北斗北很荣幸参与#淘宝造物节#2021，加入主创团队，负责整体世界观设计、美术概念工作。
造物之城·世界观策划、美术概念设计作品分享（五）——文化区#淘宝造物节[超话]#
图1.文化区·全景图
图2.争鸣堂
图3.争鸣堂涂鸦区
图4.争鸣堂45度鸟瞰
图5.天工坊
图6.藏宝阁
图7.藏宝阁侧面图
图8.藏宝阁气氛图
图9.文化区·设计过程
图10.文化区·三维模型
图11.文化区·拆分元素
图12.文化区·色卡对照
图13.文化区·招牌设计
图14.文化区·贯穿元素
美术概念上，结合场地规划的空间属性，结合展品的文化特点、创意特点、功能特点等因素，展示区域的深化上，对科技、商业、娱乐、文化这四大创意展示区进行概念设计。在区域展示设计上，让各路参展方和众多展品有一个独特的空间属性。在游览路线上，让每一个到场的人都能融入现场，玩转全场，真切的感受到线下实景娱乐的淘宝魅力。
文化区中，争鸣堂、天工坊、藏宝阁三大建筑是汇聚文创、非遗以及各类艺术、技艺的创造力展示区，这也是该片区美术概念的基础设计元素。作为造物之城的文化展示区，整个区域以中国传统绘画、文字的特质进行延展设计，书画气息夹杂仙气以融入奇幻古城世界观设定。
争鸣堂里，Z世代诞生的新创造力展品是新时代百家争鸣、百花齐放这一文化现象的体现；天工坊里，传统文化的创造力在展示着它们在新时代的全新面貌；藏宝阁里展示着造物之城中的艺术典藏。
文化区，逛遍古今创意万物，必能万中求一。
#北斗北分享##概念设计##泛文娱设计#
造物之城·世界观策划、美术概念设计作品分享（五）——文化区#淘宝造物节[超话]#
图1.文化区·全景图
图2.争鸣堂
图3.争鸣堂涂鸦区
图4.争鸣堂45度鸟瞰
图5.天工坊
图6.藏宝阁
图7.藏宝阁侧面图
图8.藏宝阁气氛图
图9.文化区·设计过程
图10.文化区·三维模型
图11.文化区·拆分元素
图12.文化区·色卡对照
图13.文化区·招牌设计
图14.文化区·贯穿元素
美术概念上，结合场地规划的空间属性，结合展品的文化特点、创意特点、功能特点等因素，展示区域的深化上，对科技、商业、娱乐、文化这四大创意展示区进行概念设计。在区域展示设计上，让各路参展方和众多展品有一个独特的空间属性。在游览路线上，让每一个到场的人都能融入现场，玩转全场，真切的感受到线下实景娱乐的淘宝魅力。
文化区中，争鸣堂、天工坊、藏宝阁三大建筑是汇聚文创、非遗以及各类艺术、技艺的创造力展示区，这也是该片区美术概念的基础设计元素。作为造物之城的文化展示区，整个区域以中国传统绘画、文字的特质进行延展设计，书画气息夹杂仙气以融入奇幻古城世界观设定。
争鸣堂里，Z世代诞生的新创造力展品是新时代百家争鸣、百花齐放这一文化现象的体现；天工坊里，传统文化的创造力在展示着它们在新时代的全新面貌；藏宝阁里展示着造物之城中的艺术典藏。
文化区，逛遍古今创意万物，必能万中求一。
#北斗北分享##概念设计##泛文娱设计#
续前文，继续跟大家分享美债殖利率曲线的景气 4 循环。
还是要再强调一次 XD
对应每个殖利率曲线周期，在资产组合的配置上，确实会有一个“基本”相对应的配置，譬如说在什么周期配置哪种类股，类似美银美林投资时钟概念，但这就是“基本原则”罢了。
若报酬率想要胜过大盘，选股上还是得在各个循环内，使用 Bottom-up 方式去作选股，所以大家就适宜的参考使用吧。
------------------
3.经济放缓期，殖利率曲线斜率加速趋平、甚至倒挂：
在上一个循环扩张期里，伴随着经济的扩张、通膨的升温，Fed 也将开始放出升息预期、并落地执行渐进式升息，这将带动美债殖利率曲线的短天期利率稳定走升。
