涌益咨询披露了5月样本点能繁母猪存栏，环比上升1.23%，这也是自去年6月以来，能繁存栏的首度环增（4月去化0.13%）。
这也标志着，这轮猪周期的母猪去化，暂时要告一段落。具体停止去化的主要原因，是4月份以来的猪价上涨，实在太猛了。现在16元/公斤的猪价，对应散养户的现金成本，几乎已经可以实现扭亏为盈。
再加上下半年，猪价上涨预期的进一步抬升。眼瞅着时隔一年多，终于又可以赚钱了，大家自然是鼓足劲头，扩大生产。除了5月能繁母猪环比增加外，外购仔猪需求也在大幅增加，5月仔猪均价668元/头，环增38%。
不过大家可能比较好奇，近两个月猪价涨势贼猛，但猪肉股的股价，却像霜打的茄子，难受啊...
这其中的主要原因之一，还是A股太卷了。
在此前2-3月份，猪价极度低迷，整个行业悲痛欲绝的时候，大家开始交易预期的预期，算是逻辑的三阶导了：低猪价，行业深度亏损——母猪加速去化——下一轮周期反转到来，猪价大涨。
但现在，随着猪价上涨，能繁去化的逻辑没了，大家开始怀疑，这一轮的猪价上涨，是反弹还是反转。再加上这轮能繁母猪去化幅度有限，大家也开始担心，下一轮周期的猪价涨幅。
究竟是反弹还是反转，这个暂时没人说的清，至于下一轮周期的猪价涨幅，也没人说的清。
参考此前多轮猪周期，母猪产能去化和猪价反弹的敏感度关系，母猪去化1%，基本等同于下一轮猪价上涨10%。根据目前官方数据，截止到上个月，能繁累计去化在8%多一些。如果参考去年10月最低价10.7元/公斤，对应80%涨幅，猪价反弹幅度有望逼近20元/公斤。
所以展望下半年，猪价板块的最重要催化，就是猪价的表现，如果猪价涨幅超过20元/公斤，也会打消市场对反弹还是反转的质疑，并打消对下轮猪周期猪价上涨空间的担忧。
市场质疑和担忧的解除，也会对成本控制优秀的行业龙头，形成较为积极的股价催化。现阶段，对于成本领先的某龙头企业，最大优势之一，就是估值具有安全边际吧（如下图）。
某龙头企业上市以来PB估值走势
至于下半年猪价究竟怎么走，还是持续做好跟踪吧。不过冒着打肿脸的风险，我也斗胆预测下...
从供需两端角度，下半年是需求消费旺季，供给端因为去年下半年的能繁持续去化，对应10个月的生猪出栏周期（母猪怀孕4个月，育肥6个月），出栏量会持续下滑。
所以下半年，供给减少，需求增加，猪价还是非常有望站上20元/公斤（如果打脸就当我没说Image...）。当然这个过程中，确实也存在一些不确定性因素，比如下半年，如果养殖户对高猪价预期过于一致，大家开始集中压栏，养大猪，养肥猪，两头猪养出了三头猪的体重，像去年二季度一样，最终导致缺猪不缺肉，会一定程度限制猪价空间。
不过关于这一点，也没必要过于担忧，毕竟去年上半年压栏的惨痛代价，还都历历在目，对于下半年出栏均重，持续做好边际跟踪就好。
这也标志着，这轮猪周期的母猪去化，暂时要告一段落。具体停止去化的主要原因，是4月份以来的猪价上涨，实在太猛了。现在16元/公斤的猪价，对应散养户的现金成本，几乎已经可以实现扭亏为盈。
再加上下半年，猪价上涨预期的进一步抬升。眼瞅着时隔一年多，终于又可以赚钱了，大家自然是鼓足劲头，扩大生产。除了5月能繁母猪环比增加外，外购仔猪需求也在大幅增加，5月仔猪均价668元/头，环增38%。
不过大家可能比较好奇，近两个月猪价涨势贼猛，但猪肉股的股价，却像霜打的茄子，难受啊...
