卫星化学年报解读电话会议
时间：20220322
主讲人：公司董秘 长江证券化工首席
公司介绍：
中国对石化产品和新材料需求还是比较旺盛，目前乙烯仍需要一定进口。
从产品角度来看，公司已经具备一定的规模效应，卫星从早期的高分子新材料开始创业，未来解决原料的供应，逐步向上游延伸，目前形成了从丙烷到丙烯、丙烯酸及酯，高吸水性树脂、高分子乳液的产业链，公司把丙烯酸及酯做到了国内最大，全球前五，且拥有完全的自主知识产权，投产的8万吨丙烯酸和30万吨丙烯酸酯都是用的公司自己开发的技术工艺包。
高吸水性树脂卫星发展是比较艰辛的，今年开始盈利，前几年都是亏损的。2008年决定去做高吸水性树脂，当时全部依赖进口，2014年实现首次投产，目前产能达到15万吨。去年也得到了宝洁等公司的认证。
另外一块业务，在连云港的项目，通过乙烷裂解制乙烯，延伸下游的聚乙烯和环氧乙烷，同时配备了下游乙二醇和聚醚大单体。后续规划的项目有乙醇胺和碳酸酯，通过产业链优势打造了环氧乙烷的产品矩阵，这四个化工品可以根据市场盈利情况进行调节，实现环氧乙烷和下游延伸品的产品矩阵。
另外公司充分利用副产的绿氢，第一步做了双氧水，在华东光伏玻璃清洗领域占到了50%的份额。
公司主要的优势：
第一是轻质化原料的优势，第二是技术优势，装置能稳定运行，第三是研发能力，对下游产品不断推陈出新。从规模、成本、品质、品牌四个方面形成卫星的综合竞争力。
公司碳捕捉，环氧乙烷生产碳酸酯需要消耗二氧化碳。
现在国内投产PDH的装置也多，但公司不是单纯投PDH，而是如果通过PDH完善整个化工新材料的产业链，提供原料保证。
未来几年的成长性：
围绕轻烃一体化，打造低碳化学新材料科技公司战略，在连云港实施二阶段项目，包括125万吨的丙烯，45万吨的聚乙烯，60万吨的苯乙烯。今年的6月能投料生产。
下游配套绿色化学项目，一期是10万吨的乙醇胺，40万吨的聚苯乙烯，15万吨的碳酸酯。乙醇胺今年的三季度末能建成试生产，碳酸酯预计今年四季度末完成。
研发方面：
公司要引进100名博士，并推进全球研发中心的建设。在嘉兴南湖打造研发中心。
提问环节：
Q 目前和宝洁合作的是具体什么产品，SAP目前的开工率、产量和利润情况？
公司专门为宝洁开发的产品，针对它提供的需求指标。目前产能15万吨，产量在10万吨左右。去年SAP毛利率在25%左右，净利润9000多万水平。
Q α烯烃的研发进展和规划？
从2018年开始研发，主要分两类，一种主要是碳6和碳8，另一种是品类很多，从碳6到碳12，后续还需要分离，分离成本也比较高。公司还是选择比较有针对性的做α烯烃，中试已经完成，在进行设备订购，到三季度末能安装完成，四季度进行调试，今年出产品。
未来规划往新能源、新材料、功能化学品发展，从α烯烃到POE，即是新材料，也是新能源的原料。
公司也要有一定的差异化，目前国内走乙烯路线的公司，都是聚乙烯和其他的大品类化学品，竞争也比较激烈，这些要拼成本和规模优势。卫星希望从产品上寻求优势，对α烯烃和POE抱很大的期望。
Q 二氧化碳制甲醇是否已经实现？
现在还是个技术方向，在评估，对国内和国外的技术都在评估。现在涉及到的是转化效率的问题，经济性比较弱，公司会一直跟进，等有经济性的时候可以去做，和公司的碳酸酯产业链形成闭环，PDH副产氢气，环氧丙烷副产二氧化碳。
Q 公司HPPO进度情况？
这是集团公司在做，这个进度不是很清楚，有40万吨的PO项目在建。
Q 浙江和连云港的氢气的用途？浙江是全做了双氧水吗？如果全部拿来燃烧，能节省多少的标准煤能耗？外卖的话价格是多少？
浙江2套PDH产出7.2万吨的氢气，一部分做成了双氧水，其他氢气会卖一部分，占比很小，其余作为燃料烧掉。
连云港1套装置有7万吨的氢气，一部分外售，占比很小，卖给同一个园区的企业，例如做己内酰胺，大部分当成燃料。
具体转换，天然气和氢气的热值可以计算转换，外售的价格大概在2.4万元/吨。外售合计大概几千吨，不到一万吨。
Q 能否拆分下年报中各个板块的口径，例如碳二、碳三，能否拆分下平湖、连云港、卫星能源几家公司的业绩贡献拆分，年报改变了披露口径，能否拆分下功能化学品和高分子材料主要包括哪些？
