一、各类前融资金为何很难投放出去
在从事私募及财富管理业务的这些年里，我们对各种类别的募集资金做了系统的统计，以下根据我们财富中心整理的情况进行详细说明。
（一）国企央企金控平台资金
国央企金控平台的资金非常充足，且体量巨大，但基于监管受限、风控严格等原因，实际操作前融业务的落地效果并不理想。在我们财富中心处理国央企的资金投放时，非房主体、金交所定向融资计划或债权计划、股交所可转债等都是常用的方式，不过需解决的业务难点却非常棘手。
1. 合作主体的要求：大部分国央企金控平台原则上只选择国企央企背景的开发商或前五十强的开发商，因这两类开发商是很多国企央企金控平台争取的合作对象，由此导致业务集中度过高、竞争加大，最终导致项目落地概率缩小。另外融资成本方面国央企金控平台一般都无法满足国央企开发商的成本预期，比如国央企开发商发债的成本一般在年化5%-7%左右，而国央企金控平台的成本要求却在年化8%-10%甚至更高，由此导致无法实现资金投放。
2. 融资成本的定位：国央企金控平台的成本要求目前较难满足市场预期，其中金控平台的成本（即收益）要求的设置基本是2个思路：一个是针对资质好的开发商（比如前50强），纯前融成本一般可以在年化13%以内，但要求必须有前置抵押物，不过因开发商的融资需求非常大，基本体系内的资产都配合去做融资操作了，因此很难有待用的抵押物可以提供；另一个是针对资质较弱的开发商，准入条件稍微宽松，比如开发商可以是200强以内，而且融资期限可以灵活设置3-9个月不等，但资金成本要求却是年化18-24%不等，因此开发商接受度不高。
3. 风控要求：国央企金控平台的风控要求普遍较高，比如土地保证金或土地款的融资中，大部分国央企金控平台都要求必须有前置抵押物，与前述矛盾一样，国央企金控平台把这个当成是放款的前置要件，基本很难实现项目的落地。
值得一提的是，目前也有个别国央企机构集中操作市场差异化需求的项目（一般是有地产业务板块且拥有地产开发和运营团队及操盘经验的资金机构），具体是以股+债的形式操作非百强或当地龙头的三四线城市项目，因此非百强或当地龙头如果愿意接受股+债的投资方式，则可以重点考虑。
（二）外资机构资金
我们近两年募集的外资资金中，超过80%以上的资金都是偏好土地保证金资金池的融资业务，剩下的主要是经营性物业贷款或纯信用贷款。在具体的款项投放方面，我们一般是与外资设立有限合伙企业后直接以明股实债的方式完成资金的投放，因此FDI的架构和结售汇、资金出入境的问题一直都是我们业务操作的重点和难点，而融资要素本身的一些难点问题却也非常明显。
1. 主体准入问题：外资资金的融资业务偏信用操作，融资主体准入方面一般限定为百强且已上市的房企（国内国外上市均可），不过前五十强和后五十强房企所要求提供的担保措施却有所不同。比如主体强的由集团或上市公司担保，主体弱、项目弱的由集团和上市公司担保外，还需要有优质资产的项目公司同步提供担保。值得一提的是，排名靠前的房企经常存在集团或上市公司不愿担保的情况，项目落地有时并不理想。
2. 成本问题：目前能操作前融的外资资金，一般境外成本都要求在年化13%-15%不等（个别机构可能更低或更高），境内成本一般要求在年化17%-18%不等，其中前三十强的开发商一般都无法接受。从我们操作的项目来看，百强房企中不少房企的区域公司对上述资金成本有较大的接受度，但他们要协调集团或上市公司来担保，而这却是个漫长的沟通过程，最后项目的落地也很可能成为拉锯战。另外排名靠后的开发商虽然能接受上述成本，但又存在境外没有合适的主体来承载相应资金量的问题，因此也导致业务很难做成。
3. 风控措施的问题：这个技术方面的问题经常在无意中实质性地阻碍项目的推进，具体如开发商所属集团或上市公司是否能提供担保、跨境担保是否可以解决、放款是否需要前置抵押物等等。当然部分外资会基于主体资质的优质程度来增减风控措施，则多少会促进一些项目的落地性。
