指数解析：
周一上证指数出现震荡横盘结构，尾盘小幅收涨，盘中有一度回踩的结构，成交量有所放大，北向资金流入70多亿。结构上，上证指数昨天在盘中一度把3414点的防守线跌破，从而留下长下影线，这对本周的后几天来说是有一个重心下移的指导作用，所以注意后面几天会考验3414一线，一旦跌破则将会有加速探底的结构。而创业板昨天也是冲高回落，收十字星，这个十字星的位置刚好是在生命线2904点位置左右，从这个十字星结构来看很像下跌中继，所以今天还是需要考验下方的这个支撑位，跌破的话将会寻找下方的缺口2700点左右。总体来看，目前在下跌中的反抽都是弱反抽，所以等调整完成之后的低点，这无疑还是一个非常好的上车机会，大家耐心等待这个低点的到来。
昨天指数波动并不大，但题材确是精彩纷呈，板块和个股机会比较多，市场有不错的赚钱效应，这几条主线都是我最近给大家介绍的，煤炭、钢铁、稀缺资源、有色金属，生物疫苗、数字货币和二胎概念等，都比较有机会和溢价，有色金属昨天掀起涨停潮，短期到一个高潮，后面就要小心板块出现分化，资金落袋，如果有分化只有龙头还会有溢价，其余个股就等回调，等回踩护城河后的低吸机会。另外今天人口普查数据发布了，二胎、养老概念昨天都有些波动，但数据今天公布就小心资金做落袋，所以还是要谨慎追高。另外最近数字货币的消息比较多，国外各种数字币被资金炒作，国内数字货币应用加速落地，这一个题材短期不会轻易结束，所以还是可以继续关注。最近市场资金还是切换在小票上，以贵州茅台为主的这一些蓝筹白马现阶段还是在杀估值，对于蓝筹白马目前市场分歧很大，现阶段被认为是反抽到位后的第二波杀跌，既然有些已经是走出C浪结构了，那短期就别轻易去猜底，特别是今年业绩增速下滑，被主力资金大幅调仓的这些品种，高估值个股得不到业绩支撑肯定杀股价的。
最近的市场是指数机会不大，但个股精彩纷呈，所以一旦符合我们的上车要素，同时又是踩准了市场的主线的话，就可以买进和持股，但也要注意今天是我们回调的时间窗口，谨慎市场出现调整。结合60分钟的防守线来做滚动的差价，目前的仓位还是控制在2~3成仓等待低点之后的加仓机会。
周一上证指数出现震荡横盘结构，尾盘小幅收涨，盘中有一度回踩的结构，成交量有所放大，北向资金流入70多亿。结构上，上证指数昨天在盘中一度把3414点的防守线跌破，从而留下长下影线，这对本周的后几天来说是有一个重心下移的指导作用，所以注意后面几天会考验3414一线，一旦跌破则将会有加速探底的结构。而创业板昨天也是冲高回落，收十字星，这个十字星的位置刚好是在生命线2904点位置左右，从这个十字星结构来看很像下跌中继，所以今天还是需要考验下方的这个支撑位，跌破的话将会寻找下方的缺口2700点左右。总体来看，目前在下跌中的反抽都是弱反抽，所以等调整完成之后的低点，这无疑还是一个非常好的上车机会，大家耐心等待这个低点的到来。
昨天指数波动并不大，但题材确是精彩纷呈，板块和个股机会比较多，市场有不错的赚钱效应，这几条主线都是我最近给大家介绍的，煤炭、钢铁、稀缺资源、有色金属，生物疫苗、数字货币和二胎概念等，都比较有机会和溢价，有色金属昨天掀起涨停潮，短期到一个高潮，后面就要小心板块出现分化，资金落袋，如果有分化只有龙头还会有溢价，其余个股就等回调，等回踩护城河后的低吸机会。另外今天人口普查数据发布了，二胎、养老概念昨天都有些波动，但数据今天公布就小心资金做落袋，所以还是要谨慎追高。另外最近数字货币的消息比较多，国外各种数字币被资金炒作，国内数字货币应用加速落地，这一个题材短期不会轻易结束，所以还是可以继续关注。最近市场资金还是切换在小票上，以贵州茅台为主的这一些蓝筹白马现阶段还是在杀估值，对于蓝筹白马目前市场分歧很大，现阶段被认为是反抽到位后的第二波杀跌，既然有些已经是走出C浪结构了，那短期就别轻易去猜底，特别是今年业绩增速下滑，被主力资金大幅调仓的这些品种，高估值个股得不到业绩支撑肯定杀股价的。
