【纪要】明阳智能(601615)交流纪要20211101
管理层陈述：
1-9月份全国风电的并网数据为16GW，较去年略有增加。1-10月份招标总量达到47GW，已接近19年抢装时期全年的招标水平。其中海上装机量增速较快，前三季度海上风电新增装机达到4GW以上。风电行业已进入真正的平价时代。
风电行业在快速发展过程中面临的主要压力来源于大宗原材料的价格压力，和下游电站平价后带来的收益率压力。致使陆地及海上风电整机招标价格下降。
新能源行业在碳综合的发展过程中，承担着为国家人民提供清洁廉价的电力能源，为国家推进共同富裕提供有力支撑的重任。所以公司一直在呼吁整个风电全产业链共同降本，从公司自身的降本措施来说来说，公司率先推动了风电机组大型化，目前陆地或海上不断有新的大机组推出，对单位风电的耗材下降，从而进一步推动风电单位成本下降，起到了重要作用。技术路径的迭代，以及产业链的共同降本都可以很有效的推动成本下降。
公司在双创背景下，除风电外，公司还在风光储氢，新能源车等产业链进行矩阵式的高端装备制造业布局。其中光伏板块相关项目已经启动，并进入了实质性的实施阶段，很快会有相关产品发布。除了产业布局外，公司还进行了投资布局，在综合组合权化向前推进。
业绩汇总： 2021年前三季度，公司风机对外销售3713兆瓦，同比下降2.23%，其中陆上风机出货量为1541兆瓦，同比下降52%。海上风机出货量为2199兆瓦，同比增加244%。风机制造板块毛利率为18.82%，同比下降0.52%。原因为去年三季度时未把运费计出，运费为去年四季度计出，所以毛利率对比去年三季度数据时包含2-3个百分点的运输费用影响。截止至9月底，公司新能源电站并网容量为1265兆瓦，在建容量为2104兆瓦。营业总收入184.3亿元，同比增长21.84%，归母净利润为21.61亿元，同比增长131.71%，加权平均资产收益率13.24%，同比增长0.7%。
主要经营情况：2021年前三季度公司新增订单是8.09GW，同比增长81%。截止至9月底，公司在手订单容量为18.26GW，其中待执行订单容量为13.90GW，已中标但未签合同订单容量为4.35GW。单三季度对外销售容量1371兆瓦，同比下降22.72%。前三季度合计为3712兆瓦，同比有所下降。在对外销售容量中， 5兆瓦以上机型占比59%，4兆瓦机以上机型占比64%。全国风电发电小时数前三季度为1640小时，同比提高90小时左右，公司在山东和内蒙古的风场发电小时数在前三个季度均已突破至2000小时，新疆电厂发电小时数为1988小时。
财务情况：前三季度合计营收184.3亿元，同比增长21.84%，前三季度归母净利润为21.61亿元，同比增长131.71%。单三季度营收72.84亿元，归母净利润11.2亿元。前三季度风机制造板块销售收入170.2亿元，同比增长21.21%，电站运营收入10.23亿元，同比增长55.14%，主要源自电站容量同比提升较大以及今年风况较好。收入占比方面，制造端收入占比92.34%，运营端占比5.5%，其他收入占2.1%，比例相比于往年基本保持一致。前三季度公司综合毛利率21.22%，排除运费成本今年前三季度综合毛利率有较大提升。净利率从去年6.02%提升至今年净利率是11.38%，主要源自于电站转让和期间费用率下降的贡献。前三季度公司经营性净现金流为25.38亿元，同比有所下降，主要源自于今年海上风电抢装。合同负债金额截至九月底为94.64亿元，应收账款周转天数为62，同比下降一天。应付账款周转天数163天，同比增加28天。截止至三季度末的时候，我国海上风电累计并网装机量达到13.19GW，其中今年新增量为4.2个GW，单三季度装机量为2GW。前三季度全国风电发电量在全口径发电量占比7.77%，同比增长41.6%。全国前三季度风电利用率是96.9%，维持在非常高的水平，发电小时数同比增加了90小时。1-10月份据公司不完全统计，国内公开市场招标定标容量为47.6GW左右， 6月至10月份新增14.68GW左右。预计全年招标量会达到历史新高。
问答环节：
问：今年海风和陆风毛利率的大致水平，以及对明年分期毛利率有何展望？
答：陆地毛利率在17%-18%之间，海上毛利率在19%-20%之间，毛利率计算已扣除运费。
问：海上风电占比在手订单18GW的百分比，以及对今年和明年的海风交付量是否有指引？
答：今年海陆风电整体占比在50%：50%，今年出货指引维持在6GW，明年出货指引将不低于今年。
问：可否拆解在手订单的各种机型站点？
答：在手订单中4兆瓦以上比例超过50%。
问：如何能实现海洋风电的平价上网？明年海上风电招标量是否有指引？明年整机的盈利性趋势？
答：海上风电平价预计24年至25年能够实现，实现平价前主要依赖政府补贴。关于明年海风招标量目前没有办法判断，更多取决于业主的项目储备和业主的项目开发建设进度。整机盈利能力的经营目标时维持毛利率水平不变。
问：关于海上更大的发电机组的成熟时间有何预测？
答：平均装机功率目前处于稳步提升状态。主要依赖于技术突变和技术迭代。就风资源而言，机组单机容量越大对风资源要求越高。目前海上机型主要以5.5或6.45兆瓦为主，广东和江苏主要以4或5兆瓦机型为主。在海上风电进入平价阶段后，机组会以 8或者 10兆瓦为主。发电机组功率提升需要时间，不会出现过快的提升。
问：广东的海洋风电如果上升到10兆瓦的平台，它的单位造价可以降低到什么水平？答：目前 10兆瓦机组并没有正式在海上批量列装，对比5兆瓦机组会有成本的下降空间，但无法具体测算。成本降低除去机组本身，管钻，塔筒，海缆包括施工成本吊装成本等环节也很重要，成本降低时动态变化过程。
问：如何判断明年的毛利率？
答：由于各项交付订单的谈判正在进行过程中，合同尚未签订，无法给出预测的谈判价格。经营目标的维持毛利率稳定并不等于对未来经营情况的预测。
