穆迪下调本国今年经济增长预测
穆迪投资者服务下调了对本国经济增长的预测，指出反弹将依赖于抗击COVID-19大流行的努力和疫苗接种的推广。
穆迪在周三发布的一份研究报告中说，目前它预计本国今年的国内生产总值(GDP)将增长百分之五点八，低于一月份发布的一份报告中所预测的百分之七。
这也低于政府的经济增长百分之六至百分之七的目标。那一目标已经被下调了好几次，最后一次是百分之六点五至百分之七点五。
穆迪表示，「尽管二零二零年出现历史上规模最大的经济萎缩，但我们预计经济复苏的恢复要较其它国家的快速。」
它还说，「然而，复苏的程度和速度受到新冠肺炎大流行相关的不确定性以及疫苗接种的进展的影响。」
对于二零二二年，穆迪预计本国经济将增长百分之六点五。
穆迪说，「自二零二一年三月以来实施的遏制措施，尽管比二零二零年实施的严厉封锁更为宽松，但将威胁到我们对二零二一年实际GDP增长大幅反弹的预期。”
大马尼拉和全国的几个城市和省份在七月底前都实行一般性小区隔离。
在同一份研究报告中，穆迪确认其对本国Baa2的稳定评级，反映了本国的经济表现。
央行行长表示
比索「闪崩」是报价来源失误
菲律宾中央银行(BSP)周三表示，周二观察到的所谓比索「闪崩」是一个定价来源失误。
央行行长迪奥克诺在一份声明中说，「文章中提到的昨天比索突然升值是来自谷歌和某些社交媒体平台的货币报价。」
迪奥克诺指出，「我们想强调的是，消息来源不是彭博社或菲律宾银行家协会(BAP)。官方消息来源只有彭博社和BAP。」
在众议院税源委员会主席沙西沓敦促央行调查七月二十日假日观察到的一项「可能的闪崩」后，该央行行长做此澄清。当天比索从五十点五四比索兑换一美元升值至四十二点八二。
迪奥克诺说，「昨天，七月二十日是菲律宾假日，而且国内市场关闭。这意味着现货市场没有实时的官方数据源。」
他说，「我们的规定是，在节假日，普遍的官方汇率将是前一个工作日的汇率。此外，我们观察了彭博社和路透社等多个外汇(FX)平台(央行使用的市场数据来源)，没有显示出如此剧烈的变动。」
沙西沓在他的声明中也说路透社的汇率和彭博社的数据显示，比索没有上涨的迹象。
不过，这位立法者说一些散户确实能够以低至四十二点八三的汇率买卖美元。
迪奥克诺说，「我们相信，这些显示美元/比索汇率急剧下降的软件在来源中出现了错误。」
这位央行负责人说，「此外，我们高度怀疑有任何以这样的价格进行的实质性交易，因为这些肯定是‘场外’的，将接受这些平台的内部审查。」
他说，「基于上述原因，我们相信该美元/比索定价的特殊软件是由定价来源错误引起的。菲律宾假期加剧了这种情况。」
尽管如此，迪奥克诺表示，如果有人愿意以这个「场外」价格进行交易，「就有理由进行进一步调查。」
财长再次呼吁国会：
通过未决主要经济改革议案
财政部长多明计斯周三再次呼吁国会通过杜特尔特政府余下的旨在进一步自由化经济、发起额外税制改革和深化本国资本市场的经济改革措施。
他在菲律宾金融主管协会第七届会员大会上发言时呼吁批准对外国投资法案、公共服务法案和零售贸易自由化法案的修改案。
他说，[对外国投资持保守态度对我们没有什?好处。随着供应链的不断全球化，我们要么加快自由化步伐，要么面临落后的风险。]
他说，[我们的经济不应当再承受呆板的正统经济学说的重压。我们必须接受我们可以自世界其它国家获得的最互利安排。]
该财长补充说，为保障本国财政稳定性和提高本国经济对未来经济震荡的韧性，国会也应当通过余下的综合税改套餐，即不动产估价与评估改革议案，或第三套，以及被动收入和金融中介税收法案，或第四套。
第三套致力于拓宽中央和地方政府所用的地产相关税的税收基础，并采纳国际接受的评估标准，而第四套致力于让被动收入与金融中介税更简单、更公平和更有效率。
多明计斯也说财政部(DOF)也将与国会合作通过军队与养老金改革，长期保持该系统有资金、可控以及财务持续性，和提议的资本市场发展法案，致力于通过为本国劳工建立一个可持续的公司养老金系统而进一步深化国内资本市场。
他说，[提议的改革和其它已经就位的改变游戏规则的措施将保持经济回到高增长道路。]
他说这些措施包括金融机构战略转移法案，允许银行抛售未偿还贷款和资产以加强它们的放贷能力，以及公司复苏与企业税收激励法案，不仅仅给公司留下更多的现金以持续就业或用来投资，也将让他们在地区上更具竞争力和更吸引外国资本注入。
需求强劲流动性高企
TDF利率再次全线下跌
对菲律宾中央银行(BSP)定期存单(TDF)的强劲需求继续推动其利率下降。
央行周三公布的数据显示，七天的平均利率下滑到一点六九九二厘，而十四天的到一点七六五四厘。
在本月十四日的上回拍卖上，较短期TDF的利率在一点六九九二厘，而十四天的在一点七六五四厘。
央行保持一周TDF发行额为一千六百亿比索，但投标依然高企，达到二千三百零五亿七千万比索。拍卖委员会悉数决标。
这一期限的投标覆盖率为一点四四一一，高于上周的一点三四九八。当时投标总额达到二千一百五十九亿七千二百万比索。
两周的发行额从上周的三千九百亿比索增加到四千亿比索。
投标总额达到五千一百一十二亿四千一百万比索，拍卖委员会悉数决标。
投标覆盖率下降到一点二七八一，低于前次拍卖的一点三四六八。当时投标总额达到五千二百五十二亿五千二百万比索。
央行行长表示
银行依然乐观但呆账或高企
菲律宾中央银行(BSP)周三说，虽然预测短期内呆账比率将保持高企，但是银行业依然乐观。
央行说，基于央行的调查，银行业领导们认为银行系统稳定，而且预期未来两年资产、贷款、投资、存款和净收入双位数增长。
央行行长迪奥克诺说，[基于二零二一年上半年银行界前景调查(BSOS)结果，银行系统的乐观预期证明它对本国中期经济前景强劲有信心。]
央行说，不过大部份受访者预期他们的逾期未偿还贷款(NPL)比率在未来两年将超过百分之五。
它补充说，综合和商业银行的NPL比率未来两年将在百分之三和百分之六点五。
相比下，去年一月大流行前，银行业的呆账比率是百分之二点一六。
于此同时，央行行长迪奥克诺说，金融机构战略转移(FIST)法案的通过将有助于限制金融系统NPLs的上升。
FIST法案允许银行抛售呆账给资产管理公司。
央行调查也显示，银行认为重组贷款的比率将提高到贷款的百分之五，比较较早前预计的百分之三至百分之五。
央行说，[这反映了银行持续努力通过修改贷款偿还期来给予他们的贷款人财政救助。]
央行保持利率在空前之低并下调银行准备金率来刺激放贷，但是担心客户偿还贷款能力的银行不愿意放贷。
Filinvest的FILREIT设定IPO最终定价
Filinvest地产公司周三表示，其子公司FILREIT已将其首次公开募股(IPO)的最终价格定为每股七比索。
Filinvest告诉股交所，价格定在区间的中点，国内合格机构买家、养老基金以及国际机构和私人银行的强劲参与推动了需求。
