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【机构资金跑步入场 寻觅下半年“反弹先锋”】

4月27日以来,A股市场开启了一轮反弹行情。一些重仓新能源车产业链个股的基金最为受益,其中8只基金净值反弹超50%。基金经理李博、方建、施成等在本轮反弹中脱颖而出。

随着新能源车渗透率不断提升,市场担忧与日俱增:新能源估值“天花板”是否已出现?这轮反弹能持续多久?在多位基金经理看来,目前新能源车市场正处于一个供给创造需求的阶段,核心逻辑在于新能源车的迭代升级速度以及是否可以满足消费者需求。

近期不少机构资金陆续进场,基金经理的仓位也有明显提升。基金经理认为,基本面已处于反转过程中,下半年消费、医药、新能源及电子板块或轮番表现。

8只基金净值反弹超50%

“我的一只基金这段时间上涨50%,马上就要翻红了。”一位2021年12月买入一只新能源基金的基民兴奋地告诉中国证券报记者。

2022年开年,A股三大股指掉头向下,上证综指从3640点一路下跌至4月26日收盘的2886点,创业板指也从3323点下跌至4月26日收盘的2151点。不过,从4月27日开始,A股开启了一轮明显反弹,上证综指从2886点反弹至6月10日收盘的3285点,创业板指也反弹至2556点。

在本轮反弹过程中,不少基金表现突出,净值大幅上涨。Wind数据显示,截至6月10日,主动偏股型开放式基金中,自4月27日以来净值反弹超50%的基金有8只(A、C份额合并计算),反弹超40%的基金有116只(A、C份额分开计算),反弹超30%的基金达到624只(A、C份额分开计算)。

具体来看,净值反弹达53.73%的信澳新能源精选,成立于2021年5月25日,由信达澳亚基金李博管理。公开资料显示,李博是清华大学电气工程及其自动化专业硕士,2014年12月加入信达澳银基金(现已更名为信达澳亚基金),这只基金是他担任基金经理后管理的第一只基金。截至一季度末,该基金规模为35.11亿元。基金一季报显示,该基金前十大重仓股分别为比亚迪、天齐锂业、盐湖股份、江特电机、融捷股份、科沃斯、中矿资源、赣锋锂业、永兴材料、藏格矿业。除科沃斯外,其余重仓股均为新能源车产业链相关个股,且上游资源股占据半壁江山。

由银华基金方建管理的两只基金——银华智荟内在价值和银华乐享,净值反弹幅度均超过51%。方建是清华大学材料学博士,在加入银华基金之前,先后在南方基金、北京神农投资任职。2018年6月起,方建开始管理银华智荟内在价值;2021年6月起,方建开始管理银华乐享。“未来5年到10年,成长领域里最好的两个投资方向非常清楚:一个是新能源方向,另一个是突破关键核心技术的科技创新方向。”方建在接受记者采访时表示。从一季报持仓中也可以看出,赣锋锂业、宁德时代、西藏矿业、中矿资源、隆基股份、融捷股份、盐湖股份、川能动力成为这两只基金共同的重仓股,除光伏股隆基股份外,其余均为新能源车产业链个股,且上游资源股持仓较多。

在反弹超50%的8只基金中,有4只是国投瑞银旗下基金,且该4只基金均由基金经理施成管理。公开资料显示,施成2017年3月加入国投瑞银基金,此前曾在中国建银投资证券、招商基金、深圳睿泉毅信投资任职。本轮反弹超51%的国投瑞银新能源是他管理规模最大的一只基金,截至一季度末规模为203.4亿元;反弹50.99%的国投瑞银先进制造是他管理时间最长的一只基金;另外,施成管理的国投瑞银进宝和国投瑞银产业趋势在本轮反弹中也均收获超过50%的涨幅。上述4只基金截至一季度末的前十大重仓股中均出现了天齐锂业、江特电机、永兴材料、融捷股份、盐湖股份、北方稀土、藏格矿业等新能源车产业链个股。

新能源向上逻辑不改

不难看出,持有新能源个股成为本轮基金业绩反弹的制胜法宝。有市场人士认为,国内新能源车的渗透率今年将达到25%左右,随着渗透率的提高,新能源产业链增速将逐步下降。因此,本轮反弹很可能是新能源的最后一波较大的行情。

“新能源车产业链最大的问题还是在渗透率上。”仁桥资产投资总监夏俊杰坦言,理论上来说,一个新产业渗透率超过30%以后往往就走过了增长最快的阶段,尽管后面还在增长,但增速必然会下降。而随着渗透率的进一步提升,行业的规模、成熟度、竞争格局等都会发生明显的变化。当前,随着新能源车的渗透率逐渐靠近30%,这一问题大概率会显现出来,估值的天花板很可能已经出现。

