经济基本面企稳、市场风险偏好抬升——6月基金月度策略报告

投资要点

市场回顾
(一) A股开启反弹。5月，受上海疫情得到控制、一系列稳增长刺激政策持续出台、美债收益率短期见顶回落、人民币贬值幅度收窄外资流出速度放缓等多重因素影响，国内权益市场走出了一波反弹，引领全球主要经济体股市。
(二) 港股先跌后涨，整体微升。5月初，受到美国通胀居高不下、美联储加息缩表提速、美股公司盈利下滑等影响，港股延续4月跌势。到了下旬，政策层面的利好叠加疫情好转带来的经济动能修复促使港股跟随A股迎来了一波反弹，推动本月港股最终小幅收涨。
(三) 债券市场持续火热。5月债市全面走牛。短端和长端利率都有较为明显的下行，长端利率也突破了3月以来的震荡下限，在5月下旬明显接近年内低位附近。
(四) 公募基金全线反弹。回顾5月，九成以上基金实现了正收益，特别是投资于权益资产的股票型基金和混合型基金，还有主要投资于转债的可转债基金，整体反弹幅度较大。

投资展望
(一) 经济前景展望。从5月公布的4月经济指标看，除投资和工业外，对消费和服务业影响仅次于2020年疫情期间。目前，疫情扰动基本消退。国内疫情已经显著好转，上海新增落至个位数，北京连续多日无社会面新增，全国疫情已得到控制，各地经济社会加速回顾正常化运转。
(二) 基金资产配置展望。利率维持震荡或小幅上行可能性较大。信用债“资产荒”的现象或将持续；权益市场后续将维持震荡。
(三) 5月组合表现回顾。两个组合均实现正收益，整体表现符合预期。
(四) 6月组合推荐。适当调高风险偏好，5月基础之上进行微调。

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【“全球最累城市”排行榜：香港高居第二[允悲]】美國調查公司KISI近日發表《2022年工作生活平衡城市排行榜》，其中香港排在第93位，即倒數第8。調查亦就全球工作過勞最嚴重的城市排名，香港高居第二。
調查比較了全球100座城市，按3方面評估一座城市的居民是否工作及生活平衡，分別為工作強度、社會基建以及城市宜居度。排名上今年居於頭三位的分別為挪威奧斯陸、瑞士伯恩和芬蘭赫爾辛基。香港排在第93位，較2021年的第45位為低。此外，調查單就工作人口過勞比例最大的城市排名，過勞最嚴重城市頭三位分別為杜拜、香港和吉隆玻。
調查指出，即使疫情漸消退，但經濟在高通脹和俄烏戰事等影響下，情況變得令人擔憂。呼籲公司和政府應積極保障僱員的工作生活平衡，保障人們心理健康。#香港回归祖国迈向25周年# #河北多地疫情管理被指一刀切# #上海阶梯式闭环地毯式筛查不实# #香港# #关注新冠肺炎#

《如果德国车企集体退出我国市场，吃亏的会是谁？》受疫情影响，2022年汽车产业发展遭遇“逆流”。除上汽、特斯拉等，多家车企出现停工停产的现象。不过，从中长期来看，疫情的影响终会消退，叠加新一轮汽车消费刺激政策的出台，汽车行业将逐步回归正常轨道。随着我国国民经济的快速发展，私家https://t.cn/A6X1MhWQ