该公司表示，此次IPO将发行十六亿三千四百一十八万七千八百五十股普通股，以及至多一亿六千三百四十一万八千七百八十五股普通股的超额配售选择权，预计将筹资一百二十六亿比索。
它说，发行期限将从七月二十三日至八月三日，之后将于八月十二日在菲律宾股票交易所（(PSE)上市。
PSE表示，随着越来越多的菲律宾人开始在大流行期间投资股票，预计未来几个月将会有更多房地产投资信托基金(REIT)。
阿亚拉地产的AREIT和双龙地产的DDMP已经在主要股指中上市，而美加房产和罗宾逊地产也计划发行REITS。
友联银行数字银行申请获央行批准
菲律宾友联银行周三说菲律宾中央银行已批准其建立数字银行的申请。
该银行在向股交所披露中说，「请悉知，根据菲律宾友联银行今日收到的菲律宾中央银行二零二一年七月十九日的信函，它已经于二零二一年七月十五日批准了授权我们建立一家数字银行的申请。」
友联银行表示，其全资子公司将被命名UnionDigital。
数字银行是没有实体分行的金融机构，并且受到央行新启动的数字银行框架的监管。
到目前为止，央行已经向土银的侨民银行(OF Bank) 、Tonik银行和UnoBank颁发了数字银行牌照。
在新加坡金融科技公司DigibankASIA的支持下，UnoBank计划在未来几个月在本国启动。
央行行长迪奥克诺早些时候表示，包括吴奕辉集团在内的其它几个集团已经提交了建立数字银行的申请。
忧德尔塔变种影响
菲股和比索双双收跌
菲律宾股票交易所指数(PSEi)周三收低，部份原因依然是对二零一九新冠肺炎(COVID-19)德尔塔变种的影响的担心，但是比索汇率设法区间变动。
本地股票晴雨表下降百分之一点六八，或一百一十点九九点，报六千四百七十六点二一点。
全股指下滑百分之一点三一，或五十三点五五得按，报四千零三十一点。
所有类股也都收低，领跌的是金融，跌幅百分之三点零五。
随后是工业股指，百分之二点零九；控股公司，百分之一点七一；矿业与石油，百分之一点六七；服务，百分之零点九；和地产，百分之零点六。
成交量总计十六亿股，成交额五十九亿比索。
下降股以一百六十七比四十五领先上升股，而四十一种不变。
与此同时，比索对美元当天收报五十点三五，相比上周一的五十点三四变化不大。
它开市报五十点三五，并在五十点四一和五十点一七之间交易。
当天平均在五十点三一二。
成交额总计十亿零七百万美元，高于前个交易日的八亿一千零九十九万美元。
财政部与国税局达成共识
暂停实施国税条例9-2021
一名众议院领袖宣布，财政部(DOF)与国税局(BIR)已经同意暂停实施国税条例(RR)9-2021。那条例对之前零课税的某些出口商交易课征百分之十二的增值税(VAT)。
在众议院税源委员会周三主持的和相关政府机构及利益共享者的简会后达成暂停这项BIR条例。
该委员会主席、亚眉众议员沙西沓对财政部长多明计斯的决定表示感谢，因为它将帮助本国出口业[获得短暂的休息]而恢复元气。
沙西沓说，[财政部及国税局和我于上周末举行会谈。我们本应于周一举行听证，但顺从决定在修正立法未决前先暂停该条例的部长，我们延后这场简会至周三。]
RR9-2021是根据共和国法案(RA)10963号，或税改和加速与包容性法案(TRAIN)发布的。TRAIN规定之前被视为零税率的某些交易必须课征百分之十二的VAT。
这是在满足以下两个条件的前提下，即成功建立和实施强化版增值税退税制度以及所有尚待处理的截止二零一七年十二月三十一日的增值税退税要求应当于二零一九年十二月三十一日前以现金的形式全额支付。
因为暂停的决定，如下交易将恢复到零税率状态：
出售原料或包装材料给非居民买家以交货给本地出口型企业；销售原料或包装材料给年产量百分之七十以上出口销售的出口型企业；根据行政令（EO)226号，或一九八七年综合投资法典及其它特别法(修改版税收法典106(A)(2)(a)(5)章）被视为出口销售的那些；为在境外经商的其他人加工、生产或重新包装随后出口的商品；以及次承包商和/或承包商为年产量百分之七十以上出口销售的企业加工、转换或生产的商品。
穆迪投资者服务下调了对本国经济增长的预测，指出反弹将依赖于抗击COVID-19大流行的努力和疫苗接种的推广。
穆迪在周三发布的一份研究报告中说，目前它预计本国今年的国内生产总值(GDP)将增长百分之五点八，低于一月份发布的一份报告中所预测的百分之七。
这也低于政府的经济增长百分之六至百分之七的目标。那一目标已经被下调了好几次，最后一次是百分之六点五至百分之七点五。
穆迪表示，「尽管二零二零年出现历史上规模最大的经济萎缩，但我们预计经济复苏的恢复要较其它国家的快速。」
它还说，「然而，复苏的程度和速度受到新冠肺炎大流行相关的不确定性以及疫苗接种的进展的影响。」
对于二零二二年，穆迪预计本国经济将增长百分之六点五。
穆迪说，「自二零二一年三月以来实施的遏制措施，尽管比二零二零年实施的严厉封锁更为宽松，但将威胁到我们对二零二一年实际GDP增长大幅反弹的预期。”
大马尼拉和全国的几个城市和省份在七月底前都实行一般性小区隔离。
在同一份研究报告中，穆迪确认其对本国Baa2的稳定评级，反映了本国的经济表现。
央行行长表示
比索「闪崩」是报价来源失误
菲律宾中央银行(BSP)周三表示，周二观察到的所谓比索「闪崩」是一个定价来源失误。
央行行长迪奥克诺在一份声明中说，「文章中提到的昨天比索突然升值是来自谷歌和某些社交媒体平台的货币报价。」
迪奥克诺指出，「我们想强调的是，消息来源不是彭博社或菲律宾银行家协会(BAP)。官方消息来源只有彭博社和BAP。」
在众议院税源委员会主席沙西沓敦促央行调查七月二十日假日观察到的一项「可能的闪崩」后，该央行行长做此澄清。当天比索从五十点五四比索兑换一美元升值至四十二点八二。
迪奥克诺说，「昨天，七月二十日是菲律宾假日，而且国内市场关闭。这意味着现货市场没有实时的官方数据源。」
他说，「我们的规定是，在节假日，普遍的官方汇率将是前一个工作日的汇率。此外，我们观察了彭博社和路透社等多个外汇(FX)平台(央行使用的市场数据来源)，没有显示出如此剧烈的变动。」
沙西沓在他的声明中也说路透社的汇率和彭博社的数据显示，比索没有上涨的迹象。
不过，这位立法者说一些散户确实能够以低至四十二点八三的汇率买卖美元。
迪奥克诺说，「我们相信，这些显示美元/比索汇率急剧下降的软件在来源中出现了错误。」
这位央行负责人说，「此外，我们高度怀疑有任何以这样的价格进行的实质性交易，因为这些肯定是‘场外’的，将接受这些平台的内部审查。」
他说，「基于上述原因，我们相信该美元/比索定价的特殊软件是由定价来源错误引起的。菲律宾假期加剧了这种情况。」
尽管如此，迪奥克诺表示，如果有人愿意以这个「场外」价格进行交易，「就有理由进行进一步调查。」