最近的市场是指数机会不大，但个股精彩纷呈，所以一旦符合我们的上车要素，同时又是踩准了市场的主线的话，就可以买进和持股，但也要注意今天是我们回调的时间窗口，谨慎市场出现调整。结合60分钟的防守线来做滚动的差价，目前的仓位还是控制在2~3成仓等待低点之后的加仓机会。
指数解析：
周一上证指数出现震荡横盘结构，尾盘小幅收涨，盘中有一度回踩的结构，成交量有所放大，北向资金流入70多亿。结构上，上证指数昨天在盘中一度把3414点的防守线跌破，从而留下长下影线，这对本周的后几天来说是有一个重心下移的指导作用，所以注意后面几天会考验3414一线，一旦跌破则将会有加速探底的结构。而创业板昨天也是冲高回落，收十字星，这个十字星的位置刚好是在生命线2904点位置左右，从这个十字星结构来看很像下跌中继，所以今天还是需要考验下方的这个支撑位，跌破的话将会寻找下方的缺口2700点左右。总体来看，目前在下跌中的反抽都是弱反抽，所以等调整完成之后的低点，这无疑还是一个非常好的上车机会，大家耐心等待这个低点的到来。
昨天指数波动并不大，但题材确是精彩纷呈，板块和个股机会比较多，市场有不错的赚钱效应，这几条主线都是我最近给大家介绍的，煤炭、钢铁、稀缺资源、有色金属，生物疫苗、数字货币和二胎概念等，都比较有机会和溢价，有色金属昨天掀起涨停潮，短期到一个高潮，后面就要小心板块出现分化，资金落袋，如果有分化只有龙头还会有溢价，其余个股就等回调，等回踩护城河后的低吸机会。另外今天人口普查数据发布了，二胎、养老概念昨天都有些波动，但数据今天公布就小心资金做落袋，所以还是要谨慎追高。另外最近数字货币的消息比较多，国外各种数字币被资金炒作，国内数字货币应用加速落地，这一个题材短期不会轻易结束，所以还是可以继续关注。最近市场资金还是切换在小票上，以贵州茅台为主的这一些蓝筹白马现阶段还是在杀估值，对于蓝筹白马目前市场分歧很大，现阶段被认为是反抽到位后的第二波杀跌，既然有些已经是走出C浪结构了，那短期就别轻易去猜底，特别是今年业绩增速下滑，被主力资金大幅调仓的这些品种，高估值个股得不到业绩支撑肯定杀股价的。
最近的市场是指数机会不大，但个股精彩纷呈，所以一旦符合我们的上车要素，同时又是踩准了市场的主线的话，就可以买进和持股，但也要注意今天是我们回调的时间窗口，谨慎市场出现调整。结合60分钟的防守线来做滚动的差价，目前的仓位还是控制在2~3成仓等待低点之后的加仓机会。
周一上证指数出现震荡横盘结构，尾盘小幅收涨，盘中有一度回踩的结构，成交量有所放大，北向资金流入70多亿。结构上，上证指数昨天在盘中一度把3414点的防守线跌破，从而留下长下影线，这对本周的后几天来说是有一个重心下移的指导作用，所以注意后面几天会考验3414一线，一旦跌破则将会有加速探底的结构。而创业板昨天也是冲高回落，收十字星，这个十字星的位置刚好是在生命线2904点位置左右，从这个十字星结构来看很像下跌中继，所以今天还是需要考验下方的这个支撑位，跌破的话将会寻找下方的缺口2700点左右。总体来看，目前在下跌中的反抽都是弱反抽，所以等调整完成之后的低点，这无疑还是一个非常好的上车机会，大家耐心等待这个低点的到来。
