梦到我妈逼我结婚，在我不知情的情况下把我骗去婚礼现场，我知道后哭的歇斯底里的 跪在地上求我妈跟我爸 不管我怎么求他们都不为所动，然后一堆不认识的人围过来劝我，我就非常生气让他们滚 然后冲进房间把门反锁从窗户跳了出去，一路上一直跑，跑到一片工地上，因为没有路可以跑了 我就把他们封起来的路给撞开了（？我在梦里怎么这么猛）然后被警察发现把我送回去了。。。
回去后发现一个玩的很要好的高中同学也在那，我就很开心在那跟她叙旧 从她微信朋友圈里看到qr和她xr的贴贴视频……好气啊然后我就醒了。

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资金追捧 港股通教育目标渐夯

2016年，国家政策对民办教育敞开了大门，鼓励民营资本进入教育领域，不仅在土地、税收、财政扶持等领域给予民办学校支持，且放开了民办学校在收费方面的限制。
或许因为政策助力，在2017年5家高校公司自信满满地登陆资本市场，分别是：睿见教育、宇华教育、民生教育、新高教集团及中教控股。目前，香港股市共有7家教育目标，另外两家枫叶教育、和成实外教育分别于2014年与2016年上市。

目前港股共有7家教育公司，按培养的学历不同划分为三类：基础教育、高等教育或二者兼有。其中中教控股、新高教集团、及民生教育3家专注于高等教育，而枫叶教育及睿见教育从事基础教育，宇华教育及成实外教育则兼顾基础与高等教育。

相比基础教育，中教集团所属的高等教育政策风险相对更低，随着新的民促法出台，规定了营利性民办学校不能经营义务阶段的教育，尽管正式的实施细则尚未颁布，这对民办学校来说还是个巨大的政策风险。

另外，高等教育有着更高的利润率，就毛利率来说高等教育要比基础教育高出大约10个百分点。从上图可以看出，2017年上半年，中教控股的毛利率有大幅提升，接近60%，根据数据显示，同样从是高等教育的新高教集团毛利率也稳定在48%以上

教育行业的主要收入来自学生的学费及寄宿费，而学校有多少学员、与一个个学员头顶上担负学杂费用的多寡，很大程度上影响着公司的收入，随着教育水平的年年提升，就学人口基数也维持高水位，从前一张图逐年走高的利润来看，盈利状况的成长是很不错的。
另外在资产与负债方面，相关比率也随着时间出现优化走势，从2014年开始，中教控股的资产从29亿人民币左右成长到近年的37亿，成长将近30%;负债虽在前几年有走高趋势，但幅度十分缓和，整体来看，负债占资产比率不断下降，显示中教控股的偿债能力是逐年走高的。

在现金流方面，可以看到过去几年投资现金流一直是个主要流出，可以推测中教控股近年做出不少土地与教学设备等投资，直到去年投资支出下降，看来是要进入收割时节了。

从以上相关数据与分析可以得出，中教控股营业收入与资产近年处在稳定增长阶段，资产负债率也呈下降趋势，说明企业偿债风险小、资金充足。学费占比稳定在90%以上，而学费在17/18学年有15%左右提价，在17H1营收4.21亿人民币，净利率稳定增长，盈利能力不错。

(图1:赴港上市教育集团计划筹募资金;图片来源:I-EDU)
(图2:中教控股收入与利润表现;图片来源:格隆汇)
(图3:中教控股资产与负债状况;图片来源:格隆汇)
(图4:中教控股现金流量;图片来源:格隆汇)
(数据源:格隆汇，I-EDU，格隆汇，天风证券)

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