【巴菲特股东大会前瞻：全球市场动荡不安下 股神为何频频出手？】

“投资者的春晚”伯克希尔哈撒韦公司股东大会将于美国奥马哈当地时间4月29日-5月1日举办。届时，92岁高龄的股神巴菲特和其98岁的黄金搭档芒格将亮相解答投资者提问。这也是自2019年(疫情前)以来，巴菲特股东大会首次在线下举办。

盛会的第二天，在例行播放公司年会影片之后，便会进入最受瞩目问答环节。巴菲特和芒格会轮流现场回答现场股东提出的问题。今年，整个环节预计将从当地时间9:15开始持续5个小时左右，两位90后老人将解答大约60个问题。被业内看做巴菲特“潜在接班人”的伯克希尔高管――格雷格.阿贝尔(Greg Abel)、阿吉特.贾恩(Ajit Jain)今年也将一道出席并回答问题。

2021年股东年会(线上)

尤其是在今年全球金融市场“黑天鹅”频出的时候，投资者将愈发关注这两位股市“活化石”对各类事件的看法。以下是可能会聊到的问题。

1.『美联储激进加息，鲍威尔是否会变成沃克尔2.0？』

作为经历过上世纪80年代美联储疯狂加息抵御通胀的传奇投资者，巴菲特、芒格对本次美联储加息看法不能不听。

当前，市场已经预计美联储未来四次会议每次加息50基点打压通胀，这引发全球股市大回调。

在4月14日公布的长达1小时14分钟的采访，巴菲特盛赞美联储主席鲍威尔处置金融市场乱象相当得力，并表示总是能把现在的日子与过往关联起来(但并不是简单地将两者直接关联起来)，只会根据具体的交易独立判断。届时，巴菲特可能会就这观点细说，另外重新阐述“价值投资”的真谛。

2.『今年一季度豪掷220亿美元投资价值股，背后有何逻辑？』

今年Q1，伯克希尔公司总计花费了220亿美元进行投资，是疫情爆发以来最为积极的购买期：投资西方石油大约70亿美元；以116亿美元收购保险公司Alleghany的交易；又以30亿美元持有惠普11.4%的股份。

而在去年同期，巴菲特的总投资额仅为84亿美元，2020年全年四个季度中有三个的花费还不到80亿美元。

在大宗商品出口国俄罗斯与乌克兰战争打响后，股神这一步棋不禁让人浮想联翩。这是对未来局势的预判，还是坚守价值投资的核心逻辑？

3.『对俄乌局势、大宗商品未来方向有何看法？』

巴菲特股东大会有个规定，不要提问有关政治的问题。因此，股神可能会被问到俄乌战争对大宗商品(能源、食品等)持续的影响，以及对未来价格的判断。尽管巴菲特一再强调不会预测油价，但他最近的大手笔买入是否就表明了他的态度？

4.『对中美两大强国的看法 芒格大砍阿里持仓是否意味态度的转变？』

巴菲特和芒格一直对中国资产青睐有加。在2021年股东大会上，芒格在回答提问时对中国经济表达了乐观态度，“我认为中国政府会让企业蓬勃发展。中国发生了显著变化。他们已经使很多人快速脱离了贫困，世界上从来没有这样的事情发生。因此，我对中国人表示敬意。我认为他们将继续让人们赚钱。”

而巴菲特也表示，中国取得的成就是令人惊叹的；在当前全球最大的20家公司中，有3家是中国企业，“如果你展望未来30年，我认为还会有更多中国企业出现其中”。

去年，芒格旗下的Daily Journal公司大举买入阿里股票，一度持有超60多万股，平均成本大约181美元；然而在今年一季度末大砍其阿里持仓，仅剩约30万股。当前，阿里最新股价为86.49美元，芒格浮亏逾50%。在经历这次教训后，芒格又会作何表态？

可以确定的是，巴菲特和芒格在本次会议上将继续夸赞中国经济，但对中概股的态度是否会有根本转变，这也是投资者所关心的。

5.『谈及苹果、特斯拉 对马斯克收购推特有何想法？』

自2016年重仓苹果以来，巴菲特公司投资该股的收益已高达千亿美元。苹果已然是伯克希尔的最大重仓股，在今年的股东信中，巴菲特表示苹果已然成为公司价值的四大支柱之一。在本次股东会上，巴菲特势必要再度盛赞苹果及其CEO库克卓越的表现，对公司前景充满信心。

