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万亿市值之上,比亚迪PK宁德时代,谁才是真霸主?| 明镜pro
原创 明镜Pro 明镜pro

作者:王国信
编辑:崔钿钿

随着比亚迪高管“不小心”说漏嘴将给特斯拉提供电池,比亚迪的股价瞬间打了鸡血。6月10日,比亚迪再次大涨,涨幅达到8.19%,股价打破历史天花板,达到了348.8元。由此,比亚迪的市值达到了1.02万亿,这是中国第一家超过万亿元市值的整车企业,也是中国汽车行业中第二家市值超过万亿元的企业。有意思的是,第一家超过万亿市值的宁德时代是比亚迪的老对手,两家在2020年还曾因针刺实验隔空斗架了好几个回合。

比亚迪市值超过万亿元,并不简单来自特斯拉“爱的魔力转圈圈”,这也跟其市场和业务架构有关。事实上,当宁德时代在2018年上市之后,其市值轻松就反超了比亚迪。当时比亚迪董事长王传福脸上写满了不服气。在王传福看来,比亚迪不仅有整车(燃油车和新能源汽车),其中新能源汽车全国年销量第二,其次比亚迪的电池出货量也仅次于宁德时代。

2017年是国内动力市场大变天的一年。2016年,比亚迪的出货量还超过了宁德时代,当年,比亚迪和宁德时代出货量分别是7.1Gwh和6.8Gwh,分别位居国内第一、第二。而在2017年,宁德时代的装机量提升到了23.5GWh,比亚迪虽然翻了一倍但也只有11.4GWh的装车量。正是在2018年受到宁德时代的“刺激”,王传福对此前建立的垂直供应链模式进行了反思。在当年的一次采访中,王传福对明镜pro表示,垂直供应模式存在一些弊端,比亚迪要做强,需要对零部件进行拆分,让他们“独立”。

此前,比亚迪几十年来一直遵循垂直供应链体系,公司零部件只供应比亚迪内部,这也造成其零部件缺乏竞争力。在做出“拆分开放”的决定之后,比亚迪甚至把这称为公司深化市场的“里程碑”。最先成立的是5家弗迪公司,他们分别为:弗迪电池有限公司、弗迪视觉有限公司、弗迪科技有限公司、弗迪动力有限公司、弗迪模具有限公司。其中,弗迪电池是比亚迪电池所在,比亚迪已经为其规划了上市路径。按照之前王传福的表态,弗迪电池的上市节点是2022年或者2023年。

从目前来看,仅仅有整车业务的几家新能源上市公司,市值都已经接近5000亿,而一些动力电池上市企业,比如国轩高科市值在700亿左右。今年4月,国轩高科装机量0.7GWh,环比下降22.2%,位居第八,市占率从3月的2.2%上升至2.6%,同比上涨0.3个百分点。同期,比亚迪装机量4.3GWh,环比上涨2.4%,市占率从3月的10.1%上升至15.9%,同比也大涨8.6个百分点。比亚迪的出货量是国轩高科的6倍左右,这意味着比亚迪电池对应的估值应该在4000亿上下。

因而,比亚迪的万亿元市值倒也符合目前的市场趋势。比亚迪的销量持续上涨,这也会带动其电池出货量,形成良性的循环。在5月,比亚迪总销量达114,183辆,同比增长152.8%,环比增长8.25%,刷新品牌历史新高。目前,比亚迪手中还有60万的订单,这意味着比亚迪今年销量能够超过120万甚至可能突破150万。这种快速的市场扩张,对资本市场而言绝对是充满了吸引力。

但是,摆在比亚迪面前的问题还有很多,首当其冲的一个是,能不能赚钱,这也是最核心的问题。2022年第一季度比亚迪的汽车销量为291,378辆,同比增长179.78%,其中新能源汽车销量为286,329辆,同比增长422.97%。第一季度比亚迪总营收668.25亿元,同比增长63.02%;净利润8.08亿元,同比增长240.59%;扣非净利润5.14亿元,同比增729.44%;基本每股收益0.28亿元,同比增长250%。增收不增利的情况依然明显。

但相比新势力蔚来、理想20%的毛利率,特斯拉30%的毛利率,比亚迪一季度12.4%的毛利率和1.36%的净利率,显示比亚迪的盈利能力并不突出,公司目前的静态市盈率已达308倍,被不少投资者认为市值虚高。实际上此前分板块拆分,也有提升利润的目的。比亚迪董事长王传福在2018年接受媒体采访时曾表示,比亚迪将公司零部件公司进行拆分后,将根据市场化机制进行定价,以形成利润中心。