21年碳二净利润20亿，碳三40亿，碳二是5月20日投产，半年时间。从产品分类来看，功能化学品包括了环氧乙烷、乙二醇、丙烯酸和丙烯酸酯，高分子材料包括SAP、高分子乳液、50万吨的聚醚大单体。新能源材料包括氢气和双氧水，后续碳酸酯会纳入。
连云港16亿净利润，再加上碳二的贸易有4亿左右的净利润，主要是原料乙烷的贸易利润。
Q、四季度环比下降的主要原因是什么？
12月份后产品价格有所回落，10月和11月份都还是比较好的，没有把行情锁定掉。
Q 乙烷到环氧乙烷的加工费是多少？丙烷到聚丙烯的加工费是多少？
丙烯到聚丙烯加工费300多，乙烯到环氧乙烷的加工费大约在1000-1500左右。
从乙烷、丙烷出发的加工费涉及机密不方便透露。
Q 四季度中碳二碳三的净利润分别是多少？
碳二8个亿，碳三9亿。
Q 对今年乙烷和丙烷的价格展望？
丙烷和油价挂钩，要看油价，另外有一定的季节性，能源价格会随着气温回升会下滑，到七八月份会到低点。丙烷回到很低是比较难。
Q 四季度的资产减值是什么内容？
主要是平湖的设备出现故障，外送维修，计提了3200万减值。#投资##价值投资日志[超话]#
时间：20220322
主讲人：公司董秘 长江证券化工首席
公司介绍：
中国对石化产品和新材料需求还是比较旺盛，目前乙烯仍需要一定进口。
从产品角度来看，公司已经具备一定的规模效应，卫星从早期的高分子新材料开始创业，未来解决原料的供应，逐步向上游延伸，目前形成了从丙烷到丙烯、丙烯酸及酯，高吸水性树脂、高分子乳液的产业链，公司把丙烯酸及酯做到了国内最大，全球前五，且拥有完全的自主知识产权，投产的8万吨丙烯酸和30万吨丙烯酸酯都是用的公司自己开发的技术工艺包。
高吸水性树脂卫星发展是比较艰辛的，今年开始盈利，前几年都是亏损的。2008年决定去做高吸水性树脂，当时全部依赖进口，2014年实现首次投产，目前产能达到15万吨。去年也得到了宝洁等公司的认证。
另外一块业务，在连云港的项目，通过乙烷裂解制乙烯，延伸下游的聚乙烯和环氧乙烷，同时配备了下游乙二醇和聚醚大单体。后续规划的项目有乙醇胺和碳酸酯，通过产业链优势打造了环氧乙烷的产品矩阵，这四个化工品可以根据市场盈利情况进行调节，实现环氧乙烷和下游延伸品的产品矩阵。
另外公司充分利用副产的绿氢，第一步做了双氧水，在华东光伏玻璃清洗领域占到了50%的份额。
公司主要的优势：
第一是轻质化原料的优势，第二是技术优势，装置能稳定运行，第三是研发能力，对下游产品不断推陈出新。从规模、成本、品质、品牌四个方面形成卫星的综合竞争力。
公司碳捕捉，环氧乙烷生产碳酸酯需要消耗二氧化碳。
现在国内投产PDH的装置也多，但公司不是单纯投PDH，而是如果通过PDH完善整个化工新材料的产业链，提供原料保证。
未来几年的成长性：
围绕轻烃一体化，打造低碳化学新材料科技公司战略，在连云港实施二阶段项目，包括125万吨的丙烯，45万吨的聚乙烯，60万吨的苯乙烯。今年的6月能投料生产。
下游配套绿色化学项目，一期是10万吨的乙醇胺，40万吨的聚苯乙烯，15万吨的碳酸酯。乙醇胺今年的三季度末能建成试生产，碳酸酯预计今年四季度末完成。
研发方面：
公司要引进100名博士，并推进全球研发中心的建设。在嘉兴南湖打造研发中心。
提问环节：
Q 目前和宝洁合作的是具体什么产品，SAP目前的开工率、产量和利润情况？
公司专门为宝洁开发的产品，针对它提供的需求指标。目前产能15万吨，产量在10万吨左右。去年SAP毛利率在25%左右，净利润9000多万水平。
Q α烯烃的研发进展和规划？
从2018年开始研发，主要分两类，一种主要是碳6和碳8，另一种是品类很多，从碳6到碳12，后续还需要分离，分离成本也比较高。公司还是选择比较有针对性的做α烯烃，中试已经完成，在进行设备订购，到三季度末能安装完成，四季度进行调试，今年出产品。
未来规划往新能源、新材料、功能化学品发展，从α烯烃到POE，即是新材料，也是新能源的原料。
公司也要有一定的差异化，目前国内走乙烯路线的公司，都是聚乙烯和其他的大品类化学品，竞争也比较激烈，这些要拼成本和规模优势。卫星希望从产品上寻求优势，对α烯烃和POE抱很大的期望。
Q 二氧化碳制甲醇是否已经实现？
现在还是个技术方向，在评估，对国内和国外的技术都在评估。现在涉及到的是转化效率的问题，经济性比较弱，公司会一直跟进，等有经济性的时候可以去做，和公司的碳酸酯产业链形成闭环，PDH副产氢气，环氧丙烷副产二氧化碳。
