深夜作文。
哦，当大家开始为莎莎的可爱狂欢整晚的时候，居然有人emo、指教、担心上了，姑且算作莎莎的粉丝吧，也对，不是她的粉丝，这个点耗在这里干什么呢？
有人说，突然的关注会令人迷失，是的，但放在孙颖莎身上，简直笑话，请问，这些在这里公开指责，甚至不惜@ 小姑娘也要把P话放出来的人，你们真的了解她吗？
每个人登顶的路，都不是一帆风顺的，她才21岁。她并不是第一次红了。2017年第一次登上世界舞台，她就一赛双冠，亚青赛过后排名开分，直接世界第十，那时她才17岁。
而后，她被人研究、被人针对，甚至在比赛中经历过比你们想象到的更惨痛的成绩，她失望过、伤心过，但她从不缺站起来的勇气。她又一次崛起，2019年，孙颖莎成为全年胜率最高的女单选手。
东奥延迟一年，伊藤美诚的迅速崛起，给了她一个绝佳的机会，而东奥名单宣布之后，带给她的不是支持与鼓励，而是铺天盖地的“谩骂”，造谣者有，侮辱者有，这个小姑娘几乎在那一天承受了这个世界最大的恶意。有心者可以去莎莎现在的微博下面翻一翻，现在还留着一个评论问她“你凭什么上”，是啊，凭什么啊？你说孙颖莎，那个时候谁认识啊，你凭什么就去上奥运啊。她一个人忍着难受，一条一条删光了里面所有“肮脏”的评论，但，那条“你凭什么上”至今还在，对啊，你凭什么上啊？孙颖莎就是要留着那句话，她要告诉他，要告诉所有人，她凭什么上！
东奥，她上了，虽然摘银，但谁人不说孙家女儿是2021的夏天最闪亮的宝贝，当她狙击伊藤美诚于决赛之外，当她如虎啸龙吟一般咆哮，她高擎右手，有人说“身上的那条龙，仿佛活了！”她做到了。
全运会、乒超，她虽然换拍，但她没有辜负，温州集训，她跟着体能教练，一个月时间，右臂维度直线上升，我们都在心疼她兼项太累，而她却对着镜头笑说“感谢国家给她这样的机会”。
休斯敦世锦赛身兼三项，一日四赛，全进决赛。也是那一日，混双夺冠，赛后采访完已凌晨一点，她稍作休息，紧接着第二天又女双决赛，再夺一冠。到此时，其实她已经完成了国家交给她的任务，而此刻，才是她为了自己拼搏的时刻。她呢？当她哽咽着对着镜头说“相信自己，还挺好的吧”，当她默默为自己加油说“再来”，我们不应该为这个女孩的魄力而骄傲，不应该被这个女孩的能量所感染吗？
休斯敦连着新加坡WTT世界杯，终于，孙颖莎连续比赛13天，打满82局，她终于将这枚女单冠军收下了！不是每一个人都能做到她这样，甚至，没有一个人可以像她这样。
也许是她太小，也许是她成名太早，可是不要忘了，她经历过的，比你们想象的多得多。
为了国家荣誉，她即便累到艰难盯球，依然咬紧牙关，将外协阻在门外，为了集体利益，她宁肯身兼三项，也要为祖国捧回奖杯。谁不向往女单冠军，谁不知道个人利益，但她就有这格局，有这能量，也有这信心！
她可以划水的，她没有；她可以诉苦的，她没有；她可以找借口的，她没有。她一次又一次的感谢球迷，一次又一次的告诉自己要坚定，一次又一次的站上领奖台。
也许，对于你而言，她的分水岭是东奥，但实际上，孙颖莎此前已经历了太多太多的磨难，她有过低谷、有过失望、有过伤心，她经历过你根本想象不到的困难，但她从未改变对小白球的热爱，从未放弃对乒乓球的执着，她爱着，也坚持着。她心中有祖国、眼中有热爱，她心怀梦想、脚踏实地，她在一步一步前进着，她绝不退缩！
不要因为一场球而判定，你又不是裁判。无论是东奥前，东奥后，她从未忘记初心。没有人比孙颖莎更想赢，也没有人比她更了解自己。那些看见输球就“教育”，听见“教育”就“指责”的人们啊，如果你只爱冠军，请你自己主动离开好吗？不是孙颖莎不接受，而是我们不“容忍”，你根本不了解她，你根本不知道她为这个GJ，为这个集体付出了什么，她的拼命，不是你等着炫耀的资本。
这个世界哪有常胜将军，如果你为了冠军而来，很抱歉，你认识她的时候，她就是亚军啊，你怎么还不走呢？你看不到她的努力，看不到她的坚持，你把她的“不纠结”当“没心没肺”，你把她的“爱笑”当“飘”，你留在这里干嘛呢？等着被打吗？
连她都知道通过媒体跟粉丝对话，让粉丝相信她，你怎么就顶着粉丝的名号一口一句“伤人话”呢，你了解过她吗？
那些口口声声教育的人，我真的想问一句，你真的“认识”孙颖莎吗？
如果你不相信她，没有陪着她的勇气，没有“再来”的决心，你走，好吗？
