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【机构资金跑步入场 寻觅下半年“反弹先锋”】
4月27日以来，A股市场开启了一轮反弹行情。一些重仓新能源车产业链个股的基金最为受益，其中8只基金净值反弹超50%。基金经理李博、方建、施成等在本轮反弹中脱颖而出。
随着新能源车渗透率不断提升，市场担忧与日俱增：新能源估值“天花板”是否已出现?这轮反弹能持续多久?在多位基金经理看来，目前新能源车市场正处于一个供给创造需求的阶段，核心逻辑在于新能源车的迭代升级速度以及是否可以满足消费者需求。
近期不少机构资金陆续进场，基金经理的仓位也有明显提升。基金经理认为，基本面已处于反转过程中，下半年消费、医药、新能源及电子板块或轮番表现。
8只基金净值反弹超50%
“我的一只基金这段时间上涨50%，马上就要翻红了。”一位2021年12月买入一只新能源基金的基民兴奋地告诉中国证券报记者。
2022年开年，A股三大股指掉头向下，上证综指从3640点一路下跌至4月26日收盘的2886点，创业板指也从3323点下跌至4月26日收盘的2151点。不过，从4月27日开始，A股开启了一轮明显反弹，上证综指从2886点反弹至6月10日收盘的3285点，创业板指也反弹至2556点。
在本轮反弹过程中，不少基金表现突出，净值大幅上涨。Wind数据显示，截至6月10日，主动偏股型开放式基金中，自4月27日以来净值反弹超50%的基金有8只(A、C份额合并计算)，反弹超40%的基金有116只(A、C份额分开计算)，反弹超30%的基金达到624只(A、C份额分开计算)。
具体来看，净值反弹达53.73%的信澳新能源精选，成立于2021年5月25日，由信达澳亚基金李博管理。公开资料显示，李博是清华大学电气工程及其自动化专业硕士，2014年12月加入信达澳银基金(现已更名为信达澳亚基金)，这只基金是他担任基金经理后管理的第一只基金。截至一季度末，该基金规模为35.11亿元。基金一季报显示，该基金前十大重仓股分别为比亚迪、天齐锂业、盐湖股份、江特电机、融捷股份、科沃斯、中矿资源、赣锋锂业、永兴材料、藏格矿业。除科沃斯外，其余重仓股均为新能源车产业链相关个股，且上游资源股占据半壁江山。
由银华基金方建管理的两只基金——银华智荟内在价值和银华乐享，净值反弹幅度均超过51%。方建是清华大学材料学博士，在加入银华基金之前，先后在南方基金、北京神农投资任职。2018年6月起，方建开始管理银华智荟内在价值;2021年6月起，方建开始管理银华乐享。“未来5年到10年，成长领域里最好的两个投资方向非常清楚：一个是新能源方向，另一个是突破关键核心技术的科技创新方向。”方建在接受记者采访时表示。从一季报持仓中也可以看出，赣锋锂业、宁德时代、西藏矿业、中矿资源、隆基股份、融捷股份、盐湖股份、川能动力成为这两只基金共同的重仓股，除光伏股隆基股份外，其余均为新能源车产业链个股，且上游资源股持仓较多。
在反弹超50%的8只基金中，有4只是国投瑞银旗下基金，且该4只基金均由基金经理施成管理。公开资料显示，施成2017年3月加入国投瑞银基金，此前曾在中国建银投资证券、招商基金、深圳睿泉毅信投资任职。本轮反弹超51%的国投瑞银新能源是他管理规模最大的一只基金，截至一季度末规模为203.4亿元;反弹50.99%的国投瑞银先进制造是他管理时间最长的一只基金;另外，施成管理的国投瑞银进宝和国投瑞银产业趋势在本轮反弹中也均收获超过50%的涨幅。上述4只基金截至一季度末的前十大重仓股中均出现了天齐锂业、江特电机、永兴材料、融捷股份、盐湖股份、北方稀土、藏格矿业等新能源车产业链个股。
新能源向上逻辑不改