另一个问题是,当规模起来后,全产业链优势到底有多大?从燃油车时代来看,垂直产业链其实优势并不大,这也就是主机厂在经过百年之后,逐步放弃了自己生产大部分零部件的想法,转而控制核心的部件,这主要是指发动机等三大件。但实际上,一些独立的变速器和发动机厂也能生存,比如ZF、三菱等。比亚迪此前也已经看到垂直供应链存在的问题和不足,并开始着手改革,那么未来这种模式是否能够在竞争中获得优势?

在最近的一次财报沟通中,比亚迪认为现在的市场是快鱼吃慢鱼,在比亚迪言语中,把电动车替代燃油车视为一场革命、一场战争,要加快去满足消费者需求,突出迅速决策能力。比亚迪认为,电动化竞争拼综合实力,谁的资源多,供应链安全,谁的产品更加满足需求。这个观点现在还无法验证其是否能够成为三五年之后市场格局的关键定义。

换句话来说,垂直供应模式的优势在当下的环境中确实展现得淋漓尽致,但疫情不会永远存在,在正常的商业竞争中,这种模式是否还会有这样大的魔力?其他车企是否也会仿效?而这带来更深层次的问题是,比亚迪的产品热销,也受益于目前市面上同类产品太少,同时因为零部件短缺很多品牌都陷入停产之中。第三,则是油价的暴涨,带来的刺激效应。比亚迪的市场爆发,是在正确的时间、正确的产品下一次天时地利人和的爆发。

那么,如果抽丝剥茧之后,比亚迪的增长是时运还是实力?是产品周期还是就此知道窍门?他能不能一直保持产品的竞争力?这背后的问题是,比亚迪是否已经建立了一个足够强大的体系,能够支撑其在品牌上进行新一步的突破。

从汉的表现来看,比亚迪已经具备了向上突破的可能。在20多万的轿车市场中,没有自主品牌能够做到和汉一样的规模。但电动车的价格整体比燃油车贵,这也使得电动车的溢价和品牌档次的区间不同。比亚迪的下一步,是要考虑品牌的建造。在汽车行业中,还没有一个真正意义上站稳的自主品牌,这个品牌需要不论是在国内还是在国际上,都拥有不错的名声,代表着技术和实力。

进一步来说,汽车行业中,谁会是中国的华为?王传福,能否承担起这个重担吗?不管如何,比亚迪和特斯拉的联手,会对整个电动车市场产生极其深远的影响。这对宁德时代来说,也会是很大的刺激。但新能源汽车仍是在行业的初期,不管是供应链还是商业模式,又或者是产品都还在摸索之中,企业既要谨慎前行,也不要因为走得太快,忘了为什么出发。屠龙少年成了恶龙,最终可能也会败得很惨。

小说独特答题模式
1.分析人物形象:人物形象定位(性格、身份地位)+抓住修饰语逐一举例分析
2.评价人物形象:人物形象定位(性格、身份地位)+塑造人物形象的意义
3.小说中插叙的作用:情节角度(上、下文)+主题角度+人物形象角度
4.小说主题:通过XX人的XX事,歌颂了(批判了)XX的精神(社会现象)
5.简析人物:人物定位(性格、身份地位)+举例分析人物形象+塑造人物形象的意义(情节、主题)
6.小说表现形式:表现手法+描写手法+结构安排+语言特色
7.人物形象的塑造:肖像+神态+动作+语言+心理
(4)实用文独特答题模式
1.访谈提问的艺术:紧扣主题,不蔓不枝+善于引导,环环相扣+适时应和,便于沟通
2.新闻作品优秀之处:选材+对象+见解+提问技巧
3.写XX多余吗?:主题+人物+文体特点

