奋进新征程 建功新时代】宁乡市位列“赛迪顾问服务业百强县（2021）”榜单第28位
近日
工信部中国电子信息产业发展研究院
赛迪顾问县域经济研究中心发布了
“赛迪顾问服务业百强县(2021)”榜单
我市位列第28位
湖南省仅4个县(市)上榜
据悉，该榜单是由赛迪顾问县域经济研究中心构建县域服务业高质量发展评价指标体系，从产业总量、产业结构、产业质效和产业支撑四大维度、18项具体指标，对全国1870个县域的服务业发展进行了系统研究和综合评估后发布。此次研究和综合评估紧扣县域服务业高质量发展的特色和发展导向，在数据收集基础上、综合评估过程中设置了“双门槛”，以体现进入服务业百强县候选对象有较高的服务业增加值，同时服务业增加值占到地区生产总值一定水平。
图片
现代服务业的快速发展离不开市场主体培育。2021年以来，我市持续深化“放管服”改革和优化营商环境，实施效能提速、实体经济降成本、企业家权益保护、政策落地等四大专项行动，以“双对标”“营商环境评价”工作为抓手，深入推进标准导向、改革导向、服务导向、问题导向和评价导向等五大导向，各项工作取得良好成效。2021年，我市固定资产投资增长8.3%，规模工业增加值增长8.5%，税收增长19.8%。县域经济与县域综合发展排名跃居全国第15位，县域经济基本竞争力跃居全国第18位。
2021年，我市不断将现代服务业打造成为构建新发展格局、推动经济高质量发展进程中的关键动力。出台《宁乡市营商环境优化年行动方案》，“四个一百”（院士专家进百企、法律服务进百企、政策宣传进百企、营商环境百企评）行动实施方案，全面统筹调度效能提速、实体经济降成本、政策落地、企业家权益保护等十大专项行动。同时，梳理形成了《宁乡市园区赋权目录》，印发了《关于印发宁乡市园区赋权目录的通知》，173项事项赋权园区实现“园区事园区办”。
同时，我市加快推行“三超两免”“三即”改革。“三超两免”改革以来，中介超市发布采购公告676个、金融超市审核申请127笔，地产超市实现订单总额466.1万元，“两个免于提交”办件464件。“三即”改革实施以来，完成市场主体“领照即开业”40906户，“交地即开工”项目11个，“交房即交证”项目5个。
我市持续发力降低企业交易成本，实现开办企业“零成本”。在招标投标、政府采购等领域，已全面实现以保函、保险等替代现金缴纳涉企保证金，鼓励企业按照规定自主选择缴纳方式；积极完善政企联系机制，加强政策解读和兑现，积极筹备外贸型企业银企对接会；恢复转贷基金运作，开展业务38笔，完成转贷额度4.4285亿元。先后组织中国银行、长沙银行等7家银行与23家有资金需求的倍增企业对接，组织宁乡农商银行在煤炭坝门业园近40家企业召开门业企业银企对接专场，组织兴业银行、农商银行等多家金融机构上门服务标朗住工、博邦重工、安燕农产品等企业，通过多种形式对接，现已解决企业融资到位资金过亿元。
“春江水暖鸭先知”。群众和企业家对营商环境的感知最敏锐，也最深刻。我市对标对表国家营商环境指标体系，设立200个营商环境监测点、选聘100名优化营商环境体验官。
我市在推进园区工业项目审批改革方面，压实工作责任，由宁乡经开区、宁乡高新区牵头抓好工业项目“先建后验”审批、带方案出让土地工作的落实落地；推进AI智能审批，基于人脸识别、语音识别等人工智能技术，公共卫生服务许可证实现智能审批；推进不见面审批，510项高频事项实现APP“不见面审批”。
营商环境就如经济发展的培育之土、市场主体的生命之氧，只有土壤肥沃、空气清新，才能吸引更多外资，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续的发展。
在2022年政府工作报告中明确提出，我市将全面落实“三高四新”战略定位和使命任务，大力实施“强省会”战略，始终坚持兴工强市发展定位不动摇，打造一流营商环境，聚焦企业倍增，强力实施“双十双百双千”工程，奋力在“强省会”战略中展现宁乡作为、彰显宁乡担当。
“优化营商环境没有最好，只有更好。唯有继续栽好‘梧桐树’，才能引来一只只‘金凤凰’。”市优化办相关负责人表示，下一步，我市将围绕一条主线（建设工业强市、幸福宁乡）、紧盯两个主抓手（双对标制度、指标长制度）、突出三个工作导向（问题导向、改革导向、评价导向）、实施四大专项行动（效能提速、实体经济降成本、企业家权益保护、政策落地），为各类市场主体提供全生命周期服务，持续打响宁乡“三化四最”（市场化、法治化、国际化和流程最优、效率最高、成本最低、服务最好）的营商环境金字招牌，激发市场活力和社会创造力，提升群众办事创业的便利度、满意度和获得感，努力把宁乡建设成为市级标杆、省内领先、国内一流的投资洼地和开放高地。来源这里是宁乡 https://t.cn/RL8pcv4
近日
工信部中国电子信息产业发展研究院
赛迪顾问县域经济研究中心发布了
“赛迪顾问服务业百强县(2021)”榜单
我市位列第28位
湖南省仅4个县(市)上榜
据悉，该榜单是由赛迪顾问县域经济研究中心构建县域服务业高质量发展评价指标体系，从产业总量、产业结构、产业质效和产业支撑四大维度、18项具体指标，对全国1870个县域的服务业发展进行了系统研究和综合评估后发布。此次研究和综合评估紧扣县域服务业高质量发展的特色和发展导向，在数据收集基础上、综合评估过程中设置了“双门槛”，以体现进入服务业百强县候选对象有较高的服务业增加值，同时服务业增加值占到地区生产总值一定水平。