（三）民间机构资金
一直以来，我们与大量的民间短拆机构都有合作“前端土地款过桥”加我们后端前融的闭环融资业务，不过在偏好短拆、过桥等短期融资业务的民间机构中，他们操作业务的各种短板却也非常明显，以下具体举例说明：
1. 成本问题：对这些机构而言，一些准入条件虽然相对宽松（比如期限灵活、利息支付方式灵活等），但主体仍然要求百强开发商优先，且成本又远远高于市场的预期，比如好些民间机构操作大湾区项目，成本一般在年化18%-24%不等，基本上也会面临项目很难落地的问题。需留意的是，针对项目优质的当地开发商，民间机构更愿意股+债的形式进行前融合作，但大部分当地开发商都不太愿意让渡利润，因此这个合作模式的落地也需要时间来观察。不过从我们合作的项目来看，一些当地开发商已经开始放开这个合作口子。
2. 专业团队问题：好些民间机构的资金之前主要是操作短期和过桥业务，近几年短期融资业务出现较多不良后，不少民间机构转型做土地前融业务，但经常因为地产金融的业务逻辑较为复杂导致无从下手，主要原因就是这类机构的业务人员无法跟上业务操作的专业要求，而这也是民间机构目前仍仅偏好土地款类过桥业务的真正原因。
3. 资金体量：目前土地前融的资金体量需求都比较大，因民间机构大部分都用自有资金操作项目，因此单个项目的体量比较难做大，而在开发商希望配资比例或额度做大的情况下，民间机构的短板也就非常明显。
（四）小贷、保理等配套机构资金
在涉房融资被大力限制的背景下，小贷和保理类机构的业务一直如火如荼。在操作层面，除了融资成本这个关键性因素外，小贷公司的风控普遍上更为严格，因此很多项目都因风控措施无法满足导致融资无法操作；而保理业务有所差异，很多业务都是在主体或底层资产层面存在操作难题，具体不再赘述。
值得一提的是，小贷和保理经常被用作放款通道，这在我们设计放款架构时经常作为不错的选择，不过底层资产的配合上经常会遇到障碍。具体到业务实操上，目前市场上一些机构喜欢将小贷或保理公司首选为放款通道，因此需要对应的底层资产来配合包装放款产品，具体比如配套工程款或购房尾款保理、非房主体的流贷等等，不过因为开发商每个融资环节的业务都在操作，因此很多时候比较难找到配合走通道业务的底层资产。
在从事私募及财富管理业务的这些年里，我们对各种类别的募集资金做了系统的统计，以下根据我们财富中心整理的情况进行详细说明。
（一）国企央企金控平台资金
国央企金控平台的资金非常充足，且体量巨大，但基于监管受限、风控严格等原因，实际操作前融业务的落地效果并不理想。在我们财富中心处理国央企的资金投放时，非房主体、金交所定向融资计划或债权计划、股交所可转债等都是常用的方式，不过需解决的业务难点却非常棘手。
1. 合作主体的要求：大部分国央企金控平台原则上只选择国企央企背景的开发商或前五十强的开发商，因这两类开发商是很多国企央企金控平台争取的合作对象，由此导致业务集中度过高、竞争加大，最终导致项目落地概率缩小。另外融资成本方面国央企金控平台一般都无法满足国央企开发商的成本预期，比如国央企开发商发债的成本一般在年化5%-7%左右，而国央企金控平台的成本要求却在年化8%-10%甚至更高，由此导致无法实现资金投放。
2. 融资成本的定位：国央企金控平台的成本要求目前较难满足市场预期，其中金控平台的成本（即收益）要求的设置基本是2个思路：一个是针对资质好的开发商（比如前50强），纯前融成本一般可以在年化13%以内，但要求必须有前置抵押物，不过因开发商的融资需求非常大，基本体系内的资产都配合去做融资操作了，因此很难有待用的抵押物可以提供；另一个是针对资质较弱的开发商，准入条件稍微宽松，比如开发商可以是200强以内，而且融资期限可以灵活设置3-9个月不等，但资金成本要求却是年化18-24%不等，因此开发商接受度不高。
