搜狐新闻:【民生加银基金何江:资源股行情可能至少会持续到四季度|基金佳问第65期】随着疫情好转,叠加煤炭行业迎峰度夏的传统旺季来临,煤炭行业后市行情被普遍看好。那么本轮煤炭、石油股的行情会持续到何时,如何把握下半年资源品的投资机会?
民生加银基金何江认为,在过去大产能周期供给端受限的情况下,未来煤炭行业景气度将持续高位。这将有别于过去煤价上行—加大资本开支—供给大幅增加—煤价下跌的周期特征。煤炭板块的估值仍然处于较低的水平,仍然具有较好的配置价值。他还表示,资源股行情可能至少会持续到四季度,下半年投资仍有阶段性的机会。投资方法上,倾向于在下跌时逐步布局,在上涨时逐步兑现的方式投资。从长期来看,要重视能源相关金属的配置。https://t.cn/A6Xs1C9n
民生加银基金何江认为,在过去大产能周期供给端受限的情况下,未来煤炭行业景气度将持续高位。这将有别于过去煤价上行—加大资本开支—供给大幅增加—煤价下跌的周期特征。煤炭板块的估值仍然处于较低的水平,仍然具有较好的配置价值。他还表示,资源股行情可能至少会持续到四季度,下半年投资仍有阶段性的机会。投资方法上,倾向于在下跌时逐步布局,在上涨时逐步兑现的方式投资。从长期来看,要重视能源相关金属的配置。https://t.cn/A6Xs1C9n
【中国华电首座千万吨级煤矿产能再提升[给力]】近日,中国华电首座千万吨级煤矿——不连沟煤矿核增产能300万吨/年,获得国家矿山安全监察局批复,标志着煤炭生产能力达到1800万吨/年。
作为国内电力企业自主开发建设运营的首座千万吨级特大型煤矿,不连沟公司拥有1500万吨产能煤矿、2000万吨洗选能力选煤厂、4×300兆瓦(一期2×300兆)坑口煤矸石热电厂和正线4.25公里的铁路专用线,是集煤、电、路于一体的大型现代化煤炭生产企业。煤矿主、副斜井工程荣获煤炭行业“太阳杯”,整体项目(含选煤厂)荣获煤炭行业首个“鲁班奖”,被国家煤炭工业协会评为“双十佳煤矿”。2021年,通过国家煤炭行业绿色矿山建设规范AAAAA级认证。
作为国内电力企业自主开发建设运营的首座千万吨级特大型煤矿,不连沟公司拥有1500万吨产能煤矿、2000万吨洗选能力选煤厂、4×300兆瓦(一期2×300兆)坑口煤矸石热电厂和正线4.25公里的铁路专用线,是集煤、电、路于一体的大型现代化煤炭生产企业。煤矿主、副斜井工程荣获煤炭行业“太阳杯”,整体项目(含选煤厂)荣获煤炭行业首个“鲁班奖”,被国家煤炭工业协会评为“双十佳煤矿”。2021年,通过国家煤炭行业绿色矿山建设规范AAAAA级认证。
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《固收|震荡市,什么信用策略占优?信用债市场周报(2022-06-12)》
2022年以来,按照指数收益观察,不同券种的收益率表现普遍随期限拉长而逐步递增,1-3年信用债整体表现优于3-5年。从到期收益率观察,3年期各品种收益率较年初下行幅度最大,品种上,中票下降幅度最大,商业银行普通债和二级资本债其次,城投债下行幅度大于产业债。
从不同行业的信用债来看,煤炭收益率表现最好,地产行业最差。具体来看,煤炭行业1-3年的指数收益率最高为2.55%;非银金融年初以来表现优于整体金融行业,同为震荡市,2019年各信用债表现中,低等级、长久期的信用债表现更好。
2022年指数收益率靠前的则有部分为1-3年期,可以看出机构在2019年还是敢于在信用下沉的同时拉久期。2022年则以中短久期信用适度下沉表现较好,说明机构总体对于信用风险仍有所警惕。展望未来,基于三季度利率可能略有上行,总体还是窄幅震荡的格局,建议信用债维持中性久期,可以适度下沉。
风险提示:宏观经济变动超预期、城投信用风险、政策超出预期
完整观点及风险提示请见链接https://t.cn/A6XFCPb9
《固收|震荡市,什么信用策略占优?信用债市场周报(2022-06-12)》
2022年以来,按照指数收益观察,不同券种的收益率表现普遍随期限拉长而逐步递增,1-3年信用债整体表现优于3-5年。从到期收益率观察,3年期各品种收益率较年初下行幅度最大,品种上,中票下降幅度最大,商业银行普通债和二级资本债其次,城投债下行幅度大于产业债。
从不同行业的信用债来看,煤炭收益率表现最好,地产行业最差。具体来看,煤炭行业1-3年的指数收益率最高为2.55%;非银金融年初以来表现优于整体金融行业,同为震荡市,2019年各信用债表现中,低等级、长久期的信用债表现更好。
2022年指数收益率靠前的则有部分为1-3年期,可以看出机构在2019年还是敢于在信用下沉的同时拉久期。2022年则以中短久期信用适度下沉表现较好,说明机构总体对于信用风险仍有所警惕。展望未来,基于三季度利率可能略有上行,总体还是窄幅震荡的格局,建议信用债维持中性久期,可以适度下沉。
风险提示:宏观经济变动超预期、城投信用风险、政策超出预期
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