推荐:过去一年的资金曲线和如何控制回撤。收益率在120%左右,行情陷入了系统性的震荡之中,账户也没有什么明显的回撤,实现了在震荡时期的账户目标。当出现了亏损后,要收缩战线,降低仓位;当盈利后,底仓可以适当扩大仓位,实现“盈扩亏缩”的战略。全文点击:https://t.cn/A6xNazui#
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2020年A股是小牛市,A股还是相对好做的,收益率也不错,只要拿着股票,2020年都会盈利不错,2020年股市的盈利在60%附近。

2020年期货上半年不好做,下半年好做一些,不过大行情出现在年底。2020年,我的收益率在120%左右,是满意的,我每年的目标收益率不是翻几倍,而是50-100%,求稳,不做明星,而做寿星,所以仓位都比较低;同时另外的一个目标是账户回撤要低,风险要控制住,要能永久地活在市场。

图:2020年的资金曲线图

图片

一、上半年,账户停滞不前,不过回撤也很小

2020年元旦后,账户出现了小幅的回撤,因为当时整个市场没什么行情,陷入了震荡,止损了几笔。

2020年春节后,因为疫情的影响,导致开盘后大跌,此后技术走的比较乱,化工、有色在3月份的大跌,只抓了一点点,仓位低,行情跌速太快,没有给加仓的机会,而且转势是V型上涨。所以盈利不多,仅扳回了年初的损失,账户实现了小幅的盈利。

4-6月份,整个市场陷入了震荡,或者缺少入仓的有效机会,所以账户停滞不前,曲线一直缓慢回落。

回顾上半年,整体上市场上没什么机会,黑色、油脂、化工等,都是上下震荡,化工的假信号还比较多,账户基本是停滞不前的,没有什么大的盈利;同时,上半年行情陷入了系统性的震荡之中,账户也没有什么明显的回撤,实现了在震荡时期的账户目标。

二、在市场上普遍陷入震荡的时候,如何能控制好账户的回撤?

其实,一年中好的市场机会,是比较短暂的,一年中通常只有两波行情,每波行情在1-2个月,所以可见,大部分时候,市场都没什么行情的,因此,震荡才是资本市场的主流,三分之二的时间都是震荡,只有三分之一的时间才是趋势。

这意味着,一年中连续四五个月,都很可能是震荡,甚至连续七八个月都是震荡,那么在这么长的震荡时期,我们很容易来回被打脸,趋势中辛苦赚的利润,都在这些行情期间回吐完毕,而且本金也折损较多,导致回撤很大,同时严重摧毁对交易和交易系统的信心,等将来趋势来临后,也很可能会错失。

那么在震荡时期,如何控制账户的回撤呢?

许多人不断咨询我,如何控制好账户的回撤,其实我们无法预知下一波行情是震荡,还是趋势,如果我们能够提前知道未来行情是震荡,那“干脆不做”就是最好的方法,但未来是黑洞,我们能做的就是“保持操作的前后一致性”,进行适当的资金管理。我常用的主要方法有三个(三个并用):

第一:“盈扩亏缩”的战略,当出现了亏损后,要收缩战线,降低仓位;当盈利后,底仓可以适当扩大仓位。

因为当出现连续止损后,一方面,行情有可能陷入震荡行情,本身需要我们回避风险,操作的品种大幅缩减,仓位也显著降低,如果连续三笔以上的止损,而且间隔时间近,则需要休息半个月以上,因为行情陷入震荡的概率较高;另一方面,要调整心态,当出现连续止损后,心态容易失去理智,“赌”和怄气容易冲昏头脑,降低仓位,可以减少风险,特别是休息一下,关闭电脑,可以调整心态,积蓄能量。

当出现盈利后,一方面,你有了盈利作为保底,用盈利来搏未来的收益,只要本金不折损,都能够提高心态的抗压能力;另一方面,出现了盈利后,趋势有可能来临,适当扩大仓位,可以获得更多的利润。不过这里特别强调一下,底仓是“适当”扩大,例如原来底仓20%,可以扩大到25%,不是随意扩大仓位,不是说底仓可以达到40%了,因为行情的未来是未知的,我们要保证操作前后的一致性,如果底仓扩大的较大,一旦止损,则你的损失会比较大,利润回吐较大,也违背了交易操作的前后一致性。