不难看出，持有新能源个股成为本轮基金业绩反弹的制胜法宝。有市场人士认为，国内新能源车的渗透率今年将达到25%左右，随着渗透率的提高，新能源产业链增速将逐步下降。因此，本轮反弹很可能是新能源的最后一波较大的行情。
“新能源车产业链最大的问题还是在渗透率上。”仁桥资产投资总监夏俊杰坦言，理论上来说，一个新产业渗透率超过30%以后往往就走过了增长最快的阶段，尽管后面还在增长，但增速必然会下降。而随着渗透率的进一步提升，行业的规模、成熟度、竞争格局等都会发生明显的变化。当前，随着新能源车的渗透率逐渐靠近30%，这一问题大概率会显现出来，估值的天花板很可能已经出现。
那么，本轮反弹究竟是不是新能源板块的最后一波较大反弹?这轮反弹能持续多久?中国证券报记者走访调研了多位知名基金经理。
“我个人对新能源板块还是非常乐观的。”建信基金权益投资部执行总经理、建信新能源的基金经理陶灿认为，新能源车板块的核心逻辑还是新能源车企业的迭代升级是否够快、推出的产品能否满足消费者的需求，而不单单看渗透率的数据。对于汽油车，可能也不仅是渗透率降低的概念，而是逐步被替代。
“目前是一个供给创造需求的阶段，特别是在电动化叠加智能化之后，我们观察企业的核心是它的供给是否有亮点、有特色，能否激发消费者的需求，这很重要。”陶灿强调，“即使从渗透率来看，虽然中国的渗透率比较高，但是从全球来看，平均渗透率只有10%，还处于一个快速爬坡的阶段，因此整个行业的增速依然是比较高的。”
就估值而言，陶灿认为，今年以来整个行业平均下跌超过20%，但业绩增长还是比较快的，这实际上是在消化估值。
从中国经济发展的整个大背景来看，产业升级是中国经济未来的大方向。“未来几年，产业升级是一个核心的投资机会，不会因为短期的波动发生改变。”陶灿笃定地说。
“虽然今年新能源板块可能难以达到去年的高度，但是从全部A股行业来看，景气度依然是比较占优的，新能源车、光伏、储能的需求依然是比较高的。”在泰达宏利基金经理王鹏看来，“今年前4个月，新能源车销量同比增速依然较高。随着复工复产、生活消费的恢复，叠加政策的刺激，相信同比增速后续还会有所提升，整体需求依然是非常强劲的。”不过，短期来看，在今年整体经济增长压力比较大、扰动因素比较多的环境下，震荡行情可能会反复出现，反弹或不会一蹴而就。
基金仓位明显提升
“机构已经开始抄底，我们今年下半年的重点工作也在机构业务上。”一家基金公司渠道业务负责人透露，到目前为止，今年的零售市场还没有体现出赚钱效应。因此，零售市场还没有转动起来，但机构已经陆续有钱进来。
“5月份我们把股票仓位提上来了，在此之前，仓位一直保持在80%-85%，目前我们的仓位已经接近95%。”一位基金经理透露。此外，对于今年新发的基金，“之前一直保持比较低的仓位，目前已经提高到60%左右。”一只今年新发基金的基金经理表示。
不过，不少在前期追高买入“明星”基金的基民发出了灵魂拷问：“今年基金还有望回本吗?”
事实上，“明星”基金大多重仓了消费、医药、电子和新能源等赛道。一家大型基金公司的基金经理表示，今年下半年，偏成长的行业包括食品、医药、电子和新能源四个板块可能会轮番表现。
创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，4月以来，A股反弹的主要动力是稳增长的政策底部已经出现，并且在防疫与增长之间寻求了平衡。同时，美股从通胀交易向衰退交易的预期进一步提升了中国资产的性价比。因此可以判断，之前制约市场的系统性风险开始消除，市场反弹将会持续。
