【读书札记47】《中美相遇：大国外交与晚清兴衰》文字版
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本来想读社科文献出版社的《美国和中国最初的相遇》，没想到，前不久还在销售的这本书绝版了，在旧书网上价格翻了十倍。可见，这个话题很受关注。
但是，我发现了一本类似的书，就是文汇出版社的《中美相遇：大国外交与晚清兴衰》，其实意思差不多，就是追溯中美外交的历史。
美国的历史很短，如果从独立算起，也不到三百年，所以，我在北京的杉园接待美国朋友时，常常调侃说，共识堂的大门历史比美国长，因为这扇大门是清中期留下来的。当然，历史长不算什么，有时候也许还是负担。起码，历史上看，新诞生的美国要首先向东方的古老帝国伸出手来，也是很正常的了。
这只是历史，从现实看，中美关系在走下坡路，而且有加速度的迹象，即便是拜登替换了特朗普，美国的外交格局并没有根本的改变。
这次，能不能由中国伸手拉美国一把？现在很难回答，于是，我们只能先看历史，从历史中揣摩现在和未来。
1783年9月，美国独立战争结束，第二年的二月，有一艘美国轮船叫“中国皇后号”从纽约起航，开始了美国对华贸易的历史性首航。与此同时，另一艘船“爱德华号”也出发了，它的目的地则是伦敦。这后一艘船实际上是向美国的前东家英国去报到的，船上装的文件是美国的“出生证明”，宣告最年轻的国家从此诞生。正式的说法是“大陆会议各部正式派遣使团”，携带和平文件定本。
“中国皇后号”的使命，在我看来主要是做生意，是和陌生的东方大国建立联系，但是，这本书上写得有点高大上，说“是向全世界宣布，美国已经准备好与世界强国一较高下。”
和前宗主国报到的船和前往中国的船同时出发，似乎也在说明美国对中国的重视。
这一天，2月22号，正好是美国第一任总统乔治·华盛顿的52岁生日。这纯粹是巧合，按计划这两艘船应当早一点出发，但是，由于这个冬天格外寒冷，冰雪阻碍了行程。按照迷信的说法，这似乎预示着某种不顺利。其实不然，这两艘船乘载着对美国未来的希望，事实上也算是功德圆满。
虽然中美两国相距甚远，但是中国的货物颇受美国人喜欢。早在独立战争前几十年，通过英国商人或者走私者，美国人就已经能够获得所需要的中国货物，包括瓷器、丝绸、茶叶和称为“南京布”的棉制品。然而，美国人此时还无法与中国直接交易，大英帝国版图中，唯一能与中国开展贸易的是垄断机构英属东印度公司。但是随着独立战争的结束，美国商人已经不再受英帝国的掣肘，可以自由前往中国。
其实，有一个不安分的美国人雷雅德早就到过广州，因为他曾经参加了著名的英国探险家库克的探险船队，广州给他留下的印象太深了。我想，最深的印象大概是“人傻钱多”。
因为是探险船队，所以他们走了很多地方，在土著印第安人住的地方，他们和印第安人以物易物，用刀子、凿子和零碎的铁和锡，还有钉子、纽扣、镜子等，换了印第安人的1500张各种皮毛，有熊皮、狼皮、狐狸皮，特别是海獭皮。这1500张毛皮来得很便宜，没想到船队到了广州以后，这批毛皮成了巨大的财富。一件品质上乘的海獭皮在广州要价达120美元，那个时候，120美元是天价。即便是破旧的皮毛，也一样能在广州卖出好价钱，雷雅德对广州堪称暴利的交易念念不忘，他回到美国后写了一本关于这次冒险的书，书中写道：六个便士购得的毛皮运到中国就能卖出100美元。他写道：通过北太平洋打通与中国和东印度群岛的贸易，这条航道极具价值，对美国特别是北部各州尤其实用。
这么大的诱惑，让船员们迫不及待地希望立即重返西北海岸，收获更多的毛皮。这样的信息，肯定会传递到美国。中美初遇对美国人来说，留下的印象是深刻的。
所以“中国皇后”在美国刚刚建国就驶往中国，主要目的就是为了攫取巨大的财富，当然，除了财富以外，神秘的东方古国对美国人也是巨大的诱惑。
到了1785年的夏天，有一个美国的爱国者发表了这样的观点说，中国注定会对美国的未来扮演决定性的角色。