问： 4兆瓦到6兆瓦的风机相比去年的单位兆瓦成本下降了多少？
答：陆地的交付价格截止1-9月份大概在税前3000以上。成本没有对外公开披露的数据。机组大型带来的成本下降主要取决于技术升级和供应链成本下降。今年零部件的综合采购成本同比去年平均下降20%左右，明年采购成本希望继续下降10%，具体合同签订结果取决于最终谈判情况。
问：如果明年零部件采购价格未下降，是否会造成亏损？
答：公司维持制造风机毛利率稳定，是明年的经营目标，明前来看目标的实现都较为成功。
问：4兆瓦的风机相对3兆瓦的风机成本会降低多少？
答：取决于供应链的成熟度，成本降低取决于技术成熟，零部件供应链价格，时间。在出货量相差不大时，大兆瓦机型成本比小兆瓦低，但并不意味在同一时间点上它的成本会比小兆瓦低，具体成本取决于以上三维度的综合判断。从正常发展规律逻辑上，通过机组大型化，在零部件采购成本相对相等时大兆瓦风机会有更低成本。
问：陆地风机的大型化有上限吗？
答：技术的发展边界如果在静态的时间观察，可能会看到边界，但如果以动态发展眼光看，通过技术迭代，材料体系更新，机组大型化的路径会继续持续。
问：22年如果没有补贴，海风是否能实现平价？
答：最晚25年预计会实现海风的评价，目前没有足够数据可以支撑海电在22年实现平价。
问:对明年的海风装机量有怎样的预期？
答：今年装机规模在8GW左右，预计明年装机规模会和今年保持持平，不会有大幅下降。
问：在电价下降较快时，明年如何维持装机规模？
答：首先很多在建项目需要继续开展，其次部分地点有地方政策补贴支撑。所以整体装机水平不会有较大波动。
问：请问如何看待近期海风招标价格，以及对未来有和预测？如何看待海陆风机市场的竞争格局？
答：目前海风招标价格相对有跳跃下降，此前陆风招标价格下降的过程充分反映了整机厂、业主，供应链对于未来降本空间的共识所形成的一致预期。海风目前并没有一致预期，近期订单不能作为未来海上价格的参照。原来第二第三梯队厂商由于今年没有海上订单或海上订单较少，所以对陆地订单渴求较强。目前一二线厂商的分界线已经较为模糊，未来会重新形成新的一线梯队，二线梯队。在市场环境出现波动时，资源实力、资本实力、资金实力可能会起到决定性的竞争作用。海上格局中海上机型的成熟度，稳定度的差距相对明显，所以海上格局并不会产生较大变化。
问：公司近期海外风机订单的获取情况如何？
答：新增数百兆瓦，目前海运和出口壁垒并没有产生本质变化，公司的海外业务处于稳步推进的状态。
问：越南市场的竞争情况如何？越南海上风电的价格预期如何？中国企业在一带一路区域中的竞争有何优势？
答：目前对于越南订单的情况并没有详细的掌握。海外风机报价历来相比中国企业高出百分之二三十左右。中国的整机风电出口的瓶颈不在于价格，而在于市场壁垒，融资壁垒等。中国制造历来很具有成本优势。
问：浮体项目目前的落地节奏是？
答： 11兆瓦项目中有部分浮体项目，项目本身是单机11兆瓦的实验性项目，代表中国漂浮式风电的技术水平，属于样板工程的阶段。
问：明年对于招标价格下降10%是指单兆瓦对应零部件下降10%吗？
答：比如一吨零部件对应一兆瓦风机，大型化风机后一兆瓦的零部件用量变成0.8吨。类似于光伏的转换效率，或者锂电池的能量密度。
问：如何看待未来半直驱的发展方向？
答：类似中速永磁，半直驱属于相对较大的技术概念各家的产品会有部分差异。从公司自身看，最核心的一点是中速永磁或者半直驱的技术路线在未来推进大兆瓦机型时会有比较大的降本空间。对于齿轮箱的使用或发电机的机型确定上有比较多的调整手段。比如5.5兆瓦风机或者10兆瓦风机，其中可以有多种解决方案去寻匹配到应链中最优的成本路线，在降本上有更大的优势。明阳在推进大型化的过程中比较领先。
问：友商对于大型机型的设计生产是否并没有实际安装应用的案例？
答：友商的具体情况不是特别了解，但从公司自身情况看，新机型的出来首先要做设计形式认证，然后进行样机试制，并逐步进入到小批量大批量的市场过程。不同发布的口径有所不同。
问：可否介绍下对下游客户交货款的交易方式？为何应收账款较大？
答：对于下游客户的交付货款的方式目前没有变化，应收账款的增速需要和销售收入在同一比例运行。
问：销售费用率为何大幅下降？
答：去年三季度运费在销售费中，当前运费在成本中，所以要做不同口径的比较。
问：上半年公司如何在大宗商品价格涨幅较大的情况下维持毛利率相对稳定的？
答：主要基于基础大型化降本和供应链的降本。
问：对于风电领域2022年的景气度有何展望？
答：风电的政策环境和行业环境处于稳中向好的状态。留给风电行业的主要任务在于制造业的升级和供应链的共同降本。从中长期来看对于制造端的升级降本有比较大的信心。风电行业从中长期来看会处于趋势向上的状态。
问：适合建风电的地理位置是否有限？
答：从国内现状看，自然资源并不是主要的限制因素。具体到用地方面主要取决于电力传输，电网建设以及生态环保红线上的政策是否有针对性放宽。陆上建设用地主要涉及到国土资源、生态环保等多方面因素。海上建设除此外还可能会受到航路、军事等一系列影响。更多受政策层和产业层影响，而不是自然资源上的束缚。
问：是否有对未来开发和出售多少电站的规划？
答：目前维持在手的电站在1GW，阶段性会有一些提高，但长期来看会陆续出售。电站开发的量实际不会较大提高，因为电站开发对于资金占用和资源端获取的要求比较高，过多的开发对于资金压力较大。基于这些考虑，在电站开发上主要采取平衡的态度，不会过多持有，同时保持在均衡水平。
问：对于明年陆上风电的装机量有何展望？对于长期市场的份额有何看法？
答：无法给出准确数字，主要看当年业主的建设规划和资金筹划。 市占率格局方面在经历陆地抢装带来的市场率分散后，下一步会继续回到集中的节奏中，形成新的第一梯队和第二梯队。
问：如何看待国产零件未来的替代情况？
.........
