【公元1520年代：杨廷和改革】
1521年，明武宗朱厚照去世。在武宗去世、新君未至时，内阁首辅杨廷和挺身而出、正色立于朝堂，以为国为民的担当精神安定政局、革除弊政，及时推出了一系列积极的改革措施，为时局稳定及后续时代的开启奠定了基础。
公元1520年，是明武宗朱厚照在位的倒数第二个年头。明武宗在位期间荒疏朝政，致使社会经济不断恶化，各种矛盾空前尖锐，使乃父明孝宗励精图治所创造的“弘治中兴”如昙花一现般消逝。
1521年，武宗去世。在武宗去世、新君未至时，内阁首辅杨廷和挺身而出，安定政局、革除弊政，进行了一场改革，为嘉靖、隆庆、万历时代的开启奠定了基础。
平稳天下
武宗统治后期，佞幸江彬擅权，他诱惑武宗巡幸多地，招致群臣反对，内阁首辅杨廷和等人多次劝谏，“语极危苦”，但武宗一概不理。1520年秋九月，明武宗在“御驾亲征”捉拿反叛藩王朱宸濠的回銮途中，于淮安清江浦积水池钓鱼时，因所乘小舟沉没而落水，在左右将其救出后即身染重病，最终不起，于次年三月去世。
武宗尚无子嗣，其父孝宗皇帝又无其他子嗣，朝局顿时紧张起来。司礼监太监奉太后之命到内阁与杨廷和等商议继任新君人选。但此时手握重权的各位佞幸为求后福都各有支持人选，杨廷和为防止他们插手干预，赶紧下令关闭内阁大门，而后援引皇明祖训中“兄终弟及”的条款，建议由明武宗从弟、兴献王之长子朱厚熜(即明世宗)继承帝位，得到阁臣梁储、蒋冕、毛纪的支持。
应当说这个建议是合情合理的，明代非常重视儒家礼法制度，朱厚熜是武宗祖父宪宗支系堂兄弟里血缘关系最近且又年长者，由其继承皇位最为合适。商议妥当后，杨廷和等人在令司礼监太监回奏太后的同时，又恭候于左顺门下，直到太监以遗诏、太后懿旨名义宣布，“天下事大定矣”。
杨廷和当之无愧是国之重臣，历仕宪宗、孝宗、武宗、世宗四朝，并两度担任首辅。杨廷和为人性格安静慎重、颇有风度，为文明白畅达、法度严谨，十九岁就登进士第。杨廷和少年成名，他的儿子杨慎更被认为是明代三才子之首。几乎尽人皆知的《三国演义》开篇词，“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄”，就是杨慎的手笔。王夫之评价杨慎的诗，“三百年来最上乘”。
安定政局
继任新君的人选虽定，但掌权的江彬集团仍未剪除，朝局仍不稳定。在此后的一段时间里，杨廷和以其高超的谋略和出色的胆识，经过一番周密部署，最终消灭江彬集团。
武宗死后，杨廷和先是立即解散由江彬统领的豹房官军，不让江彬参与守城等事宜，削其兵权。此举引起了江彬的猜疑，他称病不出，却暗地里安排心腹、以观其变，在东、西、北三禁门埋伏兵士，又让心腹许泰去探听杨廷和的意思。
杨廷和是何许人也，居官多年，见了多少风风雨雨，立即洞悉其阴谋，在许泰等人大骂江彬时，故意“以温语慰之”，并专门写信感谢江彬“大事幸赖镇定”，以麻痹江彬。
接着，杨廷和又火速与阁臣蒋冕、毛纪等商议，利用江彬与宦官集团的矛盾，说服大宦官魏彬、温祥等人，并请温祥疏通张太后。而后，以坤宁宫安兽吻必须由江彬亲自参与为由，将其诱捕，并迅速逮了他的同党李琮、神周等人，为嘉靖初政扫清了道路。
革除弊政
武宗在位十六年，弊政丛生，严重威胁到明王朝的稳定。他去世后，杨廷和利用武宗遗诏、世宗登极诏书的名义，推行了一系列改革。
杨廷和以武宗遗旨的名义，遣散豹房军士，让宦官张永统领、抚恤，令威武团练军还营，诸边镇及保定军各自还镇；革除皇店、军门办事官校，令其各还原来的卫所；赏赐哈密、吐鲁番、佛郎机贡使，让他们回国；又遣散豹房番僧、少林寺僧、教坊乐人以及不合常例的南京马快船等。将在京师陪伴武宗寻欢作乐的各类人等打发出京。