3. 风控要求：国央企金控平台的风控要求普遍较高，比如土地保证金或土地款的融资中，大部分国央企金控平台都要求必须有前置抵押物，与前述矛盾一样，国央企金控平台把这个当成是放款的前置要件，基本很难实现项目的落地。
值得一提的是，目前也有个别国央企机构集中操作市场差异化需求的项目（一般是有地产业务板块且拥有地产开发和运营团队及操盘经验的资金机构），具体是以股+债的形式操作非百强或当地龙头的三四线城市项目，因此非百强或当地龙头如果愿意接受股+债的投资方式，则可以重点考虑。
（二）外资机构资金
我们近两年募集的外资资金中，超过80%以上的资金都是偏好土地保证金资金池的融资业务，剩下的主要是经营性物业贷款或纯信用贷款。在具体的款项投放方面，我们一般是与外资设立有限合伙企业后直接以明股实债的方式完成资金的投放，因此FDI的架构和结售汇、资金出入境的问题一直都是我们业务操作的重点和难点，而融资要素本身的一些难点问题却也非常明显。
1. 主体准入问题：外资资金的融资业务偏信用操作，融资主体准入方面一般限定为百强且已上市的房企（国内国外上市均可），不过前五十强和后五十强房企所要求提供的担保措施却有所不同。比如主体强的由集团或上市公司担保，主体弱、项目弱的由集团和上市公司担保外，还需要有优质资产的项目公司同步提供担保。值得一提的是，排名靠前的房企经常存在集团或上市公司不愿担保的情况，项目落地有时并不理想。
2. 成本问题：目前能操作前融的外资资金，一般境外成本都要求在年化13%-15%不等（个别机构可能更低或更高），境内成本一般要求在年化17%-18%不等，其中前三十强的开发商一般都无法接受。从我们操作的项目来看，百强房企中不少房企的区域公司对上述资金成本有较大的接受度，但他们要协调集团或上市公司来担保，而这却是个漫长的沟通过程，最后项目的落地也很可能成为拉锯战。另外排名靠后的开发商虽然能接受上述成本，但又存在境外没有合适的主体来承载相应资金量的问题，因此也导致业务很难做成。
3. 风控措施的问题：这个技术方面的问题经常在无意中实质性地阻碍项目的推进，具体如开发商所属集团或上市公司是否能提供担保、跨境担保是否可以解决、放款是否需要前置抵押物等等。当然部分外资会基于主体资质的优质程度来增减风控措施，则多少会促进一些项目的落地性。
（三）民间机构资金
一直以来，我们与大量的民间短拆机构都有合作“前端土地款过桥”加我们后端前融的闭环融资业务，不过在偏好短拆、过桥等短期融资业务的民间机构中，他们操作业务的各种短板却也非常明显，以下具体举例说明：
1. 成本问题：对这些机构而言，一些准入条件虽然相对宽松（比如期限灵活、利息支付方式灵活等），但主体仍然要求百强开发商优先，且成本又远远高于市场的预期，比如好些民间机构操作大湾区项目，成本一般在年化18%-24%不等，基本上也会面临项目很难落地的问题。需留意的是，针对项目优质的当地开发商，民间机构更愿意股+债的形式进行前融合作，但大部分当地开发商都不太愿意让渡利润，因此这个合作模式的落地也需要时间来观察。不过从我们合作的项目来看，一些当地开发商已经开始放开这个合作口子。
2. 专业团队问题：好些民间机构的资金之前主要是操作短期和过桥业务，近几年短期融资业务出现较多不良后，不少民间机构转型做土地前融业务，但经常因为地产金融的业务逻辑较为复杂导致无从下手，主要原因就是这类机构的业务人员无法跟上业务操作的专业要求，而这也是民间机构目前仍仅偏好土地款类过桥业务的真正原因。
3. 资金体量：目前土地前融的资金体量需求都比较大，因民间机构大部分都用自有资金操作项目，因此单个项目的体量比较难做大，而在开发商希望配资比例或额度做大的情况下，民间机构的短板也就非常明显。
（四）小贷、保理等配套机构资金