他表示，产业布局的主导逻辑由供需矛盾到外部冲击，再到疫情扰动生产需求，再到超跌反弹，后续将转向经济修复叠加成本改善，这是基本面转好的逻辑。展望后市，受益于投资改善，可以看到光伏、新基建等行业高景气延续;随着疫情冲击缓解，受益于促消费政策，消费板块价值开始回归。另外，供需矛盾改善，成本压力缓解，钢、铝、煤炭等价格将会率先下降。
诺德基金基金经理顾钰认为，市场的基本面已经在反转过程中。他表示，春节后这一轮疫情的影响逐渐消退，深圳、上海、北京等一线城市的消费先后触底反弹，线下消费陆续放开，随着物流的通畅，线上消费也持续复苏。随着复工复产的推进，困扰制造业的供应链问题也逐步缓解。因此，经济的复苏、市场基本面的反转都是可以预期、可持续的。
顾钰表示，受疫情影响的可选消费行业会更早反转，原因是其受疫情影响更直接，也将更受益于疫情的缓和。这些行业包括餐饮、酒店、旅游等。
【机构资金跑步入场 寻觅下半年“反弹先锋”】
4月27日以来，A股市场开启了一轮反弹行情。一些重仓新能源车产业链个股的基金最为受益，其中8只基金净值反弹超50%。基金经理李博、方建、施成等在本轮反弹中脱颖而出。
随着新能源车渗透率不断提升，市场担忧与日俱增：新能源估值“天花板”是否已出现?这轮反弹能持续多久?在多位基金经理看来，目前新能源车市场正处于一个供给创造需求的阶段，核心逻辑在于新能源车的迭代升级速度以及是否可以满足消费者需求。
近期不少机构资金陆续进场，基金经理的仓位也有明显提升。基金经理认为，基本面已处于反转过程中，下半年消费、医药、新能源及电子板块或轮番表现。
8只基金净值反弹超50%
“我的一只基金这段时间上涨50%，马上就要翻红了。”一位2021年12月买入一只新能源基金的基民兴奋地告诉中国证券报记者。
2022年开年，A股三大股指掉头向下，上证综指从3640点一路下跌至4月26日收盘的2886点，创业板指也从3323点下跌至4月26日收盘的2151点。不过，从4月27日开始，A股开启了一轮明显反弹，上证综指从2886点反弹至6月10日收盘的3285点，创业板指也反弹至2556点。
在本轮反弹过程中，不少基金表现突出，净值大幅上涨。Wind数据显示，截至6月10日，主动偏股型开放式基金中，自4月27日以来净值反弹超50%的基金有8只(A、C份额合并计算)，反弹超40%的基金有116只(A、C份额分开计算)，反弹超30%的基金达到624只(A、C份额分开计算)。
具体来看，净值反弹达53.73%的信澳新能源精选，成立于2021年5月25日，由信达澳亚基金李博管理。公开资料显示，李博是清华大学电气工程及其自动化专业硕士，2014年12月加入信达澳银基金(现已更名为信达澳亚基金)，这只基金是他担任基金经理后管理的第一只基金。截至一季度末，该基金规模为35.11亿元。基金一季报显示，该基金前十大重仓股分别为比亚迪、天齐锂业、盐湖股份、江特电机、融捷股份、科沃斯、中矿资源、赣锋锂业、永兴材料、藏格矿业。除科沃斯外，其余重仓股均为新能源车产业链相关个股，且上游资源股占据半壁江山。
由银华基金方建管理的两只基金——银华智荟内在价值和银华乐享，净值反弹幅度均超过51%。方建是清华大学材料学博士，在加入银华基金之前，先后在南方基金、北京神农投资任职。2018年6月起，方建开始管理银华智荟内在价值;2021年6月起，方建开始管理银华乐享。“未来5年到10年，成长领域里最好的两个投资方向非常清楚：一个是新能源方向，另一个是突破关键核心技术的科技创新方向。”方建在接受记者采访时表示。从一季报持仓中也可以看出，赣锋锂业、宁德时代、西藏矿业、中矿资源、隆基股份、融捷股份、盐湖股份、川能动力成为这两只基金共同的重仓股，除光伏股隆基股份外，其余均为新能源车产业链个股，且上游资源股持仓较多。
