东方日升电话会议纪要 keypoint
东方日升 2021年12月27日21:30
包头项目的公告，希望能够给投资人讲一下。
项目介绍: 源网荷储一体化示范项目(二期)，项目分为两大板块:一是制造板块(即负荷端):年产 20 万吨金属硅+15 万吨高纯硅+10GWN 型高效拉晶+3GW 组件;二是发电板块(即电源端): 3.5GW 光伏电站项目+1.6GW 风电电站项目+储能项目。项目总投资初步预计为 446.5 亿元， 具体的投资额度依据实际情况确定。
看上去数字比较大，有 400 多亿的投资规划，是中期的滚动投资规划。目前和政府讨论是 4 年完成投资。源网荷储，特别是源和网。5.1G 的光伏和风电，在确保比较低的能源成本下， 电网也是能够配合，向上投资的制造会获得比较低的生产成本，有助于日升完成适当的一体 化布局。
公告目前还是比较前期，我们也在公告做了必要的风险提示，双方的审批和双方已经做得核 准工作都在进行中，请大家注意风险。
Q&A 环节。
1)投资中有 N 型的硅片拉棒，后续硅棒的产能，和硅片，以及电池的配套比例和投资节奏。 我们主要产能是集中在电池和组件，今年一年的供应链波动大家都看得到。我们这次的投资 分别对硅粉、硅料和拉晶做了大小不一的适当布局，也是公司在各个环节做一些轻重不等的 布局。整体是为了组件获得更低的成本。
N 型的拉晶是因为东方日升对 N 型是坚定无疑的，对 HJT 也是坚定的。Topcon 也做了适当 的一些布局。
2)今年的电池和组件产能布局，以及明年的产能。
现在截止产能电池 12GW，组件 19GW。
现在在建的马来西亚 3+3GW，其中 2GW 是 3 月份可以达产，因为马来现在疫情还有不确 定性，可能有影响，可能也会如预期。比这个更前期的是义务的 5G+5G 电池和组件也在如 期中。
3)这次的投资规划，规模比较大，目前公司的 400 多亿的投资有无拆解，每一年的投资规 划和项目是什么。 自下而上的投资规划，现有电站，再有组件，再有硅粉或者其他，再考虑硅料和拉晶。谁也 分不开谁，滚动投资。433 的投资节奏。预期的话，起码是分为两次投资。
4)电站的进展如何? 地县政府在往上申报，这是源网荷储的一整个包，是我们一家在申报。
5)资金来自哪里?
资金来源是考虑多种形式，自我筹集为主，400 多亿是分批投入，滚动投入的，源网荷储的 电站项目中，3.5GW 光伏电站项目+1.6GW 风电电站项目会优先考虑。这个对应 1800 小时
的电源，成本比较低，我们再往上延伸投资。然后达成目标后再吸引一些金融资产。
6)组件和硅料价格下调有可能刺激明年新增装机。明年 Q1 相比现在的排产有数据吗? 我们公司而言的话，大家也知道，组件的成本包括产业链各家都有所下降，我们现有订单有 一些原来不太能做的，现在可以生产了，Q1 的排产相对比较满。
如果可能的话，Q1 相比四季度和三季度都有一定百分比的增长。
7)明年 Q1 的单瓦盈利情况如何?硅片的成本端下降也很快。那么明年的盈利是不是会逐 季改善?
目前看是这样，后续请大家继续关注定期报告。
总体市场上看到，组件的成本是 1.7 元多一点，前三季度的销售均价分别是 1.42 1.68 1.81， Q4 的话，具体的数据还没出来，但应该是在 1.9 元以上的。
8)包头项目的节奏是自下而上，规模和节奏取决于电站的审批额度，是可以这样理解吗? 可以这么理解。
源网荷储是分不开的，如果没有必要的电源，需求部分没法解决。 现有源，有网，负荷才能解决。 如果单单有源的话，下面的负荷不推荐的话，还是存在浪费资源的，所以这是缺一不可的项 目包。
用电成本的话会比较低，我们这里的电站和中间的成本大家也非常清楚，在市场上，我们的 可行性分析还在准备中，光伏电站可能就是 4 元以下的投资成本，风电就是 7 元以下的投 资成本。对应的 1800 小时，初步预期我们可以获得比较低的用电成本。
9)我们后续的上市公司再融资规划是怎么样的?
