曝光行动|2022（七十七）客货运车辆逾期未检验
以下车辆均为重型货车，均已到检验日期。请以下车辆的所属单位或所有人立即到车辆检测中心进行机动车安全技术检验。机动车未按规定定期进行安全技术检验仍上路行驶的，交警部门依据《中华人民共和国道路交通安全法》相关规定，对驾驶员处以罚款200元，驾驶证记3分的处罚。
重型货车
序号 车牌号码 车辆状态
1 吉GA8222 逾期未检验
2 吉GA1393 逾期未检验
3 吉G16795 逾期未检验
4 吉GA1306 逾期未检验
5 吉GA1375 逾期未检验
6 吉GA1371 逾期未检验
7 吉GA1285 逾期未检验
8 吉G17455 逾期未检验
9 吉G16606 逾期未检验
10 吉G0695挂 逾期未检验
11 吉G15959 逾期未检验
12 吉G16523 逾期未检验
13 吉G16728 逾期未检验
14 吉GA1678 逾期未检验
15 吉GC1469 逾期未检验
16 吉GC4098 逾期未检验
17 吉GC7466 逾期未检验
18 吉GC7735 逾期未检验
19 吉GC4781 逾期未检验
20 吉GC8733 逾期未检验
21 吉G16903 逾期未检验
22 吉G16927 逾期未检验
23 吉G16921 逾期未检验
24 吉GC4688 逾期未检验
25 吉GC2859 逾期未检验
26 吉GC2113 逾期未检验
27 吉GC4096 逾期未检验
28 吉GA6222 逾期未检验
29 吉G17525 逾期未检验
30 吉G17537 逾期未检验
31 吉G17567 逾期未检验
32 吉G0441挂 逾期未检验
33 吉G18333 逾期未检验
34 吉GA8886 逾期未检验
35 吉G16871 逾期未检验
36 吉G16658 逾期未检验
37 吉GA7002 逾期未检验
38 吉GA1098 逾期未检验
39 吉G16945 逾期未检验
40 吉G16959 逾期未检验
41 吉GA0077 逾期未检验
42 吉GC0960 逾期未检验
43 吉G16923 逾期未检验
44 吉G34450 逾期未检验
45 吉GC2970 逾期未检验
46 吉GC7332 逾期未检验
47 吉GD1583 逾期未检验
48 吉G31676 逾期未检验
49 吉G3M000 逾期未检验
50 吉G33752 逾期未检验
51 吉G0609挂 逾期未检验
52 吉G0649挂 逾期未检验
53 吉GC1565 逾期未检验
54 吉G45720 逾期未检验
55 吉G46275 逾期未检验
56 吉GC5086 逾期未检验
57 吉GA1386 逾期未检验
58 吉GC1716 逾期未检验
59 吉GC0582 逾期未检验
60 吉GC3137 逾期未检验
61 吉GC2917 逾期未检验
62 吉GC5809 逾期未检验
63 吉GC5112 逾期未检验
64 吉GC4830 逾期未检验
65 吉GC2092 逾期未检验
66 吉GC2903 逾期未检验
67 吉GC2502 逾期未检验
68 吉GC5912 逾期未检验
69 吉GC1298 逾期未检验
70 吉GC2035 逾期未检验
71 吉GC8980 逾期未检验
72 吉GC6356 逾期未检验
73 吉GC6883 逾期未检验
74 吉GC2906 逾期未检验
75 吉GC1262 逾期未检验
76 吉G22176 逾期未检验
77 吉G31371 逾期未检验
78 吉G2K588 逾期未检验
79 吉G34709 逾期未检验
80 吉G2K111 逾期未检验
81 吉G2K222 逾期未检验
82 吉G22096 逾期未检验
83 吉G21952 逾期未检验
84 吉GC1157 逾期未检验
85 吉G5E001 逾期未检验
86 吉GA8807 逾期未检验
87 吉GA8803 逾期未检验
88 吉GA8806 逾期未检验
89 吉GA8809 逾期未检验
90 吉GA8801 逾期未检验
91 吉G17669 逾期未检验
92 吉G17651 逾期未检验
93 吉G17645 逾期未检验
94 吉G16142 逾期未检验
95 吉GA2269 逾期未检验
96 吉GA1286 逾期未检验
97 吉GA1669 逾期未检验
98 吉G17156 逾期未检验
99 吉G17165 逾期未检验
100 吉GA1631 逾期未检验
101 吉GA1632 逾期未检验
102 吉GA1630 逾期未检验
103 吉GA1627 逾期未检验
104 吉GA1625 逾期未检验
105 吉G17500 逾期未检验
106 吉G0543挂 逾期未检验
107 吉G0679挂 逾期未检验
108 吉GA7786 逾期未检验
109 吉G15902 逾期未检验
110 吉G16989 逾期未检验
111 吉GA2056 逾期未检验
112 吉G33729 逾期未检验
113 吉G33511 逾期未检验
114 吉GA0663 逾期未检验
115 吉G16925 逾期未检验
116 吉G0541挂 逾期未检验
117 吉G0637挂 逾期未检验
118 吉G0725挂 逾期未检验
119 吉G0981挂 逾期未检验
120 吉G0990挂 逾期未检验
