【经济不景气 “央妈”为何如此“淡定”?困在政策里的A股 4月将迎来重要窗口期!】

昨天,4月第一天,A股三大指数收红,沪指涨0.94%,深成指涨0.91%,创业板指涨0.28%。有网友调侃:“月月开门红,年年三千点”,这话并不准确,但表达了股民恨铁不成钢的心态,2022年前三个月A股处于“漫漫熊路”,4月股市会好吗?

目前来看,4月份至少是博弈降准降息的窗口,国内通过偏宽松和货币和财政政策稳增长的方向不会改变。市场将继续探底,并在二季度出现年内的重要低点。

昨天(4月1日)房地产板块午后再度拉升,中交地产(000736)6连板,信达地产(600657)、栖霞建设(600533)、沙河股份(000014)、华夏幸福(600340)、京能置业(600791)等涨停,万科A飙涨超6%。

近期A股地产细分板块均表现不俗,本周房地产开发板块上涨11.10%,板块连续两周上涨近20%。

虽然股价上涨,但并不意味着房地产已经企稳,相反,压力依旧很大,股价更多是对政策预期的反映。

当前货币传导的痛点主要在房地产市场,尽管由于疫情和地产都对经济带来较大压力,但央行迟迟不宽松,3月降准降息未能如期兑现,4月会来吗?

百强成交降幅扩大,销售压力尚未减缓

由于需求低迷、疫情反复,3月小阳春未至,百强房企销售进一步承压。单月销售额5795亿元,同比下降52.6%,销售面积3637万平米,同比下降57.2%,降幅较2月扩大6.1个、14.6个百分点。受此影响,一季度百强房企销售额、销售面积累计降幅扩大至47.1%、49.1%。

债务方面,今年100家典型房企到期债券金额超6000亿元,且到期债券主要集中在上半年。尽管去年四季度以来政府加大对房企融资的支持力度,但今年仍有包括阳光城(000671)、正荣在内的知名房企发生实质性违约,导致购房者对新房交付有担忧,观望情绪较浓。

从郑州松绑“认房又认贷”、南宁等多地降低首付比例、福州边际松绑限购,2022年政策力度已明显加大。随着3月16日国务院金融稳定发展委员会的定调,以及多部委的积极发声,后续政策端改善力度有望持续加大,同时考虑政策时滞及疫情影响,预计楼市修复仍需时间,二季度为重要观察窗口。

可以肯定的是3月经济承压,各项经济指标读数将显著弱于1-2月。

3月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为49.5%,比上月下降0.7个百分点,低于临界点,制造业总体景气水平有所回落。非制造业商务活动指数为48.4%,比上月下降3.2个百分点,非制造业景气度降至收缩区间。

然而令人费解的是,内需因疫情承压,地产或有硬着陆风险,央行反而迟迟不宽松。不仅3月降准降息未能如期兑现,类似2020年的直达工具至今也未看到。

即便金融委会议明确提到“货币政策要主动应对”,近期央行政策例会却似乎并不着急宽松,为何央行不着急?

央行为什么还不放水?

首先需要明确一点,央行关心经济平稳运行。

今年1月,2021年金融统计数据新闻发布会上,“不能拖,拖久了,市场关切落空了,落空了就不关切了,不关切就‘哀莫大于心死’”,可以说是央行副行长罕见的发言。当前央行对稳增长的关切溢于言表。

民生证券分析师周君芝认为,近期央行不着急宽松,地产可能是一个考量因素,担忧即便放水效果也不好。

回溯过去央行表述,央行在去年11月《2021年第三季度中国货币政策执行报告》中就明确提到,“配合相关部门和地方政府”共同维系地产行业发展。

2月五年期LPR调降之后,各地“一城一策”地打开利率点差,目前一些城市的房贷利率降幅明显超过五年期LPR。而另一方面,目前地产销售、融资、投资、拿地依然偏冷,这既有疫情干扰,也有政策因素,主因金融供给之外的地产政策未实质性放开。