那么,本轮反弹究竟是不是新能源板块的最后一波较大反弹?这轮反弹能持续多久?中国证券报记者走访调研了多位知名基金经理。

“我个人对新能源板块还是非常乐观的。”建信基金权益投资部执行总经理、建信新能源的基金经理陶灿认为,新能源车板块的核心逻辑还是新能源车企业的迭代升级是否够快、推出的产品能否满足消费者的需求,而不单单看渗透率的数据。对于汽油车,可能也不仅是渗透率降低的概念,而是逐步被替代。

“目前是一个供给创造需求的阶段,特别是在电动化叠加智能化之后,我们观察企业的核心是它的供给是否有亮点、有特色,能否激发消费者的需求,这很重要。”陶灿强调,“即使从渗透率来看,虽然中国的渗透率比较高,但是从全球来看,平均渗透率只有10%,还处于一个快速爬坡的阶段,因此整个行业的增速依然是比较高的。”

就估值而言,陶灿认为,今年以来整个行业平均下跌超过20%,但业绩增长还是比较快的,这实际上是在消化估值。

从中国经济发展的整个大背景来看,产业升级是中国经济未来的大方向。“未来几年,产业升级是一个核心的投资机会,不会因为短期的波动发生改变。”陶灿笃定地说。

“虽然今年新能源板块可能难以达到去年的高度,但是从全部A股行业来看,景气度依然是比较占优的,新能源车、光伏、储能的需求依然是比较高的。”在泰达宏利基金经理王鹏看来,“今年前4个月,新能源车销量同比增速依然较高。随着复工复产、生活消费的恢复,叠加政策的刺激,相信同比增速后续还会有所提升,整体需求依然是非常强劲的。”不过,短期来看,在今年整体经济增长压力比较大、扰动因素比较多的环境下,震荡行情可能会反复出现,反弹或不会一蹴而就。

基金仓位明显提升

“机构已经开始抄底,我们今年下半年的重点工作也在机构业务上。”一家基金公司渠道业务负责人透露,到目前为止,今年的零售市场还没有体现出赚钱效应。因此,零售市场还没有转动起来,但机构已经陆续有钱进来。

“5月份我们把股票仓位提上来了,在此之前,仓位一直保持在80%-85%,目前我们的仓位已经接近95%。”一位基金经理透露。此外,对于今年新发的基金,“之前一直保持比较低的仓位,目前已经提高到60%左右。”一只今年新发基金的基金经理表示。

不过,不少在前期追高买入“明星”基金的基民发出了灵魂拷问:“今年基金还有望回本吗?”

事实上,“明星”基金大多重仓了消费、医药、电子和新能源等赛道。一家大型基金公司的基金经理表示,今年下半年,偏成长的行业包括食品、医药、电子和新能源四个板块可能会轮番表现。

创金合信基金首席经济学家魏凤春表示,4月以来,A股反弹的主要动力是稳增长的政策底部已经出现,并且在防疫与增长之间寻求了平衡。同时,美股从通胀交易向衰退交易的预期进一步提升了中国资产的性价比。因此可以判断,之前制约市场的系统性风险开始消除,市场反弹将会持续。

他表示,产业布局的主导逻辑由供需矛盾到外部冲击,再到疫情扰动生产需求,再到超跌反弹,后续将转向经济修复叠加成本改善,这是基本面转好的逻辑。展望后市,受益于投资改善,可以看到光伏、新基建等行业高景气延续;随着疫情冲击缓解,受益于促消费政策,消费板块价值开始回归。另外,供需矛盾改善,成本压力缓解,钢、铝、煤炭等价格将会率先下降。

诺德基金基金经理顾钰认为,市场的基本面已经在反转过程中。他表示,春节后这一轮疫情的影响逐渐消退,深圳、上海、北京等一线城市的消费先后触底反弹,线下消费陆续放开,随着物流的通畅,线上消费也持续复苏。随着复工复产的推进,困扰制造业的供应链问题也逐步缓解。因此,经济的复苏、市场基本面的反转都是可以预期、可持续的。

顾钰表示,受疫情影响的可选消费行业会更早反转,原因是其受疫情影响更直接,也将更受益于疫情的缓和。这些行业包括餐饮、酒店、旅游等。

【DM-p王者混动为超越而来 唐DM-p预售价29.28万元起】王者混动,为超越而来!6月9日,比亚迪DM-p王者混动暨唐DM-p预售发布会正式开启,DM-p王者混动重磅发布,拥有百公里加速5s以内的极速性能、操控稳定性全面超越机械四驱的安全性能以及传承DM-i优秀省油基因的经济性能三大极致用车体验,真正实现“不但快,而且省”。同时首款基于该技术平台打造的SUV唐DM-p正式预售,综合补贴后预售价格29.28万元-33.28万元,并携多项购车权益诚意而来。此外,唐DM-i 252KM尊享型预售也同步启动,综合补贴后预售价格为 28.28万元。作为比亚迪黑科技的集大成者,唐DM-p可油可电,将实力开启4.3s+6.5L高性能低能耗新时代,树立三十万级超混SUV性能标杆,开创划时代先锋。