现在看起来，两百多年前的这个预言没有错。
据说，“中国皇后号”成功后，一个南方人宣称，全美各地无论多小的村庄，哪怕只有一条能通行五人帆船的小溪，都在开始计划前往远东的贸易，当然这种说法稍显夸张，毕竟前往中国的行程少不了坚实的后勤和财务，只有少数商人和港口能够做到。但是无论如何，从“中国皇后号”1784年开启航线到1814年正式结束，美国有近300艘船只，向广州进行了618次航行，如果再加上官方没有记录的走私行为，这个数字会更高。
在这之后的二百年里，中国和美国像一对欢喜冤家，有频繁的来往，也有不堪的回忆。有些故事，已经淹没在历史之中，但是，在《中美相遇》这本书中，打捞出很多沉在历史之湖中的小事件，有些小事件其实影响极大，但是即便是中美关系的专业学者也不见得知道，因为他们不一定是历史研究者，从历史中我们可以看到，虽然有诸多的疙疙瘩瘩，但是，总会被克服的，这也许是我们信心的来源之一。
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本来想读社科文献出版社的《美国和中国最初的相遇》，没想到，前不久还在销售的这本书绝版了，在旧书网上价格翻了十倍。可见，这个话题很受关注。
但是，我发现了一本类似的书，就是文汇出版社的《中美相遇：大国外交与晚清兴衰》，其实意思差不多，就是追溯中美外交的历史。
美国的历史很短，如果从独立算起，也不到三百年，所以，我在北京的杉园接待美国朋友时，常常调侃说，共识堂的大门历史比美国长，因为这扇大门是清中期留下来的。当然，历史长不算什么，有时候也许还是负担。起码，历史上看，新诞生的美国要首先向东方的古老帝国伸出手来，也是很正常的了。
这只是历史，从现实看，中美关系在走下坡路，而且有加速度的迹象，即便是拜登替换了特朗普，美国的外交格局并没有根本的改变。
这次，能不能由中国伸手拉美国一把？现在很难回答，于是，我们只能先看历史，从历史中揣摩现在和未来。
1783年9月，美国独立战争结束，第二年的二月，有一艘美国轮船叫“中国皇后号”从纽约起航，开始了美国对华贸易的历史性首航。与此同时，另一艘船“爱德华号”也出发了，它的目的地则是伦敦。这后一艘船实际上是向美国的前东家英国去报到的，船上装的文件是美国的“出生证明”，宣告最年轻的国家从此诞生。正式的说法是“大陆会议各部正式派遣使团”，携带和平文件定本。
“中国皇后号”的使命，在我看来主要是做生意，是和陌生的东方大国建立联系，但是，这本书上写得有点高大上，说“是向全世界宣布，美国已经准备好与世界强国一较高下。”
和前宗主国报到的船和前往中国的船同时出发，似乎也在说明美国对中国的重视。
这一天，2月22号，正好是美国第一任总统乔治·华盛顿的52岁生日。这纯粹是巧合，按计划这两艘船应当早一点出发，但是，由于这个冬天格外寒冷，冰雪阻碍了行程。按照迷信的说法，这似乎预示着某种不顺利。其实不然，这两艘船乘载着对美国未来的希望，事实上也算是功德圆满。
虽然中美两国相距甚远，但是中国的货物颇受美国人喜欢。早在独立战争前几十年，通过英国商人或者走私者，美国人就已经能够获得所需要的中国货物，包括瓷器、丝绸、茶叶和称为“南京布”的棉制品。然而，美国人此时还无法与中国直接交易，大英帝国版图中，唯一能与中国开展贸易的是垄断机构英属东印度公司。但是随着独立战争的结束，美国商人已经不再受英帝国的掣肘，可以自由前往中国。
其实，有一个不安分的美国人雷雅德早就到过广州，因为他曾经参加了著名的英国探险家库克的探险船队，广州给他留下的印象太深了。我想，最深的印象大概是“人傻钱多”。