紧接着，在武宗的正式遗诏中，又下令停止京师一切不急需的工程，特别是武宗在京城的游乐场所，放还四方进献的女子，南征抓捕的罪囚中除确与宁王朱宸濠谋反相关者一律查明释放，又将宣府行宫中的金宝收归内库以备接济边储及赏赐等用。
这些措施的实行，迅速革除武宗时代最为突出的弊政，对公认有问题的率先改革，得到朝野上下的拥护，“中外大悦”。
接着，杨廷和老成谋国，又认真研究了正德以来的“奸人弊政，将悉以登极诏书除之”，将改革理念写入世宗的登极诏书中。该诏近8000言，涉及内容有八十余条。
因为诏书中革除弊政的措施涉及方方面面，所以诏书的颁布过程也颇有波折。
在朱厚熜登极前一天，诏书已上呈，这时文书房官跑来跟杨廷和商议，打算除去其中“不便者数事”。
杨廷和坚决抵制，并尖锐地提出：“以前遇到龃龉之处，你们动辄就说是皇帝的意思，现在看来恐怕未必如此吧。如果非要改的话，我今天拜贺新天子登极，明日就要申请退休，并且还要当面问问，新君初来，到底是谁想更改诏书。”来人哑口无言。
同时，阁臣蒋冕、毛纪也相继陈述利害，这才确保诏书顺利颁行。杨廷和、蒋冕、毛纪都是内阁重臣，三人能够正色立于朝堂，对时局的稳定和发展确实功不可没。
改革措施
世宗登极诏书中的改革内容大致包括以下几个方面。
其一，裁抑宦官势力。杨廷和力纠刘瑾专权之弊，大力裁抑宦官势力。他陆续将张永、魏彬等虽掌握权力、却民愤不大的大宦官放置到南京。又在诏中下令，正德年间差出“取佛、买办、织造、烧造”的宦官以及腹里、地方及各边、各关新添的分守、守备宦官，“诏书到日即便回京”；对未撤回的担任镇守及副总兵的宦官，则以敕书的名义详细规定其职权，令其不得干预地方政务。
同时，又以内府各监局“官员、内使增添太多，供用浩繁，甚非祖宗旧制”为由，令司礼监依弘治前数额清理。还严厉打击私自净身希图收用者。嘉靖帝即位后，继续严驭近侍，史书评价嘉靖时期宦官势力被大大约制，杨廷和功不可没。
其二，任用贤人，开通言路。正德年间，宦官、佞幸相继专权，政治黑暗、言路堵塞。世宗登极诏中规定，将正德年间因为忠直谏诤、操守正直而被贬职、免职者以及因言事忤旨而被迫致仕、养病者，特别是正德十四年因劝谏武宗巡游跪门而被责打、降级者予以平反，死者给予谕祭、封赠，生者官复原职，甚至酌情升用。
同时，又严令给事中、御史等言官务必要忠于职守，凡是涉及朝廷政事得失、天下军民利病等要事务必直言无隐，遇有贪暴奸邪的文武官员务必陈实迹加以纠劾。
其三，裁汰冗员，纾缓民力。明代自成化朝以来，不经吏部正规程序、由皇帝直接任命的传奉官日渐增多，不但恶化了政风，而且产生冗员。正德间这种情况更加严重。
此外，南北两京各卫所也有很多无籍之徒冒充军卫，并添设了诸多旗军校尉、勇士、力士、军匠等，造成冗员泛滥。登极诏下令，将正德元年以来“诸色人等传升、乞升大小官职”尽数裁革，并严格清理冒充军卫人员。诏书里这一项就革除冗员十四万八千多人，每年为国家节省粮食一百五十五万石还多。
此外，登极诏中还规定了一些纾缓民力的措施，下令将正德十五年底之前各处实征税粮、马草、丝绢、布匹及皇庄庄田籽粒等尽数免除，对因饥寒困苦而被迫啸聚为非的普通军民准许其改过自新，并加以抚恤、免其差徭，最大限度地缓和了社会矛盾。
在武宗去世至世宗登极的三十多天里，杨廷和秉政中枢，拥立新君、革除弊政，保障了政权的顺利过渡，为后续时代的开启打下了坚实的基础。
虽然在嘉靖初政不久，杨廷和就因大礼议之争而被迫退休，但他的改革成效却得到了肯定。据《明史》记载：“久之，帝问大学士李时太仓所积几何？时对曰：可支数年。由陛下初年诏书裁革冗员所致。”