第二:在前期单子有安全利润的情况下,才会考虑是否加仓,而且只有出现了加仓的信号,才会加仓。坚决不能随意加仓,否则“加仓”容易成为泡汤。

我们经常会面临这样的情况:单子有了浮盈,就开始嫌弃原来的仓位低,就后悔当初为何不一步把仓位弄满,就想赶紧把仓位加上去。结果,不加仓时还有利润,一加仓,行情稍一回撤,我们利润全无,而且就开始自乱阵脚,不知所措,此时就想赶紧出来,错失行情;或者,加仓后,仓位变大,浮盈变为浮亏后,浮亏较大,损失很大,甚至不忍心砍仓了。

加仓,一定要保证前面的单子有了安全利润保护的情况下,才能考虑加仓,即前面的单子已经可以设置保本止损了,能够不亏损了,没有风险了。如果前面的单子没有利润保护,你加了仓位,此时仓位较大,一旦触及止损位,你的总损失大,肯定会超出你单笔的亏损容忍底限,甚至超出很大,此时你容易失去理智,头脑发热,变成乱操作。

要让账户的风险,永远停留在最后的一笔单子,前面单子已经都无风险,最多能保本出局,这样你的风险永远是小的,是可控的,无论什么时候触发了止损,你只是止损了某一笔单子,而前面的单子最差是保本离场。

当行情陷入了震荡的时候,无论是系统性的震荡,还是某个品种的震荡,无论你的仓位已经加到多大,无论什么时候触发止损,你只是止损了一笔单子,因为前面的单子最差可以保本离场,你的风险最大就是一笔单子的止损。相反,如果陷入震荡的时候,你动不动就随意加仓,前面的单子都未能保本,则加的仓位,连同前面一系列的仓位,总仓位很大,一旦触发了止损,则你的总损失较大,远超出单笔单子的损失,风险是严重不可控的,回撤会很大。

如果趋势来临的时候,底仓有了安全利润后,出现了加仓信号,你可以不断地加仓,这样伴随着趋势的前行,你的总仓位越滚越大,利润跑起来飞快,呈现指数式的飙涨。但是你账户的风险,却只是最后一笔加仓单子的风险,所以即使行情转势或行情大幅回撤,你也只是损失了最后一笔单子的止损。

所以“在前面单子有了安全利润的情况下,才能考虑加仓”,可以实现“盈扩亏缩”的战略,亏损的时候,你永远只是损失一笔单子的损失,损失小,所以在行情陷入系统性的震荡时期,你的账户触发了止损,永远都只是损失一笔单子的风险;但是在趋势来临的时候,出现加仓信号,你可以不断地加仓,只要前期单子都有了安全利润后,总仓位是越滚越大,盈利是飙涨的,即盈利的时候,仓位可是比较大的。

第三:交易系统中,要加入“过滤”阀口,尽可能地过滤假信号,才能回避震荡行情

一年之中,大部分时间都是震荡行情,我们所能做的就是控制账户回撤,行情不是做出来的,而是等出来的,震荡中没行情,自然也不可能指望账户起飞。恰好相反,震荡中的来回假信号,账户不仅不能起飞,反而不断地快速亏损,在震荡行情中,大部分人的本金会不断地减少,熬不到趋势的来临。

当然,我们也无法提前判断行情下一步是震荡还是趋势,我们需要在交易系统中,加入“过滤”阀口,过滤大部分的假信号,大幅提高信号的有效性,就可以过滤掉大部分的震荡行情,使在震荡行情中,即便震荡的时期较长,多达五六个月、八九个月甚至一年,那么账户的资金回撤仍然较少,就可以熬到趋势的来临。趋势来临后,账户就可以起飞了。

所以判断一个交易系统(交易系统本身包括资金管理)的优劣,不是看她在大行情来临时能赚多少,因为任何的趋势交易系统,无论多差、多简单,那么只要在大行情来临,任何的趋势交易系统都管用,都能赚大钱。判断一个交易系统的优劣,应该是看她在震荡行情中的表现,也就是她应对风险的能力,风险第一,如果在较长的震荡时期,她都可以较好地控制账户的回撤,回撤较小,则她就是一个优秀的交易系统(交易系统包括资金管理)。

