性环境和盈利预期仍将会保持相对有利的条件，19年初开启两年半上行周期确定性进一步提升。年度策略报告中重点的推荐科技、基建等板块，在明年有望得到更大的政策支持。
安信证券：更好的布局时机在明年初，春季行情已提前展开的判断恐怕为时尚早
迈向高质量发展是本轮“成熟牛”的核心逻辑，经济增速的阶段性企稳走平并不能逆转科技与消费的核心优势，明年布局的方向依然可以在这个大方向中寻找景气与估值具备吸引力的品种，从中期看，无论是产业景气趋势还是公司股票空间，科技占优。
站在自上而下的角度，近期市场如期出现了小幅反弹，近期全球经济数据也都出现了积极信号，投资者情绪也普遍出现改善。但由于通胀预期依然存在上行风险、股票市场供给增加、签署第一阶段协议时间尚不确定、年底投资者可能有一定盈利兑现操作等因素影响下，安信证券认为现在就下市场的春季行情已提前展开的判断恐怕为时尚早，还不能确认市场的阶段性调整已经结束。
所以，总结来说，首先本身市场的阶段性调整未必已经结束，其次在整个调整中相对强势的方向反而预示着其更可能是继续引领下一轮行情起来的方向。因此，安信证券依然认为更好的布局时机在明年初，首选依然是科技方向，只不过具体标的可以相对今年延展和变化。
广发证券：经济增长预期正在改善，关注低估值地产链
“秋收冬藏”分子端正出现积极变化，这次更可能的实质性措施稳定制造业对分子端也有正面作用。
冬日暖煦，广发证券判断A股分子端的机会将较前期进一步增多。行业配置：关注低估值地产链龙头(重卡/建材/工程机械/房地产)，以及率先“主动补库存”的周期细分行业(工业金属/橡胶)。
新时代证券：战略性看多第二个买点，建议提高仓位
长期的问题留给未来再担心。现在最大的问题是，长期的问题还很多，房地产、贸易、债务等，新时代证券认为从投资的角度，这些问题可以留给未来再去担心。即使是长期经济增速中枢不断下降的经济体，也是可以出现长时间经济反弹和企稳的。当这些问题把周期性行业估值压到历史极值附近的时候，只要不在短期内快速恶化，可以阶段性可以放一放，关注更多半年到一年内的问题。
短期策略：战略性看多A股的第二个买点。9月中旬以来的调整，主要是前期利多兑现后，获利盘较多和仓位调整需要带来的调整，虽然调整幅度比大部分投资者预期的小，但是很有可能已经结束。其他的问题可以在上涨中消化，而不是先消化再上涨。建议投资者提高仓位，增加弹性板块的配置比例。
国盛证券：后续到年底以震荡为主，指数行情开启需等待
后续到年底，市场仍将以震荡为主。
首先，临近年底市场部分绝对收益投资者面临兑现收益，而相对收益投资者考核期也在临近，因此年底投资者风险偏好往往倾向收缩，至少难以大幅提升。
其次，经济短期未现大幅下行风险，叠加通胀制约，至少短期内货币明显放松的概率较小。
指数行情开启还需等待，或要等到春暖花开时。年底年初行情仍将以震荡为主，往上难有指数性机会，在往下调整空间也不大。再往后，12月6日政治局会议继续强调运用好逆周期调节工具，要求加强基础设施建设，保持经济运行在合理区间，确保全面建成小康社会和“十三五”规划圆满收官，显示经济下行压力下明年政策对冲仍将加码。因此，随着明年春节后通胀高点逐渐过去、经济压力再度显现，货币宽松空间再次打开，从而带动新一轮向上行情。
联讯证券：短期指数可能延续震荡的概率偏大
由于经济依旧承压、临近年关年市场资金面仍偏紧，短期指数可能延续震荡的概率偏大。
配置上，建议以结构为上，重点关注稳增长发力端和景气度上行的板块：其一，继续布局稳增长发力端，重点关注低估值耐用品产业链如汽车、家电等，地产竣工链和基建产业链；其二，景气度上行板块，重点是科技+券商。
网络知识
1. 协议
1.1 什么是网络协议
1. 简单来说，网络协议就相当于任意两台计算机之间指定达成的一种“约定”，这个“约定”规定了进行网络通信时发送的数据格式以及进行数据打包、拆封数据包的方式等，只要遵守协议的实现，那么两台计算机就可以实现网络通信，即使两台计算机的系统不同、CPU不同甚至是网络硬件设备不同。
在古代传递机密文件时，有一种类似于协议的通信方式：
（1）在A、B两地各放置一个书架，并且保证书架上所放置的书籍、书籍内容、书籍摆放顺序必须完全相同。（指定协议）
