《股市真规则》笔记（11～12章）
第十一章 综合运用
●案例1：超威半导体公司
步骤1.分析竞争优势
首先,寻找党争优势的证据，通过分析公司自由现金流、毛利率、浄资产收益率和资产收益率来检验超威过去的盈利能力怎样(见表11-1，2)。
◆自由现金流波动大→负值→没有产生自由现金流。
◆毛利率、净利率降低，资产周转率、资产收益率下降，财物杠杆比率逐渐向上。
2.成长性。如图：
◆在当时需求旺盛时，6%的增长率一点都不高。
3.收益性。
挖掘一下超威是怎样赚钱(或亏损)的。表11-5是一张百分率利润表。百分率利润表是公司估值一个非常有用的工具,因为通过研究这些科目相对于销售收入的百分比,让我们可以更直观地看到公司的表现。
◆毛利降低，销售收入基本稳定，但研发支出增加，同时销售毛利率降低，管理费用增加，说明企业没有变得更有效率。所以不容乐观。
4.财物健康状况
超威2002年底，有19亿美元的负债和25亿美元的股东权益。★0.7的负债权益比率相对于市场不是很高,但是对于一家像超威那样盈利困难的企业来说就不是很好。超威的★流动比率大约是1.5,请记住,这个比率是流动资产除以流动负债。此外,不算糟糕但也不很令人欣慰的是,超威在行业中居于第二的位置和一个盈利能力参差不一的历史。
超威2004---2006年各种活动支付9.5亿美元，却只有2.5亿美元的净利润。
5.风险
想象是否有不可预测的环境，空头情形。
6.管理
管理人员及薪资待遇？
7.估值
①市销率。横向与同行比较，纵向与自己历年比较。
②市盈率。如图。若为亏损企业则不能用。根据最低最好估出一个安全边际。周期行行业要看处于那个周期中。
③现金流折现法。如图。当年产生的自由现金流为2亿美元。增长率给5%，折现率14%（因盈利能力差，负债风险大，竞争地位不牢固）。
★★算出价值如果股价有所折扣就更好！
●案例2：邦美公司
前五名公司占市场85%的销售收入。市场7%-----10%的增长率。公司年度3%----4%的提价，销售收入每年增长10%-----14%，
1.竞争优势
检验邦美公司的自由现金流、毛利率、净资产收益率和资产收益率的趋势,来寻求它拥有争优势的证据。如图：3张
★★★慎重的投资者梦寐以求的卓越的财务表现是:协调一致和持续增长的自由现金流(自由现金流相对于销售收入比率在5%以上,而且通常高于这个比率),以及非常一致的营业毛利率和销售净利率。这里没有模棱两可,任何公司能在10年的时间里把销售收入的10%以上转化成自由现金流,说明这个公司是相当不错的。
2.成长性。如图
非常稳定
3.盈利性。如图。
很好
4.财物健康状况
没有负债。流动比率为4（没有负债则这个数字很高）。现金水平持续保持在15%左右。现金太多还应搞清楚为什么不回购股票或再投资。
5.风险？
6.管理
7.估值
好公司很少是便宜的。
◆市盈率法：当前28倍，市场平均20倍，过去五年38倍，历史平均45倍。★与市场和历史比较。
◆现金流折现法：当时市场价28美元。①给未来5年每年15%的增长率。用比市场10.5%低的折现率9%。如图：
②由于有些保守，假定第六年后增长较快。如图：
这样估值为30美元。这样在24美元关注，相当于估值有20%的折扣。
第十二章 十分钟测试
对任何一只你认为值得投资的股票应用下面的测试,你可能只需要10分钟就能决定这只股票是否有理由占用你更多的时间。能剔除多半不良的投资机会。
●1、公司能否通过一个最小的质量考验?
小市值公司和柜台交易的公司首先要排除在外。最近首次发行的股票也不值得你花时间。
因为只有在他们认为能卖一个好价钱的时候,公司才向公众发行股票,所以首次发行几乎没有便宜货。其次经营期短没有经验。
●2、公司一直不断地赚取营业利润吗?
一些一直处于亏损的公司突然宣布激动人心的好消息说他要赚钱。这种失败的案例比成
功的多得多。
●3、公司能从经营活动中持续不断地产生现金流吗?
经营活动中产生负现金流的公
司最终不得不通过发行债券货股票寻求另外的融资。之前被认为是增加了风险,最近人们更关注他稀释了股东权益。
●4、净资产收益率能保持10%以上，并且有合理的材务杠杆吗?
★净资产收益率10%为最低门槛。
★对于金融性公司,净资产收益率门槛应提高到12%,同时财务杠杆应在行业的标准之内（与同行比较）。
★财务杠杆高的企业,15%的净资产收益率是最低标准。
★例外的情况是周期性公司,在经历或政策因素下可能剧烈变化,但公司最好是赚钱的，且最好在困难情况也能取得相当好的净资产收益率。
●5、盈利增长是协调一致还是飘忽不定?
★最好的公司显示的是协调一致的增长率。有的公司盈利跳上跳下,不稳定，可能存在大问题。
●6、资产负债表清白吗?
需要额外的关注有大量债务的公司,因为它的资本结构常常很复杂。如果一家非银行公
司财务杠杆比率超过4，或者负债权益比率在1.0以上，应该问自己以下问题：
a.这家公司所处行业的业务稳定吗?(如消费品和食品行业)能承受更大的财务杠杆
b.负债相对于总资产一直是以一个百分比上升还是下降?
c.你理解负债吗?
●7、这家公司产生自由现金流吗?
尽量选择有自由现金流并且多的公司。★对于自由现金流除以销售收入的百分比,我们选
用5%作为一个大致的标准。如果自由现金流为负值的公司，或者用于未来更赚钱的投资或者有稳定的净资产收益率并且通过了其他测试,可先留下,只要你确信这家公司确实把现金精明的用于了再投资。
●8、还有多少“其他”？
★如有隐瞒或可疑且在历史上有一次性计提大笔费用记录,就应该放弃它。
●9、发行在外的股票数量再过去几年明显增长了吗?