121 吉G5889挂 逾期未检验
122 吉G0606挂 逾期未检验
123 吉G5855挂 逾期未检验
124 吉G5999挂 逾期未检验
125 吉GA1770 逾期未检验
126 吉G16687 逾期未检验
127 吉G17555 逾期未检验
128 吉G16373 逾期未检验
129 吉GC3989 逾期未检验
130 吉G3V677 逾期未检验
131 吉G1447 逾期未检验
132 吉G21680 逾期未检验
133 吉GA5577 逾期未检验
134 吉G3Q003 逾期未检验
135 吉G15749 逾期未检验
136 吉G16109 逾期未检验
137 吉GA7799 逾期未检验
138 吉G34611 逾期未检验
139 吉G33961 逾期未检验
140 吉G2H111 逾期未检验
141 吉G16935 逾期未检验
142 吉GA1861 逾期未检验
143 吉GA1220 逾期未检验
144 吉G16788 逾期未检验
145 吉GC3559 逾期未检验
146 吉G17075 逾期未检验
147 吉GC0808 逾期未检验
148 吉G16578 逾期未检验
149 吉GA1815 逾期未检验
150 吉GA9699 逾期未检验
151 吉G33075 逾期未检验
152 吉GC6280 逾期未检验
153 吉GC3571 逾期未检验
154 吉G33949 逾期未检验
155 吉GA1267 逾期未检验
156 吉GC2365 逾期未检验
157 吉G16322 逾期未检验
158 吉G16863 逾期未检验
159 吉G16792 逾期未检验
160 吉G16835 逾期未检验
161 吉G16821 逾期未检验
162 吉G16783 逾期未检验
163 吉G16860 逾期未检验
164 吉G16870 逾期未检验
165 吉G16803 逾期未检验
166 吉G16880 逾期未检验
167 吉G16883 逾期未检验
168 吉G16906 逾期未检验
169 吉GA1131 逾期未检验
170 吉G15531 逾期未检验
171 吉G16761 逾期未检验
172 吉G17439 逾期未检验
173 吉G17429 逾期未检验
174 吉G33027 逾期未检验
175 吉GC0346 逾期未检验
176 吉GA1682 逾期未检验
177 吉GA2007 逾期未检验
178 吉G17569 逾期未检验
179 吉GA1857 逾期未检验
180 吉G17325 逾期未检验
181 吉GA1626 逾期未检验
182 吉G16147 逾期未检验
183 吉G34479 逾期未检验
184 吉G02777 逾期未检验
185 吉G0656挂 逾期未检验
186 吉G0680挂 逾期未检验
187 吉GA1611 逾期未检验
188 吉GA1885 逾期未检验
189 吉GC4678 逾期未检验
190 吉GC0190 逾期未检验
191 吉GC0291 逾期未检验
192 吉G33662 逾期未检验
193 吉G34383 逾期未检验
194 吉G3C668 逾期未检验
195 吉G3R699 逾期未检验
196 吉G3S699 逾期未检验
197 吉G16603 逾期未检验
198 吉GC1201 逾期未检验
199 吉G16773 逾期未检验
200 吉G33257 逾期未检验
201 吉GC0970 逾期未检验
202 吉G3P333 逾期未检验
203 吉G34600 逾期未检验
204 吉GA1485 逾期未检验
205 吉GA1228 逾期未检验
206 吉G17519 逾期未检验
207 吉G0646挂 逾期未检验
208 吉G0546挂 逾期未检验
209 吉G0645挂 逾期未检验
210 吉G16356 逾期未检验
211 吉G16957 逾期未检验
212 吉G2G999 逾期未检验
213 吉GC0273 逾期未检验
214 吉GC0391 逾期未检验
215 吉GC3035 逾期未检验
216 吉GC2916 逾期未检验
217 吉G31639 逾期未检验
218 吉GA1980 逾期未检验
219 吉G16256 逾期未检验
220 吉GA2112 逾期未检验
221 吉GC4456 逾期未检验
222 吉GA1358 逾期未检验
223 吉GA1227 逾期未检验
224 吉GC0563 逾期未检验
225 吉GA1987 逾期未检验
226 吉G3M889 逾期未检验
227 吉GA8111 逾期未检验
228 吉G16917 逾期未检验
229 吉G33871 逾期未检验
230 吉GC4523 逾期未检验
231 吉G2G111 逾期未检验
232 吉G16857 逾期未检验
233 吉G3D000 逾期未检验
234 吉G34444 逾期未检验
235 吉GC0307 逾期未检验
236 吉G33039 逾期未检验
237 吉G17111 逾期未检验
238 吉GA8566 逾期未检验
239 吉G34452 逾期未检验
240 吉G16291 逾期未检验
241 吉G15538 逾期未检验
242 吉G16778 逾期未检验
243 吉G16805 逾期未检验