“不但快,而且省”DM-p王者混动为超越而来
DM-p王者混动的“p”即“powerful”,指动力强劲,旨在满足对追求极致驾驶体验的用户。DM-p王者混动是“以电为主”的四驱混动架构,核心零部件骁云插混专用1.5T高效发动机、EHS160电混系统均实现全面升级。同时全新开发后驱三合一总成,系统高度集成,整车动力大幅提升。不仅如此,该技术平台还对刀片电池性能进行了全面升级,更拥有从30%充至80%仅20分钟的快充速度,和6kW的对外放电功率。

DM-p王者混动不仅充分发挥电四驱的超强动力,带来百公里加速5s以内的极速用车体验,而且通过四轮驱动协同控制大幅提升了车辆的行驶稳定性和驾驶安全性。在脱困方面,DM-p 王者混动电四驱的通过性及脱困时间遥遥领先于机械四驱,可以轻松驾驭冬季冰雪路面及泥泞湿滑路面等复杂地形,与此同时,DM-p王者混动还传承了DM-i优秀的省油基因,并首次搭载热泵系统,在低温环境下空调节能效果更明显,车辆每百公里就可延长20km纯电续航里程,空调节能高达40%,解决了极致性能与极致效能之间的矛盾,真正实现“不但快,而且省”。

得益于DM-p王者混动赋能,唐DM-p系统最大功率可达452kW,零百加速仅4.3s,极致性能媲美百万级超跑。而在此基础上,唐DM-p亏电油耗仅6.5L/100km,彻底解决了极致性能与极致效能之间的矛盾,让全时四驱+超强动力与省油达到了完美平衡!

此外,在全场景用车需求上,唐DM-p 还将以综合工况纯电续航高达215km的续航实力,满足一线城市用户更长的纯电通行需求,5天城市通勤纯电行驶,真正实现零油耗低成本。周末2天郊野出游,告别里程焦虑,真正实现短途用电、长途混动,让用户尽情享受效能与性能的双重魅力!

值得一提的是,唐DM-p还坐拥超级智能电四驱、DiSus-C智能电控主动悬架、伊顿差速锁三大硬核配置,不仅能带来无与伦比的操控稳定性,还拥有强悍的越野脱困能力。与此同时,唐DM-p的全时电四驱,毫秒级响应速度是机械四驱的100倍,让四驱、越野和安全真正划上等号,无论是日常通勤还是穿越大漠戈壁、横跨雪山湖泊,都能轻松驾驭,纵横驰骋全地形。

唐DM-p能文能武 堪称全能王者
作为全能王者,唐DM-p不止是“一只性能猛兽”,其霸气颜值同样气场十足,尤其是前脸部分的参数化格栅设计,完美兼具层次感、力量感与运动时尚感。内饰上,唐DM-p在标配的七座基础上,推出S级豪华旗舰大六座,用户仅需1万元,即可选装价值2.4万元的六座臻享组合套装。

此外,在智能化打造上,唐DM-p配备了DiLink 4.0(5G)智能网联及DiPilot智能驾驶辅助两大系统,显著提升出行的安全性、便捷性与趣味性。

而此次预售的唐DM-i 252KM尊享型,便是在唐DM-i又大又省基础上,将综合工况纯电续航最高提升至252km,刷新混动SUV纯电续航标杆。超强混动ip,加之同级最强纯电,唐DM-i、唐DM-p、2022款唐EV,比亚迪唐家族王者阵容已集结完毕,且均有着领先同级的绝对硬实力,可为用户的高端用车生活全面赋能。

作为一个“以电为主”的四驱混动架构,DM-p王者混动在动力、安全、脱困、能耗四方面,实现对机械四驱的全面超越。而基于该技术平台打造的唐DM-p,在“4.3s+6.5L”的高性能低能耗表现基础上,兼具王者之姿、豪华格调和超强智能,在新能源的赛道上,比亚迪凭借着强大的核心技术、极致的产品体验、正确的战略路线,引领新能源汽车向上发展,在满足用户多样化使用场景需求的同时,为中国乃至全球汽车行业的绿色变革,持续贡献力量。

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乐居买房讯 龙湖·揽境择址滇池度假区低密热土,据了解,项目阳光工坊实体样板将于6月11日正式面世,当前主推2号楼瞰滇大平层产品,户型建面约143-184㎡,均为四房设计,均价约23000元/㎡,预计2024年年底交房。产品带装修交付,臻选汉斯格雅、GE、简一、日立、百朗等国内外大牌,为业主带来尊崇的...
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