#滴滴# #股市# #打车# #出租车# 忽然被摘牌退市，会带来什么影响呢？→《突发！滴滴被摘牌退市！打车业务和开票业务…...》
近来，新东方的“双语带货”火出圈了，3天涨粉130万！新东方的股价更是在线狂涨，6月13日新东方股价暴涨100%。
一家欢喜一家愁，同为在美上市的中概股滴滴的处境则大相径庭。
美东时间6月10日，是滴滴（股票代码：DIDI）在纽约证券交易所的最后一个交易日。
历时345天，超级独角兽滴滴最终以主动退市的方式收场。
无独有偶，近来多只在美上市的中概股频频被美国证监会点名，中概股在美似乎举步维艰。
2022年3月8日以来，美国证监会根据2020年底颁布的《国外公司问责法案》，公布了8批不符合美国审计监管要求的公司名单，其中共有139只中概股列示在“预摘牌”公司名单中，共有23只中概股列示在在“确定摘牌”公司名单中。
目前在美股的中概股公司共约250家，上榜公司数已经超过六成。
滴滴缘何主动退市？被美国证监会点名的中概股是否也同样危机重重呢？
上市以来挫折不断，滴滴退市以重整旗鼓
2012年9月9日，小桔科技在北京成立并推出嘀嘀打车APP，旨在为用户提供出租车在线叫车服务。2014年，“嘀嘀打车”正式更名为“滴滴打车”。
自2012年上线以来，滴滴便是资本市场的宠儿，在一级市场融资23次，融资总额逾200亿美元。在多轮“烧钱”大战中，滴滴先后战胜了快的、优步、美团等一众同类市场的竞品。
滴滴是国内网约车行业当之无愧的龙头，称霸网约车市场。
2021年6月30日，在大众视野之外，滴滴匆匆在纽交所上市，从向美国证监会提交IP0申请到成功上市仅用时20天。
滴滴上市之初表现是非常亮眼的，以区间上限14美元实际发行3.17亿股美国存托股份，募资逾 44 亿美元。2021年第一季度滴滴实现了难得盈利，利润达54.83亿元。
在这个时候上市不可谓不明智，对于滴滴IPO估值非常有利。以发行价计算，滴滴IPO估值高达671亿美元。
然而，自滴滴上市起便伴随着网络安全的监管问题。
在滴滴上市后的第三天，2021年7月2日滴滴被实施网络安全审查，并暂停滴滴在中国的新用户注册；7月9日，滴滴旗下25款APP被集体下架，原因是存在违反中国相关法律法规收集个人信息的问题；7月16日，国家网信办等7个部门联合进驻滴滴，开启网络安全审查。
2021年12月，滴滴相关app如滴滴加油、DiDi-Rider等陆续恢复上架。
但是截止2022年6月，与用户出行息息相关的核心app——滴滴出行仍旧没有上架。
作为行业龙头的滴滴身陷监管风波，其他同类竞品便伺机而动，整体行业竞争加剧。
据全国网约车监管信息交互平台统计，截至2021年6月30日，全国共有245家网约车平台公司取得网约车平台经营许可。
除了滴滴外，市场上有着数量庞大的网约车平台。这其中包括：三大央企出资的T3出行，传统汽车制造商推出的享道出行、曹操出行、和首约出行等，背靠阿里巴巴的聚合式打车平台高德打车，背靠腾讯的美团打车等等。
在滴滴APP下架事件后，多家打车平台便立即推出了大力度补贴活动，美团打车的补贴力度甚至远大于其刚上线时的水平。
2021年6月，订单量超过30万单的网约车平台共13家。而在2022年3月，订单量超过30万单的网约车平台共18家。一些平台在滴滴监管风波中取得了长足的发展。
滴滴下架APP事件和竞争对手的突起使得滴滴市场占有率降低。
早在滴滴合并优步以后，滴滴已经占据国内九成市场份额。根据网约车监管信息交互平台的数据显示，2020年10月滴滴订单量达56200万单，是排在第二名的曹操出行的订单量的34倍，占据整个市场订单量约九成。2020年，滴滴拥有3.77亿注册用户和1300万名司机，8157万活跃乘客数量。
2021年7月以后，滴滴的市场占有率有所降低。滴滴上市时日均约2500万单，而2021年7月后日均订单约2000万单，下降20%左右。
相关推算结果指出，滴滴现今市场占有率已经跌至七成以下。
与市场占有率降低相伴而来的是滴滴营业收入的降低。
2021年Q3，滴滴总营业收入426.75亿元，环比下降11%，同比下降2%。总营业收入下降的主要原因是国内出行业务收入的降低，2021年Q3国内出行业务收入为390.09亿元，环比下降13%，同比下降5%。而国际出行业务收入和其他收入都保持着小幅度的增长。
2021年Q4，滴滴的总营业收入和国内出行业务收入依旧保持着下降的趋势。
在核心业务国内出行业务受到制肘、增长乏力的情况下，滴滴在网约车之外的其他领域的尝试也不容乐观。
依靠在出行领域积累的用户规模，滴滴在社区团购、外卖和造车等领域都试图做出努力。
滴滴2018年推出的外卖业务，与美团价格大战48小时，收获相关警示部门警告一张，最终悄然退出。