嘉靖皇帝听后慨然：“此杨廷和功，不可没也。”此时据杨廷和去职已经十数年，但他改革的积极影响仍旧存在，即使是嘉靖皇帝对此也不得不承认。
1521年，明武宗朱厚照去世。在武宗去世、新君未至时，内阁首辅杨廷和挺身而出、正色立于朝堂，以为国为民的担当精神安定政局、革除弊政，及时推出了一系列积极的改革措施，为时局稳定及后续时代的开启奠定了基础。
公元1520年，是明武宗朱厚照在位的倒数第二个年头。明武宗在位期间荒疏朝政，致使社会经济不断恶化，各种矛盾空前尖锐，使乃父明孝宗励精图治所创造的“弘治中兴”如昙花一现般消逝。
1521年，武宗去世。在武宗去世、新君未至时，内阁首辅杨廷和挺身而出，安定政局、革除弊政，进行了一场改革，为嘉靖、隆庆、万历时代的开启奠定了基础。
平稳天下
武宗统治后期，佞幸江彬擅权，他诱惑武宗巡幸多地，招致群臣反对，内阁首辅杨廷和等人多次劝谏，“语极危苦”，但武宗一概不理。1520年秋九月，明武宗在“御驾亲征”捉拿反叛藩王朱宸濠的回銮途中，于淮安清江浦积水池钓鱼时，因所乘小舟沉没而落水，在左右将其救出后即身染重病，最终不起，于次年三月去世。
武宗尚无子嗣，其父孝宗皇帝又无其他子嗣，朝局顿时紧张起来。司礼监太监奉太后之命到内阁与杨廷和等商议继任新君人选。但此时手握重权的各位佞幸为求后福都各有支持人选，杨廷和为防止他们插手干预，赶紧下令关闭内阁大门，而后援引皇明祖训中“兄终弟及”的条款，建议由明武宗从弟、兴献王之长子朱厚熜(即明世宗)继承帝位，得到阁臣梁储、蒋冕、毛纪的支持。
应当说这个建议是合情合理的，明代非常重视儒家礼法制度，朱厚熜是武宗祖父宪宗支系堂兄弟里血缘关系最近且又年长者，由其继承皇位最为合适。商议妥当后，杨廷和等人在令司礼监太监回奏太后的同时，又恭候于左顺门下，直到太监以遗诏、太后懿旨名义宣布，“天下事大定矣”。
杨廷和当之无愧是国之重臣，历仕宪宗、孝宗、武宗、世宗四朝，并两度担任首辅。杨廷和为人性格安静慎重、颇有风度，为文明白畅达、法度严谨，十九岁就登进士第。杨廷和少年成名，他的儿子杨慎更被认为是明代三才子之首。几乎尽人皆知的《三国演义》开篇词，“滚滚长江东逝水，浪花淘尽英雄”，就是杨慎的手笔。王夫之评价杨慎的诗，“三百年来最上乘”。
安定政局
继任新君的人选虽定，但掌权的江彬集团仍未剪除，朝局仍不稳定。在此后的一段时间里，杨廷和以其高超的谋略和出色的胆识，经过一番周密部署，最终消灭江彬集团。
武宗死后，杨廷和先是立即解散由江彬统领的豹房官军，不让江彬参与守城等事宜，削其兵权。此举引起了江彬的猜疑，他称病不出，却暗地里安排心腹、以观其变，在东、西、北三禁门埋伏兵士，又让心腹许泰去探听杨廷和的意思。
杨廷和是何许人也，居官多年，见了多少风风雨雨，立即洞悉其阴谋，在许泰等人大骂江彬时，故意“以温语慰之”，并专门写信感谢江彬“大事幸赖镇定”，以麻痹江彬。
接着，杨廷和又火速与阁臣蒋冕、毛纪等商议，利用江彬与宦官集团的矛盾，说服大宦官魏彬、温祥等人，并请温祥疏通张太后。而后，以坤宁宫安兽吻必须由江彬亲自参与为由，将其诱捕，并迅速逮了他的同党李琮、神周等人，为嘉靖初政扫清了道路。
革除弊政
武宗在位十六年，弊政丛生，严重威胁到明王朝的稳定。他去世后，杨廷和利用武宗遗诏、世宗登极诏书的名义，推行了一系列改革。
杨廷和以武宗遗旨的名义，遣散豹房军士，让宦官张永统领、抚恤，令威武团练军还营，诸边镇及保定军各自还镇；革除皇店、军门办事官校，令其各还原来的卫所；赏赐哈密、吐鲁番、佛郎机贡使，让他们回国；又遣散豹房番僧、少林寺僧、教坊乐人以及不合常例的南京马快船等。将在京师陪伴武宗寻欢作乐的各类人等打发出京。
