裂痕的出现，也让人们看到，网红路并不好走最近网红新闻比较多，比如李子柒停更70天引发“与资本闹掰”的猜想，有700万粉丝的郭老师以及有1200万粉丝的铁山靠被平台封号，“佛媛”在寺庙摆拍作秀只为带货……这些网红新闻，都成了社交媒体上的热点话题，触发了各种讨论声音，这表明网红已经走进更多人的视线，越来越多地具备了公众人物的属性。有些网红已经是不折不扣的公众人物，比如李子柒，她出现于大量唯美的乡村生活短视频当中，甚至在国外都有不小的影响力，但此次被曝与资本闹翻，让人看到了资本运营背后的一地鸡毛。笼罩在李子柒身上的文艺滤镜，也因为商业手段浮出水面，有了被打破的可能性。李子柒微博最新一条作品停留在7月“大清早报了个警”“资本真的是好手段”，李子柒的这两句发言，被认为是她公开与资本反目的证据。但事实上，她与合作公司均未正式表态，在利益博弈方面，双方可能正在较力。无论对于走在前台的李子柒，还是一直深潜于幕后的资本来说，继续合作意味着双赢，分手则标志着双输。但裂痕的出现，也让人们看到，网红路并不好走，之前看上去会一直岁月静好的李子柒的未来，也拥有了诸多不确定性。李亚鹏“杀入”网红圈，开始走李子柒式的网红路线，也是这种不确定性的体现。要知道，他曾是娱乐圈最炙手可热的男明星之一。传闻李亚鹏团队挖走了李子柒的拍摄团队，尽管李亚鹏方面否认了这一消息，但他推出的短视频风格与李子柒视频高度相似，因此博得了一个“李子捌”的戏称。李亚鹏中式味道十足的短视频，并没有得到追捧，社交媒体上一片群嘲，这样一个开局，使得李亚鹏接下来的网红路线会变得非常难走。和李子柒的文艺与唯美截然相反的是，郭老师与铁山靠在网红路线上走向了另一个极端。言行粗俗、声音怪异、表情狰狞成为郭老师的标签，开口就是一句“卧嫩叠”（山东方言，“我是你爹”）成为铁山靠的吸粉利器。很难想象，郭老师与铁山靠会在短时间内赢得如此众多粉丝的喜爱与拥戴。在他们的账号被封禁后，不少粉丝大喊“冤枉”，觉得他们给自己的网络生活带来了娱乐，认为他们曾给国货与农产品带过货，是做过公益事业的人，并且在后期已“改邪归正”……但平台在回应中给出的封号理由，显然并不能证实“改邪归正”的说法。对于走低俗路线的网红来说，一旦开始正经，就意味着粉丝的大量流失，一旦离开了审丑的土壤，他们会立刻变回普通人。郭老师与铁山靠账号被封禁的另外一个原因，是“饭圈文化”的入侵。“饭圈文化”早已无声无息地渗透到网红圈。郭老师与铁山靠的部分粉丝，除了在直播平台控评、互撕之外，还经常在其他社交媒体与相关新闻评论区“申冤”甚至谩骂。曾经围绕流量明星产生的一些乌烟瘴气的行为，也在走低俗路线的网红身上重演。对于这类网红的封禁，是平台出于长远发展考虑的“断臂自保”，也是阻止“饭圈文化”借地重生的必然。“佛媛”的出现，是流量异化滋生的奇葩。“佛媛”貌似精心设计、清新脱俗的摆拍，不过是带货走量的“外衣”。为了吸引流量，“佛媛”所走的软色情路线，突破了人们所能接受的边界，让近年来的“邪信热”愈演愈烈。但“佛媛”账号的被封禁，并不意味着网红对流量的追逐会消散，吸引粉丝注意，并将流量转化为生意，在将来仍然是网红的主要变现路径。以朱广权、康辉等多位央视主持人进驻直播平台开始带货为标志，更多在主流平台（包括影视、传媒、文化等领域）获得认同的公众人物，正式展开了与网红之间的流量竞争；今年中秋节，《新闻联播》主播郑丽在快手连麦《中国诗词大会》第五季总冠军彭敏，以及此前马未都、王立群等文化名人进驻短视频平台，也被视为一场与网红之间的文化竞争。短视频与直播平台拥有大量的用户，不可否认，庞大的用户群很大程度上影响了网红的诞生方式，网红的言行，也很大程度地迎合了用户的审美或审丑。