中国资管公司品牌升级之路，与国际资管公司有何不同？|公司观察
无论是财富管理还是资产管理，核心都是要为客户创造价值。
房地产降温后，中国正在经历一个全民资产大腾挪的时代，以金融资产为主财富管理需求持续井喷。全国百万亿级的资管规模、全球最快的规模增速、资管新规后释放的行业势能……风口下的资管机构都竭力在不断扩张的财富拼图上寻找自己的圣杯——品牌和产品定位。
进入新十年的歌斐资产已经有了答案。7月3日，独立财富管理行业的领军者诺亚财富旗下歌斐资产在北京召开了一场品牌升级发布会，这是中国资产管理公司对标国际资管机构的一次品牌全新升级实践，标志着中国资管行业从过去的强调产品创新、业绩增长，转变到了打造品牌、洞察客户、以客户需求为核心的时代。
“歌斐资产的定位是成为最理解高净值客户的资产管理公司，利用对不同资产的理解和实践经验，运用多策略工具构建组合，洞察高净值客户的财富底仓刚需，利用IPD的流程打造目标策略，在波动比较大的中国资本市场通过多策略组合投资的方式，主动管理，致力于达成客户事先制定的投资目标，提供长期可持续、相对低波动的财富增值。”歌斐资产创始合伙人、董事长殷哲在发布会上表示。

中国大资管时代

行业竞争回归本源

诺亚财富创始人、董事局主席兼CEO汪静波表示，歌斐的新旅程新战略，和诺亚一样，是从“产品驱动”到“以客户为中心”的持续改变。从2019年转型启动开始，歌斐资产开启了一场由内而外的变革之路，边发展边自我迭代，伴随业务转型的全面成功，迎来了企业品牌焕新升级。
实际上，这也是大资管时代行业转型的大势所趋和必由之路。2018年4月以来，资管新规及理财细则的落地，打破了传统金融机构刚性兑付的神话，通过规范资金池模式、遏制通道业务、逐步填平监管差异、向净值化转型，倒逼资管机构重新思考“回归本源”。
“过去满足财富底仓的方式，比如P2P、以单一融资性为目的的理财产品，这些产品违反了金融的本质，没有将资产的真实风险如实反映。资管新规之下，非标类固收的时代结束了，客户的需求没有错，但满足客户需求的方式错了。”殷哲说。
新的监管框架下，行业竞争重点发生了转移，从过去的依托牌照优势为主的规模竞争，向以主动管理能力和客户服务能力为主的核心优势转移。从“卖产品”向“卖服务”，根据客户财产情况进行资产配置，成为了行业共识。
2019年，监管部门就基金投顾业务开始试点，传统以产品为中心、销售为导向的“卖方投顾”转变为以客户利益为中心、服务导向的“买方投顾”，迈出了我国以客户为中心的财富管理模式的重要一步。