由于 Fed 的基准利率为隔夜拆款利率，故短天期利率容易受到升息所推升，升幅会大于长天期利率，进而使得殖利率曲线趋平。
而会进入经济放缓期，通常都是 Fed 执行渐进式升息后“一段时间”才会发生，因为 Fed 在升息初期时的绝对利率水平并不高，不致过度打击经济动能。
举例来说，目前 Fed 释出的点阵图 (Dot Plot) 显示，多数委员预期 2023 年 Fed 将升息二码，而若我们按照一次一码计算，那全年利率走廊也才从 0-0.25% 上升至 0.50-0.75% 区间，事实上以绝对利率的角度看，利率还是很低。
但随着时间的推移，后续 Fed 的持续升息，就将带领利率走廊进一步的向上移动，那么绝对利率水准就会越垫越高，这时候对实体经济动能、企业融资成本的压力，就将开始浮现。
而也是因为 Fed 的持续升息、推升利率走廊，短天期美债殖利率将进一步上升，而长天期端债市也将出现更强的买盘，因为随着利率攀升，债市也会更定价经济放缓的风险，故此时美债殖利率曲线就会更为趋平、甚至出现倒挂。
这时期就是比较严肃的时期，股市并不好做，因为利率的绝对水平已高，故市场对于企业 EPS 增长的要求也就会随之攀升，若企业 EPS 表现差强人意，那么股价的波动就可能不小。
这时期通常是牛市的末升段，但要提醒的是，即使美债殖利率曲线出现倒挂，经济也不一定就立刻跌入衰退，股市甚至还有创新高的可能，所以这时期很难确认什么时候是卖出股票的好时机，因为都怕卖早了。
如下图为例，我抓 Fred 数据统计自 1982 年以来，3 个月美债和 10 年期美债殖利率利差 (蓝线) 共出现过倒挂 4 次，其中 4 次皆出现经济衰退 (灰色区块)，但殖利率倒挂后到经济真的出现衰退，平均约耗时 13.5 个月。
所以答案很明显，根本不可能因为殖利率曲线一倒挂，我们就在 13.5 个月之前卖出股票，而且这还只是个平均值，更长甚至到 18 个月。
故我认为这个时期，就是各路高手证明自己实力的时候了，看谁能在市场崩盘之前脱身，或像 John Paulson、Michael Burry 一样反手作空。
而此时期的资产配置上，则是建议可以在股、债之间作点配置了，甚至 60%、40% 的比重配，可能都不会太差。
------------------
4.经济衰退期，殖利率曲线重新趋陡：
在经历了 Fed 的持续升息之后，殖利率曲线持续出现倒挂，同时利率的高压令经济放缓、企业获利走软后，衰退期也将随之而来。
而为了应对经济衰退，Fed 将使用降息政策以支持经济，故此时殖利率曲线的短天期利率将陡降，故殖利率曲线的斜率就将瞬间趋陡，斜率脱离倒挂的负斜率、重回正斜率。
这时期是股市的黄金买点，尤其这几代的白宫经济官员，几乎都是新凯因斯学派为主，新凯因斯学派支持政府干预市场，故在衰退发生时，基本上很可以期待政府救市。
我个人的建议是，听到 Fed 降息的政府救市讯号后，基本上就可以开始买进股票，股市以科技龙头、新兴科技为主，比例就看个人去配置。
挑科技龙头的理由是，在衰退期里市场会出现无差别下杀，优质股票的估值也会杀到见底，所以此时期会是买回优质股的好时机。
另外，之所以也挑选新兴科技，主要是因为利率水准极低，在利率折现的模型评价下，市场对于企业的获利增速就不会那么要求，即使新兴科技处于烧钱阶段 EPS 为负，市场也相对容易买单。
至于债券，也是建议可以在听到政府救市的讯号后，开始配置高收益债，因为在衰退期时，高收益债肯定也是跌翻天，而在救市措施出炉后，高收益债的违约风险也将有望收敛，资本利得空间也就随之放大。
但千万、千万、千万不要想的这么美 .....