在短视频与直播的流量阵地上，有彰显个性、传递美好的网红，也有哗众取宠、吃相难看的网红。网红群体构成的复杂性，超乎人们的想象。这个时候，平台的流量扶持，会成为影响网红路线的重要因素。平台最好的做法莫过于放弃激进式的发展，放弃对网红低俗化的默许甚至纵容，把网红的成名路，铺设得更宽阔、明亮一些，以此带来平台与网红的长久双赢。本期大咖# 韩浩月 #韩浩月，1970年代出生，山东郯城人。知名时评人，专栏作家，影评人。在《新京报》《南方都市报》《中国青年报》《中国新闻周刊》《新华每日电讯》《财新周刊》等媒体发表大量评论、随笔。出版有随笔集《错认他乡》《爱如病毒，喜欢潜伏》《男人道》等十六种。最新作品为回忆故乡与亲人的随笔集《世间的陀螺》。上海国际电影节电影频道传媒大奖、金扫帚奖、华鼎奖等影视奖项评委。更多精彩内容尽在熊猫格子-大咖书房
#带着微博去旅行# 民族与国际和谐交融 雪山下隐秘古镇超细攻略
⛩白沙古镇：位于丽江城北约10公里，北临玉龙雪山，南至龙泉，西依芝山，是纳西族的古都、世界级“古纳西王国 ”。
曾经是纳西族丽江政经商文的中心，是世界文化遗产“丽江古城”的组成部分之一，白沙古镇是最具有纳西遗风的古镇，是最原生态的纳西村落。
早在唐朝，南诏王封玉龙雪山为“北岳”的时候，木氏祖先(那时还是丽江王)就开始在这里修建了白沙街和北岳庙。
木氏土司：白沙古镇是丽江土司“木氏家族”的政权的起源地。一直到明代初1383年木氏家族迁到大研镇今天木府所在地。木氏土司在明朝以前世居于白沙古镇西边岩脚村，因相隔数百年，住址早已被毁。
明代木氏土司把府邸搬迁到丽江古城后其家庙和中央造办厂主要集中在白沙，木氏土司知诗书、好礼节、大力推崇汉文化、建筑、服饰、刺绣。从汉人地区聘请了大量的种桑、丝织、刺绣、木雕、建筑、艺术等能手到丽江。
历史上勤劳开明的纳西人兼容并蓄，集百家之长从而使得白沙成为一个多元文化共同发展的中心，白沙建筑、铜器、刺绣、壁画就是很好的说明。
白沙古镇商业及手工非常发达，解放前白沙有150多家打铜的作坊，铜器主要以铜火锅、铜壶、铜盆、铜瓢、油灯等藏区及周边少数民族所需的物品为主，但因解放后历史的原因现在白沙街上只有一家尚在坚持手工打铜。
白沙的纺织和手工刺绣也曾非常发达，历史上纳西刺绣主要以地方部落酋长和达官贵人的日用品、画作和藏式唐卡为主要题材，民间主要以“披星戴月”、围腰、背背、鞋子、鞋垫为主，解放前以白沙为中心的纳西及周边少数民族妇女几乎人人刺绣人人绝。
非遗
目前在丽江能体验到的非遗文化与地道纳西文化都在白沙，东巴文体验馆、纳西古乐、滇绣刺绣、纳西神医…
✏️白沙壁画
“白沙壁画”是明代纳西族社会大开放的产物，它的绘制从明初到清初，先后延续了300多年。明末清初，是丽江壁画繁荣鼎盛时期，距今已有五百年历史。
镇上现存55幅白沙壁画，多创作于明清两朝，融会了藏传佛教绘画中流畅绚丽的风格，是壁画艺术中的珍品，现分别存放在大宝积宫、琉璃殿、大定阁、大觉宫。明朝时期，丽江木氏土司正值鼎盛时期，政局稳定，经济较为繁荣为显其富，故大营宫室，建成了一批颇具规模的建筑群。
现存的白沙琉璃殿、大宝积宫和大定阁等庙宇的明代壁画，是极为珍贵的文物。大宝积宫的壁画是丽江壁画中规模最大的，绘制于明万历年间，共12幅，绘有167个人物形象。内容为宗教题材，但特殊的是，在同一幅壁画里，不仅有汉传佛教、道教的佛像，还有喇嘛教佛像，这种将不同教派内容绘制在一起的宗教壁画十分罕见。
店铺合集
诗人馒头店：有位诗人开的馒头店，在白沙古镇牌楼的旁边，很小的一个门，诗人开门一般都随缘在下午，经典的肉包和茄子包，也有大白馒头和糖包售卖；