在涉房融资被大力限制的背景下，小贷和保理类机构的业务一直如火如荼。在操作层面，除了融资成本这个关键性因素外，小贷公司的风控普遍上更为严格，因此很多项目都因风控措施无法满足导致融资无法操作；而保理业务有所差异，很多业务都是在主体或底层资产层面存在操作难题，具体不再赘述。
值得一提的是，小贷和保理经常被用作放款通道，这在我们设计放款架构时经常作为不错的选择，不过底层资产的配合上经常会遇到障碍。具体到业务实操上，目前市场上一些机构喜欢将小贷或保理公司首选为放款通道，因此需要对应的底层资产来配合包装放款产品，具体比如配套工程款或购房尾款保理、非房主体的流贷等等，不过因为开发商每个融资环节的业务都在操作，因此很多时候比较难找到配合走通道业务的底层资产。
疫情后，超七成居民理财偏好趋于保守
来源：美通社
席卷全球的新冠肺炎疫情，对绝大部分中国家庭的资产与负债、收入与支出状况都有显著影响。更重要的是，疫情改变了居民对未来收入的预期及风险偏好，将在未来很长的一段时间内影响家庭的消费、储蓄与投资决策。
近日，腾讯理财通联合券商中国、企鹅调研对国内居民进行调研，并对外发布了《后疫情时代国人财富管理报告》，对疫情后中国居民的财务状况及投资理财观念进行了全面的调研。报告显示，投资理财成为居民增加收入的主要方式，银行理财产品、保险产品、公募基金成为居民资产配置的主要方向，权益型基金则是居民配置成长型资产的首选。
报告有如下三大主要结论：
一、 受疫情影响，我国居民收入出现了不同程度的减少，其中“个体经营者”受到的冲击最为显著。过半数受访者因疫情被迫减少生活支出，但受访者普遍负有房贷、车贷、消费贷等不同类型的贷款，消费支出也具有一定刚性，总体支出减小的空间有限。
二、绝大部分的居民对未来一至两年的收入增长持乐观态度。“节流”的同时，“开源”也是居民应对经济压力主要手段，至于收入增长的渠道，首选方式还是通过投资理财，其次是副业。
三、疫情降低了居民的风险偏好，后疫情时代，居民更倾向于稳健投资，同时降低了对今年收益率的预期 -- 过半数受访者认为今年投资组合收益率会下降。在大类资产配置上，银行理财产品、保险产品、公募基金是居民资产配置的主要方向，权益型基金则是居民配置成长型资产的首选。
疫情后近6成居民收入下降，个体经营者受冲击最大
报告显示，疫情发生以后，57.4%的受访者收入有不同程度减少。其中，17.5%的受访者收入减少幅度超过50%，15%的受访者收入减少幅度在20%-50%之间，24.9%的受访者收入减少幅度低于20%。
各职业群体中，个体经营者的收入受此次疫情冲击最大。从现实情况看，个体经营者多从事餐饮、零售等服务业，这些行业受疫情冲击最为直接。反映到调查数据上，78.2%的个体经营者受访者表示收入减少，而收入减少超过50%的高达三成。
我国居民整体有负债比例较高。报告显示，约7成受访者背负不同类型的贷款。其中，42%的受访者负有房贷，16.4%的受访者负有车贷，26.8%的受访者负有各种消费贷。分年龄段看，80后债务压力最大，有负债的比例高达74%，意味着在80后群体中，每10个人有超过7个身上都背负着债务。相比之下，80后的父辈 -- 60后的债务压力最小，有负债比例仅为45%。
方正证券首席经济学家颜色表示，疫情导致多数群体收入下滑，而低收入群体工作或更不稳定，收入脆弱性更强。而在疫情冲击收入下降情况下，贷款偿还支出具有刚性，居民将面临更大的还款压力，尤其是受疫情影响比较严重的行业，较脆弱的小微企业以及相关从业人员。
居民对未来收入增长并不悲观，节流与开源并举
尽管受疫情影响，不少居民的收入出现缩水，但大家对未来收入增长并不悲观。报告数据显示，对未来一至两年收入增长保持乐观和中性态度的受访者超过八成，比例高达80.6%。其中，有40.4%的受访者明确表达了乐观或较为乐观的态度，认为未来一至两年收入会实现较好的增长，40.2%的受访者表达了中性立场。
