郭磊:如何评价年初的出口

来源:郭磊宏观茶座
郭磊为广发证券首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事

报告摘要

第一,2022年1-2月出口累计值为5447亿美元,同比增长16.3%;这一增速低于2021年的29.9%、2021年Q4的23.0%,但略高于市场预期的15.5%。

第二,如何评价这份出口数据的成色?很简单,和季节性特征下“应有”的数据做一个比较。我们可以把1-2月合并出口较前一年11-12月合并出口的环比值当作一个坐标,1995年以来的环比均值是-23.31%,2000年以来的环比均值是-20.42%,2010年以来的环比均值是-21.42%,2010年以来(不含2020年)的均值是-20.05%,而今年是-18.14%。显然,今年出口较季节性更强一些。

第三,在近期报告中我们曾指出“短期出口也可能依然表现偏强,这一点有待于数据确认”。主要理由是“BCI企业招工前瞻指数环比大幅上行6.3个点至70.9,从以往经验看这是出口表现较好的一个标志”,PMI新订单和韩国出口数据也是同样指向;同时我们也指出“稍有点信号不一致的中港协外贸货物吞吐量增速1月、2月均在低位区间”——事后看,港口货物吞吐量可能更偏量,出口本质是量价;而且它和出口在统计时间的刻画上可能会存在偏差;订单、招工及可比经济体的表现更重要一些。

第四,从结构特征来看,内地对中国香港的出口去年全年高速增长,同比增速基本持平于整体;但今年1-2月同比只有3.7%,较去年11-12月的环比变化幅度为-35.7%。其中或存在区域疫情的影响。

第五,从出口产品来看,电子产品整体表现偏弱,自动数据处理设备及零部件同比为9.7%(去年21.0%),手机出口额同比只有1.2%(去年16.6%)。地产后周期耐用消费品明显偏弱,家电同比为-3.7%(去年49.3%)、家具同比为1.8%(去年为26.4%)、灯具同比为-6.2%(去年31.2%);劳动密集型产品表现分化,服装同比为5.9%(去年23.9%),但鞋靴同比21.7%(去年35.3%)、玩具同比21.4%(去年37.7%)、旅行箱包同比24.1%(去年35.0%),均处于较高增速之中。防疫用品增速明显反弹,纺织纱线、织物及制品同比11.8%,显著高于去年全年-5.6%。这些特征分别指向宏观面的一些线索。

第六,值得一提的是,汽车出口继续呈现出超高速增长的状态,2021年汽车和底盘出口金额同比为119.0%,而2022年1-2月仍然高达103.5%,占总出口的比重也到了历史新高的1.6%(过去10年稳定在0.6%,2021年为1.0%)。这也是中国出口近两年的结构性亮点之一。

第七,1-2月进口同比为15.5%,大体和出口处于类似的增速量级。单纯看这个名义数字可能有点高估进口。由于进口结构中大宗品占比相对较高,所以在大宗商品上行周期中,价格影响整体偏大。以原油为例,进口量同比为-5.0%,但进口金额同比高达49.2%。铜的进口量同比为9.7%,进口金额同比达35.5%。整体来看,主要大宗品进口量仍不高,比如钢材进口量同比-8.0%,反映目前内需的状况相对偏弱。

第八,出口偏高会对经济形成支撑,出口越高,政策稳增长压力越小。但一则目前出口速度还是要显著低于2021年,对于GDP的带动作用依旧会有下降,无非是多少问题;二则从美国数据看,2021年初其制造业库存同比在继续往上,这一数据经验上同步于其进口及中国出口。但目前海外库存位置已整体偏高,很难支撑全年往上。对于2022年来说,推动固定资产投资贡献从超低位的修复依然是一个确定性事件。

正文

2022年1-2月出口累计值为5447亿美元,同比增长16.3%;这一增速低于2021年的29.9%、2021年Q4的23.0%,但略高于市场预期的15.5%(Wind口径)。

