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1月Day3
读《手把手教你读财报》最后一章
第一节内容常见的操纵财报手法
上市公司操纵财务报表，绝大部分集中在利润表，主要是美化利润表，也有小部分是美化现金流量表。
从“资产=负债+所有者权益+收入-费用”会计恒等式出发，操纵利润，无非就是操纵收入和费用，并因此引发资产和负债的变动。而美化现金流量表则主要是因为资本市场更在意经营活动现金流。下面从操纵收入、操作费用和操纵现金流三个方面来来聊聊主要的操纵财报手法。
操作收入
收入是利润的源头。操纵收入也是上市公司操纵利润的主要表现形式。对上市公司而言，操纵收入主要表现在虚增收入，少数表现为虚减收入。主要操作手法有虚增收入、借助一次性行为夸大收入和提前确认收入。
虚构收入
在这种情况下，交易的实质是虚构的。比较常见的有虚假交易、虚增成交金额、将非营业性收入确认为收入、显失公平的关联交易等。虚构收入是A股市场最主要、最常见的虚构手法。
提前确认收入
通常表现为确认尚未开始提供产品或服务的收入、买家没有明确承担付款义务时确认收入以及确认超过完工百分比对应的收入。
操纵费用
利润=收入-费用。因此，通过调整当期费用的多寡，达到操纵利润表的目的，也是上市公司的常见手法之一。由于调整费用受限制较多，可调整幅度有限，使用起来不如操纵收入那么自由，对财报的调节显得相对“温柔”。
上市公司财报的费用调节主要表现为虚减费用，较少表现为虚增费用。虚减费用常见的手法为：将本期费用推迟至未来、掩盖成本或亏损。虚减费用，又称为“洗大澡”，常见的手法是注销资产或存货、大额计提减值操作、将经常性费用归入一次性费用计提等。
将本期费用推至未来
主要手法是：延长折旧摊销年限；漠视已经形成损失的坏账；不适当的使用费用资本化手法等等。
掩盖成本或亏损
主要表现为多计收入，少计原材料成本，少计费用等。少计成本和费用，常常是多计收入的伴生操纵手段。
洗大澡
上市公司利用财务技巧，有意将公司经营及资产情况恶化。通常的手法表现为注销资产或存货，以减低未来折旧或增加未来盘盈；大额计提应收账款或存货减值损失，以便未来转回；将经常性费用归入一次性费用计提，以减少未来费用等。
操纵现金流
美化经营活动现金流，即可以依赖增加经营活动现金流入，也可以依赖减少经营活动现金流出，还可以运用一次性行为，综合增加经营活动现金流入或减少经营活动现金流出。
1月Day3
读《手把手教你读财报》最后一章
第一节内容常见的操纵财报手法
上市公司操纵财务报表，绝大部分集中在利润表，主要是美化利润表，也有小部分是美化现金流量表。
从“资产=负债+所有者权益+收入-费用”会计恒等式出发，操纵利润，无非就是操纵收入和费用，并因此引发资产和负债的变动。而美化现金流量表则主要是因为资本市场更在意经营活动现金流。下面从操纵收入、操作费用和操纵现金流三个方面来来聊聊主要的操纵财报手法。
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收入是利润的源头。操纵收入也是上市公司操纵利润的主要表现形式。对上市公司而言，操纵收入主要表现在虚增收入，少数表现为虚减收入。主要操作手法有虚增收入、借助一次性行为夸大收入和提前确认收入。
虚构收入
在这种情况下，交易的实质是虚构的。比较常见的有虚假交易、虚增成交金额、将非营业性收入确认为收入、显失公平的关联交易等。虚构收入是A股市场最主要、最常见的虚构手法。
提前确认收入
通常表现为确认尚未开始提供产品或服务的收入、买家没有明确承担付款义务时确认收入以及确认超过完工百分比对应的收入。
操纵费用
利润=收入-费用。因此，通过调整当期费用的多寡，达到操纵利润表的目的，也是上市公司的常见手法之一。由于调整费用受限制较多，可调整幅度有限，使用起来不如操纵收入那么自由，对财报的调节显得相对“温柔”。
上市公司财报的费用调节主要表现为虚减费用，较少表现为虚增费用。虚减费用常见的手法为：将本期费用推迟至未来、掩盖成本或亏损。虚减费用，又称为“洗大澡”，常见的手法是注销资产或存货、大额计提减值操作、将经常性费用归入一次性费用计提等。
将本期费用推至未来
主要手法是：延长折旧摊销年限；漠视已经形成损失的坏账；不适当的使用费用资本化手法等等。
掩盖成本或亏损
主要表现为多计收入，少计原材料成本，少计费用等。少计成本和费用，常常是多计收入的伴生操纵手段。
洗大澡
上市公司利用财务技巧，有意将公司经营及资产情况恶化。通常的手法表现为注销资产或存货，以减低未来折旧或增加未来盘盈；大额计提应收账款或存货减值损失，以便未来转回；将经常性费用归入一次性费用计提，以减少未来费用等。
操纵现金流
美化经营活动现金流，即可以依赖增加经营活动现金流入，也可以依赖减少经营活动现金流出，还可以运用一次性行为，综合增加经营活动现金流入或减少经营活动现金流出。
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全国上市公司不过4000家；纵观很多上市公司的净利润，快销品行业，除去产品研发成本、正产成本、营运成本、推广成本、财务成本税务等.....