事实上衰退期并不好遇到，你看 1982 年来也才遇到 4 次。
而且我们也不好判断每一次的景气循环走完，共需耗时多久才会到达衰退期，所以要持有现金等到这个时期买股，并不聪明。
------------------
总结来说，虽然我认为这次新冠疫情后的景气循环，应该会是史上最短的一次周期，但说真的也无法确认何时是景气衰退的拐点，毕竟经济的 flow 是动态的。
所以最好的做法，我相信是持续留在市场中，然后随着各个周期来调整投资组合，并在升息末梢、殖利率曲线倒挂后，拉升风险意识即可。
调整投资组合听起来可能有点拢统，毕竟在实务的配股上可能不如文字简单，我可以跟大家分享一下这波循环里，我个人是如何调整资产配置，但你就参考就好，大家都成年人，多空请自由判断。
譬如在去年疫情爆发的 3 月份，当时就曾经跟大家分享过我买进的投组，主要有 AAPL、MSFT、BA、XOM，另外中小股则配了 MU、TTD、SQ、SHOP、ETSY 等等，科技股跟价值股比重大概是 80:20。
配置逻辑是想在衰退期内，买回我平常 Bottom-up 就有在 cover 的一些科技股，且这些股票当时估值极低，然后再少部分配点价值股。
随着时序进入 3Q20 季中，则开始有陆续减码科技并换股操作，新纳入 JPM、BAC、CAT、UNH、OXY、AAL 等股票，这些之前也有跟大家分享过了，而此时科技股跟价值股比重调整至 60:40，因为算是确认经济已脱离衰退，进入复甦。
在进入 2Q21 季初后，则是再调整科技股跟价值股比重调整至 70:30，但新买入科技股的部位，已不再找小型股，主要挑选保留盈余高、有实力执行库藏股的科技龙头，故加码 AAPL、MSFT、GOOGL 等。
目前科技股与价值股比重仍维持 70:30，短期内应该也不会再调整。
再重申一次 XD，上述只是想跟大家分享一下，我个人在这波循环里面，是如何去思考选股方向和比重配置。
因为有范例，可能比较好理解循环该怎么对应到选股方向 (吧?)，但大家请参考就好，多空自由判断啰。
最后，跟大家分享一句德国股神科斯托兰尼说过的：“撑过景气循环，经验告诉我股市中有 90% 是胆小鬼，最多只有 10% 是坚定者。”
还是要再强调一次 XD
对应每个殖利率曲线周期，在资产组合的配置上，确实会有一个“基本”相对应的配置，譬如说在什么周期配置哪种类股，类似美银美林投资时钟概念，但这就是“基本原则”罢了。
若报酬率想要胜过大盘，选股上还是得在各个循环内，使用 Bottom-up 方式去作选股，所以大家就适宜的参考使用吧。
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3.经济放缓期，殖利率曲线斜率加速趋平、甚至倒挂：
在上一个循环扩张期里，伴随着经济的扩张、通膨的升温，Fed 也将开始放出升息预期、并落地执行渐进式升息，这将带动美债殖利率曲线的短天期利率稳定走升。
由于 Fed 的基准利率为隔夜拆款利率，故短天期利率容易受到升息所推升，升幅会大于长天期利率，进而使得殖利率曲线趋平。
而会进入经济放缓期，通常都是 Fed 执行渐进式升息后“一段时间”才会发生，因为 Fed 在升息初期时的绝对利率水平并不高，不致过度打击经济动能。
举例来说，目前 Fed 释出的点阵图 (Dot Plot) 显示，多数委员预期 2023 年 Fed 将升息二码，而若我们按照一次一码计算，那全年利率走廊也才从 0-0.25% 上升至 0.50-0.75% 区间，事实上以绝对利率的角度看，利率还是很低。
但随着时间的推移，后续 Fed 的持续升息，就将带领利率走廊进一步的向上移动，那么绝对利率水准就会越垫越高，这时候对实体经济动能、企业融资成本的压力，就将开始浮现。
而也是因为 Fed 的持续升息、推升利率走廊，短天期美债殖利率将进一步上升，而长天期端债市也将出现更强的买盘，因为随着利率攀升，债市也会更定价经济放缓的风险，故此时美债殖利率曲线就会更为趋平、甚至出现倒挂。