Q 公司HPPO进度情况？
这是集团公司在做，这个进度不是很清楚，有40万吨的PO项目在建。
Q 浙江和连云港的氢气的用途？浙江是全做了双氧水吗？如果全部拿来燃烧，能节省多少的标准煤能耗？外卖的话价格是多少？
浙江2套PDH产出7.2万吨的氢气，一部分做成了双氧水，其他氢气会卖一部分，占比很小，其余作为燃料烧掉。
连云港1套装置有7万吨的氢气，一部分外售，占比很小，卖给同一个园区的企业，例如做己内酰胺，大部分当成燃料。
具体转换，天然气和氢气的热值可以计算转换，外售的价格大概在2.4万元/吨。外售合计大概几千吨，不到一万吨。
Q 能否拆分下年报中各个板块的口径，例如碳二、碳三，能否拆分下平湖、连云港、卫星能源几家公司的业绩贡献拆分，年报改变了披露口径，能否拆分下功能化学品和高分子材料主要包括哪些？
21年碳二净利润20亿，碳三40亿，碳二是5月20日投产，半年时间。从产品分类来看，功能化学品包括了环氧乙烷、乙二醇、丙烯酸和丙烯酸酯，高分子材料包括SAP、高分子乳液、50万吨的聚醚大单体。新能源材料包括氢气和双氧水，后续碳酸酯会纳入。
连云港16亿净利润，再加上碳二的贸易有4亿左右的净利润，主要是原料乙烷的贸易利润。
Q、四季度环比下降的主要原因是什么？
12月份后产品价格有所回落，10月和11月份都还是比较好的，没有把行情锁定掉。
Q 乙烷到环氧乙烷的加工费是多少？丙烷到聚丙烯的加工费是多少？
丙烯到聚丙烯加工费300多，乙烯到环氧乙烷的加工费大约在1000-1500左右。
从乙烷、丙烷出发的加工费涉及机密不方便透露。
Q 四季度中碳二碳三的净利润分别是多少？
碳二8个亿，碳三9亿。
Q 对今年乙烷和丙烷的价格展望？
丙烷和油价挂钩，要看油价，另外有一定的季节性，能源价格会随着气温回升会下滑，到七八月份会到低点。丙烷回到很低是比较难。
Q 四季度的资产减值是什么内容？
主要是平湖的设备出现故障，外送维修，计提了3200万减值。#投资##价值投资日志[超话]#
2022.03.19日：
非ST个股部分市场数据（手工统计有所误差勿喷）：
连板高度：6板，$南威软件 sh603636$
连板：21
涨停：103
涨跌比：75.76%
昨日涨停红盘比：69.07%
20%连板：1
涨跌5%：337/57
两市成交额：9905亿
北向资金：85亿
数据上显示：
今日赚钱效应良好，市场涨跌比达到70%，涨5%的个股也是远远超过跌5%的品种；
连板数依旧维持在高位，21个，而高度再次达到6；
成交额大幅减少，再次低于1万亿，北向资金大幅流入85亿；
市场通过持续下跌后，在政策面较好，个股严重超跌情况下，连续出现3天较好的赚钱效应，缓解了一下投资者焦躁的内心；
连板梯队：
6板：南威软件；
5板：$宋都股份 sh600077$ ；
4板：$北玻股份 sz002613$ ，$浙江建投 sz002761$ ，$岭南控股 sz000524$ ；
3板：$天保基建 sz000965$ ，$海联金汇 sz002537$ ，$青海春天 sh600381$ ，$中国医药 sh600056$ ，$盘龙药业 sz002864$ ，$苏州高新 sh600736$ ，$新浪 SINA$ ；
2板：$晶雪节能 sz301010$ ，$阳光城 sz000671$ ，$协鑫能科 sz002015$ ，$鞍重股份 sz002667$ ，$新城控股 sh601155$ ，$合富中国 sh603122$ ，$中欣氟材 sz002915$ ，$上海医药 sh601607$ ，$神奇制药 sh600613$ ；
连板数21只，连板梯队非常良好，整个题材炒作的情绪都维持在良好的状态中；
集合竞价及开盘后：
中国医药：2.02
我们说过，这个票目前是市场最核心票之一，开盘后快速冲高，遇到阻力，下杀到水下，然后再次拉起；
资金对其认可度极高，尾盘再次上板，盘中弱分歧，尾盘转一致；
医药线资金介入非常深，围绕各个分支进行挖掘炒作；
浙江建投：1.70
这个是我们从开始就持续跟踪的品种，是市场最核心的品种；
在第二波未启动之前我就说过，这个票再次启动，会从几个方面发酵，如基建，浙江板块，高位妖股抱团等；
市场也是一步步的验证了当时的思路；
开盘后快速攻击到涨停板，随后建筑节能板块大幅攻击，北波股份，晶雪节能等带动板块大幅上涨；