昨天指数波动并不大，但题材确是精彩纷呈，板块和个股机会比较多，市场有不错的赚钱效应，这几条主线都是我最近给大家介绍的，煤炭、钢铁、稀缺资源、有色金属，生物疫苗、数字货币和二胎概念等，都比较有机会和溢价，有色金属昨天掀起涨停潮，短期到一个高潮，后面就要小心板块出现分化，资金落袋，如果有分化只有龙头还会有溢价，其余个股就等回调，等回踩护城河后的低吸机会。另外今天人口普查数据发布了，二胎、养老概念昨天都有些波动，但数据今天公布就小心资金做落袋，所以还是要谨慎追高。另外最近数字货币的消息比较多，国外各种数字币被资金炒作，国内数字货币应用加速落地，这一个题材短期不会轻易结束，所以还是可以继续关注。最近市场资金还是切换在小票上，以贵州茅台为主的这一些蓝筹白马现阶段还是在杀估值，对于蓝筹白马目前市场分歧很大，现阶段被认为是反抽到位后的第二波杀跌，既然有些已经是走出C浪结构了，那短期就别轻易去猜底，特别是今年业绩增速下滑，被主力资金大幅调仓的这些品种，高估值个股得不到业绩支撑肯定杀股价的。
最近的市场是指数机会不大，但个股精彩纷呈，所以一旦符合我们的上车要素，同时又是踩准了市场的主线的话，就可以买进和持股，但也要注意今天是我们回调的时间窗口，谨慎市场出现调整。结合60分钟的防守线来做滚动的差价，目前的仓位还是控制在2~3成仓等待低点之后的加仓机会。
黄燕铭携爱徒论市，断言大蓝筹行情告一段落，中盘蓝筹将崛起……
近期市场急跌的原因是什么？当前该买还是该卖？
在本周投资者普遍陷入纠结之际，3月12日下午收盘后，国泰君安证券研究所所长黄燕铭与国泰君安证券研究所策略首席分析师陈显顺在直播中回应市场关切，着重讨论了热门板块表现、流动性、抱团股、风格切换等热点问题。
黄燕铭认为，本轮市场下跌并非来自人们对于基本面预期的下调。下一个阶段，投资风格会从追求绝对的确定性股票，转向盈利与成长性带有一定不确性的股票。即，基本面好确定性高的大蓝筹行情告一段落，基本面好但带有一定不确性的中盘蓝筹将会崛起。
陈显顺继续看好周期板块，认为当下要重视“碳中和”带来的投资机会，具体包括钢铁、水电铝、智能电网、绿色建筑等九大赛道。另外，他还十分看好微观结构、估值、盈利等因素都较优的中盘蓝筹。
抱团股微观交易结构恶化
黄燕铭认为，这轮行情的下跌并不来自于人们对于基本面预期的下调。所以，从行业公司基本面找不到原因，而是要从金融市场和交易结构上找原因。
黄燕铭表示，在这轮下跌行情中，人们对行业公司基本面的预期并没有发生逆转性的下调，只是在边际上已经无法再继续抬升，导致行业和公司基本面预期的后续力量不足，这个因素虽然不是这轮行情下跌的原因，但却是这轮行情下跌的重要前提。
从金融市场因素而言，美债利率上行以及通胀预期的上升，导致股票市场的无风险利率上升，改变了之前人们坚信资金利率将是长期下降的预期，是这导致这次行情下跌的主要因素之一。
从微观交易结构来看，抱团股的反复拉升，导致抱团股的微观结构恶化，微观结构是指人心、筹码和现金的分布，当大量的筹码被集中在最乐观的人手上的时候，微观交易结构的恶化就会发生。
黄燕铭认为，这轮行情是抱团股的微观交易结构恶化，不是全面性的微观结构恶化，因此影响程度还是有限且可控。他还表示，“之前我们讲‘核心资产’，后来讲‘抱团股’，股票的范围越来越小，所以一小部分的股票出现了微观结构的恶化。这会导致什么结果？这些股票的价格一定会出现下跌，下跌之后在低位横盘震荡，横盘震荡时间有多长？我就说，你把它想得很长，比你想的还要长那么一点。所以抱团股下跌是一个必然现象。”
对于市场上很多人关心的能不能抄底，黄燕铭在直播中坦率地表示：“抄底之心不可有，脚踏实地做好每一天。”
当前，有许多投资者认为“只要行业公司基本面好，就可以一直拿着股票，不用担心”。在直播中，黄燕铭明确表示不认同。
他说：“尤其是放杠杆买股票，更是不能有这种想法。投资即有择时问题，也有择股问题，长达将近两年的从核心资产到抱团股的行情，只是阶段性有效的投资方法，却被投资经理们视作了永恒，只谈择股，不谈择时。择时与择股是同时存在的，我们既生活在空间，也生活在时间里，时间与空间同时与我们相伴。择时与投股都同样重要。”
关注“抱团之外”的风景
陈显顺表示，往后看，整个市场上行的动能在于结构上的盈利的修复，下行的压力来自利率上行的预期和微观交易结构的问题。对于后市，他认为将维持震荡的趋势，以高估值龙头股为代表的股票未来需要横盘震荡消化筹码集中及估值的压力。