244 吉G16748 逾期未检验
245 吉G16731 逾期未检验
246 吉G16808 逾期未检验
247 吉G16203 逾期未检验
248 吉G16428 逾期未检验
249 吉GA3456 逾期未检验
250 吉G16468 逾期未检验
251 吉G16129 逾期未检验
252 吉G33213 逾期未检验
253 吉G31789 逾期未检验
254 吉G0623挂 逾期未检验
255 吉G16536 逾期未检验
256 吉GA2111 逾期未检验
257 吉GA1239 逾期未检验
258 吉G34531 逾期未检验
259 吉GA1681 逾期未检验
260 吉GC2078 逾期未检验
261 吉G16076 逾期未检验
262 吉G16868 逾期未检验
263 吉GA1871 逾期未检验
264 吉G16135 逾期未检验
265 吉GC2223 逾期未检验
266 吉GC7287 逾期未检验
267 吉G33376 逾期未检验
268 吉G17315 逾期未检验
269 吉G16369 逾期未检验
270 吉G16985 逾期未检验
271 吉GA0808 逾期未检验
272 吉G17153 逾期未检验
273 吉G17047 逾期未检验
274 吉GC0449 逾期未检验
275 吉GC2757 逾期未检验
276 吉GC8353 逾期未检验
277 吉G16996 逾期未检验
278 吉GA1855 逾期未检验
279 吉G16391 逾期未检验
280 吉G16171 逾期未检验
281 吉G16048 逾期未检验
282 吉G16380 逾期未检验
283 吉G3K111 逾期未检验
284 吉GA2006 逾期未检验
285 吉GC1778 逾期未检验
286 吉G34690 逾期未检验
287 吉G16963 逾期未检验
288 吉GC4078 逾期未检验
289 吉GA3555 逾期未检验
290 吉GA2079 逾期未检验
291 吉G3F166 逾期未检验
292 吉GA2135 逾期未检验
293 吉GC1785 逾期未检验
294 吉GA2139 逾期未检验
295 吉GC3387 逾期未检验
296 吉G17431 逾期未检验
297 吉G17599 逾期未检验
298 吉G17595 逾期未检验
299 吉GA2519 逾期未检验
300 吉G17778 逾期未检验
301 吉G08555 逾期未检验
302 吉G16787 逾期未检验
303 吉G1309挂 逾期未检验
304 吉G1301挂 逾期未检验
以下车辆均为重型货车，均已到检验日期。请以下车辆的所属单位或所有人立即到车辆检测中心进行机动车安全技术检验。机动车未按规定定期进行安全技术检验仍上路行驶的，交警部门依据《中华人民共和国道路交通安全法》相关规定，对驾驶员处以罚款200元，驾驶证记3分的处罚。
重型货车
序号 车牌号码 车辆状态
1 吉GA8222 逾期未检验
2 吉GA1393 逾期未检验
3 吉G16795 逾期未检验
4 吉GA1306 逾期未检验
5 吉GA1375 逾期未检验
6 吉GA1371 逾期未检验
7 吉GA1285 逾期未检验
8 吉G17455 逾期未检验
9 吉G16606 逾期未检验
10 吉G0695挂 逾期未检验
11 吉G15959 逾期未检验
12 吉G16523 逾期未检验
13 吉G16728 逾期未检验
14 吉GA1678 逾期未检验
15 吉GC1469 逾期未检验
16 吉GC4098 逾期未检验
17 吉GC7466 逾期未检验
18 吉GC7735 逾期未检验
19 吉GC4781 逾期未检验
20 吉GC8733 逾期未检验
21 吉G16903 逾期未检验
22 吉G16927 逾期未检验
23 吉G16921 逾期未检验
24 吉GC4688 逾期未检验
25 吉GC2859 逾期未检验
26 吉GC2113 逾期未检验
27 吉GC4096 逾期未检验
28 吉GA6222 逾期未检验
29 吉G17525 逾期未检验
30 吉G17537 逾期未检验
31 吉G17567 逾期未检验
32 吉G0441挂 逾期未检验
33 吉G18333 逾期未检验
34 吉GA8886 逾期未检验
35 吉G16871 逾期未检验
36 吉G16658 逾期未检验
37 吉GA7002 逾期未检验
38 吉GA1098 逾期未检验
39 吉G16945 逾期未检验
40 吉G16959 逾期未检验
41 吉GA0077 逾期未检验
42 吉GC0960 逾期未检验
43 吉G16923 逾期未检验
44 吉G34450 逾期未检验
45 吉GC2970 逾期未检验
46 吉GC7332 逾期未检验
47 吉GD1583 逾期未检验
48 吉G31676 逾期未检验
49 吉G3M000 逾期未检验
50 吉G33752 逾期未检验
51 吉G0609挂 逾期未检验
52 吉G0649挂 逾期未检验
53 吉GC1565 逾期未检验
54 吉G45720 逾期未检验
55 吉G46275 逾期未检验
56 吉GC5086 逾期未检验
57 吉GA1386 逾期未检验
58 吉GC1716 逾期未检验