（2）然后A发送一份信件，信件的原文字内容要依据书架上的内容进行加密处理，文字要从书架上的书籍中选取，处理后的信件内容就只有书籍的位置和文字所在的页码以及行列位置，这样的内容人是完全无法理解的。（依据协议对数据进行打包发送）
（3）当信件发送到B地时，在将信件上的记录信息通过B地的书架进行与A地同样的方法进行翻译处理，就可以得到可以理解的原文字内容。（依据协议进行拆封数据包还原）
2. 分组交换协议：分组交换协议指的是将所需要传输的一个大的数据整体，分割为一个个小单位的数据包，然后依次传输这些数据包。
每一个分组中的每一个数据包都会有一个报文首部，这部分数据保存发送数据的源主机地址以及接收数据的目标主机地址。
3. 通信协议通常会规定报文首部应该写入哪些数据信息，以及如何处理这些信息，也就是约定了发送数据的源主机如何构造报文首部和接收主机如何处理解析报文首部，双方必须保证对报文首部保持一致的定义和解释。
1.2 OSI参考网络模型的协议分层
1. 协议分层：在OSI网络模型中，计算机网络协议依据负责的功能被分为7层，在该模型中每一层都能接受其下一层所提供的特定服务，并且能为其上一层提供特定服务。上下层服务之间进行交互时所遵循的约定被称为“接口”，同一层之间的交互约定被称为“协议”。
2. 为什么协议分层：协议分层的理念其实与软件开发中的模块化思想相同，七层网络协议组合共同工作实现通信，但每一层之间又是独立的，也就是说某一层的更改并不会引起其他层的变化，只需要保证变更层协议与上下层交互的接口一致即可，而且分层详细界定了每一层的具体责任与功能。
3. OSI网络模型中各层作用（功能）：
（1）第7层——应用层：为应用程序提供服务并且规定应用程序中相关的细节，比如文件传输协议、电子邮件协议等。
（2）第6层——表示层：将应用程序中的数据转换为适合于网络传输的数据格式，也就是下层中进行传输的数据格式，或者将来自下层的数据转换为上层能够处理的数据格式，也就是说该层主要负责数据格式转换。表示层接收到应用层发来的数据后，需要将接收的数据进行格式转换，将其转换为“网络通用的标准数据格式”，因为不同系统或者应用对于同一段字节流的解释可能是不同的，最简单的例子就是字符编码，如果发送方应用发送的是utf-8编码的汉字，而接受方应用对于接收数据的处理是采用编码ISO-8859-1那么就一定会产生乱码。所以表示层这里就是要将应用层传过来的数据转换为一个“网络通用的标准数据格式”，这样接收方也采用同样的“网络通用的标准数据格式”就能保证数据在应用层的正确表示。转换完毕后就将数据交给会话层处理。
（3）第5层——会话层：通信管理，负责确定如何建立、断开通信连接，以及数据分割等数据传输相关的管理。
（4）第4层——传输层：管理两个节点之间的数据传输，进行建立、断开连接，负责可靠传输
（5）第3层——网络层：将数据传输到目标地址，目标地址是多个网络通过路由器连接而形成的的一个地址。因此这一层主要负责寻址和路由选择。
（6）第2层——数据链路层：负责物理层上互联的节点之间的通信传输。将0/1序列划分为有意义的数据帧进行传输
（7）第1层——物理层：负责将0/1比特流转换为电压的高低、灯光的闪灭。
4. OSI参考模型通信处理过程简单介绍：如下如所示，发送方从应用层自顶向下层层处理传输数据，发送到接收方时，再从物理层自底向上层层处理传输数据，在应用层进行展示。（实际发送过程肯定要复杂得多）
2. 传输方式分类
2.1 面向有连接型和面向无连接型
1. 面向有连接型：指的是在发送数据之前，必须先保证在收发主机之间有一条已连接的通信线路（比如TCP协议）。
2. 面向无连接型：指的是不要求必须要先建立连接，发送方可以随时发送数据，不需要关心接收方是否收到数据，也不关心接收方是否存在（比如UDP协议）。
2.2 电路交换与分组交换
1. 电路交换：该技术应用于老式的电话网，两台计算机通过电路来建立连接实现通信，直到断开连接，但是在一台计算机使用一个电路连接进行收发数据期间是独占整条线路进行数据传输的，其他计算机只能等待该计算机断开连接后才能建立连接收发数据，也就是说并发性很差。所以出现了分组交换技术