2021年滴滴投入大量资金的社区团购业务橙心优选亏损208亿，占2021年全年亏损的40%。
2020年，滴滴开始布局造车相关领域。2020年5月，滴滴旗下自动驾驶公司完成首轮超5亿美元融资。造车是典型的“烧钱”行业，滴滴在这一领域未来表现如何需要时间给我们答案。
作为以“烧钱”模式见长的互联网平台，滴滴的亏损并不是短暂的，而是长期的。
从2020-2021年滴滴的亏损情况可以看出，除了2021年Q1，滴滴都是处于亏损状态的。而滴滴正是趁着盈利的这一季度火速上市，获得了非常好的市值估值。
而由于监管问题等各方面原因，在滴滴上后的2021年第三、四季度，滴滴的亏损均接近500亿，约是2021年第二季度亏损的2.5倍。这个业绩表现与滴滴在上市前2021年第一季度相比，对投资者来说落差实在太大。
股价跌跌不休，市值缩水近九成。
美东时间5月23日，在宣布退市的消息后，滴滴股价先涨后跌，截至收盘跌5%，报1.43美元，与上市初相比下跌超九成。
最后一个交易日6月10日，滴滴以2.29元收盘，总市值停留在111.16亿美元，市值缩水近七成。
得不到妥善解决的数据监管问题，业绩表现的持续不佳，导致滴滴市值的大幅缩水，促使滴滴一步步走向退市。
退市不相当于企业破产
滴滴将在港股卷土重来
对于滴滴退市我们也应该保持清醒的认识，退市不相当于企业破产，不意味着股票完全退出流通，所以也不会直接影响滴滴的业务以及开发票的处理。
美国证券市场中，股票退市是正常现象。自愿退市公司的股份可在场外柜台交易系统（OTCBB）继续交易。场外柜台交易市场是一个交易中介系统，进入门槛和监管力度远低于纽交所等主板市场。该市场不需要完善的财务信息披露，但需要在美国证监会注册和提交有效文件，滴滴完全满足该市场的进入要求。
事实上，滴滴的营业总收入态势良好。2021年营业收入1738.27亿，2020年营业收入1417.36亿，同比上涨22.65%；且2021年营业收入力超疫情前2019年的1547.86亿，滴滴正在逐步走出疫情的影响，运营步上正轨。
且无论竞争对手如何使尽浑身解数，滴滴始终是市场份额超过50%的当之无愧的行业领头羊。我国网约车市场依然保持着“一超多强”的格局，各平台想挑战滴滴的霸主地位仍需努力。
从纽交所主动退市，再转到场外市场挂牌，滴滴这么做的意图是等待下一步转换成其他交易所的上市股票。
其实早在2021年12月3日便宣布启动在纽交所退市的工作，将在港交所上市！但是在港交所市场面临着更高的准入门槛，滴滴任重道远。
可以预见退市只是暂时的，我们应对滴滴保持信心，期待它在港股卷土重来。
是否危机四伏？
超六成中概股上榜摘牌名单
截止6月10日，共有23只中概股列示在在“确定摘牌”企业名单中，比较知名的公司包括百度、微博、爱奇艺等；共有139只中概股列示在“预摘牌”名单中，比较知名公司包括中石油、京东、网易、拼多多等。
滴滴的主动退市，不禁让投资者们联想到，频频上榜美国证监会的“预摘牌企业”和“确定摘牌企业”榜单的中概股们，是否也面临着退市危机？
对此，我国证监会给了投资者们一场定心丸。证监会认为，滴滴自主退市这一特定个案，与其他在美上市中概股无关，与目前正在进行的中美审计监管合作磋商无关，不影响双方合作进程。
无论是“预摘牌”还是“确定摘牌”，都不代表这些公司一定会从美股摘牌。
中概股公司确实承受多重压力，一个关键因素是中美审计监管的合作形式有一些客观问题。
今年3月31日，中国证监会国际部负责人公开表示，列入退市风险清单的公司是否会在未来两年真正退市，最终取决于中美审计监管合作的进展与结果。
频频上榜摘牌名单，对中概股的股价产生了一定的负面影响，早前中概股股价持续下跌。
但是近来在退市压力下，中概股逆势上涨。
6月10日，而美股三大指数开盘集体下跌的情况下，热门中概股多数上涨，新东方涨超11%，拼多多涨超5%，阿里巴巴、京东涨超3%。
中概股很多是新经济的代表，比如众多在美上市的互联网巨头。尽管面临退市的压力，但是对于它们的发展前景，市场是比较看好的，在前期股价下跌以后必定会迎来一定程度的回弹。
相关人士指出，随着监管的加码，以及摩擦升级，回归可能是大势所趋。
中概股回归港股或者A股是有先例的。2020年8月在美股上市的贝壳找房，早前发布公告称A类普通股将在香港联交所主板上市。知乎、百济神州、小鹏汽车、理想汽车，都在美股和港股双重上市。
“还记得2012年北京的那个冬夜，下着大雪。我的夹克难挡寒风凛冽，但与我一样，在我前后排着一长队冻僵的人，他们沮丧地等待出租车载他们回家……那一年，我们推出滴滴出行，目标很简单，就是让人们的出行更容易。”程维在招股书的开头写道。
无论如何，滴滴为我们的美好出行贡献过一份举足轻重的力量。
期待滴滴不忘初心，积极配合整改，卷土重来。期待中美就中概股的审计监管问题达成共识，为中概股在美融资创造良好的条件。