财长再次呼吁国会：
通过未决主要经济改革议案
财政部长多明计斯周三再次呼吁国会通过杜特尔特政府余下的旨在进一步自由化经济、发起额外税制改革和深化本国资本市场的经济改革措施。
他在菲律宾金融主管协会第七届会员大会上发言时呼吁批准对外国投资法案、公共服务法案和零售贸易自由化法案的修改案。
他说，[对外国投资持保守态度对我们没有什?好处。随着供应链的不断全球化，我们要么加快自由化步伐，要么面临落后的风险。]
他说，[我们的经济不应当再承受呆板的正统经济学说的重压。我们必须接受我们可以自世界其它国家获得的最互利安排。]
该财长补充说，为保障本国财政稳定性和提高本国经济对未来经济震荡的韧性，国会也应当通过余下的综合税改套餐，即不动产估价与评估改革议案，或第三套，以及被动收入和金融中介税收法案，或第四套。
第三套致力于拓宽中央和地方政府所用的地产相关税的税收基础，并采纳国际接受的评估标准，而第四套致力于让被动收入与金融中介税更简单、更公平和更有效率。
多明计斯也说财政部(DOF)也将与国会合作通过军队与养老金改革，长期保持该系统有资金、可控以及财务持续性，和提议的资本市场发展法案，致力于通过为本国劳工建立一个可持续的公司养老金系统而进一步深化国内资本市场。
他说，[提议的改革和其它已经就位的改变游戏规则的措施将保持经济回到高增长道路。]
他说这些措施包括金融机构战略转移法案，允许银行抛售未偿还贷款和资产以加强它们的放贷能力，以及公司复苏与企业税收激励法案，不仅仅给公司留下更多的现金以持续就业或用来投资，也将让他们在地区上更具竞争力和更吸引外国资本注入。
需求强劲流动性高企
TDF利率再次全线下跌
对菲律宾中央银行(BSP)定期存单(TDF)的强劲需求继续推动其利率下降。
央行周三公布的数据显示，七天的平均利率下滑到一点六九九二厘，而十四天的到一点七六五四厘。
在本月十四日的上回拍卖上，较短期TDF的利率在一点六九九二厘，而十四天的在一点七六五四厘。
央行保持一周TDF发行额为一千六百亿比索，但投标依然高企，达到二千三百零五亿七千万比索。拍卖委员会悉数决标。
这一期限的投标覆盖率为一点四四一一，高于上周的一点三四九八。当时投标总额达到二千一百五十九亿七千二百万比索。
两周的发行额从上周的三千九百亿比索增加到四千亿比索。
投标总额达到五千一百一十二亿四千一百万比索，拍卖委员会悉数决标。
投标覆盖率下降到一点二七八一，低于前次拍卖的一点三四六八。当时投标总额达到五千二百五十二亿五千二百万比索。
央行行长表示
银行依然乐观但呆账或高企
菲律宾中央银行(BSP)周三说，虽然预测短期内呆账比率将保持高企，但是银行业依然乐观。
央行说，基于央行的调查，银行业领导们认为银行系统稳定，而且预期未来两年资产、贷款、投资、存款和净收入双位数增长。
央行行长迪奥克诺说，[基于二零二一年上半年银行界前景调查(BSOS)结果，银行系统的乐观预期证明它对本国中期经济前景强劲有信心。]
央行说，不过大部份受访者预期他们的逾期未偿还贷款(NPL)比率在未来两年将超过百分之五。
它补充说，综合和商业银行的NPL比率未来两年将在百分之三和百分之六点五。
相比下，去年一月大流行前，银行业的呆账比率是百分之二点一六。
于此同时，央行行长迪奥克诺说，金融机构战略转移(FIST)法案的通过将有助于限制金融系统NPLs的上升。
FIST法案允许银行抛售呆账给资产管理公司。
央行调查也显示，银行认为重组贷款的比率将提高到贷款的百分之五，比较较早前预计的百分之三至百分之五。
央行说，[这反映了银行持续努力通过修改贷款偿还期来给予他们的贷款人财政救助。]
央行保持利率在空前之低并下调银行准备金率来刺激放贷，但是担心客户偿还贷款能力的银行不愿意放贷。
Filinvest的FILREIT设定IPO最终定价
Filinvest地产公司周三表示，其子公司FILREIT已将其首次公开募股(IPO)的最终价格定为每股七比索。
Filinvest告诉股交所，价格定在区间的中点，国内合格机构买家、养老基金以及国际机构和私人银行的强劲参与推动了需求。
该公司表示，此次IPO将发行十六亿三千四百一十八万七千八百五十股普通股，以及至多一亿六千三百四十一万八千七百八十五股普通股的超额配售选择权，预计将筹资一百二十六亿比索。
它说，发行期限将从七月二十三日至八月三日，之后将于八月十二日在菲律宾股票交易所（(PSE)上市。
PSE表示，随着越来越多的菲律宾人开始在大流行期间投资股票，预计未来几个月将会有更多房地产投资信托基金(REIT)。
阿亚拉地产的AREIT和双龙地产的DDMP已经在主要股指中上市，而美加房产和罗宾逊地产也计划发行REITS。
友联银行数字银行申请获央行批准
菲律宾友联银行周三说菲律宾中央银行已批准其建立数字银行的申请。
该银行在向股交所披露中说，「请悉知，根据菲律宾友联银行今日收到的菲律宾中央银行二零二一年七月十九日的信函，它已经于二零二一年七月十五日批准了授权我们建立一家数字银行的申请。」
友联银行表示，其全资子公司将被命名UnionDigital。
数字银行是没有实体分行的金融机构，并且受到央行新启动的数字银行框架的监管。
到目前为止，央行已经向土银的侨民银行(OF Bank) 、Tonik银行和UnoBank颁发了数字银行牌照。
在新加坡金融科技公司DigibankASIA的支持下，UnoBank计划在未来几个月在本国启动。
央行行长迪奥克诺早些时候表示，包括吴奕辉集团在内的其它几个集团已经提交了建立数字银行的申请。
忧德尔塔变种影响
菲股和比索双双收跌
菲律宾股票交易所指数(PSEi)周三收低，部份原因依然是对二零一九新冠肺炎(COVID-19)德尔塔变种的影响的担心，但是比索汇率设法区间变动。
本地股票晴雨表下降百分之一点六八，或一百一十点九九点，报六千四百七十六点二一点。
全股指下滑百分之一点三一，或五十三点五五得按，报四千零三十一点。
所有类股也都收低，领跌的是金融，跌幅百分之三点零五。
随后是工业股指，百分之二点零九；控股公司，百分之一点七一；矿业与石油，百分之一点六七；服务，百分之零点九；和地产，百分之零点六。
成交量总计十六亿股，成交额五十九亿比索。
下降股以一百六十七比四十五领先上升股，而四十一种不变。
与此同时，比索对美元当天收报五十点三五，相比上周一的五十点三四变化不大。
它开市报五十点三五，并在五十点四一和五十点一七之间交易。
当天平均在五十点三一二。
成交额总计十亿零七百万美元，高于前个交易日的八亿一千零九十九万美元。
财政部与国税局达成共识
暂停实施国税条例9-2021
一名众议院领袖宣布，财政部(DOF)与国税局(BIR)已经同意暂停实施国税条例(RR)9-2021。那条例对之前零课税的某些出口商交易课征百分之十二的增值税(VAT)。