2. 分组交换：分组交换协议正是应用在这里，将要发送的数据分成一个个小的数据包，并且按顺序发送，每一个数据包都会通过所携带的报文首部中的信息正确的被路由到目标主机，这样就可以让多个用户同时在一条线路上进行收发数据
3. 地址在互联网通信中，每一个主机都必须要有一个唯一标示的“地址”，在网络中可以通过这个地址找到任意一台主机。在TCP/IP协议中，使用的是MAC地址、IP地址以及端口号的组合来作为主机的地址标示。
3.1 地址的性质
1. 唯一性：即在一个通信网络中，不允许有两个相同地址的通信主机存在。
2. 层次性：地址分层其实就相当于写自己的家庭住址一样，国家-省份-市区-县区-乡镇，IP地址就采用了地址分层，地址分层最大的好处就是可以快速定位主机。
4. 网络的构成硬件
1. 通信媒介与数据链路：计算机之间通过电缆或是电磁波（无线网络）来进行链接和传输数据的媒介，进而构成网络系统。
2. 网卡：任何一台计算机连接网络都必须要有网卡（网络接口卡、网络适配器、NIC）。
3. 中继器：OSI模型的第一层——物理层，由电缆传输过来的光信号或电信号经由中继器进行处理后在传输给另一条电缆。
4. 网桥/2层交换机：网桥是OSI模型中的第2层——数据链路层，用来连接两个网络的设备。网桥依据MAC物理地址进行处理
5. 路由器/3层交换机：对应第3层——网络层，连接两个网络，并进行分组报文转发的设备。
6. 4-7层交换机：对应传输层到应用层，用来处理从传输层到应用层的数据。
7. 网关：负责将传输层到应用层中的数据进行转换和转发的设备，和4-7层交换器相同，都是处理传输层以上的数据
1. 协议
1.1 什么是网络协议
1. 简单来说，网络协议就相当于任意两台计算机之间指定达成的一种“约定”，这个“约定”规定了进行网络通信时发送的数据格式以及进行数据打包、拆封数据包的方式等，只要遵守协议的实现，那么两台计算机就可以实现网络通信，即使两台计算机的系统不同、CPU不同甚至是网络硬件设备不同。
在古代传递机密文件时，有一种类似于协议的通信方式：
（1）在A、B两地各放置一个书架，并且保证书架上所放置的书籍、书籍内容、书籍摆放顺序必须完全相同。（指定协议）
（2）然后A发送一份信件，信件的原文字内容要依据书架上的内容进行加密处理，文字要从书架上的书籍中选取，处理后的信件内容就只有书籍的位置和文字所在的页码以及行列位置，这样的内容人是完全无法理解的。（依据协议对数据进行打包发送）
（3）当信件发送到B地时，在将信件上的记录信息通过B地的书架进行与A地同样的方法进行翻译处理，就可以得到可以理解的原文字内容。（依据协议进行拆封数据包还原）
2. 分组交换协议：分组交换协议指的是将所需要传输的一个大的数据整体，分割为一个个小单位的数据包，然后依次传输这些数据包。
每一个分组中的每一个数据包都会有一个报文首部，这部分数据保存发送数据的源主机地址以及接收数据的目标主机地址。
3. 通信协议通常会规定报文首部应该写入哪些数据信息，以及如何处理这些信息，也就是约定了发送数据的源主机如何构造报文首部和接收主机如何处理解析报文首部，双方必须保证对报文首部保持一致的定义和解释。
1.2 OSI参考网络模型的协议分层
1. 协议分层：在OSI网络模型中，计算机网络协议依据负责的功能被分为7层，在该模型中每一层都能接受其下一层所提供的特定服务，并且能为其上一层提供特定服务。上下层服务之间进行交互时所遵循的约定被称为“接口”，同一层之间的交互约定被称为“协议”。
2. 为什么协议分层：协议分层的理念其实与软件开发中的模块化思想相同，七层网络协议组合共同工作实现通信，但每一层之间又是独立的，也就是说某一层的更改并不会引起其他层的变化，只需要保证变更层协议与上下层交互的接口一致即可，而且分层详细界定了每一层的具体责任与功能。
3. OSI网络模型中各层作用（功能）：
（1）第7层——应用层：为应用程序提供服务并且规定应用程序中相关的细节，比如文件传输协议、电子邮件协议等。
