上市一年股价跌98%，每日优鲜资本盛宴散席

上市还不到一年时间，曾打着生鲜第一股招牌的每日优鲜，如今股价仅有0.185美元，距发行价跌去98%，且仍在下跌。再有几日，每日优鲜或将摘牌退市。

揣着真金白银入场的投资人们，也在这场资本盛宴中陷入泥潭。他们曾称每日优鲜创始人徐正赌性坚强。徐正是打德扑的好手，他说“德扑初级选手才看输赢，高手都看筹码。”他们押注徐正，为风险和欲望买单，也为未经验证的商业模式买单。

在2014年做每日优鲜前，徐正都驶在一条顺风顺水的快车道上。因数学竞赛成绩优异，徐正15岁保送中科大数学系。1996年的大学校园里，宿舍没电话，徐正发现商机卖起了通讯设备，手底下两百号人，年流水千万。25岁，徐正当上了联想的渠道负责人。三年后，他升任事业部总经理。在联想，他卖了十年电脑，又在农业业务线种了三年水果。

这让他看到了生鲜赛道的机会。

当他决定下海时，连公司名字和logo都没有，就已经拿到了500万美金的天使投资。每日优鲜前后融了10轮，腾讯、高盛等相继入局。但每日优鲜一直亏损严重，为了给市场化资金希望，中金资本组了个上海、江苏、山东国资组成的PreIpo的局，估值30亿美金。腾讯、高盛等机构又砸下4.95亿，引来了青岛国资拎着20亿入场。

上市后，每日优鲜开盘即跌去25%，到现在，22.7亿美元市值只剩4300多万。

每日优鲜的最新财报迟迟没有发布。据2021年三季报，其货币现金21.7亿元，流动负债32.2亿元，短期内需要偿还和支付金额有24亿元。从2018到2021年前三季度，每日优鲜累计亏损了98亿元。

生鲜电商是个烧钱的生意。而徐正选择的前置仓模式更尤其烧钱。

速度快是前置仓最大的特点。在距离消费者较近的社区、办公楼等，平台设置一个小型仓库，商品由大仓提前发到前置仓里，接到用户订单，可半小时送达。这远比由团长组成的社区团购需要更高的成本。平台要满足即时送达的需求，要铺设足够密度的前置仓，还要配备足够的骑手。

截至2021年3月底，每日优鲜在中国16个城市建立了631个前置仓。

徐正一度自信，表示生鲜市场有机会出百亿、千亿美金的公司。腾讯《深网》报道中，上市前，每日优鲜CFO王珺称，前置仓带来的高效履约让公司在京沪地区以80多元客单价，十几个点毛利率使得整个业务“不再亏损”，“做到了相当于传统线下门店5倍的年坪效”。

大环境也在发生变化。资本虎视眈眈。弥漫的疫情加速了生鲜零售的线上化 。预计到2023年，生鲜电商零售市场将突破万亿。

但损耗高、利润低又是生鲜电商们始终未解的题。

此前2019年，一份中国电子商务研究中心数据显示，生鲜电商4000多家入局者中，4%持平，88%亏损，且剩下7%是巨额亏损，只有1%实现了盈利。那是生鲜电商尸横遍野的一年，社区团购由此走向风口。

风口之上，每日优鲜也做过不少事。无人货架备受追捧时，每日优鲜开了无人便利店（每日优鲜便利购）；社交电商火热时，它开了每日一淘；到社区团购，它旗下也有每日拼拼。

在上海，同样采用前置仓模式的叮咚买菜，盘踞成每日优鲜最大的对手。整个市场搅动起来。每日优鲜和叮咚买菜双双进入以补贴换流量的赛马场，靠送鸡蛋和优惠券获客。

同一天夜里，两家公司递交了招股书，又在同一天更新了招股书，之后每日优鲜临时更改了上市时间，拿下生鲜第一股的名头。

招股书披露，2020年每日优鲜的客单价约为94.6元。

对一个普通家庭来说，这样的金额，即便放在北上广，也是一个不低的消费门槛。而每日优鲜和叮咚买菜面临的困境也是相似的：他们如何在极少的特大一线城市之外的更广大区域，实现规模性盈利？#投资##价值投资日志[超话]#

中上一碗面，焖一块糟肉在面里。肉是昨日夜里糟的，一包糟卤，糟了一块腿肉，一部分蹄髈。蕹菜炒榨菜。
​夜里馄饨，吉祥馄饨、鸿瑞兴馄饨、盒马春笋小馄饨，混一淘下。
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​今日抗原，一人一杠。
​
我决定​暂停团购及接龙。
​本来只团刚需的，团法团法超纲了。
​冰箱潽出来了。
再下去不浪费无法消耗了。
​罪过啊。但是没有一封保证书让我相信。还是慌，上怕勒末生头断供。
#上海小市民吃饭了# https://t.cn/RVJk9aF

#每日优鲜市值拦腰砍# 【市值拦腰砍，每日优鲜还有盈利前景吗？】​上市不足三个月，生鲜零售第一股每日优鲜股价已经从最高11美元跌至4.2美元，市值拦腰砍半仅剩下10亿美元。顶着腾讯6轮投资的光环，每日优鲜跌跌不休中盈利前景堪忧，从PE到散户，无不损失惨重。