积累——现代文
1.长句:A容量大,气势盛+B能细致严密地说明事物+C表达复杂丰富的感情
2.短句:A句子短,简洁明快,干脆有力+B音节少,停顿多,容易造成一种急促的气势+C便于表达丰富的情绪,强烈的感情
3.自然环境描写的作用(在小说中):A渲染烘托气氛、形象、心情+B推动(或衬托)情节发展+C象征意义+D交代背景(时间、地点等)
4.自然环境描写的作用(在散文中):A渲染烘托气氛、形象、心情+B抒写美+C抒发作者情感+D作为串时间的线索+E见证历史沧桑
5.文学作品中的环境包括:A具体的风景描写+B生活和社会环境+C社会历史背景及时代特征
6.文学作品的形象:A人物的性格特征+B人物的精神风貌+C人物的思想特征+D人物形象的社会或时代意义
7.第一人称:A亲切自然+B自由直接+C真实生动
8.第二人称:A呼告抒情,动人亲切+B便于感情交流+C充满气势,态度鲜明+D自由灵活
9.第三人称:A直接展现丰富多彩的生活+B不受时空限制,灵活自由+C显得客观冷静
10.肖像描写:以形传神,更好地展现人物的外貌及内心世界
11.动作描写:表现人物个性特征及内心世界
12.语言描写:言为心声,表现人物性格特点
13.心理描写:A揭示人物内心世界+B使形象更为丰满充实
14.白描:简笔勾勒,简洁准确传神
15.工笔细描:精雕细刻,丝毫毕现,具体生动
16.细节描写:A真实精细+B传神鲜明
17.插叙:A丰富内容+B深化主题+C使事件曲折有致+D使情节更加完整,结构更加严密+E对主要情节或中心时间作必要的铺垫照应、补充说明
18.倒叙:A设置悬念,增加兴趣+B读起来波澜起伏
19.直接抒情:淋漓尽致
20.间接抒情:A表达含蓄,含而不露+B韵味悠长(不着一字,尽得风流)
21.开头段:A提出话题,领起下文+B点明主旨,统摄下文+C设置悬念,吸引读者+D蓄势(张本(即伏笔)、铺垫、照应、对比),奠定感情基调+E点明思想感情变化的线索+F使文章避繁就简、不蔓不枝、条分缕析+G与结尾呼应,强调主旨
22.过渡段:A承上启下的过渡作用(有时只开启下文)+B引发议论,揭示主旨+C衬托作用+D渲染、烘托气氛+E使文章避繁就简、不蔓不枝、条分缕析。
23.结尾段:A照应主题,呼应开头+B收束全文,点明主旨,深化中心,卒章显志+C升华感情,耐人寻味,启人思索
24.线索:环环相扣,结构紧凑
25.照应:A构成一条贯穿全文的情感线索,使文章结构紧凑+B呼应文题
26.举例:A具体实在,易于接受+B增强说服力和感染力+C丰富文章内容+D表明XX观点
27.多方面对比的作用:A通过多方面的对比,层层深入+B使主旨的内涵更加丰富+C内容表现更加集中
28.侧面烘托:A给人如临其境的现场感+B从侧面烘托XX的XX特征
29.引用:A具有文学味+B丰富文章内涵+C引起读者兴趣+D表明XX观点
30.长短句间杂:读起来错落有致
31.叠词:A强调XX+B读来琅琅上口,有音乐美
32.记叙文中的议论:画龙点睛,揭示记叙的目的和意义
33.说明文中的描写、文艺性笔调:点染作品,使之生动形象
34.人物对话描写:A刻画人物性格,反映人物心理活动+B促进故事情节发展
35.引用传说故事:A增强文章的传奇性、风物的神秘性+B丰富文章内容+C引起读者兴趣+D含蓄地引出、表明XX观点
36.引用诗歌:A增强文章的诗情画意,使文章具有意境美+B丰富文章内容+C引起读者兴趣+D含蓄地引出、表明XX观点
37.引用名言:A增强说服力+B丰富文章内容+C引起读者兴趣+D表明XX观点
38.描写方法包括:A正、侧面B工笔、白描C多角度描写D动静结合E点面结合F寓情于景、情景交融G一些修辞、表现手法
记忆口诀为:正侧工白多点面,动静景情修表现