这时期就是比较严肃的时期，股市并不好做，因为利率的绝对水平已高，故市场对于企业 EPS 增长的要求也就会随之攀升，若企业 EPS 表现差强人意，那么股价的波动就可能不小。
这时期通常是牛市的末升段，但要提醒的是，即使美债殖利率曲线出现倒挂，经济也不一定就立刻跌入衰退，股市甚至还有创新高的可能，所以这时期很难确认什么时候是卖出股票的好时机，因为都怕卖早了。
如下图为例，我抓 Fred 数据统计自 1982 年以来，3 个月美债和 10 年期美债殖利率利差 (蓝线) 共出现过倒挂 4 次，其中 4 次皆出现经济衰退 (灰色区块)，但殖利率倒挂后到经济真的出现衰退，平均约耗时 13.5 个月。
所以答案很明显，根本不可能因为殖利率曲线一倒挂，我们就在 13.5 个月之前卖出股票，而且这还只是个平均值，更长甚至到 18 个月。
故我认为这个时期，就是各路高手证明自己实力的时候了，看谁能在市场崩盘之前脱身，或像 John Paulson、Michael Burry 一样反手作空。
而此时期的资产配置上，则是建议可以在股、债之间作点配置了，甚至 60%、40% 的比重配，可能都不会太差。
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4.经济衰退期，殖利率曲线重新趋陡：
在经历了 Fed 的持续升息之后，殖利率曲线持续出现倒挂，同时利率的高压令经济放缓、企业获利走软后，衰退期也将随之而来。
而为了应对经济衰退，Fed 将使用降息政策以支持经济，故此时殖利率曲线的短天期利率将陡降，故殖利率曲线的斜率就将瞬间趋陡，斜率脱离倒挂的负斜率、重回正斜率。
这时期是股市的黄金买点，尤其这几代的白宫经济官员，几乎都是新凯因斯学派为主，新凯因斯学派支持政府干预市场，故在衰退发生时，基本上很可以期待政府救市。
我个人的建议是，听到 Fed 降息的政府救市讯号后，基本上就可以开始买进股票，股市以科技龙头、新兴科技为主，比例就看个人去配置。
挑科技龙头的理由是，在衰退期里市场会出现无差别下杀，优质股票的估值也会杀到见底，所以此时期会是买回优质股的好时机。
另外，之所以也挑选新兴科技，主要是因为利率水准极低，在利率折现的模型评价下，市场对于企业的获利增速就不会那么要求，即使新兴科技处于烧钱阶段 EPS 为负，市场也相对容易买单。
至于债券，也是建议可以在听到政府救市的讯号后，开始配置高收益债，因为在衰退期时，高收益债肯定也是跌翻天，而在救市措施出炉后，高收益债的违约风险也将有望收敛，资本利得空间也就随之放大。
但千万、千万、千万不要想的这么美 .....
事实上衰退期并不好遇到，你看 1982 年来也才遇到 4 次。
而且我们也不好判断每一次的景气循环走完，共需耗时多久才会到达衰退期，所以要持有现金等到这个时期买股，并不聪明。
------------------
总结来说，虽然我认为这次新冠疫情后的景气循环，应该会是史上最短的一次周期，但说真的也无法确认何时是景气衰退的拐点，毕竟经济的 flow 是动态的。
所以最好的做法，我相信是持续留在市场中，然后随着各个周期来调整投资组合，并在升息末梢、殖利率曲线倒挂后，拉升风险意识即可。
调整投资组合听起来可能有点拢统，毕竟在实务的配股上可能不如文字简单，我可以跟大家分享一下这波循环里，我个人是如何调整资产配置，但你就参考就好，大家都成年人，多空请自由判断。
譬如在去年疫情爆发的 3 月份，当时就曾经跟大家分享过我买进的投组，主要有 AAPL、MSFT、BA、XOM，另外中小股则配了 MU、TTD、SQ、SHOP、ETSY 等等，科技股跟价值股比重大概是 80:20。
配置逻辑是想在衰退期内，买回我平常 Bottom-up 就有在 cover 的一些科技股，且这些股票当时估值极低，然后再少部分配点价值股。
随着时序进入 3Q20 季中，则开始有陆续减码科技并换股操作，新纳入 JPM、BAC、CAT、UNH、OXY、AAL 等股票，这些之前也有跟大家分享过了，而此时科技股跟价值股比重调整至 60:40，因为算是确认经济已脱离衰退，进入复甦。
