楚恒投资要约收购十余日收效甚微 *ST梦舟面值退市风险仍存
今年以来，*ST梦舟股价一直徘徊在面值线附近，对此公司拟以股东增持和回购股份的方式稳定股价。截至目前，公司首次回购股份数量为50万股，占公司总股本的比例为0.0283%。
对于预收情况，*ST梦舟董秘张龙在16日晚间向财联社记者表示，要约收购目前还属于预约登记时间，除了收购期限届满前3个交易日（7月30日至8月3日），投资者是可以随时撤销的也是可以增加的，现在的情况还不能评价完成的进度。
楚恒投资要约收购
6月16日晚，*ST梦舟发布“关于芜湖市楚恒投资管理中心(有限合伙)(下称楚恒投资)要约收购公司股份的第一次提示性公告”，截至2020年6月15日，预收要约的股份数量合计560.5916万股。
按照此前公告，楚恒投资拟以每股1.20元的价格向除楚恒投资外的全体流通股东进行的部分要约收购，预定收购的股份数量为22471.2982万股，占被收购公司总股本的12.70%，收购期限共计60个自然日，自2020年6月5日至2020年8月3日。
楚恒投资表示此次要约“收购完成后拟协助上市公司梳理业务、实现脱困。本次要约类型为主动要约，并非履行法定要约收购义务。本次要约收购不以终止*ST 梦舟的上市地位为目的。”
按照*ST梦舟的公告，从6月5日到15日，预收要约的股份只有560.5916万股，仅占拟要约收购总数的2.49%。
值得注意的是，*ST梦舟5月29日的公告显示，“如预受要约的实际股数不足22471.2982万股，则本次要约收购自始不生效。”
还有不到50个自然日，楚恒投资能否如约完成剩下97.51%的要约收购份额呢？
并购精品投行文艺馥欣的创始人阮超表示，楚恒投资的要约方案可能最终并不能实现维持*ST梦舟股价在面值以上的作用。就实际的结果而言，楚恒投资很可能只是以高于市价的成本成为*ST梦舟的股东，随后与其他股东共同继续去承受面值退市的压力。
6月16日晚，楚恒投资表示“截至要约收购报告书签署之日，除本次要约收购外，收购人目前暂无增持或处置*ST梦舟股份的计划。”
天眼查信息显示，楚恒投资成立于2018年9月份，经营范围包括投资与资产管理以及对外投资等，股东包括国厚资产管理股份有限公司、芜湖鸠江国厚资产管理有限公司、芜湖经济技术开发区建设投资有限公司、芜湖市鼎芜企业管理服务有限责任公司，以及*ST梦舟董事长宋志刚等7名自然人。
在股东中也出现地方政府身影。股权结构显示，芜湖市鼎芜企业管理服务有限责任公司由安徽东向发展创新投资有限公司、安徽国厚股权投资基金管理有限公司以及宋志刚三方按照相同的股权比例构成，安徽东向发展创新投资有限公司由鸠江区人民政府全资持有。
彻底退出影视圈
*ST梦舟原名鑫科材料，成立于1998年，注册资本为17.7亿元，2000年在上交所挂牌上市。原来主要从事铜及铜合金板材、带材、线材、特种电缆等产品的生产、开发与销售，主导产品有高精度铜带材、铜合金线材、光亮铜杆、电线电缆等。
2015年，*ST梦舟以9.3亿元收购西安梦舟影视文化传播有限责任公司（以下简称西安梦舟）100%股权，借此进入影视板块，形成了“铜加工+影视传媒”的双主业格局；2017年，西安梦舟又以8.75亿元受让梦幻工厂文化传媒（天津）有限公司（以下简称梦幻工厂）70%股权。当年8月，上市公司简称变更为“梦舟股份”——这两次收购形成合计14.56亿元商誉。
西安梦舟主要从事战争题材电视剧的制作，2010年成立后推出的《雪豹》曾创下耀眼的收视业绩。*ST梦舟此前披露的公告显示，西安梦舟先后与电视台以及爱奇艺、腾讯、优酷、乐视网等网络视频平台就影视剧发行建立了良好的业务合作关系。