在众议院税源委员会周三主持的和相关政府机构及利益共享者的简会后达成暂停这项BIR条例。
该委员会主席、亚眉众议员沙西沓对财政部长多明计斯的决定表示感谢，因为它将帮助本国出口业[获得短暂的休息]而恢复元气。
沙西沓说，[财政部及国税局和我于上周末举行会谈。我们本应于周一举行听证，但顺从决定在修正立法未决前先暂停该条例的部长，我们延后这场简会至周三。]
RR9-2021是根据共和国法案(RA)10963号，或税改和加速与包容性法案(TRAIN)发布的。TRAIN规定之前被视为零税率的某些交易必须课征百分之十二的VAT。
这是在满足以下两个条件的前提下，即成功建立和实施强化版增值税退税制度以及所有尚待处理的截止二零一七年十二月三十一日的增值税退税要求应当于二零一九年十二月三十一日前以现金的形式全额支付。
因为暂停的决定，如下交易将恢复到零税率状态：
出售原料或包装材料给非居民买家以交货给本地出口型企业；销售原料或包装材料给年产量百分之七十以上出口销售的出口型企业；根据行政令（EO)226号，或一九八七年综合投资法典及其它特别法(修改版税收法典106(A)(2)(a)(5)章）被视为出口销售的那些；为在境外经商的其他人加工、生产或重新包装随后出口的商品；以及次承包商和/或承包商为年产量百分之七十以上出口销售的企业加工、转换或生产的商品。
五月失业率百分之七点七
创下大流行期间的第二低
菲律宾统计署(PSA)周四报告，在二零一九新冠肺炎(COVID-19)大流行之际，本国今年五月份创下第二低的失业率。
国家统计师兼民事登记总长玛巴说，今年五月失业率在百分之七点七，比四月的百分之八点七下降，但略高于今年三月大流行期间录得的百分之七点一的最低失业率。
玛巴说，「这是因为限制减少。当然了，我们看到，相比二零二一年四月，国家首都地区(NCR)的限制在五月减少了。」
国都区及其邻近四省布拉干、甲美地、内湖和里萨尔，统称国都区+，在四月新冠肺炎病例剧增之时处于加强版小区隔离(ECQ)，是最严格的隔离措施。国都区+的限制在五月开始放宽。
玛巴说，在五月，自解除ECQ，劳力市场新增四十一万个就业岗位。
国都区、第三区(中吕宋)和第四A区(甲美地、内湖、八打雁、里萨尔和奎松)的劳力参与也增加了。这些都是国都区+的一部份。
他说五大产业的就业在五月增幅最大。这些是(1)批发与零售贸易；汽车与摩托车修理；(2)农业与林业；(3)行政与国防、强制性社会保障；(4)建筑和(5)其它服务活动。
同一个月，渔业与水产养殖；行政与支持服务；矿业与采石业；专业、科学与技术活动；以及电、气、蒸汽和空调供应部门裁员最多。
玛巴说，小区隔离限制将继续对劳力市场造成风险。
他补充说，「就像我们在四月所看到的那样，当时国家首都地区及邻近诸省的限制级别相当严格，我们看到四月失业率上升。因此那是风险，那些限制将冲击工人的福祉。」
玛巴说五月百分之十二点三的就业不足率接近大流行前的水平。
二零一九年的就业不足率大约在百分之十三的水平，而在去年四月达到百分之十八点九之高。
玛巴补充说，「我们正看到的是许多人全职工作，那些人每周工作四十个小时。」
五月失业率有所下降
经济经理人们认为是经济好转
本国高级经济经理人说，今年五月失业率下降和优质就业的创造指向经济状况有所好转。
今年五月的劳力调查显示五月的失业率从四月的百分之八点七下降到百分之七点七，而就业不足率下降到一九八七年以来最低，报百分之十二点三。
社会经济企划部长蔡荣富、财政部长道明艺斯和预算与管理部长亚维沙道周四在一份共同声明中说，「这些显著改善表明经济正在好转。因为经济在五月下旬进一步重启，更多的菲律宾人能够重新加入劳力大军，并赚取足够的收入，正如就业不足率降低所显示的。」
这些经济经理人们还说今年四月与五月间创造了一百五十万个就业。
他们说，「根据前几个月的复苏趋势，总的就业依然超过二零一九新冠肺炎(COVID-19)前的水平，自二零二零年一月以来，凈创造就业二百二十万个。」
他们对国家就业复苏战略(NERS)和COVID-19疫苗接种方案较快速推广将支持今年经济增长百分之六至百分之七的政府目标是乐观的。
海关5月税收实现超额11.2%
海关(BOC)周四报告它在六月共征税五百二十四亿四千七百万比索，超额百分之十一点二。
海关说，基于海关财务服务的初步报告，这个金额比上月的四百七十一亿七千五百万比索的目标多出五十二亿七千二百万比索。
除了十七个码头的税收外，这些税收包括来自税收支出基金(TEF)征收到的一亿五千七百零六万比索和清关后审计组(PCAG)征收到的一亿四千八百七十三万比索。
这是该局连续第六个月实现积极税收。
海关在今年首六个月已经征税三千零二十七亿四千四百万比索，超过了二千九百一十八亿三千三百万比索的年中税收目标百分之三点七，或一百零九亿一千一百万比索。
今年上半年的税收总额也比去年年中征收到的二千五百三十亿九千一百万比索高出四百九十六亿五千三百万比索。
该局将积极表现归因于它的评估有所改善、系统数字化与现代化、经济逐步好转带来的进口额提高以及所有司税区加强税收效率。
菲宜家忠诚俱乐部本月七日启动
宜家菲律宾周四说，它致力于它的家居俱乐部于七月七日启动时会员能够达到空前的十万人，为今年晚些时候巴西分店的开张做准备。
该瑞典家具生产商说，在首二十四个小时内登记的人将可以抽奖三个宜家家居装修套餐。每个装修套餐价值五万比索，包括宜家室内设计师的独家设计咨询。
它说，宜家家庭俱乐部向「想要让家居生活更美好的人」开放。会员享有的福利包括店内特价、网店赚积分和受邀参加开张前活动。
宜家说，客户要登记只需于七月七日开始登录family.IKEA.com.ph。有兴趣的消费者应当至少二十一岁，而且目前持有有效的本国手机号码以便登记。
将于七月十日宣布获得家居装修套餐的人士。该公司说，宜家家庭全球会员超过一亿五千万人。
IHS Markit月度调查结果显示
六月本国制造业产出有所增加
据IHS Markit说，历经连续两个月的收缩后，本国制造业产出在六月录得扩张，略微反弹。
IHS Markit进行的月度调查结果显示，继五月的四十九点九后，本国采购经理人指数(PMI)在六月增至五十点八。
PMI是制造业表现的综合指数，五十为警戒线。超出五十表明增长，而低于五十是收缩。
IHS Markit经济学家巴特尔说，「六月不全是好消息。但是，随着继续修正版加强小区隔离（MECQ)措施，在某种程度上，拖延了投入物的供应。」
生产水平连续三个月下降，尽管降速放缓，依然是因为COVID-19大流行和低迷的国内需求。
新订单也略微下滑，因为那个月主要地区实施MECQ打击了需求。
国际上，对本地生产的商品的需求连续第二个月爬升，增长率比历史平均水平高。
制造商谨慎翼翼地增加劳力，自二零二零年三月以来，每个月的员工人数都在下降。