修辞手法的作用
1.比喻:化平淡为生动、化抽象为具体、化深奥为浅显、化冗长为简洁
2.借代:A引人联想+B形象突出、特点鲜明、生动+C在表情达意上更得体、含蓄、别致
3.比拟:A语言生动形象,蕴涵丰富+B色彩鲜明,描绘形象,印象深刻+C感情强烈,引起共鸣
4.夸张:A突出本质、特征,引人联想+B烘托气氛,语言生动形象,增强感染力+C感情强烈,引起共鸣
5.对偶:A便于吟诵,易于记忆+B表意凝练,抒情酣畅+C对比强烈,褒贬分明
6.排比:A句式整齐,节奏匀称+B文章贯通,语势强劲+C集中内容,加重感情+D条分缕析,说理严密透彻,抒情酣畅淋漓
7.设问:A提醒注意,引起思考+B突出内容,变化波澜+C承上启下的过渡作用+D增强说服力和表达效果
8.反问:A强化语气,强调内容+B增强表达效果,表达强烈感情+C引起思考,余音回荡
9.反复:A写景抒情感染力强+B承上启下,层次清晰+C多次强调,给人以深刻印象
10.起兴:A渲染气氛,定下感情基调+B统摄全诗,引出故事+C激发读者想象+D化实为虚,形象生动
11.双关:言在此而意在彼,使表情达意更含蓄,更有趣

表现手法的作用
1.常见的表现手法有:比兴、对比、象征、用典、烘托、虚实结合(记忆口诀为:比用对象烘虚实)
2.象征:A言在此而意在彼,内涵丰富+B富有哲理,给人以启迪
3.衬托:突出事物特点
4.先抑后扬:在变化和反差中突出事物特点
5.借景抒情:A赋予客观景物以浓厚的主观色彩+B营造氛围+C委婉含蓄地表达XX思想感情
6.融情于景:A赋予客观景物以浓厚的主观色彩+B营造氛围,创造意境+C表达XX思想感情+D含而不露,韵味悠长,使人想象于无穷之境界
7.反讽:突出强调,深化主题
8.托物言志:A富有暗示性、朦胧性,意在言外+B给读者留下丰富的想象空间
9.虚实相生:A二者相互联系,相互渗透转化,可以达到虚实相生的境界+B丰富诗中的意象,开拓诗中的意境,为读者留下丰富的想象空间
10.化用典故:A赋予文章语言的雅趣+B赋予文章铺垫和仿拟对象,增强古今对照的效果+C丰富文章内涵
11.意象组合:A最大限度地增强了诗歌意象的密度和诗歌的力度+B使诗中的意象鲜明突出+C为读者提供了联想与想象的广阔天地和咀嚼回味的余地。

结构安排的特点


照应、层层深入、烘托铺垫、对比、承上启下、悬念、伏笔
记忆口诀:层承对照烘悬伏

积累——诗歌
1.对仗:A显示语言的对称美+B达到意境美和韵律美的完美结合
2.顶真:具有回环跌宕的韵律美
3.拟声词:A使诗文更生动形象+B使人有身临其境之感
4.表颜色的词:A表现心情+B增加描写的色彩感和画面感+C渲染气氛
5.语言特色的类型包括:清新淡雅、平淡自然、明快浅显、辞藻华丽、委婉含蓄、简洁洗练、沉郁顿挫、浑厚雄壮、多用口语、明白如话
记忆口诀:清平明辞委,简沉浑多明
6.景物描写角度:A空间变化(远近高低)、时间变化B动静C视、听、嗅觉D虚实E正、侧面F色彩、形状、声音
记忆口诀为:时空动静视听嗅,虚实正侧色形声
(10)易混术语区分
(一)“方式、手法”的区分
艺术手法,又叫表达技巧,包括:
①表达方式:记叙、描写、抒情、议论、说明。
②表现手法:起兴、联想、烘托、抑扬、照应、正侧、象征、对照、由实入虚、虚实结合、运用典故、直抒胸臆、借景抒情、寓情于景、情景交融、托物言志、借古讽今、化动为静、动静结合、以小见大、开门见山。
③修辞:比喻、借代、夸张、对偶、对比、比拟、排比、设问、反问、引用、反语、反复。
(二)“情”、“景”关系区别
借景抒情、寓情于景、情景交融都是诗人把要表达的感情通过景物表达出来。“借景抒情”表达感情比较直接,读完诗歌后的感受是见“情”不见“景”;“寓情于景”、“情景交融”。表达感情时正面不着一字,读完诗歌后的感受是见“景”不见“情”,但是仔细分析后却发现诗人的感情全部寓于眼前的自然景色之中,一切景语皆情语。
(三)描写的角度
常见的角度有:形、声、色、态、味。“形”、“色”是视觉角度;“声”是听觉角度;“态”分为动态和静态;“味”是触觉角度。


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