浙江建投在众多小弟的积极刺激下，再次封板，午后虽有开板，但人气极度旺盛，随后再次封板；
宋都股份：5.17
该股具备房地产和锂电池概念，开盘后快速上板；
在房地产近期政策利好的情况下，昨天大规模爆发，今日盘中小幅分化；
该板块也是这几天的一条分支线路，但力度持续性还待观察；
南威软件：7.11
北化股份：-2.24
南帝北丐的高度之争，没有想到昨天如此风骚的北化股份直接低开低走，集合竞价就分出高下，这个是真没有想到；
竟然盘中都没有挣扎一下，直接宣布南威软件取胜；
我们说过近期仅仅是连板高度未打开，市场的高度早就通过浙江建投，中国医药的第二波和断板反包打开了；
市场是完全有能力打开高度天花板的；
盘中部分板块异动：
09:32 油气股开盘走强，恒泰艾普、通源石油、博迈科、海默科技、潜能恒信等集体冲高，催化上，国际原油期货再度大涨
09:33 建筑节能板块开盘快速拉升，先锋新材20CM涨停，北玻股份、海螺型材涨停，霍普股份涨超13%，耀皮玻璃、浙江建投等跟涨
09:36 中药板块继续走强，盘龙药业、益盛药业涨停，红日药业、太极集团、康缘药业、大理药业等纷纷冲高
09:37 煤炭股开盘领涨，恒源煤电、郑州煤电、辽宁能源、平煤股份、兰花科创等涨幅居前
09:45 旅游板块继续拉升，岭南控股4连板，九华旅游、西藏旅游、三特索道、张家界等跟涨
09:56 抗疫概念股拉升走强，科兴制药直线拉升涨超12%，上海医药、益盛药业涨停，红日药业、沃森生物、前沿生物等涨幅居前
10:03 电力股异动拉升，豫能控股、协鑫能科封涨停，华银电力、长源电力、文山电力、明星电力等集体冲高
10:06 基建股继续活跃，霍普股份、交建股份、汇通集团涨停，华蓝集团、建研设计、新疆交建、浙江建投等涨幅居前
10:40 地产股再度走强，天保基建、苏州高新、宋都股份涨停，广宇集团、新城控股、新华联、信达地产等跟涨
10:52 长寿药NMN概念股大幅冲高，西王食品、康惠制药涨停，仟源医药、金达威、尔康制药、兄弟科技等跟涨
13:21 银行、券商等大金融板块午后拉升，华创阳安、华鑫股份、重庆银行、兰州银行、交通银行等涨幅居前
13:24 养殖股震荡走高，巨星农牧封涨停，天马科技、鹏都农牧、新五丰、傲农生物、天物、温氏股份等跟涨
13:43 保险板块午后震荡走高，中国平安涨超4%，中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保等集体拉升，消息上，平安首席财务官姚波表示，公司目前股价确实被低估，将积极做好市值管理回馈股东
盘面资金主要是围绕基建，医药板块发酵；
其中建筑节能，防疫，中药等分支较强；
午盘后金融板块再次拉起；
整体盘面依旧维持在一个较为积极的状态；
部分核心板块及个股：
基建：北玻股份，浙江建投，苏州高新，天保基建，鞍重股份，晶雪节能，海螺型材，先锋新材，广田集团，西大门，中材节能，霍普股份，顾地科技，耀皮玻璃，建研院，郑中设计，时空科技，三峡新材，开尔新材，金房节能，交建股份，方大集团，申科股份，三星新材，建艺集团，东湖高新，建研设计，红宝丽，中衡设计，华阳国际，江河集团，华蓝集团；
建筑节能：北玻股份，浙江建投，晶雪节能，海螺型材，先锋新材，广田集团，西大门，中材节能，霍普股份，耀皮玻璃，建研院，郑中设计，时空科技，三峡新材，开尔新材，金房节能，方大集团，三星新材，建艺集团，东湖高新，建研设计，中衡设计，江河集团，华蓝集团；
医药：盘龙药业，青海春天，中国医药，合富中国，上海医药，神奇制药，益胜药业，康惠制药，金达威，亚太实业，奥翔药业，葵花药业，百胜智能，众生药业，两面针，国药现代，威尔药业，兄弟科技，精华制药，司太立，尔康制药，舒泰神，运盛医疗；
房地产：宋都股份，苏州高新，天保基建，新华联，阳光城，新城控股，东湖高新，廊坊发展，荣安地产，保利发展，金地集团，蓝光发展；
光伏：北玻股份，苏州高新，广田集团，三峡新材，南网能源，豫能控股，华银电力，方大集团，综艺股份，建研设计，郴电国际；
其他还有：电力，风电，锂电池，玻璃等都有所表现；
仅仅是梳理盘面，基本不叠加主观判断；
具体板块机会，个股机会，介入点，仓位，账户配置等需要更深的加工方可；#散户# #股票# #财经# #今日看盘# #投资#
