转载于网络：商品大跌背后的思考
近日黑色系大跌上了“商品热搜”，铁矿石昨日竟然打到跌停，多数品种也被带着进入下跌轨道。很多朋友没法从基本面上找到原因，于是将系统性的下跌归罪于宏观——全球对衰退的忧虑。
交易爱好者的群里展开了激烈的争论：
“有些品种基本面不差，这波杀多，后面该反弹了！”“基本面不差？每个人的基本面理解是不同的，抓黑色补跌吧！”“都是美国加息惹的祸，这样的背景下，商品见顶无疑！”
不论对错，我们来看一下这波下跌的原因：
首先，美国虽然处于加息，但个人消费水平在3月创了40年新高，4月略有回落。在历史上商品的涨跌和美国消费水平的相关性超过80%，但消费能力的预测比较难。
过去40年里，美国加息前半段对消费水平的影响大多数是正相关的，通胀会持续一段时间，甚至和加息同步开始，但高利率最终会将通胀压制，并在通胀结束后才回落。
那么问题来了，如何判断消费水平的拐点？
消费行为会先行于就业，在以就业率下降为主要标志的衰退开始前，消费能力就会下降，为什么美股大跌？因为华尔街看到了就业数据连续两次无法创新高，消费水平4月回落。这可不是好兆头，衰退之念不是凭空臆想。
美国放水之后，洪水会有两个去处，一个是消费，一个是投资，二者形成资金流的竞争关系。举个例子，11年至14年，美国陆陆续续放了很多水，可商品却很熊。
11年10月至14年12月，道琼工业指数涨了63%。资金借着美元升值涌入股市，分流到消费的就减少了。那么当下，虽然停水了，但之前池子里的水分流到了消费，制造了大通胀，而美股却因为恐慌而被“抛弃”。
当下依然是强势美元，今时不同往昔，通胀是被动的，而主动的投资者，脑子也不敢发热了，谈股色变。
96年—99年，是高利率的中段，股市大涨，商品走熊，似乎是当下推演的未来情况，也许在加息对股市影响减弱的时候，商品才能真正走向“熊途末路”。原理上就是，高通胀抑制了消费，这笔闲钱流入了投资领域，等待增值对抗通胀。
如何解释近日的商品走熊？
其实商品下跌主要因为两个品种走弱的带动：1，铁矿石；2，原油。
国内5月房地产数据不佳，引发需求担忧，或许正是铁矿石大跌的关键点。因为铁矿石今年全球发运量不高，国内港口库存消化情况不错，并没有暴露巨大风险。
黑色终端因为疫情原因有明显的累库，但跌幅并不大，这和基建发力预期和上海解封后需求反弹预期有很大关系。也就是说，铁矿石当下基本面良好，却走了预期差的逻辑；终端当下基本面不佳，却走了预期好的逻辑……
螺纹社会库存
但是别忘了，上海是6月解封的，数据是5月的，最明朗的情况还要看6月。5月铁水成钢，6月铸钢大建，要盯紧了。
石化被原油带崩，和生物柴油相关的油脂也大跌，特别是燃烧属性最强的棕榈油，豆棕价差回归就是证明。
原油大跌的原因有一个背景，一个事件。
背景是，人们担心主要央行加息可能放缓全球经济并削减对能源的需求。事件是，OPEC+开始研究下一步产量行动，称2020年削减的所有产量都即将恢复。
OPEC+产油国联盟在新冠疫情伊始启动的石油产量协议终于接近尾声，该组织未来何去何从是一个复杂的政治问题。到8月份的时候，该组织2020年削减的所有产量都将恢复。他们正在努力探讨下一步的行动。
知情人士透露，在美国总统拜登准备访问沙特之际，美国官员正在为沙特及其邻国阿联酋从8月产量水平进一步提高做铺垫，希望为超过110美元的油价降温。
黑色跌是因为行业思考，疫情的影响早就在大家的脑海里，风险后置却让人始料未及。原油跌似乎更像是一次政治事件。这次大跌可能是商品高位震荡中的小波澜，趋势性并不明朗。
但全球需求走弱的可能性是存在的：
为了应对通胀，欧洲央行决定加入全球央行加息的行列，告别八年负利率时代。在6月的政策决议中，欧央行宣布计划7月加息25基点，并暗示9月加息50基点。