在反弹超50%的8只基金中，有4只是国投瑞银旗下基金，且该4只基金均由基金经理施成管理。公开资料显示，施成2017年3月加入国投瑞银基金，此前曾在中国建银投资证券、招商基金、深圳睿泉毅信投资任职。本轮反弹超51%的国投瑞银新能源是他管理规模最大的一只基金，截至一季度末规模为203.4亿元;反弹50.99%的国投瑞银先进制造是他管理时间最长的一只基金;另外，施成管理的国投瑞银进宝和国投瑞银产业趋势在本轮反弹中也均收获超过50%的涨幅。上述4只基金截至一季度末的前十大重仓股中均出现了天齐锂业、江特电机、永兴材料、融捷股份、盐湖股份、北方稀土、藏格矿业等新能源车产业链个股。
新能源向上逻辑不改
不难看出，持有新能源个股成为本轮基金业绩反弹的制胜法宝。有市场人士认为，国内新能源车的渗透率今年将达到25%左右，随着渗透率的提高，新能源产业链增速将逐步下降。因此，本轮反弹很可能是新能源的最后一波较大的行情。
“新能源车产业链最大的问题还是在渗透率上。”仁桥资产投资总监夏俊杰坦言，理论上来说，一个新产业渗透率超过30%以后往往就走过了增长最快的阶段，尽管后面还在增长，但增速必然会下降。而随着渗透率的进一步提升，行业的规模、成熟度、竞争格局等都会发生明显的变化。当前，随着新能源车的渗透率逐渐靠近30%，这一问题大概率会显现出来，估值的天花板很可能已经出现。
那么，本轮反弹究竟是不是新能源板块的最后一波较大反弹?这轮反弹能持续多久?中国证券报记者走访调研了多位知名基金经理。
“我个人对新能源板块还是非常乐观的。”建信基金权益投资部执行总经理、建信新能源的基金经理陶灿认为，新能源车板块的核心逻辑还是新能源车企业的迭代升级是否够快、推出的产品能否满足消费者的需求，而不单单看渗透率的数据。对于汽油车，可能也不仅是渗透率降低的概念，而是逐步被替代。
“目前是一个供给创造需求的阶段，特别是在电动化叠加智能化之后，我们观察企业的核心是它的供给是否有亮点、有特色，能否激发消费者的需求，这很重要。”陶灿强调，“即使从渗透率来看，虽然中国的渗透率比较高，但是从全球来看，平均渗透率只有10%，还处于一个快速爬坡的阶段，因此整个行业的增速依然是比较高的。”
就估值而言，陶灿认为，今年以来整个行业平均下跌超过20%，但业绩增长还是比较快的，这实际上是在消化估值。
从中国经济发展的整个大背景来看，产业升级是中国经济未来的大方向。“未来几年，产业升级是一个核心的投资机会，不会因为短期的波动发生改变。”陶灿笃定地说。
“虽然今年新能源板块可能难以达到去年的高度，但是从全部A股行业来看，景气度依然是比较占优的，新能源车、光伏、储能的需求依然是比较高的。”在泰达宏利基金经理王鹏看来，“今年前4个月，新能源车销量同比增速依然较高。随着复工复产、生活消费的恢复，叠加政策的刺激，相信同比增速后续还会有所提升，整体需求依然是非常强劲的。”不过，短期来看，在今年整体经济增长压力比较大、扰动因素比较多的环境下，震荡行情可能会反复出现，反弹或不会一蹴而就。
基金仓位明显提升
“机构已经开始抄底，我们今年下半年的重点工作也在机构业务上。”一家基金公司渠道业务负责人透露，到目前为止，今年的零售市场还没有体现出赚钱效应。因此，零售市场还没有转动起来，但机构已经陆续有钱进来。
“5月份我们把股票仓位提上来了，在此之前，仓位一直保持在80%-85%，目前我们的仓位已经接近95%。”一位基金经理透露。此外，对于今年新发的基金，“之前一直保持比较低的仓位，目前已经提高到60%左右。”一只今年新发基金的基金经理表示。
不过，不少在前期追高买入“明星”基金的基民发出了灵魂拷问：“今年基金还有望回本吗?”
事实上，“明星”基金大多重仓了消费、医药、电子和新能源等赛道。一家大型基金公司的基金经理表示，今年下半年，偏成长的行业包括食品、医药、电子和新能源四个板块可能会轮番表现。