可见当前地产仍未企稳的原因不是货币不够宽松。既然如此,宽货币不如暂且等一等,等待其他地产约束政策放开。

『另一方面,3月央行不着急宽松,疫情可能是另一个考量因素。』

每一次疫情扩张,投资和消费便快速下行,原因不是金融供给不足,而是疫情约束实体活动。防疫情况下货币大幅宽松,资金无法有效流向实体,反而容易淤积在金融市场。

恰如2020年年初,疫情冲击国内经济,央行开启了力度罕见的货币宽松。这一期间,银行间利率大幅下行,金融杠杆一度快速攀升。

2月底以来疫情开始在东部沿海城市扩散,深圳、上海等地积极展开疫情防控政策。此时货币政策不宜大幅宽松,更好的选择或许是维系流动性平稳。

近期央行不宽松,不代表央行认为当前经济没有压力。过去两次货币政策执行报告,央行都毫不掩饰对当前国内外经济形式的担忧。包括一季度例会,央行也非常明确的提到,当前宏观形势一个重要变化在于“国内疫情发生频次有所增多”。央行还担忧地缘政治等导致的外部不确定性。

对国内外经济形势判断,对国内稳增长的关切,央行和国常会没有分歧。之前金融委会议,再之前的两会以及中央经济工作会议,都鲜明强调稳增长。政策对国内经济压力,海外不确定性有着清晰认知,并且将稳增长提到社会政治稳定和金融风险防范高度。

这也就意味着当前整体政策方向一定是偏于宽松。金融委会议提到“积极出台对市场有利的政策,慎重出台收缩性政策”,与这次国常会“不出不利于稳定市场预期的措施”相呼应。在地产企稳之前,货币和信用宽松是确定方向。

『4月降准降息有望落地』

4月降准有可能性。降准的意义在于补充流动性缺口、提振市场信心、支持地方债发行。

其次,降息对降低居民(尤其是房贷)和企业负担更为直接,但面临美联储加息等制约,必要性看似不如降准大,但如果一季度数据大幅下行,4月份正好是美联储加息空档期,至少是一个可以适度博弈的窗口。

第三,信贷政策维持宽松,金融机构继续“主动出击”。最后,结构性政策继续做加法,央行上缴利润并与财政协调配合有望在二季度落地,通过存款自律等手段稳定银行负债成本,资金面继续保持稳定没有悬念。

4月份至少是博弈降准降息的窗口,对债市略偏正面。不过存单利率等已经反映了一定降息预期,长端利率安全边际略显不足,债市窄幅波动格局难改。即便4月降准降息落地,市场大概率会当做政策放松的尾声来对待。

中期看,疫情终究会过去,房地产政策放松效果值得关注,美联储加息是外部制约,仍需要提防利率上行风险。

股市方面,宽信用+宽财政的政策取向没有改变,中期看流动性有望逐步向股市溢出。316金融委会议意味着市场的政策底隐现,后续关注市场底,标志是M1回升、产业资本增持、机构仓位降低等。

上海证券认为,地产具有经济政策工具特征,长期依旧处于下行预期,注意关注地产链上涨以后的风险。成长板块进入战略布局期,短期需要反弹,中期性价比合适,长期将受益于经济增速放缓。“动态清零”和稳增长的预期可能会让消费中长期预期有所好转。