“抱团股内部会发生分化，有业绩能成长的有望卷土重来，跟随风格上涨、成长性不足的将会继续调整。”陈显顺说道。
陈显顺认为，站在当前时点，应该更加关注“抱团之外”的风景，即“中盘蓝筹”。所谓“中盘蓝筹”，是指盈利改善更快，估值相对合理，具有竞争优势的公司，大部分是市值在200-500亿之间，且赛道上集中在周期类行业，包括细分赛道的白马以及龙二、龙三等。
之所以看好“中盘蓝筹”，背后逻辑在于：第一，盈利视角来看，按照市值分布的盈利增速情况，从20Q1的“市值越大盈利越好”到20Q4的市值居中盈利越好，中盘蓝筹的公司盈利成长性具备显著的优势。第二，从DDM模型分母端视角看，市场担心利率上行对于估值的挤出，但根据陈显顺团队的研究，中盘的估值水平显著低，相对受损少。第三，从历史经验上看，每一轮复苏过程之中的中盘蓝筹表现都是占优，本质上是盈利增长更快带来的。
黄燕铭也表示，“中盘蓝筹”的崛起，其实与市场风格选择高度相关。
“去年是全球受美国政治以及疫情的影响，导致整个经济处于不确定之中，人们在投资中倾向选择确定性高的股票，由此白酒股票表现出了波澜壮阔的行情，给予了所谓的‘确定性溢价’。而使得带有一定不确性的中盘蓝筹股的估值被压制，当然压制最严重的是小妖票，风险度高的科技股普遍也没有机会。”黄燕铭说道。
然而，随着疫苗注射快于预期，全球经济的稳定性提高，下一阶段投资风格会从追求绝对的确定性股票，转而投向盈利与成长性带有一定不确性的股票，即中盘蓝筹之前受到压制的估值会被提升。
“因此下个阶段，投资机会将会出现在中盘蓝筹。即，基本面好确定性高的大蓝筹行情告一段落，基本面好但带有一定不确性的中盘蓝筹将会崛起，但是没有基面本只能讲故事的小妖票将仍然没有机会。”黄燕铭表示。
看好“碳中和”为代表的周期及中盘蓝筹
展望后市，机会更有可能出现在哪些板块？
在板块方面，国泰君安陈显顺策略团队自去年起就看好全球定价的原材料周期。站在当前位置，陈显顺表示：“继续看好周期，变化在全球原材料周期的末端，和‘碳中和’概念的开端。”
据陈显顺介绍，周期行情从去年演绎到现在，经历了几个阶段。第一个阶段是2020年年中的几个月，受益于逆周期对冲，基建、地产产业链相关的周期品表现较好。
第二个阶段，从2020年11月至今年一季度，从国内复苏的预期转向全球复苏的预期，从基建地产的线索转向制造业的线索，这一阶段陈显顺团队推荐的是全球原材料周期。全球原材料周期龙头远端逻辑受益于海内外经济增长共振、欧美补库存，近端逻辑受益于工业品价格上涨，具备较高的赔率和胜率。具体行业推荐石化、基化等行业。
第三个阶段，陈显顺认为，要重点重视“碳中和”概念带来的供需格局的进一步的颠覆，“碳中和”的投资机会主要集中在周期端供给侧改革和消费端需求变革。一方面，当前“碳中和”对传统周期行业的影响很类似于一轮供给侧改革。为了实现2030年“碳达峰”的目标，需要严格限制高耗能行业新增产能。在这样的背景下，钢铁行业、煤炭行业、电解铝行业，以及智能电网都有投资机会。另一方面，低碳生活会推动消费端的需求变革。装配式钢结构、消费电子、家居智能化和生态绿化等方面也都有投资机会。
陈显顺表示，国泰君安策略团队针对“碳中和”总结了九大投资赛道，具体包括钢铁、水电铝、智能电网、绿色建筑、消费电子、家居、草木种植、海上风电及电缆、地热能。
对于科技板块，陈显顺表示，结论是可以买属于“中盘蓝筹”特征的科技股。他认为，科技股是先天优势与劣势共存的板块，优势在于未来的前景和成长性；劣势在于短期盈利景气的确定性不足。其实当前全球稳定性的抬升是有助于科技板块行情的展开的，但是这不是全局性的，是结构性的。