在进入 2Q21 季初后，则是再调整科技股跟价值股比重调整至 70:30，但新买入科技股的部位，已不再找小型股，主要挑选保留盈余高、有实力执行库藏股的科技龙头，故加码 AAPL、MSFT、GOOGL 等。
目前科技股与价值股比重仍维持 70:30，短期内应该也不会再调整。
再重申一次 XD，上述只是想跟大家分享一下，我个人在这波循环里面，是如何去思考选股方向和比重配置。
因为有范例，可能比较好理解循环该怎么对应到选股方向 (吧?)，但大家请参考就好，多空自由判断啰。
最后，跟大家分享一句德国股神科斯托兰尼说过的：“撑过景气循环，经验告诉我股市中有 90% 是胆小鬼，最多只有 10% 是坚定者。”
#薛八一[超话]# #梦妆星推官薛八一#
20210716梦妆VX商城直播重点文字整理
创最喜欢的舞台是二公
近期最开心的事情是进组了
拒绝定义偶像，觉得偶像应该是一个榜样，希望自己再优秀一点
最擅长的舞蹈动作是掰腿（原话：玩自己的腿？？？），希望以后可以保持功力会多压腿，主动掰腿说来就来
心目中的雪松很善良，能被喜欢很开心
主动翻包，包包里面有纸巾，口香糖✖️2 ，小风扇，梦妆眼霜（进组之后都在用），笔，口罩，梦妆精华，梦妆面霜（适合晚上用），梦妆面膜
自己定的抽奖口令是：我爱雪松
freestyle的BGM是失恋阵线联盟，听到音乐后说不是自己的风格，“一个头两个大”，但还是跳得很开心
[小红花]经常用小号5G冲浪自己的超话[哆啦A梦害怕]
猜网络缩写环节答对了yyds xswl nsdd gkd u1s1 ，zqsg nbcs没回答出来
已经有在抗初老
[小红花]金句️“25岁以后眼袋是不可逆转的”
早上不洗脸（只用清水不用护肤类，不是真的不洗脸！是爱干净的好宝宝！），晚上会用精华涂很厚一层
现场在手背上用中指涂精华，涂完还闻闻
[小红花]金句️“山茶花，那不就是我吗”[哆啦A梦害怕]
[小红花]金句️“玫瑰就是每一片都是爱意”[哆啦A梦害怕]
自己想抢戴森吹风机可惜没有手机
抽奖环节一直在盯着弹幕，想知道是谁中奖
临别赠言：送人玫瑰，手有余香，希望大家可以收获自己的幸福和快乐
————————————————————
八一好敢讲，看得我时常想把他嘴捂住[哆啦A梦害怕]
@薛八一-一
20210716梦妆VX商城直播重点文字整理
创最喜欢的舞台是二公
近期最开心的事情是进组了
拒绝定义偶像，觉得偶像应该是一个榜样，希望自己再优秀一点
最擅长的舞蹈动作是掰腿（原话：玩自己的腿？？？），希望以后可以保持功力会多压腿，主动掰腿说来就来
心目中的雪松很善良，能被喜欢很开心
主动翻包，包包里面有纸巾，口香糖✖️2 ，小风扇，梦妆眼霜（进组之后都在用），笔，口罩，梦妆精华，梦妆面霜（适合晚上用），梦妆面膜
自己定的抽奖口令是：我爱雪松
freestyle的BGM是失恋阵线联盟，听到音乐后说不是自己的风格，“一个头两个大”，但还是跳得很开心
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已经有在抗初老
[小红花]金句️“25岁以后眼袋是不可逆转的”
早上不洗脸（只用清水不用护肤类，不是真的不洗脸！是爱干净的好宝宝！），晚上会用精华涂很厚一层
现场在手背上用中指涂精华，涂完还闻闻
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[小红花]金句️“玫瑰就是每一片都是爱意”[哆啦A梦害怕]
自己想抢戴森吹风机可惜没有手机
抽奖环节一直在盯着弹幕，想知道是谁中奖
临别赠言：送人玫瑰，手有余香，希望大家可以收获自己的幸福和快乐
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八一好敢讲，看得我时常想把他嘴捂住[哆啦A梦害怕]
@薛八一-一
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