外汇周刊

1、通货膨胀

这是恶性通胀主义者一直在等待的时刻,但我们仍然不相信当前的通胀浪潮是由量化宽松驱动的。这并不意味着我们预计第四季度通胀不会进一步提前。

我们继续看好与能源相关的立场,因为欧盟仍陷于与波兰和匈牙利的棘手讨论,而不是专注于解决能源紧缩问题。同时,根据气候预测中心的说法,今年冬天出现拉尼娜现象发生的概率为 87%。这将是连续第二年,这使得西伯利亚上空高压系统的风险升高,这通常会在欧洲的冬季形成中发挥重要作用(比平时更冷)。虽然这与真正的恶性通货膨胀相去甚远(定义为价格环比上涨 50%),但我们仍然认为,通胀预期可能会进一步提前到新年。

通货膨胀和滞胀仍然是当前的主题,因为今年迄今为止通货膨胀最令人惊讶(与终端的普遍预期相比)。大宗商品价格上涨和能源危机——我们认为可能对经济增长不利——进一步强化了滞胀的说法。供应链问题出现在社交媒体上,甚至彭博社也报道了超市的空货架。

所谓的供应链问题的一个可能被低估的驱动因素源于需求方问题。大流行的最初冲击抑制了对商品和服务的需求。然而,到 2020 年 6 月,美国的商品消费已经远远高于趋势水平。如果您因为被锁在公寓里而无法消费服务——当然商品消费会激增。尽管如此,这让商品生产企业措手不及,因为他们计划需求的趋势增长,这不仅加剧了各种短缺,而且由于商品价格比服务价格更灵活,因此导致 CPI“通胀”加剧。

如果需求的构成能够正常化,这将缓解通胀压力并缓解短缺——如果生产商目前继续押注这种新常态,甚至可能导致商品过剩。然而,截至 2021 年 8 月,商品需求仍比趋势高出 10%。

事实上,美国人仍然非常害怕这种病毒,尤其是民主党人(41% 的民主党人认为,如果被诊断出患有 COVID-19 ,未接种疫苗的人最终住院的风险为 50%)。民主党的偶像福奇曾表示,现在判断是否应该取消圣诞节“还为时过早”,因此正常化似乎遥不可及,因此这种不稳定的需求构成带来的通胀压力在相当长一段时间内不会缓解。

更重要的是,我们认为拜登团队正在让一切变得更糟——不仅仅是因为它反对化石能源/重新监管/关闭管道等。疫苗授权正在加剧美国劳动力市场的扭曲。

虽然就业人口比率表明劳动力市场上应该存在大量抑制工资的闲置,但更新的贝弗里奇曲线表明情况并非如此——失业率/NAIRU 的均衡率飙升。

大流行前职位空缺与失业率之间的关系(所谓的贝弗里奇曲线)表明,我们应该看到-2% 的失业率。但是,随着工人害怕病毒,或者找不到托儿服务,试图从服务业转向商品业,NAIRU 至少会在一段时间内走高。由于疫苗强制要求,成千上万的工人也被解雇,这加剧了某些地区的工人短缺(并降低了美国劳动力市场的灵活性)。这也是一种通货膨胀。失业的纽约护士当然欢迎来到佛罗里达州,但搬迁需要时间,它会增加摩擦性失业,从而增加 NAIRU——至少是暂时的。

2、英镑

英格兰银行似乎认为一切都是暂时的,但这并没有阻止他们暗示即将加息。我们注意到通胀掉期利率在英国的名义利率上领先约 10 个交易日。随着市场对通胀的担忧日益加剧,英国央行最终吓坏了,开始计划保险加息。

我们不确定这实际上是否对英镑利好:i )英国名义利率的飙升仍然使实际利率处于地下,ii)加息(从 11 月开始)将出于糟糕的原因发生,即防止脱锚,而不是出于良好的增长等充分理由——英国 2022 年的增长预期自夏季以来下降了 0.4 个百分点,iii)SONIA 曲线定价了 2023 年的新降息——可能与即将到来的加息成为政策错误一致。或许英国央行 11 月的升息可能会成为一个很好的抛售事实的故事?

3、美元

如果我们对进一步高于共识的价格数据(以及核心通胀率创下十年新高)的看法是正确的,再加上可能达成的债务上限协议和美联储的缩减决定可能会推动美元进一步上涨。

财政部长耶伦表示,债务上限需要在 12 月初之前确定,这为我们提供了一个新的所谓 X 日期。修复债务上限将使财政部能够重建其在美联储的危机账户 (TGA),这将在几个月内消耗超过 7500 亿美元的流动性——如果 TGA 的 8000 亿目标的最新额度估计是可信的。这可以归结为量化紧缩(QT)。

大约在同一时间,美联储预计将开始缩减债券购买规模。假设这两个过程在 12 月至 3 月期间展开,美联储可能会通过其量化宽松计划增加 3400 亿美元,而美国将冲销超过 7500 亿美元——净负值超过 4000 亿美元!

随着圣诞节的临近,流动性减少和发行量增加可能是以意想不到的方式支撑美元的因素——也许连鲍威尔都会拜访你?