三、下半年的时候,趋势行情才逐步来临

2020年上半年行情普遍震荡,等了半年,终于熬到了趋势行情的来临,7月后趋势行情纷至沓来,油脂、黑色和粕类都开始走出趋势,不过黑色的趋势性短暂。11月后,黑色行情爆发,一个多月,涨势凶猛,特别是铁矿石和焦炭,涨幅在50%之上,抓住了黑色的大行情,逐步加仓,所以2020年的大部分利润,都是在这一个多月获得的。

图:2020年下半年,铁矿石的走势图

图片

前半年,账户是停滞不前的,这属于正常的现象,毕竟一年中大部分的时间都是震荡,只要账户的回撤能够控制住,回撤小,就是成功的。所以每年,我都会有几个月的时间,账户稳步不前,我也都有心里准备,所以并不慌张。如果此时你着急、急躁,急于挣钱,那么就会放松了自己的入仓条件,不仅不能获得利润,反而会不断折损,还没等到趋势的来临,你就折损大半,伤及对交易和交易系统的信心,容易丢失后面的趋势行情。

交易是“三年不开张,开张吃三年”,同样适合于一年中的交易,一年中大部分时间都是震荡,在这些震荡期间,我们就是小打小闹,有所盈利,但不大,能够控制好账户的回撤就行。一年中会有两个月左右的时间,出现大行情,那么一年中的大利润,就可能来自于这两个月,就像2020年,等了10个月,在年终的最后两个月才出现了大行情。

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疫下僅開5成泳灘 救生員爆康文署「封灘」另有內情
暑假加上炎夏,多個泳灘都迫爆!但全港42個刊憲泳灘中,僅得22個泳灘開放服務。泳客集中到部份沙灘,令假日人多得「插針都插唔落」!有救生員踢爆,康文署以疫情為由減少開放泳灘,其實只是「擋箭牌」。他稱,當局招聘不到救生員,人手不足才是多個泳灘要停開的主因!由於目前泳灘供不應求,有泳客自行到相連,但無提供救生服務的泳灘,變相令前線救生員疲於奔命之餘,影響正常救生服務之餘,泳客游水亦如同搵命搏!

疫情下僅開放22個泳灘 胡:康文署認人手不足才不開放

目前康文署只招聘288名季節性救生員,大幅拋離正常泳季的900名人手編制。港九拯溺員工會副主席胡啟榮批評,康文署一直以疫情,掩飾人手不足需要封灘的問題。他指,今年季節性救生員招聘遇到前所未有的困難,目前招聘到的人手只達往常的兩成,「之前康文署話因為疫情,之後才承認因人手不足才不開放泳灘」。

「限米煮限飯」的情況下,康文署唯有調配僅有的救生員,選擇性開放泳灘。胡啟榮以屯門黃金泳灘為例,批評署方根本低估泳客數字及救生員工作量,「黃金泳灘那麼大,都只獲分配最低人手,即30人」。胡解釋,扣除員工放假及放飯,有時候僅得10多人值更,一旦發生遇溺事故,需至少出動4名救生員,帶備獨木舟、滑浪板及浮漂落海拯救,同時亦要確保在沙灘上有足夠的救生員維持泳灘服務及應付下一宗突如其來的搜救行動。

救生員人手緊拙 同時間海上拯救及尋找失蹤小孩

胡啟榮形容,目前救生服務處於嚴峻狀況,前線救生員疲於奔命,缺乏休息,隨時影響救生服務。很多時候,泳灘會同一時間發生數宗意外。尤其是疫情稍緩,多了家長帶小朋友到泳灘嬉水。

胡啟榮指,救生員進行海上拯救工作時,有些家長只顧「看戲」,忽視子女安全,讓小朋友離開視線範圍,「黃金泳灘經常發生小朋友失蹤,每逢星期六日都有十單、八單」。救生員接獲家長通報小朋友失蹤的消息後,便會通知鄰近的新、舊咖啡灣的救生員一齊到沙灘及水中搜索,「可能小朋友受驚會亂跑, 試過好多次有小朋友在5分鐘內從黃金泳灘跑到咖啡灣」。

