#陈立农音乐巡游挑战#cln#陈立农新浪扫楼#
呜呜呜说说《日心说》的听后感吧，《日心说》这张专辑真的超级超级超级好听！！！[鼓掌][鼓掌]内容很丰富，联想到第一张专辑，《格格不入》表达更多的是，踏入这个圈对一切的格格不入，现在的陈立农成熟了很多，进步很大《日心说》 很有内容，感染着我！！[耶]每首歌都很有意义。[哈哈]风格多变！好喜欢哒。今天扫楼的清唱超好听！！很想吃[太阳][太阳]饼哦
[馋嘴][馋嘴][馋嘴]
《翻篇》面对挫折，勇敢向前。
《不散》适合毕业季，天下没有不散的宴席，愿我们的心永远不散。
《敬长大》敬过去，敬现在，敬长大，敬自己
《日心说》愿我们心中都有属于自己的太阳。
《反转未来》全新定义，全新未来。
《重新选择》对未来充满憧憬，希望。
《初心的向阳》勿忘初心，向阳前行。
《爱我多一些》专属合约。
《旧厝的瓦斯炉》异乡打拼，留下思念。
《往幸福的路上》对过去的无奈与纠结。
《今晚嫁给我吧》爱意满满，祝福美好未来。
《青春的酸也很甜》青春羞涩，满满记忆。
这十二首歌每一首都超级喜欢！！很爱啊啊啊
愿你我虎年大吉，新年快乐，新年冲冲冲！！
@陈立农
呜呜呜说说《日心说》的听后感吧，《日心说》这张专辑真的超级超级超级好听！！！[鼓掌][鼓掌]内容很丰富，联想到第一张专辑，《格格不入》表达更多的是，踏入这个圈对一切的格格不入，现在的陈立农成熟了很多，进步很大《日心说》 很有内容，感染着我！！[耶]每首歌都很有意义。[哈哈]风格多变！好喜欢哒。今天扫楼的清唱超好听！！很想吃[太阳][太阳]饼哦
[馋嘴][馋嘴][馋嘴]
《翻篇》面对挫折，勇敢向前。
《不散》适合毕业季，天下没有不散的宴席，愿我们的心永远不散。
《敬长大》敬过去，敬现在，敬长大，敬自己
《日心说》愿我们心中都有属于自己的太阳。
《反转未来》全新定义，全新未来。
《重新选择》对未来充满憧憬，希望。
《初心的向阳》勿忘初心，向阳前行。
《爱我多一些》专属合约。
《旧厝的瓦斯炉》异乡打拼，留下思念。
《往幸福的路上》对过去的无奈与纠结。
《今晚嫁给我吧》爱意满满，祝福美好未来。
《青春的酸也很甜》青春羞涩，满满记忆。
这十二首歌每一首都超级喜欢！！很爱啊啊啊
愿你我虎年大吉，新年快乐，新年冲冲冲！！
@陈立农
霍华德·马克斯2022年首份备忘录：投资者应该在什么时候卖出？
如果你不应该因为涨就卖，也不应该因为跌就卖，那什么时候卖才是正确的？
正如我之前提到的，我在《关于价值》中讲述了2020年安德鲁（Andrew）及家人与南希（Nancy）和我住在一起时的讨论。
那段经历具有巨大的价值——意想不到的在这次疫情期间带来了一线希望。迄今为止，这份备忘录引起了读者最强烈的反应。这种反应可能归因于：
（a）内容，主要与价值投资有关；
（b）所提供的个人见解，尤其是我承认我需要与时俱进；
（c）我作为附录附上的重新组织的对话内容。
最后一部分是这样的：
霍华德 嘿，我看到XYZ今年涨了xx%，而且市盈率是xx。你是否想卖掉它，这样可以获得一些利润？
