纪要｜中远海控电话会纪要
日期：20210126
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董秘郭总介绍：
去年的2月份也有电话会，因为疫情开始了，当时说的一个关键词叫审慎乐观，实际上后来是非常乐观的。需求先抑后扬，运力是前紧后松，运价前低后高。
行业集中度在提升，总体上供给和需求的关系来看还是供过于求。短期虽然是由于疫情的因素，由于箱源短缺的因素，导致供不应求，导致即期运价高企。总体来说不应该是常态化的。
常态化会表现在：疫情防控常态化，经济恢复性增长，贸易修复性回升，需求在波动中增加，供给可能也要有一定的回归。根据三家咨询机构的预测，需求3%到10%的宽幅增长，供给根据Alphaliner，2021年还是有100万TEU。
机遇和挑战并存。机遇在于：
1）对供应链的稳定性要求更高，利好头部的航运企业
2）采购的多元化，为新兴市场提供了更多的机会
3）线上的消费增加，配送的时效性增加，补库存的周期拉长，淡旺季可能会拉平
大家比较关心运价，运价是两个方面，合约运价会比去年有所提高，具体什么幅度，取决于后续的谈判，现在还在谈判的过程中，目前还给不出具体的指引，需要投资者自己判断；合理的合约运价水平既要有利于航运公司，也要有利于我们长期合作的客户。
问答环节：
问：即期运价上涨，但我们看不到成本端的变化，这一块能否介绍？
从半年报能看到一些大的数据，年报的具体数据目前还给不出，到3月底公告，现在可以定性的分析一下，为了保证产业链和供应链的平稳，保证对客户的服务，箱子的成本是在疫情的扰动下应该是上升的，这个大家也都能理解，要保证一些货物运行的畅通。大家更多的应该关注的是毛利，而不是关注单船的成本。整体来看，单箱毛利也是上升的。
问：中远海能发布了老船的减值公告，我们这边有减值的压力吗？
我们一直高度关注资产的质量，如果出现减值的迹象，都会来做减值的测试。以前效益不好的时候，是做过减值测试的，后续也有跟踪。从过去几年来看呢，我们没有做相应的减值。
今年，我们的船队的可收回价值，是按照处置所得和现金流折现孰高来计算，今年看应该有理由相信不会有减值的。
问：运价是否会影响到客户出货？
航运市场的价格，主要还是由供需两方面来决定的。一方面价格的涨幅比较快，是有成本的压力，超出了以往成本管控的预期，另一方面本身运输成本占贸易货值的比例是不高的，除了个别的货类之外。
问：对2021年需求的判断，疫情恢复带来补库存和宅经济的消费可能减少，如何判断？
就2021年市场来看，整体需求：一些宅经济的需求，在2021年会有一些减少，随着疫情的好转，欧美经济的恢复，会存在补库存的需求的起来。还是机遇和挑战并存，2020还是转换期，怎么来跟进市场的变化是最重要的。真正的恢复常态可能需要更长的时间。
问：据说中远的缺箱情况比其他公司好一些，我们会在欧线美线上拿更多的市场份额吗？
我们在调动箱子的周转方面，包括国内箱子，还是发挥了挺大的作用。
有一些市场上看到我们的情况可能更好一些，跟我们做的努力也是相关的。
但对于公司而言，目前我们的主要工作还是关注市场和客户，并不是把跟对手的争夺作为目标。
问：现在运价大幅增长的情况下，柜子是如何安排的？价高者得还是前来后到
分为合约货和即期货。有的客户的合约包含舱位保障条款。
问：海控长协的比例大概是多少？
协议客户的比例，在公司层面，不同航线会有差异。相对而言，欧美发达市场合约货的比例会高一些。OOCL跟他的客户群和覆盖的市场有关系，美线占比高，长协的比重会更高。我们自己中远海运集运的话覆盖的面更广，这几年在新兴市场上的投放也多，我们的分部的更分散一些，即期市场的占比会高一些。
问：有关部门指导或者约谈 对于运价有什么影响?