如果这家公司发行新股或者购买了其它公司,或者派发期权给了员工和管理层。因为前者稀释你的所有权后者大多数收购是失败的。对于股票回购如果在低估时可值得关注,高估回购不可选。
●10、超越这10分钟
①将前面选出的公司进一步仔细阅读10年的资产负债表摘要、利润表和现金流量表。
②阅读近两年的年报。注意描述贷款、担保、债务契约以及其他类似内容的项目。
③阅读近两个季度的盈利报告。
④开始给股票估值。
★至少做一个大致的折现现金流估值。然后再详细分析估值。
第十一章 综合运用
●案例1：超威半导体公司
步骤1.分析竞争优势
首先,寻找党争优势的证据，通过分析公司自由现金流、毛利率、浄资产收益率和资产收益率来检验超威过去的盈利能力怎样(见表11-1，2)。
◆自由现金流波动大→负值→没有产生自由现金流。
◆毛利率、净利率降低，资产周转率、资产收益率下降，财物杠杆比率逐渐向上。
2.成长性。如图：
◆在当时需求旺盛时，6%的增长率一点都不高。
3.收益性。
挖掘一下超威是怎样赚钱(或亏损)的。表11-5是一张百分率利润表。百分率利润表是公司估值一个非常有用的工具,因为通过研究这些科目相对于销售收入的百分比,让我们可以更直观地看到公司的表现。
◆毛利降低，销售收入基本稳定，但研发支出增加，同时销售毛利率降低，管理费用增加，说明企业没有变得更有效率。所以不容乐观。
4.财物健康状况
超威2002年底，有19亿美元的负债和25亿美元的股东权益。★0.7的负债权益比率相对于市场不是很高,但是对于一家像超威那样盈利困难的企业来说就不是很好。超威的★流动比率大约是1.5,请记住,这个比率是流动资产除以流动负债。此外,不算糟糕但也不很令人欣慰的是,超威在行业中居于第二的位置和一个盈利能力参差不一的历史。
超威2004---2006年各种活动支付9.5亿美元，却只有2.5亿美元的净利润。
5.风险
想象是否有不可预测的环境，空头情形。
6.管理
管理人员及薪资待遇？
7.估值
①市销率。横向与同行比较，纵向与自己历年比较。
②市盈率。如图。若为亏损企业则不能用。根据最低最好估出一个安全边际。周期行行业要看处于那个周期中。
③现金流折现法。如图。当年产生的自由现金流为2亿美元。增长率给5%，折现率14%（因盈利能力差，负债风险大，竞争地位不牢固）。
★★算出价值如果股价有所折扣就更好！
●案例2：邦美公司
前五名公司占市场85%的销售收入。市场7%-----10%的增长率。公司年度3%----4%的提价，销售收入每年增长10%-----14%，
1.竞争优势
检验邦美公司的自由现金流、毛利率、净资产收益率和资产收益率的趋势,来寻求它拥有争优势的证据。如图：3张
★★★慎重的投资者梦寐以求的卓越的财务表现是:协调一致和持续增长的自由现金流(自由现金流相对于销售收入比率在5%以上,而且通常高于这个比率),以及非常一致的营业毛利率和销售净利率。这里没有模棱两可,任何公司能在10年的时间里把销售收入的10%以上转化成自由现金流,说明这个公司是相当不错的。
2.成长性。如图
非常稳定
3.盈利性。如图。
很好
4.财物健康状况
没有负债。流动比率为4（没有负债则这个数字很高）。现金水平持续保持在15%左右。现金太多还应搞清楚为什么不回购股票或再投资。
5.风险？
6.管理
7.估值
好公司很少是便宜的。
◆市盈率法：当前28倍，市场平均20倍，过去五年38倍，历史平均45倍。★与市场和历史比较。
◆现金流折现法：当时市场价28美元。①给未来5年每年15%的增长率。用比市场10.5%低的折现率9%。如图：
②由于有些保守，假定第六年后增长较快。如图：
这样估值为30美元。这样在24美元关注，相当于估值有20%的折扣。
第十二章 十分钟测试
对任何一只你认为值得投资的股票应用下面的测试,你可能只需要10分钟就能决定这只股票是否有理由占用你更多的时间。能剔除多半不良的投资机会。
●1、公司能否通过一个最小的质量考验?
小市值公司和柜台交易的公司首先要排除在外。最近首次发行的股票也不值得你花时间。
因为只有在他们认为能卖一个好价钱的时候,公司才向公众发行股票,所以首次发行几乎没有便宜货。其次经营期短没有经验。
●2、公司一直不断地赚取营业利润吗?
一些一直处于亏损的公司突然宣布激动人心的好消息说他要赚钱。这种失败的案例比成
功的多得多。
●3、公司能从经营活动中持续不断地产生现金流吗?
经营活动中产生负现金流的公
司最终不得不通过发行债券货股票寻求另外的融资。之前被认为是增加了风险,最近人们更关注他稀释了股东权益。
●4、净资产收益率能保持10%以上，并且有合理的材务杠杆吗?
★净资产收益率10%为最低门槛。
★对于金融性公司,净资产收益率门槛应提高到12%,同时财务杠杆应在行业的标准之内（与同行比较）。
★财务杠杆高的企业,15%的净资产收益率是最低标准。
★例外的情况是周期性公司,在经历或政策因素下可能剧烈变化,但公司最好是赚钱的，且最好在困难情况也能取得相当好的净资产收益率。
●5、盈利增长是协调一致还是飘忽不定?
★最好的公司显示的是协调一致的增长率。有的公司盈利跳上跳下,不稳定，可能存在大问题。
●6、资产负债表清白吗?
需要额外的关注有大量债务的公司,因为它的资本结构常常很复杂。如果一家非银行公
司财务杠杆比率超过4，或者负债权益比率在1.0以上，应该问自己以下问题：
a.这家公司所处行业的业务稳定吗?(如消费品和食品行业)能承受更大的财务杠杆
b.负债相对于总资产一直是以一个百分比上升还是下降?
c.你理解负债吗?
●7、这家公司产生自由现金流吗?