学长问我文学与景观的关系
景观与文学的关系在很多方面上我想它们是同构的。景观设计对山水道路等元素的运用,就像文学对语言的措置,都是对所属领域符号的安排。某种意义上它们拥有的符号本身就是美的,文学文本中可能单念某一个字就能感觉到美的存在,比如春,顿时视野中可能出现花开的一瞬。景观语言同样如此,单单是山就能独成佳境。一瞬间想起平芜尽处是春山哈哈哈哈哈,屈原为《离骚》有江山之助,是楚地盛行的巫文化以及地域环境赋予了离骚更多浪漫主义色彩,景观也有自然之助吧,在四季轮转中变化多端,脱离设计师的意识成为客观对象时,它也拥有了自然附加的魅力。那么诚如为文之用心,作者对文章的刻意经营可以呈现不同的风格,景观设计师对景观元素的叠筑措置也会使其生出不同的风貌。在景观设计与文学创作这端它们都是出自人的思维意识活动(对哦,文学还有AI写作,但这种写作不能取代人的意识活动,多见技巧少有感情,毫无创新,都是对诗词文库的旧有文辞利用,在固定的模式上对其进行组织。可能景观也有这种意义上的设计吧,千村一貌可能就是这样。那这样可能有来自传统的压迫,前人的优秀作品会形成风尚,后人争相模仿,不断确证前人的伟大,而不独创自己的风采),景观也起源于一种意识,通过对意识的践行使之成为现实,就形成了一种真实与客观。对于文学,语言就是思想的直接现实,不同的是文学多呈现于纸上,而景观,不管是多么拙劣的设计师,他们的作品会生长在大地上,这样看来,景观对人的生活的影响更大,是对世界的影响其实比文学更大。景观可以让活着的人服从它,我们不一定生活在文学中,但我们始终生活在某一处景观中。
文学是人学,人是文学的主要对象,景观又何尝不是人学,也是以人为中心的营造。而所不同的是他们的接受对象有区别,文章一旦生成为文本,要有读者的接受才能形成自己的审美价值,所以人的接受是必不可少的,景观一旦成为客观,除了人的接受,当然人可以不接受,但还有其它的自然万物就会于此生长。我以前觉得景观设计师有比文学家更大的责任,因为作者多营造真实感,而景观设计直接打造一种真实,文学世界无有穷尽,而现实世界却有穷尽,景观形成的废置会比文学更大,是多得多。那么现在也是这么认为的。文学世界通过读者想象,拙劣的文学文本可能形成不了想象之景,而景观是将想象直呈面前。当然对接受者都有一定的要求,景观接受的门槛表面上会比文学低得多,可能就是见山是山,见水是水,但是实际未必能读懂设计之用心。(以前去某处景点只会觉得好看,但是哪里美说不出来,是一种朦胧浑融的美直击内心,这样想来有一定所谓专业知识后是对美进行了解构,能够粗略讲出是用了哪些元素和手法,那这样是对美的感知的拆解还是加固)文学文本要求读者有一定的生活经验和文化基础,有自己的视域才能和别人的视域相融合。都是横看成岭侧成峰,每个人有不同的角度,如身处其中又哪里能知全貌。景观设计的知音可能也比文学作品的知音更难求,刘勰在写《文心雕龙》时,虽然说“逢其知音,千载一乎”但还是乐观地期待知音君子,而在清代的章学诚却充满悲观,以为有其理者,不必有其事,接以迹者,不必接以心。若可恃,若不可侍,若可知,若不可知。六朝的人可能比清代更单纯(我觉得是,知为知,不知为不知,伯牙绝弦不鼓就是为知音,而不必似合似离,多废心机)。随着时代的不断发展,今天的人更加复杂,对景观与文学有更多样的需求。在城市文明不断发展的今天,人与自然的隔绝状态不单是文学在解决的,更是景观在解决的。这种隔绝状态是现代主义文学所说的异化的一种,在文学方面人们更加转向自己的内心,作者不断拆解歪曲客观,向内寻求真实,以困兽之姿重构精神家园。相反景观在此状态下更要向外开拓,与自然连接,如果文学要建立与自然连接的桥梁,那景观更要先一步建立抵达后的园地,将想象变成让人向往沉浸的真实,才好面对世界给予的更多失望。那么可能景观的设计就是对现实的不满意,而这种不满意能是人们对景观的满意度达到哪里,景观设计师同样在负重前行。
文学是时间艺术,景观是空间艺术,对文学文本的阅读因其文字的排列在时间层面上推进,而景观是一种空间体验,是更短时间内形成的审美冲击,是美的还是不是美的,这种判断比文学所用时间更短促。也正是因为如此,它比文学的接受者更广,可能一个人一生都不曾阅读一部文学作品,但一定身处过众多景观,景观所包含的意识形态会给人以更大的规训。文学很多时候在打破这种规训,理想境界向来只存在于想象,对桃花源的建构只能在想象中若可追又不可追,景观构造的现实只是短暂地让人满意,不断有更远的追求。(可能人类文明就是在不满中,在困境中却始终仰望星辰而建构的)那么中国古典园林为什么在今天又大放光彩,梁思成林徽因对古建筑的抢救在今天已经成了更多人的行动,对古村落田园牧歌式生活的向往是更多人想要拥有的体验。可能是因为对自然的追求逐渐在人们心里觉醒,可能我们拥有了更强的文化自信。在一定层面也是文学对景观的扶持,文学使越来越多的人群有了更深厚的审美能力,景观自身的发展也使其对美的追求成为越来越多人的共识。景观思想大部分需要借助文学来传达,而景观也是文学不可脱离的环境,它可以在现实生活中对作者读者进行熏陶,也能是作者笔下的典型环境。中国古代文学诗歌向来是主流,诗歌写景也写情,注重的是情景交融。现今的文学以小说为主流,情含景中,对环境的描写占据了更多的篇幅。中国古典园林多以诗词歌赋题匾造园,现代景观似乎在追求一种化境,融化更多的文化内涵,而情渐隐。小说对环境的描写形成的真实感,会使一部分人向往找到这种真实,而景观设计师可将这种愿望变成一种真实,而这种真实又会形成作品中的真实感,在这种真实感上期待更远的真实。景观和文学在互相建构,可能是越来越假的世界,也可能是越来越真的世界,对美的向往使真实成为客观。当真实感可以被客观化的同时,也许是对真实的消解,是想象之力越来越弱,普通的设计师和普通的作者在相互模式化,而伟大是冲破这种桎梏重新有探索宇宙的精神,不止是现实宇宙需要探索,伟大是独醒的超越。
景观语言比文学语言更能超越民族界限,走向世界。以西方为中心对东方的想象,是带有殖民色彩来想象一种异域风情,这里的东方是被文明开垦不多的原始之地。随着中国文化不断输出,我们的文化软实力越来越强,我们自身对中国的文化有了新的认识,世界也在重新认识中国。在这些方面,文学作品需要翻译成另一种语言才能有别国的受众,本来在写作之际已经半折心始,再加此劫,恐怕会又隔青山数万重。如此说来,景观比文学的输出更加便利,所所损耗的亦比文学少得多。中国是文明古国,五千年的历史在今天如何发挥现实价值,古典文学对现代建设的现实意义在哪里,它能如何去融入景观建设,又彼此发挥良性循环,中国古典园林对现代的景观建设的价值如何体现,文学偏重的精神世界与景观侧重的现实世界如何互通
我想景观拥有现实价值才能生生不息,文学也是如此