我们一直是合法合规来经营的，有专门的部门关注各个国家的政策法规等动态。全力的投入各种资源来保证供应链的稳定，满足客户的需求。我们也没有碰到过对我们的经营行为进行特别处理的事件，我们也会持续的跟踪。哪怕没有现在的这种情况，这也是我们一直在做的。
问：如何看待行业的长周期？
目前这个时点要谈长周期，还是有难度。2020年市场都是受疫情的影响，跟以往我们面临的周期是有差异的，以往都是经济的周期，可以从经济本身来分析。我们对于疫情的影响力还是比较有限，那么疫情对于市场的影响以及疫苗对于疫情的管控能到什么程度，其实也说不准。供需层面来看，需求还是会有一定的补库的需求，中国在这里面市场的优势还是能得到一定的发挥，市场的供给还是相对温和的增长，应该说2021年还是可以期待的市场。后续更长的时间，有待疫情更明朗了之后才能看的更清楚。
问：合同运价定下来以后，如果现货运价跌下来了，实际执行是按照合同价还是按照两者孰低来执行的？
根据合约的条款，按照商业的原则。既然是合约价，是有时间长短的，一年期半年期等，一般来说双方是会尊重合约内容来执行。当然，如果有客户拒不执行，也会有这种情况，但是会影响后续的签约。履约率会影响到后续的签约的可能性和后续签约的价格。
问：海洋联盟怎么提供差异化的服务？
海洋联盟发了Day 5的产品，我们有长期合作的机制，也是最大的一个联盟。我们的优势更多的是体现在广泛的覆盖面，给客户提供更多的选择。放在联盟航线里面的，都是共享的，是对联盟内的成员开放的。规模的优势会给客户保证运输链条的稳定 有更多的安全的保障
港口的覆盖面上的优势，我们做了很多的优化的方案，某一个港口拥堵了，向邻近的港口还有空间，我们会调整过去，再通过内陆的转运方式来做。很多大的客户都说，我们怎么去订舱了，可能都绕不开中远了，找达飞或者找别的，可能最后也上了中远的船了，因为是在一个联盟里面。
问：货柜的签约是长约吗？成本是否会根据即期市场变动
海发有箱厂，也有集装箱租赁公司。我们有一部分定造的，通过他的箱厂制造，我们买下来，还有很大一部分是长租箱，5年以上甚至10年的长租。
问：塞港对于运量的影响有多大？
现在塞港情况还没有明显的改善。等候的时间还是很长，可能要好几天 对于周转是有影响的。船舶的装载率还是满载出去的，整体的需求还是持续的火爆，具体数据看年报披露。
问：春节的影响？运力的安排。
根据整体排摸的情况，出货的货量比较充足。跟以往有比较大的差异，以往临近春节货量有明显的减少，今年还是挺高。现在也倡导异地过年，不返乡，生产端可能也影响更小。就我们自己而言，过年是不断航的，持续保证对客户的服务。
停航：往年可能看到节日期间有停航，今年我们还是会按照市场的情况去保障运力的投放。 我们会有船舶的一些证书，一季度会是我们证书到期的时段，会去做相应的坞修、检验等，在一季度还是会按照要求去做相应的安排。
问：回程货的情况：听说滞留了很多在国外，公司的做法是拉回程货还是拉空箱？
我们会做平衡。回调方面会做更多一些，要接回程货的话，对于调空箱也会面临一些压力。海外客户也是客户，我们也会尽量满足客户的需求
问：资本开支方面的计划？
就几个大的方面：造船、造箱、码头的支出。
造船：去年东方海外有一些补充运力的需求，下了一些船的订单，后续会有分期付款。
造箱：每年都会有一些箱子的淘汰，常规的更新替换。
码头：也是一个常态化的，中远海运港口也是香港上市公司，可以去了解。
除此之外，没有什么大的投入了。至于现金的安排，补充流动资金、偿还借款也都是正常的操作，节约财务费用。#股票##价值投资日志[超话]#
日期：20210126
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董秘郭总介绍：
去年的2月份也有电话会，因为疫情开始了，当时说的一个关键词叫审慎乐观，实际上后来是非常乐观的。需求先抑后扬，运力是前紧后松，运价前低后高。
行业集中度在提升，总体上供给和需求的关系来看还是供过于求。短期虽然是由于疫情的因素，由于箱源短缺的因素，导致供不应求，导致即期运价高企。总体来说不应该是常态化的。
常态化会表现在：疫情防控常态化，经济恢复性增长，贸易修复性回升，需求在波动中增加，供给可能也要有一定的回归。根据三家咨询机构的预测，需求3%到10%的宽幅增长，供给根据Alphaliner，2021年还是有100万TEU。
机遇和挑战并存。机遇在于：
1）对供应链的稳定性要求更高，利好头部的航运企业