尽量选择有自由现金流并且多的公司。★对于自由现金流除以销售收入的百分比,我们选
用5%作为一个大致的标准。如果自由现金流为负值的公司，或者用于未来更赚钱的投资或者有稳定的净资产收益率并且通过了其他测试,可先留下,只要你确信这家公司确实把现金精明的用于了再投资。
●8、还有多少“其他”？
★如有隐瞒或可疑且在历史上有一次性计提大笔费用记录,就应该放弃它。
●9、发行在外的股票数量再过去几年明显增长了吗?
如果这家公司发行新股或者购买了其它公司,或者派发期权给了员工和管理层。因为前者稀释你的所有权后者大多数收购是失败的。对于股票回购如果在低估时可值得关注,高估回购不可选。
●10、超越这10分钟
①将前面选出的公司进一步仔细阅读10年的资产负债表摘要、利润表和现金流量表。
②阅读近两年的年报。注意描述贷款、担保、债务契约以及其他类似内容的项目。
③阅读近两个季度的盈利报告。
④开始给股票估值。
★至少做一个大致的折现现金流估值。然后再详细分析估值。
#记录的地平线 圆桌崩坏# 关于目前秋叶原的局势：
第一季穿越后，玩家短暂陷入混乱，为了建立秩序，消除混乱，城惠策动十余家公会建立了玩家的【自治组织】圆桌会议，换句话说，这是以承认当时秋叶原的这十余家公会的势力和地位为前提的协商组织，他们代表了秋叶原玩家的利益，所谓的管理玩家也是这十余家公会都同意才能进行，然后同意后的方案让各公会自己协调去合作解决。
这种自治组织没有统一的权限，全靠参与公会的自觉，在第一季和第二季前期，因为有克拉斯提这个既是大公会长、也是颇受玩家们信重的名人的存在，圆桌会议看上去像个政府，但他不在了，圆桌会议内各公会在协商之外各自为政的实质马上暴露出来。最典型的例子就是海洋机构、洛德立克商会和第八商店街为首的三家生产系公会，他们以城惠在圆桌会议时提供的美食配方为基础开启了技术革命，并很快掌握了最高生产力和最尖端的技术，不少人跟着他们吃到了红利。
但是，三家公会自顾自地发展的同时，并没有考虑到没有跟上来的玩家，毕竟他们没加入自己的公会，他们也没义务去管。
这就导致了社会分层的出现，先吃头汤的成为顶层，跟着吃的成为中层，开始没吃到、后来市场和有利地位被先来的吃干净导致自己吃不了的成为被鄙视的底层。
并且，此时的秋叶原，随着发展还吸引了不少活不下去的大地人，这些人出身于封建社会，自认是无家可归的流民，有着强烈的寻求权贵保护自己利益的想法，可是，秋叶原的玩家公会长们基本上都不是政治家出身，也没有什么政治素养，他们连底层玩家都没有考虑过，更别提大地人的事了。
底层的遭遇没人管，因为不干己事，秋叶原怎么样也没人在意，因为自己只是个公会长，没有那个责任。理论上应该是各公会互帮互助的无政府状态的秋叶原，却在这种放任的情况下，社会矛盾不断加剧。
加上怀着希望秋叶原彻底乱起来的目的，大和西部的玩家集团不断驱逐颓废玩家到秋叶原，为秋叶原进一步增加不安定因素。
统计下来，圆桌议会目前面临着七个问题：
①供贽的黄金事件里失去了圆桌议会的强制力;
②为了消灭杀人魔而关闭的卫兵系统与都市防护系统;
③领导者克拉斯提的消失;
④与坂南的交战可能;
⑤ 典灾的威胁;
⑥部分大型公会活动中心转移;
⑦冒险者的心理问题。尤其是最后一点我们的腹黑眼镜没有办法解决，只能提出联通两个世界的理想，空谈的理想没有效果，致使尤其是分担了没成果苦差的<诚信>到达了极限
正因为如此，<诚信>的公会长亚因斯意识到这个问题，他吸纳了底层玩家，并屡次在圆桌会议上提议让大公会让出利益来帮扶底层玩家，但都遭到大公会的拒绝。
亚因斯这才发现：只要涉及到自身利益，大公会可以拒绝任何不利的提议，圆桌会议实质上只是个维护参与公会利益的平台，既代表不了所有玩家，也没法代表秋叶原的大地人的利益，更没有强力的权限去约束大公会，让秋叶原有一个统一的自己的意志。
而此时，西边的正陷入内乱，濡羽为了夺取权力和茵缇克丝内斗，皇国也被迫卷入其中，皇国的傀儡皇帝斋宫趁机脱离皇国掌控东进，先是被老公爵欺骗，误以为得到了和公主的联姻，随后又来到秋叶原寻找可以合作的人。结果正碰上被圆桌会议拒绝的亚因斯，两人一拍即合，亚因斯决定联合西边过来的皇国的傀儡皇帝斋宫和被大公会们忽视的秋叶原大地人以及底层玩家，另起炉灶。
因为，亚因斯认为，只有建立强力的政府，底层玩家才能得到彻底的帮扶，秋叶原才能拥有统一的自己的意志，能够在未来的局势中保持自我。而这个前提就是踢开圆桌会议，另起炉灶，建立他认为的真正能够令行禁止的政府。
值得一提的是，小说原文通过城惠之口，对于这几话的剧情里亚因斯的评价是：此时的秋叶原，除了亚因斯之外根本没有任何人表现出对理想和未来的展望。
可是光是有理想是不够的，亚因斯也只是个普通人，他受封皇国公爵的做法让秋叶原置身于皇国与东部大地人势力的争端中，斋宫是傀儡的身份也让亚因斯期待通过公主与斋宫成婚进而让大和和平的计划难以实现，毕竟皇国做主的是元老院而不是斋宫。
——出处：B站 默识科普君 (UID:8165066)
Q5：秋叶原的公会长们有没有想过和亚因斯这边进行过沟通呢？难道眼睁睁看着他起事？