因为是探险船队，所以他们走了很多地方，在土著印第安人住的地方，他们和印第安人以物易物，用刀子、凿子和零碎的铁和锡，还有钉子、纽扣、镜子等，换了印第安人的1500张各种皮毛，有熊皮、狼皮、狐狸皮，特别是海獭皮。这1500张毛皮来得很便宜，没想到船队到了广州以后，这批毛皮成了巨大的财富。一件品质上乘的海獭皮在广州要价达120美元，那个时候，120美元是天价。即便是破旧的皮毛，也一样能在广州卖出好价钱，雷雅德对广州堪称暴利的交易念念不忘，他回到美国后写了一本关于这次冒险的书，书中写道：六个便士购得的毛皮运到中国就能卖出100美元。他写道：通过北太平洋打通与中国和东印度群岛的贸易，这条航道极具价值，对美国特别是北部各州尤其实用。
这么大的诱惑，让船员们迫不及待地希望立即重返西北海岸，收获更多的毛皮。这样的信息，肯定会传递到美国。中美初遇对美国人来说，留下的印象是深刻的。
所以“中国皇后”在美国刚刚建国就驶往中国，主要目的就是为了攫取巨大的财富，当然，除了财富以外，神秘的东方古国对美国人也是巨大的诱惑。
到了1785年的夏天，有一个美国的爱国者发表了这样的观点说，中国注定会对美国的未来扮演决定性的角色。
现在看起来，两百多年前的这个预言没有错。
据说，“中国皇后号”成功后，一个南方人宣称，全美各地无论多小的村庄，哪怕只有一条能通行五人帆船的小溪，都在开始计划前往远东的贸易，当然这种说法稍显夸张，毕竟前往中国的行程少不了坚实的后勤和财务，只有少数商人和港口能够做到。但是无论如何，从“中国皇后号”1784年开启航线到1814年正式结束，美国有近300艘船只，向广州进行了618次航行，如果再加上官方没有记录的走私行为，这个数字会更高。
在这之后的二百年里，中国和美国像一对欢喜冤家，有频繁的来往，也有不堪的回忆。有些故事，已经淹没在历史之中，但是，在《中美相遇》这本书中，打捞出很多沉在历史之湖中的小事件，有些小事件其实影响极大，但是即便是中美关系的专业学者也不见得知道，因为他们不一定是历史研究者，从历史中我们可以看到，虽然有诸多的疙疙瘩瘩，但是，总会被克服的，这也许是我们信心的来源之一。
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【同心战疫 | 战场上的“夫妻兵”，迎战疫情的逆行者】#众志成城 抗击疫情# #哈尔滨身边事# 范月秋记者 罗彦坤
没有人生来就是英雄，只有选择无畏。连日来，在巴彦战“疫”一线，涌现出不少“夫妻兵”，他们化身“大白”，携手逆行，并肩作战，以家庭为单位汇聚微光，凭借无私无畏默默奉献着光和热。
脱下制服换“白甲”，逆行“战场”践初心
巴彦县司法局的崔美奇是一名下沉社区的包保干部，从疫情防控指令下达的那一刻起，她就第一时间进入工作“网格”，负担起社区百余户居民的衣食住行，核酸检测、公共区域消杀、运送生活物资上门，样样少不了她。几天下来，她已经成为全组公认的“女汉子”。
崔美奇刚刚结婚不久，丈夫迟敬川是巴彦县交警大队的一名交警，他执勤的卡点就在妻子包保小区外的路口，直线距离还不到100米。可就是这个距离，夫妻俩只能遥遥相望，难得照面。
崔美奇负责的包保小区实行封控管理，两个人每天见面的机会，只有隔着大门取盒饭那一瞬，连说句话的工夫都没有，更多时候二人只是隔着栅栏挥挥手。
崔美奇表示，以前丈夫也总执勤，在家的时间其实不多，但这次不同，她自己也参与了站岗，一个门里一个门外，没有语言，只有眼神的交流。不过，胜利的日子不远了，为了期盼中的团聚，他们必须坚守到站完最后一班岗。
巴彦县兆林社区的李佳新和林丹时是一对情侣，巴彦招募疫情防控志愿者的消息一发出，两人就一起报了名，成为了同一社区的志愿服务者。“跟着医务人员一起为居民服务，为家乡抗疫贡献力量，对我们来说是一种幸福。期盼阴霾早日散去。”李佳新说。
“90后”小夫妻，隔空并肩作战
刘可和王钰莹是一对“90后”小夫妻，工作单位一个在西集镇政府，一个在兴隆镇政府。9月21日清晨，接到单位紧急通知，两个人匆匆告别，奔赴各自的工作岗位，并化身“大白”进入包保小区，为全员核酸检测服务。
紧张的工作节奏，让他们彼此间没有时间联系，第一次通话是在两人进入工作“网格”两天后，这时二人才知道，彼此就在临近的两个核酸检测采集点服务，距离不到一公里，隔空“并肩”战斗着。