2022年1-2月出口累计同比增长16.3%。2021年四个季度出口同比分别为48.8%、30.6%、24.2%、23.0%;2021年全年出口同比增速为29.9%。

图片
如何评价这份出口数据的成色?很简单,和季节性特征下“应有”的数据做一个比较。我们可以把1-2月合并出口较前一年11-12月合并出口的环比值当作一个坐标,1995年以来的环比均值是-23.31%,2000年以来的环比均值是-20.42%,2010年以来的环比均值是-21.42%,2010年以来(不含2020年)的均值是-20.05%,而今年是-18.14%。显然,今年出口较季节性更强一些。

考虑到2021年三季度、四季度的出口基数平稳,各月同比也差不多在同一水位,我们可以用1-2月出口值较2021年底水平的环比来做一个评判。

显然,今年1-2月的出口表现较历史季节性更强一些。

在近期报告中我们曾指出“短期出口也可能依然表现偏强,这一点有待于数据确认”。主要理由是“BCI企业招工前瞻指数环比大幅上行6.3个点至70.9,从以往经验看这是出口表现较好的一个标志”,PMI新订单和韩国出口数据也是同样指向;同时我们也指出“稍有点信号不一致的中港协外贸货物吞吐量增速1月、2月均在低位区间”——事后看,港口货物吞吐量可能更偏量,出口本质是量价;而且它和出口在统计时间的刻画上可能会存在偏差;订单、招工及可比市场的表现更重要一些。

在《什么驱动了PMI和BCI的环比好转》中,我们指出:短期出口也可能依然表现偏强,这一点有待于数据确认。BCI企业招工前瞻指数环比大幅上行6.3个点至70.9,从以往经验看,这是出口表现较好的一个标志。PMI新出口订单也环比上行0.6个点。韩国2月出口同比20.6%,高于前值,映射外需也整体稳定。稍有点信号不一致的中港协外贸货物吞吐量增速1月、2月均在低位区间。

在《哪些指标能够同步观测出口》中,我们对BCI企业招工前瞻指数、沿海主要枢纽港口外贸货物吞吐量、韩国出口增速、上海集装箱运价指数SCFI同比的主要特点,以及它们与出口的经验相关性进行了一个梳理。
详情链接:https://t.cn/A66bTPDc

同样都是肾结石,治疗方案为啥不一样呢?

患上肾结石,是吃药还是手术?吃药能溶掉吗?手术后,结石会不会复发?饮食需要注意什么,才能不会得肾结石?……

这些都是肾结石患者最关心的问题,其实多喝水、管住嘴,大部分肾结石都能化解,不必担心。

不过要注意的是,同样是肾结石,治疗和预防办法并不相同,下面我们一起来看看相关的知识。

A.草酸钙结石——溶石基本无效,喝水是王道

草酸钙结石是肾结石类型中最为常见的,大部分肾结石患者都属于这类。

这类结石质硬粗糙、形状不规则、桑葚状,于中性尿液中形成。

部分草酸钙结石患者有明确的病因,比如高草酸尿症、高钙尿症等,但大多数患者无明确病因。

目前尚无大规模临床试验验证的溶石药物,所以不要轻信小广告上的溶石药物。

预防这类结石最简单直接的方法就是多饮水。

饮水的建议如下:成年男性建议饮水量2500~3000毫升/天;女性及心肺肾功能正常的老年人为2000 ~2500毫升/天;小儿酌减,夏季或活动后适当增加饮水量;每日尿量在2000毫升以上;除白天饮水外,睡前、睡眠中起床排尿后也须饮水;矿泉水中各种成分含量合理,不会增加肾结石复发的风险。

● 饮食注意

1.草酸盐要限制摄入:一些食物中含有较多草酸盐,应少吃,包括肉类、动物内脏(如肝、心脏、肾、肠等)、甜菜、巧克力、咖啡、浓茶、芝麻酱、蛋黄、香菇、菠菜、虾皮、萝卜、芹菜、土豆、可乐以及坚果等。