不開放泳灘仍人頭湧湧 胡:無可能勸退泳客

與黃金泳灘相連的新、舊咖啡灣,為不開放泳灘,僅得2至3名救生員以提供有限度的救傷服務。即使泳灘掛有「本泳灘暫停救生服務,為安全著想,請勿下水」的告示,仍有不少泳客到海中暢泳,胡啟榮無奈地指:「泳客通常認為自己不會發生意外,惟意外往往就是這樣發生」,加上只有少量救生員,「若要做海上拯救,人手不足對救生員都有危險性」。胡啟榮續指,救生員沒有執法權,「無可能勸籲泳客離開,是徒勞無功」,唯有要求康文署多加廣播,提醒泳客此處不宜下水。

胡啟榮呼籲康文署立即解決救生員招聘不足問題,「總不可以每年以疫情為由封灘,避不到很多年」。

自費考7個證書共7000元 礙新人入行

救生員長期人手不足,胡啟榮指,究其原因是制度問題,令有意入行的人士卻步。

他指,當局2000年改變救生資格制度,要求應徽者必須具備國際認可資格,即救生銅章、急救證書、水上急救證書、泳池救生章、海洋基礎證書、沙灘救生章及艇隻章(包括獨木舟、快艇及水上電單車)。投考以上七個專業資格共需約7000元,並每3年花約4000元續牌。以上7個專業資格考試全數自費!

胡啟榮續指,季節性救生員需自費考取專業資格,加上季節性救生員分兩個更數,4月至10月或6至8月,即應徵者需付出大量時間、金錢去操水及考試,以應徵僅得數個月的季節性救生員工作,「還要看你好運與否,獲聘請3個月抑或7個月的更數」。

公務員體制下 救生員無前景

在現時的公務員體制下,救生員隸屬康文署技工(泳池/泳灘)職系,僅分技工及高級技工兩個級別。胡啟榮認為此制度叫人絕望,「連救生員的正式名字都沒有,又沒有晉升空間」,難以吸引新人入行。

康文署:疫情影響招聘季節性救生員的進度 海洋公園「搶人」

康文署回覆《思考香港》指,今年招聘季節性救生員面對極大的挑戰,截至今年8月,署方共聘請288名季節性救生員。

受疫情影響,2021年度季節性救生員遴選面試及技能測試未能按原定計劃進行,嚴重影響了招聘進度。此外,疫情亦導致拯溺訓練及考核活動停頓,令有意投身救生服務工作的人士無法參與救生訓練和相關考核,甚至影響現職救生員每三年進行一次的復修訓練和考核,大大減少了整體救生員的供應。

康文署續指,由於本地私人游泳池的數目持續上升及海洋公園的水上樂園啟用,令季節性救生員人手愈趨緊張。況且,康文署的泳灘大多位置偏遠位置,以致季節性救生員上班所需的交通時間和交通開支亦較高,形成康文署和私營市場對季節性救生員人手的劇烈競爭。

欢迎收看8月28日转会通:

皇马

西班牙媒体《阿斯报》消息,由于不受主帅穆里尼奥赏识,租借至罗马的皇马球员马约拉尔可能提前结束合同,但他不会回归伯纳乌,他可能随即租借至水晶宫或佛罗伦萨。马约拉尔现年24岁,司职前锋,西班牙籍球员,皇马青训系统培养出来的球员,去年夏天租借至罗马,上赛季各项赛事出场45次,打进17球。

马竞

意大利记者罗马诺消息,为了提防特里皮尔离队,马竞“未雨绸缪”接触里尔球员切利克,考虑今年夏天将其签下。切利克现年24岁,司职边后卫,土耳其国脚,参加了今年夏天欧洲杯,他于2018年夏天从伊斯坦布尔转会至里尔,至今共计出场105次,打进5球助攻11次,其中上赛季出场34次,打进4球助攻2次,助球队夺得法甲冠军。

意大利媒体《天空体育》消息,为了补强中场,罗马主帅穆里尼奥希望在夏窗关闭前引进马竞球员埃克托-埃雷拉。该球员现年31岁,司职中场,墨西哥籍球员,2019年夏天以自由球员的身份从波尔图转会至马竞,至今共计出场50次,打进1球助攻4次,其中上赛季出场21次,送出2次助攻,他的合同将于明年夏天到期。