（2）第6层——表示层：将应用程序中的数据转换为适合于网络传输的数据格式，也就是下层中进行传输的数据格式，或者将来自下层的数据转换为上层能够处理的数据格式，也就是说该层主要负责数据格式转换。表示层接收到应用层发来的数据后，需要将接收的数据进行格式转换，将其转换为“网络通用的标准数据格式”，因为不同系统或者应用对于同一段字节流的解释可能是不同的，最简单的例子就是字符编码，如果发送方应用发送的是utf-8编码的汉字，而接受方应用对于接收数据的处理是采用编码ISO-8859-1那么就一定会产生乱码。所以表示层这里就是要将应用层传过来的数据转换为一个“网络通用的标准数据格式”，这样接收方也采用同样的“网络通用的标准数据格式”就能保证数据在应用层的正确表示。转换完毕后就将数据交给会话层处理。
（3）第5层——会话层：通信管理，负责确定如何建立、断开通信连接，以及数据分割等数据传输相关的管理。
（4）第4层——传输层：管理两个节点之间的数据传输，进行建立、断开连接，负责可靠传输
（5）第3层——网络层：将数据传输到目标地址，目标地址是多个网络通过路由器连接而形成的的一个地址。因此这一层主要负责寻址和路由选择。
（6）第2层——数据链路层：负责物理层上互联的节点之间的通信传输。将0/1序列划分为有意义的数据帧进行传输
（7）第1层——物理层：负责将0/1比特流转换为电压的高低、灯光的闪灭。
4. OSI参考模型通信处理过程简单介绍：如下如所示，发送方从应用层自顶向下层层处理传输数据，发送到接收方时，再从物理层自底向上层层处理传输数据，在应用层进行展示。（实际发送过程肯定要复杂得多）
2. 传输方式分类
2.1 面向有连接型和面向无连接型
1. 面向有连接型：指的是在发送数据之前，必须先保证在收发主机之间有一条已连接的通信线路（比如TCP协议）。
2. 面向无连接型：指的是不要求必须要先建立连接，发送方可以随时发送数据，不需要关心接收方是否收到数据，也不关心接收方是否存在（比如UDP协议）。
2.2 电路交换与分组交换
1. 电路交换：该技术应用于老式的电话网，两台计算机通过电路来建立连接实现通信，直到断开连接，但是在一台计算机使用一个电路连接进行收发数据期间是独占整条线路进行数据传输的，其他计算机只能等待该计算机断开连接后才能建立连接收发数据，也就是说并发性很差。所以出现了分组交换技术
2. 分组交换：分组交换协议正是应用在这里，将要发送的数据分成一个个小的数据包，并且按顺序发送，每一个数据包都会通过所携带的报文首部中的信息正确的被路由到目标主机，这样就可以让多个用户同时在一条线路上进行收发数据
3. 地址在互联网通信中，每一个主机都必须要有一个唯一标示的“地址”，在网络中可以通过这个地址找到任意一台主机。在TCP/IP协议中，使用的是MAC地址、IP地址以及端口号的组合来作为主机的地址标示。
3.1 地址的性质
1. 唯一性：即在一个通信网络中，不允许有两个相同地址的通信主机存在。
2. 层次性：地址分层其实就相当于写自己的家庭住址一样，国家-省份-市区-县区-乡镇，IP地址就采用了地址分层，地址分层最大的好处就是可以快速定位主机。
4. 网络的构成硬件
1. 通信媒介与数据链路：计算机之间通过电缆或是电磁波（无线网络）来进行链接和传输数据的媒介，进而构成网络系统。
2. 网卡：任何一台计算机连接网络都必须要有网卡（网络接口卡、网络适配器、NIC）。
3. 中继器：OSI模型的第一层——物理层，由电缆传输过来的光信号或电信号经由中继器进行处理后在传输给另一条电缆。
4. 网桥/2层交换机：网桥是OSI模型中的第2层——数据链路层，用来连接两个网络的设备。网桥依据MAC物理地址进行处理
5. 路由器/3层交换机：对应第3层——网络层，连接两个网络，并进行分组报文转发的设备。
6. 4-7层交换机：对应传输层到应用层，用来处理从传输层到应用层的数据。
7. 网关：负责将传输层到应用层中的数据进行转换和转发的设备，和4-7层交换器相同，都是处理传输层以上的数据
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