彼时，踏足影视行业的确让*ST梦舟获利颇丰，西安梦舟承诺2014~2016年分别实现净利润1亿元、1.4亿元、1.94亿元，后来均完成当年业绩承诺。
不过在2018~2019年，国内影视行业持续深度调整，受此拖累，*ST梦舟业绩“变脸”。
*ST梦舟亦出现巨额亏损，2018年，*ST梦舟亏损12亿元；2019年，*ST梦舟亏损11.32亿元，合计亏损23.95亿元，之前收购形成的14.56亿元，在过去两年内全部计提清零。2020年一季度，*ST梦舟依旧亏损4290万元，股东户数151699户。
“此前的无序投入造成的损失是巨大的，幸好公司在传统铜加工产业积累了深厚的底子，扛过了最艰难的时刻。”公司董秘张龙上个月在接受证券时报记者采访时这样说。
对于处在退市边缘的*ST梦舟来说，回归铜加工主业，似乎成为一道“必选题”。
5月5日，*ST梦舟公告称，根据公司回归铜加工主业、适时处置影视文化产业的发展战略，拟在省、市一级产权交易中心将公司拥有的影视文化板块资产整体挂牌转让。
*ST梦舟表示，本次处置完成后，公司将彻底退出影视文化业务，集中精力做大做强铜加工产业，并在一定程度上改善公司资金面，提升公司的资金使用效率，降低融资成本，实现公司和股东价值最大化。
并购精品投行文艺馥欣的创始人阮超表示，2016年下半年，基本就是上一轮影视并购牛市的尾声了。从目前情况来看，影视行业暂时还没有看到趋势性反转的机会，整体切割并回归铜主业是正确的选择。
截至6月18日收盘，*ST梦舟每股价格为1.07元，上市公司面值退市风险依然高悬。
目前距离恒投资要约收购启动已过去十余天，虽然现在效果并不显著，但距离8月3日仍有一段时日，所以对于最终结果如何仍未可知，让我们静观未来发展。
免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议
风险提示：股市有风险，入市需谨慎
蜂赢国际综合自每日经济新闻、新浪财经、东方财富网、新浪财经等
今年以来，*ST梦舟股价一直徘徊在面值线附近，对此公司拟以股东增持和回购股份的方式稳定股价。截至目前，公司首次回购股份数量为50万股，占公司总股本的比例为0.0283%。
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楚恒投资要约收购
6月16日晚，*ST梦舟发布“关于芜湖市楚恒投资管理中心(有限合伙)(下称楚恒投资)要约收购公司股份的第一次提示性公告”，截至2020年6月15日，预收要约的股份数量合计560.5916万股。
按照此前公告，楚恒投资拟以每股1.20元的价格向除楚恒投资外的全体流通股东进行的部分要约收购，预定收购的股份数量为22471.2982万股，占被收购公司总股本的12.70%，收购期限共计60个自然日，自2020年6月5日至2020年8月3日。
楚恒投资表示此次要约“收购完成后拟协助上市公司梳理业务、实现脱困。本次要约类型为主动要约，并非履行法定要约收购义务。本次要约收购不以终止*ST 梦舟的上市地位为目的。”
按照*ST梦舟的公告，从6月5日到15日，预收要约的股份只有560.5916万股，仅占拟要约收购总数的2.49%。
值得注意的是，*ST梦舟5月29日的公告显示，“如预受要约的实际股数不足22471.2982万股，则本次要约收购自始不生效。”
还有不到50个自然日，楚恒投资能否如约完成剩下97.51%的要约收购份额呢？