安德鲁 爸爸，我告诉过你我不是卖家。我为什么要卖？
霍华德 ：嗯，你可能在这个时候会卖掉一些，因为（a）已经涨了很多；（b）你想把一部分收益落袋为安，以确保这部分收益不会再吐出来；（c）在该估值下，它可能被高估了，而且不稳定。当然，（d）没有人因获利了解而破产。
安德鲁 是的，但另一方面，（a）我是一个长期投资者，我不认为股票是交易的碎纸片，而是企业的部分所有权；（b）公司仍有巨大潜力；（c）我可以忍受短期下行的波动，这种波动是机会的一部分。最终，还是长期最重要。（我们家说话有很多“a-b-c”。我想知道安德鲁是从哪里学的。）
霍华德 但如果它在短期内被高估，你不应该减仓并把一些收益落袋为安吗？如果它继续下跌，（a）你已经限制了你的遗憾，并且（b）你可以以更低的价格买入。
安德鲁 如果我持有一家潜力巨大、发展势头强劲、管理一流的私营公司股份，我绝不会因为有人给我合理的价格而出售部分股份。优秀的复利型公司是很难找到的，所以放弃它们通常是错误的。此外，我认为预测一家公司的长期结果比预测短期价格走势要简单得多，而且在一个你坚信不疑的领域中，去权衡一个决定是没有意义的…..
霍华德 不存在哪个时点你会卖吗？
安德鲁 理论上有，但这很大程度上取决于（a）基本面是否如我所愿，以及（b）这个机会与其他机会相比如何，还要考虑到我对这个机会是否高度满意。
像“从来没有人因为获利而破产”这样的格言可能与个人投资者有关，但这种话不适用于专业投资者。卖出当然有充分的理由，但与害怕犯错、感到后悔和看起来很糟糕没有任何关系。
相反，卖出的理由应该基于投资前景，必须通过扎实严谨的财务分析和纪律来判断，而不是基于投资者的心理。
斯坦福大学教授西德尼·科特尔（Sidney Cottle）是本杰明·格雷厄姆和戴维·多德所著的《证券分析》的后期版本的编辑，包括我56年前在沃顿商学院读到的版本。
因此，我对这本书的认知是 “格雷厄姆、多德和科特尔”。科特尔是1970年代花旗银行投资部门的顾问，我从未忘记他对投资的描述：“相对选择的纪律。”换句话说，大多数投资者做出的投资组合决策是相对选择。
很明显，在任何卖出现有资产的决定中，相对的考虑因素应该发挥重要作用。
• 如果你的投资理论看似不如以前有效，或证明准确的可能性下降，那么出售部分或全部股份可能是合适的。
• 同样，如果出现另一项似乎更有希望的投资，提供更高的风险调整后预期回报，减少或清空现有持股也是合理的。
出售资产是一个决不能孤立考虑的决定。
科特尔的“相对选择”概念强调了每次出售都会产生收益这一事实——你将如何处理它们？你有什么想法可能会产生一个更高的回报？你可能会因为转换到新的投资而错过什么？如果你持续持有资产而不作调整，你会放弃什么？或者你可能不会再次投资而是拿着现金？如果拿现金，持有现金的收益比持有先前资产更好的可能性有多大？
这类问题与“机会成本”的概念有关，这是财务决策中最重要的概念之一。
换个话题，出于认为未来市场会暂时下跌而卖出，这种方法存在很多问题：
• 为什么要卖掉你认为具有积极的长期前景的东西，为你预期的暂时下跌做准备？