这其中的主要原因之一，还是A股太卷了。
在此前2-3月份，猪价极度低迷，整个行业悲痛欲绝的时候，大家开始交易预期的预期，算是逻辑的三阶导了：低猪价，行业深度亏损——母猪加速去化——下一轮周期反转到来，猪价大涨。
但现在，随着猪价上涨，能繁去化的逻辑没了，大家开始怀疑，这一轮的猪价上涨，是反弹还是反转。再加上这轮能繁母猪去化幅度有限，大家也开始担心，下一轮周期的猪价涨幅。
究竟是反弹还是反转，这个暂时没人说的清，至于下一轮周期的猪价涨幅，也没人说的清。
参考此前多轮猪周期，母猪产能去化和猪价反弹的敏感度关系，母猪去化1%，基本等同于下一轮猪价上涨10%。根据目前官方数据，截止到上个月，能繁累计去化在8%多一些。如果参考去年10月最低价10.7元/公斤，对应80%涨幅，猪价反弹幅度有望逼近20元/公斤。
所以展望下半年，猪价板块的最重要催化，就是猪价的表现，如果猪价涨幅超过20元/公斤，也会打消市场对反弹还是反转的质疑，并打消对下轮猪周期猪价上涨空间的担忧。
市场质疑和担忧的解除，也会对成本控制优秀的行业龙头，形成较为积极的股价催化。现阶段，对于成本领先的某龙头企业，最大优势之一，就是估值具有安全边际吧（如下图）。
某龙头企业上市以来PB估值走势
至于下半年猪价究竟怎么走，还是持续做好跟踪吧。不过冒着打肿脸的风险，我也斗胆预测下...
从供需两端角度，下半年是需求消费旺季，供给端因为去年下半年的能繁持续去化，对应10个月的生猪出栏周期（母猪怀孕4个月，育肥6个月），出栏量会持续下滑。
所以下半年，供给减少，需求增加，猪价还是非常有望站上20元/公斤（如果打脸就当我没说Image...）。当然这个过程中，确实也存在一些不确定性因素，比如下半年，如果养殖户对高猪价预期过于一致，大家开始集中压栏，养大猪，养肥猪，两头猪养出了三头猪的体重，像去年二季度一样，最终导致缺猪不缺肉，会一定程度限制猪价空间。
不过关于这一点，也没必要过于担忧，毕竟去年上半年压栏的惨痛代价，还都历历在目，对于下半年出栏均重，持续做好边际跟踪就好。
#兴隆乡：致富能手免费为群众送仔猪#“
非常感谢致富能手李文林给我们免费发放仔猪，还现场培训肥猪养殖技术和注意事项，解决养殖方面的困难和问题，帮助我们饲养大肥猪。回去我一定好好饲养，不辜负他的好意，不辜负党和政府的关怀，争取年底卖个好价钱。”合心村村民旷明顺抱着一头活蹦乱跳的仔猪，脸上堆满了笑容。
为积极扩宽村民增收渠道，带动全村群众共奔小康生活。2月25日，在兴隆乡党委政府的支持下，合心村举行致富能手、帮带排头兵李文林仔猪捐赠仪式，该村26户群众早早赶来，领取致富能手捐赠的仔猪，每户领取一头近40斤重的仔猪，共计26头，市场价值2万余元。
李文林，兴隆乡合心村村民，是一名标准的“90后”。他自2016年回乡创业以来，积极带动村里父老乡亲一起增收致富，聘请村内困难群众、热心上门给猪看病、免费传授养殖技术、免费发放消毒石灰。但回乡创业的路上，李文林并不是一帆风顺，从一开始的资金短缺到非洲猪瘟影响、再到市场波动等，他一直都在埋头苦干、挑战困难。虽然过程艰辛，但他不忘党和政府的关心和帮助，在扩大养殖规模的同时，知晓村内部分群众有养殖意愿后，决定免费捐赠猪仔和传授养殖技术。
“近几年非常感谢各位父老乡亲的帮助和支持，下一步，我将进一步扩大规模搞好生猪养殖，力争年出栏生猪2000头，同时继续用自己的方式带动广大群众增收致富。”养猪达人李文林还表示愿意继续为想要养殖的村民免费提供猪仔，帮助村民发展养殖产业，后续也将提供持续帮扶，帮助大家不断提升养殖技术。
