【夏鼐笔下的郑振铎】四月二十四日周四 继续检索夏鼐日记中的郑振铎。一九五八年十月二十日  星期一

晨间广播新闻，说十七日由北京起飞的图104号班机失事，机务员及乘客全部遇难，包括我国访问近东的文化代表团团长郑振铎等，我听后不禁怔住了。想不到精力充沛、生龙活虎般的郑振铎先生，竟是这样像流星般突然结束了他的生命。（中略）想不到今日竟在广播中听到他的凶耗。过去的旧事，又涌现在眼前。郑先生和我初次相识是在南京。那时，他为着编《中国历史参考图谱》寻索照片资料，我曾将在敦煌工作及发现的照片，借给他十二张。为了史语所的印刷出版事，我曾找过他。因为那时上海的珂罗版印刷工作，几乎掌握在他的手中，《殷墟文字乙编》的制版，便是由他介绍才能付印。解放前夕，我离开南京返家途经上海时，还去访问过他。那时他以政治关系，已经不会客了。解放以后，我接到他的来信，那时他是文物局局长，局下设立三处，图书馆处想邀向达担任，博物馆处邀裴文中担任，文物处想邀我担任。我因为怕再干行政工作，没有答应下来。后来中国科学院设立考古研究所，由他兼任正所长，梁思永和我任副所长。一九五〇年十月，我到北京时去看他，还提起我想辞掉副所长，专搞研究工作。他笑着说，我自己还不是不会搞行政工作的人，你看我现在负起两处的行政领导工作(那时文学研究所还没有设立)。这八年来，和他一起工作的时间较长，对于他的了解较清楚。他好大喜功，粗枝大业，但是气派大，对政策了解较清楚，有纪律性，决定事情较迅速。对于所中事情，一般是不干预，我们做过汇报他一下也便算了，没有很多的争执。自尹达同志来所后，他更放手了，对考古所与文物局的互相关系，他起了沟通的作用。

2022.4.25一夜之间五个口腔溃疡接踵而来，截止到现在还有六个，上下嘴唇还有红包包那应该是还没长出来的泡泡吧，舌头尖尖上的两个是最疼的，平生第一次起了这么多的溃疡，到底是因为点啥呢，各个方面都有吧，疫情下的生活状态真的是很糟糕，一波三折这里疼完那里疼，一些话憋在心里道不出来，一定会上火的是不是。都说疫情就像一面镜子……是啊，一个屋檐下生活的人一起同床共枕的人，就那么回事了……不想吃药，吃药也不好使，自愈也需要一个过程不是么，伤口一旦出现了得给它足够的时间来愈合，哄完孩子睡着后，用起泡的舌尖去舔其他起泡的地方，我想那种刀割撕裂的感觉只有自己晓得吧，还是疼的眼角不自觉的流出两滴眼泪来，而此时的我觉得这种疼痛感也会让人上瘾，反复一遍遍的舔着溃疡的泡泡，我是不是有点可笑，是不是心态病了，会莫名的生气，不想说话…万事皆有因吧，算了还是不说了，有些话有些事自己心里有数就行了，真正成熟的表现大概就是这样吧，躲在角落里默默的去舔自己的伤口。自愈也是一种成长过程。随笔记录，好想躺下就能睡着阿，失眠最近貌似是一种常态了……做了妈妈之后琐碎生活告诉你不许矫情，不许委屈…因为这些最终你得一个人去面对和承受。没有谁会对你永远始终如一，即便好也是无法来按感受人的标准来衡量的。不期望不失望。晚安吧不再噩梦惊醒就好。有了孩子后自己的时间都没有，好怀念以前的日子，随性洒脱，但是人生不可能重来。我这个小女人没有什么大的愿望，家人简简单单平平安安健健康康开开心心就好。听到蚊子的声音，不说了打蚊子去了。

上市第二天触及跌停，康冠科技到底怎么了？

康冠科技怎么也不会想到，明明第一天开板迎来了开门红，第二天就面临着险跌停的惨境，虽说股市风云变幻，但形势急转直下，到底让人大跌眼镜。

3月18日，康冠科技正式登陆深交所主板，当天最高涨幅触及44%涨停价，但在上市的第二天，也就是3月21日，一度触及跌停。有业内人士算了笔经济账，如果有股民追高，两天即亏损20%。

作为在全球彩电行业代工排名第五的智能显示企业，近年来康冠科技业绩营收也保持良好态势，为何上市表现如何槽糕，这不禁让人深思，康冠科技到底怎么了？

八成收入依赖海外，业绩增长面临不确定性

公开资料显示，康冠科技是一家专注于智能显示领域的设计生产企业，主要业务为智能显示产品的研发、生产以及销售，主要产品包括商用领域的智能交互显示产品、家用领域的智能电视等。

2019年-2021年，康冠科技的营业收入分别为70.31亿元、74.14亿元和118.89亿元，同比增长2.62%、5.44%和60.36%；归母净利润分别为5.31亿元、4.85亿元和9.23亿元，同比增长率分别为33.78%、-8.67%和90.38%。