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管理层陈述：
1-9月份全国风电的并网数据为16GW，较去年略有增加。1-10月份招标总量达到47GW，已接近19年抢装时期全年的招标水平。其中海上装机量增速较快，前三季度海上风电新增装机达到4GW以上。风电行业已进入真正的平价时代。
风电行业在快速发展过程中面临的主要压力来源于大宗原材料的价格压力，和下游电站平价后带来的收益率压力。致使陆地及海上风电整机招标价格下降。
新能源行业在碳综合的发展过程中，承担着为国家人民提供清洁廉价的电力能源，为国家推进共同富裕提供有力支撑的重任。所以公司一直在呼吁整个风电全产业链共同降本，从公司自身的降本措施来说来说，公司率先推动了风电机组大型化，目前陆地或海上不断有新的大机组推出，对单位风电的耗材下降，从而进一步推动风电单位成本下降，起到了重要作用。技术路径的迭代，以及产业链的共同降本都可以很有效的推动成本下降。
公司在双创背景下，除风电外，公司还在风光储氢，新能源车等产业链进行矩阵式的高端装备制造业布局。其中光伏板块相关项目已经启动，并进入了实质性的实施阶段，很快会有相关产品发布。除了产业布局外，公司还进行了投资布局，在综合组合权化向前推进。
业绩汇总： 2021年前三季度，公司风机对外销售3713兆瓦，同比下降2.23%，其中陆上风机出货量为1541兆瓦，同比下降52%。海上风机出货量为2199兆瓦，同比增加244%。风机制造板块毛利率为18.82%，同比下降0.52%。原因为去年三季度时未把运费计出，运费为去年四季度计出，所以毛利率对比去年三季度数据时包含2-3个百分点的运输费用影响。截止至9月底，公司新能源电站并网容量为1265兆瓦，在建容量为2104兆瓦。营业总收入184.3亿元，同比增长21.84%，归母净利润为21.61亿元，同比增长131.71%，加权平均资产收益率13.24%，同比增长0.7%。
主要经营情况：2021年前三季度公司新增订单是8.09GW，同比增长81%。截止至9月底，公司在手订单容量为18.26GW，其中待执行订单容量为13.90GW，已中标但未签合同订单容量为4.35GW。单三季度对外销售容量1371兆瓦，同比下降22.72%。前三季度合计为3712兆瓦，同比有所下降。在对外销售容量中， 5兆瓦以上机型占比59%，4兆瓦机以上机型占比64%。全国风电发电小时数前三季度为1640小时，同比提高90小时左右，公司在山东和内蒙古的风场发电小时数在前三个季度均已突破至2000小时，新疆电厂发电小时数为1988小时。
财务情况：前三季度合计营收184.3亿元，同比增长21.84%，前三季度归母净利润为21.61亿元，同比增长131.71%。单三季度营收72.84亿元，归母净利润11.2亿元。前三季度风机制造板块销售收入170.2亿元，同比增长21.21%，电站运营收入10.23亿元，同比增长55.14%，主要源自电站容量同比提升较大以及今年风况较好。收入占比方面，制造端收入占比92.34%，运营端占比5.5%，其他收入占2.1%，比例相比于往年基本保持一致。前三季度公司综合毛利率21.22%，排除运费成本今年前三季度综合毛利率有较大提升。净利率从去年6.02%提升至今年净利率是11.38%，主要源自于电站转让和期间费用率下降的贡献。前三季度公司经营性净现金流为25.38亿元，同比有所下降，主要源自于今年海上风电抢装。合同负债金额截至九月底为94.64亿元，应收账款周转天数为62，同比下降一天。应付账款周转天数163天，同比增加28天。截止至三季度末的时候，我国海上风电累计并网装机量达到13.19GW，其中今年新增量为4.2个GW，单三季度装机量为2GW。前三季度全国风电发电量在全口径发电量占比7.77%，同比增长41.6%。全国前三季度风电利用率是96.9%，维持在非常高的水平，发电小时数同比增加了90小时。1-10月份据公司不完全统计，国内公开市场招标定标容量为47.6GW左右， 6月至10月份新增14.68GW左右。预计全年招标量会达到历史新高。
问答环节：
问：今年海风和陆风毛利率的大致水平，以及对明年分期毛利率有何展望？
答：陆地毛利率在17%-18%之间，海上毛利率在19%-20%之间，毛利率计算已扣除运费。
问：海上风电占比在手订单18GW的百分比，以及对今年和明年的海风交付量是否有指引？
答：今年海陆风电整体占比在50%：50%，今年出货指引维持在6GW，明年出货指引将不低于今年。
问：可否拆解在手订单的各种机型站点？
答：在手订单中4兆瓦以上比例超过50%。
问：如何能实现海洋风电的平价上网？明年海上风电招标量是否有指引？明年整机的盈利性趋势？
答：海上风电平价预计24年至25年能够实现，实现平价前主要依赖政府补贴。关于明年海风招标量目前没有办法判断，更多取决于业主的项目储备和业主的项目开发建设进度。整机盈利能力的经营目标时维持毛利率水平不变。
问：关于海上更大的发电机组的成熟时间有何预测？
答：平均装机功率目前处于稳步提升状态。主要依赖于技术突变和技术迭代。就风资源而言，机组单机容量越大对风资源要求越高。目前海上机型主要以5.5或6.45兆瓦为主，广东和江苏主要以4或5兆瓦机型为主。在海上风电进入平价阶段后，机组会以 8或者 10兆瓦为主。发电机组功率提升需要时间，不会出现过快的提升。
问：广东的海洋风电如果上升到10兆瓦的平台，它的单位造价可以降低到什么水平？答：目前 10兆瓦机组并没有正式在海上批量列装，对比5兆瓦机组会有成本的下降空间，但无法具体测算。成本降低除去机组本身，管钻，塔筒，海缆包括施工成本吊装成本等环节也很重要，成本降低时动态变化过程。
问：如何判断明年的毛利率？
答：由于各项交付订单的谈判正在进行过程中，合同尚未签订，无法给出预测的谈判价格。经营目标的维持毛利率稳定并不等于对未来经营情况的预测。
问： 4兆瓦到6兆瓦的风机相比去年的单位兆瓦成本下降了多少？
答：陆地的交付价格截止1-9月份大概在税前3000以上。成本没有对外公开披露的数据。机组大型带来的成本下降主要取决于技术升级和供应链成本下降。今年零部件的综合采购成本同比去年平均下降20%左右，明年采购成本希望继续下降10%，具体合同签订结果取决于最终谈判情况。