诸公司在那个月扩大他们的生产前库存，因为预期未来几个月需求会加大。
生产商对明年依然普遍乐观，人气处于三个月来的高点，但是一些制造商指出大流行的长期冲击。
巴特尔说，「然而，由于疫苗接种方案依然处于早期阶段，控制大流行的传播依然是主要原则，从而防止再一系列地收紧限制。」
她补充说，「与此同时，诸公司将希望围绕着材料供应的问题得到解决。」
菲律宾统计署(PSA)订于下月六日公布六月某些产业月度综合调查的官方数字。
上半年股交所筹资活动活跃
筹集金额已经超过去年全年
菲律宾股票交易所(PSE)周四说，今年首六个月通过本地股交所出售主要和次级股筹资的金额超过了去年全年的筹集金额。
PSE在一份声明中说，它今年上半年的筹资记录为一千二百二十四亿六千万比索，超过了去年筹集的一千零三十七亿六千万比索。
该本地股交所运营者说，那期间的筹资活动包括两次首次公开发行(IPO)、两次后续发行、两次股权出售和三次私募配售。
PSE总裁兼执行长蒙顺说，「我们很高兴诸公司继续为他们的融资需求发掘股市。在PSE的筹资活动依然强劲，而且我们对能够于年底时达到目标依然是乐观。我们下月将进行几次IPO营销活动，目标是SMEs，以说服他们把握我们放宽上市规定和大流行救济规定的优势。这些规定将持续到明年。」
PSE说，今年上半年的交易活动也较高，日平均成交额八十九亿六千万比索，年比上升百分之三十五点九。
一月至六月期间境外资金录得凈抛售七百七十八亿比索。
菲股以上涨开局下半年
比索对美元跌破四十九
本国股票今年下半年开局上扬，因为经济回弹的希望，但是比索对美元走弱到四十九的水平。
菲律宾股票交易所指数(PSEi)上涨百分之零点九，或六十二点一，报六千九百六十四点零一点。
全股指上升百分之零点七三，或三十点八五点，报四千二百七十五点四三点。
矿业与石油领涨各大版块，增幅百分之二点零一，随后是控股公司，百分之一点一四；地产，百分之一点零六；金融，百分之一点零四；工业，百分之零点四七；以及服务，百分之零点零三。
成交量总计二十九亿三千万股，成交额一百三十五亿二千万比索。
上升股以一百二十比八十一领先下降股，而四十九种不变。
在另一方面，相比一天前收市的四十八点八，本地比索对美元汇率贬值，收报四十九点一一，是去年七月三十日收报四十九点一五以来的最低。
它开市报四十八点九，较上个交易日开市的四十八点六走弱。
它在四十九点一三和四十八点九之间交易，平均四十九点零零四。
成交额总计十三亿五千万美元，高于一天前的十一亿一千万美元。
创下大流行期间的第二低
菲律宾统计署(PSA)周四报告，在二零一九新冠肺炎(COVID-19)大流行之际，本国今年五月份创下第二低的失业率。
国家统计师兼民事登记总长玛巴说，今年五月失业率在百分之七点七，比四月的百分之八点七下降，但略高于今年三月大流行期间录得的百分之七点一的最低失业率。
玛巴说，「这是因为限制减少。当然了，我们看到，相比二零二一年四月，国家首都地区(NCR)的限制在五月减少了。」
国都区及其邻近四省布拉干、甲美地、内湖和里萨尔，统称国都区+，在四月新冠肺炎病例剧增之时处于加强版小区隔离(ECQ)，是最严格的隔离措施。国都区+的限制在五月开始放宽。
玛巴说，在五月，自解除ECQ，劳力市场新增四十一万个就业岗位。
国都区、第三区(中吕宋)和第四A区(甲美地、内湖、八打雁、里萨尔和奎松)的劳力参与也增加了。这些都是国都区+的一部份。
他说五大产业的就业在五月增幅最大。这些是(1)批发与零售贸易；汽车与摩托车修理；(2)农业与林业；(3)行政与国防、强制性社会保障；(4)建筑和(5)其它服务活动。
同一个月，渔业与水产养殖；行政与支持服务；矿业与采石业；专业、科学与技术活动；以及电、气、蒸汽和空调供应部门裁员最多。
玛巴说，小区隔离限制将继续对劳力市场造成风险。
他补充说，「就像我们在四月所看到的那样，当时国家首都地区及邻近诸省的限制级别相当严格，我们看到四月失业率上升。因此那是风险，那些限制将冲击工人的福祉。」
玛巴说五月百分之十二点三的就业不足率接近大流行前的水平。
二零一九年的就业不足率大约在百分之十三的水平，而在去年四月达到百分之十八点九之高。
玛巴补充说，「我们正看到的是许多人全职工作，那些人每周工作四十个小时。」
五月失业率有所下降
经济经理人们认为是经济好转
本国高级经济经理人说，今年五月失业率下降和优质就业的创造指向经济状况有所好转。
今年五月的劳力调查显示五月的失业率从四月的百分之八点七下降到百分之七点七，而就业不足率下降到一九八七年以来最低，报百分之十二点三。
社会经济企划部长蔡荣富、财政部长道明艺斯和预算与管理部长亚维沙道周四在一份共同声明中说，「这些显著改善表明经济正在好转。因为经济在五月下旬进一步重启，更多的菲律宾人能够重新加入劳力大军，并赚取足够的收入，正如就业不足率降低所显示的。」
这些经济经理人们还说今年四月与五月间创造了一百五十万个就业。
他们说，「根据前几个月的复苏趋势，总的就业依然超过二零一九新冠肺炎(COVID-19)前的水平，自二零二零年一月以来，凈创造就业二百二十万个。」
他们对国家就业复苏战略(NERS)和COVID-19疫苗接种方案较快速推广将支持今年经济增长百分之六至百分之七的政府目标是乐观的。
海关5月税收实现超额11.2%
海关(BOC)周四报告它在六月共征税五百二十四亿四千七百万比索，超额百分之十一点二。
海关说，基于海关财务服务的初步报告，这个金额比上月的四百七十一亿七千五百万比索的目标多出五十二亿七千二百万比索。
除了十七个码头的税收外，这些税收包括来自税收支出基金(TEF)征收到的一亿五千七百零六万比索和清关后审计组(PCAG)征收到的一亿四千八百七十三万比索。
这是该局连续第六个月实现积极税收。
海关在今年首六个月已经征税三千零二十七亿四千四百万比索，超过了二千九百一十八亿三千三百万比索的年中税收目标百分之三点七，或一百零九亿一千一百万比索。
今年上半年的税收总额也比去年年中征收到的二千五百三十亿九千一百万比索高出四百九十六亿五千三百万比索。
该局将积极表现归因于它的评估有所改善、系统数字化与现代化、经济逐步好转带来的进口额提高以及所有司税区加强税收效率。
菲宜家忠诚俱乐部本月七日启动
宜家菲律宾周四说，它致力于它的家居俱乐部于七月七日启动时会员能够达到空前的十万人，为今年晚些时候巴西分店的开张做准备。
该瑞典家具生产商说，在首二十四个小时内登记的人将可以抽奖三个宜家家居装修套餐。每个装修套餐价值五万比索，包括宜家室内设计师的独家设计咨询。
它说，宜家家庭俱乐部向「想要让家居生活更美好的人」开放。会员享有的福利包括店内特价、网店赚积分和受邀参加开张前活动。
宜家说，客户要登记只需于七月七日开始登录family.IKEA.com.ph。有兴趣的消费者应当至少二十一岁，而且目前持有有效的本国手机号码以便登记。
