【“6·18”大促你的包裹会及时送达吗？物流仓储备战已提前打响】
今年的“6·18”大促正如火如荼地进行中，京东“满299元减50元”、天猫“满300元减50元”、拼多多的平台红包、百亿补贴、大牌直降……相信很多剁手党已经按捺不住，准备开启买买买之旅了。
在疫情背景下，今年的“6·18”大促已经不再是一场简单的购物营销活动，用市场监管总局的话讲：它对于促进消费恢复、帮助企业纾困、保主体稳就业，具有重要意义。
对广大消费者来说，如果问“6·18”之后最盼望的是什么，答案肯定是收包裹了。无论是来自欧美、日韩、东南亚的海淘，还是地道的国货，恨不得付款后第二天就收到才好。
作为上半年最重要的一场大促，“6·18”的订单量通常会达到日常的三倍以上，个别品类甚至会十倍暴增。对此，物流企业纷纷提前备战，加大仓储，以确保供应链安全稳定畅通。
顺丰：
在往年“极效前置”和“极致履约”服务保障基础上，面向合作品牌商，提供以“上仓下中转的前置仓网”配置 +“以配驱仓的极效服务”组合方案，让商品更加接近消费者，实现多级分层履约服务。
菜鸟：
在连续多年推出“预售极速达”服务之外，今年计划推出满足不同需求商家的“预售领先达”服务，即提前将付定金期的预售订单打包好，将包裹提前存放在仓内特定区域，并进行流向划分，付款即发揽。
中通：
从价格保障、履约保障、防疫安全保障、客服保障四大方面，为商家及终端客户提供快递服务。在末端派送投递中，将充分利用全国超过7万家“兔喜生活+”、兔喜快递柜等末端，做好“最后100米”的寄递配送。
2021年中国国际服务贸易交易会（简称“服贸会”）于9月2日-7日在北京国家会议中心和首钢园区举办，主题为“数字开启未来，服务促进发展”。在本届服贸会期间举办的2021北京国际消费中心城市论坛上，北京正式发布了《北京培育建设国际消费中心城市实施方案》，宣布实施包括数字消费创新引领、现代流通体系优化升级、消费促进机制协同保障等“十大专项行动”，全力提升北京消费全球吸引力，助推北京消费转型升级。
本届服贸会期间，还举办了以“数育商机·商引未来”为主题的中国电子商务大会以及新型消费论坛、跨境电商论坛、国企电商论坛、数商兴农论坛、数字商务论坛等一系列专题论坛，共同探讨电子商务发展新方向，分享国际数字经济合作新机遇。
本届服贸会专门设置了供应链及商务服务专题——运输服务板块，以“科技创新赋能交通运输服务可持续发展”为主题，集中展示交通运输服务发展成果。在该展区的“快递服务”板块，围绕“数字化提升快递服务水平”这一核心，集中展示了新时代下的行业运行新业态、特色服务新产品、健康发展新风貌，快递行业服务乡村振兴、绿色发展等国家战略，以及行业智能新设备和新技术。
中国邮政主要展示了在助力跨境电商出口、保障贸易畅通方面的服务能力和实践成果，如拥有多渠道运输通道和覆盖核心节点口岸资源，开通了至日本、韩国等国家的自主航空邮路，覆盖欧洲区域的常态化洲际包机专线等。百世国际在本届服贸会上正式推出中国至新马泰特快跨境物流服务，最快48小时内达。顺丰展台展出了围绕智慧供应链的功能产品和硬件应用，观众可现场触摸到小型无人机、环保智慧包装等科技产品。
今年的“6·18”大促正如火如荼地进行中，京东“满299元减50元”、天猫“满300元减50元”、拼多多的平台红包、百亿补贴、大牌直降……相信很多剁手党已经按捺不住，准备开启买买买之旅了。
在疫情背景下，今年的“6·18”大促已经不再是一场简单的购物营销活动，用市场监管总局的话讲：它对于促进消费恢复、帮助企业纾困、保主体稳就业，具有重要意义。
对广大消费者来说，如果问“6·18”之后最盼望的是什么，答案肯定是收包裹了。无论是来自欧美、日韩、东南亚的海淘，还是地道的国货，恨不得付款后第二天就收到才好。
作为上半年最重要的一场大促，“6·18”的订单量通常会达到日常的三倍以上，个别品类甚至会十倍暴增。对此，物流企业纷纷提前备战，加大仓储，以确保供应链安全稳定畅通。
顺丰：