问：如果明年零部件采购价格未下降，是否会造成亏损？
答：公司维持制造风机毛利率稳定，是明年的经营目标，明前来看目标的实现都较为成功。
问：4兆瓦的风机相对3兆瓦的风机成本会降低多少？
答：取决于供应链的成熟度，成本降低取决于技术成熟，零部件供应链价格，时间。在出货量相差不大时，大兆瓦机型成本比小兆瓦低，但并不意味在同一时间点上它的成本会比小兆瓦低，具体成本取决于以上三维度的综合判断。从正常发展规律逻辑上，通过机组大型化，在零部件采购成本相对相等时大兆瓦风机会有更低成本。
问：陆地风机的大型化有上限吗？
答：技术的发展边界如果在静态的时间观察，可能会看到边界，但如果以动态发展眼光看，通过技术迭代，材料体系更新，机组大型化的路径会继续持续。
问：22年如果没有补贴，海风是否能实现平价？
答：最晚25年预计会实现海风的评价，目前没有足够数据可以支撑海电在22年实现平价。
问:对明年的海风装机量有怎样的预期？
答：今年装机规模在8GW左右，预计明年装机规模会和今年保持持平，不会有大幅下降。
问：在电价下降较快时，明年如何维持装机规模？
答：首先很多在建项目需要继续开展，其次部分地点有地方政策补贴支撑。所以整体装机水平不会有较大波动。
问：请问如何看待近期海风招标价格，以及对未来有和预测？如何看待海陆风机市场的竞争格局？
答：目前海风招标价格相对有跳跃下降，此前陆风招标价格下降的过程充分反映了整机厂、业主，供应链对于未来降本空间的共识所形成的一致预期。海风目前并没有一致预期，近期订单不能作为未来海上价格的参照。原来第二第三梯队厂商由于今年没有海上订单或海上订单较少，所以对陆地订单渴求较强。目前一二线厂商的分界线已经较为模糊，未来会重新形成新的一线梯队，二线梯队。在市场环境出现波动时，资源实力、资本实力、资金实力可能会起到决定性的竞争作用。海上格局中海上机型的成熟度，稳定度的差距相对明显，所以海上格局并不会产生较大变化。
问：公司近期海外风机订单的获取情况如何？
答：新增数百兆瓦，目前海运和出口壁垒并没有产生本质变化，公司的海外业务处于稳步推进的状态。
问：越南市场的竞争情况如何？越南海上风电的价格预期如何？中国企业在一带一路区域中的竞争有何优势？
答：目前对于越南订单的情况并没有详细的掌握。海外风机报价历来相比中国企业高出百分之二三十左右。中国的整机风电出口的瓶颈不在于价格，而在于市场壁垒，融资壁垒等。中国制造历来很具有成本优势。
问：浮体项目目前的落地节奏是？
答： 11兆瓦项目中有部分浮体项目，项目本身是单机11兆瓦的实验性项目，代表中国漂浮式风电的技术水平，属于样板工程的阶段。
问：明年对于招标价格下降10%是指单兆瓦对应零部件下降10%吗？
答：比如一吨零部件对应一兆瓦风机，大型化风机后一兆瓦的零部件用量变成0.8吨。类似于光伏的转换效率，或者锂电池的能量密度。
问：如何看待未来半直驱的发展方向？
答：类似中速永磁，半直驱属于相对较大的技术概念各家的产品会有部分差异。从公司自身看，最核心的一点是中速永磁或者半直驱的技术路线在未来推进大兆瓦机型时会有比较大的降本空间。对于齿轮箱的使用或发电机的机型确定上有比较多的调整手段。比如5.5兆瓦风机或者10兆瓦风机，其中可以有多种解决方案去寻匹配到应链中最优的成本路线，在降本上有更大的优势。明阳在推进大型化的过程中比较领先。
问：友商对于大型机型的设计生产是否并没有实际安装应用的案例？
答：友商的具体情况不是特别了解，但从公司自身情况看，新机型的出来首先要做设计形式认证，然后进行样机试制，并逐步进入到小批量大批量的市场过程。不同发布的口径有所不同。
问：可否介绍下对下游客户交货款的交易方式？为何应收账款较大？
答：对于下游客户的交付货款的方式目前没有变化，应收账款的增速需要和销售收入在同一比例运行。
问：销售费用率为何大幅下降？
答：去年三季度运费在销售费中，当前运费在成本中，所以要做不同口径的比较。
问：上半年公司如何在大宗商品价格涨幅较大的情况下维持毛利率相对稳定的？
答：主要基于基础大型化降本和供应链的降本。
问：对于风电领域2022年的景气度有何展望？
答：风电的政策环境和行业环境处于稳中向好的状态。留给风电行业的主要任务在于制造业的升级和供应链的共同降本。从中长期来看对于制造端的升级降本有比较大的信心。风电行业从中长期来看会处于趋势向上的状态。
问：适合建风电的地理位置是否有限？
答：从国内现状看，自然资源并不是主要的限制因素。具体到用地方面主要取决于电力传输，电网建设以及生态环保红线上的政策是否有针对性放宽。陆上建设用地主要涉及到国土资源、生态环保等多方面因素。海上建设除此外还可能会受到航路、军事等一系列影响。更多受政策层和产业层影响，而不是自然资源上的束缚。
问：是否有对未来开发和出售多少电站的规划？
答：目前维持在手的电站在1GW，阶段性会有一些提高，但长期来看会陆续出售。电站开发的量实际不会较大提高，因为电站开发对于资金占用和资源端获取的要求比较高，过多的开发对于资金压力较大。基于这些考虑，在电站开发上主要采取平衡的态度，不会过多持有，同时保持在均衡水平。
问：对于明年陆上风电的装机量有何展望？对于长期市场的份额有何看法？
答：无法给出准确数字，主要看当年业主的建设规划和资金筹划。 市占率格局方面在经历陆地抢装带来的市场率分散后，下一步会继续回到集中的节奏中，形成新的第一梯队和第二梯队。
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昨天，美国劳工统计局公布了5月CPI数据，同比增长5%，创下了2008年8月通胀5.3%之后的新高，去除食品和能源价格后的核心CPI同比涨幅也达到了3.8%，创1992年5月以来的新高。
在如此重磅数据的轰炸下，然而，资本市场也没有任何反应。
10年期美债收益率创下了逾3个月新低，标准普尔500指数收于新高，道琼斯指数也小幅上涨……
为什么会这样？
因为美联储连续放出信号：在2023年之前不会进入加息模式。
当然了，为了打消大家对通胀的担忧，美联储还是装模作样的给不加息找出很多的理由，什么“通胀只是短期行为”“正在考虑缩减资产购买”“就业岗位还没有恢复”……