VISION TANG：众多明星御用的摄影团队，（朱珠婚礼拍摄团队）在白沙古镇的店铺，街面店铺有婚纱陈列，后面还有一个小院子很雅致，团队都是年轻帅哥；
中古收藏店：白沙古镇有很多行走世界的旅人，回来后在这里定居，店中很多旅行纪念物，有他们行走过的有趣印记，值得慢慢停下来听他们的故事；
☕️咖啡馆：小小的白沙古镇至少有20+以上咖啡馆，口味不一，偏爱很小很小的一家MAO咖啡，还有几家坐在二楼可以看到玉龙雪山，但旺季人比较多不建议去；
小酒馆：白天或晚上分别开几家老外的小酒馆，这是一个国际化的纳西族小镇；
皮具唐卡油画体验店：白沙牌楼旁的一个院子：一藏，临摹油画、唐卡及喝茶；
民族老绣店：云南有26个少数民族，集中了各个民族的绣品，云南的滇绣、苗绣、彝绣、瑶绣…数不尽，喜欢老绣的妹子简直进入了绣品世界；
餐厅：
崩时网红奶奶店：“崩时”就是白沙，一位白发的纳西族婆婆，嘴叼长烟杆，做着最地道的纳西鸡豆凉粉和炸洋芋，但她的店有隐藏吃发，最好吃的莫过于薄荷白糖粑粑，一定要在店吃，外脆里甜还有清新薄荷味，简直哇塞了！
火锅食堂：
一队经历了世界有无数故事的重庆夫妻开的地道重庆火锅店，一般点的红锅考虑到游客的口味还是正常的，但如果你是重庆火锅的铁粉儿，一定提前和老板讲要加辣加辣加辣！一定让你在这个纳西古村落一秒回重庆！
清真牛肉馆：当地人和游客都喜欢去的清真馆子，牛肉正宗地道，关门较早，一般7点半左右就不收客了；
和大哥小食堂：到了纳西古镇，一定尝一下纳西特色菜，那就是猪脚杂锅菜，每一锅都现煮，软糯的猪脚加上洋芋、南瓜、豆腐、白菜，再蘸一个云南特有的单山蘸水干碟子，再点几道纳西炒菜：洋芋粑粑、米灌肠、不要太下饭好嘛，纳西族口味偏酸辣，吃清淡的要提前说话，和大哥家的馆子不大，但总是坐满了人；
建筑：
瓦猫
每个纳西房屋顶上都端坐一只瓦猫，在云南不同地区瓦猫形态各异，呈贡瓦猫像天真的孩子；玉溪瓦猫像留须的巫师；鹤庆瓦猫造型极度夸张；曲靖瓦猫将八卦夹在前腿。且瓦猫都是头与PP相连，常安置于房屋门楣或屋顶正脊飞檐上，不仅具有装饰房屋建筑的作用，也具有镇邪驱鬼的功能。
交通：
公交：从象山市场（为交通压力缓解，2019年底起6路车不在起发于丽江古城）、束河北门、乘6路公交车，至“白沙”下车即是，不过下午7:00后就没有什么车了。丽江古城口6路景区专线10元/人可到白沙古镇。
骑行：从大研古城骑自行车去白沙古镇，一路风景不错，车程大约12公里。也可以从束河古镇北门往北骑行三公里，或者徒步沿途雪山、田园加村庄很美。
滴滴打车：到白沙古镇滴滴打车也很划算，出租车大多要放空费所以不怎么划算。
住宿：
白沙古镇集中了目前丽江极具特色的高端酒店系列，完全颠覆了以往丽江的酒店客栈概念，值得分别去体验入住与下午茶，攻略太长，待以后慢慢分解：
丽江吾莫青庐雪山博物馆酒店
物与岚设计收藏酒店
墅家玉庐Villa
青普文化行馆
丽江石洛克酒店
小TIP：
外文名：Baisha Ancient Town
地理位置：丽江市玉龙纳西族自治县白沙镇
开放时间：全年全天开放
门票价格：免费
来自#爱美实验室# 美姐JUN袀宁
⛩白沙古镇：位于丽江城北约10公里，北临玉龙雪山，南至龙泉，西依芝山，是纳西族的古都、世界级“古纳西王国 ”。
曾经是纳西族丽江政经商文的中心，是世界文化遗产“丽江古城”的组成部分之一，白沙古镇是最具有纳西遗风的古镇，是最原生态的纳西村落。
早在唐朝，南诏王封玉龙雪山为“北岳”的时候，木氏祖先(那时还是丽江王)就开始在这里修建了白沙街和北岳庙。
木氏土司：白沙古镇是丽江土司“木氏家族”的政权的起源地。一直到明代初1383年木氏家族迁到大研镇今天木府所在地。木氏土司在明朝以前世居于白沙古镇西边岩脚村，因相隔数百年，住址早已被毁。