近来，新东方的“双语带货”火出圈了，3天涨粉130万！新东方的股价更是在线狂涨，6月13日新东方股价暴涨100%。
一家欢喜一家愁，同为在美上市的中概股滴滴的处境则大相径庭。
美东时间6月10日，是滴滴（股票代码：DIDI）在纽约证券交易所的最后一个交易日。
历时345天，超级独角兽滴滴最终以主动退市的方式收场。
无独有偶，近来多只在美上市的中概股频频被美国证监会点名，中概股在美似乎举步维艰。
2022年3月8日以来，美国证监会根据2020年底颁布的《国外公司问责法案》，公布了8批不符合美国审计监管要求的公司名单，其中共有139只中概股列示在“预摘牌”公司名单中，共有23只中概股列示在在“确定摘牌”公司名单中。
目前在美股的中概股公司共约250家，上榜公司数已经超过六成。
滴滴缘何主动退市？被美国证监会点名的中概股是否也同样危机重重呢？
上市以来挫折不断，滴滴退市以重整旗鼓
2012年9月9日，小桔科技在北京成立并推出嘀嘀打车APP，旨在为用户提供出租车在线叫车服务。2014年，“嘀嘀打车”正式更名为“滴滴打车”。
自2012年上线以来，滴滴便是资本市场的宠儿，在一级市场融资23次，融资总额逾200亿美元。在多轮“烧钱”大战中，滴滴先后战胜了快的、优步、美团等一众同类市场的竞品。
滴滴是国内网约车行业当之无愧的龙头，称霸网约车市场。
2021年6月30日，在大众视野之外，滴滴匆匆在纽交所上市，从向美国证监会提交IP0申请到成功上市仅用时20天。
滴滴上市之初表现是非常亮眼的，以区间上限14美元实际发行3.17亿股美国存托股份，募资逾 44 亿美元。2021年第一季度滴滴实现了难得盈利，利润达54.83亿元。
在这个时候上市不可谓不明智，对于滴滴IPO估值非常有利。以发行价计算，滴滴IPO估值高达671亿美元。
然而，自滴滴上市起便伴随着网络安全的监管问题。
在滴滴上市后的第三天，2021年7月2日滴滴被实施网络安全审查，并暂停滴滴在中国的新用户注册；7月9日，滴滴旗下25款APP被集体下架，原因是存在违反中国相关法律法规收集个人信息的问题；7月16日，国家网信办等7个部门联合进驻滴滴，开启网络安全审查。
2021年12月，滴滴相关app如滴滴加油、DiDi-Rider等陆续恢复上架。
但是截止2022年6月，与用户出行息息相关的核心app——滴滴出行仍旧没有上架。
作为行业龙头的滴滴身陷监管风波，其他同类竞品便伺机而动，整体行业竞争加剧。
据全国网约车监管信息交互平台统计，截至2021年6月30日，全国共有245家网约车平台公司取得网约车平台经营许可。
除了滴滴外，市场上有着数量庞大的网约车平台。这其中包括：三大央企出资的T3出行，传统汽车制造商推出的享道出行、曹操出行、和首约出行等，背靠阿里巴巴的聚合式打车平台高德打车，背靠腾讯的美团打车等等。
在滴滴APP下架事件后，多家打车平台便立即推出了大力度补贴活动，美团打车的补贴力度甚至远大于其刚上线时的水平。
2021年6月，订单量超过30万单的网约车平台共13家。而在2022年3月，订单量超过30万单的网约车平台共18家。一些平台在滴滴监管风波中取得了长足的发展。
滴滴下架APP事件和竞争对手的突起使得滴滴市场占有率降低。
早在滴滴合并优步以后，滴滴已经占据国内九成市场份额。根据网约车监管信息交互平台的数据显示，2020年10月滴滴订单量达56200万单，是排在第二名的曹操出行的订单量的34倍，占据整个市场订单量约九成。2020年，滴滴拥有3.77亿注册用户和1300万名司机，8157万活跃乘客数量。
2021年7月以后，滴滴的市场占有率有所降低。滴滴上市时日均约2500万单，而2021年7月后日均订单约2000万单，下降20%左右。
相关推算结果指出，滴滴现今市场占有率已经跌至七成以下。
与市场占有率降低相伴而来的是滴滴营业收入的降低。
2021年Q3，滴滴总营业收入426.75亿元，环比下降11%，同比下降2%。总营业收入下降的主要原因是国内出行业务收入的降低，2021年Q3国内出行业务收入为390.09亿元，环比下降13%，同比下降5%。而国际出行业务收入和其他收入都保持着小幅度的增长。
2021年Q4，滴滴的总营业收入和国内出行业务收入依旧保持着下降的趋势。
在核心业务国内出行业务受到制肘、增长乏力的情况下，滴滴在网约车之外的其他领域的尝试也不容乐观。
依靠在出行领域积累的用户规模，滴滴在社区团购、外卖和造车等领域都试图做出努力。
滴滴2018年推出的外卖业务，与美团价格大战48小时，收获相关警示部门警告一张，最终悄然退出。
2021年滴滴投入大量资金的社区团购业务橙心优选亏损208亿，占2021年全年亏损的40%。
