【钮文新:汇率“双刃剑”如何评价?——#日元贬值会带给中国经济冲击#?】日本连续30多年的通缩似乎已经结束了。过去一年时间里,日元兑美元从100附近悄然来到135,贬值幅度之大多年不见,距20年前140左右的低点,仅有一步之遥。需要特别注意的是:第一,日本在俄乌冲突等问题上高声叫嚷,附和美国意愿,这仅仅是为了政治诉求?会不会借助全球性话题的热度,遮掩世人对日本经济意图的关注;第二,尽管日本财务省、日本央行和金融厅6月10日发布联合声明称,对日元兑美元近期快速下跌表示“关切”,而在必要时将对汇率采取适当行动,并与其他国家密切沟通,但至少到目前为止,它们并未对日元贬值进行实质性干预,而安倍当政之初就已开始的极度宽松、甚至负利率政策,岸田文雄政府尚无明确的收紧迹象。

鉴于日本政府多年努力,试图将日本经济拉出通缩,所以我们现在有理由怀疑:日元贬值以及日本国内物价上涨会不会原本就是日本政府的期待?最近有件事情应当关注:尽管目前日本CPI在4月份刚刚达到2%的水平,但能源价格上涨却给日本民众带来了很大的成本压力。就在这样的背景下,日本央行行长黑田东彦在6月7日的一次演讲中指出: “日本家庭对涨价的容忍度也在变大”。一言一出,舆论沸腾,铺天盖地的批评逼迫黑田东彦出面道歉。6月8日黑田东彦自认“言论不当”,但同时解释说:说“日本家庭对涨价的容忍度也在变大”的语境,实际是在呼吁“涨薪的必要性”。

由上述迹象我们是否可以感到:日本政府似乎并不希望尽快扭转日元贬值趋势。说到这儿,必须说说:对一个国家的经济而言,本币贬值、升值实际都是“双刃剑”。政府如何抉择,关键看它希望塑造怎样的国家经济结构。人们都知道,一般而言,本币贬值有利于出口增长,但不利于进口增加,而本币升值不利于出口竞争力,但有利于进口竞争力。

不过,这样理解“双刃剑”只是针对贸易而言,而大家现在更应该关注的是:本币升贬对资本流动影响,因为它关乎国家经济结构的塑造。我曾经多次强调:当今世界,实业资本和股权资本争夺是第一位的经济竞争,因为它关乎一个国家的科技命运,是科技竞争的先导性竞争领域。

毋庸置疑,日本当年、乃至现在都是制造业强国,但也应当意识到:“广场协定”实际带给日本经济、尤其是日本制造业带来了毁灭性的打击。

这是怎么回事?多年来,中国经济学人普遍以为:“广场协定”的核心不过是逼迫日元升值而已。但殊不知,“广场协定”实际是华盛顿共识的代表性产物,它要求日本大幅减少政府对经济的干预,大力推进利率市场化、金融自由化,以及与之相伴的“更加自由的浮动汇率制度”等等,而日元兑美元汇率从大致280大幅升值到70,以及日本经济结构走向“空心化”,其不过是这一整套制度安排的必然结果。

这其中的经济逻辑是什么?首先,“金融开放+日元升值”必然导致大量国际投机热钱涌入日本,日本金融市场美元多、日元少,进一步迫使日元升值,如此恶性循环;其次,日元升值导致日本企业出口艰难,但有利于它们对外投资,于是日本制造业开始全球布局,日本国民开始全球消费。注意:就在这一出一进之间,日本经济结构发生重大变化。第一,全世界的投机热钱流入日本,其规模远远大过日本制造业投资和日本国民对外消费的规模,这个失衡继续推高日元币值;第二,流入日本的资本是热钱、是投机资本,但日本流出的却是实实在在的制造业资本、股权投资偏好的资本,以及日本国民的储蓄资金,都是最为优质的金融资源。

“广场协定”签署不过5年,日本经济被掏空了,大量实业资本流失,使其经济严重泡沫化。这时,热钱逃逸,日本经济崩塌。而我们所看到的,恰恰如此。

明白这段历史,我们应当理解:为什么日本政府非常厌恶、甚至痛恨日元升值。出于美国淫威,日本嘴上不敢说,但心里什么都明白:日本经济要恢复,必须借重工业4.0的契机重振日本“科技制造业”。怎么办?大力度修正日元升值时的错误,以超低利率、本币贬值吸引海量实业资本、科技资本、股权资本涌向日本。