明代木氏土司把府邸搬迁到丽江古城后其家庙和中央造办厂主要集中在白沙，木氏土司知诗书、好礼节、大力推崇汉文化、建筑、服饰、刺绣。从汉人地区聘请了大量的种桑、丝织、刺绣、木雕、建筑、艺术等能手到丽江。
历史上勤劳开明的纳西人兼容并蓄，集百家之长从而使得白沙成为一个多元文化共同发展的中心，白沙建筑、铜器、刺绣、壁画就是很好的说明。
白沙古镇商业及手工非常发达，解放前白沙有150多家打铜的作坊，铜器主要以铜火锅、铜壶、铜盆、铜瓢、油灯等藏区及周边少数民族所需的物品为主，但因解放后历史的原因现在白沙街上只有一家尚在坚持手工打铜。
白沙的纺织和手工刺绣也曾非常发达，历史上纳西刺绣主要以地方部落酋长和达官贵人的日用品、画作和藏式唐卡为主要题材，民间主要以“披星戴月”、围腰、背背、鞋子、鞋垫为主，解放前以白沙为中心的纳西及周边少数民族妇女几乎人人刺绣人人绝。
非遗
目前在丽江能体验到的非遗文化与地道纳西文化都在白沙，东巴文体验馆、纳西古乐、滇绣刺绣、纳西神医…
✏️白沙壁画
“白沙壁画”是明代纳西族社会大开放的产物，它的绘制从明初到清初，先后延续了300多年。明末清初，是丽江壁画繁荣鼎盛时期，距今已有五百年历史。
镇上现存55幅白沙壁画，多创作于明清两朝，融会了藏传佛教绘画中流畅绚丽的风格，是壁画艺术中的珍品，现分别存放在大宝积宫、琉璃殿、大定阁、大觉宫。明朝时期，丽江木氏土司正值鼎盛时期，政局稳定，经济较为繁荣为显其富，故大营宫室，建成了一批颇具规模的建筑群。
现存的白沙琉璃殿、大宝积宫和大定阁等庙宇的明代壁画，是极为珍贵的文物。大宝积宫的壁画是丽江壁画中规模最大的，绘制于明万历年间，共12幅，绘有167个人物形象。内容为宗教题材，但特殊的是，在同一幅壁画里，不仅有汉传佛教、道教的佛像，还有喇嘛教佛像，这种将不同教派内容绘制在一起的宗教壁画十分罕见。
店铺合集
诗人馒头店：有位诗人开的馒头店，在白沙古镇牌楼的旁边，很小的一个门，诗人开门一般都随缘在下午，经典的肉包和茄子包，也有大白馒头和糖包售卖；
VISION TANG：众多明星御用的摄影团队，（朱珠婚礼拍摄团队）在白沙古镇的店铺，街面店铺有婚纱陈列，后面还有一个小院子很雅致，团队都是年轻帅哥；
中古收藏店：白沙古镇有很多行走世界的旅人，回来后在这里定居，店中很多旅行纪念物，有他们行走过的有趣印记，值得慢慢停下来听他们的故事；
☕️咖啡馆：小小的白沙古镇至少有20+以上咖啡馆，口味不一，偏爱很小很小的一家MAO咖啡，还有几家坐在二楼可以看到玉龙雪山，但旺季人比较多不建议去；
小酒馆：白天或晚上分别开几家老外的小酒馆，这是一个国际化的纳西族小镇；
皮具唐卡油画体验店：白沙牌楼旁的一个院子：一藏，临摹油画、唐卡及喝茶；
民族老绣店：云南有26个少数民族，集中了各个民族的绣品，云南的滇绣、苗绣、彝绣、瑶绣…数不尽，喜欢老绣的妹子简直进入了绣品世界；
餐厅：
崩时网红奶奶店：“崩时”就是白沙，一位白发的纳西族婆婆，嘴叼长烟杆，做着最地道的纳西鸡豆凉粉和炸洋芋，但她的店有隐藏吃发，最好吃的莫过于薄荷白糖粑粑，一定要在店吃，外脆里甜还有清新薄荷味，简直哇塞了！
火锅食堂：
一队经历了世界有无数故事的重庆夫妻开的地道重庆火锅店，一般点的红锅考虑到游客的口味还是正常的，但如果你是重庆火锅的铁粉儿，一定提前和老板讲要加辣加辣加辣！一定让你在这个纳西古村落一秒回重庆！
清真牛肉馆：当地人和游客都喜欢去的清真馆子，牛肉正宗地道，关门较早，一般7点半左右就不收客了；