在往年“极效前置”和“极致履约”服务保障基础上，面向合作品牌商，提供以“上仓下中转的前置仓网”配置 +“以配驱仓的极效服务”组合方案，让商品更加接近消费者，实现多级分层履约服务。
菜鸟：
在连续多年推出“预售极速达”服务之外，今年计划推出满足不同需求商家的“预售领先达”服务，即提前将付定金期的预售订单打包好，将包裹提前存放在仓内特定区域，并进行流向划分，付款即发揽。
中通：
从价格保障、履约保障、防疫安全保障、客服保障四大方面，为商家及终端客户提供快递服务。在末端派送投递中，将充分利用全国超过7万家“兔喜生活+”、兔喜快递柜等末端，做好“最后100米”的寄递配送。
2021年中国国际服务贸易交易会（简称“服贸会”）于9月2日-7日在北京国家会议中心和首钢园区举办，主题为“数字开启未来，服务促进发展”。在本届服贸会期间举办的2021北京国际消费中心城市论坛上，北京正式发布了《北京培育建设国际消费中心城市实施方案》，宣布实施包括数字消费创新引领、现代流通体系优化升级、消费促进机制协同保障等“十大专项行动”，全力提升北京消费全球吸引力，助推北京消费转型升级。
本届服贸会期间，还举办了以“数育商机·商引未来”为主题的中国电子商务大会以及新型消费论坛、跨境电商论坛、国企电商论坛、数商兴农论坛、数字商务论坛等一系列专题论坛，共同探讨电子商务发展新方向，分享国际数字经济合作新机遇。
本届服贸会专门设置了供应链及商务服务专题——运输服务板块，以“科技创新赋能交通运输服务可持续发展”为主题，集中展示交通运输服务发展成果。在该展区的“快递服务”板块，围绕“数字化提升快递服务水平”这一核心，集中展示了新时代下的行业运行新业态、特色服务新产品、健康发展新风貌，快递行业服务乡村振兴、绿色发展等国家战略，以及行业智能新设备和新技术。
中国邮政主要展示了在助力跨境电商出口、保障贸易畅通方面的服务能力和实践成果，如拥有多渠道运输通道和覆盖核心节点口岸资源，开通了至日本、韩国等国家的自主航空邮路，覆盖欧洲区域的常态化洲际包机专线等。百世国际在本届服贸会上正式推出中国至新马泰特快跨境物流服务，最快48小时内达。顺丰展台展出了围绕智慧供应链的功能产品和硬件应用，观众可现场触摸到小型无人机、环保智慧包装等科技产品。
【618天猫国际为商家推出“菜鸟直送”服务 订单次日达占比可提升至40%】今年618，天猫国际跨境保税仓物流服务升级，在为商家提供智能分仓备货的基础上，新增了“菜鸟直送”仓配服务，从保税仓发货可直接为消费者送货上门。
据介绍，跨境商家只需备货在已接入菜鸟直送的国内保税仓，即可使用升级物流服务。从过去的一仓发全国，通过智能分仓、接入菜鸟直送后，部分跨境商家物流时效明显提升，订单的次日达占比可从过去的13%提升至40%。
跨境仓配服务升级也进一步解决了“最后一公里”送货上门的配送痛点。尤其在疫情影响下，以特配婴幼儿奶粉的急需订单为例，商家从国外生产补货空运到国内，通过分仓备货和“菜鸟直送”直通衔接，从仓库直发，送货上门，解决了不少应急特需。目前，天猫国际支持菜鸟直送服务的保税仓在全国有近30个，覆盖华东、华北、华南、华中、西南等多个区域。
618前夕，天猫国际商家雀巢惠氏也从原来一个宁波保税仓发全国，新增了广东东莞保税仓备货，并接入菜鸟直送服务，以提升物流履约的确定性。雀巢惠氏相关负责人表示，“母婴类产品是宝妈刚需品，对物流时效和安全性要求很高，从保税仓直接送货上门至消费者手中，不少消费者都觉得很安心。”
值得一提的是，为了让跨境货物更顺畅送至消费者手中，618前夕，天猫国际持续优化物流链路，联合菜鸟国际加快疏通跨境运输、清关、仓储、配送等物流关键节点，比如提供智能备货物流解决方案，根据成本和效率，自由切换陆运、水运、空运、铁路等跨境运输方式;提供智能分仓、一键调拨服务等。让跨境商品进得来、动得快，订单顺畅送至消费者手中。#618快递#
据介绍，跨境商家只需备货在已接入菜鸟直送的国内保税仓，即可使用升级物流服务。从过去的一仓发全国，通过智能分仓、接入菜鸟直送后，部分跨境商家物流时效明显提升，订单的次日达占比可从过去的13%提升至40%。