非ST个股部分市场数据（手工统计有所误差勿喷）：
连板高度：6板，$南威软件 sh603636$
连板：21
涨停：103
涨跌比：75.76%
昨日涨停红盘比：69.07%
20%连板：1
涨跌5%：337/57
两市成交额：9905亿
北向资金：85亿
数据上显示：
今日赚钱效应良好，市场涨跌比达到70%，涨5%的个股也是远远超过跌5%的品种；
连板数依旧维持在高位，21个，而高度再次达到6；
成交额大幅减少，再次低于1万亿，北向资金大幅流入85亿；
市场通过持续下跌后，在政策面较好，个股严重超跌情况下，连续出现3天较好的赚钱效应，缓解了一下投资者焦躁的内心；
连板梯队：
6板：南威软件；
5板：$宋都股份 sh600077$ ；
4板：$北玻股份 sz002613$ ，$浙江建投 sz002761$ ，$岭南控股 sz000524$ ；
3板：$天保基建 sz000965$ ，$海联金汇 sz002537$ ，$青海春天 sh600381$ ，$中国医药 sh600056$ ，$盘龙药业 sz002864$ ，$苏州高新 sh600736$ ，$新浪 SINA$ ；
2板：$晶雪节能 sz301010$ ，$阳光城 sz000671$ ，$协鑫能科 sz002015$ ，$鞍重股份 sz002667$ ，$新城控股 sh601155$ ，$合富中国 sh603122$ ，$中欣氟材 sz002915$ ，$上海医药 sh601607$ ，$神奇制药 sh600613$ ；
连板数21只，连板梯队非常良好，整个题材炒作的情绪都维持在良好的状态中；
集合竞价及开盘后：
中国医药：2.02
我们说过，这个票目前是市场最核心票之一，开盘后快速冲高，遇到阻力，下杀到水下，然后再次拉起；
资金对其认可度极高，尾盘再次上板，盘中弱分歧，尾盘转一致；
医药线资金介入非常深，围绕各个分支进行挖掘炒作；
浙江建投：1.70
这个是我们从开始就持续跟踪的品种，是市场最核心的品种；
在第二波未启动之前我就说过，这个票再次启动，会从几个方面发酵，如基建，浙江板块，高位妖股抱团等；
市场也是一步步的验证了当时的思路；
开盘后快速攻击到涨停板，随后建筑节能板块大幅攻击，北波股份，晶雪节能等带动板块大幅上涨；
浙江建投在众多小弟的积极刺激下，再次封板，午后虽有开板，但人气极度旺盛，随后再次封板；
宋都股份：5.17
该股具备房地产和锂电池概念，开盘后快速上板；
在房地产近期政策利好的情况下，昨天大规模爆发，今日盘中小幅分化；
该板块也是这几天的一条分支线路，但力度持续性还待观察；
南威软件：7.11
北化股份：-2.24
南帝北丐的高度之争，没有想到昨天如此风骚的北化股份直接低开低走，集合竞价就分出高下，这个是真没有想到；
竟然盘中都没有挣扎一下，直接宣布南威软件取胜；
我们说过近期仅仅是连板高度未打开，市场的高度早就通过浙江建投，中国医药的第二波和断板反包打开了；
市场是完全有能力打开高度天花板的；
盘中部分板块异动：
09:32 油气股开盘走强，恒泰艾普、通源石油、博迈科、海默科技、潜能恒信等集体冲高，催化上，国际原油期货再度大涨
09:33 建筑节能板块开盘快速拉升，先锋新材20CM涨停，北玻股份、海螺型材涨停，霍普股份涨超13%，耀皮玻璃、浙江建投等跟涨
09:36 中药板块继续走强，盘龙药业、益盛药业涨停，红日药业、太极集团、康缘药业、大理药业等纷纷冲高
09:37 煤炭股开盘领涨，恒源煤电、郑州煤电、辽宁能源、平煤股份、兰花科创等涨幅居前
09:45 旅游板块继续拉升，岭南控股4连板，九华旅游、西藏旅游、三特索道、张家界等跟涨
09:56 抗疫概念股拉升走强，科兴制药直线拉升涨超12%，上海医药、益盛药业涨停，红日药业、沃森生物、前沿生物等涨幅居前
10:03 电力股异动拉升，豫能控股、协鑫能科封涨停，华银电力、长源电力、文山电力、明星电力等集体冲高
10:06 基建股继续活跃，霍普股份、交建股份、汇通集团涨停，华蓝集团、建研设计、新疆交建、浙江建投等涨幅居前
10:40 地产股再度走强，天保基建、苏州高新、宋都股份涨停，广宇集团、新城控股、新华联、信达地产等跟涨
10:52 长寿药NMN概念股大幅冲高，西王食品、康惠制药涨停，仟源医药、金达威、尔康制药、兄弟科技等跟涨