9月26日王钰莹过生日，这是她过的第一个没有蛋糕的生日，更没有家人的陪伴。丈夫刘可打来视频电话表达祝福，并答应她胜利归来后，买一个三层的大蛋糕，补上这份祝福。此时此刻，二人暂时放下心中的小家，共同“钉”在各自的岗位上，全力守护着“大家”的安全。
每天跑三趟县城，担后勤保障重任
“90后”的宁文龙是巴彦县洼兴镇政府的一名基层公务员，
在疫情防控中，他成为了冲锋在前、行动在前的新生力量。他的任务是，每天三次往返县城，领取接近2吨的防疫物资，然后细分到8个行政村、91个自然屯。
在运送物资之余，宁文龙又主动加入到村屯核酸检测工作组。穿上防护服替换下了奔波多日的登记员。
9月21日以来，宁文龙一直吃住在办公室，忙碌的工作使他每天只能在微信里匆匆地和家人报一声平安，他的胃疼病成了家人最大的担忧，同样奋战在疫情防控一线的妻子徐天钺只要有机会跟他通话，第一句话都是嘱咐他好好吃饭，照顾好自己的胃。两人相约，等战胜疫情胜利回家，一定共同做一桌大餐，犒劳一下他们自己。
“80后”大白妈妈，每天打电话哄睡孩子
郭微微是巴彦县委宣传部办公室的一名文书，同时也是一个8岁孩子的母亲，她丈夫李季是洼兴镇卫生院院长。疫情防控警报拉响后，各级医疗单位第一时间投入战斗，丈夫一直没回过家。
很快，郭微微也接到了返回工作岗位的通知，她立即把儿子送到婆婆家，自己返岗待命。
半个多月时间里，她担负着疫情防控一线人员协调、志愿者调配、生活物资供应等工作。每天从清晨忙到深夜，结束工作的第一件事就是给儿子打个电话，因为8岁的儿子每天不管多晚，都要等到与她视频后才肯去睡觉。电话那端，儿子总在问：“妈妈，你啥时候回家？”她只能劝慰，直至把儿子哄睡。她说：“尽管我的力量是微弱的，但作为一名共产党员我相信，汇聚微光一定能够璀璨，与大家共同守卫家乡是我的职责。
“援鄂老兵”再上新战场
33岁的刘庆华是巴彦县中医院的一名护士，她曾参与黑龙江省第七批援鄂医疗队，是抗疫战场上的一名老兵。抗疫经验丰富的她被安排到县内高风险人群定点收治医院护理组。
由于经历过大阵仗，她成了姐妹们的“主心骨”，大家遇到啥新情况都来请教她，闲暇时她更担负起“知心大姐”的责任，为同事们纾解情绪，心理减压。
刘庆华的丈夫段百龙是华山乡的一名乡村医生，从疫情开始，他就投入到驻村工作中，每天穿梭在各个村屯做核酸检测采集、消杀工作。12岁的儿子送到了奶奶家。儿子很懂事，每天都将做好的作业通过微信发给妈妈检查，并把爸爸妈妈的抗疫故事写到了作文里，这让刘庆华感到很欣慰。
刘庆华说：“作为共产党员、医务人员，我和丈夫早就商量好了，无论前方有多大困难，我们都坚决执白衣为甲，一路向前，尽己所能，守护家乡人民的健康和安静。
在巴彦县抗疫一线，像这样的“夫妻兵”还有很多。他们在各自的生活中是父亲、母亲、儿子、女儿……但在疫情防控警报拉响的那一刻，他们只有一个名字——“逆行者”。无数个晨曦暮霭中，他们并肩奋战，相互守望。
没有人生来就是英雄，只有选择无畏。连日来，在巴彦战“疫”一线，涌现出不少“夫妻兵”，他们化身“大白”，携手逆行，并肩作战，以家庭为单位汇聚微光，凭借无私无畏默默奉献着光和热。
脱下制服换“白甲”，逆行“战场”践初心
巴彦县司法局的崔美奇是一名下沉社区的包保干部，从疫情防控指令下达的那一刻起，她就第一时间进入工作“网格”，负担起社区百余户居民的衣食住行，核酸检测、公共区域消杀、运送生活物资上门，样样少不了她。几天下来，她已经成为全组公认的“女汉子”。
崔美奇刚刚结婚不久，丈夫迟敬川是巴彦县交警大队的一名交警，他执勤的卡点就在妻子包保小区外的路口，直线距离还不到100米。可就是这个距离，夫妻俩只能遥遥相望，难得照面。
崔美奇负责的包保小区实行封控管理，两个人每天见面的机会，只有隔着大门取盒饭那一瞬，连说句话的工夫都没有，更多时候二人只是隔着栅栏挥挥手。