你认为你是粉丝，你认为你很重要，但这是jjty不是ylq，粉丝不过是吃拉面的时候，多了一块肉而已，好吃但可能塞牙，也太把自己当回事了。
不要再@ 小姑娘，说着你认为对的话了，不要再给她留言告诉她该怎么做了，她可能比你小，但她比你聪明多了，她是世界冠军，你是什么呢？是不是厕所镜子太大了装下了你的脸，你就认为你可以“教育”她了呢？
家人们，下次再有人一进来就说莎莎“这那”的，一起上，弄s他，好吗？
哦，当大家开始为莎莎的可爱狂欢整晚的时候，居然有人emo、指教、担心上了，姑且算作莎莎的粉丝吧，也对，不是她的粉丝，这个点耗在这里干什么呢？
有人说，突然的关注会令人迷失，是的，但放在孙颖莎身上，简直笑话，请问，这些在这里公开指责，甚至不惜@ 小姑娘也要把P话放出来的人，你们真的了解她吗？
每个人登顶的路，都不是一帆风顺的，她才21岁。她并不是第一次红了。2017年第一次登上世界舞台，她就一赛双冠，亚青赛过后排名开分，直接世界第十，那时她才17岁。
而后，她被人研究、被人针对，甚至在比赛中经历过比你们想象到的更惨痛的成绩，她失望过、伤心过，但她从不缺站起来的勇气。她又一次崛起，2019年，孙颖莎成为全年胜率最高的女单选手。
东奥延迟一年，伊藤美诚的迅速崛起，给了她一个绝佳的机会，而东奥名单宣布之后，带给她的不是支持与鼓励，而是铺天盖地的“谩骂”，造谣者有，侮辱者有，这个小姑娘几乎在那一天承受了这个世界最大的恶意。有心者可以去莎莎现在的微博下面翻一翻，现在还留着一个评论问她“你凭什么上”，是啊，凭什么啊？你说孙颖莎，那个时候谁认识啊，你凭什么就去上奥运啊。她一个人忍着难受，一条一条删光了里面所有“肮脏”的评论，但，那条“你凭什么上”至今还在，对啊，你凭什么上啊？孙颖莎就是要留着那句话，她要告诉他，要告诉所有人，她凭什么上！
东奥，她上了，虽然摘银，但谁人不说孙家女儿是2021的夏天最闪亮的宝贝，当她狙击伊藤美诚于决赛之外，当她如虎啸龙吟一般咆哮，她高擎右手，有人说“身上的那条龙，仿佛活了！”她做到了。
全运会、乒超，她虽然换拍，但她没有辜负，温州集训，她跟着体能教练，一个月时间，右臂维度直线上升，我们都在心疼她兼项太累，而她却对着镜头笑说“感谢国家给她这样的机会”。
休斯敦世锦赛身兼三项，一日四赛，全进决赛。也是那一日，混双夺冠，赛后采访完已凌晨一点，她稍作休息，紧接着第二天又女双决赛，再夺一冠。到此时，其实她已经完成了国家交给她的任务，而此刻，才是她为了自己拼搏的时刻。她呢？当她哽咽着对着镜头说“相信自己，还挺好的吧”，当她默默为自己加油说“再来”，我们不应该为这个女孩的魄力而骄傲，不应该被这个女孩的能量所感染吗？
休斯敦连着新加坡WTT世界杯，终于，孙颖莎连续比赛13天，打满82局，她终于将这枚女单冠军收下了！不是每一个人都能做到她这样，甚至，没有一个人可以像她这样。
也许是她太小，也许是她成名太早，可是不要忘了，她经历过的，比你们想象的多得多。
为了国家荣誉，她即便累到艰难盯球，依然咬紧牙关，将外协阻在门外，为了集体利益，她宁肯身兼三项，也要为祖国捧回奖杯。谁不向往女单冠军，谁不知道个人利益，但她就有这格局，有这能量，也有这信心！
她可以划水的，她没有；她可以诉苦的，她没有；她可以找借口的，她没有。她一次又一次的感谢球迷，一次又一次的告诉自己要坚定，一次又一次的站上领奖台。
也许，对于你而言，她的分水岭是东奥，但实际上，孙颖莎此前已经历了太多太多的磨难，她有过低谷、有过失望、有过伤心，她经历过你根本想象不到的困难，但她从未改变对小白球的热爱，从未放弃对乒乓球的执着，她爱着，也坚持着。她心中有祖国、眼中有热爱，她心怀梦想、脚踏实地，她在一步一步前进着，她绝不退缩！
不要因为一场球而判定，你又不是裁判。无论是东奥前，东奥后，她从未忘记初心。没有人比孙颖莎更想赢，也没有人比她更了解自己。那些看见输球就“教育”，听见“教育”就“指责”的人们啊，如果你只爱冠军，请你自己主动离开好吗？不是孙颖莎不接受，而是我们不“容忍”，你根本不了解她，你根本不知道她为这个GJ，为这个集体付出了什么，她的拼命，不是你等着炫耀的资本。