创金合信基金首席经济学家魏凤春表示，4月以来，A股反弹的主要动力是稳增长的政策底部已经出现，并且在防疫与增长之间寻求了平衡。同时，美股从通胀交易向衰退交易的预期进一步提升了中国资产的性价比。因此可以判断，之前制约市场的系统性风险开始消除，市场反弹将会持续。
他表示，产业布局的主导逻辑由供需矛盾到外部冲击，再到疫情扰动生产需求，再到超跌反弹，后续将转向经济修复叠加成本改善，这是基本面转好的逻辑。展望后市，受益于投资改善，可以看到光伏、新基建等行业高景气延续;随着疫情冲击缓解，受益于促消费政策，消费板块价值开始回归。另外，供需矛盾改善，成本压力缓解，钢、铝、煤炭等价格将会率先下降。
诺德基金基金经理顾钰认为，市场的基本面已经在反转过程中。他表示，春节后这一轮疫情的影响逐渐消退，深圳、上海、北京等一线城市的消费先后触底反弹，线下消费陆续放开，随着物流的通畅，线上消费也持续复苏。随着复工复产的推进，困扰制造业的供应链问题也逐步缓解。因此，经济的复苏、市场基本面的反转都是可以预期、可持续的。
顾钰表示，受疫情影响的可选消费行业会更早反转，原因是其受疫情影响更直接，也将更受益于疫情的缓和。这些行业包括餐饮、酒店、旅游等。
【打破国外零部件厂商对底盘控制的限制！NIO ICC到底是啥】
对于车企而言，自研是重要的出路，蔚来打造国内首个全栈自研底盘域控制器——蔚来ICC。在NT2平台车型全面搭载的蔚来自研智能底盘域控制器ICC集成冗余驻车、空悬、减振器等控制功能，可对底盘舒适性、操控性进行全面设计和调教；支持FOTA升级，迭代更灵活，同时还支持跨域融合的高级别自动驾驶场景，在整车工程&个性化驾驶体验上实现全面突破。
全栈自研智能底盘域控制器ICC打破国外零部件厂商对底盘控制的“黑箱”限制，随时优化调校，升级更加灵活不受限。ICC加持下的自研智能空气悬架系统精心配备运动+、运动、舒适、节能等多种驾驶模式每种驾驶模式都对应不同的阻尼控制档位标定，实现高度个性化的用户底盘设置。
对于车企而言，自研是重要的出路，蔚来打造国内首个全栈自研底盘域控制器——蔚来ICC。在NT2平台车型全面搭载的蔚来自研智能底盘域控制器ICC集成冗余驻车、空悬、减振器等控制功能，可对底盘舒适性、操控性进行全面设计和调教；支持FOTA升级，迭代更灵活，同时还支持跨域融合的高级别自动驾驶场景，在整车工程&个性化驾驶体验上实现全面突破。
全栈自研智能底盘域控制器ICC打破国外零部件厂商对底盘控制的“黑箱”限制，随时优化调校，升级更加灵活不受限。ICC加持下的自研智能空气悬架系统精心配备运动+、运动、舒适、节能等多种驾驶模式每种驾驶模式都对应不同的阻尼控制档位标定，实现高度个性化的用户底盘设置。
錢鏐鐵券（西元897年）
國家一級文物
中國歷史博物館館藏
錢鏐鐵券，係唐昭宗爲犒賞彭城郡王錢鏐平定董昌叛唐稱帝所賜一塊金書鐵券。錢鏐是五代吳越國開國君王。
唐乾寧三年（896年），董昌叛唐稱帝，勸降無果後，錢鏐平定了董昌，唐昭宗封錢鏐爲鎮海節度使、鎮東節度使。
唐乾寧四年（897年）（註1）唐昭宗欽賜「金書鐵券」上嵌金質楷書333字：「……卿恕九死，子孫免三死。或犯常刑，有司不得加責……」
世人形象地稱此鐵券爲「免死牌」、「生死牌」。
鐵券全文如下：