跨境仓配服务升级也进一步解决了“最后一公里”送货上门的配送痛点。尤其在疫情影响下，以特配婴幼儿奶粉的急需订单为例，商家从国外生产补货空运到国内，通过分仓备货和“菜鸟直送”直通衔接，从仓库直发，送货上门，解决了不少应急特需。目前，天猫国际支持菜鸟直送服务的保税仓在全国有近30个，覆盖华东、华北、华南、华中、西南等多个区域。
618前夕，天猫国际商家雀巢惠氏也从原来一个宁波保税仓发全国，新增了广东东莞保税仓备货，并接入菜鸟直送服务，以提升物流履约的确定性。雀巢惠氏相关负责人表示，“母婴类产品是宝妈刚需品，对物流时效和安全性要求很高，从保税仓直接送货上门至消费者手中，不少消费者都觉得很安心。”
值得一提的是，为了让跨境货物更顺畅送至消费者手中，618前夕，天猫国际持续优化物流链路，联合菜鸟国际加快疏通跨境运输、清关、仓储、配送等物流关键节点，比如提供智能备货物流解决方案，根据成本和效率，自由切换陆运、水运、空运、铁路等跨境运输方式;提供智能分仓、一键调拨服务等。让跨境商品进得来、动得快，订单顺畅送至消费者手中。#618快递#
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【A股能否底部反转？投资主线有哪些？十大券商策略来了】
财联社5月15日讯（编辑 姚辉）， 十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：
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中信证券：市场信心逐步恢复 四大主线引领中期修复
投资者信心开始逐步恢复，A股的韧性明显增强，人民币汇率波动和美联储加息对A股的影响也明显衰减，预计市场开启持续数月的中期修复行情，现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线轮动慢涨。一方面，多重因素改善下投资者信心开始逐步恢复。疫情防控局面有明显改观，市场更坚定了奥密克戎可以被有效控制的信心;预计4月是全年经济低点，复工复产将推动经济从5月开始趋势性好转;海外通胀压力成为矛盾焦点，贸易环境或阶段性改善;投资者仓位充分调整后市场卖压明显消退，近期持续有增量资金底部布局。另一方面，汇率波动和美联储加息对A股的影响已经衰减。从影响汇率的因素来看，跨境资金流动稳定，持续快速的单边汇率波动很难持续;同时，配置型外资恢复净流入趋势，国内投资者对美联储本轮加息的博弈行为在4月也已经完成，5月后明显减弱。整体而言，市场信心开始逐步恢复，预计A股正式开启持续数月的中期修复行情。
坚定布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。配置上，全年维度，建议围绕现代化基建以及地产布局，基建领域重点关注低估值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施，地产领域重点关注优质开发商、物管和建材。季度维度，建议积极增配复工复产的相关行业，重点关注智能汽车及零部件、半导体、光伏风电设备等。月度维度，建议聚焦消费修复相关的航空、酒店、免税、食饮、百货商超，在规模性疫情消退、市场主体纾困和消费刺激等一揽子政策下，预计这些行业将迎来阶段性恢复。
华安证券：政策持续加码 反弹行情延续
展望5月第3周，在内部全国疫情整体形势有望持续好转、宏观政策加码加力确认，叠加外部美债收益率有望阶段性下行的背景下，A股超跌反弹的估值修复行情将持续上演。