A5：说出来大家可能不信，但前两季的时候，秋叶原的公会长们真的没有与亚因斯进行过私下的沟通，一次也没有过。双方的联络就是公开的圆桌会议，就是这样，亚因斯还趁着为数不多的机会屡次提议大公会要正视和帮助底层玩家，却都被无视掉了，毕竟没有人愿意牺牲自家公会的利益去帮助没有关系的外人，同时，这些大公会的公户长们还认为这些底层是自己不努力，可是，他们有意无意地忽略了自己作为既得利益者占据了大部分利益的情况，只是用“人靠自己才能得救”之类的废话去搪塞亚因斯，哪怕是上一话部分公会开始注意到事情的严重性并进行帮助底层玩家的尝试，也没有告知亚因斯，更没有和他探讨具体的帮扶方案，而是将他排除在外。可以这样说，圆桌会议如今彻底沦为了有关公会瓜分和维护利益的平台，连基本的平等协商和探讨都无法进行了。这就不要怪亚因斯另起炉灶了。
——出处：B站 默识科普君 (UID:8165066)
Q1：亚因斯为何要接受大地人君主的册封成为公爵？他这样算不算是投降呢？
A1：首先简单介绍一下咱们正在看的第三季的剧情主角——圆桌会议。这个组织是以秋叶原的诸多公会势力为基础、在这些公会一致同意的前提下建立的，目的是为了建立起基本的社会秩序，保障玩家能够平安生活，理论上圆桌会议是一个能够代表秋叶原所有玩家意志的自治组织，通过参与的公会互帮互助、平等协作来达到解决问题、维护玩家利益的目的。
但是，秋叶原内并不是只有玩家，还有大地人，而且随着前两季秋叶原的繁荣，涌进秋叶原或者在秋叶原附近开垦为生的大地人越来越多，人数的增加和在秋叶原生产体系中逐渐占据重要基础的大地人，逐渐形成了一个令人不得不重视的群体。
这些大地人为秋叶原提供了大部分的原材料和几乎全部的生鲜粮食，而这个情报，早在第一季圆桌会议派代表参加大地人领主会议的时候，圆桌会议就得到了，本来是应该能够得到圆桌会议的重视的。
遗憾的是，包括圆桌会议的公会长们在内的几乎大部分玩家，都没有什么成体系的政治素养，从来没有把自己当成统治者的自觉，而是自顾自的发展自己公会。这样的情况下，身处不同环境下的玩家自然而然就有了社会分层。要知道，不合理的社会分层可能导致经济与社会地位的封闭性与凝固性，封锁弱势群体通过努力改善自身经济与社会地位的正常途径，阻碍个人进步与社会发展;甚至会加剧贫富两极分化，造成阶层对立与冲突，从而引发社会冲突与社会问题，影响社会稳定。这在秋叶原体现的可以说是相当明显，更别提很多底层玩家还有相当的心理问题。
而在外部，秋叶原及周围的大地人想要得到权威的保护从而维护自己的利益的想法，从来就没有被圆桌会议重视过，无论这些会长们是否注意到，他们最终都选择了忽视。这更从侧面证明，圆桌会议从来就没把自己当统治者，也根本没法当统治者。
这个时候，作为圆桌会议高层的诚信公会长亚因斯开始注意并重视这个情况，加上他在屡次代表底层玩家跟圆桌会议其他势力寻求帮助的过程中惨遭拒绝，这使得他意识到：此时的圆桌会议，既无法代表秋叶原全部玩家的意志，也无法顾及到同样是秋叶原居民的大地人的利益，它能维护的只是参与公会的利益而已。从这个角度上看，圆桌会议已经没有存在下去的必要了。
但是推翻圆桌会议并不是终点，亚因斯希望建立的是一个能够代表全体秋叶原玩家和大地人的强有力的政府，而这个政府如果要代表大地人，就必须拥有能让大地人支持的合法的社会地位，而能赋予这种地位的，就是斋宫托利。他作为皇国的皇帝，是有着能授予爵位的权限，而这个爵位也能让大地人承认。
于是，亚因斯和斋宫联合起来，通过受封公爵的方式，得到了秋叶原公爵的权柄，并宣布要动用这个权威来保护大地人群体的利益，进而得到了他们的拥护，亚因斯也由此短暂掌握了生产公会的原材料和生鲜粮食的供应渠道。
要特别强调一点，亚因斯受封大地人公爵只是手段，是他融入异世界的一个方式，他的根本目的是建立一个能够代表大地人和玩家的秋叶原政府，进而通过强制力实现对弱势玩家的帮扶。这绝不是屈膝投降。
但是，亚因斯的这个理念有些理想化了，毕竟，他受封的是皇国皇帝赐予的公爵，一旦他成功，就会让秋叶原的玩家们卷入皇国的内斗以及西部和东部大地人势力的内战中，可是，企图燃起战火的是西面的皇国和玩家集团 ，秋叶原就算没了亚因斯这个事，在蓄谋已久的西面势力面前，真的能够置身事外吗？反过来说，如果亚因斯真的成功了，秋叶原还有抵抗阪南的入侵的能力么？
面对西面的危机，秋叶原能做的，就是赶紧从各管一摊自扫门前雪的圆桌会议中摆脱出来，建立一个比以前更能代表大多数人利益的，强有力的政府，亚因斯虽然有着这样那样的幼稚和缺点，但他建立政府的理念不应该被嘲笑。
——出处：B站 默识科普君 (UID:8165066)
Q7：茵缇克丝和KR谈到了懒汉的逼迫计划，这么说诚信那边搞事是授意的？
A7：茵缇克丝主持下的，勾结皇国元老院，一直持续对秋叶原进行渗透和攻击，在第三季的时间段，故意驱逐大批无法适应的颓废玩家到秋叶原，被不明就里的诚信公会长亚因斯吸纳，进而导致他在圆桌会议同其他势力提议帮扶，最终决裂引发圆桌崩坏事件，让秋叶原分裂一直就是茵缇克丝的企图。
——出处：B站 默识科普君 (UID:8165066)
Q15:亚因斯被斋宫封公爵，有什么负面影响吗？
A15:在第一季的时候圆桌会议整体上拒绝了东部大地人势力的封爵提议并建立了平等互利的关系，但是现在亚因斯单方面从皇国皇帝斋宫托利那里受封秋叶原公爵，这一举动明显会刺激到与皇国有仇的同盟方面，可以说茵缇克丝仅仅用一些废物玩家就实现了离间的效果