资产管理的海外实践

“以客户为中心”是终极哲学

从海外资管机构的实践来看，它们也是逐步由产品向服务衍生，并逐步演进到满足特定客户的定制化偏好，诸如养老金、保险资金以及高净值客户的特定投资目标所形成的养老、负债驱动、大类资产配置等投资咨询服务。
以客户为中心、客户利益至上、寻求差异化定位是优秀、可持续的资管机构普遍信奉的经营哲学。先锋集团秉持为投资者提供最低成本的资管产品的理念，成为指数化投资的倡导者和实践者；贝莱德始终坚持长期投资，并在指数基金领域与先锋分庭抗礼；而黑石提供另类资产管理服务，并在创始之初摒弃了当时美国盛行的杠杆收购交易，以友好的方式开展PE投资。
1971年成立的券商巨头嘉信理财，从低成本折扣经纪商起步，不断以客户需求为中心的改变自身品牌和定位，引领行业颠覆：1996年开始网上交易、2019年实行“零佣金”、2020年推出了“零散股交易”……如今嘉信已经成为综合性管理企业，摆脱了对佣金的强依赖。
华尔街投行巨头摩根士丹利的核心价值观就是“把客户放在第一位”（Putting Clients First）。上世纪五十年代，它抓住美国经济快速发展期，做大投行业务，六十年代，又趁经济全球化浪潮，积极布局海外，并在后期重点拓展中国等新兴市场。其业务范围从传统的投行业务向其他领域延伸，包括资产管理、财富管理、研究、交易和销售、杠杆收购等；特别近几年，摩根士丹利确立了从“交易中心”到“财富管理中心”转型目标，并通过在金融科技领域的巨额投入建立起了护城河。摩根士丹利的业务创新和战略转型也一直是由市场结构和客户需求变化推动的。
更有代表性的是财富管理的“百年老店”瑞银，也是唯一一家采用财富管理业务为核心发展战略的国际大行。瑞银的历史可以追溯到1862年，历经150多年、300多次兼并重组，直到1997年才形成瑞银品牌。但刚一成立的瑞银就遭遇1998年的亚洲金融危机。瑞银集团下辖的长期资本管理公司拥有的16亿瑞士法郎的风险暴露遭受严重损失，并且令瑞银损失了在资产管理界长期积累起来的崇高声誉。2008年，瑞银遭遇更大的坎，次贷危机令其成为美国之外受损最严重的外国银行。2011年，背水一战、谋求二次转型的瑞银决定削减重资产投行业务，将重点放在轻资产的全球财富管理业务上，这一战略定位也一直沿用至今。瑞银还确立了资管、投行和财富管理协同作战的“一个公司”模式，以客户为中心的全面产品服务体系，以整个集团的资源为财富管理客户提供服务。瑞银已经是全球布局最广、产业链最全的财富管理机构。
可以说，只有全面了解客户需求才能进行有效的财富管理和资产配置。正如殷哲所说，无论是财富管理还是资产管理，核心都是要为客户创造价值。价值创造有多种工具可以实现，没有一家机构可以服务所有的资金属性，这个行业并不是赢家通吃。找到自己独特的服务方式和市场空间，聚焦优势领域，做实做深才是关键。

品牌升级：目标投资专家

用正确的方式满足客户需求

“目标策略产品”是2021年歌斐的主打产品，也是歌斐过去8年公开市场权益投资策略的一个升级。据殷哲透露，歌斐调研了200组客户，得出的结论是，投资人需要的是相对低波动收益预期下的财富底仓配置。
殷哲从三个层次对“财富底仓”做了解读：首先，是资产配置的压舱石、稳定器，稳健低波动是核心诉求，底仓打好了，再去做进攻型的投资，才会游刃有余；其次，财富底仓对流动性并不敏感，是长期投资资金，流动性太好，收益率就不够了；最后，财富底仓并不仅是固收+的收益预期，而是期望能赶超GDP增长率的合理投资收益。
诺亚财富创始人、诺亚控股董事局主席兼CEO汪静波说：“我做了18年财富管理，我观察到对于财富管理结果满意的客户，大概是收益6-12%，同时尽量不要损失本金，波动率相对市场更小。”
以前客户的底仓配置主要是由非标类固收产品满足，资管新规后市场由非标转标，但是客户对底仓配置产品的客观需求仍然存在。
为满足这种刚需，歌斐多策略团队推出目标策略产品，这也是在FOF1.0版本、MOM2.0版本基础上升级打造的3.0版本，产品端引入IPD（集成产品开发）理念，战略规划端引入BLM（业务领先模型），在底层配置上的资产类别更加丰富、多元化，追求低波动的长期持续收益，也对投资能力提出了更高要求。