建议围绕稳增长链条、成长超跌反弹、和必选消费品涨价三条主线进行配置：1)国常会、政治局等会议多次强调稳增长，在经济数据显著转好前，稳增长配置机会仍未结束。继续把握稳增长重要抓手、二季度业绩存在支撑的新老基建;关注短期政策宽松继续加码、中长期景气有望触底回升的地产相关行业(钢铁、房地产等);以及资产质量改善，叠加低估值、高股息的银行。2)随着10年期美债收益率阶段性下行以及成长一季报业绩担忧充分释放，短期继续看好成长超跌反弹。可关注电力设备、电子、军工等年初以来显著超跌的行业，以及通信、计算机等叠加新基建逻辑的行业。此外，平台经济新定调后，互联网行业也存在超跌反弹的估值修复机会。3)随着上海分阶段推进复商复市、各地疫情常态化防控，叠加各地方促消费政策的陆续出台，居民消费复苏是大势所趋。重点关注防疫需求稳定释放下，估值存在修复预期的医药生物(新冠相关领域);以及必选消费品(食品饮料、乳制品)涨价机会。
国泰君安：把握反弹窗口期 逐步切向价值
A股筑底需要时间，但阶段性做多阻力要小于做空。吃饭行情，把握反弹窗口期，3150-3200以上动能将衰减。利用反弹窗口切向价值股票，并开始重视南下机会。
如何交易反弹：A股逐步切向价值，增配H股科技龙头。选股的重点在低风险特征，低估值、有业绩、业绩确定性高的股票，细分龙头将好于尾部公司。推荐：1)政府支出主导的公共投资确定性：建筑、电力电网、光伏、风电及Q2重视消费建材、钢铁等部分周期中游;2)重视消费品机会的临近：生猪、食品饮料与酒店。3)稳定现金流的方向：煤炭、化工资源品、二线央国企地产、银行。以及H股科技龙头。
海通证券：A股底部已现 看多成长股
市场底部区域已现，目前在修复中，新基建(数字经济、低碳经济)代表的成长阶段性更优：政策面：426中财委明确加强基建，新基建投资增速更快。基本面：新基建一季报盈利增长更快，PEG性价比较高。市场面：成长类行业已出现超跌，交易情况显示热度较低。中美利率与风格相关性低。
中信建投：逢低布局疫后复苏、稳增长和高景气科创板方向
总的来说，最艰难时刻过去，近期A股反弹力度明显，独立于美股走强。但仍然面临着国内信用走弱，基本面探底的压力，总体处于“U型底”当中。建议逢低布局疫后复苏、稳增长和高景气科创板方向，重点关注：军工、基建、地产、汽车、食品、煤炭、建材等。
中金公司：A股市场显现相对韧性 稳增长主线仍有配置价值
A股市场显现相对韧性，短期市场情绪有所修复。在美股等全球市场近期表现不佳的背景下，A股市场显现相对韧性。我们认为原因可能主要来自以下几个方面：1)近期国内疫情防控进展较为积极，近日上海多个区域陆续实现社会面基本清零、逐步复工复产，北京疫情并未出现明显蔓延态势，全国单日新增确诊病例高点回落，疫情边际好转迹象渐强，疫情对经济带来的短期扰动预期减弱;2)国内稳增长政策预期升温，一季度政治局会议进一步加强了稳增长、稳预期信号，近期央行、发改委、证监会等多部门密集表态，内容涉及货币政策、降成本、减税降费、纾困、维稳资本市场，等等，投资者情绪在政治局会议后有所改善;3)地缘局势目前仍在僵持状态，未出现恶化。
目前A股市场政策、估值、资金、行为等指标均部分显现偏底部的一些特征，市场已经具备中线价值，未来重点关注在国内稳增长政策逐步落地的背景下基本面修复的情况。
行业建议：稳增长主线仍有配置价值。1)估值相对低的稳增长板块可能在当前宏观环境下仍具备相对收益，如传统基建、地产稳需求相关产业链(地产、建材、建筑、家电、家居等)等;2)前期调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等;3)制造成长板块包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等风险已经有所释放，转机在于“滞胀”风险、全球流动性和市场情绪因素能否边际改善。
民生证券：市场反弹风格反复 成长股应重视业绩抗通胀