崔美奇表示，以前丈夫也总执勤，在家的时间其实不多，但这次不同，她自己也参与了站岗，一个门里一个门外，没有语言，只有眼神的交流。不过，胜利的日子不远了，为了期盼中的团聚，他们必须坚守到站完最后一班岗。
巴彦县兆林社区的李佳新和林丹时是一对情侣，巴彦招募疫情防控志愿者的消息一发出，两人就一起报了名，成为了同一社区的志愿服务者。“跟着医务人员一起为居民服务，为家乡抗疫贡献力量，对我们来说是一种幸福。期盼阴霾早日散去。”李佳新说。
“90后”小夫妻，隔空并肩作战
刘可和王钰莹是一对“90后”小夫妻，工作单位一个在西集镇政府，一个在兴隆镇政府。9月21日清晨，接到单位紧急通知，两个人匆匆告别，奔赴各自的工作岗位，并化身“大白”进入包保小区，为全员核酸检测服务。
紧张的工作节奏，让他们彼此间没有时间联系，第一次通话是在两人进入工作“网格”两天后，这时二人才知道，彼此就在临近的两个核酸检测采集点服务，距离不到一公里，隔空“并肩”战斗着。
9月26日王钰莹过生日，这是她过的第一个没有蛋糕的生日，更没有家人的陪伴。丈夫刘可打来视频电话表达祝福，并答应她胜利归来后，买一个三层的大蛋糕，补上这份祝福。此时此刻，二人暂时放下心中的小家，共同“钉”在各自的岗位上，全力守护着“大家”的安全。
每天跑三趟县城，担后勤保障重任
“90后”的宁文龙是巴彦县洼兴镇政府的一名基层公务员，
在疫情防控中，他成为了冲锋在前、行动在前的新生力量。他的任务是，每天三次往返县城，领取接近2吨的防疫物资，然后细分到8个行政村、91个自然屯。
在运送物资之余，宁文龙又主动加入到村屯核酸检测工作组。穿上防护服替换下了奔波多日的登记员。
9月21日以来，宁文龙一直吃住在办公室，忙碌的工作使他每天只能在微信里匆匆地和家人报一声平安，他的胃疼病成了家人最大的担忧，同样奋战在疫情防控一线的妻子徐天钺只要有机会跟他通话，第一句话都是嘱咐他好好吃饭，照顾好自己的胃。两人相约，等战胜疫情胜利回家，一定共同做一桌大餐，犒劳一下他们自己。
“80后”大白妈妈，每天打电话哄睡孩子
郭微微是巴彦县委宣传部办公室的一名文书，同时也是一个8岁孩子的母亲，她丈夫李季是洼兴镇卫生院院长。疫情防控警报拉响后，各级医疗单位第一时间投入战斗，丈夫一直没回过家。
很快，郭微微也接到了返回工作岗位的通知，她立即把儿子送到婆婆家，自己返岗待命。
半个多月时间里，她担负着疫情防控一线人员协调、志愿者调配、生活物资供应等工作。每天从清晨忙到深夜，结束工作的第一件事就是给儿子打个电话，因为8岁的儿子每天不管多晚，都要等到与她视频后才肯去睡觉。电话那端，儿子总在问：“妈妈，你啥时候回家？”她只能劝慰，直至把儿子哄睡。她说：“尽管我的力量是微弱的，但作为一名共产党员我相信，汇聚微光一定能够璀璨，与大家共同守卫家乡是我的职责。
“援鄂老兵”再上新战场
33岁的刘庆华是巴彦县中医院的一名护士，她曾参与黑龙江省第七批援鄂医疗队，是抗疫战场上的一名老兵。抗疫经验丰富的她被安排到县内高风险人群定点收治医院护理组。
由于经历过大阵仗，她成了姐妹们的“主心骨”，大家遇到啥新情况都来请教她，闲暇时她更担负起“知心大姐”的责任，为同事们纾解情绪，心理减压。
刘庆华的丈夫段百龙是华山乡的一名乡村医生，从疫情开始，他就投入到驻村工作中，每天穿梭在各个村屯做核酸检测采集、消杀工作。12岁的儿子送到了奶奶家。儿子很懂事，每天都将做好的作业通过微信发给妈妈检查，并把爸爸妈妈的抗疫故事写到了作文里，这让刘庆华感到很欣慰。
刘庆华说：“作为共产党员、医务人员，我和丈夫早就商量好了，无论前方有多大困难，我们都坚决执白衣为甲，一路向前，尽己所能，守护家乡人民的健康和安静。
在巴彦县抗疫一线，像这样的“夫妻兵”还有很多。他们在各自的生活中是父亲、母亲、儿子、女儿……但在疫情防控警报拉响的那一刻，他们只有一个名字——“逆行者”。无数个晨曦暮霭中，他们并肩奋战，相互守望。
《力争原汁原味的巴菲特语录第十节》（1995年至1996年）连更中....