5%—10%的净利润，属于健康可持续发展的正常范畴
而新零售微。信渠道却有很多品牌赚着违反常态的暴利，公司净利润达到30-50%甚至更多
这并不值得羡慕，因为，如果想暴利，谁都可以做到
得，很容易
舍，很难
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全国上市公司不过4000家；纵观很多上市公司的净利润，快销品行业，除去产品研发成本、正产成本、营运成本、推广成本、财务成本税务等.....
5%—10%的净利润，属于健康可持续发展的正常范畴
而新零售微。信渠道却有很多品牌赚着违反常态的暴利，公司净利润达到30-50%甚至更多
这并不值得羡慕，因为，如果想暴利，谁都可以做到
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哈弗钜惠背后：规模效应与产品升级下一次突破
走在SUV行业前列的哈弗，一举一动都受到社会各界的广泛关注，既前不久推出聚焦智能与科技的F5新车后，时隔没几日又在SUV市场抛下一颗惊天响雷。
9月1日，哈弗宣布启动为期两个月的“纯自主迎挑战，哈弗神车降两万”活动，优惠涵盖旗下全新H6、新H6 Coupe、H6运动版、H4、H2、H2s(2017款)等在内的全部车型，最高让利可达2万元，而哈弗M6更是直接官降2.4万元，让不少消费者心动不已。
哈弗的这一次突然出手，不仅让圈内炸了锅，也把不少竞争对手打了个措手不及。人们不禁要问，作为中国SUV市场领头羊的哈弗，这葫芦里到底卖的什么药？
资本与底气
疲态，是过去几年保持强劲增长势头的SUV细分市场近期最真实的写照，据中汽研发布的数据显示，2018年上半年SUV市场销量同比增长6.3%，与去年同期高达16.8%的销量增速相比，减少了10.5个百分点。
不过魏建军显然对此早有思想准备，他曾表示，蓝海市场里的竞争没有价值，只有红海才有，而价格上的比拼无法避免。
一个有意思的现象是，尽管所有人都能感受到SUV市场的惨烈，但最终第一个出手的还得是带头大哥。在业界看来，正是因为如今的哈弗已有了足够的资本和底气。
2016年，长城汽车首次进阶年产销百万辆俱乐部，并在随后的2017年成功站稳脚跟，而连续两年的“破百”，也带给了哈弗品牌一个最大的竞争砝码：规模效应。
从长城汽车最新发布的半年报中我们可以清楚的看到，在上半年车市仅有2.3%的增速背景下，长城汽车的营收同比增长了16.99%，归属上市公司股东净利润同比增长了70.96%，单车利润则有了67%的提升，而这也为哈弗优化自身的价格体系提供了更多可操作空间。
更为重要的一点是，经过十余年的不断发展和打磨，如今的哈弗已经在产品设计、核心部件、动力总成等领域具备了强大的体系竞争力，正是依靠这些硬实力，也让哈弗品牌在成本控制上变的得心应手。
就在上个月，长城与北汽在零部件领域签署了战略合作协议，从中不难看出，长城并没有满足于现状，伴随着更多新合作的不断落地，无疑也将给哈弗品牌的发展带来更多利好。
变与不变
有人说长城变了。
牵手宝马、F系亮相、欧拉就位，长城的产品布局正变得更加丰满，而柳燕、菲尔•西蒙斯、宁述勇、文飞等数名重量级高管的加盟，也令长城的人才梯队更加国际化，这些变化最终无疑都会让哈弗得到受益，尤其是F系列的到来，让哈弗在自身的细分市场变得更加无懈可击。用企业内部人士的话讲，F系不仅是哈弗SUV品牌年轻化的现实需求，也是捍卫“SUV领导者”王者荣耀的战略考量。由此，哈弗将形成H系+F系双剑合璧的SUV矩阵，其全球SUV领导者的“第一梦”也将加速实现。
但也有人说长城没变。
“哈弗SUV不做到全球第一，长城不做轿车。”这是魏建军在去年立下的新目标。
事实上，从哈弗品牌在长城整体销量中的极高占比来看，其一直所坚持的聚焦SUV战略无疑是成功的。如今，哈弗已经完成了从H1到H9涵盖小型、紧凑型、中型到中大型等不同品类的产品布局，而H6更是在2016年12月完成了月销8万台的壮举。
从宏观角度出发，此次哈弗的让利促销，将进一步优化哈弗品牌旗下的产品结构，并让两大系列形成合力，由此继续稳固哈弗在SUV市场的领导地位，而从微观层面讲，新的价格体系也将把哈弗的市场竞争力提拉到一个全新高度，尤其是随着H2和H4等车型在性价比上的进一步提升，能够有效缓解和分担H6身上的竞争压力。