——出处：B站 默识科普君 (UID:8165066)
Q16：卡拉辛和艾札克在交谈的时候似乎吐露过有帮扶底层玩家的想法？这是怎么回事？他们不是拒绝了亚因斯的帮扶计划吗？
A16：卡拉辛和城惠预计亚因斯爆发或者与自己和解、和平解决问题需要一年的时间，于是制定了由部分公会吸纳失去信心的颓废玩家进行帮扶的计划，但是这个计划从未与亚因斯吐露过，导致亚因斯单方面认为无人帮助他，从这个意义上讲，圆桌会议就是个摆设玩家们的政治素养也等同没有，连事前沟通都做不到
——出处：B站 默识科普君 (UID:8165066)
以上内容节选自B站 默识科普君 的文章（曾经的绿字君！！！曾做过《记录的地平线》前两季弹幕科普！现在仍然在科普第三季！！！（摘选已获得同意）），喜欢的话，想看更多详细内容的话去B站关注 默识科普君 查看吧！
第一季穿越后，玩家短暂陷入混乱，为了建立秩序，消除混乱，城惠策动十余家公会建立了玩家的【自治组织】圆桌会议，换句话说，这是以承认当时秋叶原的这十余家公会的势力和地位为前提的协商组织，他们代表了秋叶原玩家的利益，所谓的管理玩家也是这十余家公会都同意才能进行，然后同意后的方案让各公会自己协调去合作解决。
这种自治组织没有统一的权限，全靠参与公会的自觉，在第一季和第二季前期，因为有克拉斯提这个既是大公会长、也是颇受玩家们信重的名人的存在，圆桌会议看上去像个政府，但他不在了，圆桌会议内各公会在协商之外各自为政的实质马上暴露出来。最典型的例子就是海洋机构、洛德立克商会和第八商店街为首的三家生产系公会，他们以城惠在圆桌会议时提供的美食配方为基础开启了技术革命，并很快掌握了最高生产力和最尖端的技术，不少人跟着他们吃到了红利。
但是，三家公会自顾自地发展的同时，并没有考虑到没有跟上来的玩家，毕竟他们没加入自己的公会，他们也没义务去管。
这就导致了社会分层的出现，先吃头汤的成为顶层，跟着吃的成为中层，开始没吃到、后来市场和有利地位被先来的吃干净导致自己吃不了的成为被鄙视的底层。
并且，此时的秋叶原，随着发展还吸引了不少活不下去的大地人，这些人出身于封建社会，自认是无家可归的流民，有着强烈的寻求权贵保护自己利益的想法，可是，秋叶原的玩家公会长们基本上都不是政治家出身，也没有什么政治素养，他们连底层玩家都没有考虑过，更别提大地人的事了。
底层的遭遇没人管，因为不干己事，秋叶原怎么样也没人在意，因为自己只是个公会长，没有那个责任。理论上应该是各公会互帮互助的无政府状态的秋叶原，却在这种放任的情况下，社会矛盾不断加剧。
加上怀着希望秋叶原彻底乱起来的目的，大和西部的玩家集团
统计下来，圆桌议会目前面临着七个问题：
①供贽的黄金事件里失去了圆桌议会的强制力;
②为了消灭杀人魔而关闭的卫兵系统与都市防护系统;
③领导者克拉斯提的消失;
④与坂南的交战可能;
⑤ 典灾的威胁;
⑥部分大型公会活动中心转移;
⑦冒险者的心理问题。尤其是最后一点我们的腹黑眼镜没有办法解决，只能提出联通两个世界的理想，空谈的理想没有效果，致使尤其是分担了没成果苦差的<诚信>到达了极限
正因为如此，<诚信>的公会长亚因斯意识到这个问题，他吸纳了底层玩家，并屡次在圆桌会议上提议让大公会让出利益来帮扶底层玩家，但都遭到大公会的拒绝。
亚因斯这才发现：只要涉及到自身利益，大公会可以拒绝任何不利的提议，圆桌会议实质上只是个维护参与公会利益的平台，既代表不了所有玩家，也没法代表秋叶原的大地人的利益，更没有强力的权限去约束大公会，让秋叶原有一个统一的自己的意志。
而此时，西边的
因为，亚因斯认为，只有建立强力的政府，底层玩家才能得到彻底的帮扶，秋叶原才能拥有统一的自己的意志，能够在未来的局势中保持自我。而这个前提就是踢开圆桌会议，另起炉灶，建立他认为的真正能够令行禁止的政府。
值得一提的是，小说原文通过城惠之口，对于这几话的剧情里亚因斯的评价是：此时的秋叶原，除了亚因斯之外根本没有任何人表现出对理想和未来的展望。
可是光是有理想是不够的，亚因斯也只是个普通人，他受封皇国公爵的做法让秋叶原置身于皇国与东部大地人势力的争端中，斋宫是傀儡的身份也让亚因斯期待通过公主与斋宫成婚进而让大和和平的计划难以实现，毕竟皇国做主的是元老院而不是斋宫。
——出处：B站 默识科普君 (UID:8165066)
Q5：秋叶原的公会长们有没有想过和亚因斯这边进行过沟通呢？难道眼睁睁看着他起事？
A5：说出来大家可能不信，但前两季的时候，秋叶原的公会长们真的没有与亚因斯进行过私下的沟通，一次也没有过。双方的联络就是公开的圆桌会议，就是这样，亚因斯还趁着为数不多的机会屡次提议大公会要正视和帮助底层玩家，却都被无视掉了，毕竟没有人愿意牺牲自家公会的利益去帮助没有关系的外人，同时，这些大公会的公户长们还认为这些底层是自己不努力，可是，他们有意无意地忽略了自己作为既得利益者占据了大部分利益的情况，只是用“人靠自己才能得救”之类的废话去搪塞亚因斯，哪怕是上一话部分公会开始注意到事情的严重性并进行帮助底层玩家的尝试，也没有告知亚因斯，更没有和他探讨具体的帮扶方案，而是将他排除在外。可以这样说，圆桌会议如今彻底沦为了有关公会瓜分和维护利益的平台，连基本的平等协商和探讨都无法进行了。这就不要怪亚因斯另起炉灶了。