12 月 17 日之前我们是丧失了融资权利的。之后就可以了。直接融资后续我们以后可以开始 了。
10)3.5GW 光伏+1.6GW 风电，年发电在 100 亿度电以上。用的掉吗? 我们按照负荷计算是可以完全用掉，基本上是 0 碳的。产业链全部投下来是差不多的。
11)公司上游是独自来做，还是找合作方一起做? 不排除这个可能。
技术上，我们都是可以实现的。 硅料技术路线，我们还是坚定的 N 型路线。
12)近期公司订单有无变化? 我们公司订单是有序吸收的。更多的订单是在拍明年下半年的交付。 订单周期在国内而言是 6-8 个月，海外订单会短一些，3-6 个月一个周期。我们现在接的订 单都是明年二季度及以后的。 从现在的情况来看，大家讨论的比较多，虽然原材料在迅速下降，但是组件的期货价格还是 比较犹豫。
13)明年二季度再往后的订单价格? 最近市场上的招标价格，大概报价是在明年 7 月份是 1.85 元左右。 和行业的报价是差不多的。
海外的价格还相对稳定。
14)公司在 HJT 的规划，以及技术储备和未来扩产情况?
HJT 是公司一直在 19 年开始的技术，是一直深入研究的，100MW 的中试线一直连续在做， 目前已经具备了量产条件，现在尽可能是降低 HJT 的成本，也取得了一些进展，但目前还不 具备大规模量产的条件。有进一步的信息化，我们会公告的。
总体来说，公司对 HJT 是保有非常大的兴趣和执行的。
15)最近工业硅还是高能耗行业，最近大家都去投资上游硅料，内蒙古在工业硅这个行业有 放开政策吗? 我们源网荷储的项目是获得政府前期支持的。不然我们的意向协议是无法成立的。 因为我们整个项目是零碳的，是先建设好电站，再去上游拓展。 整个项目包的能评和环评还在前期申报中，政府也在协助我们进行有需要的核准和批报。目 前政府还是允许这些高能耗项目的，我们是控制能耗，不是禁止能耗。
大家更应该关注我们发电板块和制造板块的互动，整体成熟的话，我们会在 3-4 年中滚动投 入，希望大家持续关注。源网荷储作为零碳项目希望大家关注一下，这是一个新的形式，我 们算是做得比较早的。#投资##价值投资日志[超话]#
东方日升 2021年12月27日21:30
包头项目的公告，希望能够给投资人讲一下。
项目介绍: 源网荷储一体化示范项目(二期)，项目分为两大板块:一是制造板块(即负荷端):年产 20 万吨金属硅+15 万吨高纯硅+10GWN 型高效拉晶+3GW 组件;二是发电板块(即电源端): 3.5GW 光伏电站项目+1.6GW 风电电站项目+储能项目。项目总投资初步预计为 446.5 亿元， 具体的投资额度依据实际情况确定。
看上去数字比较大，有 400 多亿的投资规划，是中期的滚动投资规划。目前和政府讨论是 4 年完成投资。源网荷储，特别是源和网。5.1G 的光伏和风电，在确保比较低的能源成本下， 电网也是能够配合，向上投资的制造会获得比较低的生产成本，有助于日升完成适当的一体 化布局。
公告目前还是比较前期，我们也在公告做了必要的风险提示，双方的审批和双方已经做得核 准工作都在进行中，请大家注意风险。
Q&A 环节。
1)投资中有 N 型的硅片拉棒，后续硅棒的产能，和硅片，以及电池的配套比例和投资节奏。 我们主要产能是集中在电池和组件，今年一年的供应链波动大家都看得到。我们这次的投资 分别对硅粉、硅料和拉晶做了大小不一的适当布局，也是公司在各个环节做一些轻重不等的 布局。整体是为了组件获得更低的成本。
N 型的拉晶是因为东方日升对 N 型是坚定无疑的，对 HJT 也是坚定的。Topcon 也做了适当 的一些布局。
2)今年的电池和组件产能布局，以及明年的产能。
现在截止产能电池 12GW，组件 19GW。
现在在建的马来西亚 3+3GW，其中 2GW 是 3 月份可以达产，因为马来现在疫情还有不确 定性，可能有影响，可能也会如预期。比这个更前期的是义务的 5G+5G 电池和组件也在如 期中。
3)这次的投资规划，规模比较大，目前公司的 400 多亿的投资有无拆解，每一年的投资规 划和项目是什么。 自下而上的投资规划，现有电站，再有组件，再有硅粉或者其他，再考虑硅料和拉晶。谁也 分不开谁，滚动投资。433 的投资节奏。预期的话，起码是分为两次投资。
4)电站的进展如何? 地县政府在往上申报，这是源网荷储的一整个包，是我们一家在申报。
5)资金来自哪里?
