重磅制度改革“在路上”，A股逐渐成熟，外资已跑步进场！
12月4日，证监会副主席王建军在国际金融论坛第十八届全球年会上发表演讲。重磅要点如下：
1、坚持“建制度、不干预、零容忍”的方针，坚持市场化法治化国际化，持续推进以注册制改革为龙头的资本市场全面深化改革，努力构建融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。
2、注册制改革必须全面坚持“尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征”三个原则。从注册制基本内涵看，注册制改革以信息披露为核心，要求发行人以投资者需求为导向，真实准确完整地披露信息。在做好事前审核、把好入口关的同时，更加注重事中监管与事后查处，既要督促市场主体归位尽责，又要保障投资者依法行权维权。我国拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体，目前已超过1.9亿，其中97%为持股市值50万元以下的中小投资者。能否保护好广大中小投资者合法权益，是衡量注册制改革成功与否的一个关键标准。
3、对市场各方完善独立董事制度的意见建议，中国证监会高度重视，已组织专门力量进行研究，将充分倾听各方意见，与相关部门积极沟通、推动系统完善，进一步明晰独立董事权责边界，加强履职保障、完善责任机制，支持和督促独立董事切实履行诚信勤勉义务，努力形成各方归位尽责、市场约束有效的制度环境和良好生态。
// A股注册制蓬勃发展 //
自注册制实施以来，A股科创板和创业板开启发展新篇章，也是A股公司上市的主力板块。Wind数据显示，目前科创板开通两年多已经有364只个股成功上市，IPO融资4616.57亿元。而创业板自2020年8月24日，改革并试点注册制落地实施以来，也有240家顺利上市，IPO融资1854.48亿。可见两大板块注册制实施以来，已经有600多家公司享受到了红利，合计融资近6500亿，比最近两年多（2019年7月22日科创板开通以来）主板融资4300亿要多不少。
整体从一级市场上看，注册制开启让众多的中小公司搭上上市的快车道，当然也让这些原始股东享受到了巨大的红利回报。
从二级市场上看，也让中签的普通投资者获利颇丰。Wind数据显示，364只科创板上市首日平均涨幅达177.44%，其中共有238只首日上涨超过100%，当然也有6家表现不佳，上市首日出现亏损，整体亏损比例为1.65%。而注册制以来创业板240只个股，上市首日平均涨幅更大为236.79%，其中共有177只首日上涨超过100%，而下跌个股有5只，占比为2.08%。
自2019年7月22日以来，沪深主板297只个股上市，首日平均涨幅为43.0%，当然这和涨停制度限制有关，但也体现了注册制下科创板和创业板更具优势，能吸引更多的资金青睐。
// A股独董现状 //
自2001年中国证监会发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》以来，独立董事已成为上市公司完善治理结构、促进规范运作、保护中小投资者权益的重要一环，大部分独立董事都能恪尽职守、勤勉尽责，对提升公司治理效能发挥着重要作用，已成为上市公司治理区别于非上市公司的显著标志。对市场各方完善独立董事制度的意见建议，中国证监会高度重视。
目前A股市场独立董事现状如何？Wind数据显示，截止2020年年报披露，A股上市公司共有独立董事14107人，其中沪市上市公司有6363人，深市上市公司有7744人。涉及4519家上市公司，平均每家上市公司有3个以上独董。
而从薪酬上看，共有13479人去年从上市公司获得薪酬，合计11.68亿元，平均薪酬达8.66万元。可见多数独立董事从上市公司获得不菲的薪酬，当然很多独立董事也是公司的高管之一，因此在保护中小投资者利益方面需要制度的监督。