品牌可持续发展

以ESG理念重塑投资组合

客户需求不仅从宏观层面影响着资管机构品牌和产品演化，也在微观层面推动着资金流向的变化。
随着可持续投资理念在投资者和消费者中的普及，运用环境、社会和公司治理（ESG）数据来加深风险认知、选择投资标的、挖掘新价值机遇已经成为资管机构的标配。国内私募股权基金管理人，特别是头部基金管理人对ESG的重视程度也日益提高。ESG投资正从小众课题走向显学。
7月9日，《2021年歌斐资产ESG投资尽责行动报告》发布。报告从国际、国内ESG责任投资发展态势开始，分析气候经济浪潮中的投资机遇，同时依据前期的调研和自身的投资版图，对歌斐资产过去一些年在ESG投资上的尽责行动阶段性成果进行总结,并介绍了一批优秀的符合可持续发展商业模式的投资案例。报告发布后，中国资产管理人影响力投资联盟也宣告成立。
《基业长青》一书曾揭示企业维持卓越、百年长青的秘密：卓越的企业已经超越了仅仅为股东利益最大化的狭隘目标，而是考虑为客户、股东、员工、社会发展等创造各大价值，体现自身的社会责任。
殷哲在发布现场还强调，ESG投资绝对不是单纯的情怀和道德投资。ESG问题会深刻影响投资组合的表现，已经有数据追踪和投资实践证明坚持负责任的投资原则可以改善财务绩效、有利于更多的价值创造。
2010年，歌斐资产从PE母基金启航，9年前涉足地产投资市场，8年前第一个发起S基金，并进入权益投资，从1.0的FOF，2.0的MOM，到今天3.0的目标策略投资，已累计服务了2.2万高净值投资人。2019年的风险事件也成为歌斐加速转型和重塑的契机。可以说，歌斐已经成为一家横跨一二级市场，多资产多策略的“可持续的投资机构”。
从更长的时间看，资产管理和财富管理不仅是关乎业绩的排位赛，更是一场关乎品牌和人心的拉力赛。展望新十年，歌斐将“专业、专注、专心，成为目标投资专家，只为达成客户的投资目标”。#财富管理# #理财#
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2018年广东省天气气候特征和十大天气气候事件

一、2018年天气气候总体情况
气温和降水总体情况：2018年全省平均气温22.3 ℃，较常年偏高0.4℃，揭阳市普宁平均气温（23.1℃）创下当地气象记录新高；全省月平均气温1月、3-7月、9月、11月、12月较常年偏高，2月、8月、10月较常年偏低，其中5月全省平均气温27.6℃，创下历史新高。全省平均降水量1801.7毫米，接近历史常年平均值（1790.0毫米），但降水阶段性变化大，1月全省平均降水量119.4毫米，较常年显著偏多176%；2-5月降水持续偏少，出现阶段性气象干旱；6月降水偏多26%，特别是台风“艾云尼”带来大范围强降水，全面解除全省旱情；7月、12月降水偏少，8-11月降水偏多。
天气气候总体特征：一是开汛晚，旱涝急转快。5月7日我省正式开汛，入汛前（1月1日-5月6日），全省降水偏少36%，各地出现了不同程度的气象干旱，入汛后（5月7日-10月15日）全省平均降水量1377.5毫米，偏多12%；“龙舟水”（5月21日-6月20日）期间全省平均降水量329.4毫米，接近历史同期平均值，但“龙舟水”前弱后强，前半段（5月21日-6月5日）全省降雨量67.2毫米，较常年同期偏少55%；后半段（6月6日-20日）全省降雨量262.7毫米，偏多55%。二是暴雨强，洪涝灾害重。1月6日-10日，全省遭遇大范围冬季暴雨，粤北、珠三角和粤东市县普降大到暴雨局部大暴雨。6月5日-9日，受台风“艾云尼”影响，我省连续5天出现了大范围暴雨到大暴雨部分市县特大暴雨，粤西和珠江三角洲的部分市县、汕尾、清远等17个市出现了特大暴雨。8月27日-9月1日，受季风低压影响，我省出现了持续强降水过程（即“18.8”特大暴雨洪涝灾害过程），珠三角南部市县、粤东地区出现持续性特大暴雨；惠东县高潭镇录得过程累积雨量（8月27日20时-9月1日20时）1394.6毫米，刷新了我省过程雨量极值，24小时降雨量（https://t.cn/EqNjdNJ .7毫米，刷新了广东省24小时降雨量极值，也创下中国大陆24小时实测降雨量极值。此外，第22号台风“山竹”带来的特大暴雨点多面广，造成了严重洪涝灾害。三是初台早，台风影响大。 6月6日，4号台风“艾云尼”在湛江徐闻登陆，成为今年登陆我省的首个台风，较常年偏早21天，“艾云尼”三次登陆，是1980年以来登陆我省造成暴雨范围最广、雨量最大、持续时间最长的热带风暴。8月11日，第16号台风“贝碧嘉”两次登陆我省并近海回旋超过2圈，其带来的强降水导致粤西部分市县出现严重洪涝灾害。9月16日，22号台风“山竹”登陆江门台山市，正面袭击粤港澳大湾区，是1949年以来登陆珠三角的第二强台风（第一为“天鸽”），给我省带来了严重风雨影响，珠三角沿海12级以上大风持续时间超过16小时，成为名副其实的“风王”。四是气温高，高温天气多。全省全年平均高温日数26.1天，较常年偏多8.6天，其中南雄、连平、始兴、仁化4个县（市）高温日数创下当日历史新高。5月-9月全省共出现11次大范围的高温过程，5月全省平均高温日数7.8天，破历史同期记录，71个县（市、区）高温日数破当地历史纪录；5月18日-31日我省出现大范围持续高温天气（日最高气温≥35℃），其中19日-23日全省连续5天高温的县（市）超过50个。