资金来源是考虑多种形式，自我筹集为主，400 多亿是分批投入，滚动投入的，源网荷储的 电站项目中，3.5GW 光伏电站项目+1.6GW 风电电站项目会优先考虑。这个对应 1800 小时
的电源，成本比较低，我们再往上延伸投资。然后达成目标后再吸引一些金融资产。
6)组件和硅料价格下调有可能刺激明年新增装机。明年 Q1 相比现在的排产有数据吗? 我们公司而言的话，大家也知道，组件的成本包括产业链各家都有所下降，我们现有订单有 一些原来不太能做的，现在可以生产了，Q1 的排产相对比较满。
如果可能的话，Q1 相比四季度和三季度都有一定百分比的增长。
7)明年 Q1 的单瓦盈利情况如何?硅片的成本端下降也很快。那么明年的盈利是不是会逐 季改善?
目前看是这样，后续请大家继续关注定期报告。
总体市场上看到，组件的成本是 1.7 元多一点，前三季度的销售均价分别是 1.42 1.68 1.81， Q4 的话，具体的数据还没出来，但应该是在 1.9 元以上的。
8)包头项目的节奏是自下而上，规模和节奏取决于电站的审批额度，是可以这样理解吗? 可以这么理解。
源网荷储是分不开的，如果没有必要的电源，需求部分没法解决。 现有源，有网，负荷才能解决。 如果单单有源的话，下面的负荷不推荐的话，还是存在浪费资源的，所以这是缺一不可的项 目包。
用电成本的话会比较低，我们这里的电站和中间的成本大家也非常清楚，在市场上，我们的 可行性分析还在准备中，光伏电站可能就是 4 元以下的投资成本，风电就是 7 元以下的投 资成本。对应的 1800 小时，初步预期我们可以获得比较低的用电成本。
9)我们后续的上市公司再融资规划是怎么样的?
12 月 17 日之前我们是丧失了融资权利的。之后就可以了。直接融资后续我们以后可以开始 了。
10)3.5GW 光伏+1.6GW 风电，年发电在 100 亿度电以上。用的掉吗? 我们按照负荷计算是可以完全用掉，基本上是 0 碳的。产业链全部投下来是差不多的。
11)公司上游是独自来做，还是找合作方一起做? 不排除这个可能。
技术上，我们都是可以实现的。 硅料技术路线，我们还是坚定的 N 型路线。
12)近期公司订单有无变化? 我们公司订单是有序吸收的。更多的订单是在拍明年下半年的交付。 订单周期在国内而言是 6-8 个月，海外订单会短一些，3-6 个月一个周期。我们现在接的订 单都是明年二季度及以后的。 从现在的情况来看，大家讨论的比较多，虽然原材料在迅速下降，但是组件的期货价格还是 比较犹豫。
13)明年二季度再往后的订单价格? 最近市场上的招标价格，大概报价是在明年 7 月份是 1.85 元左右。 和行业的报价是差不多的。
海外的价格还相对稳定。
14)公司在 HJT 的规划，以及技术储备和未来扩产情况?