曼城

官方消息,曼城青训球员约瑟夫-霍奇加盟狼队,双方签订一份为期三年的合同,合约期至2024年夏天,新赛季他将代表狼队U23队出战。霍奇现年18岁,司职防守型中场,爱尔兰籍球员,9岁便加入曼城青训营,之后破格为蓝月亮23队效力。去年夏天,霍奇租借至爱尔兰球会德里城,但因伤没有获得出场机会。

利物浦

官方消息,利物浦从纽卡斯尔签下天才博比-克拉克,双方签订一份为期三年的合同,合约期至2024年夏天。博比-克拉克现年16岁,司职攻击型中场,英格兰籍球员,7岁时便加入纽卡斯尔青训营,上赛季破格代表喜鹊U18队出战这个年龄段的青年联赛。由于天赋惊人,利物浦最终击败一众对手将其签下。

曼联

英国媒体《足球内幕》消息,西汉姆并未放弃收购林加德,他们有信心在夏窗关闭前压哨完成林皇的交易。林加德现年28岁,司职攻击型中场,英格兰籍球员,曼联青训出身,至今代表红魔出场211次,打进33球助攻20次,今年冬窗曾租借至西汉姆,并交出了惊人的成绩单,出场16次,打进9球助攻4次。

切尔西

官方消息,巴巴与切尔西签订一份新的三年期合同后,以租借方式加盟雷丁,租借合同为一个赛季。巴巴现年27岁,司职边后卫,加纳籍球员,2015年夏天以2500万欧元的价格从奥格斯堡转会至切尔西,他常年被租借在外,仅代表蓝军出场23次,上赛季后半段在希腊球会塞萨洛尼基踢球,出场17次,打进1球。

热刺

官方消息,热刺签下帕萨-萨尔,双方签订一份为期六年的合同,合约期至2027年夏天,转会费1500万欧元,外加浮动奖金。据悉,萨尔并不会立即加盟热刺,他完成转会后,租回梅斯一个赛季。萨尔现年18岁,司职中场,塞内加尔籍球员,他于去年夏天从吉尼莱迅转会至梅斯,至今出场27场,打进4球。

官方消息,沃特福德从热刺签下穆萨-西索科,双方签订一份为期两年的合同,合约期至2023年夏天,转会费500万英镑。西索科现年32岁,司职中场,法国籍球员,2016年夏天从纽卡斯尔转会至热刺,转会费3200万英镑,此后共计出场201次,打进5球助攻17次,其中上赛季出场40次,打进1球助攻1次。

西班牙媒体《世界体育报》消息,热刺即将签下莫里巴,尽管巴萨坚持索要2000万欧元的转会费,但两家俱乐部接近达成协议。莫里巴现年18岁,司职中场,西班牙籍球员,出自于巴萨青训系统,去年夏天升至一线队,出场18次,打进1球助攻2次。由于合同明年夏天到期的莫里巴拒绝与巴萨续约,他已经被下放到B队。

尤文

西班牙媒体《马卡报》消息,为了补强攻击线,尤文考虑夏窗关闭前租借阿扎尔,但这笔交易与皇马能否签下姆巴佩有关联。阿扎尔现年30岁,司职边锋,比利时国脚,2019年夏天从切尔西转会至皇马,由于伤病原因,他的竞技状态一落千丈,至今只出场45次,打进5球助攻3次,他的合同将于2024年夏天到期。

意大利媒体《Sportitalia》消息,在C罗离队后,尤文尝试夏窗关闭前完成伊卡尔迪的转会。伊卡尔迪曾在桑普多利亚和国米效力,均拿到过意甲金靴,这位阿根廷前锋2019年夏天以先租后买的方式加盟巴黎,至今共计出场65次,打进35球助攻10次,其中上赛季出场28次,打进13球,新赛季出场5次,打进3球。

意大利媒体《米兰体育报》消息,尤文考虑用拉姆塞换购狼队中场内维斯。30岁的拉姆塞现年30岁,司职中场,威尔士国脚,合同2023年到期,上赛季出战30场比赛,攻入2球并送出5次助攻;内维斯现年24岁,司职中场,葡萄牙籍球员,合同2024年夏天到期,上赛季出场40次,贡献5粒进球和2次助攻。