并购精品投行文艺馥欣的创始人阮超表示，楚恒投资的要约方案可能最终并不能实现维持*ST梦舟股价在面值以上的作用。就实际的结果而言，楚恒投资很可能只是以高于市价的成本成为*ST梦舟的股东，随后与其他股东共同继续去承受面值退市的压力。
6月16日晚，楚恒投资表示“截至要约收购报告书签署之日，除本次要约收购外，收购人目前暂无增持或处置*ST梦舟股份的计划。”
天眼查信息显示，楚恒投资成立于2018年9月份，经营范围包括投资与资产管理以及对外投资等，股东包括国厚资产管理股份有限公司、芜湖鸠江国厚资产管理有限公司、芜湖经济技术开发区建设投资有限公司、芜湖市鼎芜企业管理服务有限责任公司，以及*ST梦舟董事长宋志刚等7名自然人。
在股东中也出现地方政府身影。股权结构显示，芜湖市鼎芜企业管理服务有限责任公司由安徽东向发展创新投资有限公司、安徽国厚股权投资基金管理有限公司以及宋志刚三方按照相同的股权比例构成，安徽东向发展创新投资有限公司由鸠江区人民政府全资持有。
彻底退出影视圈
*ST梦舟原名鑫科材料，成立于1998年，注册资本为17.7亿元，2000年在上交所挂牌上市。原来主要从事铜及铜合金板材、带材、线材、特种电缆等产品的生产、开发与销售，主导产品有高精度铜带材、铜合金线材、光亮铜杆、电线电缆等。
2015年，*ST梦舟以9.3亿元收购西安梦舟影视文化传播有限责任公司（以下简称西安梦舟）100%股权，借此进入影视板块，形成了“铜加工+影视传媒”的双主业格局；2017年，西安梦舟又以8.75亿元受让梦幻工厂文化传媒（天津）有限公司（以下简称梦幻工厂）70%股权。当年8月，上市公司简称变更为“梦舟股份”——这两次收购形成合计14.56亿元商誉。
西安梦舟主要从事战争题材电视剧的制作，2010年成立后推出的《雪豹》曾创下耀眼的收视业绩。*ST梦舟此前披露的公告显示，西安梦舟先后与电视台以及爱奇艺、腾讯、优酷、乐视网等网络视频平台就影视剧发行建立了良好的业务合作关系。
彼时，踏足影视行业的确让*ST梦舟获利颇丰，西安梦舟承诺2014~2016年分别实现净利润1亿元、1.4亿元、1.94亿元，后来均完成当年业绩承诺。
不过在2018~2019年，国内影视行业持续深度调整，受此拖累，*ST梦舟业绩“变脸”。
*ST梦舟亦出现巨额亏损，2018年，*ST梦舟亏损12亿元；2019年，*ST梦舟亏损11.32亿元，合计亏损23.95亿元，之前收购形成的14.56亿元，在过去两年内全部计提清零。2020年一季度，*ST梦舟依旧亏损4290万元，股东户数151699户。
“此前的无序投入造成的损失是巨大的，幸好公司在传统铜加工产业积累了深厚的底子，扛过了最艰难的时刻。”公司董秘张龙上个月在接受证券时报记者采访时这样说。
对于处在退市边缘的*ST梦舟来说，回归铜加工主业，似乎成为一道“必选题”。
5月5日，*ST梦舟公告称，根据公司回归铜加工主业、适时处置影视文化产业的发展战略，拟在省、市一级产权交易中心将公司拥有的影视文化板块资产整体挂牌转让。
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一文看懂科创板上市委和咨询委都有哪些候选人
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科创板推出又有新进展。
周四晚间，上海交易所公示了第一届科创板股票上市委员会委员（简称“上市委”）候选人第一届科技创新咨询委员会委员（简称“咨询委”）候选人名单。
人员构成大揭秘