HJT 是公司一直在 19 年开始的技术，是一直深入研究的，100MW 的中试线一直连续在做， 目前已经具备了量产条件，现在尽可能是降低 HJT 的成本，也取得了一些进展，但目前还不 具备大规模量产的条件。有进一步的信息化，我们会公告的。
总体来说，公司对 HJT 是保有非常大的兴趣和执行的。
15)最近工业硅还是高能耗行业，最近大家都去投资上游硅料，内蒙古在工业硅这个行业有 放开政策吗? 我们源网荷储的项目是获得政府前期支持的。不然我们的意向协议是无法成立的。 因为我们整个项目是零碳的，是先建设好电站，再去上游拓展。 整个项目包的能评和环评还在前期申报中，政府也在协助我们进行有需要的核准和批报。目 前政府还是允许这些高能耗项目的，我们是控制能耗，不是禁止能耗。
大家更应该关注我们发电板块和制造板块的互动，整体成熟的话，我们会在 3-4 年中滚动投 入，希望大家持续关注。源网荷储作为零碳项目希望大家关注一下，这是一个新的形式，我 们算是做得比较早的。#投资##价值投资日志[超话]#
今天还有小鹏 P5 超级发布会，CEO 何小鹏为我们介绍之前小鹏汽车取得的成绩，小鹏 P7 目前累计下线突破5万台、鹏翼版订单超2千台。在过去的 8 年，小鹏做了 5 代飞行产品，累计试飞了一万五千次，期望到第六代做出能飞能开的可折叠飞行汽车。
接下来就今天发布会的重头戏，小鹏 P5 是全球第一款量产激光雷达智能汽车，智能驾驶系统已从 XPILOT 3.0 进化到 XPILOT 3.5。小鹏 P5 提供运动、标准、经济三种驾驶模式，最高 310 牛米高效电机，0.42G 初段加速度。搭配博世 EPS 与 ESP 9.3 最新版本的车身稳定控制系统，风阻系数只有 0.223。百公里加速 7.5 秒，百公里刹车距离为 36.5 米。
小鹏 P5 部分版本配备 180Wh/kg 高能密度电池，全系标配热泵空调，冬季续航相对来说有保证些。理论最长 NEDC 综合续航能够达到 600 公里，跟特斯拉 Model 3 作为对比，小鹏 P5 实际续航比例高达 97.1%，比较贴合 NEDC 的续航数据。同时小鹏也是国内第一个自建超充网络的车企，现在已经有 400 座品牌充电站，1596 座免费充电站。
P5 拥有 450L + 70L （后备箱改版下的空间） 容积后备箱，26 个储物空间。同时车内乘坐空间也很充足，远超同级车型。
接下来就今天发布会的重头戏，小鹏 P5 是全球第一款量产激光雷达智能汽车，智能驾驶系统已从 XPILOT 3.0 进化到 XPILOT 3.5。小鹏 P5 提供运动、标准、经济三种驾驶模式，最高 310 牛米高效电机，0.42G 初段加速度。搭配博世 EPS 与 ESP 9.3 最新版本的车身稳定控制系统，风阻系数只有 0.223。百公里加速 7.5 秒，百公里刹车距离为 36.5 米。
小鹏 P5 部分版本配备 180Wh/kg 高能密度电池，全系标配热泵空调，冬季续航相对来说有保证些。理论最长 NEDC 综合续航能够达到 600 公里，跟特斯拉 Model 3 作为对比，小鹏 P5 实际续航比例高达 97.1%，比较贴合 NEDC 的续航数据。同时小鹏也是国内第一个自建超充网络的车企，现在已经有 400 座品牌充电站，1596 座免费充电站。
P5 拥有 450L + 70L （后备箱改版下的空间） 容积后备箱，26 个储物空间。同时车内乘坐空间也很充足，远超同级车型。
#密室逃脱[超话]# 答应我，再害怕也要睁眼！超惊艳的恐怖美学
这是一个被很多玩家二刷甚至三刷的主题。
《白雾》与其说是一个恐怖主题密室，不如说这是一部沉浸式恐怖电影。
它用精湛的表演和惊艳的特效来营造内心战栗，人物的幻影移行和场景的蒙太奇给玩家带来一场感官盛宴。这是密室设计艺术家双手奉上的恐怖美学!