紧接着，在武宗的正式遗诏中，又下令停止京师一切不急需的工程，特别是武宗在京城的游乐场所，放还四方进献的女子，南征抓捕的罪囚中除确与宁王朱宸濠谋反相关者一律查明释放，又将宣府行宫中的金宝收归内库以备接济边储及赏赐等用。
这些措施的实行，迅速革除武宗时代最为突出的弊政，对公认有问题的率先改革，得到朝野上下的拥护，“中外大悦”。
接着，杨廷和老成谋国，又认真研究了正德以来的“奸人弊政，将悉以登极诏书除之”，将改革理念写入世宗的登极诏书中。该诏近8000言，涉及内容有八十余条。
因为诏书中革除弊政的措施涉及方方面面，所以诏书的颁布过程也颇有波折。
在朱厚熜登极前一天，诏书已上呈，这时文书房官跑来跟杨廷和商议，打算除去其中“不便者数事”。
杨廷和坚决抵制，并尖锐地提出：“以前遇到龃龉之处，你们动辄就说是皇帝的意思，现在看来恐怕未必如此吧。如果非要改的话，我今天拜贺新天子登极，明日就要申请退休，并且还要当面问问，新君初来，到底是谁想更改诏书。”来人哑口无言。
同时，阁臣蒋冕、毛纪也相继陈述利害，这才确保诏书顺利颁行。杨廷和、蒋冕、毛纪都是内阁重臣，三人能够正色立于朝堂，对时局的稳定和发展确实功不可没。
改革措施
世宗登极诏书中的改革内容大致包括以下几个方面。
其一，裁抑宦官势力。杨廷和力纠刘瑾专权之弊，大力裁抑宦官势力。他陆续将张永、魏彬等虽掌握权力、却民愤不大的大宦官放置到南京。又在诏中下令，正德年间差出“取佛、买办、织造、烧造”的宦官以及腹里、地方及各边、各关新添的分守、守备宦官，“诏书到日即便回京”；对未撤回的担任镇守及副总兵的宦官，则以敕书的名义详细规定其职权，令其不得干预地方政务。
同时，又以内府各监局“官员、内使增添太多，供用浩繁，甚非祖宗旧制”为由，令司礼监依弘治前数额清理。还严厉打击私自净身希图收用者。嘉靖帝即位后，继续严驭近侍，史书评价嘉靖时期宦官势力被大大约制，杨廷和功不可没。
其二，任用贤人，开通言路。正德年间，宦官、佞幸相继专权，政治黑暗、言路堵塞。世宗登极诏中规定，将正德年间因为忠直谏诤、操守正直而被贬职、免职者以及因言事忤旨而被迫致仕、养病者，特别是正德十四年因劝谏武宗巡游跪门而被责打、降级者予以平反，死者给予谕祭、封赠，生者官复原职，甚至酌情升用。
同时，又严令给事中、御史等言官务必要忠于职守，凡是涉及朝廷政事得失、天下军民利病等要事务必直言无隐，遇有贪暴奸邪的文武官员务必陈实迹加以纠劾。
其三，裁汰冗员，纾缓民力。明代自成化朝以来，不经吏部正规程序、由皇帝直接任命的传奉官日渐增多，不但恶化了政风，而且产生冗员。正德间这种情况更加严重。
此外，南北两京各卫所也有很多无籍之徒冒充军卫，并添设了诸多旗军校尉、勇士、力士、军匠等，造成冗员泛滥。登极诏下令，将正德元年以来“诸色人等传升、乞升大小官职”尽数裁革，并严格清理冒充军卫人员。诏书里这一项就革除冗员十四万八千多人，每年为国家节省粮食一百五十五万石还多。
此外，登极诏中还规定了一些纾缓民力的措施，下令将正德十五年底之前各处实征税粮、马草、丝绢、布匹及皇庄庄田籽粒等尽数免除，对因饥寒困苦而被迫啸聚为非的普通军民准许其改过自新，并加以抚恤、免其差徭，最大限度地缓和了社会矛盾。
在武宗去世至世宗登极的三十多天里，杨廷和秉政中枢，拥立新君、革除弊政，保障了政权的顺利过渡，为后续时代的开启打下了坚实的基础。
虽然在嘉靖初政不久，杨廷和就因大礼议之争而被迫退休，但他的改革成效却得到了肯定。据《明史》记载：“久之，帝问大学士李时太仓所积几何？时对曰：可支数年。由陛下初年诏书裁革冗员所致。”