2020年，滴滴开始布局造车相关领域。2020年5月，滴滴旗下自动驾驶公司完成首轮超5亿美元融资。造车是典型的“烧钱”行业，滴滴在这一领域未来表现如何需要时间给我们答案。
作为以“烧钱”模式见长的互联网平台，滴滴的亏损并不是短暂的，而是长期的。
从2020-2021年滴滴的亏损情况可以看出，除了2021年Q1，滴滴都是处于亏损状态的。而滴滴正是趁着盈利的这一季度火速上市，获得了非常好的市值估值。
而由于监管问题等各方面原因，在滴滴上后的2021年第三、四季度，滴滴的亏损均接近500亿，约是2021年第二季度亏损的2.5倍。这个业绩表现与滴滴在上市前2021年第一季度相比，对投资者来说落差实在太大。
股价跌跌不休，市值缩水近九成。
美东时间5月23日，在宣布退市的消息后，滴滴股价先涨后跌，截至收盘跌5%，报1.43美元，与上市初相比下跌超九成。
最后一个交易日6月10日，滴滴以2.29元收盘，总市值停留在111.16亿美元，市值缩水近七成。
得不到妥善解决的数据监管问题，业绩表现的持续不佳，导致滴滴市值的大幅缩水，促使滴滴一步步走向退市。
退市不相当于企业破产
滴滴将在港股卷土重来
对于滴滴退市我们也应该保持清醒的认识，退市不相当于企业破产，不意味着股票完全退出流通，所以也不会直接影响滴滴的业务以及开发票的处理。
美国证券市场中，股票退市是正常现象。自愿退市公司的股份可在场外柜台交易系统（OTCBB）继续交易。场外柜台交易市场是一个交易中介系统，进入门槛和监管力度远低于纽交所等主板市场。该市场不需要完善的财务信息披露，但需要在美国证监会注册和提交有效文件，滴滴完全满足该市场的进入要求。
事实上，滴滴的营业总收入态势良好。2021年营业收入1738.27亿，2020年营业收入1417.36亿，同比上涨22.65%；且2021年营业收入力超疫情前2019年的1547.86亿，滴滴正在逐步走出疫情的影响，运营步上正轨。
且无论竞争对手如何使尽浑身解数，滴滴始终是市场份额超过50%的当之无愧的行业领头羊。我国网约车市场依然保持着“一超多强”的格局，各平台想挑战滴滴的霸主地位仍需努力。
从纽交所主动退市，再转到场外市场挂牌，滴滴这么做的意图是等待下一步转换成其他交易所的上市股票。
其实早在2021年12月3日便宣布启动在纽交所退市的工作，将在港交所上市！但是在港交所市场面临着更高的准入门槛，滴滴任重道远。
可以预见退市只是暂时的，我们应对滴滴保持信心，期待它在港股卷土重来。
是否危机四伏？
超六成中概股上榜摘牌名单
截止6月10日，共有23只中概股列示在在“确定摘牌”企业名单中，比较知名的公司包括百度、微博、爱奇艺等；共有139只中概股列示在“预摘牌”名单中，比较知名公司包括中石油、京东、网易、拼多多等。
滴滴的主动退市，不禁让投资者们联想到，频频上榜美国证监会的“预摘牌企业”和“确定摘牌企业”榜单的中概股们，是否也面临着退市危机？
对此，我国证监会给了投资者们一场定心丸。证监会认为，滴滴自主退市这一特定个案，与其他在美上市中概股无关，与目前正在进行的中美审计监管合作磋商无关，不影响双方合作进程。
无论是“预摘牌”还是“确定摘牌”，都不代表这些公司一定会从美股摘牌。
中概股公司确实承受多重压力，一个关键因素是中美审计监管的合作形式有一些客观问题。
今年3月31日，中国证监会国际部负责人公开表示，列入退市风险清单的公司是否会在未来两年真正退市，最终取决于中美审计监管合作的进展与结果。
频频上榜摘牌名单，对中概股的股价产生了一定的负面影响，早前中概股股价持续下跌。
但是近来在退市压力下，中概股逆势上涨。
6月10日，而美股三大指数开盘集体下跌的情况下，热门中概股多数上涨，新东方涨超11%，拼多多涨超5%，阿里巴巴、京东涨超3%。
中概股很多是新经济的代表，比如众多在美上市的互联网巨头。尽管面临退市的压力，但是对于它们的发展前景，市场是比较看好的，在前期股价下跌以后必定会迎来一定程度的回弹。
相关人士指出，随着监管的加码，以及摩擦升级，回归可能是大势所趋。
中概股回归港股或者A股是有先例的。2020年8月在美股上市的贝壳找房，早前发布公告称A类普通股将在香港联交所主板上市。知乎、百济神州、小鹏汽车、理想汽车，都在美股和港股双重上市。
“还记得2012年北京的那个冬夜，下着大雪。我的夹克难挡寒风凛冽，但与我一样，在我前后排着一长队冻僵的人，他们沮丧地等待出租车载他们回家……那一年，我们推出滴滴出行，目标很简单，就是让人们的出行更容易。”程维在招股书的开头写道。
无论如何，滴滴为我们的美好出行贡献过一份举足轻重的力量。
期待滴滴不忘初心，积极配合整改，卷土重来。期待中美就中概股的审计监管问题达成共识，为中概股在美融资创造良好的条件。
【5月27日】本轮7个新股分析：润贝航科、侨源股份、瑞泰新材、亚香股份、三一重能、华如科技、信邦智能.