准备好了吗‼️
窒息加载...100%
【剧情介绍】
一场白雾
淹没了整个校园
“圣雅”
她在梦中经常呼唤你的名字
荒废已久的校园
似乎藏着不为人知秘密
灵异事件为何频频发生
背后的真相究竟是什么？
于是
你们踏上了探寻白雾背后秘密的探险之旅
......
【探险档案】
人数：6-8人
时长：150min
面积：600㎡
恐怖度：
关键词：韩式校园剧情、极致高能演绎、刺激单线任务、NPC亲密互动、天选之子、视听盛筵
【测评打分】
场景：五星
音效：五星
特效：五星
灯光：五星
创新：五星
演绎：五星
【推荐理由】
超现实沉浸感，全程高能不断
论浸感，《白雾》说第二，没有人敢说第一！漆黑的教室，阵阵阴风吹来。若隐若现的鬼影，忽闪忽灭的灯光，令人窒息的音效，直接进入到韩国恐怖电影里，那些恐怖事件就像真实发生在身边！
剧场级观赏效果 恐怖声听视觉盛宴
再害怕也别闭眼，不然你会错过一场此生难忘的360度环绕的立体视觉声音听觉盛宴！超级曝闪的灯光秀，飞檐走壁从天而降的NPC，女鬼蜘蛛步，舞蹈教室门口的高科技炫彩灯雾！剧场级观赏效果，化身恐怖电影主角，感受那种直直逼近的恐怖！
高颜值NPC 心跳+心动硬核演绎
高颜值NPC，韩剧女主角既视感！在白雾中赤脚跳舞，惊艳又凄美，氛围感直接拉满！
太奇场景设置 机关用心程度100分
《白雾》的空间利用极其巧妙。突然多出的房间，从同一个门出去却别有洞天！就好像房间会自己移动一样！
满分推荐‼️都给我冲‼️ https://t.cn/EtImIig
这是一个被很多玩家二刷甚至三刷的主题。
《白雾》与其说是一个恐怖主题密室，不如说这是一部沉浸式恐怖电影。
它用精湛的表演和惊艳的特效来营造内心战栗，人物的幻影移行和场景的蒙太奇给玩家带来一场感官盛宴。这是密室设计艺术家双手奉上的恐怖美学!
准备好了吗‼️
窒息加载...100%
【剧情介绍】
一场白雾
淹没了整个校园
“圣雅”
她在梦中经常呼唤你的名字
荒废已久的校园
似乎藏着不为人知秘密
灵异事件为何频频发生
背后的真相究竟是什么？
于是
你们踏上了探寻白雾背后秘密的探险之旅
......
【探险档案】
人数：6-8人
时长：150min
面积：600㎡
恐怖度：
关键词：韩式校园剧情、极致高能演绎、刺激单线任务、NPC亲密互动、天选之子、视听盛筵
【测评打分】
场景：五星
音效：五星
特效：五星
灯光：五星
创新：五星
演绎：五星
【推荐理由】
超现实沉浸感，全程高能不断
论浸感，《白雾》说第二，没有人敢说第一！漆黑的教室，阵阵阴风吹来。若隐若现的鬼影，忽闪忽灭的灯光，令人窒息的音效，直接进入到韩国恐怖电影里，那些恐怖事件就像真实发生在身边！
剧场级观赏效果 恐怖声听视觉盛宴
再害怕也别闭眼，不然你会错过一场此生难忘的360度环绕的立体视觉声音听觉盛宴！超级曝闪的灯光秀，飞檐走壁从天而降的NPC，女鬼蜘蛛步，舞蹈教室门口的高科技炫彩灯雾！剧场级观赏效果，化身恐怖电影主角，感受那种直直逼近的恐怖！
高颜值NPC 心跳+心动硬核演绎
高颜值NPC，韩剧女主角既视感！在白雾中赤脚跳舞，惊艳又凄美，氛围感直接拉满！
太奇场景设置 机关用心程度100分
《白雾》的空间利用极其巧妙。突然多出的房间，从同一个门出去却别有洞天！就好像房间会自己移动一样！
满分推荐‼️都给我冲‼️ https://t.cn/EtImIig
✋热门推荐