事实上，我总有一种感觉：美国要开始赖账了！
大家都知道，美元是国际货币，世界各国都储备了很多美元，美国政府也欠了很多的钱……
如果你是美国人，怎么才能让别国储备的美元变成“白纸”？如果你是美国政府，怎么才能赖掉那么多的债？
今天我们就和大家说说美国的赖账模式。
根据目前的最新数据，世界各国的外汇储备达到10.93万亿美元，其中美元就达到了6.75万亿，约为全球外储总量的61.78%。
如果我们把每个国家当成是一个人，那么外汇储备就相当于你的存款——所有人的存款中，有62%是美元。
由于美元是美国的货币，所以最终还是要回到美国的——当你拿着美元到其他国家买不到东西的时候，那么你只能拿着美元到美国购买东西，因为美元是美国的货币。
从美国人的角度来说，如何才能让你用最多的钱购买到最少的东西？
最简单的办法就是：让美国商品大幅度涨价。
举个简单的例子：假设我发行了一种货币，然后我拿着10块钱购买了你10个苹果，每个苹果价值1块钱。现在，你不想要我的货币了，拿着我印的钱来购买我的苹果，这时我的苹果涨价了，2块钱一个，你拿10块钱只能买我5个苹果。
我拿10块钱买了你10个苹果，你拿10块钱买我5个苹果，这等于我赚了5个苹果。
这里的“我”就相当于美国，“你”就相当于其他国家，“苹果”就相当于商品。
美国如何才能让其它国家储备的美元贬值呢？
让商品价格上涨。
商品价格上涨了，你拿着同样的美元就只能购买到更少的东西了。
如何才能让商品价格上涨？
最简单的办法就是：大量的印钱。
当你大量印钱的时候，钱就会变多，钱变多以后，商品增长的速度跟不上印钱的速度，商品的价格就会上涨。
由于美元是国际货币，世界各国之间的贸易必须采取美元结算，所以各国都储备了大量的美元。现在，美国大规模的印钱让商品价格大幅度上涨，那么就等于其它国家储备的美元被贬值了。
另外，大家也知道，美国政府的债务已经很高了，达到28万亿美元。
大家知道28万亿美元是什么概念吗？
美国中位数房价是31万美元，28万亿美元就等于1亿套房子。
美国只有3亿多人，一家按照3口计算，那么也只需要1亿套房子。
也就是说，美国政府欠的钱能够让3亿多的美国人都住上新房。
如何才能让政府的债务变少呢？
让商品价格上涨。
商品价格上涨了，税收就变多了，而你的债务是不变的，这就等于你要还的债变少了。
举个简单的例子：以前，一个苹果只要10块钱，你卖出去一个苹果，要给国家交30%的税，也就是3块钱；现在一个苹果要100块，你卖出一个苹果，也要给国家交30%的税，也就是30块钱。
所以，美国政府想让自己债务变少的最好办法就是让商品价格上涨。
如何才能让商品价格上涨？
最简单的办法就是：大量的印钱。
当你大量印钱的时候，钱就会变多，钱变多以后，商品增长的速度跟不上印钱的速度，商品的价格就会上涨。
所以，美国政府想要“赖账”的最好办法就是——不断的开动印钞机。
问题来了：只要美联储开动印钞机就能解决很多问题，以前美联储为什么不这么干？
答案就是：开动印钞机不仅仅有好处，坏处也很大。
由于美元是国际货币，世界各国都储备了大量的美元，如果美国开动印钞机，世界各国必然会大量抛售美元，那么美元作为国际货币的地位就可能不保了——世界各国拿着美元到美国不计代价的购买各种能购买的商品，这会导致美国国内商品价格暴涨。
美国国内商品价格暴涨，美国人民就活不下去了，必然要起来造反的。另外，物价大幅度上涨就等于你以前存的钱被大幅度贬值了，老百姓必然不愿意。
所以，钱不是随便印的。
比如，2008年美国发生严重的次贷危机以后，美联储开动印钞机，美国人民就发起了规模宏大的“占领华尔街”运动；另外，由于受全球化影响，美国的危机蔓延到全世界，形成世界经济危机，各国被迫开动印钞机，世界各国的老百姓也发动了规模庞大的示威活动！
对于发达国家来说，物价指数上涨到3%的时候，就要对货币政策进行调整——通过加息、缩表等方式“冻结”大量货币，让市场上的流通货币变少，从而达到稳定物价的目的。
现在美国的通胀已经达到5%了，美联储没有任何的动静，而且声称“2023年之前不会采取加息模式”，这就说明美联储很可能已经不想管物价了。
也就是说，美联储想要洗劫世界了：让世界各国储备的大量美元大幅度的贬值，同时也让政府的巨额欠债“变少”了。
那么，问题就来了：美国这样做就不怕“美元国际货币”的地位不保？不怕美国老百姓造反？
我的答案就是：美元霸权地位根本就保不住了，美国老百姓也不会造反。
为什么这么说？
我们先说说美元霸权的事情。
美元是如何成为国际货币的？
在金本位时代，发生了两次世界大战，由于美国远离战场，世界资本将大量资金转移到美国，再加上列强为了维持战争，拿着大量的黄金到美国购买武器装备和物资，导致世界上70%以上的黄金都到了美国。
然后，美国以黄金为美元背书，获得了国际货币的地位——任何储备美元的国家都可以拿着35美元到美国兑换1盎司的黄金。
后来，美国陷入越南战争的泥潭中。
为了让战争继续下去，美国只能不断的印美元从世界各国购买商品，美国印的美元远远的超过了美国的黄金储备——如果世界各国都拿着美元去美国换黄金，那么就算美国把所有的黄金都拿出来，都不够的。
于是，世界各国开始大量的抛售美元，最终让“美元金本位制”崩溃了——1971年8月15日，美国总统尼克松宣布美元与黄金脱钩。
美元与黄金脱钩了，你拿着美元换不到黄金了，只能到美国购买商品了，从而导致美国物价飞涨……
怎么办？
只有一个办法：不能让其它国家拿着美元到美国大量购买商品。
怎么才能让其它国家不来美国抢购商品？
让美元和石油挂钩！
由于石油是工业的血液，只要让石油只能用美元购买，那么世界各国就必然不敢抛售所有美元——如果你抛售了所有美元，你就购买不到必须的石油，就不得不储备大量的美元。
就这样，美国通过以色列逼迫阿拉伯国家的石油必须采取美元结算——美国向沙特保证不让以色列侵占沙特的领土，沙特保证出售的石油只收美元。
就这样，美元从金本位变化到了石油美元！
美元以石油绑架了世界。
原创 天涯补刀 天涯时事
在如此重磅数据的轰炸下，然而，资本市场也没有任何反应。
10年期美债收益率创下了逾3个月新低，标准普尔500指数收于新高，道琼斯指数也小幅上涨……
为什么会这样？
因为美联储连续放出信号：在2023年之前不会进入加息模式。