在经济未完全恢复的背景下，不少居民计划削减支出，以“节流”应对收入下降压力。报告显示，29.5%的受访者表示疫情过后将会适当减少消费，增加储蓄。不过，52.9%的受访者认为消费支出有一定刚性，很难削减，收入方面的“开源”更为重要。
而在计划增收的各种途径中，41.3%受访者考虑通过“投资理财”进行增收，显示出财产性收入已成为居民收入的重要补充。
财信国际经济研究院副院长伍超明表示，我国经济长期向好趋势没有改变，居民对收入增长保持乐观预期，符合经济基本面逐步向好的表现。疫情导致居民消费心理发生较大改变，疫后居民储蓄意愿有所增强，对消费或带来一定冲击。危机后居民增加储蓄并非个例，从历史经验看，2008年金融危机期间，美国个人储蓄存款总额曾连续17个月月均增速达到50%以上，表明危机发生后居民的安全意识普遍强化。
居民风险偏好降低，投资理财倾向稳健
疫情降低了人们的投资风险偏好。报告显示，71.7%的受访者表示疫情过后将在投资理财中更趋于保守，增加稳健型资产的配置比例，只有10.1%的受访者表示将更为激进，增加成长型资产的配置比例，另外还有18.2%的受访者表示疫情不影响其配置决策。
疫情发生以后，各国央行充分释放流动性，引发资金价格的持续下降，低利率环境下资产收益率也被迫下行。疫情冲击下，全球金融市场也都经历了一轮动荡。对此，我国居民似乎早已有心理准备，对投资理财收益预期也在降低。在预估今年投资理财收益率方面， 83.9%受访者预计收益率在4%以下，预计收益率能超过4%的仅有16.1%。
野村东方国际证券产品投资部主管李丹表示，伴随着此次疫情的全球性爆发，各国央行都采取了不同程度的货币和财政宽松政策，利率中枢持续下行，比如货币基金收益率已下行突破2%。未来低利率将成为新常态，给居民家庭的财富规划带来了新的挑战。
腾讯金融科技智库首席投资专家刘明军则表示，从历史和现状来看，国内无论是稳健型产品的规模还是稳健投资者的规模都远远大于激进型。而投资者的投资心理和行为的变化跟环境的变化相比，又往往是滞后的。无论是稳健投资者还是激进型投资者，在投资时都应该做长期打算，并做好资产配置。在利率下行的大趋势下，投资者可以根据情况适当增加潜在高收益资产的配置比例。
权益型基金是居民配置股票等高收益资产的主要途径
报告显示，银行理财产品、保险产品、公募基金是目前居民金融资产配置的主要方向，分别有48.8%、37.3%、28.0%的受访者配置了上述三类资产。投资私募基金与信托产品有一定门槛，分别只被1.8%和1.7%的受访者持有。
另外，权益型基金是居民配置股票等潜在高收益资产的主要途径。报告显示，当考虑配置成长型资产时，有44.4%的受访者选择混合基金，37.9%受访者选择股票型基金，20.8%的受访者选择了股票指数型基金。
针对疫情后国人资产配置情况，财信国际经济研究院副院长伍超明表示，近期A股市场做多热情高涨，沪指创下近两年新高，源于国内疫情防控与经济修复均走在全球主要经济体前列，经济基本面韧性十足。此外，银行理财产品收益率不断下降，居民存款搬家入市意愿强烈，居民资产拥抱大权益时代已经来临。
腾讯金融科技智库首席投资专家刘明军则表示，公募基金始终是居民配置权益型资产的最好方式。今年权益型公募基金的表现亮眼，上半年股票基金和偏股混合基金的平均收益率都在20%左右，长期看，权益类公募基金较高的潜在收益，反而是抵御类似此次疫情风险的最好武器。
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来源：美通社
席卷全球的新冠肺炎疫情，对绝大部分中国家庭的资产与负债、收入与支出状况都有显著影响。更重要的是，疫情改变了居民对未来收入的预期及风险偏好，将在未来很长的一段时间内影响家庭的消费、储蓄与投资决策。
近日，腾讯理财通联合券商中国、企鹅调研对国内居民进行调研，并对外发布了《后疫情时代国人财富管理报告》，对疫情后中国居民的财务状况及投资理财观念进行了全面的调研。报告显示，投资理财成为居民增加收入的主要方式，银行理财产品、保险产品、公募基金成为居民资产配置的主要方向，权益型基金则是居民配置成长型资产的首选。