尽管独立董事平均薪酬不错，但也是天差地别，多的年薪超百万，少的则基本不拿薪酬。因此历年独董离职是频现。以最近来看，11月以来就有56家上市公司，59个独立董事辞职，其中真视通、ST光一和光智科技三家短期1个月内都有2位独立董事辞职。
// 完善独董相关制度机制“在路上” //
在加强独董履职保障方面，上市公司要主动为独立董事履职积极创造条件，使其充分享有知情权。在北京邦道律师事务所首席合伙发起人武绍智看来，独立董事承担的虚假陈述的法律责任是一种绝对责任，独立董事要主动了解上市公司经营管理中的重大事项，并真实、准确、完整、及时、公平地对外披露，上市公司应保证独董能及时准确地获取全面信息，不能将其当做“花瓶”。
在健全提升独立董事履职效能的长效机制方面，可引入声誉机制等，建立独立董事履职评价奖惩机制并与人才库和诚信档案相关联，更好地发挥独立董事作用。“建立独立董事履职的科学履职标准和客观考核机制，独董的薪资津贴要根据履职考核结果差异化发放。”同时担任多家A股和H股公司独董的学者尹晓冰表示。
改革“牵一发而动全身”。独董制度改革涉及方方面面，完善独董制度改革，未来仍需证券监督管理部门、司法部门、相关部委、行业自律协会等共同推动。值得注意的是，独立董事制度的有效发挥，更依赖于上市公司治理水平提高。
// A股逐渐成熟，外资青睐 //
全球大型投资管理公司联博中国投资总监朱良近日对第一财经记者表示，在全球各区域的基金中选择160只有代表性的基金并进行统计，随着行业监管政策变化，他们开始转向A股，且外资的投资标的开始多元化。
MSCI原亚太研究部主管、景顺A股投资总监谢征傧此前也对记者表示，MSCI中国指数中A股的构成只有20%，仍以港股和ADR为主，未来A股占比可能会逐步攀升到45%～50%。从全球市场配置来看，美股占比超过50%，A股只有5%，这也完全不能反映两个经济体的体量。
本周北向资金延续净买入态势，一周净买入151.17亿元，尤其是12月3日周五更是加速进场，全天净流入92.21亿，创近一个多月以来新高。
（Wind综合中国证券报）
12月4日，证监会副主席王建军在国际金融论坛第十八届全球年会上发表演讲。重磅要点如下：
1、坚持“建制度、不干预、零容忍”的方针，坚持市场化法治化国际化，持续推进以注册制改革为龙头的资本市场全面深化改革，努力构建融资功能完备、基础制度扎实、市场监管有效、投资者合法权益得到有效保护的多层次资本市场体系。
2、注册制改革必须全面坚持“尊重注册制基本内涵、借鉴国际最佳实践、体现中国特色和发展阶段特征”三个原则。从注册制基本内涵看，注册制改革以信息披露为核心，要求发行人以投资者需求为导向，真实准确完整地披露信息。在做好事前审核、把好入口关的同时，更加注重事中监管与事后查处，既要督促市场主体归位尽责，又要保障投资者依法行权维权。我国拥有全球规模最大、交易最活跃的投资者群体，目前已超过1.9亿，其中97%为持股市值50万元以下的中小投资者。能否保护好广大中小投资者合法权益，是衡量注册制改革成功与否的一个关键标准。
3、对市场各方完善独立董事制度的意见建议，中国证监会高度重视，已组织专门力量进行研究，将充分倾听各方意见，与相关部门积极沟通、推动系统完善，进一步明晰独立董事权责边界，加强履职保障、完善责任机制，支持和督促独立董事切实履行诚信勤勉义务，努力形成各方归位尽责、市场约束有效的制度环境和良好生态。
// A股注册制蓬勃发展 //
自注册制实施以来，A股科创板和创业板开启发展新篇章，也是A股公司上市的主力板块。Wind数据显示，目前科创板开通两年多已经有364只个股成功上市，IPO融资4616.57亿元。而创业板自2020年8月24日，改革并试点注册制落地实施以来，也有240家顺利上市，IPO融资1854.48亿。可见两大板块注册制实施以来，已经有600多家公司享受到了红利，合计融资近6500亿，比最近两年多（2019年7月22日科创板开通以来）主板融资4300亿要多不少。