13:21 银行、券商等大金融板块午后拉升，华创阳安、华鑫股份、重庆银行、兰州银行、交通银行等涨幅居前
13:24 养殖股震荡走高，巨星农牧封涨停，天马科技、鹏都农牧、新五丰、傲农生物、天物、温氏股份等跟涨
13:43 保险板块午后震荡走高，中国平安涨超4%，中国人寿、中国太保、新华保险、中国人保等集体拉升，消息上，平安首席财务官姚波表示，公司目前股价确实被低估，将积极做好市值管理回馈股东
盘面资金主要是围绕基建，医药板块发酵；
其中建筑节能，防疫，中药等分支较强；
午盘后金融板块再次拉起；
整体盘面依旧维持在一个较为积极的状态；
部分核心板块及个股：
基建：北玻股份，浙江建投，苏州高新，天保基建，鞍重股份，晶雪节能，海螺型材，先锋新材，广田集团，西大门，中材节能，霍普股份，顾地科技，耀皮玻璃，建研院，郑中设计，时空科技，三峡新材，开尔新材，金房节能，交建股份，方大集团，申科股份，三星新材，建艺集团，东湖高新，建研设计，红宝丽，中衡设计，华阳国际，江河集团，华蓝集团；
建筑节能：北玻股份，浙江建投，晶雪节能，海螺型材，先锋新材，广田集团，西大门，中材节能，霍普股份，耀皮玻璃，建研院，郑中设计，时空科技，三峡新材，开尔新材，金房节能，方大集团，三星新材，建艺集团，东湖高新，建研设计，中衡设计，江河集团，华蓝集团；
医药：盘龙药业，青海春天，中国医药，合富中国，上海医药，神奇制药，益胜药业，康惠制药，金达威，亚太实业，奥翔药业，葵花药业，百胜智能，众生药业，两面针，国药现代，威尔药业，兄弟科技，精华制药，司太立，尔康制药，舒泰神，运盛医疗；
房地产：宋都股份，苏州高新，天保基建，新华联，阳光城，新城控股，东湖高新，廊坊发展，荣安地产，保利发展，金地集团，蓝光发展；
光伏：北玻股份，苏州高新，广田集团，三峡新材，南网能源，豫能控股，华银电力，方大集团，综艺股份，建研设计，郴电国际；
其他还有：电力，风电，锂电池，玻璃等都有所表现；
仅仅是梳理盘面，基本不叠加主观判断；
具体板块机会，个股机会，介入点，仓位，账户配置等需要更深的加工方可；#散户# #股票# #财经# #今日看盘# #投资#
鲁政委 | 婴儿潮的老去：产业与金融资产结构的影响
以下文章来源于兴业研究
作者：郭于玮 鲁政委（鲁政委为中国首席经济学家论坛理事，兴业银行首席经济学家）
1962年至1973年间，我国出现了一轮婴儿潮，期间年平均出生人数超过2700万人。婴儿潮一代享受到了中国经济高速成长和城镇化的红利，有一定的物质基础，而且得到了比父辈们更好的教育机会。
而如今，婴儿潮一代正逐渐走向退休。从劳动力供给总量来看，如果按照年龄简单推算，2022年至2030年间每年经济活动人口的降幅在1.0%到1.5%之间。不过，考虑到延迟退休等因素，经济活动人口的实际降幅可能低于这一水平。从劳动力供给结构来看，婴儿潮一代退休对水利环境、公共管理、建筑业、电力热力、采矿业和居民服务业的劳动力供给影响较大。
日本经验显示，步入老年之后，消费者在鱼类菜类等健康食品、冷暖用具、家庭服务、医疗保健、旅行等领域的消费可能增加。不过，与日本老年人类似，对我国的老年人而言，支持子孙教育、购房等领域的支出可能对其消费能力产生一定的影响。
同时，老年人会大幅降低家庭杠杆率，更加偏好定期存款，并减少在金融机构以外的投资。
1962年至1973年间，我国出现了一轮婴儿潮，期间年平均出生人数超过2700万人。以女性55岁退休、男性60岁退休计算，60至70年代婴儿潮一代正逐渐走向退休，我们将迎来一轮退休的小高峰。婴儿潮（为简便起见，下文中的婴儿潮专指1962年至1973年间的婴儿潮）一代有何特点？婴儿潮一代步入老年将如何影响劳动力供给、消费结构和资产负债配置？本文将对此展开探讨。
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一、婴儿潮一代
婴儿潮一代有哪些特点？
第一，婴儿潮一代享受到了中国经济高速成长的红利，有一定的物质基础。在婴儿潮开端，即1962年出生的人恰好在1980年成年。因此，婴儿潮一代在1978年改革开放后逐步走上工作岗位，其工作时间与我国经济高速成长的时间基本重合。