59 吉GC0582 逾期未检验
60 吉GC3137 逾期未检验
61 吉GC2917 逾期未检验
62 吉GC5809 逾期未检验
63 吉GC5112 逾期未检验
64 吉GC4830 逾期未检验
65 吉GC2092 逾期未检验
66 吉GC2903 逾期未检验
67 吉GC2502 逾期未检验
68 吉GC5912 逾期未检验
69 吉GC1298 逾期未检验
70 吉GC2035 逾期未检验
71 吉GC8980 逾期未检验
72 吉GC6356 逾期未检验
73 吉GC6883 逾期未检验
74 吉GC2906 逾期未检验
75 吉GC1262 逾期未检验
76 吉G22176 逾期未检验
77 吉G31371 逾期未检验
78 吉G2K588 逾期未检验
79 吉G34709 逾期未检验
80 吉G2K111 逾期未检验
81 吉G2K222 逾期未检验
82 吉G22096 逾期未检验
83 吉G21952 逾期未检验
84 吉GC1157 逾期未检验
85 吉G5E001 逾期未检验
86 吉GA8807 逾期未检验
87 吉GA8803 逾期未检验
88 吉GA8806 逾期未检验
89 吉GA8809 逾期未检验
90 吉GA8801 逾期未检验
91 吉G17669 逾期未检验
92 吉G17651 逾期未检验
93 吉G17645 逾期未检验
94 吉G16142 逾期未检验
95 吉GA2269 逾期未检验
96 吉GA1286 逾期未检验
97 吉GA1669 逾期未检验
98 吉G17156 逾期未检验
99 吉G17165 逾期未检验
100 吉GA1631 逾期未检验
101 吉GA1632 逾期未检验
102 吉GA1630 逾期未检验
103 吉GA1627 逾期未检验
104 吉GA1625 逾期未检验
105 吉G17500 逾期未检验
106 吉G0543挂 逾期未检验
107 吉G0679挂 逾期未检验
108 吉GA7786 逾期未检验
109 吉G15902 逾期未检验
110 吉G16989 逾期未检验
111 吉GA2056 逾期未检验
112 吉G33729 逾期未检验
113 吉G33511 逾期未检验
114 吉GA0663 逾期未检验
115 吉G16925 逾期未检验
116 吉G0541挂 逾期未检验
117 吉G0637挂 逾期未检验
118 吉G0725挂 逾期未检验
119 吉G0981挂 逾期未检验
120 吉G0990挂 逾期未检验
121 吉G5889挂 逾期未检验
122 吉G0606挂 逾期未检验
123 吉G5855挂 逾期未检验
124 吉G5999挂 逾期未检验
125 吉GA1770 逾期未检验
126 吉G16687 逾期未检验
127 吉G17555 逾期未检验
128 吉G16373 逾期未检验
129 吉GC3989 逾期未检验
130 吉G3V677 逾期未检验
131 吉G1447 逾期未检验
132 吉G21680 逾期未检验
133 吉GA5577 逾期未检验
134 吉G3Q003 逾期未检验
135 吉G15749 逾期未检验
136 吉G16109 逾期未检验
137 吉GA7799 逾期未检验
138 吉G34611 逾期未检验
139 吉G33961 逾期未检验
140 吉G2H111 逾期未检验
141 吉G16935 逾期未检验
142 吉GA1861 逾期未检验
143 吉GA1220 逾期未检验
144 吉G16788 逾期未检验
145 吉GC3559 逾期未检验
146 吉G17075 逾期未检验
147 吉GC0808 逾期未检验
148 吉G16578 逾期未检验
149 吉GA1815 逾期未检验
150 吉GA9699 逾期未检验
151 吉G33075 逾期未检验
152 吉GC6280 逾期未检验
153 吉GC3571 逾期未检验
154 吉G33949 逾期未检验
155 吉GA1267 逾期未检验
156 吉GC2365 逾期未检验
157 吉G16322 逾期未检验
158 吉G16863 逾期未检验
159 吉G16792 逾期未检验
160 吉G16835 逾期未检验
161 吉G16821 逾期未检验
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200 吉G33257 逾期未检验
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203 吉G34600 逾期未检验
204 吉GA1485 逾期未检验
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207 吉G0646挂 逾期未检验
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209 吉G0645挂 逾期未检验
210 吉G16356 逾期未检验
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231 吉G2G111 逾期未检验
232 吉G16857 逾期未检验