A股在出现了较大的回撤之后估值也已经进入到相较去年更为合理的区间。但看似“遍地黄金”，其实仍需要谨慎甄别。考虑到股价已经领先反应，伴随上海疫情控制，仅有疫情修复逻辑的板块反弹行情或已临近尾声，更要警惕疫情对于非疫情因素对于数据影响的掩盖。成长股应该重视业绩抗通胀：分布在传媒、电子、医药、国防军工、计算机的子行业中。基建中的区域性建筑、设计院公司具备短期进攻属性，而房地产在供给不断出清配合地产政策放松的环境下，也将迎来业绩修复。上游资源品生产商仍然是最好的选择，其新的机遇正在孕育，其中能源(油气开采、煤炭)、农化(农产品、化肥)具有确定性，而金属(铜、铝、锌)将具备较好需求弹性，资源运输业(油运、干散运)具备历史机遇的概率在提升，黄金的布局机会也在来临。
华西证券：反转需验证基本面数据改善和企业盈利重回上行
4月27日至今，A股经历了一轮反弹，表现为行业板块普涨，且前期跌幅较大的成长板块跑赢大盘。当前市场仍处于超跌后的反弹阶段，随着国内疫情改善，稳增长、宽信用政策工具将不断落地夯实A股“政策底”，但同时企业业绩增速尚未见底，盈利能力改善也需要时间，市场趋势性反转还需验证基本面数据的改善和企业盈利重回上行。具体到行业配置上，关注两条投资主线：一是稳增长相关，如“银行、房地产、建材”等;二是受益国内疫情边际好转的部分消费品，如“食品饮料”等。
信达证券：市场当前类似2018年Q4的底部区域
由于前期调整较大，4月底以来，市场出现了稳定的反弹，反弹的力量主要来自三点：超跌+疫情数据改善+一季报风险落地中报风险尚未开启，第一个力量已经兑现，第二个力量会分成2步，第一步是疫情数据改善，这个预期已经大部分兑现了，第二步是宏观数据改善，这个可能要再等一段时间才能显现。战略上，2022年可能是V型大震荡，上半年类似2018年，下半年类似2019年，战术上，当下是类似2018年Q4的底部区域，大部分风险已经释放。
未来半年，影响行业配置的因素将会有两大变化：(1)股市已经进入熊市后期，接近熊转牛初期，股市资金活跃度和风险偏好会有一定的回归，按照历史上熊市后期和牛市初期的经验，超跌的部分成长消费可能会有不错的反弹，建议关注港股互联网、传媒，消费中可关注超跌的家电，金融中开始增配非银。(2)疫情后投资者开始逐渐预期经济恢复，短期是预期疫情后复工，中期关注稳增长能否见效果，一旦能观察到房地产销售改善，经济周期所处的阶段也会由稳增长预期变成经济回升预期，则风格也将会有所变化。稳增长相关的建筑、地产可以超配到房地产销售企稳。
西部证券：反弹仍在途中 把握疫后修复线索
随着近期对于海外扰动，以及汇率担忧告一段落，市场将重新回归疫情修复主线。对于市场而言，风格选择会比市场整体判断更加重要。从结构上看重点关注四条主线，1)随着通胀预期逐步升温，CPI相关的农业等必需消费品板块仍然是全年的主线行情;2)疫后复苏相关的快递物流，餐饮旅游，机场航空，以及传媒等线下经济相关行业有望迎来修复;3)受益于人民币汇率贬值的纺服，家电，轻工，电子，通信，汽车，航运等行业;4)受到疫情扰动较小的食品饮料、家电、医药等传统消费板块也有望迎来转机。
【A股能否底部反转？投资主线有哪些？十大券商策略来了】
财联社5月15日讯（编辑 姚辉）， 十大券商最新策略观点新鲜出炉，具体如下：
22.jpg
中信证券：市场信心逐步恢复 四大主线引领中期修复
投资者信心开始逐步恢复，A股的韧性明显增强，人民币汇率波动和美联储加息对A股的影响也明显衰减，预计市场开启持续数月的中期修复行情，现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线轮动慢涨。一方面，多重因素改善下投资者信心开始逐步恢复。疫情防控局面有明显改观，市场更坚定了奥密克戎可以被有效控制的信心;预计4月是全年经济低点，复工复产将推动经济从5月开始趋势性好转;海外通胀压力成为矛盾焦点，贸易环境或阶段性改善;投资者仓位充分调整后市场卖压明显消退，近期持续有增量资金底部布局。另一方面，汇率波动和美联储加息对A股的影响已经衰减。从影响汇率的因素来看，跨境资金流动稳定，持续快速的单边汇率波动很难持续;同时，配置型外资恢复净流入趋势，国内投资者对美联储本轮加息的博弈行为在4月也已经完成，5月后明显减弱。整体而言，市场信心开始逐步恢复，预计A股正式开启持续数月的中期修复行情。