【#历史冷知识# 为何乾隆明知和珅是巨贪,反而却重用他?】
和珅,本名善保,字致斋,满洲正红旗。

如果和珅说自己是清朝第二大贪官,那估计没人敢说第一。和珅不仅是清朝第一大贪官,而且他还是在乾隆皇帝的眼皮子底下,明目张胆地把银子往自己兜里儿装。

问题就在这里,乾隆皇帝明明知道和珅是个十足的大贪官,但却为什么一直没有处理他呢?

比起贪官,乾隆皇帝更怕清官
历来帝王没有哪一个不忌惮贪官,但相比较之下,他们更加忌惮的是毫无贪念的清官。

明朝有名的清官海瑞就是一个典型的例子。

海瑞历任户部主事、兵部主事、两京左右通政等职位。无论官居何位,海瑞都主力严惩贪官污吏,对贪污受贿之事,哪怕是一分一毫亦绝不姑息。

那个时候无论哪个地方的官员,如若听到海瑞调任,都生怕落到自己的一方土地上来。他们都知道,如果海瑞成了自己的上司,自己就要过回原先的“穷苦日子”,进兜里的只能是少得可怜的基本俸禄。

虽然两袖清风的海瑞深得百姓爱戴,被百姓们尊称为“海青天”,但海瑞的仕途之路却率受排挤。

隆庆三年,海瑞被朝中官员称为迂腐滞缓之人,不通施政之法,不应在朝。明穆宗仍嘉奖海瑞,但事后仍被弹劾庇护奸民,被改任下一属。

万历元年,主持国政的张居正同样不喜欢海瑞。尽管中外官员多次举荐海瑞,但张居正忌惮海瑞的铁面无私,拒绝任用。

万历十二年,海瑞官至金都御史,但仍受到朝中官员排挤。虽海瑞官至三品,但因处处受到排挤,使唤不动手下的官员,掌中并无几分实权。

虽然明神宗将海瑞留在自己身边,但多半是为了标榜任人唯贤,经海瑞之手的政务并无几宗,国家社稷大事的商讨,海瑞也插不上嘴。

这就是因为海瑞太过清廉,难得信任,以至于空有官位,却无实权。

其实道理很简单,假设你是清朝的皇帝,你领导的朝堂之上也有办事得力、精明能干的这一个官员,深得你心。

但是时间一长之后,你发现:无论每次功大功小,这个官员都拒绝皇上以及朝廷的赏赐。看着这个官员在朝廷之上如此深得人心,官位越升越高,直至官至一品。

朝廷给予他的赏赐仍不取分毫,只拿基本俸禄,各处乃至朝廷的大小官员都排挤他。你就会想他是不是想要篡权,他是不是在密谋弑君。

“周公恐惧流言日,王莽恭谦未篡时。”如果赏罚对他不起任何作用,这样的人谁还敢用?而这种人恰恰是帝王要防备的人。如此深不可测,难以捉摸的一个人,试问谁能放心的委以重任呢?