根据公告，上市委将参与科创板股票发行上市审核工作，侧重于对上交所审核机构出具的审核报告和发行人的申请文件提出审议意见；咨询委则是作为专家咨询机构，将侧重于为科创板建设以及发行上市审核提供专业咨询和政策建议。
那么，都有哪些候选人将有可能为第一届科创板贡献力量呢？
粗略来看，在这份候选人名单中，所有委员均为兼职。其中，上市委委员主要来自会计师事务所、律师事务所、高校、市场机构、证监会系统相关机构；而咨询委委员则主要由从事高新技术产业和战略性新兴产业的人员、知名企业家、资深投资专家、科研院所专家学者等权威专家组成。
根据上交所今晚公布的名单，财联社梳理了关于第一届科创板股票上市委员会委员、以及咨询委委员候选人的具体情况。
在上市委员会的构成中，有4名来自地方证监局，3名来自行业协会，4名来自高校，3名来自保险资管机构，5名来自公募基金，4名来自A股上市公司（三一重工、克来机电、中国中车、中国重工），11名来自律师事务所，11名来自会计师事务所，3名来自上交所。
而在构成咨询委委员的候选人中，除了来自各大高校科研院所专家学者，还有从事高新技术产业和战略性新兴产业的人员、知名企业家、资深投资专家。
中微半导体设备（上海）股份有限公司董事长尹志尧，中星微电子集团首席科学家邓中翰，百度高级副总裁王海峰，药明康德董事长李革，红杉资本全球执行合伙人沈南鹏，高瓴资本创始人张磊，华兴资本集团董事长包凡，恒瑞医药副总裁张连山，赛领资本总裁刘啸东等人均在候选名单之中。
根据此前上交所公布的关于咨询委员会的工作规则，候选人需“满足从事科技创新行业的科学研究、企业经营、投资管理、政策制定等相关工作，熟悉相关方面的产业政策、前沿技术、发展前景、竞争态势等，在所在领域取得突出成就，享有较高社会声望”这一条件。
上市委员会与咨询委委员相互配合
早在今年1月底，上交所就曾发布公告称，设立科创板并试点注册制，将设置科创板上市委与科技创新咨询委。
试点过程中，上交所层面的发行上市审核职责将由其发行上市审核机构与上市委共同承担。审核机构承担主要审核职责，提出明确的审核意见。上市委侧重于通过审议会议等形式，审议交易所审核机构提出的审核报告，发挥监督制衡作用。
同时，由于科创企业处于科技前沿，专业性较强，更新迭代和发展变化快，为更准确地把握科创企业的行业特点，咨询委将根据上交所上市推广及发行上市审核工作的需要，提供专业咨询意见。
根据当时发布的管理办法，上市委员会具体的职责包括：
（一）对上交所发行上市审核机构出具的审核报告以及发行上市申请文件进行审议，就发行上市审核机构提出的是否同意发行上市的初步建议，提出审议意见；
（二）对发行人提出异议的上交所不予受理、终止审核决定进行复审，提出复审意见；
（三）对上交所发行上市审核机构及相关部门提交咨询的事项进行讨论，提出咨询意见；
（四）对上市委年度工作进行讨论、研究；
（五）上交所规定的其他职责。
而上市委委员则履行以下职责：
（一）保证足够的时间和精力参与上市委的工作，勤勉尽责；
（二）按时出席上市委会议，独立、客观、公正地发表意见；
（三）及时向上交所报告影响或可能影响其公正履职的有关事项；
（四）遵守上交所上市委有关规则和纪律要求，接受上交所的考核和监督，签署并遵守其履职承诺；
（五）上交所规定的其他职责。
上市委每年至少召开一次全体会议，就上市委当年工作总结、对上交所发行上市审核工作的意见和建议、以及对上交所发行上市审核机构及相关部门提交的其他事项进行研究、讨论。
另一方面，咨询委员会就下列事项提供咨询意见：
（一）上交所科创板的定位以及发行人是否具备科技创新属性、符合科创板定位；
（二）上交所《科创板企业上市推荐指引》等相关规则的制定；