嘉靖皇帝听后慨然：“此杨廷和功，不可没也。”此时据杨廷和去职已经十数年，但他改革的积极影响仍旧存在，即使是嘉靖皇帝对此也不得不承认。
九星分享：轴承温度过高的原因及处理方法。轴承温度过高是转动设备中常见且危害较大的故障，如果处理不当将导致轴承使用寿命的减少，增加检修费用，甚至造成轴承损坏。因此，迅速判断故障产生的原因，并采取相应的措施，才是设备持续运行的保障。那么，轴承温度过高的原因有哪些呢？一、润滑不良润滑对轴承的使用寿命和摩擦、磨损、振动等方面有重要的影响，良好的润滑是保证轴承正常运转不可缺少的条件。润滑对轴承的作用主要包括：1)防止金属锈蚀2）防止异物侵入3）排出摩擦热，防止轴承温升过高4）减轻摩擦及磨损，延长轴承寿命造成轴承润滑不良的因素通常有:1)润滑油（润滑脂不足）2）润滑油管被异物堵塞等3）润滑油（润滑脂）质量有问题4）未按时添加润滑油（润滑脂）5）润滑油（润滑脂）内含有杂质二、轴承磨损轴承作为重要零件，运用于各种大小型机械，而一些机械（例如破碎机）的工作环境粉尘多，当部分细粉尘进入高速运转的轴承座内，造成轴承座内的润滑油或润滑脂变质，润滑不良，继而使轴承出现磨损。 轴承在磨损状态下继续运转，由于摩擦力增大，热量增加，从而导致轴承温度升高。三、安装不当安装不当是轴承发热的另一重要原因。因为轴承安装的正确与否，对其寿命和主机精度有着直接影响，故安装时要求轴与轴承孔的中心线重合。如果轴承安装不正，精度低，轴承存在挠度，转动时就会产生力矩，引起轴承发热或磨损。另外，轴承还会产生振动，噪声增大，也会使温升递增。四、检查更换不及时轴承如发现严重的疲劳剥落、氧化锈蚀、磨损的凹坑、裂纹，或有过大噪音无法调整时，若更换不及时，则会造成轴承出现发热、异声、振动等情况，从而影响正常的生产。另外，轴承拆卸不当、设备地脚螺栓松动造成的振动，也会导致轴承滚道和滚动体产生压痕，轴承内、外座圈的开裂。轴承运行过程中，应按规定周期进行检查。五、轴承质量不良滚动轴承零件以点接触或线接触的形式，在高的交变接触应力下长期工作。主机的精度、寿命和可靠性很大程度上决定于轴承，因此在轴承的采购验收环节中一定要注意检查，采用正规厂家的合格优质产品。六、轴承选型不当选用轴承时应注意该轴承的极限转速、负载能力，不能超转速、超负荷使用，那样只会缩短轴承的使用寿命，得不偿失。处理方法当轴承温度高时，应先从以下几个方面解决问题。加油量不当，润滑油脂过多或过少时：应当按照工作的要求定期给轴承箱加油。轴承加油后有时也会出现温度高的情况，主要是加油过多。这时现象为温度持续不断上升，到达某点后(一般在比正常运行温度高10℃~15℃左右)就会维持不变，然后会逐渐下降。所加油脂不符合要求或被污染时：润滑油脂选用不合适，不易形成均匀的润滑油膜，无法减少轴承内部摩擦及磨损，润滑不足，轴承温度升高。当不同型号的油脂混合时，可能会发生化学反应，造成油脂变质、结块，降低润滑效果。油脂受污染也会使轴承温度升高，加油脂过程中落入灰尘，造成油脂污染，导致轴承箱内部油脂劣化破坏轴承润滑，温度升高。因此应选用合适的油脂，检修中对轴承箱及轴承进行清洗，加油管路进行检查疏通，不同型号的油脂不许混用；若更换其它型号的油脂时，应先将原来油脂清理干净；运行维护中定期加油脂，油脂应妥善保管做防潮防尘措施。轴承质量首先，检查润滑油脂是否有变质、结块、杂质等不良情况，这是判断轴承损坏原因的重要依据。其次，检查轴承有无咬坏和磨损；检查轴承内外圈、滚动体、保持架其表面的光洁度以及有无裂痕、锈蚀、脱皮、凹坑、过热变色等缺陷，测量轴承游隙是否超标；检查轴套有无磨损、坑点、脱皮，若有以上情应更换新轴承。