坚定布局现代化基建、地产、复工复产和消费修复四大主线。配置上，全年维度，建议围绕现代化基建以及地产布局，基建领域重点关注低估值建筑龙头、电网、数据中心和云基础设施，地产领域重点关注优质开发商、物管和建材。季度维度，建议积极增配复工复产的相关行业，重点关注智能汽车及零部件、半导体、光伏风电设备等。月度维度，建议聚焦消费修复相关的航空、酒店、免税、食饮、百货商超，在规模性疫情消退、市场主体纾困和消费刺激等一揽子政策下，预计这些行业将迎来阶段性恢复。
华安证券：政策持续加码 反弹行情延续
展望5月第3周，在内部全国疫情整体形势有望持续好转、宏观政策加码加力确认，叠加外部美债收益率有望阶段性下行的背景下，A股超跌反弹的估值修复行情将持续上演。
建议围绕稳增长链条、成长超跌反弹、和必选消费品涨价三条主线进行配置：1)国常会、政治局等会议多次强调稳增长，在经济数据显著转好前，稳增长配置机会仍未结束。继续把握稳增长重要抓手、二季度业绩存在支撑的新老基建;关注短期政策宽松继续加码、中长期景气有望触底回升的地产相关行业(钢铁、房地产等);以及资产质量改善，叠加低估值、高股息的银行。2)随着10年期美债收益率阶段性下行以及成长一季报业绩担忧充分释放，短期继续看好成长超跌反弹。可关注电力设备、电子、军工等年初以来显著超跌的行业，以及通信、计算机等叠加新基建逻辑的行业。此外，平台经济新定调后，互联网行业也存在超跌反弹的估值修复机会。3)随着上海分阶段推进复商复市、各地疫情常态化防控，叠加各地方促消费政策的陆续出台，居民消费复苏是大势所趋。重点关注防疫需求稳定释放下，估值存在修复预期的医药生物(新冠相关领域);以及必选消费品(食品饮料、乳制品)涨价机会。
国泰君安：把握反弹窗口期 逐步切向价值
A股筑底需要时间，但阶段性做多阻力要小于做空。吃饭行情，把握反弹窗口期，3150-3200以上动能将衰减。利用反弹窗口切向价值股票，并开始重视南下机会。
如何交易反弹：A股逐步切向价值，增配H股科技龙头。选股的重点在低风险特征，低估值、有业绩、业绩确定性高的股票，细分龙头将好于尾部公司。推荐：1)政府支出主导的公共投资确定性：建筑、电力电网、光伏、风电及Q2重视消费建材、钢铁等部分周期中游;2)重视消费品机会的临近：生猪、食品饮料与酒店。3)稳定现金流的方向：煤炭、化工资源品、二线央国企地产、银行。以及H股科技龙头。
海通证券：A股底部已现 看多成长股
市场底部区域已现，目前在修复中，新基建(数字经济、低碳经济)代表的成长阶段性更优：政策面：426中财委明确加强基建，新基建投资增速更快。基本面：新基建一季报盈利增长更快，PEG性价比较高。市场面：成长类行业已出现超跌，交易情况显示热度较低。中美利率与风格相关性低。
中信建投：逢低布局疫后复苏、稳增长和高景气科创板方向
总的来说，最艰难时刻过去，近期A股反弹力度明显，独立于美股走强。但仍然面临着国内信用走弱，基本面探底的压力，总体处于“U型底”当中。建议逢低布局疫后复苏、稳增长和高景气科创板方向，重点关注：军工、基建、地产、汽车、食品、煤炭、建材等。
中金公司：A股市场显现相对韧性 稳增长主线仍有配置价值
A股市场显现相对韧性，短期市场情绪有所修复。在美股等全球市场近期表现不佳的背景下，A股市场显现相对韧性。我们认为原因可能主要来自以下几个方面：1)近期国内疫情防控进展较为积极，近日上海多个区域陆续实现社会面基本清零、逐步复工复产，北京疫情并未出现明显蔓延态势，全国单日新增确诊病例高点回落，疫情边际好转迹象渐强，疫情对经济带来的短期扰动预期减弱;2)国内稳增长政策预期升温，一季度政治局会议进一步加强了稳增长、稳预期信号，近期央行、发改委、证监会等多部门密集表态，内容涉及货币政策、降成本、减税降费、纾困、维稳资本市场，等等，投资者情绪在政治局会议后有所改善;3)地缘局势目前仍在僵持状态，未出现恶化。
目前A股市场政策、估值、资金、行为等指标均部分显现偏底部的一些特征，市场已经具备中线价值，未来重点关注在国内稳增长政策逐步落地的背景下基本面修复的情况。