本轮新股有一个香精香料细分全球龙头值得关注一下,瑞泰新材吃了电动车的红利业绩增速很快,但有一定问题也不如行业龙头,至于其他都比较一般,有些业绩增速也不错但有不小的问题。
PS.公开发表为极简版，详细的行业和公司竞争力分析以及风险提示见V+群 https://t.cn/A6G7EaY0
一、润贝航科（001316）
润贝航空为国内知名的服务型航材分销商，主要分销的产品包括民用航空油料、航空原材料和航空化学品等航材。公司与上游供应商保持长期紧密合作，共同建立起稳定的航材分销渠道，主要供应商包括埃克森美孚、3M、EC、汉莎技术和博世等。
民航上游材料供应公司，20年业绩明显下滑，但在公司高超的财务技巧下，利润反而取得增长，相信这是不可持续的，公司有坏账风险，且生产人员只有3人，完全就是一个贸易中间商，没有核心竞争力，疫情反复+强管控下，下游航空业复苏遥遥无期，即便未来放开，也难以恢复到以前，公司增长前景没有，上市后利润可能就会不断下滑。
二、侨源股份（301286）
侨源气体成立于2002年，总部位于四川省成都市都江堰市，是一家专注于高纯度气体研发、生产、销售和服务的综合气体供应商，产品覆盖高纯氧气、高纯氮气、高纯氩气、医用氧气、食品氮气、工业氧气、二氧化碳、氢气、各类电子气和混合气等多种 气体，客户范围覆盖冶金、化工、军工、医疗、食品等传统行业以及新能源、半导体、电子信息、生物医药、新材料等新兴产业。
工业气体公司，没有任何研发，实控人有连续贿赂历史，公司财务也有疑点，业绩止步不前，考虑下游周期向下，不建议关注。
三、瑞泰新材（301238）
瑞泰新材为江苏国泰化工新材料和新能源业务的发展平台，主要从事锂离子电池电解液、锂离子电池电解液添加剂、超级电容器电解液、硅烷偶联剂等化工新材料的研发、生产和销售。在销量方面，据伊维经济研究院统计，2019年，全球电解液出货量达到26.8万吨，其中天赐材料、瑞泰新材、新宙邦以及杉杉股份占据了行业前四，日本企业三菱化工、中央硝子和宇部兴产紧随其后。
电解液公司，赶上了新能源车高速发展，20和21年业绩爆发，不过对比同行业龙头天赐材料，研发投入低，过于依赖大客户宁德时代，且产能利用率较低，应收款较高，最后需要注意下游新能源车的高速增长周期即将过去，宁德时代22年业绩压力也非常大，研究电动车行业的人可以适当关注。
四、亚香股份（301220）
亚香股份成立于2001年，主营业务为香料的研发、生产和销售；主要产品可分为天然香料、合成香料、凉味剂等，天然香料主要包括丁香酚香兰素、阿魏酸香兰素、天然桂酸甲酯、天然覆盆子酮等产品，合成香料主要包括女贞醛、格蓬酯、苹果酯等产品，凉味剂主要包括WS-23、WS-3等产品。目前，亚香股份已成为国内中高端香料主要生产企业之一。
食品上游香料香精公司，核心产品是香兰素和凉味剂，客户是几个海外大食品公司。虽然公司收入规模不大，但在细分领域有一定的竞争力，全球市占率都很高（其中一个产品市占率30%）。由于下游客户业绩相对稳定，公司业绩相对稳定，需要注意的是原材料价格带来一定的业绩波动性，可以保持重点关注。公司的投资逻辑有点类似于刚纳入股池的晨光生物（天然色素香辛料这些添加剂；龙头）。
五、三一重能（688349）
三一重能成立于2008年，前身为三一电气，是三一集团旗下主营风电机组、风电场、光伏电站等业务的子公司。基于三一集团多年积累的先进制造优势和经验，并且通过相互协同，三一重工有理由和有实力在风电行业中后发制人。据CWEA 统计，2021年，三一重能以3.21GW新增装机量，占比7.7%，首次跻身陆上风机第五位。
风电上游综合设备公司，三一集团旗下，规模不如龙头，市占率仅第五，但依靠风电行业高速发展，也分了一杯羹，但20年抢装潮过去后，面对下游激烈的价格战，公司业绩增速大幅放缓，预期22年还会进一步放缓，甚至后面出现下滑也不是不可能。从侧面也说明风电设备行业并没有太高的壁垒，大量公司参与降价竞争。
六、华如科技（301302）
华如科技主营业务是仿真软件系统的研发与销售，致力于打造中国仿真技术自主品牌，在模拟训练、作战实验、装备论证、试验鉴定、后勤保障等领域为客户提供优质专业的仿真软件产品及技术开发服务，是我国民营仿真技术领域的龙头企业。
军工软件公司，主要是仿真训练，业绩增速稳定在30%左右，但业绩和护城河不透明度太大，难以分析公司是否具备持续维持订单的能力（据我所知软件啊行业的护城河都不高，要么是依靠用户依赖性，要么靠特殊的销售维持），且公司赚的都是应收款，现金流极差，毛利率不断下滑，需要谨慎。
七、信邦智能（301112）
广州信邦智能装备股份有限公司成立于2005年，是一家以工业机器人及相关智能技术为核心的智能制造解决方案及装备的综合集成服务商，主要服务于汽车焊装生产线集成设计、汽车功能检测线集成设计、定制化的汽车总装生产成套装备集成设计、发动机总成装配成套装备集成设计等领域。
非常一般的汽配公司，一半收入来自于并购的日本公司，公司此前的业绩增长也来自于此，但传统汽车销量不断下滑，这几年更要面对成本压力，公司利润增速非常糟糕，日本汽车行业也错失了电动车的发展，未来前景不容乐观。
本轮新股有一个香精香料细分全球龙头值得关注一下,瑞泰新材吃了电动车的红利业绩增速很快,但有一定问题也不如行业龙头,至于其他都比较一般,有些业绩增速也不错但有不小的问题。