这个世界哪有常胜将军，如果你为了冠军而来，很抱歉，你认识她的时候，她就是亚军啊，你怎么还不走呢？你看不到她的努力，看不到她的坚持，你把她的“不纠结”当“没心没肺”，你把她的“爱笑”当“飘”，你留在这里干嘛呢？等着被打吗？
连她都知道通过媒体跟粉丝对话，让粉丝相信她，你怎么就顶着粉丝的名号一口一句“伤人话”呢，你了解过她吗？
那些口口声声教育的人，我真的想问一句，你真的“认识”孙颖莎吗？
如果你不相信她，没有陪着她的勇气，没有“再来”的决心，你走，好吗？
你认为你是粉丝，你认为你很重要，但这是jjty不是ylq，粉丝不过是吃拉面的时候，多了一块肉而已，好吃但可能塞牙，也太把自己当回事了。
不要再@ 小姑娘，说着你认为对的话了，不要再给她留言告诉她该怎么做了，她可能比你小，但她比你聪明多了，她是世界冠军，你是什么呢？是不是厕所镜子太大了装下了你的脸，你就认为你可以“教育”她了呢？
家人们，下次再有人一进来就说莎莎“这那”的，一起上，弄s他，好吗？
#亚行出版物#《重新定义增强东盟与中日韩金融韧性的战略途径》下载英文电子版：https://t.cn/A6JWcF6U
本书探讨的是在经济金融快速发展和技术变革日新月异的背景下，如何通过区域金融合作增强东盟与中日韩的金融韧性。
全球化和数字化改变了东南亚国家联盟（东盟）与中华人民共和国（中国）、日本、韩国（东盟与中日韩，10+3）的金融格局。尽管该地区进行了大刀阔斧的改革，但仍面临持续性的挑战，包括深化公司债券市场，应对跨境银行集中度风险，减轻对美元的依赖，实现可持续基础设施投资，解决养老金问题，支持金融科技发展等。本册书已编辑校订，重点介绍通过加强区域金融合作助力应对上述挑战的潜力。除对自亚洲金融危机以来应吸取的金融合作经验教训进行讨论外，本册书还提出了一些值得考虑的政策因素，以期帮助构建更具韧性的金融未来。
[星星]前言：
这本《重新定义增强东盟与中日韩金融韧性的战略途径》（Redefining Strategic Routes to Financial Resilience in ASEAN+3）由东盟与中日韩宏观经济研究办公室编写，系《从创伤到胜利——从亚洲金融危机的废墟中崛起》（Trauma to Triumph—Rising from the Ashes of the Asian Financial Crisis）的续篇。本册书耗费大量心力完成，记录了过去25年10+3经济体经历的起起伏伏。谈到其缘起，可以追溯到2018年。当时，10+3财长和央行行长达成了一项非正式共识，认为有必要从亚洲金融危机中汲取最重要的经验教训。他们特别关注金融合作，认识到，如果各经济体密切合作，不管在动荡还是和平时期通过开展政策对话进行数据和经验交流，齐心协力地发展和深化金融市场，并在区域背景下协调政策，就可以最大程度地克服危机。
20多年前，一场严重的金融危机席卷亚洲，带来重创。然而，危机过后，整个地区发生了翻天覆地的变化。10+3经济体从危机中吸取的第一个经验教训是，务必加强宏观经济政策和基本面，通过精心设计监管机制改革金融系统，建立有效的金融安全网以抵御外部冲击。第二个经验教训是，建立相互制衡和严密的财务监控系统对预防突发事件必不可少。
毫无疑问，通过吸取这些经验教训，整个10+3地区变得更加明智。其中，清迈倡议（后升级为“清迈倡议多边化协议”）尤其值得一提，原因在于该倡议首次形成了区域金融安全网安排，标志着该地区的复苏工作迈向新的台阶。该地区得以渡过2007－2009年全球金融危机以及金融稳定后不久便暴发的欧洲债务危机，并迅速重新站稳脚跟。事实上，我们可以满怀信心地说，目前建立在更紧密的金融联系基础之上的10+3经济体妥善应对了这些挑战。合作倡议有助于将从中吸取的经验教训用于应对新冠肺炎（COVID-19）疫情（2020年3月暴发）对金融系统的影响。
考虑到此次健康危机，本册书及时调整了文中的挑战和机遇内容，并提出了适当的战略，以期促进该地区更柔韧有余地抵御今后的经济和金融冲击。此外，本册书全面探讨了自全球金融危机以来在金融合作和金融一体化各个方面取得的进展和面临的障碍。