报告有如下三大主要结论：
一、 受疫情影响，我国居民收入出现了不同程度的减少，其中“个体经营者”受到的冲击最为显著。过半数受访者因疫情被迫减少生活支出，但受访者普遍负有房贷、车贷、消费贷等不同类型的贷款，消费支出也具有一定刚性，总体支出减小的空间有限。
二、绝大部分的居民对未来一至两年的收入增长持乐观态度。“节流”的同时，“开源”也是居民应对经济压力主要手段，至于收入增长的渠道，首选方式还是通过投资理财，其次是副业。
三、疫情降低了居民的风险偏好，后疫情时代，居民更倾向于稳健投资，同时降低了对今年收益率的预期 -- 过半数受访者认为今年投资组合收益率会下降。在大类资产配置上，银行理财产品、保险产品、公募基金是居民资产配置的主要方向，权益型基金则是居民配置成长型资产的首选。
疫情后近6成居民收入下降，个体经营者受冲击最大
报告显示，疫情发生以后，57.4%的受访者收入有不同程度减少。其中，17.5%的受访者收入减少幅度超过50%，15%的受访者收入减少幅度在20%-50%之间，24.9%的受访者收入减少幅度低于20%。
各职业群体中，个体经营者的收入受此次疫情冲击最大。从现实情况看，个体经营者多从事餐饮、零售等服务业，这些行业受疫情冲击最为直接。反映到调查数据上，78.2%的个体经营者受访者表示收入减少，而收入减少超过50%的高达三成。
我国居民整体有负债比例较高。报告显示，约7成受访者背负不同类型的贷款。其中，42%的受访者负有房贷，16.4%的受访者负有车贷，26.8%的受访者负有各种消费贷。分年龄段看，80后债务压力最大，有负债的比例高达74%，意味着在80后群体中，每10个人有超过7个身上都背负着债务。相比之下，80后的父辈 -- 60后的债务压力最小，有负债比例仅为45%。
方正证券首席经济学家颜色表示，疫情导致多数群体收入下滑，而低收入群体工作或更不稳定，收入脆弱性更强。而在疫情冲击收入下降情况下，贷款偿还支出具有刚性，居民将面临更大的还款压力，尤其是受疫情影响比较严重的行业，较脆弱的小微企业以及相关从业人员。
居民对未来收入增长并不悲观，节流与开源并举
尽管受疫情影响，不少居民的收入出现缩水，但大家对未来收入增长并不悲观。报告数据显示，对未来一至两年收入增长保持乐观和中性态度的受访者超过八成，比例高达80.6%。其中，有40.4%的受访者明确表达了乐观或较为乐观的态度，认为未来一至两年收入会实现较好的增长，40.2%的受访者表达了中性立场。
在经济未完全恢复的背景下，不少居民计划削减支出，以“节流”应对收入下降压力。报告显示，29.5%的受访者表示疫情过后将会适当减少消费，增加储蓄。不过，52.9%的受访者认为消费支出有一定刚性，很难削减，收入方面的“开源”更为重要。
而在计划增收的各种途径中，41.3%受访者考虑通过“投资理财”进行增收，显示出财产性收入已成为居民收入的重要补充。
财信国际经济研究院副院长伍超明表示，我国经济长期向好趋势没有改变，居民对收入增长保持乐观预期，符合经济基本面逐步向好的表现。疫情导致居民消费心理发生较大改变，疫后居民储蓄意愿有所增强，对消费或带来一定冲击。危机后居民增加储蓄并非个例，从历史经验看，2008年金融危机期间，美国个人储蓄存款总额曾连续17个月月均增速达到50%以上，表明危机发生后居民的安全意识普遍强化。
居民风险偏好降低，投资理财倾向稳健
疫情降低了人们的投资风险偏好。报告显示，71.7%的受访者表示疫情过后将在投资理财中更趋于保守，增加稳健型资产的配置比例，只有10.1%的受访者表示将更为激进，增加成长型资产的配置比例，另外还有18.2%的受访者表示疫情不影响其配置决策。