整体从一级市场上看，注册制开启让众多的中小公司搭上上市的快车道，当然也让这些原始股东享受到了巨大的红利回报。
从二级市场上看，也让中签的普通投资者获利颇丰。Wind数据显示，364只科创板上市首日平均涨幅达177.44%，其中共有238只首日上涨超过100%，当然也有6家表现不佳，上市首日出现亏损，整体亏损比例为1.65%。而注册制以来创业板240只个股，上市首日平均涨幅更大为236.79%，其中共有177只首日上涨超过100%，而下跌个股有5只，占比为2.08%。
自2019年7月22日以来，沪深主板297只个股上市，首日平均涨幅为43.0%，当然这和涨停制度限制有关，但也体现了注册制下科创板和创业板更具优势，能吸引更多的资金青睐。
// A股独董现状 //
自2001年中国证监会发布《关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见》以来，独立董事已成为上市公司完善治理结构、促进规范运作、保护中小投资者权益的重要一环，大部分独立董事都能恪尽职守、勤勉尽责，对提升公司治理效能发挥着重要作用，已成为上市公司治理区别于非上市公司的显著标志。对市场各方完善独立董事制度的意见建议，中国证监会高度重视。
目前A股市场独立董事现状如何？Wind数据显示，截止2020年年报披露，A股上市公司共有独立董事14107人，其中沪市上市公司有6363人，深市上市公司有7744人。涉及4519家上市公司，平均每家上市公司有3个以上独董。
而从薪酬上看，共有13479人去年从上市公司获得薪酬，合计11.68亿元，平均薪酬达8.66万元。可见多数独立董事从上市公司获得不菲的薪酬，当然很多独立董事也是公司的高管之一，因此在保护中小投资者利益方面需要制度的监督。
尽管独立董事平均薪酬不错，但也是天差地别，多的年薪超百万，少的则基本不拿薪酬。因此历年独董离职是频现。以最近来看，11月以来就有56家上市公司，59个独立董事辞职，其中真视通、ST光一和光智科技三家短期1个月内都有2位独立董事辞职。
// 完善独董相关制度机制“在路上” //
在加强独董履职保障方面，上市公司要主动为独立董事履职积极创造条件，使其充分享有知情权。在北京邦道律师事务所首席合伙发起人武绍智看来，独立董事承担的虚假陈述的法律责任是一种绝对责任，独立董事要主动了解上市公司经营管理中的重大事项，并真实、准确、完整、及时、公平地对外披露，上市公司应保证独董能及时准确地获取全面信息，不能将其当做“花瓶”。
在健全提升独立董事履职效能的长效机制方面，可引入声誉机制等，建立独立董事履职评价奖惩机制并与人才库和诚信档案相关联，更好地发挥独立董事作用。“建立独立董事履职的科学履职标准和客观考核机制，独董的薪资津贴要根据履职考核结果差异化发放。”同时担任多家A股和H股公司独董的学者尹晓冰表示。
改革“牵一发而动全身”。独董制度改革涉及方方面面，完善独董制度改革，未来仍需证券监督管理部门、司法部门、相关部委、行业自律协会等共同推动。值得注意的是，独立董事制度的有效发挥，更依赖于上市公司治理水平提高。
// A股逐渐成熟，外资青睐 //
全球大型投资管理公司联博中国投资总监朱良近日对第一财经记者表示，在全球各区域的基金中选择160只有代表性的基金并进行统计，随着行业监管政策变化，他们开始转向A股，且外资的投资标的开始多元化。
MSCI原亚太研究部主管、景顺A股投资总监谢征傧此前也对记者表示，MSCI中国指数中A股的构成只有20%，仍以港股和ADR为主，未来A股占比可能会逐步攀升到45%～50%。从全球市场配置来看，美股占比超过50%，A股只有5%，这也完全不能反映两个经济体的体量。