将于七月十日宣布获得家居装修套餐的人士。该公司说，宜家家庭全球会员超过一亿五千万人。
IHS Markit月度调查结果显示
六月本国制造业产出有所增加
据IHS Markit说，历经连续两个月的收缩后，本国制造业产出在六月录得扩张，略微反弹。
IHS Markit进行的月度调查结果显示，继五月的四十九点九后，本国采购经理人指数(PMI)在六月增至五十点八。
PMI是制造业表现的综合指数，五十为警戒线。超出五十表明增长，而低于五十是收缩。
IHS Markit经济学家巴特尔说，「六月不全是好消息。但是，随着继续修正版加强小区隔离（MECQ)措施，在某种程度上，拖延了投入物的供应。」
生产水平连续三个月下降，尽管降速放缓，依然是因为COVID-19大流行和低迷的国内需求。
新订单也略微下滑，因为那个月主要地区实施MECQ打击了需求。
国际上，对本地生产的商品的需求连续第二个月爬升，增长率比历史平均水平高。
制造商谨慎翼翼地增加劳力，自二零二零年三月以来，每个月的员工人数都在下降。
诸公司在那个月扩大他们的生产前库存，因为预期未来几个月需求会加大。
生产商对明年依然普遍乐观，人气处于三个月来的高点，但是一些制造商指出大流行的长期冲击。
巴特尔说，「然而，由于疫苗接种方案依然处于早期阶段，控制大流行的传播依然是主要原则，从而防止再一系列地收紧限制。」
她补充说，「与此同时，诸公司将希望围绕着材料供应的问题得到解决。」
菲律宾统计署(PSA)订于下月六日公布六月某些产业月度综合调查的官方数字。
上半年股交所筹资活动活跃
筹集金额已经超过去年全年
菲律宾股票交易所(PSE)周四说，今年首六个月通过本地股交所出售主要和次级股筹资的金额超过了去年全年的筹集金额。
PSE在一份声明中说，它今年上半年的筹资记录为一千二百二十四亿六千万比索，超过了去年筹集的一千零三十七亿六千万比索。
该本地股交所运营者说，那期间的筹资活动包括两次首次公开发行(IPO)、两次后续发行、两次股权出售和三次私募配售。
PSE总裁兼执行长蒙顺说，「我们很高兴诸公司继续为他们的融资需求发掘股市。在PSE的筹资活动依然强劲，而且我们对能够于年底时达到目标依然是乐观。我们下月将进行几次IPO营销活动，目标是SMEs，以说服他们把握我们放宽上市规定和大流行救济规定的优势。这些规定将持续到明年。」
PSE说，今年上半年的交易活动也较高，日平均成交额八十九亿六千万比索，年比上升百分之三十五点九。
一月至六月期间境外资金录得凈抛售七百七十八亿比索。
菲股以上涨开局下半年
比索对美元跌破四十九
本国股票今年下半年开局上扬，因为经济回弹的希望，但是比索对美元走弱到四十九的水平。
菲律宾股票交易所指数(PSEi)上涨百分之零点九，或六十二点一，报六千九百六十四点零一点。
全股指上升百分之零点七三，或三十点八五点，报四千二百七十五点四三点。
矿业与石油领涨各大版块，增幅百分之二点零一，随后是控股公司，百分之一点一四；地产，百分之一点零六；金融，百分之一点零四；工业，百分之零点四七；以及服务，百分之零点零三。
成交量总计二十九亿三千万股，成交额一百三十五亿二千万比索。
上升股以一百二十比八十一领先下降股，而四十九种不变。
在另一方面，相比一天前收市的四十八点八，本地比索对美元汇率贬值，收报四十九点一一，是去年七月三十日收报四十九点一五以来的最低。
它开市报四十八点九，较上个交易日开市的四十八点六走弱。
它在四十九点一三和四十八点九之间交易，平均四十九点零零四。
成交额总计十三亿五千万美元，高于一天前的十一亿一千万美元。
【VR/AR】硬件产业链梳理
一、据报道苹果有望在6月发布首款VR/AR眼镜，国产VR设备Pico Neo3发布，填补国内空白；VR正在成为下一代沉浸式社交产品，出货量有望在2021年下半年达到1000万台
今年6月8-12日，苹果公司将召开2021年度苹果全球开发者大会（WWDC21），据中国电子报报道，苹果有可能会在此次大会上发布首款VR/AR眼镜。近日，苹果CEO蒂姆?库克在接受采访时表示，AR对苹果的未来至关重要。
5月10日，国内领先VR厂商Pico发布最新VR产品Pico Neo3，对标海外爆款VR设备Oculus Quest2，在软硬件升级的同时降低了售价，填补国内消费级VR产品空白。
5月12日，HTC VIVE发布旗下最新的两款产品，包括面向普通消费者的HTC VIVE Pro 2以及面向企业用户的HTC VIVE Focus 3。Magic Leap公司CEO表示，下一代Magic Leap即将在今年四季度亮相，先以开发者套件等方式出售，并在2022年一季度公开发售。
近日，某知名券商表示，VR成为虚拟社交终端，成就下一代沉浸式社交产品，有望带动设备销量。预计VR设备出货量或将在2021年下半年达到1000万台，VR内容和生态系统有望实现跨越式发展，2022年年底全球VR设备销量或至2000万台。
二、硬件、内容两大痛点被逐渐解决，Oculus Quest 2成为爆款引领市场，VR/AR即将迎来高速增长拐点
VR/AR设备近年来一直是科技巨头重点布局的方向，但此前多年一直处于产品探索期，未能实现放量增长，主要是受制于设备容易使用户产生眩晕感、内容缺乏的痛点。随着技术进步，眩晕、内容匮乏两大问题正在被逐步解决。
视觉方面，最新的VR显示方案Fast LCD与AMOLED显示屏改善了显示时延的问题，此外利用显示屏变焦、光学透镜变焦等技术，可大幅降低晕动症和视觉疲劳，并让近视用户不戴眼镜也能清晰看到VR画面，扩大了VR眼镜的消费群体。
内容方面，VR内容正在迅速丰富化。2020年初的VR原生3A大作《半条命：Alyx》上线后好评如潮，带动Oculus Quest等VR设备放量增长，具体逻辑和核心个Gu详见「价值投研」在5月18日发布的《【VR/AR】内容产业链有望迎来高增长》一文。
2020年9月，Facebook发布新款VR一体机Oculus Quest 2，随后迅速成为爆款。近期，Facebook副总裁表示，Quest 2销量已超过历代Oculus VR设备总和。据预测，Quest 2在2020年销量超过250万台，在2021年一季度销量已接近150万台。
在Facebook示范效应下，预计索尼、苹果等科技巨头新款VR/AR设备也将陆续面世，进一步打开VR/AR市场空间。此外，全球最大游戏平台Steam的VR月活跃用户较2020年初已实现翻倍增长，在2021年3月占比达到2.3%。