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现代服务业的快速发展离不开市场主体培育。2021年以来，我市持续深化“放管服”改革和优化营商环境，实施效能提速、实体经济降成本、企业家权益保护、政策落地等四大专项行动，以“双对标”“营商环境评价”工作为抓手，深入推进标准导向、改革导向、服务导向、问题导向和评价导向等五大导向，各项工作取得良好成效。2021年，我市固定资产投资增长8.3%，规模工业增加值增长8.5%，税收增长19.8%。县域经济与县域综合发展排名跃居全国第15位，县域经济基本竞争力跃居全国第18位。
2021年，我市不断将现代服务业打造成为构建新发展格局、推动经济高质量发展进程中的关键动力。出台《宁乡市营商环境优化年行动方案》，“四个一百”（院士专家进百企、法律服务进百企、政策宣传进百企、营商环境百企评）行动实施方案，全面统筹调度效能提速、实体经济降成本、政策落地、企业家权益保护等十大专项行动。同时，梳理形成了《宁乡市园区赋权目录》，印发了《关于印发宁乡市园区赋权目录的通知》，173项事项赋权园区实现“园区事园区办”。
同时，我市加快推行“三超两免”“三即”改革。“三超两免”改革以来，中介超市发布采购公告676个、金融超市审核申请127笔，地产超市实现订单总额466.1万元，“两个免于提交”办件464件。“三即”改革实施以来，完成市场主体“领照即开业”40906户，“交地即开工”项目11个，“交房即交证”项目5个。
我市持续发力降低企业交易成本，实现开办企业“零成本”。在招标投标、政府采购等领域，已全面实现以保函、保险等替代现金缴纳涉企保证金，鼓励企业按照规定自主选择缴纳方式；积极完善政企联系机制，加强政策解读和兑现，积极筹备外贸型企业银企对接会；恢复转贷基金运作，开展业务38笔，完成转贷额度4.4285亿元。先后组织中国银行、长沙银行等7家银行与23家有资金需求的倍增企业对接，组织宁乡农商银行在煤炭坝门业园近40家企业召开门业企业银企对接专场，组织兴业银行、农商银行等多家金融机构上门服务标朗住工、博邦重工、安燕农产品等企业，通过多种形式对接，现已解决企业融资到位资金过亿元。
“春江水暖鸭先知”。群众和企业家对营商环境的感知最敏锐，也最深刻。我市对标对表国家营商环境指标体系，设立200个营商环境监测点、选聘100名优化营商环境体验官。
我市在推进园区工业项目审批改革方面，压实工作责任，由宁乡经开区、宁乡高新区牵头抓好工业项目“先建后验”审批、带方案出让土地工作的落实落地；推进AI智能审批，基于人脸识别、语音识别等人工智能技术，公共卫生服务许可证实现智能审批；推进不见面审批，510项高频事项实现APP“不见面审批”。
营商环境就如经济发展的培育之土、市场主体的生命之氧，只有土壤肥沃、空气清新，才能吸引更多外资，实现更高质量、更有效率、更加公平、更可持续的发展。
在2022年政府工作报告中明确提出，我市将全面落实“三高四新”战略定位和使命任务，大力实施“强省会”战略，始终坚持兴工强市发展定位不动摇，打造一流营商环境，聚焦企业倍增，强力实施“双十双百双千”工程，奋力在“强省会”战略中展现宁乡作为、彰显宁乡担当。
“优化营商环境没有最好，只有更好。唯有继续栽好‘梧桐树’，才能引来一只只‘金凤凰’。”市优化办相关负责人表示，下一步，我市将围绕一条主线（建设工业强市、幸福宁乡）、紧盯两个主抓手（双对标制度、指标长制度）、突出三个工作导向（问题导向、改革导向、评价导向）、实施四大专项行动（效能提速、实体经济降成本、企业家权益保护、政策落地），为各类市场主体提供全生命周期服务，持续打响宁乡“三化四最”（市场化、法治化、国际化和流程最优、效率最高、成本最低、服务最好）的营商环境金字招牌，激发市场活力和社会创造力，提升群众办事创业的便利度、满意度和获得感，努力把宁乡建设成为市级标杆、省内领先、国内一流的投资洼地和开放高地。来源这里是宁乡 https://t.cn/RL8pcv4
#北交所首批上市公司湖北占3家# 【北交所来了，首批上市公司湖北占3家】这几日，北京证券交易所（以下简称“北交所”）备受瞩目，新三板精选层也成为证券市场“最靓的仔”。
9月2日晚，中国国际服务贸易交易会传来重磅消息：我国将深化新三板改革，设立北交所，打造服务创新型中小企业主阵地。
最新消息显示，北交所将平移新三板精选层上市条件，上市公司将由新三板创新层产生。
受市场利好，9月5日至6日，精选层共有63股上涨，其中：17股涨幅超过30%，4股涨幅超过50%。
北交所将如何运作？湖北将有哪些企业成为北交所首批上市公司？后续还有哪些“后备军”？记者对此进行了梳理。
首批上市公司将有3家湖北企业
9月3日，北交所有限责任公司在北京注册成立。
天眼查信息显示，北交所有限责任公司注册资本10亿元，由全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称“全国股转公司”）全资设立。公司董事长徐明，也是全国股转公司董事长。
根据计划，北交所将坚守服务创新型中小企业市场定位，坚持差异化制度安排，突出市场特色，服务“更早、更小、更新”的创新型中小企业，实现与沪深交易所错位发展和互联互通，并发挥转板上市功能。
9月5日，北交所起草形成的《北京证券交易所股票上市规则（试行）》《北京证券交易所交易规则（试行）》（以下分别简称《上市规则》《交易规则》）等基本业务规则，向市场公开征求意见。