国米

意大利媒体《共和报》消息,在引进科雷亚后,国米还想签下他的前队友凯塞多,这名老将有机会在夏窗关闭前加盟梅阿查。凯塞多现年32岁,司职前锋,厄瓜多尔国脚,参加了今年夏天美洲杯,他于2017年夏天从西班牙人转会至拉齐奥,至今共计出场139次,打进33球助攻15次,他的合同将于明年夏天到期。

意大利记者斯基拉消息,国米将会在夏窗关闭前最后一搏,争取签下南德斯,该球员此前已经表明了想加盟梅阿查的态度。南德斯现年25岁,司职中场,乌拉圭国脚,参加了今年夏天美洲杯,他于2019年夏天从博卡青年转会至卡利亚里,至今共计出场72次,打进4球助攻7次,他的合同将于2024年夏天到期。

米兰

意大利记者迪马济奥消息,米兰有意在夏窗关闭前完成法弗雷的转会,这名球员已被标价1500万欧元。法弗雷现年23岁,司职中场,法国籍球员,去年夏天从摩纳哥转会至布雷斯特,过去一个赛季表现非常抢眼,出场37次,打进6球助攻5次,帮助球队成功保级。据悉,法弗雷与布雷斯特的合同2025年夏天到期。

官方消息,米兰球员波贝加租借至都灵,租借合同为一个赛季,合同里没有买断条款。波贝加现年22岁,司职中场,意大利籍球员,出自于米兰青训系统,但至今尚未代表红黑军团出场过,曾租借至泰尔纳纳和波代诺内,去年夏天租借至斯佩齐亚,共计出场20次,打进6球,帮助球队冲甲成功。

ESPN记者阿古拉消息,在库库雷利亚加盟布莱顿后,赫塔菲一直在推动卡斯蒂列霍的转会,希望以800万欧元的价格将其签下。卡斯蒂列霍现年26岁,司职边锋,西班牙籍球员,2018年夏天以2130万欧元的价格从比利亚雷亚尔转会至米兰,至今共计出场108次,打进10球助攻13次,他的合同将于2023年夏天到期。

拜仁

德国记者法尔克消息,拜仁接近签下霍夫曼,目前已经与球员就个人条款达成一致,但还需与门兴谈妥转会费。霍夫曼现年29岁,司职边锋,德国籍球员,2016年冬窗从多特转会至门兴,至今共计出场156次,打进22球助攻33次,其中上赛季出场33次,打进8球助攻12次,他的合同将于2023年夏天到期。

德国媒体《体育图片报》消息,拜仁球员克里斯-理查兹可能在夏窗关闭前租借离队,霍芬海姆可能是他的去处。理查兹现年21岁,司职中后卫,美国籍球员,2018年夏天以先租后买的方式加盟拜仁,至今代表南部之星出场10次,今年冬窗曾租借至霍芬海姆,出场13次,送出1次助攻,他有可能续约后外租。

多特

意大利媒体《米兰体育报》消息,由于没能签下扎卡,罗马主帅穆里尼奥希望压哨签下维特塞尔补强中场。维特塞尔现年32岁,司职中场,比利时国脚,今年夏天参加了欧洲杯,他曾在中超球会天津权健效力,2018年夏天以2000万欧元的价格加盟多特,至今共计出场108次,打进11球助攻6次,他的合同将于明夏到期。

其他

官方消息,柏林赫塔从丹麦球会欧塞登签下奥利弗-克里斯滕森,双方签订一份为期五年的合同,合约期至2026年夏天,转会费200万欧元。奥利弗-克里斯滕森现年22岁,司职守门员,丹麦籍球员,欧塞登青训系统培养出来的球员,2017年进入一线队,至今共计代表球队出场69次,其中本赛季出场6次。

官方消息,维罗纳以先租后买方式从卡利亚里签下小西蒙尼,他将身披99号战袍征战新赛季,租借费150万欧元,买断金1200万欧元。小西蒙尼现年26岁,司职前锋,阿根廷籍球员,2019年夏天以先租后买的方式从佛罗伦萨转会至卡利亚里,转会费1300万欧元,至今共计出场71次,打进18球助攻6次。


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