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第二，婴儿潮一代是城镇化的生力军。得益于改革开放的春风，我国在1979至1987年间迎来了城镇化的小高潮，期间年平均新增城镇人口超过1100万。当时风华正茂的婴儿潮一代构成了城镇化重要的生力军。
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第三，婴儿潮一代得到了比父辈们更好的教育机会。当婴儿潮一代处于0到20岁左右时，我国的普通小学和初中招生数显著上升。在20世纪80年代，婴儿潮一代逐渐成年，同期我国高校年平均招生数达到48万，较50至70年代有了明显的提升。
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二、婴儿潮退休与劳动力供给
婴儿潮一代退休将如何影响劳动力供给？
从劳动力的总量来看，如果我们按照国际惯例，将15-64岁人口定义为劳动年龄人口，那么， 2020年50-54岁、55到59岁人口占全部劳动年龄人口的比例分别为12.5%和10.5%，合计接近劳动年龄人口的四分之一。可见，婴儿潮一代是我国劳动力中的主力军。因此，婴儿潮一代退休将对我国劳动力供给产生深远影响。图片5
我们可以估算每一年退休人数和初次参加工作人数的变化。在退休人数方面，如果我们假设女性55岁退休、男性60岁退休，每年出生人数中男女比例相等，且不考虑死亡率等可能导致劳动力下降的因素，那么，受婴儿潮一代的影响，自2017年至2020年，我国每年达到退休年龄的人数超过2000万。2021年达到退休年龄的人数略低于2000万。2022年后，达到退休年龄的人数将再上一个台阶。粗略估算下，2022年至2030年间，每年达到退休年龄的人数平均为2650万。
在初次参加工作人数方面，根据《中国劳动统计年鉴2020》，我国城镇就业人员中，16-19岁的比例仅为0.8%，远低于16-19岁人口在劳动年龄人口中的占比，而20-24岁就业人员在城镇就业人员中的占比达到6.8%，较为接近20-24岁人口在劳动年龄人口中的占比。因此，我国劳动力初次参加工作的时间可能在20-24岁之间。我们假设劳动力初次参加工作的平均年龄为22岁。数据显示，2009年以来我国初次参加工作的人数波动回落。2020年起我国初次参加工作的人数可能下降到2000万以下。
综合来看，2017年起，我国达到退休年龄的人数开始超过参加工作的人数。这也与我国经济活动人口的变化接近。数据显示，我国的经济活动人口（包括失业人员和就业人员）自2016年开始负增长。需要关注的是，2017年至2021年间，每年达到退休年龄的人数与初次参加工作的人数之差在400万以内，而到了2022年及其之后，这一数值会上升到700万以上。
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不过，衡量劳动力供给的指标是经济活动人口，而经济活动人口不仅受到年龄，还受到劳动参与率、延迟退休和提前退休等因素的影响。如果不考虑受疫情影响较大的2020年，2016年至2019年间经济活动人口年平均下降0.1个百分点，而纯粹按照年龄来推算，劳动力的年平均降幅为0.4%。
详情链接：https://t.cn/A6JcN6Yx
以下文章来源于兴业研究
作者：郭于玮 鲁政委（鲁政委为中国首席经济学家论坛理事，兴业银行首席经济学家）
1962年至1973年间，我国出现了一轮婴儿潮，期间年平均出生人数超过2700万人。婴儿潮一代享受到了中国经济高速成长和城镇化的红利，有一定的物质基础，而且得到了比父辈们更好的教育机会。
而如今，婴儿潮一代正逐渐走向退休。从劳动力供给总量来看，如果按照年龄简单推算，2022年至2030年间每年经济活动人口的降幅在1.0%到1.5%之间。不过，考虑到延迟退休等因素，经济活动人口的实际降幅可能低于这一水平。从劳动力供给结构来看，婴儿潮一代退休对水利环境、公共管理、建筑业、电力热力、采矿业和居民服务业的劳动力供给影响较大。
日本经验显示，步入老年之后，消费者在鱼类菜类等健康食品、冷暖用具、家庭服务、医疗保健、旅行等领域的消费可能增加。不过，与日本老年人类似，对我国的老年人而言，支持子孙教育、购房等领域的支出可能对其消费能力产生一定的影响。
同时，老年人会大幅降低家庭杠杆率，更加偏好定期存款，并减少在金融机构以外的投资。