2）采购的多元化，为新兴市场提供了更多的机会
3）线上的消费增加，配送的时效性增加，补库存的周期拉长，淡旺季可能会拉平
大家比较关心运价，运价是两个方面，合约运价会比去年有所提高，具体什么幅度，取决于后续的谈判，现在还在谈判的过程中，目前还给不出具体的指引，需要投资者自己判断；合理的合约运价水平既要有利于航运公司，也要有利于我们长期合作的客户。
问答环节：
问：即期运价上涨，但我们看不到成本端的变化，这一块能否介绍？
从半年报能看到一些大的数据，年报的具体数据目前还给不出，到3月底公告，现在可以定性的分析一下，为了保证产业链和供应链的平稳，保证对客户的服务，箱子的成本是在疫情的扰动下应该是上升的，这个大家也都能理解，要保证一些货物运行的畅通。大家更多的应该关注的是毛利，而不是关注单船的成本。整体来看，单箱毛利也是上升的。
问：中远海能发布了老船的减值公告，我们这边有减值的压力吗？
我们一直高度关注资产的质量，如果出现减值的迹象，都会来做减值的测试。以前效益不好的时候，是做过减值测试的，后续也有跟踪。从过去几年来看呢，我们没有做相应的减值。
今年，我们的船队的可收回价值，是按照处置所得和现金流折现孰高来计算，今年看应该有理由相信不会有减值的。
问：运价是否会影响到客户出货？
航运市场的价格，主要还是由供需两方面来决定的。一方面价格的涨幅比较快，是有成本的压力，超出了以往成本管控的预期，另一方面本身运输成本占贸易货值的比例是不高的，除了个别的货类之外。
问：对2021年需求的判断，疫情恢复带来补库存和宅经济的消费可能减少，如何判断？
就2021年市场来看，整体需求：一些宅经济的需求，在2021年会有一些减少，随着疫情的好转，欧美经济的恢复，会存在补库存的需求的起来。还是机遇和挑战并存，2020还是转换期，怎么来跟进市场的变化是最重要的。真正的恢复常态可能需要更长的时间。
问：据说中远的缺箱情况比其他公司好一些，我们会在欧线美线上拿更多的市场份额吗？
我们在调动箱子的周转方面，包括国内箱子，还是发挥了挺大的作用。
有一些市场上看到我们的情况可能更好一些，跟我们做的努力也是相关的。
但对于公司而言，目前我们的主要工作还是关注市场和客户，并不是把跟对手的争夺作为目标。
问：现在运价大幅增长的情况下，柜子是如何安排的？价高者得还是前来后到
分为合约货和即期货。有的客户的合约包含舱位保障条款。
问：海控长协的比例大概是多少？
协议客户的比例，在公司层面，不同航线会有差异。相对而言，欧美发达市场合约货的比例会高一些。OOCL跟他的客户群和覆盖的市场有关系，美线占比高，长协的比重会更高。我们自己中远海运集运的话覆盖的面更广，这几年在新兴市场上的投放也多，我们的分部的更分散一些，即期市场的占比会高一些。
问：有关部门指导或者约谈 对于运价有什么影响?
我们一直是合法合规来经营的，有专门的部门关注各个国家的政策法规等动态。全力的投入各种资源来保证供应链的稳定，满足客户的需求。我们也没有碰到过对我们的经营行为进行特别处理的事件，我们也会持续的跟踪。哪怕没有现在的这种情况，这也是我们一直在做的。
问：如何看待行业的长周期？
目前这个时点要谈长周期，还是有难度。2020年市场都是受疫情的影响，跟以往我们面临的周期是有差异的，以往都是经济的周期，可以从经济本身来分析。我们对于疫情的影响力还是比较有限，那么疫情对于市场的影响以及疫苗对于疫情的管控能到什么程度，其实也说不准。供需层面来看，需求还是会有一定的补库的需求，中国在这里面市场的优势还是能得到一定的发挥，市场的供给还是相对温和的增长，应该说2021年还是可以期待的市场。后续更长的时间，有待疫情更明朗了之后才能看的更清楚。
问：合同运价定下来以后，如果现货运价跌下来了，实际执行是按照合同价还是按照两者孰低来执行的？
根据合约的条款，按照商业的原则。既然是合约价，是有时间长短的，一年期半年期等，一般来说双方是会尊重合约内容来执行。当然，如果有客户拒不执行，也会有这种情况，但是会影响后续的签约。履约率会影响到后续的签约的可能性和后续签约的价格。
问：海洋联盟怎么提供差异化的服务？
海洋联盟发了Day 5的产品，我们有长期合作的机制，也是最大的一个联盟。我们的优势更多的是体现在广泛的覆盖面，给客户提供更多的选择。放在联盟航线里面的，都是共享的，是对联盟内的成员开放的。规模的优势会给客户保证运输链条的稳定 有更多的安全的保障