鉴于美国同样需要吸收海量实业资本、科技资本、股权资本以振兴美国经济,所以日本的作法明显触犯了美国利益,美国会允许吗?老一套,充当美国“印太战略”的马前卒,从而“用政治换经济”。

问题是:美国和日本在产业分工方面是否存在默契?比如,它们是否希望日本能够接替中国成为未来美国一般消费品的供应商?如果有,那中国应当怎么办?很显然,这里也存在人民币汇率如何选择的问题。我的看法是:第一,必须以低利率、宽松的货币政策助推中国经济恢复健康,覆盖疫情干扰的损失;第二,只要人民币兑美元汇率不出现“超常态单边贬值”状况,中国央行就该允许;第三,出于中国金融供给侧结构性改革的要求,未来中国应当更多释放长期基础货币,同时压低货币乘数,构建“资本金融为主,货币金融为辅;股权金融为主,债务金融为辅”的金融结构,并在此过程中,以防止人民币单边升值为主。

其实,2010年中国开始“二次汇改”之后,基于人民币单边升值,我们已经看到过一些经济现象:国内部分资本无效外溢,甚至投资到境外房地产领域,同时也诱发了国内居民的出国消费热潮。问题是:境外的投资和消费,是不是会压抑中国经济内需?会不会加剧国内产能过剩?

面对如今的全球经济态势,我们还是要坚持构建新发展格局:以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进。

说到这儿,有必要严肃地提示:那些以人民币国际化、以贬值导致股市下跌等错误言论去绑架人民币单边升值的企图,必须引起我们的高度警惕。(《中国经济周刊》首席评论员 钮文新 责编 姚坤)

我嫉妒你身边每一个无关紧要的人,他们就这样轻而易举,见到我朝思暮想的你。“两斤桃花酿做酒 万杯不及你温柔你是我这一生等了半世未拆的礼物编辑的很多文案都删掉了“我爱你”太庄重不敢轻易说,我找到他的近义词:我只要你有你相伴的日子,即便平凡也可贵。想碰瓷 想这辈子就栽在你身上不爬起来愿夜黑时能见月,花绽时能遇蝶,抬头时能见你。想与你消磨浪漫星光,将夜色都拉长早起隔着玻璃想你,午饭透过碗筷想你,睡前带着漆黑想你,一天下来我最擅长想你。温柔的晚风,傍晚的晚霞,解暑的西瓜,冒泡的可乐,人间的美好多着呢,不要为眼前的黑暗所迷惑,你要相信自己配得上世间一切的美好。