美联储预计，到明年通胀将从6%以上下降到3%以下，到2024年回到接近2%的水平，失业率从目前的3.6%上升到2024年的4.1%。
但前美国财政部长萨默斯认为，美国五年失业率需要保持5%以上才能遏制处于四十年最高水平的通胀率。换而言之，需要两年失业率达到7.5%，或五年失业率6%，或一年失业率达到10%。
从当前各国央行的态度上看，抵抗通胀的意图较为明显，如果“无视”就业，强势加息能够维持，需求端会形成大拐点。
减肥很痛苦，但为了健康，饿肚计划总要提上日程。用一位交易者的话来说：预期相对明确，择时相当困难。#期货#
近日黑色系大跌上了“商品热搜”，铁矿石昨日竟然打到跌停，多数品种也被带着进入下跌轨道。很多朋友没法从基本面上找到原因，于是将系统性的下跌归罪于宏观——全球对衰退的忧虑。
交易爱好者的群里展开了激烈的争论：
“有些品种基本面不差，这波杀多，后面该反弹了！”“基本面不差？每个人的基本面理解是不同的，抓黑色补跌吧！”“都是美国加息惹的祸，这样的背景下，商品见顶无疑！”
不论对错，我们来看一下这波下跌的原因：
首先，美国虽然处于加息，但个人消费水平在3月创了40年新高，4月略有回落。在历史上商品的涨跌和美国消费水平的相关性超过80%，但消费能力的预测比较难。
过去40年里，美国加息前半段对消费水平的影响大多数是正相关的，通胀会持续一段时间，甚至和加息同步开始，但高利率最终会将通胀压制，并在通胀结束后才回落。
那么问题来了，如何判断消费水平的拐点？
消费行为会先行于就业，在以就业率下降为主要标志的衰退开始前，消费能力就会下降，为什么美股大跌？因为华尔街看到了就业数据连续两次无法创新高，消费水平4月回落。这可不是好兆头，衰退之念不是凭空臆想。
美国放水之后，洪水会有两个去处，一个是消费，一个是投资，二者形成资金流的竞争关系。举个例子，11年至14年，美国陆陆续续放了很多水，可商品却很熊。
11年10月至14年12月，道琼工业指数涨了63%。资金借着美元升值涌入股市，分流到消费的就减少了。那么当下，虽然停水了，但之前池子里的水分流到了消费，制造了大通胀，而美股却因为恐慌而被“抛弃”。
当下依然是强势美元，今时不同往昔，通胀是被动的，而主动的投资者，脑子也不敢发热了，谈股色变。
96年—99年，是高利率的中段，股市大涨，商品走熊，似乎是当下推演的未来情况，也许在加息对股市影响减弱的时候，商品才能真正走向“熊途末路”。原理上就是，高通胀抑制了消费，这笔闲钱流入了投资领域，等待增值对抗通胀。
如何解释近日的商品走熊？
其实商品下跌主要因为两个品种走弱的带动：1，铁矿石；2，原油。
国内5月房地产数据不佳，引发需求担忧，或许正是铁矿石大跌的关键点。因为铁矿石今年全球发运量不高，国内港口库存消化情况不错，并没有暴露巨大风险。
黑色终端因为疫情原因有明显的累库，但跌幅并不大，这和基建发力预期和上海解封后需求反弹预期有很大关系。也就是说，铁矿石当下基本面良好，却走了预期差的逻辑；终端当下基本面不佳，却走了预期好的逻辑……
螺纹社会库存
但是别忘了，上海是6月解封的，数据是5月的，最明朗的情况还要看6月。5月铁水成钢，6月铸钢大建，要盯紧了。
石化被原油带崩，和生物柴油相关的油脂也大跌，特别是燃烧属性最强的棕榈油，豆棕价差回归就是证明。
原油大跌的原因有一个背景，一个事件。
背景是，人们担心主要央行加息可能放缓全球经济并削减对能源的需求。事件是，OPEC+开始研究下一步产量行动，称2020年削减的所有产量都即将恢复。
OPEC+产油国联盟在新冠疫情伊始启动的石油产量协议终于接近尾声，该组织未来何去何从是一个复杂的政治问题。到8月份的时候，该组织2020年削减的所有产量都将恢复。他们正在努力探讨下一步的行动。