阅读之前的章节，请在我微博搜索“巴菲特语录”
1995年：
对于1995年伯克希尔净值增长45%的业绩并没有什么值得好高兴的，因为在去年那样火爆的股票行情中，任何一个笨蛋都可以很轻易地在市场上有所斩获，我们当然也不例外。有句话说得好：只要一波大浪打来就可以撑起所有的船只。
查理和我一直致力于建立起一个拥有绝佳竞争优势，且由杰出经理人 领 导的企业所组成的集团。我们采取经由协议买下整家企业或是通过股市买进部分股权这种双管齐下的做法，这使得我们比起其他坚持单一做法的资金分配者来说，拥有绝佳的优势。
在并购中，我们一直谨记跛脚马的故事。有个人有一匹跛脚马，他牵着马找兽医看，说到：“你可以帮帮我吗？我实在是搞不懂这匹马为什么表现时好时坏？”。兽医的回答正中要害：“没问题，趁它表现正常的时候，赶快把它卖掉”。在并购的世界中，这样的跛脚马往往被装饰成千里马去出售。
为什么经理人一心想要扩张经营版图？管理大师彼得曾说过：让我告诉你一个秘密，促成交易比辛勤工作好，促成交易刺激有趣，而工作却尽是一些肮脏 污 秽繁琐的事。经营任何事业都无可避免地要做一大堆繁杂的工作，而促成交易相对就性感浪漫得多。而这就是为什么通常交易的发生都没什么道理可循。
买下一家没有优秀管理的零售企业，就好像是买下一座没有电梯的埃菲尔铁塔。
重点不在于你得到的是什么，重点在于你如何运用所得到的。
零售业的经营相当不易，在我个人的投资生涯中，我看过许多零售企业曾经拥有极高的成长率与股东权益报酬率，但是突然间表现就急速下滑，很多最后以倒闭关门收场。部分的原因是，零售企业必须时时保持聪明警惕，因为你的竞争对手随时准备复制你的做法，然后超越你；同时，消费者绝不会吝于给予行业新进入者尝试的机会。在零售业，一旦业绩下滑，注定就会失败。
对于零售业而言，要是用人不当的话，就等于买了一张准备倒闭关门的门票。
任何一家公司的获利能力决定于（1）资产报酬率（2）负债的成本（3）财务杠杆的运用。
在伯克希尔，我们相信查理的格言：只管告诉我坏消息，因为好消息自会不胫而走。而这也是我们希望旗下产业经理人向我们报告时所采取的的态度，也因此身为伯克希尔负责人的我有义务向各位股东如实报告。
1996年：
就长期而言，伯克希尔股东的整体得利一定会与企业经营的获利一致。当公司股价的表现暂时优于或劣于企业经营时，少部分股东-不管是买进的人或是卖出的人，将会因为做出这样的举动而从交易对手身上占到一些便宜，通常来说，都是老经验的一方在这场游戏中占上风。
虽然，我们主要的目标是希望让伯克希尔的股东经由持有公司股份所获得的利益最大化，但与此同时，我们也期望能让一些股东从其它股东身上所占到的便宜能够最小化。对于上市公司来说，惟有让公司的股价与内在价值一致，公司股东的公平性才得以维持。当然，很明显这样理想的情况很难一直维持。不过，身为公司高层可以通过其政策与沟通的方式来尽力维持这样的公平性。
我们偏爱雇用高龄经理人，是因为我们认为，实在是很难教新狗老把戏！在伯克希尔，许多经理人虽然已经年过70岁，但是他们还像年轻时一样活跃，频频击出全垒打。
如果你是那种碰到股市下跌，就会恐慌性抛售股票的人，我建议你最好不要投资股票。听到坏消息就把手中好公司的股票卖掉，通常不会是明智的决定。
虽然保险业者无法准确地评估风 险到底有多大，不过我们却还是可以合理地接下保单，就像是你并不一定要真的知道一个人的实际年龄，才能判断他是否可以在选举时投票；或是一定要知道一个人有多少斤，才认为他该不该减肥。
我们的投资组合今年还是没有多大变动，我们睡觉时赚的钱比我们醒着时多得多。按兵不动对我们来说是明智的，就像是我们不可能因为听说美 联 储可能要调整贴现率或是华 尔街大幅改变他们对股市前景的看法，就决定把旗下高盈利的金母鸡卖来卖去一样，我们也不会把拥有的好公司股票任意出脱。
投资上市公司股票的秘诀，与百分百控股一家子公司的方法没有什么两样，都是希望能够以合理的价格买进拥有绝佳竞争优势且由德才兼备的经理人管理的企业。也因此，大家真正应该关心的是这些特质是否有任何的改变。
我们偏爱变化不大的公司与产业，原因很简单，我们希望买到的公司能够拥有竞争优势达十年或二十年以上。变迁快速的产业环境或许可能让人一夜暴富，但却无法提供我们想要的确定性。