2.不要大量服用维生素C:维生素C会被机体转化成草酸盐。

因此对于草酸钙结石患者而言,获取维生素C应以食物中所含的维生素C为主,最好不要服用补充维生素C的药物。

3.可适当补充维生素A及B族维生素:维生素A对维护尿路整体健康有益,例如红薯、南瓜、笋瓜、椰菜以及胡萝卜。

摄入过多会积累并产生毒性,因此也要适量。维生素B6可降低血液中草酸盐的含量,从而预防结石的形成,可以适当补充。

4.奶制品不必限量:钙离子是形成草酸钙的成分,牛奶中钙含量高,是不是不能喝了?

恰恰相反,奶制品中的钙可以在肠道中结合草酸离子后排出,可以降低尿钙水平、减少肾结石复发的风险。

5.多吃富含枸橼酸的食物:枸橼酸即柠檬酸,尿液中的枸橼酸可以抑制草酸钙结石形成,因此建议增加摄入。

很多种水果和蔬菜,尤其是柑橘属的水果中都含有较多的枸橼酸。

此外,也建议服用枸橼酸类药物,可以更加准确有效地提高尿液枸橼酸水平。

B.尿酸结石——可以溶解,预防效果好

尿酸结石是一种比较好“欺负”的结石,溶石和预防的效果都非常不错。

但普通的X光片无法检查到尿酸结石的踪影,该结石的外观光滑、黄色、呈颗粒状,在尿液中形成,最常见于高尿酸血症患者(血尿酸水平男性>420umol/l,女性>360umol/l),因此对于预防尿酸结石而言,控制血尿酸是关键。

此外,由于尿酸结石需要在酸性尿液中形成,因此可以通过碱化尿液、增加排尿等方法使尿酸结石溶解并排出。

最重要的是,患者需要严格限制高嘌呤食物的摄入,同时借助枸橼酸钾、碳酸氢钠等药物治疗。

● 饮食注意

多喝水、碱化尿液、药物治疗及饮食控制是治疗尿酸结石的四大基石,而且这四项治疗方法可合并使用。

尿酸结石患者饮食宜清淡,低脂肪。

多喝水能增加尿酸的排泄量,减少尿酸在体内堆积的情形。少吃动物内脏、海产品、豆腐、花生和菠菜等富含嘌呤类物质的食物。

碱化的尿液可促进尿酸的溶解,进一步促进尿酸的排泄。遵医嘱使用柠檬酸钾是不错的选择。

C.磷酸镁铵结石——难治疗、难预防

磷酸镁铵结石属于感染性结石,占泌尿系统结石的15%~28%。

其中女性患者占60%~80%,这与女性泌尿系感染发病率高有关。

这类结石非常难治疗,也难预防。如上文所讲,该类结石是在可产生尿素酶的病原体感染而导致的结石,主要成分包括磷酸镁铵、磷酸钙、尿酸铵等。

其致病微生物包括变形杆菌、克雷白杆菌、绿脓杆菌以及部分支原体、霉菌(如普罗菲登菌属和肠球菌)等。

其中变形杆菌最常见,而葡萄球菌是最多见的革兰氏阳性病原菌。

这类结石是最让医生头疼的结石,因为这类患者大多同时存在感染、结石、梗阻这三方面问题,而且磷酸镁铵结石生长速度快且易形成鹿角形结石,术后复发率高,对肾功能的损害非常大。