知情人士透露，在美国总统拜登准备访问沙特之际，美国官员正在为沙特及其邻国阿联酋从8月产量水平进一步提高做铺垫，希望为超过110美元的油价降温。
黑色跌是因为行业思考，疫情的影响早就在大家的脑海里，风险后置却让人始料未及。原油跌似乎更像是一次政治事件。这次大跌可能是商品高位震荡中的小波澜，趋势性并不明朗。
但全球需求走弱的可能性是存在的：
为了应对通胀，欧洲央行决定加入全球央行加息的行列，告别八年负利率时代。在6月的政策决议中，欧央行宣布计划7月加息25基点，并暗示9月加息50基点。
美联储预计，到明年通胀将从6%以上下降到3%以下，到2024年回到接近2%的水平，失业率从目前的3.6%上升到2024年的4.1%。
但前美国财政部长萨默斯认为，美国五年失业率需要保持5%以上才能遏制处于四十年最高水平的通胀率。换而言之，需要两年失业率达到7.5%，或五年失业率6%，或一年失业率达到10%。
从当前各国央行的态度上看，抵抗通胀的意图较为明显，如果“无视”就业，强势加息能够维持，需求端会形成大拐点。
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建议大家多把关注点放在自己身上，生活一定会快乐很多。
对象不回你消息，你去干自己的事情就行了。回你了也不要抠字眼做阅读理解
自己吃好喝好不要对别人期待过高，有自己的社交圈子和固定爱好，该看书看书该吃吃喝喝就吃吃喝喝，吵完架手机往旁边一撂按时睡觉，别熬夜为了别人伤神。
为什么有些人总能一天到晚乐乐呵呵，为什么有些人生活简单容易很多，因为人家会知道把自己排在生活的第一位，而我们有些人，把所有的期待都押宝放在另外一个人身上了。
你是不是也曾经这样过啊？
对象不回你消息，你去干自己的事情就行了。回你了也不要抠字眼做阅读理解
自己吃好喝好不要对别人期待过高，有自己的社交圈子和固定爱好，该看书看书该吃吃喝喝就吃吃喝喝，吵完架手机往旁边一撂按时睡觉，别熬夜为了别人伤神。
为什么有些人总能一天到晚乐乐呵呵，为什么有些人生活简单容易很多，因为人家会知道把自己排在生活的第一位，而我们有些人，把所有的期待都押宝放在另外一个人身上了。
你是不是也曾经这样过啊？
在场上没分出个胜负，咱们场下再来比一个高低！
0-0，梅州客家与成都蓉城两支升班马在中超第五轮比赛中互送鸭蛋，然而比赛结束后，两队的球员爆发了大规模冲突。
冲突起因还是对比赛中某些犯规和判罚不满，成都蓉城外援费利佩在终场哨音响起后，一直向梅州客家的球员讨要说法，同为巴西人的梅州客家外援罗德里戈竟然和自己老乡打起了嘴仗，两人的口舌之争最终造成了一片混乱。
眼看有些压不住火了，梅州客家俱乐部总经理曹阳为了防止事态扩大，情急之下用脚踹了自家的球员，最终在双方教练组成员和曹阳的劝说和阻拦下，才平息了这场冲突。
中超有些乱，某人该出手整治一下了。#世界杯#
0-0，梅州客家与成都蓉城两支升班马在中超第五轮比赛中互送鸭蛋，然而比赛结束后，两队的球员爆发了大规模冲突。
冲突起因还是对比赛中某些犯规和判罚不满，成都蓉城外援费利佩在终场哨音响起后，一直向梅州客家的球员讨要说法，同为巴西人的梅州客家外援罗德里戈竟然和自己老乡打起了嘴仗，两人的口舌之争最终造成了一片混乱。
眼看有些压不住火了，梅州客家俱乐部总经理曹阳为了防止事态扩大，情急之下用脚踹了自家的球员，最终在双方教练组成员和曹阳的劝说和阻拦下，才平息了这场冲突。
中超有些乱，某人该出手整治一下了。#世界杯#
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