本周北向资金延续净买入态势，一周净买入151.17亿元，尤其是12月3日周五更是加速进场，全天净流入92.21亿，创近一个多月以来新高。
（Wind综合中国证券报）
#龙蟒[超话]#睡不着脑一个里约龙蟒哨向设定：
许青本是塔内任务成功率最佳的首席向导，适配的广度高度绝无仅有。在一次任务期间遭对手埋伏，用特殊科技手段将他的精神体树蟒具象化，用作向导适配率相关的实验研究。
精神体蟒被剥皮取骨取血，提取特殊激素，许青本人也因此精神图景几乎崩毁，大脑遭到重创。他拼尽全力逃出敌人深山老林里的研究所，昏迷在溪水边。
因为许青的精神力已被毁坏殆尽，因此其他哨兵也很难找到他，塔内营救未果后判断首席向导牺牲，终止一切搜救工作，只有过去和许青合作过的几名队员违背命令，展开地毯式搜索，终于把陷入深度昏迷的许青带了回来。
回塔后许青躺了整整三个月，挣扎着捡回一条命，但是精神体和精神图景都已彻底损毁，别说继续作为向导作战，连与哨兵匹配都做不到，几乎与普通人无异。但是塔念及许青功绩与过往作战经验，仍任命他作为教练训练新人。
受到实验影响，许青皮肤转为半透明的青白颜色，隐约看得到底下血管勃勃跳动，眼尾常充血泛红，整个人形销骨立地藏在宽大队服底下，在如沸流言中从传奇战士沦为残缺向导。
……
同时，金牌哨兵马垅也在冷静表象下几乎陷入疯狂。他从来都难以容忍掌控外的事物，又因神话生物精神体而备受期待，因此在以往训练与任务中事事追求完美，不断逼迫自己将精神图景展开到极限，在青少年时期曾因过度使用精神力陷入短暂昏迷而遭到塔的警告。是竹马许青成天乐呵呵太阳花一样地陪在他身边，不断开解帮助，令他的性情与状态都有所放松，调节到最佳任务状态，果然在塔内立下不败战绩，一跃成为了首席哨兵。
可是他刚在许青的引导下尝试放下过度的控制欲，小队就遭此大难，几乎失去许青，这令他重新陷入了疯狂和执拗，因为追求完美极致的背后是极度缺乏安全感。马垅无法忍受再次失去师弟的可能，因此提出与他结合，在他身陷囹圄时能第一时间察觉。
但事实上，马垅此刻的精神状态已是冷静地在发疯，他内心早有打算，即使许青拒绝也有无数种方式逼迫他低头。在此时的马垅看来，保住师弟的命比什么都重要，哪怕许青要与他决裂也无所谓。
但许青告诉他一个消息，他的精神领域被破坏彻底，已经无法与任何一个哨兵精神结合。
……
“如果你愿意的话，我们还是可以像其他队友那样走程序申请，假装无事发生。可是师兄，你心里要明白，我已经不可能与谁真正意义上神魂与共，一体同心了”，许青抱臂站在窗边，看起来像一片即将被卷走的枯叶。结合对他来说，仅仅是物理意义上的一纸文书，或者一对戒指。
马垅沉默了几秒说，那我们就去申请结合。精神的也好，肉体的也好，程序层面也好，事实层面也好，你必须同我在一道，我不会再容忍任何你受伤害的可能性。
在这个时候他其实还没明白自己对小青的感情，出事前都混杂保护欲和控制欲之中，出事后他心里就只剩保住小青一个念头。可小青实际已经单箭头师兄很久了，以往一直没勇气说，现在也没机会了。
小青还是觉得师兄只是想保护他，但他想自己就放任私心那么一次，他想和师兄戴对戒，于是说好，我们去申请结合。
……
后面究竟是打出he还是be就看他们自己了[思考][思考]，没好好沟通的话马垅可能会进一步成长为黑暗哨兵，小青再没可能再进入他的精神图景。能够坦诚相处的话还是能达成先婚后爱的！！
许青本是塔内任务成功率最佳的首席向导，适配的广度高度绝无仅有。在一次任务期间遭对手埋伏，用特殊科技手段将他的精神体树蟒具象化，用作向导适配率相关的实验研究。
精神体蟒被剥皮取骨取血，提取特殊激素，许青本人也因此精神图景几乎崩毁，大脑遭到重创。他拼尽全力逃出敌人深山老林里的研究所，昏迷在溪水边。