当然了，为了打消大家对通胀的担忧，美联储还是装模作样的给不加息找出很多的理由，什么“通胀只是短期行为”“正在考虑缩减资产购买”“就业岗位还没有恢复”……
事实上，我总有一种感觉：美国要开始赖账了！
大家都知道，美元是国际货币，世界各国都储备了很多美元，美国政府也欠了很多的钱……
如果你是美国人，怎么才能让别国储备的美元变成“白纸”？如果你是美国政府，怎么才能赖掉那么多的债？
今天我们就和大家说说美国的赖账模式。
根据目前的最新数据，世界各国的外汇储备达到10.93万亿美元，其中美元就达到了6.75万亿，约为全球外储总量的61.78%。
如果我们把每个国家当成是一个人，那么外汇储备就相当于你的存款——所有人的存款中，有62%是美元。
由于美元是美国的货币，所以最终还是要回到美国的——当你拿着美元到其他国家买不到东西的时候，那么你只能拿着美元到美国购买东西，因为美元是美国的货币。
从美国人的角度来说，如何才能让你用最多的钱购买到最少的东西？
最简单的办法就是：让美国商品大幅度涨价。
举个简单的例子：假设我发行了一种货币，然后我拿着10块钱购买了你10个苹果，每个苹果价值1块钱。现在，你不想要我的货币了，拿着我印的钱来购买我的苹果，这时我的苹果涨价了，2块钱一个，你拿10块钱只能买我5个苹果。
我拿10块钱买了你10个苹果，你拿10块钱买我5个苹果，这等于我赚了5个苹果。
这里的“我”就相当于美国，“你”就相当于其他国家，“苹果”就相当于商品。
美国如何才能让其它国家储备的美元贬值呢？
让商品价格上涨。
商品价格上涨了，你拿着同样的美元就只能购买到更少的东西了。
如何才能让商品价格上涨？
最简单的办法就是：大量的印钱。
当你大量印钱的时候，钱就会变多，钱变多以后，商品增长的速度跟不上印钱的速度，商品的价格就会上涨。
由于美元是国际货币，世界各国之间的贸易必须采取美元结算，所以各国都储备了大量的美元。现在，美国大规模的印钱让商品价格大幅度上涨，那么就等于其它国家储备的美元被贬值了。
另外，大家也知道，美国政府的债务已经很高了，达到28万亿美元。
大家知道28万亿美元是什么概念吗？
美国中位数房价是31万美元，28万亿美元就等于1亿套房子。
美国只有3亿多人，一家按照3口计算，那么也只需要1亿套房子。
也就是说，美国政府欠的钱能够让3亿多的美国人都住上新房。
如何才能让政府的债务变少呢？
让商品价格上涨。
商品价格上涨了，税收就变多了，而你的债务是不变的，这就等于你要还的债变少了。
举个简单的例子：以前，一个苹果只要10块钱，你卖出去一个苹果，要给国家交30%的税，也就是3块钱；现在一个苹果要100块，你卖出一个苹果，也要给国家交30%的税，也就是30块钱。
所以，美国政府想让自己债务变少的最好办法就是让商品价格上涨。
如何才能让商品价格上涨？
最简单的办法就是：大量的印钱。
当你大量印钱的时候，钱就会变多，钱变多以后，商品增长的速度跟不上印钱的速度，商品的价格就会上涨。
所以，美国政府想要“赖账”的最好办法就是——不断的开动印钞机。
问题来了：只要美联储开动印钞机就能解决很多问题，以前美联储为什么不这么干？
答案就是：开动印钞机不仅仅有好处，坏处也很大。
由于美元是国际货币，世界各国都储备了大量的美元，如果美国开动印钞机，世界各国必然会大量抛售美元，那么美元作为国际货币的地位就可能不保了——世界各国拿着美元到美国不计代价的购买各种能购买的商品，这会导致美国国内商品价格暴涨。
美国国内商品价格暴涨，美国人民就活不下去了，必然要起来造反的。另外，物价大幅度上涨就等于你以前存的钱被大幅度贬值了，老百姓必然不愿意。
所以，钱不是随便印的。
比如，2008年美国发生严重的次贷危机以后，美联储开动印钞机，美国人民就发起了规模宏大的“占领华尔街”运动；另外，由于受全球化影响，美国的危机蔓延到全世界，形成世界经济危机，各国被迫开动印钞机，世界各国的老百姓也发动了规模庞大的示威活动！
对于发达国家来说，物价指数上涨到3%的时候，就要对货币政策进行调整——通过加息、缩表等方式“冻结”大量货币，让市场上的流通货币变少，从而达到稳定物价的目的。
现在美国的通胀已经达到5%了，美联储没有任何的动静，而且声称“2023年之前不会采取加息模式”，这就说明美联储很可能已经不想管物价了。
也就是说，美联储想要洗劫世界了：让世界各国储备的大量美元大幅度的贬值，同时也让政府的巨额欠债“变少”了。
那么，问题就来了：美国这样做就不怕“美元国际货币”的地位不保？不怕美国老百姓造反？
我的答案就是：美元霸权地位根本就保不住了，美国老百姓也不会造反。
为什么这么说？
我们先说说美元霸权的事情。
美元是如何成为国际货币的？
在金本位时代，发生了两次世界大战，由于美国远离战场，世界资本将大量资金转移到美国，再加上列强为了维持战争，拿着大量的黄金到美国购买武器装备和物资，导致世界上70%以上的黄金都到了美国。
然后，美国以黄金为美元背书，获得了国际货币的地位——任何储备美元的国家都可以拿着35美元到美国兑换1盎司的黄金。
后来，美国陷入越南战争的泥潭中。
为了让战争继续下去，美国只能不断的印美元从世界各国购买商品，美国印的美元远远的超过了美国的黄金储备——如果世界各国都拿着美元去美国换黄金，那么就算美国把所有的黄金都拿出来，都不够的。
于是，世界各国开始大量的抛售美元，最终让“美元金本位制”崩溃了——1971年8月15日，美国总统尼克松宣布美元与黄金脱钩。
美元与黄金脱钩了，你拿着美元换不到黄金了，只能到美国购买商品了，从而导致美国物价飞涨……
怎么办？
只有一个办法：不能让其它国家拿着美元到美国大量购买商品。
怎么才能让其它国家不来美国抢购商品？
让美元和石油挂钩！
由于石油是工业的血液，只要让石油只能用美元购买，那么世界各国就必然不敢抛售所有美元——如果你抛售了所有美元，你就购买不到必须的石油，就不得不储备大量的美元。
就这样，美国通过以色列逼迫阿拉伯国家的石油必须采取美元结算——美国向沙特保证不让以色列侵占沙特的领土，沙特保证出售的石油只收美元。
就这样，美元从金本位变化到了石油美元！
美元以石油绑架了世界。
原创 天涯补刀 天涯时事
刚收监管函又被“戴帽”，“豆奶大王”股价暴跌70%，10万股民懵了
突然爆雷！