深化本币公司债券市场，以此作为替代筹资来源，是议程的一个重要部分，可降低对短期银行贷款的依赖，减轻资本流动方面的不稳定性。为解决亚洲债务工具中主权债券集中的问题，各国央行似宜建立一个区域性回购市场，以降低跨境金融交易中的信用风险和流动性风险。最重要的是，需要扩大包括境外投资者在内的投资者群体，提高风险管理能力，增强金融韧性。
在该地区的金融系统中，银行起主导作用。本册书指出，识别和管理金融系统集中度风险至关重要。以往的危机表明，当跨境借贷活动主要在由大型全球性银行组成的小规模网络内进行时，脆弱性往往很快就会出现。随着少数几家大型银行进一步扩大其在全球银行网络中的主导地位，整个区域银行间缓慢传染的风险也有所增加。区域合作背景下，在对传染风险进行管理时，部分银行被视作系统重要性银行。这样一来，宏观审慎政策显得尤为重要。
鉴于该地区在国际贸易、投资和金融交易中严重依赖美元，本册书还讨论了美元占主导地位的问题。该地区大多数外汇储备均以美元计价，获得充足的美元流动性对维持其经济增长和金融稳定意义非凡。除建立灵活的汇率制度以缓冲外部冲击外，其他行之有效的方案还包括，推进区域货币国际化以及在商业结算中加大区域货币的使用。鉴于此，进一步放宽和协调与跨境结算有关的外汇法规十分重要定。在疫情及其对社会流动和商业活动的影响之下，数字交易和金融科技几乎不可或缺。故此，本册书探讨了尽力加大金融科技应用的问题，以便增强10+3金融普惠和金融稳定。然而，另一方面，金融科技或加剧社会群体间的不平等现象。金融科技公司可能会通过提供P2P贷款、众筹甚至加密资产，蚕食银行及其他金融机构的市场份额，带来金融稳定性风险。
不仅如此，面临的挑战依然艰巨，特别是在缩小基础设施投资缺口和促进可持续投资方面。气候变化进一步扩大了基础设施发展鸿沟。考虑到公共部门的融资来源有限，故鼓励私营部门投资基础设施项目（包括公私合作项目）非常重要。其中，可通过土地价值捕获（按公共基础设施升级换代后土地价值的增值调整税额）获得私营部门的资金。还可采取激励手段，考虑通过增信来降低多年来阻碍基础设施融资的风险。就10+3地区投融资而言，加倍努力提高环境和社会的可持续性仍留有很大空间。
另一项挑战是发展养老金部门和保险部门，管理人口老龄化带来的影响。养老金制度是提高整个地区金融韧性的重要渠道，但多个10+3中等收入经济体的养老金制度发展滞后。随着养老金产品市场的规模不断扩大，有责任确保养老金制度的财务可持续性，并抓住机会促进大规模长期投资流向该地区日益扩大的债券市场。由于区域一体化提高了劳动力的流动性，在多边谈判难度更大的情况下，可能需要通过签署双边社会保障协议加强养老金的转移。本册书就今后可采取的养老金制度行动提出了战略观点，该类行动旨在增强制度可持续性的同时，改善融资状况，促进长期投资。
最后，本册书总结了10+3经济体如何通过区域金融安全网互相支持。在该地区，金融互联互通已进一步深化。由于互联互通会导致溢出效应增加，因此，我们在未来面临的一项明确挑战是未雨绸缪，做好准备。要使金融合作运转良好，有一点不可或缺：增强国际金融机构（其中也包括东盟与中日韩宏观经济研究办公室、清迈倡议多边化协议）在携手国际货币基金组织和通过提供宏观经济监测解决该地区流动性短缺问题中所起的作用。
若对重新定义该地区金融合作所需采取的措施缺少密切的关注，改革的动力仍有可能衰竭。虽然这些措施或可成功缓冲外部冲击的影响，但是，短期的自满情绪可能会削弱意志，破坏长期愿景，直至下一场危机暴发也迟迟推不出亟需的改革。坚定不移地关注从过去二十年——自亚洲金融危机至新冠疫情对各经济体的重塑——金融合作中吸取的经验教训正当其时。我们希望通过本册书为10+3经济体接下来的工作提供指导，助其完善区域路线图，构建更具韧性的金融未来。
目录
• 10+3金融发展与金融合作概述
• 风雨同舟：10+3面临的缓慢传染风险
• 全球货币体系与10+3区域货币的使用情况
• 10+3金融科技及其对普惠金融和金融稳定的影响
• 10+3可持续基础设施投融资
• 老龄化亚洲面临的养老金挑战
• 10+3区域金融合作：回顾与展望
本书探讨的是在经济金融快速发展和技术变革日新月异的背景下，如何通过区域金融合作增强东盟与中日韩的金融韧性。