根据上述规则，北交所将以新三板精选层为基础组建，按照分步实施、循序渐进原则，总体平移精选层上市、交易、转板、退市等基础制度，并同步试点证券发行注册制。也就是说，精选层现有挂牌公司将全部转为北交所首批上市公司，新增上市公司将来源于新三板挂牌满12个月的创新层公司，维持“层层递进”的市场格局。
全国股转系统官网信息显示，截至9月6日，新三板共有7299家挂牌公司。其中，精选层66家、创新层1250家、基础层5983家。
6日，精选层66家企业股票全部上涨，涨幅最高的是同辉信息（430090.NQ），涨幅达30%。同辉信息是商用显示解决方案服务商，在高端视频墙和外液晶数字标杆领域有较强竞争力。今年上半年，该公司实现营业收入2.7亿元，净利润（扣非前后孰低者，以下均以此为标准）0.04亿元。
值得注意的是，精选层里有3家湖北企业，分别是华阳变速（839946.NQ）、泰祥股份（833874.NQ）、微创光电（430198.NQ）。
当日，华阳变速股票涨幅在精选层企业里排名第五，涨幅达26.38%。华阳变速主要从事汽车换挡机构的设计、研发与制造，是国内最大的专业化汽车拨叉、汽车换挡机构制造商。今年上半年，该公司实现营业收入1.81亿元，净利润0.25亿元。
微创光电股票上涨9.04%，主营业务为提供视频监控全套解决方案，产品主要用于交通行业和城市安防监控市场。今年上半年，该公司实现营业收入0.31亿元，净利润-0.18亿元。
泰祥股份股票上涨3.99%，主营业务为汽车发动机零部件的研发、制造与销售。今年上半年，该公司实现营业收入0.85亿元，净利润0.35亿元。
投资者准入门槛或为100万元
届时，北交所股票市场将如何运作？
前文提及的北交所起草形成的《交易规则》，整体延续了精选层以连续竞价为核心的交易制度，涨跌幅限制、申报规则、价格稳定机制等其他主要规定均保持不变。与精选层交易制度相比，仅发布主体、体例等有适应性调整，其他内容无变化。
北交所交易规则主要包括：一是实行30%的价格涨跌幅限制，给予市场充分的价格博弈空间，保障价格发现效率；二是上市首日不设涨跌幅限制，实施临时停牌机制，即当盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%时，盘中临时停牌10分钟，复牌时进行集合竞价；三是连续竞价期间，对限价申报设置基准价格±5%的申报有效价格范围，对市价申报采取限价保护措施；四是买卖申报的最低数量为100股，每笔申报可以1股为单位递增；五是单笔申报数量不低于10万股或成交金额不低于100万元的，可以进行大宗交易；同时，还为引入做市机制，实行混合交易预留了制度空间。
目前，北交所暂未制定投资者准入门槛。根据证监会的说法，北交所将坚持合适的投资者适当性管理要求，促进买卖力量均衡，防范市场投机炒作。
“初期应该与精选层保持一致，也就是100万元的准入门槛。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对记者表示，“北交所对创新型中小企业很包容，将来扩容也会比较快。而创新型中小企业上市公司，虽然具有较高的成长性，但风险也较大，所以初期会设置一定的投资者准入门槛，后续有可能视情况再作调整。”
全国股转公司于2019年底发布的《投资者适当性管理办法》，针对不同市场层次设置了差异化准入条件。精选层、创新层、基础层的资产门槛分别为100万元、150万元、200万元。
“湖北力量”值得期待
3家精选层企业之后，还有哪些湖北企业有望登陆北交所？
支点财经梳理发现，创新层里有48家湖北企业。其中，34家企业虽在创新层挂牌满一年，但并非所有企业都满足上市条件。
根据前述北交所起草形成的《上市规则》，在创新层挂牌满一年的企业申请在北交所上市，其市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项（与精选层申报标准相同）：
一、预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于 8%；
二、预计市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；
三、预计市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；
四、预计市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。
据此，以9月6日收盘后总市值预估，湖北有13家创新层企业满足上市条件，分别是鑫英泰（838526.NQ）、恒立钻具（836942.NQ）、中科水生（835425.NQ）、奇致激光（832861.NQ）、森泰环保（832774.NQ）、亿童文教（430223.NQ）、光谷信息（430161.NQ）、晨科农牧（833239.NQ）、宏源药业（831265.NQ）、兴和股份（830988.NQ）、益通建设（831343.NQ）、龙翔药业（871082.NQ）、华建股份（871417.NQ）。
其中，致力于空间信息技术服务、大数据技术服务、系统融合信息服务的光谷信息，此前已申报精选层。根据安排，为实现平稳过渡，在相关规章公开征求意见期间，证监会将继续受理、审核精选层公开发行行政许可申请。北交所开市后，全国股转公司精选层在审项目将平移至北交所，按照注册制要求继续履行审核、注册程序。
这意味着，光谷信息有望成为北交所第二批上市公司。记者注意到，在全国股转系统官网上，截至9月6日，包括光谷信息在内共有68家企业申报精选层。