周五公告业绩创历史新高、净利润同比增长近5倍的维维股份刚让股民兴奋没多久，就被浇了一盆冷水，前脚被上交所下发监管函，后脚又被“戴帽”。
4月25日晚间，维维股份公告，公司股票将于4月27日起被实施其他风险警示，实施风险警示后的股票简称变为“ST维维”。
截至一季度末，公司仍有股东户数10.33万户。
刚收监管函后又被“戴帽”
4月25日晚间，维维股份发布公告称，公司股票将于2021年4月26日停牌1天，2021年4月27日起实施其他风险警示。实施风险警示后该公司的股票简称有“维维股份”变更为“ST维维”；股票代码为600300、股票价格的日涨跌幅限制为5%。
值得注意的是，周五（4月23日）晚间，维维股份2020年年报出炉。公司2020年实现营业收入47.99亿元，同比下降4.77%；实现归属于上市公司股东的净利润4.36亿元，同比增长497.5%。
由喜转悲，维维股份10.33万户股东如同坐上了“过山车”。一时间，股吧里充满了“惊叫”与“懊丧”，有网友表示，“完蛋了”，“完了，踩了一个大雷了！周二一字板跌停也要跑”
公司内控问题导致“戴帽”
公司净利大增，缘何要“戴帽”？公司公告显示，立信会计师事务所对公司出具了否定意见的《2020年度内部控制审计报告》，认为维维股份未按照相关规定就关联资金拆借行为履行董事会和股东大会等决策程序，同时未及时履行信息披露。根据《股票上市规则》第13.9.1条规定，公司股票将被实施其他风险警示。
立信会计师事务所表示，维维股份的内部控制未能防止或及时发现并纠正上述违规行为，存在重大缺陷。立信会计师事务所提到的违规事项与维维股份的原控股股东维维集团有关。
2020年3月，维维股份在回复上交所针对公司购买关联方房产相关事项的问询函时自曝公司原控股股东、现第二大股东维维集团2019年曾应急性短期违规占用公司累计金额9.44亿元。
2020年5月，证监会对维维股份立案调查。经调查维维集团3年累计违规占用金额超27亿元。
为此，维维股份和事件所涉人员不仅受了证监会处罚，还在今年3月31日连收3封上交所下发的函件，包括书面警示、通报批评和公开谴责等。
不过，维维股份在公告中也表示，公司新一届董事会已于今年4月21日前全部解决了资金占用、违规担保问题，收回了占用资金本息。公司新一届董事会已全面加强内部控制管理，杜绝类似问题发生。
净利润同比增幅近5倍
4月23日晚间，维维股份披露2020年年报显示，去年公司实现营业收入47.99亿元，同比减少4.77%；净利润4.36亿元，同比增长497.50%，是上市以来净利润最高的一年。去年扣非净利润为6111.52万元，同比增长425.43%。公司拟每10股派发现金红利1元，累计派发现金红利1.67亿元。
在年报中，维维股份称，去年营业收入有所下滑，主要是因为枝江酒业股权转让，枝江酒收入仅有股权转让完成日之前的累计收入。而净利润大幅上升主要原因是枝江酒业股权转让产生投资收益1.32亿元，子公司济南农牧、六朝松、宁夏东方被当地政府征收土地产生资产处置收益合计约2.01亿。
在此背景下，“戒酒”的维维股份去年净利润创下历史新高。值得关注的是，去年公司扣非净利润为6111.52万元，同比增长425.43%。此外，公司经营活动产生的现金流量净额达到8.96亿元，同比增长6151.13%。经营情况逐渐向好，维维股份也推出了分红预案：公司拟每10股派发现金红利1元，累计派发现金红利1.67亿元，每股红利也是历史最高值。
公告显示，维维股份持续聚焦“食品饮料、粮食”主业，在巩固豆奶粉市场占有率的同时，积极布局植物蛋白饮料赛道，精耕液态豆奶领域，并围绕主粮主产区积极布局粮食产业，在优质小麦主产区淮海经济区徐州、小粒花生主产区豫南正阳、非转基因大豆主产区黑龙江绥化、优质稻米产区佳木斯兴建了现代化粮食物流园区，形成了现代化粮食综合产业园。
昔日“豆奶大王”风光不再
提起维维股份，首先映入大家脑海的便是那句广告语——“维维豆奶，欢乐开怀”。
维维豆奶诞生于徐州，其前身是徐州豆奶粉厂。1992年，徐州豆奶粉厂厂长崔桂亮创立维维豆奶品牌，并以10万元的价格买断了当时的热播剧《渴望》特约播映权，让“维维豆奶，欢乐开怀”走进了千家万户。1994年，维维豆奶更是创造了“中央电视台广告第一个亿元标王”的纪录，一时风光无限。
根据媒体报道，1997年维维豆奶销售额曾飙升到13亿元，市场占有率一度达到70%，成为了当之无愧的“豆奶大王”，此后连续十多年占据市场份额第一。
维维股份算是比较早的上市公司了，早在2000年6月30日就成功登陆了上交所。然而，此后公司并非“专情”于豆奶业务，而是各种跨界“烟、酒、茶、医药、金融、地产、煤矿……”
2006年，维维股份开始涉足白酒，通过受让双沟酒业38.27%股权，成为双沟酒业第一大股东。2009年，为挽救业绩下滑危机，双沟酒业又被转让给宿迁国丰，8000万收购的股份此时以3.98亿元出售。紧接着维维股份卖掉双沟酒业后，又立即以3.48亿元收购湖北枝江酒业51%的股权；2012年，再次耗资3.58亿元收购贵州醇55%股权。
至此，白酒成为维维股份的重要业务板块。根据维维股份2011年年报，当年豆奶粉营业收入为13亿元，而酒类的收入则高达22亿元。
2007年，维维股份进军房地产行业，联合中粮成立房地产公司，但随后发展不顺选择退出；2011年，维维股份收购了一家煤化公司，次年该公司亏损2000万元。
忽视豆奶本业，维维股份走上了一条多元化之路。但业绩反而差强人意。数据显示，2017-2019年，维维股份归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为-1.03亿元、-3130万元、-1877.99万元。同时，枝江酒业在2017-2019年也均出现亏损局面，3年分别亏损193万元、0.37亿元和0.86亿元。
（维维股份历年扣非利润截图）
中国食品产业分析师朱丹蓬认为，维维内部管理混乱、战略失败导致了其发展的滞后，这才是维维多年业绩不佳的核心原因，多元化仅仅是一个诱因。
股价方面，由于业绩不佳，公司股价较2015年高点已下跌超70%。
年报中，维维股份再次喊出“回归主业再出发”的口号，强调公司将深扎豆奶行业，心无旁骛。只是，被“戴帽”的维维股份，还能否重拾“豆奶大王”的桂冠？
