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【银行理财乐观研判A股后市 看好基建消费等领域】

展望2022年下半年市场,多家银行理财公司对中国证券报记者表示,预计A股市场将震荡上行,将稳步加大权益类资产配置。整体来看,各家银行理财公司将重点围绕经济复苏和高景气成长两个方向进行权益投资,看好新能源和电动车、“新老”基建链条、疫后出行、消费等板块。

截至2022年3月末,银行理财市场规模达28.37万亿元。随着资本市场回暖和银行理财投研能力的提升,业内预计银行理财市场规模下半年将呈上升态势。

多因素支持A股震荡上行

华夏理财投资研究部总经理助理邓文硕表示,公司坚定看好国内资本市场发展的光明前景,稳步提升权益投资研究能力和配置水平。这主要依据以下判断:一是经济基本面将延续好转,与疫情防控实现理性相容,消费恢复,投资发力,共同稳定我国经济增长前景;二是市场流动性继续合理充裕,居民资金进入资本市场的大趋势不变;三是当前我国资本市场整体估值水平较低,有望继续获得国际机构投资者青睐。

南银理财研究部认为,下半年市场有望迎来多重利好“共振”,权益资产配置积极态度不改,A股受益板块将从宏观驱动类型逐步切换到弱宏观属性的产业周期驱动类型。

“从历史规律来看,实体经济有望在今年年底完成出清并形成复苏拐点。”杭银理财表示,下半年A股上市公司盈利下修压力有望边际减轻,产业支持政策有望继续推出,对A股前景相对乐观,行情可能延续震荡上行。

除宏观经济和上市公司基本面有望延续好转外,投资者风险偏好也有望提升。招银理财预计,二季度为企业盈利低点,未来将逐步改善;随着国内疫情管控向好,预计市场风险偏好将逐步修复。从中长期来看,当前股债性价比仍偏向于股票,对三季度A股行情偏乐观。

投资主线浮出水面

谈及2022年下半年的具体投资方向,招银理财权益投资部副总经理贺轶表示,今年下半年自上而下的行业投资主线主要包括:国内“稳增长”决心不变,复工复产加速,投资链有望继续发力,基建、地产宽松的“稳增长”方向持续受益;消费相关行业将会受益于国内疫情逐步改善;成长制造板块的业绩预期将会重新回升。

邓文硕表示,公司将坚持ESG特色,在以下几个方面加强资产配置。一是符合经济社会发展方向的高景气度领域,如新能源和电动车领域。二是社会生产生活质量提升领域,如智能驾驶和智能制造领域。三是消费升级领域,如医疗服务和出行服务。

南银理财研究部预计,今年三季度受益于政策驱动的“新老”基建链条、汽车、疫后出行板块,契合通胀传导的养殖、消费板块有望迎来投资机会,在业绩和流动性支撑下,光伏、风电等细分成长板块亦有布局机会。基建托底、地产交易市场逐步修复和居民收入回升带来消费需求增长预计是下半年经济的支撑力量。

杭银理财分析称,下半年可从两个方向进行配置:一是显著受益于经济复苏的方向,如地产及其相关品种,以及消费板块中受益于成本改善及需求修复的品种;二是景气成长的方向,如清洁能源和新能源车相关的板块。

银行理财净值回升销售回暖

数据显示,近期全市场银行理财产品净值企稳回升,含权益类理财产品净值快速“回血”。

工商银行App显示,工银理财旗下多只理财产品近一个月年化收益率超过20%。其中,工银理财“全鑫权益”两权其美系列开放净值型产品近一个月年化收益率达35.87%。从权益类理财产品表现来看,招银理财招卓消费精选周开一号产品4月底净值约为0.9,截至6月29日该产品净值已回升至1.0679。

与此同时,近期银行理财产品销售回暖,多家银行理财公司产品规模创出新高。南银理财公众号消息显示,南银理财鑫逸稳系列产品规模日前突破400亿元,南银理财优稳日申季赎产品规模突破200亿元。

展望今年下半年,业内人士预计,银行理财市场规模将持续上升,至年底规模有望达到30万亿元。中信建投证券认为,银行理财子公司FOF类产品市场空间广阔,未来权益类FOF产品、外部FOF产品以及主动管理型类FOF产品市场将迎来飞速发展。

