#财经那些事# #昆仑万维#(300418)

2021年公司实现营业收入48.50亿元，yoy+4.75%（注2021年公司完成Opera、StarGroup并表，构成同一控制下企业合并，此处同比变动数据依据追溯调整后计算，下同），归母净利润15.47亿元，yoy-69.32%，扣非归母净利率12.85亿元，yoy-37.87%。
海外市场持续扩张，投资业务计提减值致利润承压，游戏业务稳健增长。
Opera用户增长持续发力，元宇宙业务板块表现出色。
StarX巩固核心市场，扩张高ARPU值地区。
考虑到公司投资业务波动，我们下调此前，预计2022-2023年EPS分别为1.53/1.80元（此前为2.39/2.83元），新增2024年EPS2.13元，对应当前股价PE分别为9/8/7X。
风险提示市场竞争加剧，用户增长不及预期，游戏行业监管趋严风险

个人观点，仅供参考。

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2021年公司实现营业收入48.50亿元，yoy+4.75%（注2021年公司完成Opera、StarGroup并表，构成同一控制下企业合并，此处同比变动数据依据追溯调整后计算，下同），归母净利润15.47亿元，yoy-69.32%，扣非归母净利率12.85亿元，yoy-37.87%。
海外市场持续扩张，投资业务计提减值致利润承压，游戏业务稳健增长。
Opera用户增长持续发力，元宇宙业务板块表现出色。
StarX巩固核心市场，扩张高ARPU值地区。
考虑到公司投资业务波动，我们下调此前，预计2022-2023年EPS分别为1.53/1.80元（此前为2.39/2.83元），新增2024年EPS2.13元，对应当前股价PE分别为9/8/7X。
风险提示市场竞争加剧，用户增长不及预期，游戏行业监管趋严风险

个人观点，仅供参考。

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2021年公司实现营业收入48.50亿元，yoy+4.75%（注2021年公司完成Opera、StarGroup并表，构成同一控制下企业合并，此处同比变动数据依据追溯调整后计算，下同），归母净利润15.47亿元，yoy-69.32%，扣非归母净利率12.85亿元，yoy-37.87%。
海外市场持续扩张，投资业务计提减值致利润承压，游戏业务稳健增长。
Opera用户增长持续发力，元宇宙业务板块表现出色。
StarX巩固核心市场，扩张高ARPU值地区。
考虑到公司投资业务波动，我们下调此前，预计2022-2023年EPS分别为1.53/1.80元（此前为2.39/2.83元），新增2024年EPS2.13元，对应当前股价PE分别为9/8/7X。
风险提示市场竞争加剧，用户增长不及预期，游戏行业监管趋严风险

个人观点，仅供参考。