主营业务为集有机化学原料、医药中间体、原料药及医药制剂研发、生产和销售为一体的高新技术企业宏源药业，也已递交招股书，拟在创业板上市。
此外，奇致激光已被美股上市公司新氧（SY.O）收购。新氧是提供查询、挑选和预约医美服务的在线平台，被称为互联网医美平台第一股。
基础层里的“湖北力量”，同样值得期待。截至9月6日，湖北有211家基础层企业。
董登新评价，对湖北而言，北交所的设立将是一个很好的机遇，创新层企业应做好对接准备。基础层企业也应提前规范经营管理、财务体系等，争取尽早转板创新层，为将来登陆北交所或转板上市打基础。
9月2日晚，中国国际服务贸易交易会传来重磅消息：我国将深化新三板改革，设立北交所，打造服务创新型中小企业主阵地。
最新消息显示，北交所将平移新三板精选层上市条件，上市公司将由新三板创新层产生。
受市场利好，9月5日至6日，精选层共有63股上涨，其中：17股涨幅超过30%，4股涨幅超过50%。
北交所将如何运作？湖北将有哪些企业成为北交所首批上市公司？后续还有哪些“后备军”？记者对此进行了梳理。
首批上市公司将有3家湖北企业
9月3日，北交所有限责任公司在北京注册成立。
天眼查信息显示，北交所有限责任公司注册资本10亿元，由全国中小企业股份转让系统有限责任公司（以下简称“全国股转公司”）全资设立。公司董事长徐明，也是全国股转公司董事长。
根据计划，北交所将坚守服务创新型中小企业市场定位，坚持差异化制度安排，突出市场特色，服务“更早、更小、更新”的创新型中小企业，实现与沪深交易所错位发展和互联互通，并发挥转板上市功能。
9月5日，北交所起草形成的《北京证券交易所股票上市规则（试行）》《北京证券交易所交易规则（试行）》（以下分别简称《上市规则》《交易规则》）等基本业务规则，向市场公开征求意见。
根据上述规则，北交所将以新三板精选层为基础组建，按照分步实施、循序渐进原则，总体平移精选层上市、交易、转板、退市等基础制度，并同步试点证券发行注册制。也就是说，精选层现有挂牌公司将全部转为北交所首批上市公司，新增上市公司将来源于新三板挂牌满12个月的创新层公司，维持“层层递进”的市场格局。
全国股转系统官网信息显示，截至9月6日，新三板共有7299家挂牌公司。其中，精选层66家、创新层1250家、基础层5983家。
6日，精选层66家企业股票全部上涨，涨幅最高的是同辉信息（430090.NQ），涨幅达30%。同辉信息是商用显示解决方案服务商，在高端视频墙和外液晶数字标杆领域有较强竞争力。今年上半年，该公司实现营业收入2.7亿元，净利润（扣非前后孰低者，以下均以此为标准）0.04亿元。
值得注意的是，精选层里有3家湖北企业，分别是华阳变速（839946.NQ）、泰祥股份（833874.NQ）、微创光电（430198.NQ）。
当日，华阳变速股票涨幅在精选层企业里排名第五，涨幅达26.38%。华阳变速主要从事汽车换挡机构的设计、研发与制造，是国内最大的专业化汽车拨叉、汽车换挡机构制造商。今年上半年，该公司实现营业收入1.81亿元，净利润0.25亿元。
微创光电股票上涨9.04%，主营业务为提供视频监控全套解决方案，产品主要用于交通行业和城市安防监控市场。今年上半年，该公司实现营业收入0.31亿元，净利润-0.18亿元。
泰祥股份股票上涨3.99%，主营业务为汽车发动机零部件的研发、制造与销售。今年上半年，该公司实现营业收入0.85亿元，净利润0.35亿元。
投资者准入门槛或为100万元
届时，北交所股票市场将如何运作？
前文提及的北交所起草形成的《交易规则》，整体延续了精选层以连续竞价为核心的交易制度，涨跌幅限制、申报规则、价格稳定机制等其他主要规定均保持不变。与精选层交易制度相比，仅发布主体、体例等有适应性调整，其他内容无变化。
北交所交易规则主要包括：一是实行30%的价格涨跌幅限制，给予市场充分的价格博弈空间，保障价格发现效率；二是上市首日不设涨跌幅限制，实施临时停牌机制，即当盘中成交价格较开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%时，盘中临时停牌10分钟，复牌时进行集合竞价；三是连续竞价期间，对限价申报设置基准价格±5%的申报有效价格范围，对市价申报采取限价保护措施；四是买卖申报的最低数量为100股，每笔申报可以1股为单位递增；五是单笔申报数量不低于10万股或成交金额不低于100万元的，可以进行大宗交易；同时，还为引入做市机制，实行混合交易预留了制度空间。
目前，北交所暂未制定投资者准入门槛。根据证监会的说法，北交所将坚持合适的投资者适当性管理要求，促进买卖力量均衡，防范市场投机炒作。
“初期应该与精选层保持一致，也就是100万元的准入门槛。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对记者表示，“北交所对创新型中小企业很包容，将来扩容也会比较快。而创新型中小企业上市公司，虽然具有较高的成长性，但风险也较大，所以初期会设置一定的投资者准入门槛，后续有可能视情况再作调整。”
全国股转公司于2019年底发布的《投资者适当性管理办法》，针对不同市场层次设置了差异化准入条件。精选层、创新层、基础层的资产门槛分别为100万元、150万元、200万元。
“湖北力量”值得期待
3家精选层企业之后，还有哪些湖北企业有望登陆北交所？