全球化和数字化改变了东南亚国家联盟（东盟）与中华人民共和国（中国）、日本、韩国（东盟与中日韩，10+3）的金融格局。尽管该地区进行了大刀阔斧的改革，但仍面临持续性的挑战，包括深化公司债券市场，应对跨境银行集中度风险，减轻对美元的依赖，实现可持续基础设施投资，解决养老金问题，支持金融科技发展等。本册书已编辑校订，重点介绍通过加强区域金融合作助力应对上述挑战的潜力。除对自亚洲金融危机以来应吸取的金融合作经验教训进行讨论外，本册书还提出了一些值得考虑的政策因素，以期帮助构建更具韧性的金融未来。
[星星]前言：
这本《重新定义增强东盟与中日韩金融韧性的战略途径》（Redefining Strategic Routes to Financial Resilience in ASEAN+3）由东盟与中日韩宏观经济研究办公室编写，系《从创伤到胜利——从亚洲金融危机的废墟中崛起》（Trauma to Triumph—Rising from the Ashes of the Asian Financial Crisis）的续篇。本册书耗费大量心力完成，记录了过去25年10+3经济体经历的起起伏伏。谈到其缘起，可以追溯到2018年。当时，10+3财长和央行行长达成了一项非正式共识，认为有必要从亚洲金融危机中汲取最重要的经验教训。他们特别关注金融合作，认识到，如果各经济体密切合作，不管在动荡还是和平时期通过开展政策对话进行数据和经验交流，齐心协力地发展和深化金融市场，并在区域背景下协调政策，就可以最大程度地克服危机。
20多年前，一场严重的金融危机席卷亚洲，带来重创。然而，危机过后，整个地区发生了翻天覆地的变化。10+3经济体从危机中吸取的第一个经验教训是，务必加强宏观经济政策和基本面，通过精心设计监管机制改革金融系统，建立有效的金融安全网以抵御外部冲击。第二个经验教训是，建立相互制衡和严密的财务监控系统对预防突发事件必不可少。
毫无疑问，通过吸取这些经验教训，整个10+3地区变得更加明智。其中，清迈倡议（后升级为“清迈倡议多边化协议”）尤其值得一提，原因在于该倡议首次形成了区域金融安全网安排，标志着该地区的复苏工作迈向新的台阶。该地区得以渡过2007－2009年全球金融危机以及金融稳定后不久便暴发的欧洲债务危机，并迅速重新站稳脚跟。事实上，我们可以满怀信心地说，目前建立在更紧密的金融联系基础之上的10+3经济体妥善应对了这些挑战。合作倡议有助于将从中吸取的经验教训用于应对新冠肺炎（COVID-19）疫情（2020年3月暴发）对金融系统的影响。
考虑到此次健康危机，本册书及时调整了文中的挑战和机遇内容，并提出了适当的战略，以期促进该地区更柔韧有余地抵御今后的经济和金融冲击。此外，本册书全面探讨了自全球金融危机以来在金融合作和金融一体化各个方面取得的进展和面临的障碍。
深化本币公司债券市场，以此作为替代筹资来源，是议程的一个重要部分，可降低对短期银行贷款的依赖，减轻资本流动方面的不稳定性。为解决亚洲债务工具中主权债券集中的问题，各国央行似宜建立一个区域性回购市场，以降低跨境金融交易中的信用风险和流动性风险。最重要的是，需要扩大包括境外投资者在内的投资者群体，提高风险管理能力，增强金融韧性。
在该地区的金融系统中，银行起主导作用。本册书指出，识别和管理金融系统集中度风险至关重要。以往的危机表明，当跨境借贷活动主要在由大型全球性银行组成的小规模网络内进行时，脆弱性往往很快就会出现。随着少数几家大型银行进一步扩大其在全球银行网络中的主导地位，整个区域银行间缓慢传染的风险也有所增加。区域合作背景下，在对传染风险进行管理时，部分银行被视作系统重要性银行。这样一来，宏观审慎政策显得尤为重要。
鉴于该地区在国际贸易、投资和金融交易中严重依赖美元，本册书还讨论了美元占主导地位的问题。该地区大多数外汇储备均以美元计价，获得充足的美元流动性对维持其经济增长和金融稳定意义非凡。除建立灵活的汇率制度以缓冲外部冲击外，其他行之有效的方案还包括，推进区域货币国际化以及在商业结算中加大区域货币的使用。鉴于此，进一步放宽和协调与跨境结算有关的外汇法规十分重要定。在疫情及其对社会流动和商业活动的影响之下，数字交易和金融科技几乎不可或缺。故此，本册书探讨了尽力加大金融科技应用的问题，以便增强10+3金融普惠和金融稳定。然而，另一方面，金融科技或加剧社会群体间的不平等现象。金融科技公司可能会通过提供P2P贷款、众筹甚至加密资产，蚕食银行及其他金融机构的市场份额，带来金融稳定性风险。