“这次仔猪捐赠不仅给群众带来产业发展上的帮助，还鼓舞了群众的增收致富信心。今年是产业发展之年，接下来，我们村将大力推进养殖项目，创新“养殖场＋群众”的产业发展模式，降低群众养殖风险，提升“自我造血”功能，实现广大村民稳定增收。”合心村联系领导、乡政协联络组负责人雷朝永坚定的说到。（雷娜娜）
非常感谢致富能手李文林给我们免费发放仔猪，还现场培训肥猪养殖技术和注意事项，解决养殖方面的困难和问题，帮助我们饲养大肥猪。回去我一定好好饲养，不辜负他的好意，不辜负党和政府的关怀，争取年底卖个好价钱。”合心村村民旷明顺抱着一头活蹦乱跳的仔猪，脸上堆满了笑容。
为积极扩宽村民增收渠道，带动全村群众共奔小康生活。2月25日，在兴隆乡党委政府的支持下，合心村举行致富能手、帮带排头兵李文林仔猪捐赠仪式，该村26户群众早早赶来，领取致富能手捐赠的仔猪，每户领取一头近40斤重的仔猪，共计26头，市场价值2万余元。
李文林，兴隆乡合心村村民，是一名标准的“90后”。他自2016年回乡创业以来，积极带动村里父老乡亲一起增收致富，聘请村内困难群众、热心上门给猪看病、免费传授养殖技术、免费发放消毒石灰。但回乡创业的路上，李文林并不是一帆风顺，从一开始的资金短缺到非洲猪瘟影响、再到市场波动等，他一直都在埋头苦干、挑战困难。虽然过程艰辛，但他不忘党和政府的关心和帮助，在扩大养殖规模的同时，知晓村内部分群众有养殖意愿后，决定免费捐赠猪仔和传授养殖技术。
“近几年非常感谢各位父老乡亲的帮助和支持，下一步，我将进一步扩大规模搞好生猪养殖，力争年出栏生猪2000头，同时继续用自己的方式带动广大群众增收致富。”养猪达人李文林还表示愿意继续为想要养殖的村民免费提供猪仔，帮助村民发展养殖产业，后续也将提供持续帮扶，帮助大家不断提升养殖技术。
“这次仔猪捐赠不仅给群众带来产业发展上的帮助，还鼓舞了群众的增收致富信心。今年是产业发展之年，接下来，我们村将大力推进养殖项目，创新“养殖场＋群众”的产业发展模式，降低群众养殖风险，提升“自我造血”功能，实现广大村民稳定增收。”合心村联系领导、乡政协联络组负责人雷朝永坚定的说到。（雷娜娜）
近期腌腊制品需求明显下降，叠加养殖户出栏积极性提高，
企业出栏计划增加，短期供应宽松。生猪出栏体重也逐渐回升，
大肥猪短缺的炒作逐渐脆弱，近期猪价震荡频率提高。
此前因二次育肥导致的阶段性偏紧也得到缓解，
供应端后期逐步增加。后期淡季可能驱动价格出现更低点。
1月期货跌幅较大，可能仓单较多引发的恐慌性抛盘；
3月价格贴水现货较大，因市场对未来供需走弱的提前预期。
尽管后期价格可能继续走弱，但3月过大的贴水也值得关注。
预计下年一季度前猪价震荡下行概率较大。
#生猪# #期货##财经##垂直领域点亮计划#
企业出栏计划增加，短期供应宽松。生猪出栏体重也逐渐回升，
大肥猪短缺的炒作逐渐脆弱，近期猪价震荡频率提高。
此前因二次育肥导致的阶段性偏紧也得到缓解，
供应端后期逐步增加。后期淡季可能驱动价格出现更低点。
1月期货跌幅较大，可能仓单较多引发的恐慌性抛盘；
3月价格贴水现货较大，因市场对未来供需走弱的提前预期。
尽管后期价格可能继续走弱，但3月过大的贴水也值得关注。
预计下年一季度前猪价震荡下行概率较大。
#生猪# #期货##财经##垂直领域点亮计划#
✋热门推荐