233 吉G3D000 逾期未检验
234 吉G34444 逾期未检验
235 吉GC0307 逾期未检验
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237 吉G17111 逾期未检验
238 吉GA8566 逾期未检验
239 吉G34452 逾期未检验
240 吉G16291 逾期未检验
241 吉G15538 逾期未检验
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248 吉G16428 逾期未检验
249 吉GA3456 逾期未检验
250 吉G16468 逾期未检验
251 吉G16129 逾期未检验
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253 吉G31789 逾期未检验
254 吉G0623挂 逾期未检验
255 吉G16536 逾期未检验
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260 吉GC2078 逾期未检验
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268 吉G17315 逾期未检验
269 吉G16369 逾期未检验
270 吉G16985 逾期未检验
271 吉GA0808 逾期未检验
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274 吉GC0449 逾期未检验
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278 吉GA1855 逾期未检验
279 吉G16391 逾期未检验
280 吉G16171 逾期未检验
281 吉G16048 逾期未检验
282 吉G16380 逾期未检验
283 吉G3K111 逾期未检验
284 吉GA2006 逾期未检验
285 吉GC1778 逾期未检验
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288 吉GC4078 逾期未检验
289 吉GA3555 逾期未检验
290 吉GA2079 逾期未检验
291 吉G3F166 逾期未检验
292 吉GA2135 逾期未检验
293 吉GC1785 逾期未检验
294 吉GA2139 逾期未检验
295 吉GC3387 逾期未检验
296 吉G17431 逾期未检验
297 吉G17599 逾期未检验
298 吉G17595 逾期未检验
299 吉GA2519 逾期未检验
300 吉G17778 逾期未检验
301 吉G08555 逾期未检验
302 吉G16787 逾期未检验
303 吉G1309挂 逾期未检验
304 吉G1301挂 逾期未检验
【机构观点】决战2025，布局新一轮汽车复苏的三阶段反弹
2020 VS 2022疫情对汽车行业冲击对比 : 对汽车销量产生负向冲击的持续期相当；影响幅度后者小于前者；发生时间对应民生汽车时钟不同时区（复苏期确认后VS萧条末期），此次影响仅仅加剧了本轮萧条期内需求端的下行幅度，而疫情后2022Q3新一轮汽车周期复苏将更为确定。本轮汽车股调整发生于民生汽车投资时钟“秋（滞涨）冬（萧条）杂糅”阶段，滞涨和萧条阶段行业利润和估值的变化组合决定了历史上该阶段投资汽车板块无相对收益，绝对收益不确定的投资特征。我们于2022年年初判断中性及乐观假设下行业有望于2022H2迎来新一轮复苏，疫情冲击后2022Q3行业确认为新一轮周期复苏将更为确定，汽车板块有望迎来重要配置机会。（类似2015Q4和2019Q4）
政策刺激有望对冲此次疫情对需求的负面影响，但随着行业“新常态“和”调结构“为主要特征，政策作为平抑周期的工具，最终影响为对汽车时钟由“萧条”到“复苏”实现助推式切换，大概率不会引发强复苏并推动汽车时钟于年内进一步切换至过热。中性假设下此次疫情影响乘用车销量约120万量，购置税作为几种稳增长政策工具之一，财政杠杆作用和影响范围最大，此次购置税减半政策相较于历史虽然扩大了补贴范围，但总体金额符合预期，持续时间弱于历史水平，最终效果绝非大水漫灌，而是在阶段性稳增长诉求提升的情况下精准投放、有效拉动汽车需求对冲疫情的冲击，实现复苏。但大概率难以引发民生汽车时钟于2022年进一步切换至过热，也不会影响电动智能车车中长期加速普及趋势。
复盘2012至今的三轮周期，复苏期内汽车板块的投资特征为：稳定的相对收益+波段式的绝对收益。新一轮汽车复苏期内汽车股将呈现“三阶段反弹”。我们基于对过往汽车周期的复盘，以及行业复苏期内利润、估值、绝对收益及相对收益的研究，判断新一轮汽车复苏下汽车股反弹分为三个阶段：1）5月以来基于疫情可控、供需恢复下的超跌反弹为第一阶段，或已处于末期；2）2022年7-9月有望迎来基于行业复苏确认带来的第二阶段反弹，建议重点布局强贝塔的板块性机会；3）第三阶段有望发生于2022Q4，疫情后需求复苏强度于四季度未得到有效强化，复苏预期或弱化，板块大概率震荡，实现“持续的相对收益+波段式的绝对收益”。