和大哥小食堂：到了纳西古镇，一定尝一下纳西特色菜，那就是猪脚杂锅菜，每一锅都现煮，软糯的猪脚加上洋芋、南瓜、豆腐、白菜，再蘸一个云南特有的单山蘸水干碟子，再点几道纳西炒菜：洋芋粑粑、米灌肠、不要太下饭好嘛，纳西族口味偏酸辣，吃清淡的要提前说话，和大哥家的馆子不大，但总是坐满了人；
建筑：
瓦猫
每个纳西房屋顶上都端坐一只瓦猫，在云南不同地区瓦猫形态各异，呈贡瓦猫像天真的孩子；玉溪瓦猫像留须的巫师；鹤庆瓦猫造型极度夸张；曲靖瓦猫将八卦夹在前腿。且瓦猫都是头与PP相连，常安置于房屋门楣或屋顶正脊飞檐上，不仅具有装饰房屋建筑的作用，也具有镇邪驱鬼的功能。
交通：
公交：从象山市场（为交通压力缓解，2019年底起6路车不在起发于丽江古城）、束河北门、乘6路公交车，至“白沙”下车即是，不过下午7:00后就没有什么车了。丽江古城口6路景区专线10元/人可到白沙古镇。
骑行：从大研古城骑自行车去白沙古镇，一路风景不错，车程大约12公里。也可以从束河古镇北门往北骑行三公里，或者徒步沿途雪山、田园加村庄很美。
滴滴打车：到白沙古镇滴滴打车也很划算，出租车大多要放空费所以不怎么划算。
住宿：
白沙古镇集中了目前丽江极具特色的高端酒店系列，完全颠覆了以往丽江的酒店客栈概念，值得分别去体验入住与下午茶，攻略太长，待以后慢慢分解：
丽江吾莫青庐雪山博物馆酒店
物与岚设计收藏酒店
墅家玉庐Villa
青普文化行馆
丽江石洛克酒店
小TIP：
外文名：Baisha Ancient Town
地理位置：丽江市玉龙纳西族自治县白沙镇
开放时间：全年全天开放
门票价格：免费
来自#爱美实验室# 美姐JUN袀宁
《力争原汁原味的巴菲特语录第十节》（1995年至1996年）连更中....
阅读之前的章节，请在我微博搜索“巴菲特语录”
1995年：
对于1995年伯克希尔净值增长45%的业绩并没有什么值得好高兴的，因为在去年那样火爆的股票行情中，任何一个笨蛋都可以很轻易地在市场上有所斩获，我们当然也不例外。有句话说得好：只要一波大浪打来就可以撑起所有的船只。
查理和我一直致力于建立起一个拥有绝佳竞争优势，且由杰出经理人 领 导的企业所组成的集团。我们采取经由协议买下整家企业或是通过股市买进部分股权这种双管齐下的做法，这使得我们比起其他坚持单一做法的资金分配者来说，拥有绝佳的优势。
在并购中，我们一直谨记跛脚马的故事。有个人有一匹跛脚马，他牵着马找兽医看，说到：“你可以帮帮我吗？我实在是搞不懂这匹马为什么表现时好时坏？”。兽医的回答正中要害：“没问题，趁它表现正常的时候，赶快把它卖掉”。在并购的世界中，这样的跛脚马往往被装饰成千里马去出售。
为什么经理人一心想要扩张经营版图？管理大师彼得曾说过：让我告诉你一个秘密，促成交易比辛勤工作好，促成交易刺激有趣，而工作却尽是一些肮脏 污 秽繁琐的事。经营任何事业都无可避免地要做一大堆繁杂的工作，而促成交易相对就性感浪漫得多。而这就是为什么通常交易的发生都没什么道理可循。
买下一家没有优秀管理的零售企业，就好像是买下一座没有电梯的埃菲尔铁塔。
重点不在于你得到的是什么，重点在于你如何运用所得到的。
零售业的经营相当不易，在我个人的投资生涯中，我看过许多零售企业曾经拥有极高的成长率与股东权益报酬率，但是突然间表现就急速下滑，很多最后以倒闭关门收场。部分的原因是，零售企业必须时时保持聪明警惕，因为你的竞争对手随时准备复制你的做法，然后超越你；同时，消费者绝不会吝于给予行业新进入者尝试的机会。在零售业，一旦业绩下滑，注定就会失败。
对于零售业而言，要是用人不当的话，就等于买了一张准备倒闭关门的门票。
任何一家公司的获利能力决定于（1）资产报酬率（2）负债的成本（3）财务杠杆的运用。