我以为一个人无法去西藏,但我做到了️
在西藏十多天,回来一直想写一篇西藏攻略,不知道怎么下笔,就着衣食住行四个方面先说吧。
衣:我是5月末6月初去的,白天太阳非常大,我基本是白天穿长袖T恤,长裤,时刻注意防晒。早晚温差大,要带厚外套和加绒裤子,风大和感觉冷的时候赶紧穿上,千万不要感冒。西藏的风很大,记得戴帽子,防止风吹的头痛。
食:藏餐的口味蛮奇妙,拉萨的川菜馆很多,也不用担心吃不惯。如果像我一样怕水土不服,第一餐可以点麦当劳(拉萨的麦当劳竟然是顺丰配送,好神奇)。非常推荐喝甜茶,我每天都要喝✨老光明岗琼甜茶馆,点一份藏面一份炸土豆,把一元现金和空杯子放在桌子上,就有藏族阿姨来帮你填茶。我喝了蛮多家茶馆,味道都不错。✨旬食,高反好一点之后立刻去她家吃了汤粉,热乎乎一碗下肚感觉太爽了,套餐里最惊艳的是两块不起眼的小饼干酥酥香香。就是门牌太小了,要仔细看,我鬼打墙来回走了三四次就没看见。✨吉祥圣雪藏餐,我觉得他们家餐馆人文价值大于菜的口味,在居民楼里,等菜的间隙老板会邀请你进到内室,讲解珠峰登山队和她家里的历史还有餐馆的演变,还有好多化石可以摸,听很多有意思的故事,很有人文气息。✨其他好吃的,牦牛肉饼、牦牛酸奶、奶渣饼、牦牛肉火锅,我感觉拉萨的饭店做这些都没有太难吃的,所以随便一家都可以试试,没准就有惊喜了,丰俭由人,10块在甜茶馆也能吃饱一餐,200我也能全部吃光光。
住:抵达拉萨第一晚真的要住供氧酒店,民宿一般都不供氧,酒店的供氧房间睡着太舒服了。供氧酒店大概400、民宿200左右。
后来跟团旅行的酒店没法选择,珠峰那晚我们住在帐篷里,我自己多加了80升级了小包间,有电热毯,没脱任何外套裹着衣服吸着氧气睡了一夜。
行:我是飞机往返进出藏,节省时间方便,但哈尔滨没有直飞的航班,我是在成都中转再飞拉萨,成都天府的机场好漂亮,到处都是可爱的熊猫。重点是这段飞行的时候不要睡觉,在飞机上能看见连片的雪山,非常震撼,进藏记得坐左边、出藏坐右边,飞机来回5990。平时在拉萨市区坐滴滴也很方便,我没有感受一下拉萨的公交,算是一个小遗憾。
整体行程:因为落地高反严重,我在拉萨修养了6天,然后报了一个5天4夜团,最后在拉萨调整一天回家,一共12天。
我是哈尔滨出发,摘星了才能去西藏,而且要提前在藏易通报备才能进藏。
药:我个人体质属于虚胖又不爱运动那种,飞机落地就觉得偏头痛,呼吸有点喘,嘴唇发紫,以为是起太早没休息好,睡着后凌晨两点醒了,开始头痛 恶心 呼吸急促 发热 心跳过快,熬到了八九点诊所开门,立刻去测了心率,医生说是高反缺氧加上颅内压太高,挂了吊瓶 吸氧 吃了药,马上就感觉好多了,又开了吃的四天的药。诊所消费400,我个人建议,如果落地就觉得头痛呼吸不畅嘴唇发紫,一定要先去诊所或者医院看医生,晚去的话就多遭罪。还有就是尽量要选供氧酒店,医生说凌晨两点到五点是氧气最稀薄的时候,这个时间段最容易高反难受,我开始没有住供氧酒店,半夜会醒睡不实,换了供氧酒店睡的会舒服很多。
✨还有这些常用药也要准备:
感冒灵(预防感冒)
止痛片(高反会严重的偏头痛)
晕车贴(路途颠簸有备无患)
姨妈巾(一定要备用着,在珠峰来大姨妈,如果没带着备用的,真是叫天天不灵)
红霉素软膏(我去之前还想能干燥到哪里,第二天我就觉得我的嘴唇我的鼻子紧绷成一团,睡前涂红霉素软膏能缓解很多)
葡萄糖(高反会恶心呕吐,根本吃不下东西,这个时候一定要补充葡萄糖口服液)
胃药(不知好歹的吃了顿麻辣火锅,胃痛到凌晨两点,忽然想起来我带了胃药,9我一命。对了在西藏记得不要吃得太饱,不然会更不舒服)
创口贴(穿了马丁靴脚后跟磨坏了一点,贴了创口贴防磨脚)
保温杯(干燥高反的时候有热水喝 简直太幸福,鼻子干燥的时候可以接点开水,鼻子凑近杯口,猛吸几口热气,能缓解很多)
报团:西藏的景点和景点之间距离太远了,有自驾、找领队、旅行社报团这三种方法。一是我自己不敢自驾;二是之前看了几个喜欢的领队,但行程时间和我都不吻合;所以最后匆忙跟了一个7人团,五天四夜2900。报团省心,边防证也不用自己去办,吃住都安排好,但我真的想说,7人团加上司机8个人,那辆车真的太太太太太挤了,西藏旅行80%的时间都是在车上,舒适感太差了,如果能重来,我绝不选择7人团。这个团大致路线是纳木错-珠峰-奇林峡-羊卓雍错,5天下来真的很累,如果想舒服一点,我觉得纳木错或者羊卓雍错任选其一就可以了,再加上一个珠峰。