蜂赢国际综合自中国基金报、中国证券报、中国新闻网、上海证券报、每日经济新闻等
突然爆雷！
周五公告业绩创历史新高、净利润同比增长近5倍的维维股份刚让股民兴奋没多久，就被浇了一盆冷水，前脚被上交所下发监管函，后脚又被“戴帽”。
4月25日晚间，维维股份公告，公司股票将于4月27日起被实施其他风险警示，实施风险警示后的股票简称变为“ST维维”。
截至一季度末，公司仍有股东户数10.33万户。
刚收监管函后又被“戴帽”
4月25日晚间，维维股份发布公告称，公司股票将于2021年4月26日停牌1天，2021年4月27日起实施其他风险警示。实施风险警示后该公司的股票简称有“维维股份”变更为“ST维维”；股票代码为600300、股票价格的日涨跌幅限制为5%。
值得注意的是，周五（4月23日）晚间，维维股份2020年年报出炉。公司2020年实现营业收入47.99亿元，同比下降4.77%；实现归属于上市公司股东的净利润4.36亿元，同比增长497.5%。
由喜转悲，维维股份10.33万户股东如同坐上了“过山车”。一时间，股吧里充满了“惊叫”与“懊丧”，有网友表示，“完蛋了”，“完了，踩了一个大雷了！周二一字板跌停也要跑”
公司内控问题导致“戴帽”
公司净利大增，缘何要“戴帽”？公司公告显示，立信会计师事务所对公司出具了否定意见的《2020年度内部控制审计报告》，认为维维股份未按照相关规定就关联资金拆借行为履行董事会和股东大会等决策程序，同时未及时履行信息披露。根据《股票上市规则》第13.9.1条规定，公司股票将被实施其他风险警示。
立信会计师事务所表示，维维股份的内部控制未能防止或及时发现并纠正上述违规行为，存在重大缺陷。立信会计师事务所提到的违规事项与维维股份的原控股股东维维集团有关。
2020年3月，维维股份在回复上交所针对公司购买关联方房产相关事项的问询函时自曝公司原控股股东、现第二大股东维维集团2019年曾应急性短期违规占用公司累计金额9.44亿元。
2020年5月，证监会对维维股份立案调查。经调查维维集团3年累计违规占用金额超27亿元。
为此，维维股份和事件所涉人员不仅受了证监会处罚，还在今年3月31日连收3封上交所下发的函件，包括书面警示、通报批评和公开谴责等。
不过，维维股份在公告中也表示，公司新一届董事会已于今年4月21日前全部解决了资金占用、违规担保问题，收回了占用资金本息。公司新一届董事会已全面加强内部控制管理，杜绝类似问题发生。
净利润同比增幅近5倍
4月23日晚间，维维股份披露2020年年报显示，去年公司实现营业收入47.99亿元，同比减少4.77%；净利润4.36亿元，同比增长497.50%，是上市以来净利润最高的一年。去年扣非净利润为6111.52万元，同比增长425.43%。公司拟每10股派发现金红利1元，累计派发现金红利1.67亿元。
在年报中，维维股份称，去年营业收入有所下滑，主要是因为枝江酒业股权转让，枝江酒收入仅有股权转让完成日之前的累计收入。而净利润大幅上升主要原因是枝江酒业股权转让产生投资收益1.32亿元，子公司济南农牧、六朝松、宁夏东方被当地政府征收土地产生资产处置收益合计约2.01亿。
在此背景下，“戒酒”的维维股份去年净利润创下历史新高。值得关注的是，去年公司扣非净利润为6111.52万元，同比增长425.43%。此外，公司经营活动产生的现金流量净额达到8.96亿元，同比增长6151.13%。经营情况逐渐向好，维维股份也推出了分红预案：公司拟每10股派发现金红利1元，累计派发现金红利1.67亿元，每股红利也是历史最高值。
公告显示，维维股份持续聚焦“食品饮料、粮食”主业，在巩固豆奶粉市场占有率的同时，积极布局植物蛋白饮料赛道，精耕液态豆奶领域，并围绕主粮主产区积极布局粮食产业，在优质小麦主产区淮海经济区徐州、小粒花生主产区豫南正阳、非转基因大豆主产区黑龙江绥化、优质稻米产区佳木斯兴建了现代化粮食物流园区，形成了现代化粮食综合产业园。
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根据媒体报道，1997年维维豆奶销售额曾飙升到13亿元，市场占有率一度达到70%，成为了当之无愧的“豆奶大王”，此后连续十多年占据市场份额第一。
维维股份算是比较早的上市公司了，早在2000年6月30日就成功登陆了上交所。然而，此后公司并非“专情”于豆奶业务，而是各种跨界“烟、酒、茶、医药、金融、地产、煤矿……”
2006年，维维股份开始涉足白酒，通过受让双沟酒业38.27%股权，成为双沟酒业第一大股东。2009年，为挽救业绩下滑危机，双沟酒业又被转让给宿迁国丰，8000万收购的股份此时以3.98亿元出售。紧接着维维股份卖掉双沟酒业后，又立即以3.48亿元收购湖北枝江酒业51%的股权；2012年，再次耗资3.58亿元收购贵州醇55%股权。
至此，白酒成为维维股份的重要业务板块。根据维维股份2011年年报，当年豆奶粉营业收入为13亿元，而酒类的收入则高达22亿元。
2007年，维维股份进军房地产行业，联合中粮成立房地产公司，但随后发展不顺选择退出；2011年，维维股份收购了一家煤化公司，次年该公司亏损2000万元。
忽视豆奶本业，维维股份走上了一条多元化之路。但业绩反而差强人意。数据显示，2017-2019年，维维股份归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润分别为-1.03亿元、-3130万元、-1877.99万元。同时，枝江酒业在2017-2019年也均出现亏损局面，3年分别亏损193万元、0.37亿元和0.86亿元。
（维维股份历年扣非利润截图）
中国食品产业分析师朱丹蓬认为，维维内部管理混乱、战略失败导致了其发展的滞后，这才是维维多年业绩不佳的核心原因，多元化仅仅是一个诱因。
股价方面，由于业绩不佳，公司股价较2015年高点已下跌超70%。
年报中，维维股份再次喊出“回归主业再出发”的口号，强调公司将深扎豆奶行业，心无旁骛。只是，被“戴帽”的维维股份，还能否重拾“豆奶大王”的桂冠？
蜂赢国际综合自中国基金报、中国证券报、中国新闻网、上海证券报、每日经济新闻等
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