我必须强调的是，作为公 民的一份子，查理和我相当欢迎变化。因为新的观念、新的产品或创新的方法可以提升我们的生活水准，这点很明显对社会、对我们有好处。不过，身为投资人，对于热门行业的态度就好像在太空探险一样，对于这种勇敢的行为，我们给予喝彩，但是若要我们自己上场，那就再说吧。
像可口可乐和吉列这类公司可以归类为“永恒持股”。当然，对于一些具有爆发性高科技或创新产业来说，这些“永恒持股”公司的成长性略显不足。但一鸟在手胜过二鸟在林。
光是取得市场领导地位并不足以保证成功，看看过去几年通用汽车、IBM和西尔斯这些公司，都曾是领 导一方的产业霸主，在所属行业都有无可取代的优势地位，大者恒存的自然定律似乎牢不可破，但实际结局却不尽然。
在股市过热之时进场买股票的投资者必须要做好心理准备，那就是对于付出高价买进优秀公司而言，必须要有更长的时间才有办法让它们的价值得以体现。
投资人真正需要具备的是，给予所选择企业正确评价的能力。请特别注意“所选择”这个词，你不必像很多专家一样同时研究那么多家公司，相反地，你要做的只是选择少数几家在你能力范围之内的公司就好。能力范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力范围。
投资要成功，你不需要研究什么Beta值、效率市场、现代投资组合理论、选择权定价等。就我个人认为，投资只需要修好两门功课：一门课是如何评估企业；一门课是正确面对市场波动。
身为投资者，其实只要以合理的价格买进一些很容易了解且其盈余在未来五年到十年内会大幅成长的企业股票，在找到这样的投资组合后，你就会发现其市值也会跟着盈余的持续累积而稳定增长。当然一段时间下来，你会发现只有少数几家公司符合这样的标准，所以当你真的找到这样的公司，那就一定要买进足够份量的股权。在这期间，你必须尽量避免自己受到外界诱惑而偏离这个原则，如果你不打算持有一支股票十年，那就连十分钟也不要持有。
原创 :苗乡侗寨多姿多彩
备注:
重读《巴菲特致股东的信》，摘抄巴菲特论述市场、企业、投资的观点，将我认为的重点、要点按年份辑录成《巴菲特语录》。
此为读书笔记，不是读书心得，故不做评述、不记感悟，只求原汁原味呈现巴菲特的投资思想及其变迁。@话题
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1995年：
对于1995年伯克希尔净值增长45%的业绩并没有什么值得好高兴的，因为在去年那样火爆的股票行情中，任何一个笨蛋都可以很轻易地在市场上有所斩获，我们当然也不例外。有句话说得好：只要一波大浪打来就可以撑起所有的船只。
查理和我一直致力于建立起一个拥有绝佳竞争优势，且由杰出经理人 领 导的企业所组成的集团。我们采取经由协议买下整家企业或是通过股市买进部分股权这种双管齐下的做法，这使得我们比起其他坚持单一做法的资金分配者来说，拥有绝佳的优势。
在并购中，我们一直谨记跛脚马的故事。有个人有一匹跛脚马，他牵着马找兽医看，说到：“你可以帮帮我吗？我实在是搞不懂这匹马为什么表现时好时坏？”。兽医的回答正中要害：“没问题，趁它表现正常的时候，赶快把它卖掉”。在并购的世界中，这样的跛脚马往往被装饰成千里马去出售。
为什么经理人一心想要扩张经营版图？管理大师彼得曾说过：让我告诉你一个秘密，促成交易比辛勤工作好，促成交易刺激有趣，而工作却尽是一些肮脏 污 秽繁琐的事。经营任何事业都无可避免地要做一大堆繁杂的工作，而促成交易相对就性感浪漫得多。而这就是为什么通常交易的发生都没什么道理可循。
买下一家没有优秀管理的零售企业，就好像是买下一座没有电梯的埃菲尔铁塔。
重点不在于你得到的是什么，重点在于你如何运用所得到的。
零售业的经营相当不易，在我个人的投资生涯中，我看过许多零售企业曾经拥有极高的成长率与股东权益报酬率，但是突然间表现就急速下滑，很多最后以倒闭关门收场。部分的原因是，零售企业必须时时保持聪明警惕，因为你的竞争对手随时准备复制你的做法，然后超越你；同时，消费者绝不会吝于给予行业新进入者尝试的机会。在零售业，一旦业绩下滑，注定就会失败。
对于零售业而言，要是用人不当的话，就等于买了一张准备倒闭关门的门票。
任何一家公司的获利能力决定于（1）资产报酬率（2）负债的成本（3）财务杠杆的运用。
在伯克希尔，我们相信查理的格言：只管告诉我坏消息，因为好消息自会不胫而走。而这也是我们希望旗下产业经理人向我们报告时所采取的的态度，也因此身为伯克希尔负责人的我有义务向各位股东如实报告。