随着硬件、内容方面的痛点被解决，未来有望进入VR设备销量增长-用户增长-内容需求增长-内容开发收益提升-内容爆发-设备销量加速增长的良性循环，VR/AR产业即将迎来爆发增长的拐点。2021年全球VR设备在游戏机中的渗透率预计仅为27%，2021-2022年的VR设备类似2019-2020年的AirPods，正处在渗透率快速提升的阶段，有望为产业链公司带来业绩增长动力。三、VR/AR硬件产业链核心公司介绍
VR/AR硬件产业链主要包括终端/整机代工/外设，以及光学器件、芯片、显示屏、传感器、摄像头等核心器件。
1、终端/整机代工/外设
终端方面，主要包括PC端设备、一体机等（谷歌、苹果、三星、微软、Oculus、Magic Leap、HTC、小米、华为、索尼、Pico、创维数字等）；整机代工和外设方面，歌尔Gu份是全球VR一体机代工领军厂商，占据Quest、PS VR等产品绝大多数份额。
【歌尔Gu份002241】国内领先的消费电子零组件、整机供应商，长期布局VR/AR业务，目前在高端VR/AR设备整机代工领域中市占率接近80%，客户包括Facebook、Sony等。公司也是苹果公司AirPods第二大整机供应商，未来有望成为苹果VR/AR供应商。母公司歌尔集团持有北京小鸟看看公司38.34%Gu份，后者拥有国产VR一体机品牌Pico。
【创维数字000810】主营产品为数字电视智能终端（机顶盒、智能家庭网关、智能组网等），并积极布局VR产品，目前已推出自主品牌VR一体机。此外，公司在国家重点研发计划“科技冬奥”重点专项“冰雪项目交互式多维度观赛体验技术与系统”中，主要负责项目中VR头盔技术的攻关，包括8K实时编码器、VR视频自适应传输系统、8K机顶盒和超短焦VR眼镜等。
2、核心器件
主要包括光学器件（蓝特光学、美迪凯、联创电子、水晶光电等）、芯片（华为、高通、三星、韦尔、全志科技、瑞芯微等）、显示屏（京东方、深天马、蓝思科技等）、传感器（意法、博世、村田、赛微电子等）、摄像头（舜宇、索尼、三星等），其中由光学器件和显示屏构成的光学系统是终端设备的核心。
1）光学器件
【蓝特光学688127】主营业务为光学元器件，包括光学棱镜、玻璃非球面透镜、玻璃晶圆、汽车后视镜等，客户包括苹果、华为等知名厂商。公司自2016年开始研发、试产用于半导体制造、智能穿戴（AR/VR）领域的玻璃晶圆产品。
【美迪凯688079】主营业务为半导体零部件、生物识别零部件、影像光学零部件、AR/MR光学零部件等，公司能够对高折射率、高透过晶圆进行精密研磨抛光加工，以满足AR/MR对高平坦度、高表面光滑度的要求。
【联创电子002036】主营业务为半导体激光及航天微电子元器件、背光源、投影镜头等产品，在VR/AR领域长期布局，2018年联合光学届泰斗金国藩院士成立了南昌市首个光学院士工作站，攻关VR关键技术，2020年已为国际知名VR客户量产供应投影镜头，目前VR镜头可实现360°视觉成像。
【水晶光电002273】主营业务为光学光电子产品（滤光片、光学低通滤波器及组合片、智能眼镜光学模组等）。公司已布局AR、VR、MR显示技术，能提供包括光学透镜、LCOS光学模组、AR成像模组等全套AR解决方案，并与德国肖特合资成立了子公司生产用于光波导的玻璃晶圆产品。此外，公司参Gu3%的Lumus公司是一家全球领先的可穿透式视频眼镜核心器件及技术服务提供商。【中光学002189】主营业务为透镜、棱镜、光学镜头、光学辅料、光敏电阻等，多年来持续在VR/AR核心器件及模组方向投入研发。在VR/AR领域，公司生产的UV-IR滤光片、二向色性板、合色棱镜可用于VR的Micro LED显示系统，PBS棱镜等光学元件已进入市场。
【腾景科技688195】主营业务为各类精密光学元件、光纤器件，具体包括滤光片、偏振分束器、消偏振分束器、反射镜、棱镜、波片、模压玻璃非球面透镜等，其中滤光片等光学元件可应用于VR/AR领域。2）芯片
【韦尔Gu份603501】子公司豪威科技是全球领先的CIS供应商，其LCoS微显示器已向Magic Leap One供货。
【全志科技300458】主营业务为智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片，其H8/A80产品已应用于VR解决方案。
【瑞芯微603893】主营产品为数字影音和影像处理、移动智能终端、移动计算等系统级芯片，RK3288产品已用于VR解决方案。3）显示屏
【京东方A000725】是全球最大的面板供应商，投资34亿元建设用于VR/AR的硅基OLED微显示器件项目，并有望凭借Micro LED产品成为苹果VR/AR供应商。
【深天马A000050】主营业务为中小尺寸面板，已在AR/VR领域技术方面有一定数量的专利储备，有能力提供相关显示解决方案。
【蓝思科技300433】是全球领先的玻璃盖板供应商，产品可应用于VR/AR设备。
小结：据中国电子报报道，苹果或将在6月发布首款VR/AR眼镜，国产VR设备Pico Neo3发布，填补国内市场空白；VR正在成为下一代沉浸式社交产品，出货量有望在2021年下半年达到1000万台。随着硬件、内容两大痛点被逐渐解决，Oculus Quest 2成为爆款引领市场，VR/AR即将迎来高速增长拐点，预计2020-2024年VR设备出货量复合增长率为48%，产业链相关公司有望受益。
四、相关标的
一、据报道苹果有望在6月发布首款VR/AR眼镜，国产VR设备Pico Neo3发布，填补国内空白；VR正在成为下一代沉浸式社交产品，出货量有望在2021年下半年达到1000万台
今年6月8-12日，苹果公司将召开2021年度苹果全球开发者大会（WWDC21），据中国电子报报道，苹果有可能会在此次大会上发布首款VR/AR眼镜。近日，苹果CEO蒂姆?库克在接受采访时表示，AR对苹果的未来至关重要。
5月10日，国内领先VR厂商Pico发布最新VR产品Pico Neo3，对标海外爆款VR设备Oculus Quest2，在软硬件升级的同时降低了售价，填补国内消费级VR产品空白。
5月12日，HTC VIVE发布旗下最新的两款产品，包括面向普通消费者的HTC VIVE Pro 2以及面向企业用户的HTC VIVE Focus 3。Magic Leap公司CEO表示，下一代Magic Leap即将在今年四季度亮相，先以开发者套件等方式出售，并在2022年一季度公开发售。
近日，某知名券商表示，VR成为虚拟社交终端，成就下一代沉浸式社交产品，有望带动设备销量。预计VR设备出货量或将在2021年下半年达到1000万台，VR内容和生态系统有望实现跨越式发展，2022年年底全球VR设备销量或至2000万台。
二、硬件、内容两大痛点被逐渐解决，Oculus Quest 2成为爆款引领市场，VR/AR即将迎来高速增长拐点
VR/AR设备近年来一直是科技巨头重点布局的方向，但此前多年一直处于产品探索期，未能实现放量增长，主要是受制于设备容易使用户产生眩晕感、内容缺乏的痛点。随着技术进步，眩晕、内容匮乏两大问题正在被逐步解决。