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Q1：亚因斯为何要接受大地人君主的册封成为公爵？他这样算不算是投降呢？
A1：首先简单介绍一下咱们正在看的第三季的剧情主角——圆桌会议。这个组织是以秋叶原的诸多公会势力为基础、在这些公会一致同意的前提下建立的，目的是为了建立起基本的社会秩序，保障玩家能够平安生活，理论上圆桌会议是一个能够代表秋叶原所有玩家意志的自治组织，通过参与的公会互帮互助、平等协作来达到解决问题、维护玩家利益的目的。
但是，秋叶原内并不是只有玩家，还有大地人，而且随着前两季秋叶原的繁荣，涌进秋叶原或者在秋叶原附近开垦为生的大地人越来越多，人数的增加和在秋叶原生产体系中逐渐占据重要基础的大地人，逐渐形成了一个令人不得不重视的群体。
这些大地人为秋叶原提供了大部分的原材料和几乎全部的生鲜粮食，而这个情报，早在第一季圆桌会议派代表参加大地人领主会议的时候，圆桌会议就得到了，本来是应该能够得到圆桌会议的重视的。
遗憾的是，包括圆桌会议的公会长们在内的几乎大部分玩家，都没有什么成体系的政治素养，从来没有把自己当成统治者的自觉，而是自顾自的发展自己公会。这样的情况下，身处不同环境下的玩家自然而然就有了社会分层。要知道，不合理的社会分层可能导致经济与社会地位的封闭性与凝固性，封锁弱势群体通过努力改善自身经济与社会地位的正常途径，阻碍个人进步与社会发展;甚至会加剧贫富两极分化，造成阶层对立与冲突，从而引发社会冲突与社会问题，影响社会稳定。这在秋叶原体现的可以说是相当明显，更别提很多底层玩家还有相当的心理问题。
而在外部，秋叶原及周围的大地人想要得到权威的保护从而维护自己的利益的想法，从来就没有被圆桌会议重视过，无论这些会长们是否注意到，他们最终都选择了忽视。这更从侧面证明，圆桌会议从来就没把自己当统治者，也根本没法当统治者。
这个时候，作为圆桌会议高层的诚信公会长亚因斯开始注意并重视这个情况，加上他在屡次代表底层玩家跟圆桌会议其他势力寻求帮助的过程中惨遭拒绝，这使得他意识到：此时的圆桌会议，既无法代表秋叶原全部玩家的意志，也无法顾及到同样是秋叶原居民的大地人的利益，它能维护的只是参与公会的利益而已。从这个角度上看，圆桌会议已经没有存在下去的必要了。
但是推翻圆桌会议并不是终点，亚因斯希望建立的是一个能够代表全体秋叶原玩家和大地人的强有力的政府，而这个政府如果要代表大地人，就必须拥有能让大地人支持的合法的社会地位，而能赋予这种地位的，就是斋宫托利。他作为皇国的皇帝，是有着能授予爵位的权限，而这个爵位也能让大地人承认。
于是，亚因斯和斋宫联合起来，通过受封公爵的方式，得到了秋叶原公爵的权柄，并宣布要动用这个权威来保护大地人群体的利益，进而得到了他们的拥护，亚因斯也由此短暂掌握了生产公会的原材料和生鲜粮食的供应渠道。
要特别强调一点，亚因斯受封大地人公爵只是手段，是他融入异世界的一个方式，他的根本目的是建立一个能够代表大地人和玩家的秋叶原政府，进而通过强制力实现对弱势玩家的帮扶。这绝不是屈膝投降。
但是，亚因斯的这个理念有些理想化了，毕竟，他受封的是皇国皇帝赐予的公爵，一旦他成功，就会让秋叶原的玩家们卷入皇国的内斗以及西部和东部大地人势力的内战中，可是，企图燃起战火的是西面的皇国和玩家集团
面对西面的危机，秋叶原能做的，就是赶紧从各管一摊自扫门前雪的圆桌会议中摆脱出来，建立一个比以前更能代表大多数人利益的，强有力的政府，亚因斯虽然有着这样那样的幼稚和缺点，但他建立政府的理念不应该被嘲笑。
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Q7：茵缇克丝和KR谈到了懒汉的逼迫计划，这么说诚信那边搞事是
A7：茵缇克丝主持下的
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Q15:亚因斯被斋宫封公爵，有什么负面影响吗？
A15:在第一季的时候圆桌会议整体上拒绝了东部大地人势力的封爵提议并建立了平等互利的关系，但是现在亚因斯单方面从皇国皇帝斋宫托利那里受封秋叶原公爵，这一举动明显会刺激到与皇国有仇的同盟方面，可以说茵缇克丝仅仅用一些废物玩家就实现了离间的效果
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Q16：卡拉辛和艾札克在交谈的时候似乎吐露过有帮扶底层玩家的想法？这是怎么回事？他们不是拒绝了亚因斯的帮扶计划吗？
A16：卡拉辛和城惠预计亚因斯爆发或者与自己和解、和平解决问题需要一年的时间，于是制定了由部分公会吸纳失去信心的颓废玩家进行帮扶的计划，但是这个计划从未与亚因斯吐露过，导致亚因斯单方面认为无人帮助他，从这个意义上讲，圆桌会议就是个摆设玩家们的政治素养也等同没有，连事前沟通都做不到
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以上内容节选自B站 默识科普君 的文章（曾经的绿字君！！！曾做过《记录的地平线》前两季弹幕科普！现在仍然在科普第三季！！！（摘选已获得同意）），喜欢的话，想看更多详细内容的话去B站关注 默识科普君 查看吧！