十大天气气候事件：基于天气气候监测预报预警等情况，经社会公众评选，“2018年广东省十大天气气候事件”分别为：全民齐心抗击“风王”山竹、最暖冬至日、跨年寒潮、高考首遇台风停课不停考、18•8特大暴雨刷新单站24小时降水记录、5月7日强降水致多地旱涝急转宣告我省入汛、佛山成功发出国内首个龙卷预警、台风“贝碧嘉”流连粤西引发暴雨山洪、史上最冻广马、历史上最火辣的五月。

2018年广东省十大天气气候事件

一、全民齐心抗击“风王”山竹
强台风“山竹”于9月16日下午登陆江门台山市，我省持续出现10～13级大风，珠三角沿海12级以上大风持续时间超过16小时，“山竹”成为名副其实的“风王”。省政府发布了紧急动员令，宣布全省进入紧急戒备状态，调动所有应急资源，动员一切社会力量，号召全省人不出户、车不上路，共同防抗强台风的袭击。港珠澳大桥扛住“山竹”的正面吹袭，一切正常。
二、最暖冬至日
12月22日，时节冬至，全省平均气温21.2℃，为有气象记录以来冬至当日全省最高平均气温，全省有37个县（市、区）平均气温破当地历史记录；梅州大埔录得全省当日最高气温29.8℃，逼近全省冬至日历史最高气温29.9℃（2016年茂名高州录得），全省有17个县（市、区）最高气温破当地历史同期记录。
三、“跨年”寒潮
2018年12月27日-2019年1月2日，寒潮持续影响广东，全省大部地区气温急剧下降，粤北高寒山区出现了冰冻、雪或雨夹雪，韶关乳源大桥镇录得全省最低气温-5.1℃。清远连州南风坳、金子山等山区出现降雪，韶关乳源等地山区也出现雨凇、雾凇景象。持续寒潮天气给农业、交通、电力通信、人体健康等造成较大影响。
四、高考首遇台风停课不停考
台风“艾云尼”是今年第一个登陆广东的台风，造成全省连续5天出现大范围暴雨，是1980年以来登陆广东造成暴雨范围最广、雨量最大、持续时间最长的热带风暴。“艾云尼”适逢高考，是《广东省气象灾害防御条例》实施以来首个影响高考的台风，全省各级各部门把保障高考安全顺利作为重中之重，确保了台风、暴雨高级别预警信号生效期间“停课不停考”有序进行。
五、“18•8”特大暴雨刷新我国大陆单站24小时实测降水记录
8月27日-9月1日，受季风低压影响，我省出现了强降水过程，珠三角、粤东地区出现持续性特大暴雨。8月27日20时-9月1日20时，惠东县高潭镇录得过程累积雨量1394.6毫米，刷新了我省过程雨量极值；24小时降雨量1056.7毫米（https://t.cn/EqNjdlX ，刷新了广东省24小时降雨量极值，也创下中国大陆24小时实测降雨量极值。持续强降雨致使珠三角和粤东多地遭受严重洪涝灾害，粤东地区内涝灾害影响持续超过一周时间，严重影响交通、供电、通讯正常运行；汕头市发生一起淹水触电事故。