（三）发行上市申请文件中与发行人业务和技术相关的问题；
（四）国内外科技创新及产业化应用的发展动态；
（五）上交所根据工作需要提请咨询的其他事项。
据了解，根据科技创新企业行业相关性，咨询委员会中设立不同咨询组别。上交所可以根据需要对咨询委员会委员人数和人员构成进行调整。同时，咨询委员会委员每届任期两年，可以连任。
港交所上市委的“他山之玉”
实际上，注册制下的交易所设立专业委员会是通行做法。以香港为例，港交所设有上市委员会，公司只有通过上市委员会的聆讯，才能在港交所上市。上市聆讯，就是上市前对即将上市的公司进行全面评估，由有关专家当面决定，是否通过上市申请。
根据香港上市规则，上市委员会可应上市科的要求在申请初期“原则上”批准某一发行人或其业务，或某类证券适宜上市(但于上市科完成处理该项申请后再详细做出考虑)。如上市委员会批准某项上市申请，上市科将于适当时间发出正式批准通知书。
从具体操作上看，港交所上市委员会例牌每周四举行上市聆讯，审批新股上市申请，在香港被称作“过hearing”。与中国大陆目前实施的审核制的不同是，港交所上市委员会不审核首发企业上报的材料，只对提供的材料进行“形式性审查”，不进行“实质性审查”。一旦企业申请获批，随后将刊登一份聆讯后资料，投行可公开招股，推行各地路演、投资者推介会、IPO新闻发布会等诸类举动。
内地业界近几年来亦逐渐达成共识，香港上市委员会的聆讯作为一种自律的市场机制，很好地体现了注册制的精神内涵。
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科创板推出又有新进展。
周四晚间，上海交易所公示了第一届科创板股票上市委员会委员（简称“上市委”）候选人第一届科技创新咨询委员会委员（简称“咨询委”）候选人名单。
人员构成大揭秘
根据公告，上市委将参与科创板股票发行上市审核工作，侧重于对上交所审核机构出具的审核报告和发行人的申请文件提出审议意见；咨询委则是作为专家咨询机构，将侧重于为科创板建设以及发行上市审核提供专业咨询和政策建议。
那么，都有哪些候选人将有可能为第一届科创板贡献力量呢？
粗略来看，在这份候选人名单中，所有委员均为兼职。其中，上市委委员主要来自会计师事务所、律师事务所、高校、市场机构、证监会系统相关机构；而咨询委委员则主要由从事高新技术产业和战略性新兴产业的人员、知名企业家、资深投资专家、科研院所专家学者等权威专家组成。
根据上交所今晚公布的名单，财联社梳理了关于第一届科创板股票上市委员会委员、以及咨询委委员候选人的具体情况。
在上市委员会的构成中，有4名来自地方证监局，3名来自行业协会，4名来自高校，3名来自保险资管机构，5名来自公募基金，4名来自A股上市公司（三一重工、克来机电、中国中车、中国重工），11名来自律师事务所，11名来自会计师事务所，3名来自上交所。
而在构成咨询委委员的候选人中，除了来自各大高校科研院所专家学者，还有从事高新技术产业和战略性新兴产业的人员、知名企业家、资深投资专家。
中微半导体设备（上海）股份有限公司董事长尹志尧，中星微电子集团首席科学家邓中翰，百度高级副总裁王海峰，药明康德董事长李革，红杉资本全球执行合伙人沈南鹏，高瓴资本创始人张磊，华兴资本集团董事长包凡，恒瑞医药副总裁张连山，赛领资本总裁刘啸东等人均在候选名单之中。
根据此前上交所公布的关于咨询委员会的工作规则，候选人需“满足从事科技创新行业的科学研究、企业经营、投资管理、政策制定等相关工作，熟悉相关方面的产业政策、前沿技术、发展前景、竞争态势等，在所在领域取得突出成就，享有较高社会声望”这一条件。