#一本不正经的博物志# 明朝的第三个皇帝明成祖朱棣在位的时候，经常派遣使者前往临近的国家，与外国的交往十分频繁。有一次，榜葛剌的国王给他进献了一只奇怪的异兽，叫作“麒麟”。明成祖得知消息之后，龙颜大悦，连忙命令把它送到京城，亲自举办了一场盛大的欢迎仪式。还命令翰林院大臣沈度连夜写就一篇《瑞应麒麟颂并序》记录这件光辉事迹，并让宫廷画师画下了当时进献“麒麟”的情景，还附上沈度的歌颂文章，命名为《瑞应麒麟图》保存在宫廷中。
这幅画一直保存到了今天，在台北故宫博物院可以看到。图片中的这只麒麟，长着长长的脖子、修长的细腿、矫健的身姿，一看就不同凡响……等一下，这张图里面画的哪里是什么麒麟，这不是一头长颈鹿吗！不管是在电视里还是动物园里，我们都是经常见到的啊！为什么区区一只外国进献的长颈鹿，就能让皇帝这么不淡定呢？因为“麒麟”可不是一般的神兽，在我国文化中有着非常重要的地位。
早在三千多年前的周朝，麒麟就已经是人们崇拜的图腾了。《礼记》把“麟、凤、龟、龙”称为四灵，排在第一的就是麒麟，说它是“四灵之首、百兽之先”。更重要的是，古人还认为麒麟具有特别美好的品格，认为它是一种代表君子仁厚气度的瑞兽。它们斯文、温和、纯良，不会伤害生灵，甚至草木也不会折断，就连走路都像是踏着音乐的节拍，不会像其他野兽那样聚居在一起，也不会让自己踏上不洁净的土地。
春秋时代，鲁国的君主鲁哀公带着一群大臣出去打猎，在树林中遇到了一种样子很奇怪的动物。因为不认识它又非常好奇，所以鲁哀公一心想要捕获它，费尽心机在后面紧追，并且一边追一边射箭，最后这只动物被活活累死了。鲁哀公把它的尸体送给孔子看，孔子知道嚎啕大哭，说“这就是传说中的瑞兽麒麟啊！”在孔子看来，麒麟是一种可以给人间带来祥瑞的神兽，可是这只可怜的麒麟却被人类捕杀了，可见他理想中的美好时代再也不会出现了。
后人认为，麒麟代表着吉祥和太平，只有在圣明的君王统治时，才会在人间现身，带来繁荣昌盛。所以很多帝王都会吹嘘自己捕获过麒麟，以此彰显自己的伟大。据《史记》记载，汉武帝就捕获过一只十分稀有的白色麒麟，他高兴地建造了一座麒麟阁，把自己信任的十一名大臣的样貌和官爵、名字记录下来，放到了麒麟阁中供奉，所以后人也会用麒麟来比喻人才。比如说晋朝的顾和小时候就很有才华，他们家族的一位叔叔夸赞他说：“这孩子就是我们家的麒麟啊”。民间还认为，麒麟会给人们带来儿子，使家族兴旺，所以很多人家都在家里挂着“麒麟送子图”
为什么明成祖君臣会把长颈鹿当成是麒麟呢？因为古人也不知道麒麟到底长什么样！像明成祖这样诚心实意把“麒麟”的样子画成写真图像的很少，大多数都出自于人们的想象，现代学者普遍认为，麒麟最原初的形象来自于远古时代的一种鹿，所以“麟”这个字才用了鹿字旁。
1991年7月出土于广西贺州市的战国麒麟尊（距今2500年左右，现藏于中国国家博物馆）可能代表了当时人们对麒麟的想象：一只肚腹滚圆、憨态可掬的麋鹿，头上有一只肉角，身上刻满了“夔”的纹饰，背上盘着一条龙，尾上刻着一只凤。而我国最早的辞典《尔雅》中也解释说，“麟，麋身，牛尾，一角。”意思是说，麒麟的身体像是麋鹿，尾巴像是牛尾，但却只有一只角，看起来有点像西方传说故事中的独角兽。
可是随着时间的推移，人们心目中麒麟的形象也向着“集美”方向变化，很多其它动物的美好特征堆积到了它身上，说麒麟身体的头像狼、身体像鹿、尾巴像牛、蹄子像马，还长着一身像鱼一样的鳞片，变得越来越不像现实中的动物了。后来佛教传入中国以后，民间艺术家还在麒麟身上添加了两根翅膀，以及代表吉祥的荷花纹，就连头部也越来越像佛教崇拜的狮子，而跟传统上的独角鹿形象越来越远。到了宋代以后，我们看到的麒麟形象大多数都是狮子头加上长满鳞片的身体了。
到了明朝的时候，麒麟又摇身一变，成了长颈鹿的样子，按理说这也是件很奇怪的事，因为长颈鹿是一种生活在非洲大草原上的动物，我们中国根本没有。历史上最早认识长颈鹿的，可能是南宋时候的博物学家赵汝适，他在讲述海外地理文化的《诸蕃志》中记载了一种名叫“徂[cú]蜡”的动物，说它长着一身黄色皮毛，有一点像骆驼，但却比骆驼高一大截，有一条长长的脖子。很明显，这说得就是长颈鹿无疑。
而长颈鹿在东非地区当地人的语言中，则叫“giri”，听起来跟我们汉语中的“麒麟”非常接近。历史学家们推测，南亚的榜葛剌国王从生活在非洲索马里地区的部族手里买到了一只长颈鹿，又转赠给了明成祖的使臣，才使得这只美丽的“麒麟”来到了中国。因为明成祖非常喜欢它，所以寻找麒麟就成了当时外交官们的重要任务。著名航海家郑和下西洋的船队曾经先后七次从非洲的麻林国（非洲东岸肯尼亚之马林迪一带）等地带回来更多的麒麟，明成祖便派人在京城专门建造了园林来安置它们。
虽然长颈鹿的样子跟古代典籍中记载的麒麟不太一样，也从来没有古人说过长颈鹿有高达两米的长脖子，但是毕竟谁也不知道真正的麒麟长什么样，皇帝见过以后也非常高兴，所以大臣们即使怀疑也不敢说出口，慢慢也就没人再深究了。就像是安徒生笔下的童话《皇帝的新装》一样，明朝从上到下都沉浸在“麒麟降世，太平将至”的狂欢气氛中，把来自异国他乡的麒麟当成了真正的神兽来崇拜。