当然，巴菲特和芒格也势必谈到明星公司特斯拉，该股当前市值坐稳万亿美元。巴菲特在早前的访谈中夸赞道：”马斯克凭借一个创意与通用、福特等传统车企展开了较量，而他正在取得胜利。”

而芒格去年曾表示，自己不会买特斯拉，更不会做空；虽然马斯克总是高估自己，但是他也不一定是错的。马斯克今年2月曾推文指出，2009年在和芒格共进午餐时，后者向整个餐桌的人说特斯拉将如何失败。

更有意思的是，马斯克将以440亿美元收购社交媒体巨头推特，在网络上占据更大话语权。本次两大股神又会对其举动做何点评？

6.『买入暴雪并非巴菲特手笔 将大聊退休、接班人执掌话题』

伯克希尔在2021年四季度报告显示，持股动视暴雪约1466万股，价值9.75亿美元。这不禁让人大跌眼睛，投资风格偏传统的巴菲特竟购买了游戏股。

而就在今年一月，微软宣布以每股95美元的价格斥资687亿美元收购动视暴雪。也就是说，伯克希尔在微软收购动视暴雪前已布局该公司的股票，赚的盆满钵满。

巴菲特在此前的采访提及，入手动视暴雪的决策是办公室里其他人作出的，他们在投资方面拥有全权授权。而今年股东大会上，其“潜在接班人”格雷格.阿贝尔(Greg Abel)、阿吉特.贾恩(Ajit Jain)也将出席并回答问题，届时他们可能会做出解释。而这或许也意味着，巴菲特可能开始逐渐“放权”，让“新人”展露头脚。

另外，今年3月底，消息称芒格将卸任担任45年之久的Daily Journal董事会主席一职，这意味着这位98岁的“股市老将”或许将开始淡出决策层。两位股神还能“干多久”也是投资者好奇的话题。

7.『散户浪潮逐渐褪去 投机者频频失利有何劝告』

令巴菲特、芒格嗤之以鼻的SPAC(特殊目的收购公司)、加密货币浪潮今年开始逐渐褪去，估值也大幅回落。尽管许多散户去年靠投机/押注在股市大赚特赚，但随着今年市场波动加剧，买买买策略也开始失效。