在伯克希尔，我们相信查理的格言：只管告诉我坏消息，因为好消息自会不胫而走。而这也是我们希望旗下产业经理人向我们报告时所采取的的态度，也因此身为伯克希尔负责人的我有义务向各位股东如实报告。
1996年：
就长期而言，伯克希尔股东的整体得利一定会与企业经营的获利一致。当公司股价的表现暂时优于或劣于企业经营时，少部分股东-不管是买进的人或是卖出的人，将会因为做出这样的举动而从交易对手身上占到一些便宜，通常来说，都是老经验的一方在这场游戏中占上风。
虽然，我们主要的目标是希望让伯克希尔的股东经由持有公司股份所获得的利益最大化，但与此同时，我们也期望能让一些股东从其它股东身上所占到的便宜能够最小化。对于上市公司来说，惟有让公司的股价与内在价值一致，公司股东的公平性才得以维持。当然，很明显这样理想的情况很难一直维持。不过，身为公司高层可以通过其政策与沟通的方式来尽力维持这样的公平性。
我们偏爱雇用高龄经理人，是因为我们认为，实在是很难教新狗老把戏！在伯克希尔，许多经理人虽然已经年过70岁，但是他们还像年轻时一样活跃，频频击出全垒打。
如果你是那种碰到股市下跌，就会恐慌性抛售股票的人，我建议你最好不要投资股票。听到坏消息就把手中好公司的股票卖掉，通常不会是明智的决定。
虽然保险业者无法准确地评估风 险到底有多大，不过我们却还是可以合理地接下保单，就像是你并不一定要真的知道一个人的实际年龄，才能判断他是否可以在选举时投票；或是一定要知道一个人有多少斤，才认为他该不该减肥。
我们的投资组合今年还是没有多大变动，我们睡觉时赚的钱比我们醒着时多得多。按兵不动对我们来说是明智的，就像是我们不可能因为听说美 联 储可能要调整贴现率或是华 尔街大幅改变他们对股市前景的看法，就决定把旗下高盈利的金母鸡卖来卖去一样，我们也不会把拥有的好公司股票任意出脱。
投资上市公司股票的秘诀，与百分百控股一家子公司的方法没有什么两样，都是希望能够以合理的价格买进拥有绝佳竞争优势且由德才兼备的经理人管理的企业。也因此，大家真正应该关心的是这些特质是否有任何的改变。
我们偏爱变化不大的公司与产业，原因很简单，我们希望买到的公司能够拥有竞争优势达十年或二十年以上。变迁快速的产业环境或许可能让人一夜暴富，但却无法提供我们想要的确定性。
我必须强调的是，作为公 民的一份子，查理和我相当欢迎变化。因为新的观念、新的产品或创新的方法可以提升我们的生活水准，这点很明显对社会、对我们有好处。不过，身为投资人，对于热门行业的态度就好像在太空探险一样，对于这种勇敢的行为，我们给予喝彩，但是若要我们自己上场，那就再说吧。
像可口可乐和吉列这类公司可以归类为“永恒持股”。当然，对于一些具有爆发性高科技或创新产业来说，这些“永恒持股”公司的成长性略显不足。但一鸟在手胜过二鸟在林。
光是取得市场领导地位并不足以保证成功，看看过去几年通用汽车、IBM和西尔斯这些公司，都曾是领 导一方的产业霸主，在所属行业都有无可取代的优势地位，大者恒存的自然定律似乎牢不可破，但实际结局却不尽然。
在股市过热之时进场买股票的投资者必须要做好心理准备，那就是对于付出高价买进优秀公司而言，必须要有更长的时间才有办法让它们的价值得以体现。
投资人真正需要具备的是，给予所选择企业正确评价的能力。请特别注意“所选择”这个词，你不必像很多专家一样同时研究那么多家公司，相反地，你要做的只是选择少数几家在你能力范围之内的公司就好。能力范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力范围。
投资要成功，你不需要研究什么Beta值、效率市场、现代投资组合理论、选择权定价等。就我个人认为，投资只需要修好两门功课：一门课是如何评估企业；一门课是正确面对市场波动。