維乾寧四年歲次丁巳，八月甲辰朔四日丁未，皇帝若曰:諮爾鎮海鎮東等軍節度、浙江東西等道觀察、處置營田招討等使兼兩浙鹽鐵製置發運等使，開府儀同三司檢校太尉，兼中書令，使持節潤越等州諸軍事兼潤越等州刺史，上柱國彭城郡王食邑五千戶，食實封一百戶錢鏐，朕聞銘鄧騭之勳，言垂漢典;載孔悝之德，事美魯經。則知襃德策勳，古今一致。頃者董昌僭僞，爲昏鏡水，狂謀惡貫，渫染齊人。而爾披攘兇渠，蕩定江表，忠以衛社稷，惠以福生靈。其機也氛祲清，其化也疲羸泰。拯於粵於塗炭之上，師無私焉;保餘杭成金湯之固，政有經矣。志獎王室，績冠侯藩，溢於旗常，流在丹素。雖錘繇刊五熟之釜，竇憲勒燕然之山，未足顯功，抑有異數。是用錫其金版，申以誓辭。長河有似帶之期，泰華有如拳之日，惟我念功之旨，永將延祚子孫，使卿長襲寵榮，克保富貴。卿恕九死，子孫三死，或犯常刑，有司不得加責。承我信誓，往惟欽哉!宜付史館，頒示天下。
命運多舛的錢鏐鐵券
自唐昭宗乾寧四年（897年）賜給錢鏐鐵券至今，錢鏐鐵券經歷一段漫長過程。
宋太平興國三年（978年），吳越王錢鏐之孫忠懿王錢弘俶「納土歸宋」，由浙江臨安前往宋都汴京（今開封）。他並未隨身攜帶鐵券，而是置之廟社。宋淳化元年（990年），宋太宗趙炅調閱鐵券，閱完賜還忠懿王嗣子錢惟濬，從此鐵券由從臨安的錢鏐廟社遷出改藏於汴京。
宋天聖元年（1023年），宋仁宗趙禎登基，下旨調閱鐵券，後又賜還，由錢氏後裔藏於汴京城的昭化坊府第。
宋元豐四年（1081年），宋神宗趙頊下旨調閱鐵券，後仍歸錢氏後裔，直至慶系第六世孫錢景臻成爲駙馬，鐵券移藏於駙馬府內。
宋靖康元年（1126年），金兵入侵中原，景臻之子錢忱奉母命攜鐵券南遷江南。
南宋紹興元年（1131年），錢忱全家遷浙江台州。紹興四年，宋高宗趙構把台州臨海城內的美德坊賜給公主居住。錢氏家族從此在臨海定居下來，成爲台州的一個名門望族，自此鐵券長留台州臨海達767年之久。
南宋德祐二年（1276年），元兵攻破臨海城，鐵券遂失，不知去向。一直到元代被漁夫撈出（註2），被錢氏十四世孫錢世珪（號淡軒先生）用十斛稲穀購得。對這段鐵券失而復得的歷史，各種錢氏宗譜的記載說法不一。
據臨海市博物館館長講，當年元兵攻破臨海城時，錢氏後裔錢叔瀤揹著鐵券南逃，後落水而亡，鐵券不知去向，但鐵券丟失五六十年，又奇蹟般重歸錢氏後裔，實在是一件非常奇特的事。
明洪武二年（1369年）明太祖朱元璋調閱鐵券時，由錢世珪之子錢尚德上獻，朱元璋閱畢以禮遣還。據錢氏衣錦堂版譜載，朱元璋爲試鐫刻之深，用佩刀將首行末字「朔」刻去。現觀鐵券照片銘文，確無「朔」字。對照清代無錫人錢泳《錢氏鐵券和金塗塔考》一文所提供的鐵券臨摹圖，首行最末「朔」字還清晰可見。
明洪武二十四年（1391年），錢尚德之孫錢怞，因都察院查勘其父錢用勤在建昌知府任內稅糧短缺事而抄家入籍。乃奉金書鐵券至京，求見聖上。朱元璋於奉天殿接見，驗券後下令有司發還全部田產家財，鐵券仍歸錢怞保管。
明永樂五年（1407年）正月，明成祖朱棣命錢汝性（錢用勤之次子）進獻，閱畢鐵券藏於宗子錢風墀家。明嘉靖四十年（1561年），上萬倭寇圍攻台州府城臨海。為了躲避戰火，錢氏第25世孫錢珍背著鐵券躲進深山。直到十幾年後，再次躲過劫難的鐵券才又重返錢氏祠堂。
到清代康熙年間，鐵券轉藏於第27世孫錢日耀家。乾隆二十七年（1762年）春，乾隆帝第三次南巡行宮杭州，下旨調閱鐵券。武進士錢選由台州攜鐵券去杭跪獻。乾隆很高興，作詩、作鐵券歌，並賜紫檀櫃一座，給錢選藏鐵券。
以後鐵券轉藏到臨海東門外五十里一個叫「嶺外錢」的小村，由錢文川保管。錢氏子孫專門造了三間小樓，由族人輪流看守。
清咸豐十一年（1861年），太平軍攻入台州。錢氏子孫怕鐵券丟失，便將其沉放在水井中，待撈出來後，金字剝落愈甚。村中一些婦人以爲鐵券銘文上的金可以治療小孩受驚之類的疾病，便動手挖取，致使金字愈少，最後祇剩一百八十餘個。
《錢氏家乘》記載，清光緒辛丑年（1901年），珍藏在嶺外錢村的鐵券不翼而飛。盜者到嵊縣兜售，江蘇常熟徐君出大洋四百元買走。錢文選（《錢氏家乘》作者）兄長錢乙齋聞之，與徐力爭，並召集嵊縣長樂鄉錢氏族人原價購回。錢氏子孫爲慶祝鐵券回家，請戲班整整演了十天。從此，鐵券由長樂鄉錢氏三房輪流保管，每逢正月初二，由三房房長監護，吹吹打打，用轎子將鐵券從藏券處，抬到錢氏宗祠供錢氏後裔觀賞。