PS.公开发表为极简版，详细的行业和公司竞争力分析以及风险提示见V+群 https://t.cn/A6G7EaY0
一、润贝航科（001316）
润贝航空为国内知名的服务型航材分销商，主要分销的产品包括民用航空油料、航空原材料和航空化学品等航材。公司与上游供应商保持长期紧密合作，共同建立起稳定的航材分销渠道，主要供应商包括埃克森美孚、3M、EC、汉莎技术和博世等。
民航上游材料供应公司，20年业绩明显下滑，但在公司高超的财务技巧下，利润反而取得增长，相信这是不可持续的，公司有坏账风险，且生产人员只有3人，完全就是一个贸易中间商，没有核心竞争力，疫情反复+强管控下，下游航空业复苏遥遥无期，即便未来放开，也难以恢复到以前，公司增长前景没有，上市后利润可能就会不断下滑。
二、侨源股份（301286）
侨源气体成立于2002年，总部位于四川省成都市都江堰市，是一家专注于高纯度气体研发、生产、销售和服务的综合气体供应商，产品覆盖高纯氧气、高纯氮气、高纯氩气、医用氧气、食品氮气、工业氧气、二氧化碳、氢气、各类电子气和混合气等多种 气体，客户范围覆盖冶金、化工、军工、医疗、食品等传统行业以及新能源、半导体、电子信息、生物医药、新材料等新兴产业。
工业气体公司，没有任何研发，实控人有连续贿赂历史，公司财务也有疑点，业绩止步不前，考虑下游周期向下，不建议关注。
三、瑞泰新材（301238）
瑞泰新材为江苏国泰化工新材料和新能源业务的发展平台，主要从事锂离子电池电解液、锂离子电池电解液添加剂、超级电容器电解液、硅烷偶联剂等化工新材料的研发、生产和销售。在销量方面，据伊维经济研究院统计，2019年，全球电解液出货量达到26.8万吨，其中天赐材料、瑞泰新材、新宙邦以及杉杉股份占据了行业前四，日本企业三菱化工、中央硝子和宇部兴产紧随其后。
电解液公司，赶上了新能源车高速发展，20和21年业绩爆发，不过对比同行业龙头天赐材料，研发投入低，过于依赖大客户宁德时代，且产能利用率较低，应收款较高，最后需要注意下游新能源车的高速增长周期即将过去，宁德时代22年业绩压力也非常大，研究电动车行业的人可以适当关注。
四、亚香股份（301220）
亚香股份成立于2001年，主营业务为香料的研发、生产和销售；主要产品可分为天然香料、合成香料、凉味剂等，天然香料主要包括丁香酚香兰素、阿魏酸香兰素、天然桂酸甲酯、天然覆盆子酮等产品，合成香料主要包括女贞醛、格蓬酯、苹果酯等产品，凉味剂主要包括WS-23、WS-3等产品。目前，亚香股份已成为国内中高端香料主要生产企业之一。
食品上游香料香精公司，核心产品是香兰素和凉味剂，客户是几个海外大食品公司。虽然公司收入规模不大，但在细分领域有一定的竞争力，全球市占率都很高（其中一个产品市占率30%）。由于下游客户业绩相对稳定，公司业绩相对稳定，需要注意的是原材料价格带来一定的业绩波动性，可以保持重点关注。公司的投资逻辑有点类似于刚纳入股池的晨光生物（天然色素香辛料这些添加剂；龙头）。
五、三一重能（688349）
三一重能成立于2008年，前身为三一电气，是三一集团旗下主营风电机组、风电场、光伏电站等业务的子公司。基于三一集团多年积累的先进制造优势和经验，并且通过相互协同，三一重工有理由和有实力在风电行业中后发制人。据CWEA 统计，2021年，三一重能以3.21GW新增装机量，占比7.7%，首次跻身陆上风机第五位。
风电上游综合设备公司，三一集团旗下，规模不如龙头，市占率仅第五，但依靠风电行业高速发展，也分了一杯羹，但20年抢装潮过去后，面对下游激烈的价格战，公司业绩增速大幅放缓，预期22年还会进一步放缓，甚至后面出现下滑也不是不可能。从侧面也说明风电设备行业并没有太高的壁垒，大量公司参与降价竞争。
六、华如科技（301302）
华如科技主营业务是仿真软件系统的研发与销售，致力于打造中国仿真技术自主品牌，在模拟训练、作战实验、装备论证、试验鉴定、后勤保障等领域为客户提供优质专业的仿真软件产品及技术开发服务，是我国民营仿真技术领域的龙头企业。
军工软件公司，主要是仿真训练，业绩增速稳定在30%左右，但业绩和护城河不透明度太大，难以分析公司是否具备持续维持订单的能力（据我所知软件啊行业的护城河都不高，要么是依靠用户依赖性，要么靠特殊的销售维持），且公司赚的都是应收款，现金流极差，毛利率不断下滑，需要谨慎。
七、信邦智能（301112）
广州信邦智能装备股份有限公司成立于2005年，是一家以工业机器人及相关智能技术为核心的智能制造解决方案及装备的综合集成服务商，主要服务于汽车焊装生产线集成设计、汽车功能检测线集成设计、定制化的汽车总装生产成套装备集成设计、发动机总成装配成套装备集成设计等领域。
非常一般的汽配公司，一半收入来自于并购的日本公司，公司此前的业绩增长也来自于此，但传统汽车销量不断下滑，这几年更要面对成本压力，公司利润增速非常糟糕，日本汽车行业也错失了电动车的发展，未来前景不容乐观。
#网传B站制定不可能任务让员工离职# 【制定不可能任务让员工离职？疑似B站裁员录音曝光】5月27日，微博知名博主“王落北”爆料B站总监开裁员动员会的46分钟内部录音引发关注。