支点财经梳理发现，创新层里有48家湖北企业。其中，34家企业虽在创新层挂牌满一年，但并非所有企业都满足上市条件。
根据前述北交所起草形成的《上市规则》，在创新层挂牌满一年的企业申请在北交所上市，其市值及财务指标应当至少符合下列标准中的一项（与精选层申报标准相同）：
一、预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于 8%；
二、预计市值不低于4亿元，最近两年营业收入平均不低于1亿元，且最近一年营业收入增长率不低于30%，最近一年经营活动产生的现金流量净额为正；
三、预计市值不低于8亿元，最近一年营业收入不低于2亿元，最近两年研发投入合计占最近两年营业收入合计比例不低于8%；
四、预计市值不低于15亿元，最近两年研发投入合计不低于5000万元。
据此，以9月6日收盘后总市值预估，湖北有13家创新层企业满足上市条件，分别是鑫英泰（838526.NQ）、恒立钻具（836942.NQ）、中科水生（835425.NQ）、奇致激光（832861.NQ）、森泰环保（832774.NQ）、亿童文教（430223.NQ）、光谷信息（430161.NQ）、晨科农牧（833239.NQ）、宏源药业（831265.NQ）、兴和股份（830988.NQ）、益通建设（831343.NQ）、龙翔药业（871082.NQ）、华建股份（871417.NQ）。
其中，致力于空间信息技术服务、大数据技术服务、系统融合信息服务的光谷信息，此前已申报精选层。根据安排，为实现平稳过渡，在相关规章公开征求意见期间，证监会将继续受理、审核精选层公开发行行政许可申请。北交所开市后，全国股转公司精选层在审项目将平移至北交所，按照注册制要求继续履行审核、注册程序。
这意味着，光谷信息有望成为北交所第二批上市公司。记者注意到，在全国股转系统官网上，截至9月6日，包括光谷信息在内共有68家企业申报精选层。
主营业务为集有机化学原料、医药中间体、原料药及医药制剂研发、生产和销售为一体的高新技术企业宏源药业，也已递交招股书，拟在创业板上市。
此外，奇致激光已被美股上市公司新氧（SY.O）收购。新氧是提供查询、挑选和预约医美服务的在线平台，被称为互联网医美平台第一股。
基础层里的“湖北力量”，同样值得期待。截至9月6日，湖北有211家基础层企业。
董登新评价，对湖北而言，北交所的设立将是一个很好的机遇，创新层企业应做好对接准备。基础层企业也应提前规范经营管理、财务体系等，争取尽早转板创新层，为将来登陆北交所或转板上市打基础。
每个时代都有适合其背景的伟大投资。
过去五年市场的特征是“茅指数”，核心是食品饮料和医药，背景是2016年供给侧改革和消费升级趋势中行业利润迅速向头部企业集中。
今年以来，“宁组合”成为投资热词。
“宁组合”是指国家追赶阶段亟待发展的关键资产，能够帮助提升中国要素生产率的行业。主要包括两大类：一类是“卡脖子”，另一类是“国家名片”。
年初至今，“茅指数”下跌，宁组合指数已经涨了50%，接下来分化可能会越来越剧烈。
“宁组合”代表了未来中国经济发展所需要的一类资产，今年的分化我们相信是新时代趋势来临的一个征兆。接下来会有顺应我们当下这个时代的王者的出现。
以上是嘉实基金理事总经理姚志鹏，在8月12日以《宁组合VS茅指数——激辩下一个投资风口》为主题的2021年嘉实基金秋季投资策略峰会线上的精彩观点，价值线研究院进行了整理，主要内容如下：
每个时代都有适合其背景的伟大投资
今年是“宁组合”正式走上舞台的第一年
每个时代都有适合其背景的伟大投资。
2006-2007年的特点是资源为王，是中国经济引领全球共振向上的时代。当时的背景是全球经济向上过程中资源的稀缺性。那时候，资源是最重要的王者，有色金属指数的涨幅超过了11倍，龙头资源股涨幅达到了18到25倍，平均涨了20倍。
再看2013-2015年。这一轮行情的背景是随着智能手机的普及和移动互联网的崛起，出现了很多新的商业模式。在这三年里，创业板的最高涨幅接近6倍，以互联网为代表的TMT龙头企业涨幅也是20倍。
现在来看2016-2020年。这五年市场的特征就是“茅指数”，核心是食品饮料和医药这两个行业。背景是2015年之后，整个经济进入低速阶段，随着2016年的供给侧改革和消费升级趋势，整个行业利润迅速向头部企业集中。所以，我们看到了茅指数的登场，在过去五年里，沪深300只涨了1.67倍，但茅指数却涨了接近10倍，当时消费领域的头部公司涨幅更是超过了30倍。
那么，今年有什么新的变化呢？
相信大家今年都听到了一个很热门的词：“宁组合”。这几个月以来，宁组合出现的频率越来越高。今年是“宁组合”正式走上舞台的第一年。年初至今，茅指数还是有所下跌的，而宁组合指数已经涨了50%。也就是说，“茅指数”和“宁组合”已经开始分化。过去每一个年代的伟大投资机会都是时代的缩影，今年的分化我们相信是新时代趋势来临的一个征兆。接下来也会有顺应我们当下这个时代的王者的出现。“宁组合”代表了未来中国经济发展所需要的一类资产，今年的分化只是一个开始，接下来分化可能会越来越剧烈。
低要素成本的红利已经到了尾声
市场决定内循环基础仍然雄厚
过去四十年，中国的经济增长是靠城镇化和全球分工实现的，背景是中国有大量的劳动力，是一个典型的低要素成本社会。但是到了今天，低要素成本的红利已经到了尾声，逐渐要过去了，因为中国的人口结构已经发生了趋势性改变，转向了一个老龄化的结构。曾几何时，在深圳，手机组装工人一个月赚2000元就是一个比较高的工资，现在即使去中西部省份，也要五六千才能招到一个工人，在深圳就更困难了。这就是中国制造业成本的抬升。随着中国对环境的要求越来越高，环保成本也在上升。中国的生育意愿也在下降，因而年轻劳动力供给不足。