轴承的配合轴承安装时轴承内径与轴、外径与外壳的配合非常重要，当配合过松时，配合面会产生相对滑动称做蠕变。蠕变一旦产生会磨损配合面，损伤轴或外壳，而且磨损粉末会侵入轴承内部，造成发热、振动和破坏。过盈过大时，会导致外圈外径变小或内圈内径变大，减小轴承内部游隙。为选择适合用途的轴承，要考虑轴承负荷的性质、大小、温度条件、内圈外圈的旋转状各种条件因素。轴承间隙的调整轴承间隙过小时，由于油脂在间隙内剪力摩擦损失过大，也会引起轴承发热，同时，间隙过小时，油量会减小，来不及带走摩擦产生的热量，会进一步提高轴承的温升。但是，间隙过大则会改变轴承的动力特性，引起转子运转不稳定。因此需要针对不同的设备和使用条件选择核实的轴承间隙。
杠杆资金超百亿涌入医药股，重仓“伏击”华北制药、国药股份等
以下文章来源于证券市场红周刊 ，作者红刊社
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记者 | 齐永超
在上半年向下半年“过渡”之际，融资盘正加速入市。据《红周刊》记者梳理显示，最新两市融资余额已突破1.1万亿元，其中6月加速买入超过600亿元。巧合的是，这与陆股通（北上资金）近期净买入累计突破1.1万亿，且6月大额流入超500亿的“步调”一致。
进一步来看，杠杆资金6月“主攻”由电子转向医药，对于医药股显著增配。
融资盘“创新高”“报收”1.115万亿
“主攻”目标由电子转为医药
作为杠杆资金的“正规军”，两市融资余额表现了资金加杠杆买入股票的力度，是衡量市场风险偏好的重要“风向标”。查阅Wind数据显示，最新两融账户为522万户，整体处在历史高位水平，其中个人为520万户，机构为2.49万户。杠杆资金加速入市，表现其对于后市、相关行业的乐观预期。
据《红周刊》记者梳理显示，截至6月23日，两市最新融资余额由5月末的1.051万亿提升至1.115万亿。这不仅创出今年新高水平，而且创出2016年年初以来新高水平。今年5、6月融资盘分别净买入300亿元与636亿元，尤其6月以来呈现加速买入。
通过梳理显示，6月融资盘前五大买入行业——医药生物、电子、非银金融、计算机、传媒合计买入金额为350亿元，占6月以来总买入金额达55%。其中，医药行业净买入最高，达105亿元，这相较于4、5月融资盘对医药股不超40亿买入额呈现显著增加。截至6月23日，医药行业整体融资余额达920亿元，创近五年新高，仅低于电子的1028亿元、非银金融的983亿元，为融资盘当前第三大重仓行业。另以个股来看，6月有占比超过7成的医药股（两融标的）获融资盘净买入，该比例远高于5月份的略超5成占比。
与之相对，融资盘对于5月最大增仓（51亿)的电子股，6月对其净买入87.49亿元，买入力道逊色于医药，融资盘6月“主攻”进一步由电子转向医药特征明显。
附图 6月融资盘前5大净买入行业
数据来源：Wind，红周刊
重仓“伏击”华北制药、国药股份等
买到股价“起飞”
融资盘近来对于医药明显增配，演绎逻辑依然是围绕疫情展开。
融资盘6月过百亿加仓医药股，其中对个股增仓超过1亿元的有36家，合计净买入金额达83.76亿元。其中，包括国药股份、长春高新、华北制药等前十股合计净买入金额达40亿元，占医药股总买金额的4成。增仓过5亿元的有4家，分别为智飞生物、国药股份、长春高新与华北制药。（见表1）进一步观察，融资盘6月过亿元增持股中包括华北制药、国药股份、达安基因等多只“泛疫苗”概念，股价迎来大涨。
表1 融资盘6月来净买入标的前10
数据来源：Wind，红周刊