4、欧元、日元及资源国货币

不利的贸易条件给欧元带来风险

谈到欧元,我们认为它应该受到压力有几个原因:i) 中国经济放缓,ii) 鸽派拉加德,iii) 担心零部件短缺的影响,iv) 能源危机都相对看跌欧元,但我们还应牢记更一般的贸易条件主题。

由于市场关注日本不利的贸易条件发展,日元最近被抛售,而商品国货币的表现要好得多。

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消费处于经济产业链的最末端,无论是生产者、老板和资本家,最终都是靠消费者养活的,可以说没有消费,再好的产品都是成本都是库存。但是现在无论是经济发展方式还是商业结构,都是把消费者当成唐僧肉,都是想着怎么把稻草卖出黄金价,怎么靠营销广告割消费者的韭菜,怎么最大限度的赚消费者的钱,没有人关心消费者的收入和权益。生产者提供了产品还有一份工资收入,消费者提供利润(剩余价值)养活了所有的人但没有回报,这样的分配方式不合理!

一、从今天数字化时代看过去,大部分经济理论都是错的!过去的经济理论都是建立在20世纪初以生产为前提,资本运营贸易繁荣,充分就业和又能
分工分配,凯恩斯经济学都是以产品生产为前提的。而今天互联网和数字化都是以人为中心,自动化和智能化机器作为全新的生产力已经完全满足全社会需求,互联网完成了人与人、人与物之间的链
接成为新的生产关系,数字化计算的人的价值成为新的分配机制,一个新时代正在到来。到今天,以产品-分配-流通-消费为中心的传统经济学理论已经行不通了。所以马斯克说:你不知道别人要什么,也不知道他会花多少钱来买,就制造一大堆东西放在那里等着人来买,是人做的最愚蠢的事情之一。

二、先赚钱后做生意,消费定制生产,让生产者和消费者赚钱现在生意越来越不好做了,未来2-3年内,70%的传统实体经济可能会赔本!这里的传统实体经济指的的是仓储式企业,就是把产品生产出来或者采购回来等着人来买的企业和实体店,货到地头死,这样的企业你不知道你的客户在哪里?你不知道他会不会买你的产品,更不知道你能赚多少钱。你从生产端看过去,一切都是未知数都是不确定因素,你看到的只是希望。长三角和珠三角的企业,还有像富士康小米南极人这样订单式生产方式,基本上没有多大的风险,靠着消费定制生产的模式健定持续的发展。

数字化电商模式里,你从消费端看过去,一切都是确定好的,零成本零风险不要一分钱的投资。产品的钱已经赚到手了,你只需要把它推动起来就可以了,只要做到物美价廉,负责把产品生产好就行了,一切都变得简单了。数字化时代的经济一定是消费定制生产,是先赚钱后做生意,是供需的精准匹配,是生产者和消费者赚钱。华云数字让消费者参与财富分配,打造花不完的钱包 。
没有消费,就没有生产。消费决定生产所以,能为生产者发工资,为什么不能为消费者发工资?消费,是为生产与再生产进行投资。没有消费者的购物与消费,生产与再生产就无法持续与进行。所以,能给投资人与金融银行从业者发工资与赚收益、赚剩余价值及利润,哪为什么不能让消者也领工资、赚收益、赚剩余价值及利润呢?

消费,也是劳动。甚至是劳动最重要的组成部分。因为:生产劳动,只是创造了产品或商品及其价值,但是,消费或消费劳动却是在实现产品或商品及其价值。如果没有消费及其消费劳动,那么生产劳动就是无价值、无意义的劳动。生产劳动+消费劳动=劳动。生产劳动过程+消费劳动过程=劳动价值实现的全过程。因而,能为生劳动者发工资,哪又为什么不能为实现产生劳动价值的消费者及其消费劳动者发工资?云联盟华云商城商业模式立足消费者,以区块链技术为核心,构筑华云数字贸易云平台,打造了让生产企业与消费者之间直接对接的“云模式”,把商品价格让利于消费者,真正实现“没有中间商赚差价”,同时也吸引不少创业者进驻平台,进而形成了“大众创业、万众创新”的全新商业链。在传统的生产方里,产品是生产者说算,消费者只需要根据自己需求决定买或者不买,而未来的产消关系是消费者需要什么,生产者就得生产什么,这是一个逆向生产的过程!过去是从生产到消费,现在是从消费到生产,整个生产环节被逆向打通。互联网发展到一定阶段,必然会深入到制造业与互联网的高度融合,诞生出C2F(顾客对工厂)模式,在这个逆向控制的过程中,中间的经销、营销环节都被跨过,传统狭长的供应链变成逆向的、扁平化,未来每一件产品在生产之前,都知道它的费者是谁,同时作为数字中国建设的探者、先行者,华云数字商品市场有限公司以探索者的姿态稳步向前,历经了两年多的不断探索和奋斗,已经打造出属于中国的数字品牌化华云数字商品市场,华云数字一直把数字物联网建设以社会责任,探索区块链技术开发、区块链技术路径应用数字品牌建设和数字化消费创业等方面,均取得了阶段性的成果,这个模式在大众创业,万众创新,消费扶贫等方面已经开始发挥着重要而巨大的作用。

随着5G和视频媒体的发展,一切都变得可视化、直观化,无论商品还是人,都必须有足够的勇气直面你的消费者。未来的商品和内容必须做到货真价实,必须经得起考验!随着社交媒体的发展,那些能够聚合消费者、井能感知消费者需求的人就会出现,比如网红,主播等等未来的企业比拼,不再是品牌策划能力,而是能不能在消费者中具有极强的号召力从做产品到圈人,是企业能力的升级!在互联网经济的刺激之下,中国经济正在迈入新时代。华云数字的市场模式就是分享经济的实践模板用产消直接见面的华云商城凝聚生产厂家、创业者和消费者,把“天生无货"和消费赚钱的真实体验分享给身边的人,乐于分享的人就能逐渐演进为市场的引领者,既是所带动会员的团队长又是当地市场的线下引领者。

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企立方电商是一个怎么样的平台
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