因为业务模式是以toB代工为主，且客户大部分面向海外，这也决定了康冠科技的营业收入主要来自海外市场。相关数据显示，2019年-2021年，该公司海外收入分别为47.85亿元、56.96亿元和94.09亿元，占其总营收的比例分别为68.6%、77.62%和79.73%，近两年海外收入占比近八成。

八成收入依赖海外，这也意味着贸易摩擦带来的风险不容忽视，康冠科技的经营业绩面临不确定性。

另外，康冠科技海外销售也以美元结算为主，倘若未来人民币兑美元汇率发生较大波动，康冠科技则会产生相应的汇兑损失。根据招股书显示，2019年-2021年，康冠科技的汇兑损益分别为-1031.02万元、6778.43万元和-62.33万元。

针对康冠科技2020年度出现明显的汇兑损失，康冠科技在招股书中表示，当期主要系人民币对美元汇率上升影响导致，若未来美元兑人民币汇率下跌，则会提高康冠科技在海外以美元标价的产品价格，进而会削弱康冠科技的市场竞争力。

自主品牌难以扛起重任，盈利能力下滑

当然，康冠科技也认识到了问题所在，也试图扭住严重依赖代工的局面，我们看到，康冠科技在2014年推出了智能会议平板为主的自有品牌“皓丽”。

智能显示企业的属性，加上成熟的制造经验，并且考虑到会议平板的广阔前景，怎么看都是大有所为，但现实的情况是康冠科技自有品牌认知度始终很低。据了解，2019年-2020年其自有品牌收入占其总营收的2.05%和2.54%。

业绩表现不佳，但这没有妨碍康冠科技的销售投入，该公司自2019年以来销售费用金额占其营收的比例就一直在3%上下波动，超过了公司自有品牌的营收。而在整个销售费用中，用于皓丽品牌产品的广告宣传费用在2020年创下历史新高，占到其销售费用的12.34%，即便是在2019年投入也在8%左右。

到底是广告宣传不够理想，亦或是产品力不足难以打进消费市场？目前我们还无法下定论，但可以肯定的是，皓丽品牌难以扛起康冠科技营收重任。

根据前瞻产业研究院数据显示，根据2021年上半年我国会议平板出货量数据，视源股份的MAXHUB市场份额占比超过27%，华为ideahub市场份额占比超19%，皓丽不敌华为这样进入会议平板市场较晚的品牌，只能在中国会议平板市场第二梯队中留有姓名。

后疫情时代，会议平板迎来发展黄金期，并开始整合老会议室里常见的投影仪、幕布、麦克风、音响、手写白板，成为“All in one”的大屏会议终端，越来越多迹象表明，会议平板成为了智慧化办公的发展趋势。会议平板是门好生意，但可惜的是，入局多年的皓丽品牌市场表现还是不够理想。

两头承压，无法走出困局

自主品牌势弱，带来的直接结果便是康冠科技无法扭转深植血液里的代工基因，只能在代工为主的路上继续坚持下去。

代工企业毛利率偏低已是行业的通病，康冠科技当然不会例外，其盈利能力呈现出持续下滑的态势。

数据显示，2019年-2021年，康冠科技的主营业务毛利率分别为16.91%、15.24%和15.05%，盈利能力不断下滑，其中2020年的下滑幅度较大，而这主要与康冠科技原材料价格波动有关。

招股书显示，康冠科技的原材料成本长期处于高位，2019年-2021年，其直接材料成本分别为54.47亿元、57.54亿元和93.87亿元，占主营业务成本的比例为93.99%、92.51%和93.64%。2020年，康冠科技原材料成本出现高点，主要因为液晶面板价格从2020年第三季度开启上行通道，由于康冠科技采购液晶面板占采购总额的比例超过50%，直接带动了原材料成本的上升。

代工企业的艰难就体现在两头承压，一是无法消化原材料价格波动带来的影响，二是在交易中很难把握话语权，面对下游的压价，康冠科技只能在无奈中接受。

我们以2020年康冠科技产品售价为例，原材料大涨，但康冠科技的产品售价不增反降，其2020年智能交互显示的销售价格为2782.06元/台；智能电视的销售价格为844.21元/台；设计加工业务的销售价格为325.46元/台，相较2019年，该三款产品分别下滑了918.22元、50.95元和38.56元。

产品成本与价格反向变化，两头承压，无法消化原材料价格上涨带来的影响，也无法提高下游销售产品的价格，于是康冠科技只能拼命压缩自己的利润空间，为难自个。

总结

自有品牌认知度低，代工为主的商业模式也是槽点满满，无法在与客户合作中加强自身的研发和设计能力，使得康冠科技在交易合作中也没法把控话语权，留给资本市场的想象空间自然也就十分有限。从目前的情况来看，登陆资本市场只是康冠科技前进路上的一次跨越，但要成为资本市场的宠儿，这就需要康冠科技思考如何取得业绩进一步增长的问题，做代工一定不能是纯粹的OEM，而要向ODM代工为主进行重点方向布局，代工和自有品牌两手抓，拳头硬了，才不会受制于人。