六、5月7日强降水致多地旱涝急转宣告我省入汛
5月7日全省范围对流性强降水，多地出现旱涝急转，宣告我省全面入汛，较常年偏晚31天。入汛前，全省降水偏少，粤北、粤东部分地区出现不同程度的气象干旱；入汛后，进入强降水集中期，各地气象干旱解除。
七、佛山成功发布国内首个龙卷预警
2018年6月8日14时许，佛山市南海区大沥镇出现龙卷，损毁了大约2000平方米铁皮屋顶；佛山市气象局提前约1小时成功发布龙卷预警，实现了国内首次成功的龙卷预警，为有关部门及时组织防御避免人员伤亡提供了重要帮助。佛山市龙卷风研究中心是全国首个龙卷风研究专业机构，近年来，佛山市气象局依托该中心不断完善龙卷风监测手段，扎实推进我国龙卷风预警和联防试点工作，取得了初步成效。
八、台风“贝碧嘉”流连粤西引发暴雨山洪
第16号台风“贝碧嘉”路径“曲折多变”，近海回旋超过2圈；持续长达8天，远超南海台风生命史；先后三次分别在海南琼海、阳江、湛江登陆，给粤西和珠江三角洲市县带来暴雨到大暴雨局部特大暴雨，茂名信宜多个乡镇出现了历史极值的强降水，并引发了山洪、泥石流、滑坡等地质灾害。
九、“史上最冻”广马
2018年12月9日，广州马拉松赛在寒风细雨中鸣枪开跑，当天最低气温8℃、最高气温13℃，被称为“史上最冻”广马。
十、历史上最火辣的五月
5月全省平均气温27.6℃，为历史最高值，有48个县（市、区）最高气温破当地历史同期记录；5月全省平均高温日数7.8天，破历史记录，有71个县（市、区）高温日数破当地历史纪录。持续长时间的高温少雨天气导致粤北、粤东、雷州半岛和珠三角部分地区旱情进一步发展，部分地区出现饮水困难。

图：山竹过后广州市面一片狼藉

瞩目2017中国秦岭华阳国际马拉松——

本次马拉松总计有参赛运动员报名人数800人。其中外籍运动员100位，来自58个国家，包含了世界级专业马拉松选手——肯尼亚“车坛飞人”Cypriankiogoramwobi（赛普瑞 角安卡 牛贝），曾获得青岛国际马拉松冠军；还包括了海口国际马拉松、慈利越野挑战赛女子冠军Milka jebet chebokel（米利卡 基贝特 切布克）等国际知名选手。

此外，本次赛事还包括国内专业人员100位，其中：国内著名选手黄印斌，广州垂直马拉松冠军、铜川国际山地马拉松冠军等知名运动员。

除了专业运动员外，本次华阳马拉松主打“生态跑”的理念，还吸引了来自国内外的大量业余马拉松爱好者，人员分布广泛，北京、云南、广西、天津、合肥、重庆、成都等二十余城市的200余位跑友都飞赴华阳前来参赛。
全国专业跑团200位

其中：有陕西路跑学院、啡肽跑团、跑者无疆、跑跑网、汉中真跑团等专业跑团。