因为许青的精神力已被毁坏殆尽，因此其他哨兵也很难找到他，塔内营救未果后判断首席向导牺牲，终止一切搜救工作，只有过去和许青合作过的几名队员违背命令，展开地毯式搜索，终于把陷入深度昏迷的许青带了回来。
回塔后许青躺了整整三个月，挣扎着捡回一条命，但是精神体和精神图景都已彻底损毁，别说继续作为向导作战，连与哨兵匹配都做不到，几乎与普通人无异。但是塔念及许青功绩与过往作战经验，仍任命他作为教练训练新人。
受到实验影响，许青皮肤转为半透明的青白颜色，隐约看得到底下血管勃勃跳动，眼尾常充血泛红，整个人形销骨立地藏在宽大队服底下，在如沸流言中从传奇战士沦为残缺向导。
……
同时，金牌哨兵马垅也在冷静表象下几乎陷入疯狂。他从来都难以容忍掌控外的事物，又因神话生物精神体而备受期待，因此在以往训练与任务中事事追求完美，不断逼迫自己将精神图景展开到极限，在青少年时期曾因过度使用精神力陷入短暂昏迷而遭到塔的警告。是竹马许青成天乐呵呵太阳花一样地陪在他身边，不断开解帮助，令他的性情与状态都有所放松，调节到最佳任务状态，果然在塔内立下不败战绩，一跃成为了首席哨兵。
可是他刚在许青的引导下尝试放下过度的控制欲，小队就遭此大难，几乎失去许青，这令他重新陷入了疯狂和执拗，因为追求完美极致的背后是极度缺乏安全感。马垅无法忍受再次失去师弟的可能，因此提出与他结合，在他身陷囹圄时能第一时间察觉。
但事实上，马垅此刻的精神状态已是冷静地在发疯，他内心早有打算，即使许青拒绝也有无数种方式逼迫他低头。在此时的马垅看来，保住师弟的命比什么都重要，哪怕许青要与他决裂也无所谓。
但许青告诉他一个消息，他的精神领域被破坏彻底，已经无法与任何一个哨兵精神结合。
……
“如果你愿意的话，我们还是可以像其他队友那样走程序申请，假装无事发生。可是师兄，你心里要明白，我已经不可能与谁真正意义上神魂与共，一体同心了”，许青抱臂站在窗边，看起来像一片即将被卷走的枯叶。结合对他来说，仅仅是物理意义上的一纸文书，或者一对戒指。
马垅沉默了几秒说，那我们就去申请结合。精神的也好，肉体的也好，程序层面也好，事实层面也好，你必须同我在一道，我不会再容忍任何你受伤害的可能性。
在这个时候他其实还没明白自己对小青的感情，出事前都混杂保护欲和控制欲之中，出事后他心里就只剩保住小青一个念头。可小青实际已经单箭头师兄很久了，以往一直没勇气说，现在也没机会了。
小青还是觉得师兄只是想保护他，但他想自己就放任私心那么一次，他想和师兄戴对戒，于是说好，我们去申请结合。
……
后面究竟是打出he还是be就看他们自己了[思考][思考]，没好好沟通的话马垅可能会进一步成长为黑暗哨兵，小青再没可能再进入他的精神图景。能够坦诚相处的话还是能达成先婚后爱的！！
今日内观：身体的讯息往往是生命体当下最佳的答案，但我们却最先忽视它，科技与逻辑体系的知识代替了原始生存的丛林直觉与法则，我们拒绝承认头脑以外的力量和答案，企图喂饱头脑，却发现它们根本喂不饱。如果你想换种方式体验真相，我提供一种方法：找一个安静的地方，从脚到头（顺序别反了）询问身体每一个部分，它们的感觉是什么？也可以去问你的内脏器官，它们的感觉是什么？静下心来和它们对话，也许你会神奇的发现，它们精准的描述了你的现状，比书本有效的多，并会给出你接纳它们，转化它们的力量。生命的门一直在那，但当下的世界倾向于忽略根基，认为逻辑可以战无不胜，如果你被这些蒙蔽了，那就看看地球当前的状态～生态危机，能源紧缺，物种灭绝，当这一切崩塌，不论逻辑多年厉害，人类文明都会终止，直到地球复苏，下一个文明才会重建。有很多史前文明值得我们深思，但我们太过确信自己的文明最伟大。同理，生命体也一样，当我们失去了根基，我们的头脑多强大，都会毁于一旦。回归到肉身本质，用它倾听你和他人，安宁会重新回来，我们和他人都将无比坦诚与温暖。
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