巴菲特、芒格或将就这些领域再度批判一番，然后“规劝”年轻人投资究竟意味着什么，并讲述自己的投资历程。

今年的巴菲特股东大会势将话题不断、精彩绝伦，也有人猜测这可能是他们两人最后一次共同参加的年会，投资者们可以拭目以待。

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辽宁沈阳的老人张大爷（化名）75岁高龄，因脑出血半身不遂被妻儿送进养老院。入住养老院才3天，他因为突发脑梗后遗症猝死。养老院在通知其儿子近两小时后才获得回复。而此后其儿子和妻子又将养老院告上法院，索赔16万余元。2021年10月从法院获悉，法院最终判决养老院赔偿3.5万余元。75岁的张大爷家住辽宁沈阳沈河区。他因为脑出血导致半身不遂，之后一直处于该状态，在无外力帮助下处于卧床状态。后来张大爷的妻子和儿子与沈阳市沈河区某养老院签订协议，将张大爷送进养老院。双方在协议中约定：乙方发生疾病时，甲方应第一时间通知丙方并等待丙方前来处置，病情严重危急而乙方不能及时赶到时，甲方可先行将老人送诊，动用乙方交付的医疗押金支付医疗费用，治疗费用超过押金数额时，甲方有权不再负责处理治疗事宜，乙方、丙方不得以任何理由追究甲方责任。除非甲方故意对将乙方送诊过程中发生的一切意外，乙方、丙方均不得追究甲方责任。协议签订后，张大爷的儿子向养老院缴纳了床位费、伙食费、护理费、卧具费、押金等共计5243元并将张大爷送进养老院。谁知入住养老院才3天，张大爷在养老院死亡，死亡原因根据居民死亡医学证明书记载为脑梗塞。根据沈阳急救中心院前出诊病历记载：“患者于四小时前被发现呼吸停止，意识丧失。十分钟前呼120。既往史：脑梗塞后遗症。初步诊断：1、脑梗塞后遗症，2、死亡。”养老院方面在当天凌晨5:40左右，发现张大爷发病，凌晨5:46通知其儿子，并于6:25在发微信给其儿子“小张咋不接电话呢？你老爸已经死亡”。张大爷的儿子则迟至8:11才回应养老院“我在我妈这，你先等一下”。此后，张大爷的儿子和妻子将养老院告上法院，索赔16万余元。他们认为，张大爷虽然半身不遂多年，但在老伴悉心照料下，一直身体状况良好。后来老伴突发疾病住院，儿子因工作繁忙又经常出差，无力同时照顾父亲和母亲。经过家庭商议，决定将老人临时托管于沈河区一家亲养老院。并特别约定如老人突发疾病，请院方立即送医并通知家属。为保证此约定有效执行，还交了2000元医疗押金，谁知入住才3天，老人就因脑梗塞死亡，在此期间养老院没有尽到看护义务，没有及时发现，并将实情通知家属，更没有将老人及时转送医疗机构救治，延误了诊断及治疗，造成了老人死亡的严重后果，应当承担赔偿责任。而养老院则认为，养老院已尽到作为养老机构应当尽到的注意义务，在本案中不存在过错和因果关系。首先，养老院已尽到合理的告知义务。发现老人昏迷不醒，第一时间拨打了其儿子电话，且打了十余通，但是因为时间太早，电话无人接通。同时，养老院也第一时间联系120，120工作人员赶往现场后经诊断发现老人已无生命体征，直接送往殡仪馆。且从常理上讲，养老院也没有只拨打120电话不通知家属的必要，这从常理上也是说不通的。张大爷的死亡原因为脑梗塞，且张大爷之前发生第一次脑梗塞造成半身不遂，张大爷年事已高，且脑梗塞最危险的时间即为发病后的3-5日，在二次发病时，黄金抢救时间为8分钟，在八分钟之内不让病人的心跳恢复正常运转，病人的脑细胞就会出现全面的不可逆死亡。而脑梗死的病危前临床反应多为呼吸困难导致的呼吸停止死亡，从死亡证明上看出，张大爷的死亡时间为凌晨3时左右，即使当晚在三甲级医院住院，在深夜里，也无法保证会抢救成功，更何况是在养老院。养老院已尽到了一家普通的养老服务机构所应尽到的照顾义务。养老院方面称，自己经营的一年多的时间内，过世的老人也有百位左右，如若每位老人在病逝后家属都要求养老院赔偿，那必会产生不堪设想的社会效益。沈河区法院一审认为，民政部令第49号《养老机构管理办法》第十四条规定，养老机构在老年人突发危重疾病时，应当及时通知代理人或者经常联系人并转送医疗机构救治。本案中可以确定养老院发现老人发病时，张大爷尚未死亡，而养老院迟至其确认老人死亡后四小时才拨打120急救。养老院在发现老人突发危重疾病时，虽然通知了经常联系人，但未按规定将老人转送医疗机构救治或联系120急救，也未举证证明其在发病时采取了任何急救措施，致使张大爷丧失了可能挽救生命的机会，应承担相应的赔偿责任。张大爷的儿子理应对其父身体状况熟识，在其父刚入住养老院第三天，老人处于陌生环境等待适应期间，小张本应预见到其父可能发生身体状况异常，并应保持与养老院的通畅通讯联系，以备养老院在老人发生异常情况时及时与其取得联系以确定原因，并及时采取应对措施，但小张却因自身原因致使养老院无法与其取得联系。综合以上因素，法院酌定养老院承担10%的侵权赔偿责任。赔偿家属死亡赔偿金26139.4元、丧葬费3454.65元、精神损害抚慰金5000元、交通费100元、办理丧葬事宜的误工损失200元。养老院不服上诉。沈阳市中级人民法院终审判决：驳回上诉，维持原判。