但和珅就不一样了,和珅不仅是个贪官,而且是个大贪官。

据《全案档》以及《和珅犯罪全案档》记载,和珅被抄家时,所有的家产包括店铺、地产、玉器等可靠数字大约为1100万两左右,相当于当时清朝国库岁收的六分之一到七分之一。

正因为和珅是个大贪官,乾隆皇帝才敢放心地把朝政大权交给他。

假使乾隆皇帝要派重臣去平复边疆叛乱。有一位一品大官什么都没说,就立马出发了。但和珅却提出白银100万两的赏赐作为胜利嘉奖,你更偏向于谁能在此战中尽心尽力、全力以赴呢?

和珅有贪的欲望,这种钱财的欲望对乾隆来说,是他可以控制并且乐于控制的。只要和珅能把事情办的漂亮,乾隆皇帝就不会吝啬钱财上的赏赐,权当给和珅“涨工资了”。乾隆皇帝自己也就少操心一点,何乐而不为呢?

乾隆皇帝吃肉,和珅顺带喝口汤
乾隆皇帝在位后期,一度以“十全武功(十功者,平准噶尔二,定回部一,打金川为二,靖台湾为一,降缅甸、安南各一,即今之受廓尔喀降,合为十)”志得意满,几乎完全沉溺在个人的奢侈享受上。

乾隆皇帝在位期间六下江南,一为视察民情,二则是游山玩水。据《南巡记》记载,乾隆皇帝每次南下,开支均十分巨大。

每次南巡时,要花费上三五个月。为了彰显皇家权势,保皇帝安全,每次随驾当差的官兵总计有3000名左右,马匹6000匹左右,各类船只500只左右。除此之外,每次南巡都要征用约几千名役夫,牵马的、开船的还有管杂事的。

每次南巡,最起码的白银花费是上百万银两。一次两次还行,三次四次就撑不住了,但是国库里的钱财又不能轻易取用,这可难住了乾隆皇帝。

这个时候,脑子灵活的和珅就慢慢凑了上来。既然国库的不能取用,又不能强加赋税,那就想办法从民间得来,和珅便开始在盐税上做起了文章。

朝廷把盐税提高了一点点,下面的就跟着提,而且提的比朝廷还多。搞得朝廷没收到多少钱,反而养肥了地方盐帮。这个办法行不通,乾隆皇帝又急了,毕竟南巡这边等着用钱呢。

要不说和珅深得乾隆重用呢,盐税行不通,和珅立马又想出了新点子——议罪银。

议罪银,就是拿钱来减轻或者消除罪行。

此法一出,可乐坏了朝廷上下的大小贪官们。有了此法,贪官们不再担心因为贪污而被朝廷定罪了,万一罪行被发现了,只需要上交一定的银两就可以免罪,各地的贪官们便开始“大展手脚”。

议罪银这一制度可以说是变相加深了贪官们的罪行,而乾隆皇帝的腰包也随着贪官们的迅速发展而鼓了起来,解决了南巡以及乾隆皇帝个人吃喝玩乐的开支难题。

国库安然无恙,官员上下高呼,自己的腰包也鼓了起来。乾隆皇帝的南巡计划也由此得以如期实行,而这一切的“功劳”自然属于和珅。

不但帮自己解决了财政危机,还没有违反朝廷戒律,想出这种“好办法”的和珅乾隆又怎会不爱呢?

乾隆皇帝腰包鼓了起来,大红人和珅的腰包自然瘪不了。和珅本就为朝廷权臣,加之深得乾隆皇帝器重,捞钱这件事自然已经是“正大光明”了。

和珅贪污乾隆不是不知道,相反乾隆皇帝还很清楚。乾隆解决了和珅,也就意味着乾隆皇帝自己的腰包鼓不起来了,南巡、游山玩水等所有的享受都不复存在。

和珅权势独揽乾隆不是不知道,相反乾隆皇帝还很自得。

乾隆后期几乎把一朝之事全权交给了和珅,天下大小的事儿都有和珅帮着打理,而且打理得还很不错。如此一来,乾隆皇帝便有了更多闲暇的时间,何乐而不为呢?

和珅的智慧就在于他知道自己户部侍郎、军机大臣、总管内务府大臣、镶蓝旗满洲副都统、总管内务府三旗官兵事务的一品朝冠,不是谁都能接任的。

乾隆皇帝也知道没人能够代替和珅,也可能乾隆皇帝并不想其他人出任和珅的职位。

如今,满目之下都是骂和珅贪官的人,但却少有人明白和珅实际上是乾隆皇帝的“自己人”,是他一手带出来的“好官”。

和珅帮乾隆皇帝鼓起了腰包,也帮乾隆皇帝背下了数千年的骂名。在其它人眼里,和珅的确不是一个好官,但在乾隆眼里,他自始至终都是一个无可替代的好臣子。


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