视觉方面，最新的VR显示方案Fast LCD与AMOLED显示屏改善了显示时延的问题，此外利用显示屏变焦、光学透镜变焦等技术，可大幅降低晕动症和视觉疲劳，并让近视用户不戴眼镜也能清晰看到VR画面，扩大了VR眼镜的消费群体。
内容方面，VR内容正在迅速丰富化。2020年初的VR原生3A大作《半条命：Alyx》上线后好评如潮，带动Oculus Quest等VR设备放量增长，具体逻辑和核心个Gu详见「价值投研」在5月18日发布的《【VR/AR】内容产业链有望迎来高增长》一文。
2020年9月，Facebook发布新款VR一体机Oculus Quest 2，随后迅速成为爆款。近期，Facebook副总裁表示，Quest 2销量已超过历代Oculus VR设备总和。据预测，Quest 2在2020年销量超过250万台，在2021年一季度销量已接近150万台。
在Facebook示范效应下，预计索尼、苹果等科技巨头新款VR/AR设备也将陆续面世，进一步打开VR/AR市场空间。此外，全球最大游戏平台Steam的VR月活跃用户较2020年初已实现翻倍增长，在2021年3月占比达到2.3%。
随着硬件、内容方面的痛点被解决，未来有望进入VR设备销量增长-用户增长-内容需求增长-内容开发收益提升-内容爆发-设备销量加速增长的良性循环，VR/AR产业即将迎来爆发增长的拐点。2021年全球VR设备在游戏机中的渗透率预计仅为27%，2021-2022年的VR设备类似2019-2020年的AirPods，正处在渗透率快速提升的阶段，有望为产业链公司带来业绩增长动力。三、VR/AR硬件产业链核心公司介绍
VR/AR硬件产业链主要包括终端/整机代工/外设，以及光学器件、芯片、显示屏、传感器、摄像头等核心器件。
1、终端/整机代工/外设
终端方面，主要包括PC端设备、一体机等（谷歌、苹果、三星、微软、Oculus、Magic Leap、HTC、小米、华为、索尼、Pico、创维数字等）；整机代工和外设方面，歌尔Gu份是全球VR一体机代工领军厂商，占据Quest、PS VR等产品绝大多数份额。
【歌尔Gu份002241】国内领先的消费电子零组件、整机供应商，长期布局VR/AR业务，目前在高端VR/AR设备整机代工领域中市占率接近80%，客户包括Facebook、Sony等。公司也是苹果公司AirPods第二大整机供应商，未来有望成为苹果VR/AR供应商。母公司歌尔集团持有北京小鸟看看公司38.34%Gu份，后者拥有国产VR一体机品牌Pico。
【创维数字000810】主营产品为数字电视智能终端（机顶盒、智能家庭网关、智能组网等），并积极布局VR产品，目前已推出自主品牌VR一体机。此外，公司在国家重点研发计划“科技冬奥”重点专项“冰雪项目交互式多维度观赛体验技术与系统”中，主要负责项目中VR头盔技术的攻关，包括8K实时编码器、VR视频自适应传输系统、8K机顶盒和超短焦VR眼镜等。
2、核心器件
主要包括光学器件（蓝特光学、美迪凯、联创电子、水晶光电等）、芯片（华为、高通、三星、韦尔、全志科技、瑞芯微等）、显示屏（京东方、深天马、蓝思科技等）、传感器（意法、博世、村田、赛微电子等）、摄像头（舜宇、索尼、三星等），其中由光学器件和显示屏构成的光学系统是终端设备的核心。
1）光学器件
【蓝特光学688127】主营业务为光学元器件，包括光学棱镜、玻璃非球面透镜、玻璃晶圆、汽车后视镜等，客户包括苹果、华为等知名厂商。公司自2016年开始研发、试产用于半导体制造、智能穿戴（AR/VR）领域的玻璃晶圆产品。
【美迪凯688079】主营业务为半导体零部件、生物识别零部件、影像光学零部件、AR/MR光学零部件等，公司能够对高折射率、高透过晶圆进行精密研磨抛光加工，以满足AR/MR对高平坦度、高表面光滑度的要求。
【联创电子002036】主营业务为半导体激光及航天微电子元器件、背光源、投影镜头等产品，在VR/AR领域长期布局，2018年联合光学届泰斗金国藩院士成立了南昌市首个光学院士工作站，攻关VR关键技术，2020年已为国际知名VR客户量产供应投影镜头，目前VR镜头可实现360°视觉成像。
【水晶光电002273】主营业务为光学光电子产品（滤光片、光学低通滤波器及组合片、智能眼镜光学模组等）。公司已布局AR、VR、MR显示技术，能提供包括光学透镜、LCOS光学模组、AR成像模组等全套AR解决方案，并与德国肖特合资成立了子公司生产用于光波导的玻璃晶圆产品。此外，公司参Gu3%的Lumus公司是一家全球领先的可穿透式视频眼镜核心器件及技术服务提供商。【中光学002189】主营业务为透镜、棱镜、光学镜头、光学辅料、光敏电阻等，多年来持续在VR/AR核心器件及模组方向投入研发。在VR/AR领域，公司生产的UV-IR滤光片、二向色性板、合色棱镜可用于VR的Micro LED显示系统，PBS棱镜等光学元件已进入市场。
【腾景科技688195】主营业务为各类精密光学元件、光纤器件，具体包括滤光片、偏振分束器、消偏振分束器、反射镜、棱镜、波片、模压玻璃非球面透镜等，其中滤光片等光学元件可应用于VR/AR领域。2）芯片
【韦尔Gu份603501】子公司豪威科技是全球领先的CIS供应商，其LCoS微显示器已向Magic Leap One供货。
【全志科技300458】主营业务为智能应用处理器SoC、高性能模拟器件和无线互联芯片，其H8/A80产品已应用于VR解决方案。
【瑞芯微603893】主营产品为数字影音和影像处理、移动智能终端、移动计算等系统级芯片，RK3288产品已用于VR解决方案。3）显示屏
【京东方A000725】是全球最大的面板供应商，投资34亿元建设用于VR/AR的硅基OLED微显示器件项目，并有望凭借Micro LED产品成为苹果VR/AR供应商。
【深天马A000050】主营业务为中小尺寸面板，已在AR/VR领域技术方面有一定数量的专利储备，有能力提供相关显示解决方案。
【蓝思科技300433】是全球领先的玻璃盖板供应商，产品可应用于VR/AR设备。
小结：据中国电子报报道，苹果或将在6月发布首款VR/AR眼镜，国产VR设备Pico Neo3发布，填补国内市场空白；VR正在成为下一代沉浸式社交产品，出货量有望在2021年下半年达到1000万台。随着硬件、内容两大痛点被逐渐解决，Oculus Quest 2成为爆款引领市场，VR/AR即将迎来高速增长拐点，预计2020-2024年VR设备出货量复合增长率为48%，产业链相关公司有望受益。
四、相关标的
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