景色:其实美丽的景色都在路上了,好像伸手就能摘下的云彩、突如其来的雨、成群的牦牛 羊群 藏羚羊 小狐狸、等待搭车的本地人 、108拐的山路、撒隆达和挂经幡祈福的人……但被震撼到的还是纳木错和珠峰。
✨纳木错太美了,但和天气有很大影响,我刚到景区的时候多云,湖水就没有那么蓝,过了一会云彩散去,湖面湛蓝湛蓝的巨美,还有飞过的红嘴海鸥,远处是连片的雪山,阳光洒在湖面上波光粼粼,女生穿白色 蓝色 黄色 红色的衣服非常出片。
✨珠峰,插一句 去之前司机一直渲染氛围说容易缺氧,所以我花了600租了超大一罐氧气,结果到了珠峰没啥太大感觉,但一路上确实都有高反,感觉呼吸困难。有备无患,600租的氧气肯定是贵了,所以高反开始就感觉不严重的姐妹买两罐那种小瓶的35的就可以了。珠峰的风超级大,我租了一件150块的棉服大衣,里面穿了登山服+卫衣+背心+厚牛仔裤+加绒保暖裤,这一套下来确实抗风保暖。帽子一定要戴,最好是毛线针织帽,不然那个大风吹的人偏头痛。
站在珠峰脚下的时候确实感觉很兴奋,看着太阳一点点落下出现的日照金山,一边大口大口的吸着氧气(看照片能发现我缺氧到嘴唇都发紫了),夜晚的星空太美了,感觉是一把钻石洒在了藏蓝色的天鹅绒绸缎上,我的相机没拍出来那种美。
人文:在拉萨看了文成公主实景剧场演出,携某上订的票+来回接送共345,我当晚穿了两件外套冲锋衣和夹克还有卫衣,但差点冻傻了,你们一定要记得租大衣!然后选最便宜的那档票价,因为我去的时候人不多,开场之后大家就都坐到中间空位去了,所以没必要买高价的。
唐卡画体验:拉萨八廓街那边好多藏文化体验,大某众上找了一个108的唐卡画,矿石颜料藏布,画了整整一天。绘画老师服务非常周到,一边教你画画,一边给你365度拍照拍视频,然后发给你,太内卷了。
藏服写真:大多数人都是在八廓街拍的,但我觉得八廓街的行人太多了,我现实挺腼腆怕人多,于是选了一个草原拍摄799,约好时间先去店里化妆,然后摄影师开车拉着我去了一个山坡坡上拍的,我又紧张,摄影师一直说我脸都是僵的。还单加了100拍了两只看起来不太聪明的小羊哈哈,底片60张左右,可以精修10张。我直接自己精修了,感觉原片就不错。对了,尽量约下午6、7点去拍,拉萨天黑的晚,夕阳出片更好看,我约的上午,太赶了,光线也不柔和。
寺庙:✨布达拉宫,门票200,路上会有非常多人问你要不要导游讲解,记得比价,我记得有好几道安检。最后一道安检之前,问了一个姐姐,2个人每人100,只给我们俩讲解。真的要请讲解,不然走马观花自己看不懂。记得提前一天在微某程序上预约,7天之内只能预约一次,要确定能去再预约。出口那里的布达拉宫文创一定去看看,冰箱贴超级好看。
✨扎什伦布寺,在日喀则市是跟团里的行程。僧侣人文气息浓郁,香火鼎盛跪拜祈福,寺庙的红墙随手一拍都超级出片。小提示:要远远的拍,千万别怼人家正脸拍,尽量只拍背影,进出不要踩门槛。
✨大昭寺,就在八廓街里面,有天晚上吃完晚饭,我就一直站在路边,看到围着大昭寺不停的磕长头的人,就想起了看的电影冈仁波齐,当时真的哭了,太虔诚了,让我感受到了信仰的力量,真的很震撼。
护肤:保湿乳液和防晒霜,千万备好。
有高反的人千万不能洗澡洗头,不然会加重高反,忍一忍。我是高反打针好了之后,边吸氧边洗的。
湿巾,在西藏那么干燥的地方,有了它妙不可言。
护手霜、面膜,气候真的很干,你需要它。
虽然呼吸困难,但我大部分时间还是帽子口罩都戴好,物理防晒不松懈。
这次来西藏很冲动,没做好准备,也没有去阿里环线,留下一点遗憾。真的是眼睛在天堂,身体在地狱,缺氧高反和舟车劳顿的时候也烦躁想哭埋怨自己一个人为什么要来,来这里遭罪,但心里较着劲。总觉得之后肯定还会来,这就是西藏的魔力吧。
忽然也理解了那些感情失恋、生活失意的人为什么一定要去一次西藏,因为只要你在珠峰环线走一圈,就会发现除了活着别的都不重要。
其实这篇文章没什么建议能给到大家,单纯的分享,我希望大家不要穷游,不要冲动裸辞,要努力工作好好赚钱,在能力范围内给自己最好的,这样旅行也更安全更有意义。


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