如华北制药，6月以来（截至23日，下同）股价涨幅达52.82%，位居融资盘前十大增仓股首位。融资盘6月对其净买入金额过5亿元，达5.08亿元，与融资盘5月对其卖出1.27亿相对，融资盘6月对其增仓力道显著增加，其中6月8日、16日净买入金额均超过8000万元，6月17日净买入达1.8亿元。截至6月23日，华北制药融资余额为9.1亿元，处在历史高位水平，相较于5月末增幅超过126%。
国药股份因“新冠疫苗临床提速”刺激，6月以来涨幅达46.86%，区间涨幅仅次于华北制药，公司股价在此期间出现多个涨停，在股价连续大涨下公司已于24日公告“无直接疫苗业务”。资料显示，融资盘6月以来净买入国药股份达5.36亿元，对比5月份融资盘仅买入0.51亿元，6月出现显著增配，其中，在6月18日、23日两个涨停日均大额买入超1亿元，国药股份最新融资余额为9.65亿元，同样创历史新高。公司一季度业绩下滑19.01%，经营活动现金流净额为-11.47亿元，经营业绩表现欠佳。
千倍估值股沃森生物获大笔增仓
警惕融资盘盲目炒“高”
除了追捧高β属性的疫苗股，融资盘对于一些“双高”（高股价、高估值）医药股同样给与增配。
统计数据显示，融资盘6月净买入过亿的36只医药股中，18只个股股价在6月以来创历史新高，占比50%，远高于整体行业22%的比例。结合估值（截至23日）来看，36股平均市盈率（TTM，下同）为97.20倍，接近100倍，远高于行业73倍的行业均值。此外，创历史新高的18股其平均市盈率更高达145.36倍。
以沃森生物为例，公司主业为疫苗、单抗药物和血液制品，近日因二价HPV疫苗注册申请获得受理公司股价显著走高，并在23日创历史新高，但截至当天收盘，公司市盈率已高达1016.97倍。（见表2）另外，公司今年一季度亏损1811.77 万元，同比下滑146.78% 。6月以来，融资盘对其“追高买入”达1.81亿元，其中在6月15日、16日沃森生物股价进一步创新高时，单日净买入金额均过亿元。
表2 融资盘6月增仓过亿公司业绩、估值（部分）
数据来源：Wind，红周刊
融资盘“高位追涨”高估值、业绩不稳定医药股，炒作迹象浓厚，这值得投资者警惕。
（文中提及个股仅为举例分析，非投资建议。）
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记者 | 齐永超
在上半年向下半年“过渡”之际，融资盘正加速入市。据《红周刊》记者梳理显示，最新两市融资余额已突破1.1万亿元，其中6月加速买入超过600亿元。巧合的是，这与陆股通（北上资金）近期净买入累计突破1.1万亿，且6月大额流入超500亿的“步调”一致。
进一步来看，杠杆资金6月“主攻”由电子转向医药，对于医药股显著增配。
融资盘“创新高”“报收”1.115万亿
“主攻”目标由电子转为医药
作为杠杆资金的“正规军”，两市融资余额表现了资金加杠杆买入股票的力度，是衡量市场风险偏好的重要“风向标”。查阅Wind数据显示，最新两融账户为522万户，整体处在历史高位水平，其中个人为520万户，机构为2.49万户。杠杆资金加速入市，表现其对于后市、相关行业的乐观预期。
据《红周刊》记者梳理显示，截至6月23日，两市最新融资余额由5月末的1.051万亿提升至1.115万亿。这不仅创出今年新高水平，而且创出2016年年初以来新高水平。今年5、6月融资盘分别净买入300亿元与636亿元，尤其6月以来呈现加速买入。