身为投资者，其实只要以合理的价格买进一些很容易了解且其盈余在未来五年到十年内会大幅成长的企业股票，在找到这样的投资组合后，你就会发现其市值也会跟着盈余的持续累积而稳定增长。当然一段时间下来，你会发现只有少数几家公司符合这样的标准，所以当你真的找到这样的公司，那就一定要买进足够份量的股权。在这期间，你必须尽量避免自己受到外界诱惑而偏离这个原则，如果你不打算持有一支股票十年，那就连十分钟也不要持有。
原创 :苗乡侗寨多姿多彩
备注:
重读《巴菲特致股东的信》，摘抄巴菲特论述市场、企业、投资的观点，将我认为的重点、要点按年份辑录成《巴菲特语录》。
此为读书笔记，不是读书心得，故不做评述、不记感悟，只求原汁原味呈现巴菲特的投资思想及其变迁。@话题
阅读之前的章节，请在我微博搜索“巴菲特语录”
1995年：
对于1995年伯克希尔净值增长45%的业绩并没有什么值得好高兴的，因为在去年那样火爆的股票行情中，任何一个笨蛋都可以很轻易地在市场上有所斩获，我们当然也不例外。有句话说得好：只要一波大浪打来就可以撑起所有的船只。
查理和我一直致力于建立起一个拥有绝佳竞争优势，且由杰出经理人 领 导的企业所组成的集团。我们采取经由协议买下整家企业或是通过股市买进部分股权这种双管齐下的做法，这使得我们比起其他坚持单一做法的资金分配者来说，拥有绝佳的优势。
在并购中，我们一直谨记跛脚马的故事。有个人有一匹跛脚马，他牵着马找兽医看，说到：“你可以帮帮我吗？我实在是搞不懂这匹马为什么表现时好时坏？”。兽医的回答正中要害：“没问题，趁它表现正常的时候，赶快把它卖掉”。在并购的世界中，这样的跛脚马往往被装饰成千里马去出售。
为什么经理人一心想要扩张经营版图？管理大师彼得曾说过：让我告诉你一个秘密，促成交易比辛勤工作好，促成交易刺激有趣，而工作却尽是一些肮脏 污 秽繁琐的事。经营任何事业都无可避免地要做一大堆繁杂的工作，而促成交易相对就性感浪漫得多。而这就是为什么通常交易的发生都没什么道理可循。
买下一家没有优秀管理的零售企业，就好像是买下一座没有电梯的埃菲尔铁塔。
重点不在于你得到的是什么，重点在于你如何运用所得到的。
零售业的经营相当不易，在我个人的投资生涯中，我看过许多零售企业曾经拥有极高的成长率与股东权益报酬率，但是突然间表现就急速下滑，很多最后以倒闭关门收场。部分的原因是，零售企业必须时时保持聪明警惕，因为你的竞争对手随时准备复制你的做法，然后超越你；同时，消费者绝不会吝于给予行业新进入者尝试的机会。在零售业，一旦业绩下滑，注定就会失败。
对于零售业而言，要是用人不当的话，就等于买了一张准备倒闭关门的门票。
任何一家公司的获利能力决定于（1）资产报酬率（2）负债的成本（3）财务杠杆的运用。
在伯克希尔，我们相信查理的格言：只管告诉我坏消息，因为好消息自会不胫而走。而这也是我们希望旗下产业经理人向我们报告时所采取的的态度，也因此身为伯克希尔负责人的我有义务向各位股东如实报告。
1996年：
就长期而言，伯克希尔股东的整体得利一定会与企业经营的获利一致。当公司股价的表现暂时优于或劣于企业经营时，少部分股东-不管是买进的人或是卖出的人，将会因为做出这样的举动而从交易对手身上占到一些便宜，通常来说，都是老经验的一方在这场游戏中占上风。
虽然，我们主要的目标是希望让伯克希尔的股东经由持有公司股份所获得的利益最大化，但与此同时，我们也期望能让一些股东从其它股东身上所占到的便宜能够最小化。对于上市公司来说，惟有让公司的股价与内在价值一致，公司股东的公平性才得以维持。当然，很明显这样理想的情况很难一直维持。不过，身为公司高层可以通过其政策与沟通的方式来尽力维持这样的公平性。