28日，网上出现自称B站员工人士回应，录音是自己在内部会议所录，目的是对发言领导的不当言论向公司内部投诉，而录音的内容也只涉及该领导个人。劳动法专家表示，用人单位以“不胜任”解除劳动合同，一旦发生争议，法院将对此作出全方位的审查和考量，而有相关研究显示，此类劳动纠纷中，用人单位的败诉率颇高，败诉的理由包括劳动者对绩效考核制度、目标和考核结果不认可等。
记者就此联系B站，截至发稿，B站尚未对此事做出回应。
网传B站内部会议录音 称设定“不可能任务”让员工离职
5月27日，微博知名博主“王落北”爆料B站总监开裁员动员会的46分钟内部录音引发关注。王落北向媒体透露，多位B站员工向他投稿了相关内容，该录音为B站内部会议的录音，关于录音中的“总监”暂不确定具体属于哪一部门。
录音内容中提到怎么“合理正规”裁员、“清洗”员工，从而降本增效、成本控制。其中提到诸多“裁员技巧”，如：
“制定一个他完不成的PIP目标，PIP考核不过就直接离职”
“一定要明确给他扣上，他就是能力不行”。
5月28日，微博用户“6168632663”以当事人身份回应博主王落北，其表示：自己就在会议现场，并非裁员动员，而是年后2月绩效管理的内容，录音中说话的是在公司多年、管理着几百人的游戏平台技术的负责人，会议涉及每年绩效考核后正常的预期管理，以及如何规划年后离职潮和绩效差的人员管理。
该用户表示：
会议第13分钟开始，此平台负责人言语激烈，唆使组长将“不听话”的人趁机弄走，并表示自己利用1年时间去弄走一些人。
该用户表示，由于自己对该负责人的言论难以接受，便在公司内部投诉了该负责人的言论，并同时附带了上述46分钟时长的录音，公司人力部门接到投诉后与该用户进行了联络，该用户于是将网上的录音删除，但没想到录音还是向外扩散了。
该用户表示，为公司存在这样的品行不端的人感到难受，也请所有网友能够理解，不要去攻击公司，此负责人的品行确实是极个别现象，只代表他本人。
根据公开报道，今年3月，哔哩哔哩发布了截至12月31日的2021年第四季度及全年财报。
第四季度，总净营收为人民币57.808亿元，与上年同期相比增长51%。净亏损为人民币20.958亿元，而上年同期净亏损为人民币8.437亿元。今年，B站多次被传裁员，官方回应均称部分业务调整或部门业务情况很好等。
专家：“不能胜任工作”情况很复杂，违法解除合同员工可依法定程序维权
劳动法学专家、北京中伦文德律师事务所合伙人胡洁律师表示，一般情况下，因绩效不能达标等情况发生劳动争议的，都适用《劳动法》26条第二款的规定，“劳动者不能胜任工作，经过培训或者调整工作岗位，仍不能胜任工作的，用人单位可以解除劳动合同”。
但在司法实践中，法院对于绩效管理考核与不能胜任工作的考量，是非常复杂的，不会是用人单位制定一个不可能完成的目标任务，并且可以据此随意解除劳动合同的。一旦对解除合同发生争议，员工可以通过劳动仲裁和诉讼来为自己维权。
胡律师表示，从司法裁判的角度出发，首先要看用人单位的目标管理是否合理，比如单位对员工提出一个绩效考核，这个考核是否与同级别员工及同行业相应的员工一致，该绩效是否被员工签字认可，如果员工对绩效提出反对意见，还要审查上述绩效是否存在不合理之处。
其次，不能完成任务不等同于不能胜任工作。胡律师表示，单位考核是一个复杂且难度很大的工作，对于法律规定的“不能胜任工作”，可能不同单位有不同的衡量标准，一般情况下，一旦发生劳动争议，法院与仲裁机构也会看员工是否对用人单位的考核标准是否认可。
再次，怎么更全面地衡量“不能胜任工作”？胡律师认为，从目前看大概有三个维度的考量，一是用人单位的要求属于合理要求，其次是员工对上述要求明确认可，三是员工的行为符合不能胜任工作的成立条件，在这种情况下，用人单位以“不能胜任工作”解除劳动合同，才具有合法性。
胡律师表示，在近些年的司法实践中，因“不能胜任工作”而解除劳动合同的纠纷存在不少，但发生争议后，公司能够胜诉的案件却很少见，公司一旦被认定违法解除劳动合同，就要承担违法解除的法律后果，与之相对应的，因为绩效违法降薪，也要承担补偿薪资的责任，但目前劳动合同法尚不支持精神损害赔偿，因此，员工称自己遭遇“职场冷暴力”或者被排挤等，是无法主张要求用人单位作出精神损害赔偿的。
记者通过查询发现，2017年，中伦律师事务所段海燕律师曾经根据公开的司法判决，发表《北京地区“不胜任”案例数据统计及败诉理由分析调研分析》中显示，调查者检索了2014年到2016年3000个劳动纠纷案例，分别来自中国裁判文书网、无讼、北大法宝、威科人力与万律五个平台，用人单位的胜诉率依次为1.23%、1.55%、0、1.62%与6.25%。
用人单位败诉的理由主要集中在五个方面：
首先是用人单位在解除劳动合同前，未对员工进行培训或调岗；
第二是用人单位有绩效考核制度，但是员工不认可绩效考核制度、考核目标或者考核结果，不认可的理由为“未签字确认”，上述理由得到法院支持；
第三是用人单位提供了证据，但是法院认为用人单位提供的证据不足以证明“员工不能胜任工作”；
第四是用人单位未能提供任何证据证明“员工不能胜任工作”；
第五是用人单位提供了绩效考核制度，但未能证明该绩效考核在制定过程中履行了·法定的民主程序和公示程序，法院据此认定用人单位依据该考核制度得出的绩效考核结论无效。
（来源：21世纪经济报道）#洞见计划# #互联网大厂46分钟裁员会录音#