亏损至今，前置仓模式还能带来盈利吗？

能否复制京东物流

从6月25日，每日优鲜登录纳斯达克就破发，截至收盘，每日优鲜下跌25.69%，报9.66美元/每股，总市值22.7亿美元，损失惨重的青岛国资委在上市前夕投资的20亿元缩水近40%。但徐正对前置仓模式寄予厚望，表示未来会有盈利的可能。

在2020年的一次公开采访中，每日优鲜合伙人兼CFO王珺就对外宣称：“每日优鲜在成本侧已经实现了全国范围的盈利性增长。” 并透露，每日优鲜在扣除了包含采购成本、优惠券、损耗、物流、配送、前置仓和大仓的房租、人工等运营成本项后仍然盈利。

​但今年发布的第二季度财报中，财务数据远远达不到盈利的水平，数据显示，二季度总净营收18.945亿元，净亏损为14.332亿元，同比扩大。每日优鲜的前置仓模式资金投入已经入不敷出，重资产模式下每日优鲜的资金成本越来越高。

对比每日优鲜的前置仓模式与京东物流，都采用仓储+配送站，及末端配送的方式，而每日优鲜为节约成本提高坪效，将前置仓设立在社区，截止到目前，已经建立起了高达600余个社区前置仓。在重资产模式上，京东物流已经连年亏损，2018年、2019年及2020年分别产生了28亿人民币、22亿人民币及40亿人民币的亏损净额。每日优鲜在无其现金流良好的业务支撑之下，盈利更是难料。

本质上，每日优鲜仍然是O2O的运作模式，线上下单，线下配送，再加上前置仓环节，其核心价值资产在于供应链。公开信息显示，为提高供应链的运作量，每日优鲜此前还主推智慧连锁战略，将商品、物流、营销三大业务总共拆分出 300 个环节，以智能补货算法代替了店长补货制，与此同时，CFO王珺透露：“我们过去每周都会和一个头部供应商展开战略合作，对方供给我们的商品也是行业里的独家价格”。这意味着，每日优鲜需要严重依赖供应商体系以及买手体系，成本难控。

现阶段，除了控制供应链成本，每日优鲜更多的将重心放在了营销获客上，根据数据，Q2季度，每日优鲜的运营成本增长超1.5倍，运营开支为16.355亿元，去年为6.237亿元,同比增长163%。其中，销售和营销开支为3.047亿元，去年同期为1.392亿元,同比增长118%。

被玩烂的商业概念

到目前，生鲜电商还未出现真正的赢家，美团、拼多多等搞起的社区团购更是压榨了叮咚买菜、每日优鲜的生存空间。每日优鲜在美股市场上的溃败，已经很难再支撑其继续将前置仓的故事讲下去，而近年来，每日优鲜在业务上的创新只能依赖技术性的不断升级和渠道成本的投入上。

随着近年来，各类社区零售概念的兴起，每日优鲜跟风投资，先后投资无人便利店每日优鲜便利购、社区电商每日一淘，社区团购爆火后，又投资每日拼拼，但都未果。近日，每日优鲜将开始将数字化概念运作到卖场当中，推出两项数字化业务—智慧菜场和零售云，并与生鲜市场签约，吸引生鲜菜场都私人流量，以实现从垂直电商向平台化的发展路径。

但各种模式的创新并未对业务带来营收能力的增长，造血能力仍滞后，根据招股书，每日优鲜营收与GMV增速双双放缓，从2018到2020年，营收分别为35.467亿元、60.01亿元和61.3亿元，年复合增长率为31.5%；GMV分别为47.26亿元、 76亿元和 76.15亿元，复合年增长率为26.9%，远低于行业整体114%的年复合增长率。

不同于多点、多多买菜等背后有平台和线下门店的支撑，每日优鲜只有仓储卖菜的单一经营运作模式。为吸纳线下流量，今年3月份，每日优鲜在济南开起了折扣便利店“惠宜选”，针对周边一公里内的大爷大妈、家庭主妇和喜欢零食的中小学生，正常效期的食品基本在6-7折，最便宜的临期商品则大约为日常售价的4折。

在商业模式上，每日优鲜已无新故事能够打动资本市场，每日优鲜的成本管控仍然依赖传统零售的老路子，企图以优惠券、降低客单价的方式将成本缩减。此前，每日优鲜创始人、董事长兼CEO徐正公开透露，每日优鲜要实现盈利，物流成本不能超过20%。传统冷链物流成本接近30元/单，这意味着客单价要超过150元才可以覆盖住。

在雪球平台，有投资者就嘲讽每日优鲜是在二级市场割韭菜，在上市当日，每日优鲜联合老虎证券、富途证券进行促销甩卖股票，投资者在APP内充值100块可以额外中签20股，以13美元的发行价计算，随着每日优鲜的股价暴跌，用户只要认购就开始亏损。

生鲜电商本身就是笔难做的生意，美菜网就已经有了前车之鉴，根据公开报道，美菜网正在进行大规模裁员，CTO廖若雪已经被辞退，联合创始人徐薛胤接手技术部门后，近50%人员被裁。美菜网也难逃生鲜电商的弊病，盈利模式一直走不通，融资断档，资金链出现问题。（正观新闻记者 袁芳）#洞见计划#