我们偏爱雇用高龄经理人，是因为我们认为，实在是很难教新狗老把戏！在伯克希尔，许多经理人虽然已经年过70岁，但是他们还像年轻时一样活跃，频频击出全垒打。
如果你是那种碰到股市下跌，就会恐慌性抛售股票的人，我建议你最好不要投资股票。听到坏消息就把手中好公司的股票卖掉，通常不会是明智的决定。
虽然保险业者无法准确地评估风 险到底有多大，不过我们却还是可以合理地接下保单，就像是你并不一定要真的知道一个人的实际年龄，才能判断他是否可以在选举时投票；或是一定要知道一个人有多少斤，才认为他该不该减肥。
我们的投资组合今年还是没有多大变动，我们睡觉时赚的钱比我们醒着时多得多。按兵不动对我们来说是明智的，就像是我们不可能因为听说美 联 储可能要调整贴现率或是华 尔街大幅改变他们对股市前景的看法，就决定把旗下高盈利的金母鸡卖来卖去一样，我们也不会把拥有的好公司股票任意出脱。
投资上市公司股票的秘诀，与百分百控股一家子公司的方法没有什么两样，都是希望能够以合理的价格买进拥有绝佳竞争优势且由德才兼备的经理人管理的企业。也因此，大家真正应该关心的是这些特质是否有任何的改变。
我们偏爱变化不大的公司与产业，原因很简单，我们希望买到的公司能够拥有竞争优势达十年或二十年以上。变迁快速的产业环境或许可能让人一夜暴富，但却无法提供我们想要的确定性。
我必须强调的是，作为公 民的一份子，查理和我相当欢迎变化。因为新的观念、新的产品或创新的方法可以提升我们的生活水准，这点很明显对社会、对我们有好处。不过，身为投资人，对于热门行业的态度就好像在太空探险一样，对于这种勇敢的行为，我们给予喝彩，但是若要我们自己上场，那就再说吧。
像可口可乐和吉列这类公司可以归类为“永恒持股”。当然，对于一些具有爆发性高科技或创新产业来说，这些“永恒持股”公司的成长性略显不足。但一鸟在手胜过二鸟在林。
光是取得市场领导地位并不足以保证成功，看看过去几年通用汽车、IBM和西尔斯这些公司，都曾是领 导一方的产业霸主，在所属行业都有无可取代的优势地位，大者恒存的自然定律似乎牢不可破，但实际结局却不尽然。
在股市过热之时进场买股票的投资者必须要做好心理准备，那就是对于付出高价买进优秀公司而言，必须要有更长的时间才有办法让它们的价值得以体现。
投资人真正需要具备的是，给予所选择企业正确评价的能力。请特别注意“所选择”这个词，你不必像很多专家一样同时研究那么多家公司，相反地，你要做的只是选择少数几家在你能力范围之内的公司就好。能力范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力范围。
投资要成功，你不需要研究什么Beta值、效率市场、现代投资组合理论、选择权定价等。就我个人认为，投资只需要修好两门功课：一门课是如何评估企业；一门课是正确面对市场波动。
身为投资者，其实只要以合理的价格买进一些很容易了解且其盈余在未来五年到十年内会大幅成长的企业股票，在找到这样的投资组合后，你就会发现其市值也会跟着盈余的持续累积而稳定增长。当然一段时间下来，你会发现只有少数几家公司符合这样的标准，所以当你真的找到这样的公司，那就一定要买进足够份量的股权。在这期间，你必须尽量避免自己受到外界诱惑而偏离这个原则，如果你不打算持有一支股票十年，那就连十分钟也不要持有。
原创 :苗乡侗寨多姿多彩
备注:
重读《巴菲特致股东的信》，摘抄巴菲特论述市场、企业、投资的观点，将我认为的重点、要点按年份辑录成《巴菲特语录》。
此为读书笔记，不是读书心得，故不做评述、不记感悟，只求原汁原味呈现巴菲特的投资思想及其变迁。@话题
✋热门推荐