據嵊縣縣誌記載，1938年，長樂鎮被日軍佔領，長樂錢氏族人爲防鐵券丟失，將其藏在錢賡麟家深井中。2005年，錢賡麟子、81歲的錢文漢老先生回憶起70年前父母保存鐵券的情景：「先塗油，再封蠟，用棉線纏好，最後用蠟再封一次，把包好的鐵券沉到深井中。直到抗戰勝利後的1945年11月從井中取出，鐵券完好如初。」
錢鏐鐵券是中國現存於世的最早鐵券實物，非常珍貴。一千多年來，它歷經戰亂，忽隱忽現，除個別時段外，一直由錢鏐後裔收藏。1951年始由浙江嵊州市長樂鎮錢氏後裔將鐵券獻給國家，由浙江省文物管理委員會保管。
鑑於鐵券的重大歷史文物價值，1959年由中國歷史博物館收藏。從1959年至1999年錢鏐鐵券一直在中國歷史博物館中國通史部公開展出。2000年後，中國歷史博物館擴建升格爲中國國家博物館，展品重新登記調整。
註1：乾寧（894年正月－898年八月），唐昭宗李曄在位第四個年號，共計5年。
註2：關於漁夫網得鐵卷的年代有幾種說法。錢氏老譜記爲南宋咸淳元年（1265），有的記爲元至元二年（1336）。經多方考查，傾向於元至順二年，即公元1331年。
國家一級文物
中國歷史博物館館藏
錢鏐鐵券，係唐昭宗爲犒賞彭城郡王錢鏐平定董昌叛唐稱帝所賜一塊金書鐵券。錢鏐是五代吳越國開國君王。
唐乾寧三年（896年），董昌叛唐稱帝，勸降無果後，錢鏐平定了董昌，唐昭宗封錢鏐爲鎮海節度使、鎮東節度使。
唐乾寧四年（897年）（註1）唐昭宗欽賜「金書鐵券」上嵌金質楷書333字：「……卿恕九死，子孫免三死。或犯常刑，有司不得加責……」
世人形象地稱此鐵券爲「免死牌」、「生死牌」。
鐵券全文如下：
維乾寧四年歲次丁巳，八月甲辰朔四日丁未，皇帝若曰:諮爾鎮海鎮東等軍節度、浙江東西等道觀察、處置營田招討等使兼兩浙鹽鐵製置發運等使，開府儀同三司檢校太尉，兼中書令，使持節潤越等州諸軍事兼潤越等州刺史，上柱國彭城郡王食邑五千戶，食實封一百戶錢鏐，朕聞銘鄧騭之勳，言垂漢典;載孔悝之德，事美魯經。則知襃德策勳，古今一致。頃者董昌僭僞，爲昏鏡水，狂謀惡貫，渫染齊人。而爾披攘兇渠，蕩定江表，忠以衛社稷，惠以福生靈。其機也氛祲清，其化也疲羸泰。拯於粵於塗炭之上，師無私焉;保餘杭成金湯之固，政有經矣。志獎王室，績冠侯藩，溢於旗常，流在丹素。雖錘繇刊五熟之釜，竇憲勒燕然之山，未足顯功，抑有異數。是用錫其金版，申以誓辭。長河有似帶之期，泰華有如拳之日，惟我念功之旨，永將延祚子孫，使卿長襲寵榮，克保富貴。卿恕九死，子孫三死，或犯常刑，有司不得加責。承我信誓，往惟欽哉!宜付史館，頒示天下。
命運多舛的錢鏐鐵券
自唐昭宗乾寧四年（897年）賜給錢鏐鐵券至今，錢鏐鐵券經歷一段漫長過程。
宋太平興國三年（978年），吳越王錢鏐之孫忠懿王錢弘俶「納土歸宋」，由浙江臨安前往宋都汴京（今開封）。他並未隨身攜帶鐵券，而是置之廟社。宋淳化元年（990年），宋太宗趙炅調閱鐵券，閱完賜還忠懿王嗣子錢惟濬，從此鐵券由從臨安的錢鏐廟社遷出改藏於汴京。
宋天聖元年（1023年），宋仁宗趙禎登基，下旨調閱鐵券，後又賜還，由錢氏後裔藏於汴京城的昭化坊府第。
宋元豐四年（1081年），宋神宗趙頊下旨調閱鐵券，後仍歸錢氏後裔，直至慶系第六世孫錢景臻成爲駙馬，鐵券移藏於駙馬府內。
宋靖康元年（1126年），金兵入侵中原，景臻之子錢忱奉母命攜鐵券南遷江南。
南宋紹興元年（1131年），錢忱全家遷浙江台州。紹興四年，宋高宗趙構把台州臨海城內的美德坊賜給公主居住。錢氏家族從此在臨海定居下來，成爲台州的一個名門望族，自此鐵券長留台州臨海達767年之久。