当年轻化、智能化的消费结构升级趋势开始蔓延，中国SUV市场也正从过去的单纯拼数量拼价格，衍变为了拼品质和拼价值。
全系促销的发起，势必将会给哈弗带来更多的积极影响，但这只是其中的一小步，对于励志成为全球第一SUV品牌的哈弗而言，其未来道路上的机遇和挑战还有很多。
正如官方对于此次调价所评价的那样：加速市场竞争能力，让强者更强。
走在SUV行业前列的哈弗，一举一动都受到社会各界的广泛关注，既前不久推出聚焦智能与科技的F5新车后，时隔没几日又在SUV市场抛下一颗惊天响雷。
9月1日，哈弗宣布启动为期两个月的“纯自主迎挑战，哈弗神车降两万”活动，优惠涵盖旗下全新H6、新H6 Coupe、H6运动版、H4、H2、H2s(2017款)等在内的全部车型，最高让利可达2万元，而哈弗M6更是直接官降2.4万元，让不少消费者心动不已。
哈弗的这一次突然出手，不仅让圈内炸了锅，也把不少竞争对手打了个措手不及。人们不禁要问，作为中国SUV市场领头羊的哈弗，这葫芦里到底卖的什么药？
资本与底气
疲态，是过去几年保持强劲增长势头的SUV细分市场近期最真实的写照，据中汽研发布的数据显示，2018年上半年SUV市场销量同比增长6.3%，与去年同期高达16.8%的销量增速相比，减少了10.5个百分点。
不过魏建军显然对此早有思想准备，他曾表示，蓝海市场里的竞争没有价值，只有红海才有，而价格上的比拼无法避免。
一个有意思的现象是，尽管所有人都能感受到SUV市场的惨烈，但最终第一个出手的还得是带头大哥。在业界看来，正是因为如今的哈弗已有了足够的资本和底气。
2016年，长城汽车首次进阶年产销百万辆俱乐部，并在随后的2017年成功站稳脚跟，而连续两年的“破百”，也带给了哈弗品牌一个最大的竞争砝码：规模效应。
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更为重要的一点是，经过十余年的不断发展和打磨，如今的哈弗已经在产品设计、核心部件、动力总成等领域具备了强大的体系竞争力，正是依靠这些硬实力，也让哈弗品牌在成本控制上变的得心应手。
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变与不变
有人说长城变了。
牵手宝马、F系亮相、欧拉就位，长城的产品布局正变得更加丰满，而柳燕、菲尔•西蒙斯、宁述勇、文飞等数名重量级高管的加盟，也令长城的人才梯队更加国际化，这些变化最终无疑都会让哈弗得到受益，尤其是F系列的到来，让哈弗在自身的细分市场变得更加无懈可击。用企业内部人士的话讲，F系不仅是哈弗SUV品牌年轻化的现实需求，也是捍卫“SUV领导者”王者荣耀的战略考量。由此，哈弗将形成H系+F系双剑合璧的SUV矩阵，其全球SUV领导者的“第一梦”也将加速实现。
但也有人说长城没变。
“哈弗SUV不做到全球第一，长城不做轿车。”这是魏建军在去年立下的新目标。
事实上，从哈弗品牌在长城整体销量中的极高占比来看，其一直所坚持的聚焦SUV战略无疑是成功的。如今，哈弗已经完成了从H1到H9涵盖小型、紧凑型、中型到中大型等不同品类的产品布局，而H6更是在2016年12月完成了月销8万台的壮举。
从宏观角度出发，此次哈弗的让利促销，将进一步优化哈弗品牌旗下的产品结构，并让两大系列形成合力，由此继续稳固哈弗在SUV市场的领导地位，而从微观层面讲，新的价格体系也将把哈弗的市场竞争力提拉到一个全新高度，尤其是随着H2和H4等车型在性价比上的进一步提升，能够有效缓解和分担H6身上的竞争压力。
当年轻化、智能化的消费结构升级趋势开始蔓延，中国SUV市场也正从过去的单纯拼数量拼价格，衍变为了拼品质和拼价值。
全系促销的发起，势必将会给哈弗带来更多的积极影响，但这只是其中的一小步，对于励志成为全球第一SUV品牌的哈弗而言，其未来道路上的机遇和挑战还有很多。
正如官方对于此次调价所评价的那样：加速市场竞争能力，让强者更强。
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