疫情发生以后，各国央行充分释放流动性，引发资金价格的持续下降，低利率环境下资产收益率也被迫下行。疫情冲击下，全球金融市场也都经历了一轮动荡。对此，我国居民似乎早已有心理准备，对投资理财收益预期也在降低。在预估今年投资理财收益率方面， 83.9%受访者预计收益率在4%以下，预计收益率能超过4%的仅有16.1%。
野村东方国际证券产品投资部主管李丹表示，伴随着此次疫情的全球性爆发，各国央行都采取了不同程度的货币和财政宽松政策，利率中枢持续下行，比如货币基金收益率已下行突破2%。未来低利率将成为新常态，给居民家庭的财富规划带来了新的挑战。
腾讯金融科技智库首席投资专家刘明军则表示，从历史和现状来看，国内无论是稳健型产品的规模还是稳健投资者的规模都远远大于激进型。而投资者的投资心理和行为的变化跟环境的变化相比，又往往是滞后的。无论是稳健投资者还是激进型投资者，在投资时都应该做长期打算，并做好资产配置。在利率下行的大趋势下，投资者可以根据情况适当增加潜在高收益资产的配置比例。
权益型基金是居民配置股票等高收益资产的主要途径
报告显示，银行理财产品、保险产品、公募基金是目前居民金融资产配置的主要方向，分别有48.8%、37.3%、28.0%的受访者配置了上述三类资产。投资私募基金与信托产品有一定门槛，分别只被1.8%和1.7%的受访者持有。
另外，权益型基金是居民配置股票等潜在高收益资产的主要途径。报告显示，当考虑配置成长型资产时，有44.4%的受访者选择混合基金，37.9%受访者选择股票型基金，20.8%的受访者选择了股票指数型基金。
针对疫情后国人资产配置情况，财信国际经济研究院副院长伍超明表示，近期A股市场做多热情高涨，沪指创下近两年新高，源于国内疫情防控与经济修复均走在全球主要经济体前列，经济基本面韧性十足。此外，银行理财产品收益率不断下降，居民存款搬家入市意愿强烈，居民资产拥抱大权益时代已经来临。
腾讯金融科技智库首席投资专家刘明军则表示，公募基金始终是居民配置权益型资产的最好方式。今年权益型公募基金的表现亮眼，上半年股票基金和偏股混合基金的平均收益率都在20%左右，长期看，权益类公募基金较高的潜在收益，反而是抵御类似此次疫情风险的最好武器。
作为腾讯唯一的官方理财平台，腾讯理财通已服务超过2亿用户，资金保有量已超万亿。坚守“精品”原则，通过宏观基本面、行情等专业分析，以及与基金经理调研，长期跟踪理财产品的表现，理财通将从中精选出波动率低、回撤低、长期回报好、基金经理投资风格稳健的产品推荐给用户，助力用户进行多元化资产配置，实现财富增值。
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连云港市连云区法院张智金法官拍卖我名下2套房屋没有电话或邮寄任何文书给我，只做一个公告，导致我对司法拍卖完全不知情！（但张智金法官一会说电话通知我拍卖房子的事我跟他叫板说拍卖试试看？一会又说我下落不明联系不上才公告！自相矛盾吧？）拍卖程序违法，并且购买人贺洁（贺建荣女儿）未成年，不具备购买资格！事后补办的委托手续也不合法，贺洁应交拍卖余款也未按规定期限交纳！而且购买人贺洁母亲贺建荣从事专业放贷，涉嫌套路贷，怀疑和张智金法官有不正当接触！充当保护伞！并且我在2018年3月30号邮寄给张智金说明贺建荣骗我房子抵押而没放款20万给我对此提出执行异议！（因为执行此案是张智金法官）但张智金并未理睬，并将此20万公证债权文书从中协助贺建荣办理债权转让让贺建荣快速拿到款占有我不知道但已经被拍卖掉的房子！（所以很多手续补办的不合法）后因我找到法院此债权转让才作废！
下图片是贺建荣老公颜军在法庭上指着我说出了法院大门要弄死我！后台强硬啊！求救！求扩散！ https://t.cn/RBSRxfq
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