临床上,有相当一部分患者因处理不及时而导致肾功能下降,严重者甚至出现尿毒症。

因此,在治疗这类结石需要从控制感染、解除梗阻、碎石取石、调节尿液酸碱度等多个方面联合入手。

所以,有过磷酸镁铵结石病史,并兼有尿路感染的患者需及时复查、密切随诊,尤其是女性朋友。

● 饮食注意

该类结石患者多为感染或代谢异常所致,建议化验中段尿细菌培养及药敏,先用药物控制住感染。

饮食上采用低钙、低磷饮食,避免高钙、高盐、高草酸、高动物蛋白、高动物脂肪及高糖饮食。生活要保持良好的生活作息,一定要多喝水。

D.磷酸钙结石——常为继发性,需处理原发病

此类结石多因其他疾病引发的,最常见的就是甲状旁腺功能亢进和远端肾小管酸中毒。

前者多需要手术治疗甲状旁腺疾病,后者则需要纠正全身的电解质紊乱。

如果排除这两种病因,磷酸钙结石的预防方法主要包括大量饮水以及依靠药物调节尿钙水平。

● 饮食注意

磷酸钙结石患者在饮食上除了限制钙摄取外,含磷高的食物也要限制食用,如牛奶、蛋黄、内脏、虾、葡萄干、麦片、全谷类、坚果类、巧克力、可乐、橙汁等。

多喝水,每天保持尿量在2000毫升以上,睡前及半夜应饮水,这样可以保持夜间尿液呈稀释状态,有利于减少晶体形成,进而减少结石形成。

E.胱氨酸结石——具有遗传性,易复发

胱氨酸结石是一种遗传病。

在酸性尿液中形成,质硬、光滑、黄至红棕色、蜡样、可呈鹿角形外观,和尿酸结石一样,这种结石用普通的X光片也是检查不到的。

此类结石由遗传性胱氨酸尿症导致,因此常见于儿童患者。

目前尚缺乏预防和治疗胱氨酸结石的特效药物,其治疗主要通过增加排尿、碱化尿液、手术治疗等。

和尿酸结石相类似的是,胱氨酸结石也在酸性尿液中形成,因此可通过药物治疗使其溶解,但是由于遗传性胱氨酸尿难以控制,肾结石极易复发,患者常需面临终身多次手术。

● 饮食注意

因对于遗传性缺陷尚无根治办法,故所有的治疗基本是对症的,需在饮食上多注意。

应采用低蛋氨酸饮食,比如蛋、禽、鱼、肉等。

水果、蔬菜能使尿液转为碱性,对防止胱氨酸结石较好,同时多饮水以减少胱氨酸浓度。

有关研究人员曾测出,如每人每天摄入20克蛋白质,尿胱氨酸可降低至正常人的1/3。

只是该病在儿童即有症状,如对儿童限制摄入蛋白质,会造成儿童营养不良,影响身体发育。

由于限制饮食大部分患者不接受,所以大量地、均匀地饮水是个行之有效的治疗和预防胱氨酸结石的办法。#健康# #肾结石#

【7家国企整合成1家,一年后营收规模翻番,武汉城建集团——“化学融合”锻造头部企业】2020年9月,武汉市国企改革三年行动启动,原武汉地产集团等7家市属国企整合成立新的武汉城建集团。此番重组涉及近万名员工,未发生业绩滑坡和上访投诉,实现“物理整合”零震荡,继而催生“化学反应”——
2021年,该集团预计年营收突破500亿元大关,实现规模倍增;利润总额由25亿元增至36亿元,同比预计增长44%,有望首次入选中国企业500强。
武汉城建集团党委书记、董事长付明贵表示,国有企业改革涉及方方面面,关键是市场化机制。重组后,集团在实现零震荡基础上,迅速变“物理整合”为“化学反应”,激发加快高质量发展的动力活力。
国企改革取得这样的成绩,离不开党建引领、产业重构、体制创新、企业文化、人才激励等诸多方面。湖北日报全媒记者从武汉城建集团撷选三个改革试点举措,希望借此管窥国企改革密码。
企业竞标:11家房企内部比选激发鲶鱼效应