“中盘蓝筹特征的科技股能够胜出。其实这个思路与投资白酒的思路是一脉相承的。市值居中，未来有盈利增长，估值相对合理的中盘科技公司将成为后续重点。科技股中的小妖票我们认为依然依然没有机会。”陈显顺说道。
最后，陈显顺提示投资者：“2021年的结构风云变化、主线多变，相较2020年，更需要投资上的远见与坚持。第一，要有远见，要更加重视自上而下的投资研究，顺着宏观、产业超预期的脉络，顺着大势方向投资，更容易获得超额收益；第二，要坚持，切忌频繁轮换调仓；第三，结构上寻找盈利向好、估值合理、市场抱团不集中的方向。”#股票##价值投资日志[超话]#
近期市场急跌的原因是什么？当前该买还是该卖？
在本周投资者普遍陷入纠结之际，3月12日下午收盘后，国泰君安证券研究所所长黄燕铭与国泰君安证券研究所策略首席分析师陈显顺在直播中回应市场关切，着重讨论了热门板块表现、流动性、抱团股、风格切换等热点问题。
黄燕铭认为，本轮市场下跌并非来自人们对于基本面预期的下调。下一个阶段，投资风格会从追求绝对的确定性股票，转向盈利与成长性带有一定不确性的股票。即，基本面好确定性高的大蓝筹行情告一段落，基本面好但带有一定不确性的中盘蓝筹将会崛起。
陈显顺继续看好周期板块，认为当下要重视“碳中和”带来的投资机会，具体包括钢铁、水电铝、智能电网、绿色建筑等九大赛道。另外，他还十分看好微观结构、估值、盈利等因素都较优的中盘蓝筹。
抱团股微观交易结构恶化
黄燕铭认为，这轮行情的下跌并不来自于人们对于基本面预期的下调。所以，从行业公司基本面找不到原因，而是要从金融市场和交易结构上找原因。
黄燕铭表示，在这轮下跌行情中，人们对行业公司基本面的预期并没有发生逆转性的下调，只是在边际上已经无法再继续抬升，导致行业和公司基本面预期的后续力量不足，这个因素虽然不是这轮行情下跌的原因，但却是这轮行情下跌的重要前提。
从金融市场因素而言，美债利率上行以及通胀预期的上升，导致股票市场的无风险利率上升，改变了之前人们坚信资金利率将是长期下降的预期，是这导致这次行情下跌的主要因素之一。
从微观交易结构来看，抱团股的反复拉升，导致抱团股的微观结构恶化，微观结构是指人心、筹码和现金的分布，当大量的筹码被集中在最乐观的人手上的时候，微观交易结构的恶化就会发生。
黄燕铭认为，这轮行情是抱团股的微观交易结构恶化，不是全面性的微观结构恶化，因此影响程度还是有限且可控。他还表示，“之前我们讲‘核心资产’，后来讲‘抱团股’，股票的范围越来越小，所以一小部分的股票出现了微观结构的恶化。这会导致什么结果？这些股票的价格一定会出现下跌，下跌之后在低位横盘震荡，横盘震荡时间有多长？我就说，你把它想得很长，比你想的还要长那么一点。所以抱团股下跌是一个必然现象。”
对于市场上很多人关心的能不能抄底，黄燕铭在直播中坦率地表示：“抄底之心不可有，脚踏实地做好每一天。”
当前，有许多投资者认为“只要行业公司基本面好，就可以一直拿着股票，不用担心”。在直播中，黄燕铭明确表示不认同。
他说：“尤其是放杠杆买股票，更是不能有这种想法。投资即有择时问题，也有择股问题，长达将近两年的从核心资产到抱团股的行情，只是阶段性有效的投资方法，却被投资经理们视作了永恒，只谈择股，不谈择时。择时与择股是同时存在的，我们既生活在空间，也生活在时间里，时间与空间同时与我们相伴。择时与投股都同样重要。”
关注“抱团之外”的风景
陈显顺表示，往后看，整个市场上行的动能在于结构上的盈利的修复，下行的压力来自利率上行的预期和微观交易结构的问题。对于后市，他认为将维持震荡的趋势，以高估值龙头股为代表的股票未来需要横盘震荡消化筹码集中及估值的压力。
“抱团股内部会发生分化，有业绩能成长的有望卷土重来，跟随风格上涨、成长性不足的将会继续调整。”陈显顺说道。