南宋德祐二年（1276年），元兵攻破臨海城，鐵券遂失，不知去向。一直到元代被漁夫撈出（註2），被錢氏十四世孫錢世珪（號淡軒先生）用十斛稲穀購得。對這段鐵券失而復得的歷史，各種錢氏宗譜的記載說法不一。
據臨海市博物館館長講，當年元兵攻破臨海城時，錢氏後裔錢叔瀤揹著鐵券南逃，後落水而亡，鐵券不知去向，但鐵券丟失五六十年，又奇蹟般重歸錢氏後裔，實在是一件非常奇特的事。
明洪武二年（1369年）明太祖朱元璋調閱鐵券時，由錢世珪之子錢尚德上獻，朱元璋閱畢以禮遣還。據錢氏衣錦堂版譜載，朱元璋爲試鐫刻之深，用佩刀將首行末字「朔」刻去。現觀鐵券照片銘文，確無「朔」字。對照清代無錫人錢泳《錢氏鐵券和金塗塔考》一文所提供的鐵券臨摹圖，首行最末「朔」字還清晰可見。
明洪武二十四年（1391年），錢尚德之孫錢怞，因都察院查勘其父錢用勤在建昌知府任內稅糧短缺事而抄家入籍。乃奉金書鐵券至京，求見聖上。朱元璋於奉天殿接見，驗券後下令有司發還全部田產家財，鐵券仍歸錢怞保管。
明永樂五年（1407年）正月，明成祖朱棣命錢汝性（錢用勤之次子）進獻，閱畢鐵券藏於宗子錢風墀家。明嘉靖四十年（1561年），上萬倭寇圍攻台州府城臨海。為了躲避戰火，錢氏第25世孫錢珍背著鐵券躲進深山。直到十幾年後，再次躲過劫難的鐵券才又重返錢氏祠堂。
到清代康熙年間，鐵券轉藏於第27世孫錢日耀家。乾隆二十七年（1762年）春，乾隆帝第三次南巡行宮杭州，下旨調閱鐵券。武進士錢選由台州攜鐵券去杭跪獻。乾隆很高興，作詩、作鐵券歌，並賜紫檀櫃一座，給錢選藏鐵券。
以後鐵券轉藏到臨海東門外五十里一個叫「嶺外錢」的小村，由錢文川保管。錢氏子孫專門造了三間小樓，由族人輪流看守。
清咸豐十一年（1861年），太平軍攻入台州。錢氏子孫怕鐵券丟失，便將其沉放在水井中，待撈出來後，金字剝落愈甚。村中一些婦人以爲鐵券銘文上的金可以治療小孩受驚之類的疾病，便動手挖取，致使金字愈少，最後祇剩一百八十餘個。
《錢氏家乘》記載，清光緒辛丑年（1901年），珍藏在嶺外錢村的鐵券不翼而飛。盜者到嵊縣兜售，江蘇常熟徐君出大洋四百元買走。錢文選（《錢氏家乘》作者）兄長錢乙齋聞之，與徐力爭，並召集嵊縣長樂鄉錢氏族人原價購回。錢氏子孫爲慶祝鐵券回家，請戲班整整演了十天。從此，鐵券由長樂鄉錢氏三房輪流保管，每逢正月初二，由三房房長監護，吹吹打打，用轎子將鐵券從藏券處，抬到錢氏宗祠供錢氏後裔觀賞。
據嵊縣縣誌記載，1938年，長樂鎮被日軍佔領，長樂錢氏族人爲防鐵券丟失，將其藏在錢賡麟家深井中。2005年，錢賡麟子、81歲的錢文漢老先生回憶起70年前父母保存鐵券的情景：「先塗油，再封蠟，用棉線纏好，最後用蠟再封一次，把包好的鐵券沉到深井中。直到抗戰勝利後的1945年11月從井中取出，鐵券完好如初。」
錢鏐鐵券是中國現存於世的最早鐵券實物，非常珍貴。一千多年來，它歷經戰亂，忽隱忽現，除個別時段外，一直由錢鏐後裔收藏。1951年始由浙江嵊州市長樂鎮錢氏後裔將鐵券獻給國家，由浙江省文物管理委員會保管。
鑑於鐵券的重大歷史文物價值，1959年由中國歷史博物館收藏。從1959年至1999年錢鏐鐵券一直在中國歷史博物館中國通史部公開展出。2000年後，中國歷史博物館擴建升格爲中國國家博物館，展品重新登記調整。
註1：乾寧（894年正月－898年八月），唐昭宗李曄在位第四個年號，共計5年。
註2：關於漁夫網得鐵卷的年代有幾種說法。錢氏老譜記爲南宋咸淳元年（1265），有的記爲元至元二年（1336）。經多方考查，傾向於元至順二年，即公元1331年。
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