“在武汉房地产市场,民营企业项目管理层跟投项目很常见。但在市属国企里,我们试行风险抵押金制度,风险共担,在武汉绝对算头一份!”武汉城建集团总经理应志刚表示。风险抵押金正是城建集团在综合开发板块推行的机制创新之举。
综合开发板块,是该集团整合后的三大主导产业之一,也是重要利润来源。整合前,7家市属国企管理8家房地产企业,业绩、实力、规模参差不齐,品牌较为分散。
重组后,正逢“房住不炒”大调控,房地产行业走集约化、品质化的高质量发展之路迫在眉睫。武汉城建集团顺势成立新的全资子集团——武汉地产集团,统筹管理旗下11家开发企业(含新成立3家),建立统一的业务标准、管理体系、制度流程。
这样一来,对外,新的地产集团业务专一、实力雄厚,能提升整体竞争力;对内,原各企业减少了不必要的外部竞争,缩减了运营成本。
数据显示,去年以来,武汉城建集团在全市多轮集中供地中斩获13个地块,权益面积201万平方米,规模排名武汉房企之首。这些地块“入库”后,交由哪家开发公司如何开发,不再由集团指派、分配,而是由11家开发公司进行市场化的内部比选、竞争。
各公司根据规划条件,编制设计方案等,公开比选、综合评分,谁的方案优、效益好、周期短、成本低,就交给谁实施。
为保证实现预期收益,集团还与开发企业领导班子和项目团队签订责任书,交付风险抵押金。若不能实现预期收益,风险金自动扣除;若超过预期收益,抵押金退还并给予奖励。
“在集团内部,我们是第一个吃螃蟹的!”1月12日,回想起武汉归元C地块“明镜台”项目的落地经过,武汉城建集团江北公司董事长王继兵难掩激动。
2020年底,在汉阳归元C地块的内部比选中,王继兵带领团队充分调研,最终提出颠覆性方案——放弃原本设定的高密度定位,改为低密度、高品质定位,项目预估利润翻了1倍多。
最终,该方案经过十余轮上会讨论、打磨,成功打动评委会,顺利中标。
王继兵说,正因为对方案有自信,他和团队对缴纳百万元风险抵押金没有丝毫犹豫,“原计划100万元的风险抵押金由公司班子成员分摊,没想到普通员工都主动要求参与,最终近30人仅花两天时间就缴清了。”
王继兵坦言,与同行市场化企业而言,自己认缴的20万元风险金,额度、风险与回报率并不算高,但充分激发了自己和员工干事创业的热情,“大家都是项目股东,个个干劲满满”。
类似的创新之举,还发生在集团综合开发板块的各环节。在克而瑞武汉市2021年房企销售榜中,武汉城建集团全口径商品房销售额415亿元、商品住宅销售389亿元,连续两年夺得武汉市场“双第一”,排名中国房地产销售百强第57名,较去年进位11位。
干部竞位:不能躺在过去的功劳簿上睡大觉
武汉城建集团由7家企业重组而成,各家企业都有自己的班子成员,就有7套班子,重组后集团的班子成员多达19人。
如何调动领导干部积极性?
武汉城建集团采取交叉任职方式。
吴克军,原来是武汉园发集团党委书记、董事长。重组后,他担任集团党委委员、董事。通过交叉任职,他又任中央商务区集团党委书记、董事长。
一年时间,商务区集团干成了多年想干而没干成的事:整合集团资源,成立武汉城建置业公司。一年间,销售额由10多亿元攀升到60亿元,有力助推武汉城建集团拿下“双第一”;完成拆迁4万平方米,包括一栋拖了13年之久的老楼;完成供地280.95亩,实现土地收入30.2亿元,而一年前,这两项数据均为零;注册成立武汉城市服务集团,将整合原来7家物业公司,谋划尽快上市。
从“水杉树”到“法桐树”,吴克军用了一个形象的比喻。
他说,重组之前,7家企业各自都发展不错,就像一棵棵“水杉树”,挺拔、向上,但水杉树有一个特点,长到一定时候会“枯梢”,越长越小,越长越窄。