不仅如此，面临的挑战依然艰巨，特别是在缩小基础设施投资缺口和促进可持续投资方面。气候变化进一步扩大了基础设施发展鸿沟。考虑到公共部门的融资来源有限，故鼓励私营部门投资基础设施项目（包括公私合作项目）非常重要。其中，可通过土地价值捕获（按公共基础设施升级换代后土地价值的增值调整税额）获得私营部门的资金。还可采取激励手段，考虑通过增信来降低多年来阻碍基础设施融资的风险。就10+3地区投融资而言，加倍努力提高环境和社会的可持续性仍留有很大空间。
另一项挑战是发展养老金部门和保险部门，管理人口老龄化带来的影响。养老金制度是提高整个地区金融韧性的重要渠道，但多个10+3中等收入经济体的养老金制度发展滞后。随着养老金产品市场的规模不断扩大，有责任确保养老金制度的财务可持续性，并抓住机会促进大规模长期投资流向该地区日益扩大的债券市场。由于区域一体化提高了劳动力的流动性，在多边谈判难度更大的情况下，可能需要通过签署双边社会保障协议加强养老金的转移。本册书就今后可采取的养老金制度行动提出了战略观点，该类行动旨在增强制度可持续性的同时，改善融资状况，促进长期投资。
最后，本册书总结了10+3经济体如何通过区域金融安全网互相支持。在该地区，金融互联互通已进一步深化。由于互联互通会导致溢出效应增加，因此，我们在未来面临的一项明确挑战是未雨绸缪，做好准备。要使金融合作运转良好，有一点不可或缺：增强国际金融机构（其中也包括东盟与中日韩宏观经济研究办公室、清迈倡议多边化协议）在携手国际货币基金组织和通过提供宏观经济监测解决该地区流动性短缺问题中所起的作用。
若对重新定义该地区金融合作所需采取的措施缺少密切的关注，改革的动力仍有可能衰竭。虽然这些措施或可成功缓冲外部冲击的影响，但是，短期的自满情绪可能会削弱意志，破坏长期愿景，直至下一场危机暴发也迟迟推不出亟需的改革。坚定不移地关注从过去二十年——自亚洲金融危机至新冠疫情对各经济体的重塑——金融合作中吸取的经验教训正当其时。我们希望通过本册书为10+3经济体接下来的工作提供指导，助其完善区域路线图，构建更具韧性的金融未来。
目录
• 10+3金融发展与金融合作概述
• 风雨同舟：10+3面临的缓慢传染风险
• 全球货币体系与10+3区域货币的使用情况
• 10+3金融科技及其对普惠金融和金融稳定的影响
• 10+3可持续基础设施投融资
• 老龄化亚洲面临的养老金挑战
• 10+3区域金融合作：回顾与展望
垄断企业的灵活定价使通胀风险变得棘手
（莫莉史密斯、大卫麦克劳克林）
（彭博社）——经济学家在很大程度上驳斥了拜登政府将通胀飙升部分归咎于大公司增加利润的努力，但一些人警告称，这些公司仍可能在更长时间内将价格保持在较高水平。
根据本周公布的政府数据，2021 年消费者价格上涨 7%，是 39 年来最快的日历年涨幅。分析师普遍同意原因：大规模的财政和货币刺激措施导致需求膨胀，加上供应中断和大流行引发的劳动力市场结构性变化——而不是大企业的定价决定。
他们还同意，这种干扰将在一年内缓解，使通货膨胀率接近本世纪Covid 之前部分的缓慢水平，约为 2%。
然而，一些经济学家表示，价格上涨存在持续上涨的风险。一个原因是，在过去的二十年里，企业整合加速了，整个经济中越来越多的行业被主导公司控制。
一家公司对一个行业的控制力越强，它推高价格和增加利润的空间就越大。某些方面的担忧是，在经济普遍动荡的时刻，占主导地位的公司可能会加剧价格飙升，并给美国消费者带来额外的痛苦。
“当前的 CPI 仅在边际上反映了这一点，但随着时间的推移，随着具有市场支配力的公司越来越愿意提高价格，这一贡献将越来越大，”巴克莱全球研究主管Jeffrey Meli ，在一篇Covid-19 对市场力量的影响的报告中表示。