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【上半年圆满收官 7月掘金中报行情】

6月最后一个交易日,股指延续震荡上行的格局,为今年上半年画上一个完美的句号。整个6月份,上证综指涨6.66%,深证成指和创业板指则大涨11.87%和近17%。展望7月以至下半年,分析认为随着稳增长政策逐步落地显效,叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退,市场有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑,实现震荡上行。

7月有望持续震荡上行

6月30日,A股主要股指全线收涨。截至收盘,上证综指涨1.1%报3398.62点,深成指涨1.57%报12896.2点,创业板指涨1.52%报2810.6点,为2022年上半年A股市场画上一个完美的句号。

6月份上证综指涨6.66%,深证成指和创业板指则分别大涨11.87%和16.86%。不过,整个上半年受地缘政治等因素影响,上证综指跌6.63%,深证成指和创业板指则分别跌13.20%和15.41%。

中信证券表示,今年以来A股被突如其来的内外“黑天鹅”事件冲击,市场出现了极度悲观情绪的集中宣泄并严重超跌。随着国内疫情有效防控,政策合力支撑经济快速修复,外部风险压力缓解,A股慢牛重现。

《投资快报》记者留意到,上半年A股三大指数跌幅均一度超过20%。但4月27日以来,在疫情压力持续缓解、外部风险消化的背景下,A股吹起反攻号角。据统计,截至6月30日,4月27日以来上证综指累计涨幅达17.74%,深证成指和创业板指更分别大涨26.35%和30.69%。

值得一提的是,这期间A股走势良好的背后不乏北向资金的助力。数据显示,4月27日以来的43个交易日内,北向资金累计净流入近千亿,其中6月大幅流入729.6亿元。在北向资金大举涌入的有利因素下,7月大盘是否有望继续走强呢?

粤开证券预计随着稳增长政策逐步落地显效,叠加外围扰动边际趋缓和疫情扰动逐步消退,国内经济趋势向好,7月份市场有望震荡上行。国盛证券则指出,当前指数已是“技术性牛市”,上升通道保持得较为良好,只要调整幅度可控,趋势未逆转,仍有较高布局结构性的机会。

展望下半年,安信证券策略首席林荣雄在该公司的中期策略会上指出,下半年A股市场正在“逐渐走出大跌思维”,有望在接下来的震荡实现中枢上移,景气投资策略回归。后续随着稳增长政策效果逐渐兑现,有望从流动性逻辑转向基本面复苏预期逻辑,实现市场震荡中枢上移。

山西证券提到,中长期看,经济复苏与企业盈利改善将为A股的反转行情提供“源头活水”,一方面我国经济当前处于底部并已出现边际改善的信号,而美国经济仍处于是否能够实现“软着陆”存疑的下行阶段,我国资产的吸引力未来有望逐步走升;另一方面伴随着疫情冲击退坡,企业盈利改善这个分子端的变化将转向利好A股。

掘金中报行情

粤开证券建议,7月份投资者围绕业绩确定性与政策发力端布局,重点关注两大主线。第一,关注业绩确定性较高板块投资机会。7月将迎来业绩密集披露期,市场会重新回到对业绩的验证期。从行业景气度上观察,基础化工、电子、机械设备、有色金属等板块的业绩确定性相对更强。建议投资者结合估值匹配度,提前关注半年报业绩预喜企业。第二,把握政策发力主线,关注新能源和大消费。

银河证券也表示,7月上市公司的中报业绩开始披露,业绩驱动将成为市场的核心主导因素,投资者目光更多回归行业本身,在价值的钟摆里布局业绩确定性强的赛道及行业,因此建议战略性布局汽车、半导体、电新等受政策利好的高景气板块,以及白酒、医药、农业、大金融等具有较强的防御性板块,均衡配置成长与价值,把握中长期投资机会。

《投资快报》记者留意到,沪深交易所公布的上市公司半年报预约披露时间表已全部出炉,上交所主板公司梅花生物将于7月15日率先披露。据同花顺iFinD数据统计,截至6月30日记者截稿时止,沪深两市有76家公司发布业绩预告,其中“预增”公司35家、“略增”公司16家、“续盈”公司10家。由此看,预喜比例达80.26%。