1962年至1973年间，我国出现了一轮婴儿潮，期间年平均出生人数超过2700万人。以女性55岁退休、男性60岁退休计算，60至70年代婴儿潮一代正逐渐走向退休，我们将迎来一轮退休的小高峰。婴儿潮（为简便起见，下文中的婴儿潮专指1962年至1973年间的婴儿潮）一代有何特点？婴儿潮一代步入老年将如何影响劳动力供给、消费结构和资产负债配置？本文将对此展开探讨。
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一、婴儿潮一代
婴儿潮一代有哪些特点？
第一，婴儿潮一代享受到了中国经济高速成长的红利，有一定的物质基础。在婴儿潮开端，即1962年出生的人恰好在1980年成年。因此，婴儿潮一代在1978年改革开放后逐步走上工作岗位，其工作时间与我国经济高速成长的时间基本重合。
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第二，婴儿潮一代是城镇化的生力军。得益于改革开放的春风，我国在1979至1987年间迎来了城镇化的小高潮，期间年平均新增城镇人口超过1100万。当时风华正茂的婴儿潮一代构成了城镇化重要的生力军。
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第三，婴儿潮一代得到了比父辈们更好的教育机会。当婴儿潮一代处于0到20岁左右时，我国的普通小学和初中招生数显著上升。在20世纪80年代，婴儿潮一代逐渐成年，同期我国高校年平均招生数达到48万，较50至70年代有了明显的提升。
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二、婴儿潮退休与劳动力供给
婴儿潮一代退休将如何影响劳动力供给？
从劳动力的总量来看，如果我们按照国际惯例，将15-64岁人口定义为劳动年龄人口，那么， 2020年50-54岁、55到59岁人口占全部劳动年龄人口的比例分别为12.5%和10.5%，合计接近劳动年龄人口的四分之一。可见，婴儿潮一代是我国劳动力中的主力军。因此，婴儿潮一代退休将对我国劳动力供给产生深远影响。图片5
我们可以估算每一年退休人数和初次参加工作人数的变化。在退休人数方面，如果我们假设女性55岁退休、男性60岁退休，每年出生人数中男女比例相等，且不考虑死亡率等可能导致劳动力下降的因素，那么，受婴儿潮一代的影响，自2017年至2020年，我国每年达到退休年龄的人数超过2000万。2021年达到退休年龄的人数略低于2000万。2022年后，达到退休年龄的人数将再上一个台阶。粗略估算下，2022年至2030年间，每年达到退休年龄的人数平均为2650万。
在初次参加工作人数方面，根据《中国劳动统计年鉴2020》，我国城镇就业人员中，16-19岁的比例仅为0.8%，远低于16-19岁人口在劳动年龄人口中的占比，而20-24岁就业人员在城镇就业人员中的占比达到6.8%，较为接近20-24岁人口在劳动年龄人口中的占比。因此，我国劳动力初次参加工作的时间可能在20-24岁之间。我们假设劳动力初次参加工作的平均年龄为22岁。数据显示，2009年以来我国初次参加工作的人数波动回落。2020年起我国初次参加工作的人数可能下降到2000万以下。
综合来看，2017年起，我国达到退休年龄的人数开始超过参加工作的人数。这也与我国经济活动人口的变化接近。数据显示，我国的经济活动人口（包括失业人员和就业人员）自2016年开始负增长。需要关注的是，2017年至2021年间，每年达到退休年龄的人数与初次参加工作的人数之差在400万以内，而到了2022年及其之后，这一数值会上升到700万以上。
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不过，衡量劳动力供给的指标是经济活动人口，而经济活动人口不仅受到年龄，还受到劳动参与率、延迟退休和提前退休等因素的影响。如果不考虑受疫情影响较大的2020年，2016年至2019年间经济活动人口年平均下降0.1个百分点，而纯粹按照年龄来推算，劳动力的年平均降幅为0.4%。
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