• 这样做会引入另一种错误，因为下降可能不会发生。
• 伯克希尔哈撒韦公司副主席查理·芒格指出，出于市场时机考虑的抛售实际上给了投资者两种错误：下跌可能发生也可能不发生，如果发生，你必须弄清楚什么时机回去。
• 或者可能还有第三种错误：一旦你卖出，你还必须决定如何处理收益。
• 通过频繁抛售来避免下跌的人可能会陶醉于自己的才华，而未能在由此产生的低点恢复头寸。因此，即使是正确的卖家也可能无法完成任何具有持久价值的事情。
• 最后，如果你错了且没有下跌怎么办?在这种情况下，你将错过之后的收益，要么永远不会重新进入，要么以更高的价格重新进入。
因此，出于市场时机而出售通常不是一个好主意。能通过这样做来获利的机会很少，也很少有人具备相关技能。
在我结束这个话题之前，值得注意的是：
卖出的决定并不总是在投资经理的控制范围内，客户可以从账户和基金中提取资金。而封闭式基金的有限周期可能要求经理清算持有的资产，即使还没到成熟的售卖点。在这种情况下，基金经理可以基于对未来回报的预期而“选择出售什么”，但“决定不出售”不在经理的选择范围内。#投资##价值投资日志[超话]#
如果你不应该因为涨就卖，也不应该因为跌就卖，那什么时候卖才是正确的？
正如我之前提到的，我在《关于价值》中讲述了2020年安德鲁（Andrew）及家人与南希（Nancy）和我住在一起时的讨论。
那段经历具有巨大的价值——意想不到的在这次疫情期间带来了一线希望。迄今为止，这份备忘录引起了读者最强烈的反应。这种反应可能归因于：
（a）内容，主要与价值投资有关；
（b）所提供的个人见解，尤其是我承认我需要与时俱进；
（c）我作为附录附上的重新组织的对话内容。
最后一部分是这样的：
霍华德 嘿，我看到XYZ今年涨了xx%，而且市盈率是xx。你是否想卖掉它，这样可以获得一些利润？
安德鲁 爸爸，我告诉过你我不是卖家。我为什么要卖？
霍华德 ：嗯，你可能在这个时候会卖掉一些，因为（a）已经涨了很多；（b）你想把一部分收益落袋为安，以确保这部分收益不会再吐出来；（c）在该估值下，它可能被高估了，而且不稳定。当然，（d）没有人因获利了解而破产。
安德鲁 是的，但另一方面，（a）我是一个长期投资者，我不认为股票是交易的碎纸片，而是企业的部分所有权；（b）公司仍有巨大潜力；（c）我可以忍受短期下行的波动，这种波动是机会的一部分。最终，还是长期最重要。（我们家说话有很多“a-b-c”。我想知道安德鲁是从哪里学的。）
霍华德 但如果它在短期内被高估，你不应该减仓并把一些收益落袋为安吗？如果它继续下跌，（a）你已经限制了你的遗憾，并且（b）你可以以更低的价格买入。
安德鲁 如果我持有一家潜力巨大、发展势头强劲、管理一流的私营公司股份，我绝不会因为有人给我合理的价格而出售部分股份。优秀的复利型公司是很难找到的，所以放弃它们通常是错误的。此外，我认为预测一家公司的长期结果比预测短期价格走势要简单得多，而且在一个你坚信不疑的领域中，去权衡一个决定是没有意义的…..