陈显顺认为，站在当前时点，应该更加关注“抱团之外”的风景，即“中盘蓝筹”。所谓“中盘蓝筹”，是指盈利改善更快，估值相对合理，具有竞争优势的公司，大部分是市值在200-500亿之间，且赛道上集中在周期类行业，包括细分赛道的白马以及龙二、龙三等。
之所以看好“中盘蓝筹”，背后逻辑在于：第一，盈利视角来看，按照市值分布的盈利增速情况，从20Q1的“市值越大盈利越好”到20Q4的市值居中盈利越好，中盘蓝筹的公司盈利成长性具备显著的优势。第二，从DDM模型分母端视角看，市场担心利率上行对于估值的挤出，但根据陈显顺团队的研究，中盘的估值水平显著低，相对受损少。第三，从历史经验上看，每一轮复苏过程之中的中盘蓝筹表现都是占优，本质上是盈利增长更快带来的。
黄燕铭也表示，“中盘蓝筹”的崛起，其实与市场风格选择高度相关。
“去年是全球受美国政治以及疫情的影响，导致整个经济处于不确定之中，人们在投资中倾向选择确定性高的股票，由此白酒股票表现出了波澜壮阔的行情，给予了所谓的‘确定性溢价’。而使得带有一定不确性的中盘蓝筹股的估值被压制，当然压制最严重的是小妖票，风险度高的科技股普遍也没有机会。”黄燕铭说道。
然而，随着疫苗注射快于预期，全球经济的稳定性提高，下一阶段投资风格会从追求绝对的确定性股票，转而投向盈利与成长性带有一定不确性的股票，即中盘蓝筹之前受到压制的估值会被提升。
“因此下个阶段，投资机会将会出现在中盘蓝筹。即，基本面好确定性高的大蓝筹行情告一段落，基本面好但带有一定不确性的中盘蓝筹将会崛起，但是没有基面本只能讲故事的小妖票将仍然没有机会。”黄燕铭表示。
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第二个阶段，从2020年11月至今年一季度，从国内复苏的预期转向全球复苏的预期，从基建地产的线索转向制造业的线索，这一阶段陈显顺团队推荐的是全球原材料周期。全球原材料周期龙头远端逻辑受益于海内外经济增长共振、欧美补库存，近端逻辑受益于工业品价格上涨，具备较高的赔率和胜率。具体行业推荐石化、基化等行业。
第三个阶段，陈显顺认为，要重点重视“碳中和”概念带来的供需格局的进一步的颠覆，“碳中和”的投资机会主要集中在周期端供给侧改革和消费端需求变革。一方面，当前“碳中和”对传统周期行业的影响很类似于一轮供给侧改革。为了实现2030年“碳达峰”的目标，需要严格限制高耗能行业新增产能。在这样的背景下，钢铁行业、煤炭行业、电解铝行业，以及智能电网都有投资机会。另一方面，低碳生活会推动消费端的需求变革。装配式钢结构、消费电子、家居智能化和生态绿化等方面也都有投资机会。
陈显顺表示，国泰君安策略团队针对“碳中和”总结了九大投资赛道，具体包括钢铁、水电铝、智能电网、绿色建筑、消费电子、家居、草木种植、海上风电及电缆、地热能。
对于科技板块，陈显顺表示，结论是可以买属于“中盘蓝筹”特征的科技股。他认为，科技股是先天优势与劣势共存的板块，优势在于未来的前景和成长性；劣势在于短期盈利景气的确定性不足。其实当前全球稳定性的抬升是有助于科技板块行情的展开的，但是这不是全局性的，是结构性的。
“中盘蓝筹特征的科技股能够胜出。其实这个思路与投资白酒的思路是一脉相承的。市值居中，未来有盈利增长，估值相对合理的中盘科技公司将成为后续重点。科技股中的小妖票我们认为依然依然没有机会。”陈显顺说道。
最后，陈显顺提示投资者：“2021年的结构风云变化、主线多变，相较2020年，更需要投资上的远见与坚持。第一，要有远见，要更加重视自上而下的投资研究，顺着宏观、产业超预期的脉络，顺着大势方向投资，更容易获得超额收益；第二，要坚持，切忌频繁轮换调仓；第三，结构上寻找盈利向好、估值合理、市场抱团不集中的方向。”#股票##价值投资日志[超话]#
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