重组之后,呼应集团发展,整合资源,城建集团成为一棵枝繁叶茂的“法桐树”——根深叶茂,树大荫浓,是城市行道树中遮阳面积最大的树,能给市民和城市带来最大实惠。他之前任职的园发集团,原来行业排名全国第13位,重组后跃升全国前三。
今年39岁的李景龙,也是体制机制创新的获益者。此前,他级别不高,是建工集团一名骨干员工。如今,通过选拔,他既是武汉建工新兴建材绿色产业科技公司总经理,又是湖北绿缘新兴材料科技公司董事长。
担任两家公司主要领导,李景龙忙得不亦乐乎,经常武汉、黄冈两地跑,干劲十足。据悉,他的年度考核,主要是合同额、销售额、利润三大指标。
李景龙说,身兼两职,从企业来说,有利于装配式产业发展,起到“1+1>2”效果;从个人来说,若目标完成,收入在原基础上增加三分之一。
“李景龙的岗位,是按处级领导来考核的。”武汉城建集团人力资源部总经理陈颖解释,集团大力推行内部“去行政化”,创新实行职级与岗位分离,由体制内“管身份”转向市场化“管岗位”,将一批有能力、责任心强但职级较低的干部,选用到高一层级岗位,出现了不少“高职低就”“低职高就”现象,极大促进了企业发展。
人才竞岗:用市场导向创造脱颖而出的机会
高崇博被派去“操盘”甘露山项目了!
在武汉城建集团,这项人事任命曾“一石激起千层浪”。
有人惊讶,有人不解,甚至有人质疑,因为——
甘露山项目太重要了。这个投资超过700亿元的项目,不仅是重组后武汉城建集团最大的项目,还是武汉疫后重启当天签约的第一批项目,具有标志性意义。
34岁,高崇博太年轻了。这个2012年从武汉理工大学研究生毕业才进入武汉城建的小伙子,上班没几年,就能扛下这么重的担子?
但短短6个月后,甘露山项目就实现当年签约、当年开工。这一重量级项目,创下武汉城建速度新纪录。该集团曾有个同类项目,用了3年时间才开工。
让干事者得益,让担当者出彩。武汉城建集团在全集团发出表扬通报,同时给予甘露山项目团队40万元重奖。
2021年11月,高崇博被破格提拔为武汉城建集团下属文旅城公司的副总经理。
高崇博的故事背后,是国企年轻人才和专业人才的选拔、任用和激励问题。
2021年6月4日,武汉城建集团总部大厦大会议室。
包括武汉城建集团班子成员在内的多名面试官一字排开,每人手中拿着一张有10多个打分项的表格。
当天上午,从43份来自全国的简历中筛选出来的4人参加面试,角逐武汉城建集团建设管理公司副总经理一职。
这个职务要求高,其中一条是近5年操盘的市政公建项目累计产值达30亿元以上。
最终,时任武汉汇泽荣翊市政工程公司董事长周继勇竞聘成功。
这是武汉城建集团全方位打造现代企业制度,聘请职业经理人的生动案例。去年,该集团通过市场化方式,选聘了5名职业经理人。
建立现代企业制度,要坚持市场化转型。35岁的王兴园成了“吃螃蟹”的首批人员之一。
2009年,王兴园毕业后进入武汉建工集团,一路成长为项目经理。2021年,他拿出31.46万元购买公司原始股。他说,每年有固定收益,享受了企业发展的红利,同时对企业认同感、责任感更强了。
原来,2021年,武汉建工集团推行员工持股,确定178名核心骨干员工参与持股,最终8796万元入股资金全部实缴到位。同时,根据严格标准,量化员工持股资格,灵活开展持股人员梯队管理。
这最大程度调动了员工积极性,推动企业效益不断提升。2021年,武汉建工集团实现营收240亿元,同比增长101%,营收规模实现翻番。


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