投资关注： 汽车行业有望于2022Q3迎来库存周期（4年左右车型周期）与朱格拉周期（8-10年资本开支周期）共振启动，迎来板块性重大布局机会，推荐三条投资主线：1）基于行业复苏确认带来板块估值修复为主要特征的乘用车板块（早周期特征明显）和零部件蓝筹的配置机会（估值修复的核心源于周期拐点预期下，估值向行业过热及滞涨阶段业绩切换），推荐广汽集团 (7.700, -0.100, -1.28%) (15.86, -0.25, -1.55%)、比亚迪 (318.23, 17.21, 5.72%)、长城汽车 (15.120, 0.040, 0.27%) (36.36, 0.89, 2.51%)和吉利汽车 (15.200, -0.120, -0.78%)，以及细分领域零部件龙头福耀玻璃 (39.800, 0.600, 1.53%) (42.99, 1.15, 2.75%)和星宇股份 (161.96, 3.47, 2.19%)；建议关注长安汽车 (15.66, 0.15, 0.97%)和上汽集团 (17.65, -0.10, -0.56%)及新势力蔚来 (19.180, 1.100, 6.08%)、小鹏和理想；2）智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，智能座舱有望在EE架构迭代及高算力芯片量产下，开始进入类消费电子一样的快速迭代，【座舱电子】赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威 (147.00, 9.00, 6.52%)和经纬恒润 (116.80, 6.76, 6.14%)，建议关注均胜电子 (13.46, 0.37, 2.83%)和华阳集团 (44.85, 3.05, 7.30%)，【座舱内饰】推荐上声电子 (58.30, 0.98, 1.71%)、科博达 (64.15, 2.74, 4.46%)和继峰股份 (8.79, -0.34, -3.72%)。3）L3级智驾驶渗透趋势提速，控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先收益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份 (16.60, 0.70, 4.40%)、亚太股份 (8.06, 0.55, 7.32%)和拓普集团 (58.12, 0.91, 1.59%)，建议关注产业链相关公司保隆科技 (43.88, 1.20, 2.81%)和伯特利 (72.20, 3.50, 5.09%)。
风险提示：疫情导致的经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风险；政策风险；技术开发进程不及预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。
新能车销量拐点确定，强Call当前时点重点布局
国内：复产脚步加速，5月新势力销量集体回暖。5月已公布产销数据的8家新能车销量总数为18.9万辆，同比增长185.1%，环比增长22.9%，反映整车生产端恢复及。其中，造车新势力6家企业同比/环比增幅分别达到了116%和55%；比亚迪连续三个月销量突破10万辆，5月单月销量高达11.42万辆，同比高增260%，环比增长8%。从排产来看，特斯拉 (714.840, 11.290, 1.60%)、蔚来、理想等均环比持续上涨，未来销量可期。
欧洲：5月各国销量环比回暖，渗透率同比继续向上。由于供应链受俄乌战争和缺芯双重影响，欧洲汽车销量3/4月均出现20%的下滑，根据LMC Automotive预计全年仍将下滑6%以上。电动车方面，尽管也受供应链影响，但销量均有回暖。目前已统计的德、法、意等6国数据来看，5月整体销量同比和环比分别增长1%和18.3%，渗透率方面整体呈现大幅回升。
强Call当前时间重点布局电动车。此前市场担心疫后消费信心恢复需要时日，而地方政策密集出台叠加新能车需求韧性足，需求将强势反弹。当前时点，上游价格已顺利传导、生产端基本恢复、终端支持政策频出，解决了电动车焦点问题，长期看，行业高增长高确定不变，预计22年国内新能车销量仍可突破500万辆，全球有望达到1000万辆。强Call当前布局时点，重点推荐三条主线：
主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代 (465.99, 29.19, 6.68%)】、隔膜环节的【恩捷股份 (234.41, 9.68, 4.31%)】、热管理的【三花智控 (18.46, 0.14, 0.76%)】、高压直流的【宏发股份 (54.29, 1.30, 2.45%)】、薄膜电容【法拉电子 (186.00, 10.35, 5.89%)】，建议关注【中熔电气 (135.00, 8.75, 6.93%)】等。