28日，网上出现自称B站员工人士回应，录音是自己在内部会议所录，目的是对发言领导的不当言论向公司内部投诉，而录音的内容也只涉及该领导个人。劳动法专家表示，用人单位以“不胜任”解除劳动合同，一旦发生争议，法院将对此作出全方位的审查和考量，而有相关研究显示，此类劳动纠纷中，用人单位的败诉率颇高，败诉的理由包括劳动者对绩效考核制度、目标和考核结果不认可等。
记者就此联系B站，截至发稿，B站尚未对此事做出回应。
网传B站内部会议录音 称设定“不可能任务”让员工离职
5月27日，微博知名博主“王落北”爆料B站总监开裁员动员会的46分钟内部录音引发关注。王落北向媒体透露，多位B站员工向他投稿了相关内容，该录音为B站内部会议的录音，关于录音中的“总监”暂不确定具体属于哪一部门。
录音内容中提到怎么“合理正规”裁员、“清洗”员工，从而降本增效、成本控制。其中提到诸多“裁员技巧”，如：
“制定一个他完不成的PIP目标，PIP考核不过就直接离职”
“一定要明确给他扣上，他就是能力不行”。
5月28日，微博用户“6168632663”以当事人身份回应博主王落北，其表示：自己就在会议现场，并非裁员动员，而是年后2月绩效管理的内容，录音中说话的是在公司多年、管理着几百人的游戏平台技术的负责人，会议涉及每年绩效考核后正常的预期管理，以及如何规划年后离职潮和绩效差的人员管理。
该用户表示：
会议第13分钟开始，此平台负责人言语激烈，唆使组长将“不听话”的人趁机弄走，并表示自己利用1年时间去弄走一些人。
该用户表示，由于自己对该负责人的言论难以接受，便在公司内部投诉了该负责人的言论，并同时附带了上述46分钟时长的录音，公司人力部门接到投诉后与该用户进行了联络，该用户于是将网上的录音删除，但没想到录音还是向外扩散了。
该用户表示，为公司存在这样的品行不端的人感到难受，也请所有网友能够理解，不要去攻击公司，此负责人的品行确实是极个别现象，只代表他本人。
根据公开报道，今年3月，哔哩哔哩发布了截至12月31日的2021年第四季度及全年财报。
第四季度，总净营收为人民币57.808亿元，与上年同期相比增长51%。净亏损为人民币20.958亿元，而上年同期净亏损为人民币8.437亿元。今年，B站多次被传裁员，官方回应均称部分业务调整或部门业务情况很好等。
专家：“不能胜任工作”情况很复杂，违法解除合同员工可依法定程序维权
劳动法学专家、北京中伦文德律师事务所合伙人胡洁律师表示，一般情况下，因绩效不能达标等情况发生劳动争议的，都适用《劳动法》26条第二款的规定，“劳动者不能胜任工作，经过培训或者调整工作岗位，仍不能胜任工作的，用人单位可以解除劳动合同”。
但在司法实践中，法院对于绩效管理考核与不能胜任工作的考量，是非常复杂的，不会是用人单位制定一个不可能完成的目标任务，并且可以据此随意解除劳动合同的。一旦对解除合同发生争议，员工可以通过劳动仲裁和诉讼来为自己维权。
胡律师表示，从司法裁判的角度出发，首先要看用人单位的目标管理是否合理，比如单位对员工提出一个绩效考核，这个考核是否与同级别员工及同行业相应的员工一致，该绩效是否被员工签字认可，如果员工对绩效提出反对意见，还要审查上述绩效是否存在不合理之处。
其次，不能完成任务不等同于不能胜任工作。胡律师表示，单位考核是一个复杂且难度很大的工作，对于法律规定的“不能胜任工作”，可能不同单位有不同的衡量标准，一般情况下，一旦发生劳动争议，法院与仲裁机构也会看员工是否对用人单位的考核标准是否认可。
再次，怎么更全面地衡量“不能胜任工作”？胡律师认为，从目前看大概有三个维度的考量，一是用人单位的要求属于合理要求，其次是员工对上述要求明确认可，三是员工的行为符合不能胜任工作的成立条件，在这种情况下，用人单位以“不能胜任工作”解除劳动合同，才具有合法性。
胡律师表示，在近些年的司法实践中，因“不能胜任工作”而解除劳动合同的纠纷存在不少，但发生争议后，公司能够胜诉的案件却很少见，公司一旦被认定违法解除劳动合同，就要承担违法解除的法律后果，与之相对应的，因为绩效违法降薪，也要承担补偿薪资的责任，但目前劳动合同法尚不支持精神损害赔偿，因此，员工称自己遭遇“职场冷暴力”或者被排挤等，是无法主张要求用人单位作出精神损害赔偿的。
记者通过查询发现，2017年，中伦律师事务所段海燕律师曾经根据公开的司法判决，发表《北京地区“不胜任”案例数据统计及败诉理由分析调研分析》中显示，调查者检索了2014年到2016年3000个劳动纠纷案例，分别来自中国裁判文书网、无讼、北大法宝、威科人力与万律五个平台，用人单位的胜诉率依次为1.23%、1.55%、0、1.62%与6.25%。
用人单位败诉的理由主要集中在五个方面：
首先是用人单位在解除劳动合同前，未对员工进行培训或调岗；
第二是用人单位有绩效考核制度，但是员工不认可绩效考核制度、考核目标或者考核结果，不认可的理由为“未签字确认”，上述理由得到法院支持；
第三是用人单位提供了证据，但是法院认为用人单位提供的证据不足以证明“员工不能胜任工作”；
第四是用人单位未能提供任何证据证明“员工不能胜任工作”；
第五是用人单位提供了绩效考核制度，但未能证明该绩效考核在制定过程中履行了·法定的民主程序和公示程序，法院据此认定用人单位依据该考核制度得出的绩效考核结论无效。
（来源：21世纪经济报道）#洞见计划# #互联网大厂46分钟裁员会录音#
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