生育意愿下降叠加成本上升，中国依靠低要素成本占领低端产业份额的红利时代已经一去不复返了。
但中国也不用悲观。
因为我们内需市场足够大。中国是一个非常大的市场。92年小平南巡的时候，中国的社零总额只有美国的十分之一，而到了2019年，中国的社零总额与美国已经非常接近了。而且，中国人均GDP仍然还有很大的提升潜力，当中国人均GDP往上走的时候，中国的内需市场还会大踏步的往前走。中国这个大市场，在城镇化、全球化带动下，已经诞生了很多传统经济的老牌龙头企业。未来随着中国经济的演进，内循环的基础仍然是非常雄厚的。
高附加值产业发展到了最关键时刻
提高全要素生产率是全社会努力方向
中国现在的问题在于，高附加值产业，也就是代表中国国运的行业，现在是发展的最关键的时刻。因为中国在过去二十年，其实一直在减少对高附加值工业品的依赖。最早，我们进口机械装备，出口原材料。但是现在来看，中国低附加值产品的出口是在减少的，未来低附加值的出口空间将进一步收窄。现在中国发展的任务，是怎样提高全要素生产率到世界最领先的水平。前半程我们靠的是低要素成本红利，会有很多资本进入中国投资，从而带动全要素生产率的提升。但是到了现在，和世界领先的经济体有关键差距的时候，前面是没有老师的，有老师也不愿意教。这个阶段怎么办呢？最重要的就是怎样靠自己把新产业发展起来，这就是中国未来的希望，是中国追赶全球领先经济体的必然，决定了中国中长期发展的高度。
中国已经在一些高端产业有了一些集群效应，但是我们目前在很多高端产业里还是有很大的不足需要去补。这样才能在我国不再有低要素成本红利优势的时候，把国内的经济附加值提上去。
疫情之后，国际形势出现了一些逆全球化的动作，供应链的安全性成为了一个很大的问题。过去的二三十年经济发展是全球化，全球化的过程中产业链是互相依存，所以各个环节产业链之间的关联度是比较高的。所以接下来，要提高我们的自主可控。我们要在进口表里做文章，看哪些还面临进口压力，有供应链风险的，这是新的国际形势下的自主可控的必然选择。
近期很多大的政策思路，包括对房地产的调节，对药价的控制，这些政策思路是时代发展的必然。中国有大量的高端产业亟待突破，未来十年，我们需要突破以芯片为代表的一批高端产业的门槛。这个阶段我们需要一些时间，所以压低要素成本，让低附加值的红利延续，从而为向上突破争取时间。所以我们看到，很多制度都是为了压低要素成本的。
但是，从中期国际环境和国内趋势来看，要素成本上升还是必然的。我们可以延长红利，但我们不能拒绝要素成本的上升。所以，提高全要素生产率、提高人力成本的质量，突破核心竞争力和硬科技领域，是这个时代全社会努力的方向。
如何避免中产阶级陷阱？
要靠“卡脖子”行业和“国家名片”的突破
这个时代发展的机会是什么？
我们理解的“宁组合”是指国家追赶阶段亟待发展的关键资产，能够帮助提高中国要素生产率的行业。主要包括两大类：一类是“卡脖子”，另一类是“国家名片”。
“卡脖子”行业不仅仅是芯片领域，还包括：粮食安全、产业链安全、能源安全、国家安全、信息安全等国家发展中需要进口的关键科技、关键材料和关键技术，甚至是关键装备。
中国要有内循环能力，未来要有自己的一套供应链，包括半导体、农业、军工；出口表里更多体现的是我们的国家实力。
我们是开放国家，我们不可能闭门造车，我们自成一体，中国就崛起了。如果你只解决了能用的问题，你还不能成为世界顶级经济体，我们一定要有国家名片。
国家名片有哪些？我们历史上的国家名片包括高铁、光伏、风电等。国家名片的意义是在大国竞争中具备全球竞争力的关键行业。
从石油争夺、地区利益争夺都能看出，未来国与国之间的竞争一定是有一些关键要素的。典型的是能源效率间的竞争。这背后就是新能源、新能源汽车、人工智能、新型制造。
只有解决了国家名片和“卡脖子”这两个关键环节，中国才有可能最后突破所谓的中等收入陷阱，成为全球最强大的经济体。
每一个投资都有时代的背景，我们这个时代就要选择这些行业的发展，而这些行业的发展，就是我们这个时代的最强音。“宁组合”只是一个称呼，名字不重要，重要的是要知道时代发展的内涵在哪里。
如何发掘这些核心资产？投资只是一个概率游戏，你要考虑失败的可能性，以及要珍惜每一次对的机会。
一定要在大级别产业趋势之中做投资，大水有大鱼，同时兼具较强持续性的竞争力的公司，容易形成大级别的长期机会。
大级别的变化，
就是大级别的机会
在万亿市值内具有广泛效应的企业，是苹果。苹果的崛起背后就是智能手机产业链，从iPhone诞生，到现在几乎人手一部智能手机，苹果手机每年有2亿部手机的销售额，这是一个16万亿的市场，所以才有了苹果130倍的涨幅，这个过程中还有不断的产品迭代更新。从中我们可以看到，大级别社会思潮的变化，就是大级别的机会。
新能源汽车是一个。举例而言，全家都在用苹果手机的家庭，用的车子至少在25万以上。大部分人手机的更换频率是两年一换，5年用到手机的消费大概在5-7万元左右，而汽车是25万以上甚至是30-50万级别的消费。所以在过去15年海外股市涨幅榜里，第一是奈飞，但奈飞体量不大；第二是苹果；第三是特斯拉。
借助时代的选择，
寻找高景气度赛道