通过梳理显示，6月融资盘前五大买入行业——医药生物、电子、非银金融、计算机、传媒合计买入金额为350亿元，占6月以来总买入金额达55%。其中，医药行业净买入最高，达105亿元，这相较于4、5月融资盘对医药股不超40亿买入额呈现显著增加。截至6月23日，医药行业整体融资余额达920亿元，创近五年新高，仅低于电子的1028亿元、非银金融的983亿元，为融资盘当前第三大重仓行业。另以个股来看，6月有占比超过7成的医药股（两融标的）获融资盘净买入，该比例远高于5月份的略超5成占比。
与之相对，融资盘对于5月最大增仓（51亿)的电子股，6月对其净买入87.49亿元，买入力道逊色于医药，融资盘6月“主攻”进一步由电子转向医药特征明显。
附图 6月融资盘前5大净买入行业
数据来源：Wind，红周刊
重仓“伏击”华北制药、国药股份等
买到股价“起飞”
融资盘近来对于医药明显增配，演绎逻辑依然是围绕疫情展开。
融资盘6月过百亿加仓医药股，其中对个股增仓超过1亿元的有36家，合计净买入金额达83.76亿元。其中，包括国药股份、长春高新、华北制药等前十股合计净买入金额达40亿元，占医药股总买金额的4成。增仓过5亿元的有4家，分别为智飞生物、国药股份、长春高新与华北制药。（见表1）进一步观察，融资盘6月过亿元增持股中包括华北制药、国药股份、达安基因等多只“泛疫苗”概念，股价迎来大涨。
表1 融资盘6月来净买入标的前10
数据来源：Wind，红周刊
如华北制药，6月以来（截至23日，下同）股价涨幅达52.82%，位居融资盘前十大增仓股首位。融资盘6月对其净买入金额过5亿元，达5.08亿元，与融资盘5月对其卖出1.27亿相对，融资盘6月对其增仓力道显著增加，其中6月8日、16日净买入金额均超过8000万元，6月17日净买入达1.8亿元。截至6月23日，华北制药融资余额为9.1亿元，处在历史高位水平，相较于5月末增幅超过126%。
国药股份因“新冠疫苗临床提速”刺激，6月以来涨幅达46.86%，区间涨幅仅次于华北制药，公司股价在此期间出现多个涨停，在股价连续大涨下公司已于24日公告“无直接疫苗业务”。资料显示，融资盘6月以来净买入国药股份达5.36亿元，对比5月份融资盘仅买入0.51亿元，6月出现显著增配，其中，在6月18日、23日两个涨停日均大额买入超1亿元，国药股份最新融资余额为9.65亿元，同样创历史新高。公司一季度业绩下滑19.01%，经营活动现金流净额为-11.47亿元，经营业绩表现欠佳。
千倍估值股沃森生物获大笔增仓
警惕融资盘盲目炒“高”
除了追捧高β属性的疫苗股，融资盘对于一些“双高”（高股价、高估值）医药股同样给与增配。
统计数据显示，融资盘6月净买入过亿的36只医药股中，18只个股股价在6月以来创历史新高，占比50%，远高于整体行业22%的比例。结合估值（截至23日）来看，36股平均市盈率（TTM，下同）为97.20倍，接近100倍，远高于行业73倍的行业均值。此外，创历史新高的18股其平均市盈率更高达145.36倍。
以沃森生物为例，公司主业为疫苗、单抗药物和血液制品，近日因二价HPV疫苗注册申请获得受理公司股价显著走高，并在23日创历史新高，但截至当天收盘，公司市盈率已高达1016.97倍。（见表2）另外，公司今年一季度亏损1811.77 万元，同比下滑146.78% 。6月以来，融资盘对其“追高买入”达1.81亿元，其中在6月15日、16日沃森生物股价进一步创新高时，单日净买入金额均过亿元。
表2 融资盘6月增仓过亿公司业绩、估值（部分）
数据来源：Wind，红周刊
融资盘“高位追涨”高估值、业绩不稳定医药股，炒作迹象浓厚，这值得投资者警惕。
（文中提及个股仅为举例分析，非投资建议。）
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