港口的覆盖面上的优势，我们做了很多的优化的方案，某一个港口拥堵了，向邻近的港口还有空间，我们会调整过去，再通过内陆的转运方式来做。很多大的客户都说，我们怎么去订舱了，可能都绕不开中远了，找达飞或者找别的，可能最后也上了中远的船了，因为是在一个联盟里面。
问：货柜的签约是长约吗？成本是否会根据即期市场变动
海发有箱厂，也有集装箱租赁公司。我们有一部分定造的，通过他的箱厂制造，我们买下来，还有很大一部分是长租箱，5年以上甚至10年的长租。
问：塞港对于运量的影响有多大？
现在塞港情况还没有明显的改善。等候的时间还是很长，可能要好几天 对于周转是有影响的。船舶的装载率还是满载出去的，整体的需求还是持续的火爆，具体数据看年报披露。
问：春节的影响？运力的安排。
根据整体排摸的情况，出货的货量比较充足。跟以往有比较大的差异，以往临近春节货量有明显的减少，今年还是挺高。现在也倡导异地过年，不返乡，生产端可能也影响更小。就我们自己而言，过年是不断航的，持续保证对客户的服务。
停航：往年可能看到节日期间有停航，今年我们还是会按照市场的情况去保障运力的投放。 我们会有船舶的一些证书，一季度会是我们证书到期的时段，会去做相应的坞修、检验等，在一季度还是会按照要求去做相应的安排。
问：回程货的情况：听说滞留了很多在国外，公司的做法是拉回程货还是拉空箱？
我们会做平衡。回调方面会做更多一些，要接回程货的话，对于调空箱也会面临一些压力。海外客户也是客户，我们也会尽量满足客户的需求
问：资本开支方面的计划？
就几个大的方面：造船、造箱、码头的支出。
造船：去年东方海外有一些补充运力的需求，下了一些船的订单，后续会有分期付款。
造箱：每年都会有一些箱子的淘汰，常规的更新替换。
码头：也是一个常态化的，中远海运港口也是香港上市公司，可以去了解。
除此之外，没有什么大的投入了。至于现金的安排，补充流动资金、偿还借款也都是正常的操作，节约财务费用。#股票##价值投资日志[超话]#
经常有青岛老百姓一口一个青岛没有产业，青岛西海岸新区没有产业。
我就呵呵了，放眼全世界，有哪个城市有青岛西海岸新区产业牛逼？西海岸没有大企业？你列举看国内有哪几个城市比青岛西海岸大企业多的
青岛西海岸新区的问题是西海岸老百姓跟不上青岛西海岸新区的发展。
还是那群村里人，见识太少、学历太低、专业知识稀缺，很多工作不能胜任。
西海岸产业结构高端、健康，企业云集，海洋产业、会展产业、工业互联网产业、外贸产业、港口航运产业、康养医疗产业、影视文化产业、家电产业、制造业产业、化工产业、橡胶产业、造船产业等都是顶级的。（高铁产业在青岛老市区不算西海岸，暂且不讲）
还在那说西海岸没有产业。 https://t.cn/R2Wx665
我就呵呵了，放眼全世界，有哪个城市有青岛西海岸新区产业牛逼？西海岸没有大企业？你列举看国内有哪几个城市比青岛西海岸大企业多的
青岛西海岸新区的问题是西海岸老百姓跟不上青岛西海岸新区的发展。
还是那群村里人，见识太少、学历太低、专业知识稀缺，很多工作不能胜任。
西海岸产业结构高端、健康，企业云集，海洋产业、会展产业、工业互联网产业、外贸产业、港口航运产业、康养医疗产业、影视文化产业、家电产业、制造业产业、化工产业、橡胶产业、造船产业等都是顶级的。（高铁产业在青岛老市区不算西海岸，暂且不讲）
还在那说西海岸没有产业。 https://t.cn/R2Wx665
【汉马动力船用柴油机获颁中国船级社型式认可证书】5月15日下午，庆祝汉马动力获得船用柴油机型式认可暨中国船级社授牌仪式在集团公司第一会议室顺利举行。首先，发动机研究所所长吕林汇报了汉马船舶动力开发的过程以及取证过程，并详细介绍了汉马动力12L船用柴油机具有的技术先进、供应商体系顶级、制造先进、管理系统完善的四大显著特点。据介绍，汉马动力12L船用柴油机排放满足《GB 15097—2016船舶发动机排气污染物排放限值及测量方法（中国第一、第二）阶段》第二阶段，于今年4月30日该船机正式获得了CCS型式认证，并取得了证书和相关排放证书。中国船级社是我国唯一从事船舶入级检验业务的专业机构，旨在通过对船舶和海上设施提供合理和安全可靠的入级标准和技术规范，并通过船级社的检验工作和技术咨询，为航运、造船、海上开发及相关的制造业和保险业服务，为促进和保障海上人命和财产的安全，防止水域环境污染服务。
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