主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利 (150.00, 5.78, 4.01%)】、【斯莱克 (14.96, 1.20, 8.72%)】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技 (106.56, 5.88, 5.84%)】、【当升科技 (78.80, 3.90, 5.21%)】、【芳源股份 (19.55, 1.09, 5.90%)】、【长远锂科 (19.44, 0.69, 3.68%)】、【华友钴业 (106.66, 6.85, 6.86%)】、【振华新材 (58.91, 3.91, 7.11%)】、【中伟股份 (117.55, 8.55, 7.84%)】、【格林美 (8.19, 0.23, 2.89%)】；布局LiFSI的【天赐材料 (45.58, 4.14, 9.99%)】、【新宙邦 (44.50, 2.91, 7.00%)】和碳纳米管领域的相关标的。
主线3：看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：隔膜环节【恩捷股份】、【星源材质 (26.90, 1.02, 3.94%)】、【沧州明珠 (5.19, 0.09, 1.76%)】、【中材科技 (23.49, 1.04, 4.63%)】；铜箔环节【诺德股份 (10.54, 0.46, 4.56%)】、【嘉元科技 (83.44, 3.42, 4.27%)】、【远东股份 (4.61, 0.23, 5.25%)】；负极环节【璞泰来 (71.14, 4.16, 6.21%)】、【中科电气 (28.47, 1.22, 4.48%)】、【杉杉股份 (24.81, 1.18, 4.99%)】、【贝特瑞 (73.60, 3.42, 4.87%)】、【翔丰华 (48.21, 2.71, 5.96%)】等。
风险提示：政策推行不及预期；行业发展不及预期。
2020 VS 2022疫情对汽车行业冲击对比 : 对汽车销量产生负向冲击的持续期相当；影响幅度后者小于前者；发生时间对应民生汽车时钟不同时区（复苏期确认后VS萧条末期），此次影响仅仅加剧了本轮萧条期内需求端的下行幅度，而疫情后2022Q3新一轮汽车周期复苏将更为确定。本轮汽车股调整发生于民生汽车投资时钟“秋（滞涨）冬（萧条）杂糅”阶段，滞涨和萧条阶段行业利润和估值的变化组合决定了历史上该阶段投资汽车板块无相对收益，绝对收益不确定的投资特征。我们于2022年年初判断中性及乐观假设下行业有望于2022H2迎来新一轮复苏，疫情冲击后2022Q3行业确认为新一轮周期复苏将更为确定，汽车板块有望迎来重要配置机会。（类似2015Q4和2019Q4）
政策刺激有望对冲此次疫情对需求的负面影响，但随着行业“新常态“和”调结构“为主要特征，政策作为平抑周期的工具，最终影响为对汽车时钟由“萧条”到“复苏”实现助推式切换，大概率不会引发强复苏并推动汽车时钟于年内进一步切换至过热。中性假设下此次疫情影响乘用车销量约120万量，购置税作为几种稳增长政策工具之一，财政杠杆作用和影响范围最大，此次购置税减半政策相较于历史虽然扩大了补贴范围，但总体金额符合预期，持续时间弱于历史水平，最终效果绝非大水漫灌，而是在阶段性稳增长诉求提升的情况下精准投放、有效拉动汽车需求对冲疫情的冲击，实现复苏。但大概率难以引发民生汽车时钟于2022年进一步切换至过热，也不会影响电动智能车车中长期加速普及趋势。
复盘2012至今的三轮周期，复苏期内汽车板块的投资特征为：稳定的相对收益+波段式的绝对收益。新一轮汽车复苏期内汽车股将呈现“三阶段反弹”。我们基于对过往汽车周期的复盘，以及行业复苏期内利润、估值、绝对收益及相对收益的研究，判断新一轮汽车复苏下汽车股反弹分为三个阶段：1）5月以来基于疫情可控、供需恢复下的超跌反弹为第一阶段，或已处于末期；2）2022年7-9月有望迎来基于行业复苏确认带来的第二阶段反弹，建议重点布局强贝塔的板块性机会；3）第三阶段有望发生于2022Q4，疫情后需求复苏强度于四季度未得到有效强化，复苏预期或弱化，板块大概率震荡，实现“持续的相对收益+波段式的绝对收益”。
投资关注： 汽车行业有望于2022Q3迎来库存周期（4年左右车型周期）与朱格拉周期（8-10年资本开支周期）共振启动，迎来板块性重大布局机会，推荐三条投资主线：1）基于行业复苏确认带来板块估值修复为主要特征的乘用车板块（早周期特征明显）和零部件蓝筹的配置机会（估值修复的核心源于周期拐点预期下，估值向行业过热及滞涨阶段业绩切换），推荐广汽集团 (7.700, -0.100, -1.28%) (15.86, -0.25, -1.55%)、比亚迪 (318.23, 17.21, 5.72%)、长城汽车 (15.120, 0.040, 0.27%) (36.36, 0.89, 2.51%)和吉利汽车 (15.200, -0.120, -0.78%)，以及细分领域零部件龙头福耀玻璃 (39.800, 0.600, 1.53%) (42.99, 1.15, 2.75%)和星宇股份 (161.96, 3.47, 2.19%)；建议关注长安汽车 (15.66, 0.15, 0.97%)和上汽集团 (17.65, -0.10, -0.56%)及新势力蔚来 (19.180, 1.100, 6.08%)、小鹏和理想；2）智能化有望接力电动化成为行业资本开支的主要方向，智能座舱有望在EE架构迭代及高算力芯片量产下，开始进入类消费电子一样的快速迭代，【座舱电子】赛道推荐域控制器龙头公司德赛西威 (147.00, 9.00, 6.52%)和经纬恒润 (116.80, 6.76, 6.14%)，建议关注均胜电子 (13.46, 0.37, 2.83%)和华阳集团 (44.85, 3.05, 7.30%)，【座舱内饰】推荐上声电子 (58.30, 0.98, 1.71%)、科博达 (64.15, 2.74, 4.46%)和继峰股份 (8.79, -0.34, -3.72%)。