不过有趣的是，明朝和清朝官员朝服上面的麒麟图案跟长颈鹿完全不像，而更像是一头长着龙头和鱼鳞的鹿，可见“麒麟就是长颈鹿”这个结论，其实很多古人也没有真正当回事。反倒是我们的邻国日本人当了真，日语中的麒麟写法和长颈鹿一模一样。
这幅画一直保存到了今天，在台北故宫博物院可以看到。图片中的这只麒麟，长着长长的脖子、修长的细腿、矫健的身姿，一看就不同凡响……等一下，这张图里面画的哪里是什么麒麟，这不是一头长颈鹿吗！不管是在电视里还是动物园里，我们都是经常见到的啊！为什么区区一只外国进献的长颈鹿，就能让皇帝这么不淡定呢？因为“麒麟”可不是一般的神兽，在我国文化中有着非常重要的地位。
早在三千多年前的周朝，麒麟就已经是人们崇拜的图腾了。《礼记》把“麟、凤、龟、龙”称为四灵，排在第一的就是麒麟，说它是“四灵之首、百兽之先”。更重要的是，古人还认为麒麟具有特别美好的品格，认为它是一种代表君子仁厚气度的瑞兽。它们斯文、温和、纯良，不会伤害生灵，甚至草木也不会折断，就连走路都像是踏着音乐的节拍，不会像其他野兽那样聚居在一起，也不会让自己踏上不洁净的土地。
春秋时代，鲁国的君主鲁哀公带着一群大臣出去打猎，在树林中遇到了一种样子很奇怪的动物。因为不认识它又非常好奇，所以鲁哀公一心想要捕获它，费尽心机在后面紧追，并且一边追一边射箭，最后这只动物被活活累死了。鲁哀公把它的尸体送给孔子看，孔子知道嚎啕大哭，说“这就是传说中的瑞兽麒麟啊！”在孔子看来，麒麟是一种可以给人间带来祥瑞的神兽，可是这只可怜的麒麟却被人类捕杀了，可见他理想中的美好时代再也不会出现了。
后人认为，麒麟代表着吉祥和太平，只有在圣明的君王统治时，才会在人间现身，带来繁荣昌盛。所以很多帝王都会吹嘘自己捕获过麒麟，以此彰显自己的伟大。据《史记》记载，汉武帝就捕获过一只十分稀有的白色麒麟，他高兴地建造了一座麒麟阁，把自己信任的十一名大臣的样貌和官爵、名字记录下来，放到了麒麟阁中供奉，所以后人也会用麒麟来比喻人才。比如说晋朝的顾和小时候就很有才华，他们家族的一位叔叔夸赞他说：“这孩子就是我们家的麒麟啊”。民间还认为，麒麟会给人们带来儿子，使家族兴旺，所以很多人家都在家里挂着“麒麟送子图”
为什么明成祖君臣会把长颈鹿当成是麒麟呢？因为古人也不知道麒麟到底长什么样！像明成祖这样诚心实意把“麒麟”的样子画成写真图像的很少，大多数都出自于人们的想象，现代学者普遍认为，麒麟最原初的形象来自于远古时代的一种鹿，所以“麟”这个字才用了鹿字旁。
1991年7月出土于广西贺州市的战国麒麟尊（距今2500年左右，现藏于中国国家博物馆）可能代表了当时人们对麒麟的想象：一只肚腹滚圆、憨态可掬的麋鹿，头上有一只肉角，身上刻满了“夔”的纹饰，背上盘着一条龙，尾上刻着一只凤。而我国最早的辞典《尔雅》中也解释说，“麟，麋身，牛尾，一角。”意思是说，麒麟的身体像是麋鹿，尾巴像是牛尾，但却只有一只角，看起来有点像西方传说故事中的独角兽。
可是随着时间的推移，人们心目中麒麟的形象也向着“集美”方向变化，很多其它动物的美好特征堆积到了它身上，说麒麟身体的头像狼、身体像鹿、尾巴像牛、蹄子像马，还长着一身像鱼一样的鳞片，变得越来越不像现实中的动物了。后来佛教传入中国以后，民间艺术家还在麒麟身上添加了两根翅膀，以及代表吉祥的荷花纹，就连头部也越来越像佛教崇拜的狮子，而跟传统上的独角鹿形象越来越远。到了宋代以后，我们看到的麒麟形象大多数都是狮子头加上长满鳞片的身体了。
到了明朝的时候，麒麟又摇身一变，成了长颈鹿的样子，按理说这也是件很奇怪的事，因为长颈鹿是一种生活在非洲大草原上的动物，我们中国根本没有。历史上最早认识长颈鹿的，可能是南宋时候的博物学家赵汝适，他在讲述海外地理文化的《诸蕃志》中记载了一种名叫“徂[cú]蜡”的动物，说它长着一身黄色皮毛，有一点像骆驼，但却比骆驼高一大截，有一条长长的脖子。很明显，这说得就是长颈鹿无疑。
而长颈鹿在东非地区当地人的语言中，则叫“giri”，听起来跟我们汉语中的“麒麟”非常接近。历史学家们推测，南亚的榜葛剌国王从生活在非洲索马里地区的部族手里买到了一只长颈鹿，又转赠给了明成祖的使臣，才使得这只美丽的“麒麟”来到了中国。因为明成祖非常喜欢它，所以寻找麒麟就成了当时外交官们的重要任务。著名航海家郑和下西洋的船队曾经先后七次从非洲的麻林国（非洲东岸肯尼亚之马林迪一带）等地带回来更多的麒麟，明成祖便派人在京城专门建造了园林来安置它们。
虽然长颈鹿的样子跟古代典籍中记载的麒麟不太一样，也从来没有古人说过长颈鹿有高达两米的长脖子，但是毕竟谁也不知道真正的麒麟长什么样，皇帝见过以后也非常高兴，所以大臣们即使怀疑也不敢说出口，慢慢也就没人再深究了。就像是安徒生笔下的童话《皇帝的新装》一样，明朝从上到下都沉浸在“麒麟降世，太平将至”的狂欢气氛中，把来自异国他乡的麒麟当成了真正的神兽来崇拜。
不过有趣的是，明朝和清朝官员朝服上面的麒麟图案跟长颈鹿完全不像，而更像是一头长着龙头和鱼鳞的鹿，可见“麒麟就是长颈鹿”这个结论，其实很多古人也没有真正当回事。反倒是我们的邻国日本人当了真，日语中的麒麟写法和长颈鹿一模一样。
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