景气度非常重要，我们说从周期中获益，就是要借助时代的选择，和行业景气度来提高预测的准确性。比如电动汽车的出现，在2014-2016年，就成为公认的最有前景的产品。但从2016年到去年中期，行业经历了4年的下行期，在这个过程中很难取得让人满意的价值回报。
但是从去年开始，随着行业在欧洲、在中国陆续进入到景气度上行的状态中，我们看到这些电动车头部企业、电动电池头部企业，在2年不到的时间里涨幅超过7倍。
当你选择了趋势向上的景气度，找到了战略向上的行业，接下来的事就是要找到这中间的“头马”。
“宁组合”不是指某个行业，而是在这类资产中找最优秀的公司。一个行业中优秀的公司和平庸的公司的差异是惊人的。
寻找优秀企业家
当然，好的商业模式也很重要，但是商业模式并不是唯一，更重要的是企业家的创新创造。即使是一个好的行业，过了3-5年，如果管理者不行，可能也做不好。特别是在新兴行业，人很重要。优秀企业家在穿越时代的决策，以及在各种路线之间妥协，在各种设备、资金使用、技术路线之间的妥协，都会对企业的生存与发展产生了不可磨灭的影响。
对企业家的评估没有诀窍。但我们看，头部的企业家大多是地方上的精英，年龄在50-60岁，而机构投资者的平均年龄在35-36岁，准确评估这些企业家是不现实的。我们只能通过密集调研和持续跟踪观察，在实践中去发现优秀的企业家。
价值线
过去五年市场的特征是“茅指数”，核心是食品饮料和医药，背景是2016年供给侧改革和消费升级趋势中行业利润迅速向头部企业集中。
今年以来，“宁组合”成为投资热词。
“宁组合”是指国家追赶阶段亟待发展的关键资产，能够帮助提升中国要素生产率的行业。主要包括两大类：一类是“卡脖子”，另一类是“国家名片”。
年初至今，“茅指数”下跌，宁组合指数已经涨了50%，接下来分化可能会越来越剧烈。
“宁组合”代表了未来中国经济发展所需要的一类资产，今年的分化我们相信是新时代趋势来临的一个征兆。接下来会有顺应我们当下这个时代的王者的出现。
以上是嘉实基金理事总经理姚志鹏，在8月12日以《宁组合VS茅指数——激辩下一个投资风口》为主题的2021年嘉实基金秋季投资策略峰会线上的精彩观点，价值线研究院进行了整理，主要内容如下：
每个时代都有适合其背景的伟大投资
今年是“宁组合”正式走上舞台的第一年
每个时代都有适合其背景的伟大投资。
2006-2007年的特点是资源为王，是中国经济引领全球共振向上的时代。当时的背景是全球经济向上过程中资源的稀缺性。那时候，资源是最重要的王者，有色金属指数的涨幅超过了11倍，龙头资源股涨幅达到了18到25倍，平均涨了20倍。
再看2013-2015年。这一轮行情的背景是随着智能手机的普及和移动互联网的崛起，出现了很多新的商业模式。在这三年里，创业板的最高涨幅接近6倍，以互联网为代表的TMT龙头企业涨幅也是20倍。
现在来看2016-2020年。这五年市场的特征就是“茅指数”，核心是食品饮料和医药这两个行业。背景是2015年之后，整个经济进入低速阶段，随着2016年的供给侧改革和消费升级趋势，整个行业利润迅速向头部企业集中。所以，我们看到了茅指数的登场，在过去五年里，沪深300只涨了1.67倍，但茅指数却涨了接近10倍，当时消费领域的头部公司涨幅更是超过了30倍。
那么，今年有什么新的变化呢？
相信大家今年都听到了一个很热门的词：“宁组合”。这几个月以来，宁组合出现的频率越来越高。今年是“宁组合”正式走上舞台的第一年。年初至今，茅指数还是有所下跌的，而宁组合指数已经涨了50%。也就是说，“茅指数”和“宁组合”已经开始分化。过去每一个年代的伟大投资机会都是时代的缩影，今年的分化我们相信是新时代趋势来临的一个征兆。接下来也会有顺应我们当下这个时代的王者的出现。“宁组合”代表了未来中国经济发展所需要的一类资产，今年的分化只是一个开始，接下来分化可能会越来越剧烈。
低要素成本的红利已经到了尾声
市场决定内循环基础仍然雄厚
过去四十年，中国的经济增长是靠城镇化和全球分工实现的，背景是中国有大量的劳动力，是一个典型的低要素成本社会。但是到了今天，低要素成本的红利已经到了尾声，逐渐要过去了，因为中国的人口结构已经发生了趋势性改变，转向了一个老龄化的结构。曾几何时，在深圳，手机组装工人一个月赚2000元就是一个比较高的工资，现在即使去中西部省份，也要五六千才能招到一个工人，在深圳就更困难了。这就是中国制造业成本的抬升。随着中国对环境的要求越来越高，环保成本也在上升。中国的生育意愿也在下降，因而年轻劳动力供给不足。
生育意愿下降叠加成本上升，中国依靠低要素成本占领低端产业份额的红利时代已经一去不复返了。
但中国也不用悲观。
因为我们内需市场足够大。中国是一个非常大的市场。92年小平南巡的时候，中国的社零总额只有美国的十分之一，而到了2019年，中国的社零总额与美国已经非常接近了。而且，中国人均GDP仍然还有很大的提升潜力，当中国人均GDP往上走的时候，中国的内需市场还会大踏步的往前走。中国这个大市场，在城镇化、全球化带动下，已经诞生了很多传统经济的老牌龙头企业。未来随着中国经济的演进，内循环的基础仍然是非常雄厚的。
高附加值产业发展到了最关键时刻
提高全要素生产率是全社会努力方向
中国现在的问题在于，高附加值产业，也就是代表中国国运的行业，现在是发展的最关键的时刻。因为中国在过去二十年，其实一直在减少对高附加值工业品的依赖。最早，我们进口机械装备，出口原材料。但是现在来看，中国低附加值产品的出口是在减少的，未来低附加值的出口空间将进一步收窄。现在中国发展的任务，是怎样提高全要素生产率到世界最领先的水平。前半程我们靠的是低要素成本红利，会有很多资本进入中国投资，从而带动全要素生产率的提升。但是到了现在，和世界领先的经济体有关键差距的时候，前面是没有老师的，有老师也不愿意教。这个阶段怎么办呢？最重要的就是怎样靠自己把新产业发展起来，这就是中国未来的希望，是中国追赶全球领先经济体的必然，决定了中国中长期发展的高度。