行业建议：稳增长主线仍有配置价值。1)估值相对低的稳增长板块可能在当前宏观环境下仍具备相对收益，如传统基建、地产稳需求相关产业链(地产、建材、建筑、家电、家居等)等;2)前期调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等;3)制造成长板块包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等风险已经有所释放，转机在于“滞胀”风险、全球流动性和市场情绪因素能否边际改善。
民生证券：市场反弹风格反复 成长股应重视业绩抗通胀
A股在出现了较大的回撤之后估值也已经进入到相较去年更为合理的区间。但看似“遍地黄金”，其实仍需要谨慎甄别。考虑到股价已经领先反应，伴随上海疫情控制，仅有疫情修复逻辑的板块反弹行情或已临近尾声，更要警惕疫情对于非疫情因素对于数据影响的掩盖。成长股应该重视业绩抗通胀：分布在传媒、电子、医药、国防军工、计算机的子行业中。基建中的区域性建筑、设计院公司具备短期进攻属性，而房地产在供给不断出清配合地产政策放松的环境下，也将迎来业绩修复。上游资源品生产商仍然是最好的选择，其新的机遇正在孕育，其中能源(油气开采、煤炭)、农化(农产品、化肥)具有确定性，而金属(铜、铝、锌)将具备较好需求弹性，资源运输业(油运、干散运)具备历史机遇的概率在提升，黄金的布局机会也在来临。
华西证券：反转需验证基本面数据改善和企业盈利重回上行
4月27日至今，A股经历了一轮反弹，表现为行业板块普涨，且前期跌幅较大的成长板块跑赢大盘。当前市场仍处于超跌后的反弹阶段，随着国内疫情改善，稳增长、宽信用政策工具将不断落地夯实A股“政策底”，但同时企业业绩增速尚未见底，盈利能力改善也需要时间，市场趋势性反转还需验证基本面数据的改善和企业盈利重回上行。具体到行业配置上，关注两条投资主线：一是稳增长相关，如“银行、房地产、建材”等;二是受益国内疫情边际好转的部分消费品，如“食品饮料”等。
信达证券：市场当前类似2018年Q4的底部区域
由于前期调整较大，4月底以来，市场出现了稳定的反弹，反弹的力量主要来自三点：超跌+疫情数据改善+一季报风险落地中报风险尚未开启，第一个力量已经兑现，第二个力量会分成2步，第一步是疫情数据改善，这个预期已经大部分兑现了，第二步是宏观数据改善，这个可能要再等一段时间才能显现。战略上，2022年可能是V型大震荡，上半年类似2018年，下半年类似2019年，战术上，当下是类似2018年Q4的底部区域，大部分风险已经释放。
未来半年，影响行业配置的因素将会有两大变化：(1)股市已经进入熊市后期，接近熊转牛初期，股市资金活跃度和风险偏好会有一定的回归，按照历史上熊市后期和牛市初期的经验，超跌的部分成长消费可能会有不错的反弹，建议关注港股互联网、传媒，消费中可关注超跌的家电，金融中开始增配非银。(2)疫情后投资者开始逐渐预期经济恢复，短期是预期疫情后复工，中期关注稳增长能否见效果，一旦能观察到房地产销售改善，经济周期所处的阶段也会由稳增长预期变成经济回升预期，则风格也将会有所变化。稳增长相关的建筑、地产可以超配到房地产销售企稳。
西部证券：反弹仍在途中 把握疫后修复线索
随着近期对于海外扰动，以及汇率担忧告一段落，市场将重新回归疫情修复主线。对于市场而言，风格选择会比市场整体判断更加重要。从结构上看重点关注四条主线，1)随着通胀预期逐步升温，CPI相关的农业等必需消费品板块仍然是全年的主线行情;2)疫后复苏相关的快递物流，餐饮旅游，机场航空，以及传媒等线下经济相关行业有望迎来修复;3)受益于人民币汇率贬值的纺服，家电，轻工，电子，通信，汽车，航运等行业;4)受到疫情扰动较小的食品饮料、家电、医药等传统消费板块也有望迎来转机。
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