在大流行之前，占主导地位的公司的崛起引起了经济学家和政策制定者的担忧，即竞争不足正在导致其他问题，例如不平等加剧、商业活力下降以及工人权力和收入份额下降。现在，一种新兴的担忧是，具有市场力量的公司正在加剧由 Covid-19 造成的供应链扭曲所驱动的通货膨胀。
看看可口可乐公司和百事可乐公司，它们在 7 月的几天内相继提价，随后录得可观的利润。或者是肉类加工业，拜登正试图遏制 JBS SA 和泰森食品公司等企业集团的力量。去年肉类价格上涨了近 15%。
“每个行业都有几个巨头，”比利时鲁汶大学教授扬·德洛克说。“然后这场危机发生了，需要（控价）协议，因为其他人不再在那里制造竞争，他们可以为所欲为。”
其他人则认为，价格上涨与市场主导地位之间的联系很弱。自 2000 年左右以来，美国工业的集中度一直在稳步上升，但在此期间通货膨胀率一直很低。
另一个对立面是，通过拆分行业巨头，反垄断官员冒着破坏有助于保持低价的市场效率的风险。而当国家只有少数雇主时，工人争取更高工资的机会就更少了，这是另一种通货紧缩的力量。
芝加哥大学布斯商学院本周发布的对一组经济学家的调查显示，大多数人不认为当今通胀上升的“重要因素”是占主导地位的公司利用其市场力量提高价格。然而，三位诺贝尔经济学奖得主不同意。
暴涨的利润
一些公司的利润飙升表明价格上涨是如何提高利润率的。在提高价格以抵消较高的投入成本三个月后，百事可乐的营业利润超过 30 亿美元，可口可乐的利润率为 28%。两者都表示，他们将继续提高价格。
可口可乐的一位代表表示，该公司调整定价以平衡“高端化和负担能力”，而百事可乐拒绝置评。
拜登政府经常提到肉类加工巨头泰森和 JBS，称如果价格上涨是成本上升的结果，那么利润率将持平。两家公司第四季度的毛利率都在 20% 左右，是有史以来最高的。肉类加工商否认他们正在利用自己的市场地位提高价格，认为劳动力短缺和强劲的需求是成本上升和产量下降的罪魁祸首。
周二，在美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 再次提名的确认听证会上，长期以来一直批评科技巨头的参议员伊丽莎白·沃伦 (Elizabeth Warren) 就市场集中度与价格上涨之间的关系向他施压。鲍威尔表示，价格上涨部分归因于强劲的需求，并补充说大公司“因为可以”收取更多费用。
尽管成本上升，标准普尔 500 指数中的公司仍报告了创纪录的利润率，帮助基准去年飙升 27%。一些公司正在吹捧他们收取更高价格的能力。
挪威邮轮控股有限公司的首席执行官弗兰克德尔里奥在 11 月的公司财报电话会议上告诉分析师，尽管存在通胀压力，但他预计利润率会更高，因为“我们拥有正在转化为高收益的定价能力。”
司法部和联邦贸易委员会的反垄断执法人员面临的挑战是，在美国，一家公司持有垄断地位或利用其市场力量提高价格并不违法。
公司可以自由地跟随竞争对手的价格上涨——尤其是在没有竞争威胁来控制价格上涨的情况下。这就是为什么反垄断执法者的任务是防止市场在为时已晚之前进行整合。
美联储正在以比最初计划更快的速度退出货币刺激措施来对抗通胀，这为提前加息打开了大门，可能最早在 3 月份。然而，根据国际货币基金组织 7 月份的一份报告，具有市场支配力的公司受利率上升的影响较小，这可能会使美联储更难抑制通胀。
巴克莱的梅利说，这就是为什么最近的通胀飙升可能会更加持久，尤其是在大企业推动的情况下。
“通货膨胀持续的时间越长，蔓延的范围越广，它为公司提高价格提供的空气保护就越多，”梅利说。“它以自己为食。”
（莫莉史密斯、大卫麦克劳克林）
（彭博社）——经济学家在很大程度上驳斥了拜登政府将通胀飙升部分归咎于大公司增加利润的努力，但一些人警告称，这些公司仍可能在更长时间内将价格保持在较高水平。
根据本周公布的政府数据，2021 年消费者价格上涨 7%，是 39 年来最快的日历年涨幅。分析师普遍同意原因：大规模的财政和货币刺激措施导致需求膨胀，加上供应中断和大流行引发的劳动力市场结构性变化——而不是大企业的定价决定。
他们还同意，这种干扰将在一年内缓解，使通货膨胀率接近本世纪Covid 之前部分的缓慢水平，约为 2%。
然而，一些经济学家表示，价格上涨存在持续上涨的风险。一个原因是，在过去的二十年里，企业整合加速了，整个经济中越来越多的行业被主导公司控制。