1996年：
就长期而言，伯克希尔股东的整体得利一定会与企业经营的获利一致。当公司股价的表现暂时优于或劣于企业经营时，少部分股东-不管是买进的人或是卖出的人，将会因为做出这样的举动而从交易对手身上占到一些便宜，通常来说，都是老经验的一方在这场游戏中占上风。
虽然，我们主要的目标是希望让伯克希尔的股东经由持有公司股份所获得的利益最大化，但与此同时，我们也期望能让一些股东从其它股东身上所占到的便宜能够最小化。对于上市公司来说，惟有让公司的股价与内在价值一致，公司股东的公平性才得以维持。当然，很明显这样理想的情况很难一直维持。不过，身为公司高层可以通过其政策与沟通的方式来尽力维持这样的公平性。
我们偏爱雇用高龄经理人，是因为我们认为，实在是很难教新狗老把戏！在伯克希尔，许多经理人虽然已经年过70岁，但是他们还像年轻时一样活跃，频频击出全垒打。
如果你是那种碰到股市下跌，就会恐慌性抛售股票的人，我建议你最好不要投资股票。听到坏消息就把手中好公司的股票卖掉，通常不会是明智的决定。
虽然保险业者无法准确地评估风 险到底有多大，不过我们却还是可以合理地接下保单，就像是你并不一定要真的知道一个人的实际年龄，才能判断他是否可以在选举时投票；或是一定要知道一个人有多少斤，才认为他该不该减肥。
我们的投资组合今年还是没有多大变动，我们睡觉时赚的钱比我们醒着时多得多。按兵不动对我们来说是明智的，就像是我们不可能因为听说美 联 储可能要调整贴现率或是华 尔街大幅改变他们对股市前景的看法，就决定把旗下高盈利的金母鸡卖来卖去一样，我们也不会把拥有的好公司股票任意出脱。
投资上市公司股票的秘诀，与百分百控股一家子公司的方法没有什么两样，都是希望能够以合理的价格买进拥有绝佳竞争优势且由德才兼备的经理人管理的企业。也因此，大家真正应该关心的是这些特质是否有任何的改变。
我们偏爱变化不大的公司与产业，原因很简单，我们希望买到的公司能够拥有竞争优势达十年或二十年以上。变迁快速的产业环境或许可能让人一夜暴富，但却无法提供我们想要的确定性。
我必须强调的是，作为公 民的一份子，查理和我相当欢迎变化。因为新的观念、新的产品或创新的方法可以提升我们的生活水准，这点很明显对社会、对我们有好处。不过，身为投资人，对于热门行业的态度就好像在太空探险一样，对于这种勇敢的行为，我们给予喝彩，但是若要我们自己上场，那就再说吧。
像可口可乐和吉列这类公司可以归类为“永恒持股”。当然，对于一些具有爆发性高科技或创新产业来说，这些“永恒持股”公司的成长性略显不足。但一鸟在手胜过二鸟在林。
光是取得市场领导地位并不足以保证成功，看看过去几年通用汽车、IBM和西尔斯这些公司，都曾是领 导一方的产业霸主，在所属行业都有无可取代的优势地位，大者恒存的自然定律似乎牢不可破，但实际结局却不尽然。
在股市过热之时进场买股票的投资者必须要做好心理准备，那就是对于付出高价买进优秀公司而言，必须要有更长的时间才有办法让它们的价值得以体现。
投资人真正需要具备的是，给予所选择企业正确评价的能力。请特别注意“所选择”这个词，你不必像很多专家一样同时研究那么多家公司，相反地，你要做的只是选择少数几家在你能力范围之内的公司就好。能力范围的大小并不重要，重要的是你要很清楚自己的能力范围。
投资要成功，你不需要研究什么Beta值、效率市场、现代投资组合理论、选择权定价等。就我个人认为，投资只需要修好两门功课：一门课是如何评估企业；一门课是正确面对市场波动。
身为投资者，其实只要以合理的价格买进一些很容易了解且其盈余在未来五年到十年内会大幅成长的企业股票，在找到这样的投资组合后，你就会发现其市值也会跟着盈余的持续累积而稳定增长。当然一段时间下来，你会发现只有少数几家公司符合这样的标准，所以当你真的找到这样的公司，那就一定要买进足够份量的股权。在这期间，你必须尽量避免自己受到外界诱惑而偏离这个原则，如果你不打算持有一支股票十年，那就连十分钟也不要持有。
原创 :苗乡侗寨多姿多彩
备注:
重读《巴菲特致股东的信》，摘抄巴菲特论述市场、企业、投资的观点，将我认为的重点、要点按年份辑录成《巴菲特语录》。
此为读书笔记，不是读书心得，故不做评述、不记感悟，只求原汁原味呈现巴菲特的投资思想及其变迁。@话题
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