银河证券指出,4月27日反弹以来,小盘股反弹力度优于大盘股,成长股优于价值股,小额资金的流入优于(超)大(中)单资金流入,这与前期小盘股、成长股下探幅度更大有关。资金面以小额资金流入为主,主因是市场情绪仍保持敏感。目前,相对于大盘股、价值股,小盘股、成长股涨幅仍未到位。下半年小盘股、成长股受市场情绪影响将继续发力,待基本面持续修复后,大盘蓝筹股、价值股或将迎来更好的机会。

万联证券指出,暑期旅游旺季来临,国内旅游市场逐渐复苏,跨省跨国出行限制逐步放开,旅游行业龙头股有望业绩增长与估值回归。建议关注:1、经营业绩优异稳定,受益于政策支持与渠道优势显著的免税龙头;2、受益于疫情常态化下客流恢复与消费复苏的演艺龙头;3、受益于近郊游、周边游大热及更宽松扶持政策的头部旅行社;4、具有强抗风险能力的酒店龙头。

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【我国民航市场恢复态势持续向好】

“行程卡取消星号后机票搜索量猛涨”“上海飞三亚爆满航司换大飞机驰援”“国内暑期机票预订量环比增近300%”……近期,一系列民航话题登上社交平台热搜榜。热搜的背后,是我国航空运输市场持续向好的恢复态势。

6月23日,西宁曹家堡国际机场单日旅客量突破1万人次,较6月初增长5倍。在航班量快速恢复的同时,客座率回升至60%以上,较6月初提升约两成。

今年初,受疫情影响,在需求受限、航班不稳的情况下,西宁机场积极推动运输生产恢复,联合航空公司、旅游企业打造个性化产品,开展主题促销、直播等形式的营销推广。“随着青海旅游旺季到来和跨省旅游市场逐步恢复,机场客流有望保持稳定增长。”青海机场有限公司市场部副总经理王英侠告诉记者。

今年3月以来,全国民航单日航班量最低谷时仅为正常时期的18%左右。进入6月后,民航运输生产恢复速度加快,最近一周(6月20日至26日)日均航班量达到9860班,恢复至2019年的60.1%;日均旅客运输量达80.4万人次,恢复至2019年的46.3%。特别是6月24日至26日,民航单日航班量连续3日突破10000班。

民航局有关司局负责人表示,随着疫情防控形势总体向好、多轮民航纾困政策落地,航空运输市场复苏态势明显,市场信心进一步提振。

需求端回暖,机票价格也逐步回归正常水平。“清明假期前后,从成都到三亚的机票价格低至一两百元。5月中下旬价格就很明显上涨。”家住成都的李女士计划暑期去三亚旅游,她告诉记者,现在基本找不到打两三折的“白菜价”机票。

据飞常准数据显示,国内客运航班机票裸价均值3月份为494元,5月份上升至651元,涨幅超30%。事实上,疫情暴发两年多来,航空运输市场有效需求严重不足,国内航线平均票价长期远低于行业平均公布票价水平。民航人士普遍认为现在是需求上升带动票价向价值回归。

暑期临近,学生流、探亲流、外出游客持续增多,机票价格是否会迎来大涨?去哪儿大数据研究院院长兰翔分析,随着执飞航班数量不断增加,近期票价已经趋于稳定。目前来看,暑运航班是有保障的,预计今年暑运平均票价相比2019年同期会有所下降。

国际客运航班方面,南方航空日前宣布将陆续恢复7条国际航线,国际航班将由原来的每周36班增加至每周48班,通航国家和地区由原来的20个增加至27个。厦门航空、中国国航、海南航空等多家航空公司也宣布国际航线复航或增开计划。

与此同时,国务院联防联控机制6月28日发布的《新型冠状病毒肺炎防控方案(第九版)》提出,将密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14天集中隔离医学观察+7天居家健康监测”调整为“7天集中隔离医学观察+3天居家健康监测”。该消息发布一小时,去哪儿平台上国际机票搜索量翻倍,达到近两年来该平台国际机票搜索量最高峰。

民航人士认为,防控方案的调整有助于提升旅客出行意愿,也为入境航班量的增加和入境航班票价下降打下了基础。

民航局运输司司长梁楠日前表示,目前在国务院联防联控机制统筹下,民航局正在与部分国家商谈,逐步、稳妥增加定期国际客运航班,满足人员往来需要。


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