一家公司对一个行业的控制力越强，它推高价格和增加利润的空间就越大。某些方面的担忧是，在经济普遍动荡的时刻，占主导地位的公司可能会加剧价格飙升，并给美国消费者带来额外的痛苦。
“当前的 CPI 仅在边际上反映了这一点，但随着时间的推移，随着具有市场支配力的公司越来越愿意提高价格，这一贡献将越来越大，”巴克莱全球研究主管Jeffrey Meli ，在一篇Covid-19 对市场力量的影响的报告中表示。
在大流行之前，占主导地位的公司的崛起引起了经济学家和政策制定者的担忧，即竞争不足正在导致其他问题，例如不平等加剧、商业活力下降以及工人权力和收入份额下降。现在，一种新兴的担忧是，具有市场力量的公司正在加剧由 Covid-19 造成的供应链扭曲所驱动的通货膨胀。
看看可口可乐公司和百事可乐公司，它们在 7 月的几天内相继提价，随后录得可观的利润。或者是肉类加工业，拜登正试图遏制 JBS SA 和泰森食品公司等企业集团的力量。去年肉类价格上涨了近 15%。
“每个行业都有几个巨头，”比利时鲁汶大学教授扬·德洛克说。“然后这场危机发生了，需要（控价）协议，因为其他人不再在那里制造竞争，他们可以为所欲为。”
其他人则认为，价格上涨与市场主导地位之间的联系很弱。自 2000 年左右以来，美国工业的集中度一直在稳步上升，但在此期间通货膨胀率一直很低。
另一个对立面是，通过拆分行业巨头，反垄断官员冒着破坏有助于保持低价的市场效率的风险。而当国家只有少数雇主时，工人争取更高工资的机会就更少了，这是另一种通货紧缩的力量。
芝加哥大学布斯商学院本周发布的对一组经济学家的调查显示，大多数人不认为当今通胀上升的“重要因素”是占主导地位的公司利用其市场力量提高价格。然而，三位诺贝尔经济学奖得主不同意。
暴涨的利润
一些公司的利润飙升表明价格上涨是如何提高利润率的。在提高价格以抵消较高的投入成本三个月后，百事可乐的营业利润超过 30 亿美元，可口可乐的利润率为 28%。两者都表示，他们将继续提高价格。
可口可乐的一位代表表示，该公司调整定价以平衡“高端化和负担能力”，而百事可乐拒绝置评。
拜登政府经常提到肉类加工巨头泰森和 JBS，称如果价格上涨是成本上升的结果，那么利润率将持平。两家公司第四季度的毛利率都在 20% 左右，是有史以来最高的。肉类加工商否认他们正在利用自己的市场地位提高价格，认为劳动力短缺和强劲的需求是成本上升和产量下降的罪魁祸首。
周二，在美联储主席杰罗姆·鲍威尔 (Jerome Powell) 再次提名的确认听证会上，长期以来一直批评科技巨头的参议员伊丽莎白·沃伦 (Elizabeth Warren) 就市场集中度与价格上涨之间的关系向他施压。鲍威尔表示，价格上涨部分归因于强劲的需求，并补充说大公司“因为可以”收取更多费用。
尽管成本上升，标准普尔 500 指数中的公司仍报告了创纪录的利润率，帮助基准去年飙升 27%。一些公司正在吹捧他们收取更高价格的能力。
挪威邮轮控股有限公司的首席执行官弗兰克德尔里奥在 11 月的公司财报电话会议上告诉分析师，尽管存在通胀压力，但他预计利润率会更高，因为“我们拥有正在转化为高收益的定价能力。”
司法部和联邦贸易委员会的反垄断执法人员面临的挑战是，在美国，一家公司持有垄断地位或利用其市场力量提高价格并不违法。
公司可以自由地跟随竞争对手的价格上涨——尤其是在没有竞争威胁来控制价格上涨的情况下。这就是为什么反垄断执法者的任务是防止市场在为时已晚之前进行整合。
美联储正在以比最初计划更快的速度退出货币刺激措施来对抗通胀，这为提前加息打开了大门，可能最早在 3 月份。然而，根据国际货币基金组织 7 月份的一份报告，具有市场支配力的公司受利率上升的影响较小，这可能会使美联储更难抑制通胀。
巴克莱的梅利说，这就是为什么最近的通胀飙升可能会更加持久，尤其是在大企业推动的情况下。
“通货膨胀持续的时间越长，蔓延的范围越广，它为公司提高价格提供的空气保护就越多，”梅利说。“它以自己为食。”
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