3）L3级智驾驶渗透趋势提速，控底盘有望复刻过去5年电动车渗透率曲线快速放量，率先收益。推荐【线控底盘】龙头公司中鼎股份 (16.60, 0.70, 4.40%)、亚太股份 (8.06, 0.55, 7.32%)和拓普集团 (58.12, 0.91, 1.59%)，建议关注产业链相关公司保隆科技 (43.88, 1.20, 2.81%)和伯特利 (72.20, 3.50, 5.09%)。
风险提示：疫情导致的经营风险与市场风险；上游原材料成本涨价超预期风险；政策风险；技术开发进程不及预期风险；芯片供应缓解不及预期的风险。
新能车销量拐点确定，强Call当前时点重点布局
国内：复产脚步加速，5月新势力销量集体回暖。5月已公布产销数据的8家新能车销量总数为18.9万辆，同比增长185.1%，环比增长22.9%，反映整车生产端恢复及。其中，造车新势力6家企业同比/环比增幅分别达到了116%和55%；比亚迪连续三个月销量突破10万辆，5月单月销量高达11.42万辆，同比高增260%，环比增长8%。从排产来看，特斯拉 (714.840, 11.290, 1.60%)、蔚来、理想等均环比持续上涨，未来销量可期。
欧洲：5月各国销量环比回暖，渗透率同比继续向上。由于供应链受俄乌战争和缺芯双重影响，欧洲汽车销量3/4月均出现20%的下滑，根据LMC Automotive预计全年仍将下滑6%以上。电动车方面，尽管也受供应链影响，但销量均有回暖。目前已统计的德、法、意等6国数据来看，5月整体销量同比和环比分别增长1%和18.3%，渗透率方面整体呈现大幅回升。
强Call当前时间重点布局电动车。此前市场担心疫后消费信心恢复需要时日，而地方政策密集出台叠加新能车需求韧性足，需求将强势反弹。当前时点，上游价格已顺利传导、生产端基本恢复、终端支持政策频出，解决了电动车焦点问题，长期看，行业高增长高确定不变，预计22年国内新能车销量仍可突破500万辆，全球有望达到1000万辆。强Call当前布局时点，重点推荐三条主线：
主线1：长期竞争格局向好，且短期有边际变化的环节。重点推荐：电池环节的【宁德时代 (465.99, 29.19, 6.68%)】、隔膜环节的【恩捷股份 (234.41, 9.68, 4.31%)】、热管理的【三花智控 (18.46, 0.14, 0.76%)】、高压直流的【宏发股份 (54.29, 1.30, 2.45%)】、薄膜电容【法拉电子 (186.00, 10.35, 5.89%)】，建议关注【中熔电气 (135.00, 8.75, 6.93%)】等。
主线2：4680技术迭代，带动产业链升级。4680目前可以做到210 Wh/kg，后续若体系上使用高镍91系和硅基负极，系统能量密度有可能接近270Wh/kg，并可以极大程度解决高镍系热管理难题。重点关注：大圆柱外壳的【科达利 (150.00, 5.78, 4.01%)】、【斯莱克 (14.96, 1.20, 8.72%)】和其他结构件标的；高镍正极的【容百科技 (106.56, 5.88, 5.84%)】、【当升科技 (78.80, 3.90, 5.21%)】、【芳源股份 (19.55, 1.09, 5.90%)】、【长远锂科 (19.44, 0.69, 3.68%)】、【华友钴业 (106.66, 6.85, 6.86%)】、【振华新材 (58.91, 3.91, 7.11%)】、【中伟股份 (117.55, 8.55, 7.84%)】、【格林美 (8.19, 0.23, 2.89%)】；布局LiFSI的【天赐材料 (45.58, 4.14, 9.99%)】、【新宙邦 (44.50, 2.91, 7.00%)】和碳纳米管领域的相关标的。
主线3：看2-3年维度仍供需偏紧的高景气产业链环节。重点关注：隔膜环节【恩捷股份】、【星源材质 (26.90, 1.02, 3.94%)】、【沧州明珠 (5.19, 0.09, 1.76%)】、【中材科技 (23.49, 1.04, 4.63%)】；铜箔环节【诺德股份 (10.54, 0.46, 4.56%)】、【嘉元科技 (83.44, 3.42, 4.27%)】、【远东股份 (4.61, 0.23, 5.25%)】；负极环节【璞泰来 (71.14, 4.16, 6.21%)】、【中科电气 (28.47, 1.22, 4.48%)】、【杉杉股份 (24.81, 1.18, 4.99%)】、【贝特瑞 (73.60, 3.42, 4.87%)】、【翔丰华 (48.21, 2.71, 5.96%)】等。
风险提示：政策推行不及预期；行业发展不及预期。
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