中国已经在一些高端产业有了一些集群效应，但是我们目前在很多高端产业里还是有很大的不足需要去补。这样才能在我国不再有低要素成本红利优势的时候，把国内的经济附加值提上去。
疫情之后，国际形势出现了一些逆全球化的动作，供应链的安全性成为了一个很大的问题。过去的二三十年经济发展是全球化，全球化的过程中产业链是互相依存，所以各个环节产业链之间的关联度是比较高的。所以接下来，要提高我们的自主可控。我们要在进口表里做文章，看哪些还面临进口压力，有供应链风险的，这是新的国际形势下的自主可控的必然选择。
近期很多大的政策思路，包括对房地产的调节，对药价的控制，这些政策思路是时代发展的必然。中国有大量的高端产业亟待突破，未来十年，我们需要突破以芯片为代表的一批高端产业的门槛。这个阶段我们需要一些时间，所以压低要素成本，让低附加值的红利延续，从而为向上突破争取时间。所以我们看到，很多制度都是为了压低要素成本的。
但是，从中期国际环境和国内趋势来看，要素成本上升还是必然的。我们可以延长红利，但我们不能拒绝要素成本的上升。所以，提高全要素生产率、提高人力成本的质量，突破核心竞争力和硬科技领域，是这个时代全社会努力的方向。
如何避免中产阶级陷阱？
要靠“卡脖子”行业和“国家名片”的突破
这个时代发展的机会是什么？
我们理解的“宁组合”是指国家追赶阶段亟待发展的关键资产，能够帮助提高中国要素生产率的行业。主要包括两大类：一类是“卡脖子”，另一类是“国家名片”。
“卡脖子”行业不仅仅是芯片领域，还包括：粮食安全、产业链安全、能源安全、国家安全、信息安全等国家发展中需要进口的关键科技、关键材料和关键技术，甚至是关键装备。
中国要有内循环能力，未来要有自己的一套供应链，包括半导体、农业、军工；出口表里更多体现的是我们的国家实力。
我们是开放国家，我们不可能闭门造车，我们自成一体，中国就崛起了。如果你只解决了能用的问题，你还不能成为世界顶级经济体，我们一定要有国家名片。
国家名片有哪些？我们历史上的国家名片包括高铁、光伏、风电等。国家名片的意义是在大国竞争中具备全球竞争力的关键行业。
从石油争夺、地区利益争夺都能看出，未来国与国之间的竞争一定是有一些关键要素的。典型的是能源效率间的竞争。这背后就是新能源、新能源汽车、人工智能、新型制造。
只有解决了国家名片和“卡脖子”这两个关键环节，中国才有可能最后突破所谓的中等收入陷阱，成为全球最强大的经济体。
每一个投资都有时代的背景，我们这个时代就要选择这些行业的发展，而这些行业的发展，就是我们这个时代的最强音。“宁组合”只是一个称呼，名字不重要，重要的是要知道时代发展的内涵在哪里。
如何发掘这些核心资产？投资只是一个概率游戏，你要考虑失败的可能性，以及要珍惜每一次对的机会。
一定要在大级别产业趋势之中做投资，大水有大鱼，同时兼具较强持续性的竞争力的公司，容易形成大级别的长期机会。
大级别的变化，
就是大级别的机会
在万亿市值内具有广泛效应的企业，是苹果。苹果的崛起背后就是智能手机产业链，从iPhone诞生，到现在几乎人手一部智能手机，苹果手机每年有2亿部手机的销售额，这是一个16万亿的市场，所以才有了苹果130倍的涨幅，这个过程中还有不断的产品迭代更新。从中我们可以看到，大级别社会思潮的变化，就是大级别的机会。
新能源汽车是一个。举例而言，全家都在用苹果手机的家庭，用的车子至少在25万以上。大部分人手机的更换频率是两年一换，5年用到手机的消费大概在5-7万元左右，而汽车是25万以上甚至是30-50万级别的消费。所以在过去15年海外股市涨幅榜里，第一是奈飞，但奈飞体量不大；第二是苹果；第三是特斯拉。
借助时代的选择，
寻找高景气度赛道
景气度非常重要，我们说从周期中获益，就是要借助时代的选择，和行业景气度来提高预测的准确性。比如电动汽车的出现，在2014-2016年，就成为公认的最有前景的产品。但从2016年到去年中期，行业经历了4年的下行期，在这个过程中很难取得让人满意的价值回报。
但是从去年开始，随着行业在欧洲、在中国陆续进入到景气度上行的状态中，我们看到这些电动车头部企业、电动电池头部企业，在2年不到的时间里涨幅超过7倍。
当你选择了趋势向上的景气度，找到了战略向上的行业，接下来的事就是要找到这中间的“头马”。
“宁组合”不是指某个行业，而是在这类资产中找最优秀的公司。一个行业中优秀的公司和平庸的公司的差异是惊人的。
寻找优秀企业家
当然，好的商业模式也很重要，但是商业模式并不是唯一，更重要的是企业家的创新创造。即使是一个好的行业，过了3-5年，如果管理者不行，可能也做不好。特别是在新兴行业，人很重要。优秀企业家在穿越时代的决策，以及在各种路线之间妥协，在各种设备、资金使用、技术路线之间的妥协，都会对企业的生存与发展产生了不可磨灭的影响。
对企业家的评估没有诀窍。但我们看，头部的企业家大多是地方上的精英，年龄在50-60岁，而机构投资者的平均年龄在35-36岁，准确评估这些企业家是不现实的。我们只能通过密集调研和持续跟踪观察，在实践中去发现优秀的企业家。
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