上市委员会与咨询委委员相互配合
早在今年1月底，上交所就曾发布公告称，设立科创板并试点注册制，将设置科创板上市委与科技创新咨询委。
试点过程中，上交所层面的发行上市审核职责将由其发行上市审核机构与上市委共同承担。审核机构承担主要审核职责，提出明确的审核意见。上市委侧重于通过审议会议等形式，审议交易所审核机构提出的审核报告，发挥监督制衡作用。
同时，由于科创企业处于科技前沿，专业性较强，更新迭代和发展变化快，为更准确地把握科创企业的行业特点，咨询委将根据上交所上市推广及发行上市审核工作的需要，提供专业咨询意见。
根据当时发布的管理办法，上市委员会具体的职责包括：
（一）对上交所发行上市审核机构出具的审核报告以及发行上市申请文件进行审议，就发行上市审核机构提出的是否同意发行上市的初步建议，提出审议意见；
（二）对发行人提出异议的上交所不予受理、终止审核决定进行复审，提出复审意见；
（三）对上交所发行上市审核机构及相关部门提交咨询的事项进行讨论，提出咨询意见；
（四）对上市委年度工作进行讨论、研究；
（五）上交所规定的其他职责。
而上市委委员则履行以下职责：
（一）保证足够的时间和精力参与上市委的工作，勤勉尽责；
（二）按时出席上市委会议，独立、客观、公正地发表意见；
（三）及时向上交所报告影响或可能影响其公正履职的有关事项；
（四）遵守上交所上市委有关规则和纪律要求，接受上交所的考核和监督，签署并遵守其履职承诺；
（五）上交所规定的其他职责。
上市委每年至少召开一次全体会议，就上市委当年工作总结、对上交所发行上市审核工作的意见和建议、以及对上交所发行上市审核机构及相关部门提交的其他事项进行研究、讨论。
另一方面，咨询委员会就下列事项提供咨询意见：
（一）上交所科创板的定位以及发行人是否具备科技创新属性、符合科创板定位；
（二）上交所《科创板企业上市推荐指引》等相关规则的制定；
（三）发行上市申请文件中与发行人业务和技术相关的问题；
（四）国内外科技创新及产业化应用的发展动态；
（五）上交所根据工作需要提请咨询的其他事项。
据了解，根据科技创新企业行业相关性，咨询委员会中设立不同咨询组别。上交所可以根据需要对咨询委员会委员人数和人员构成进行调整。同时，咨询委员会委员每届任期两年，可以连任。
港交所上市委的“他山之玉”
实际上，注册制下的交易所设立专业委员会是通行做法。以香港为例，港交所设有上市委员会，公司只有通过上市委员会的聆讯，才能在港交所上市。上市聆讯，就是上市前对即将上市的公司进行全面评估，由有关专家当面决定，是否通过上市申请。
根据香港上市规则，上市委员会可应上市科的要求在申请初期“原则上”批准某一发行人或其业务，或某类证券适宜上市(但于上市科完成处理该项申请后再详细做出考虑)。如上市委员会批准某项上市申请，上市科将于适当时间发出正式批准通知书。
从具体操作上看，港交所上市委员会例牌每周四举行上市聆讯，审批新股上市申请，在香港被称作“过hearing”。与中国大陆目前实施的审核制的不同是，港交所上市委员会不审核首发企业上报的材料，只对提供的材料进行“形式性审查”，不进行“实质性审查”。一旦企业申请获批，随后将刊登一份聆讯后资料，投行可公开招股，推行各地路演、投资者推介会、IPO新闻发布会等诸类举动。
内地业界近几年来亦逐渐达成共识，香港上市委员会的聆讯作为一种自律的市场机制，很好地体现了注册制的精神内涵。
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