霍华德 不存在哪个时点你会卖吗？
安德鲁 理论上有，但这很大程度上取决于（a）基本面是否如我所愿，以及（b）这个机会与其他机会相比如何，还要考虑到我对这个机会是否高度满意。
像“从来没有人因为获利而破产”这样的格言可能与个人投资者有关，但这种话不适用于专业投资者。卖出当然有充分的理由，但与害怕犯错、感到后悔和看起来很糟糕没有任何关系。
相反，卖出的理由应该基于投资前景，必须通过扎实严谨的财务分析和纪律来判断，而不是基于投资者的心理。
斯坦福大学教授西德尼·科特尔（Sidney Cottle）是本杰明·格雷厄姆和戴维·多德所著的《证券分析》的后期版本的编辑，包括我56年前在沃顿商学院读到的版本。
因此，我对这本书的认知是 “格雷厄姆、多德和科特尔”。科特尔是1970年代花旗银行投资部门的顾问，我从未忘记他对投资的描述：“相对选择的纪律。”换句话说，大多数投资者做出的投资组合决策是相对选择。
很明显，在任何卖出现有资产的决定中，相对的考虑因素应该发挥重要作用。
• 如果你的投资理论看似不如以前有效，或证明准确的可能性下降，那么出售部分或全部股份可能是合适的。
• 同样，如果出现另一项似乎更有希望的投资，提供更高的风险调整后预期回报，减少或清空现有持股也是合理的。
出售资产是一个决不能孤立考虑的决定。
科特尔的“相对选择”概念强调了每次出售都会产生收益这一事实——你将如何处理它们？你有什么想法可能会产生一个更高的回报？你可能会因为转换到新的投资而错过什么？如果你持续持有资产而不作调整，你会放弃什么？或者你可能不会再次投资而是拿着现金？如果拿现金，持有现金的收益比持有先前资产更好的可能性有多大？
这类问题与“机会成本”的概念有关，这是财务决策中最重要的概念之一。
换个话题，出于认为未来市场会暂时下跌而卖出，这种方法存在很多问题：
• 为什么要卖掉你认为具有积极的长期前景的东西，为你预期的暂时下跌做准备？
• 这样做会引入另一种错误，因为下降可能不会发生。
• 伯克希尔哈撒韦公司副主席查理·芒格指出，出于市场时机考虑的抛售实际上给了投资者两种错误：下跌可能发生也可能不发生，如果发生，你必须弄清楚什么时机回去。
• 或者可能还有第三种错误：一旦你卖出，你还必须决定如何处理收益。
• 通过频繁抛售来避免下跌的人可能会陶醉于自己的才华，而未能在由此产生的低点恢复头寸。因此，即使是正确的卖家也可能无法完成任何具有持久价值的事情。
• 最后，如果你错了且没有下跌怎么办?在这种情况下，你将错过之后的收益，要么永远不会重新进入，要么以更高的价格重新进入。
因此，出于市场时机而出售通常不是一个好主意。能通过这样做来获利的机会很少，也很少有人具备相关技能。
在我结束这个话题之前，值得注意的是：
卖出的决定并不总是在投资经理的控制范围内，客户可以从账户和基金中提取资金。而封闭式基金的有限周期可能要求经理清算持有的资产，即使还没到成熟的售卖点。在这种情况下，基金经理可以基于对未来回报的预期而“选择出售什么”，但“决定不出售”不在经理的选择范围内。#投资##价值投资日志[超话]#
#毛不易[超话]#
当初凭借一首消愁为人所知的毛毛
在进入娱乐圈之后
也让我们感受到他温柔又有力量的性格
今天让我们一起来回顾巨星的语录
✨内向不是性格的出现，它就是性格的一种
✨你要允许一些人有安静的青春
✨四十岁是新的二十岁
✨快乐是赏赐，悲伤是考验。不快乐也不悲伤，是生活的常态。
✨成熟是接纳自己，尊重他人，理解跟自己不一样的人。
✨因为有遗憾，才显出那些不遗憾的好。
✨如果此生都没法理解，没关系，我原谅我自己。
✨希望大家都能被爱，也有能力爱别人。
✨愿你我仍然在平凡的世界里，还是那个不被人理解和不循规蹈矩的创造者。
#遇见艺术#
当初凭借一首消愁为人所知的毛毛
在进入娱乐圈之后
也让我们感受到他温柔又有力量的性格
今天让我们一起来回顾巨星的语录
✨内向不是性格的出现，它就是性格的一种
✨你要允许一些人有安静的青春
✨四十岁是新的二十岁
✨快乐是赏赐，悲伤是考验。不快乐也不悲伤，是生活的常态。
✨成熟是接纳自己，尊重他人，理解跟自己不一样的人。
✨因为有遗憾，才显出那些不遗憾的好。
✨如果此生都没法理解，没关系，我原谅我自己。
✨希望大家都能被爱，也有能力爱别人。
✨愿你我仍然在平凡的世界里，还是那个不被人理解和不循规蹈矩的创造者。
#遇见艺术#
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