投资超百亿！光谷该城市综合体时间首宣！
获悉，从联投旗下置业生活家消息，2021年12月底，花山河北区的城市综合体由联投置业和清能集团摘得。该项目致力于打造同时服务科创、商业商务和生活服务配套的城市综合体，项目总占地面积25.68万方，总建筑面积64万方，预计投资超百亿。
而根据之前的官方回复：经核实，2021年12月21日，在武汉市第三次集中供地中，位于联投花山生态新城P(2021） 154号地块以总价472780万元成交。竞得者为：联投置业清能集团，商业用地开业运营时间不晚于地铁19号线开通时间。目前该项目正在积极推进中，花山河周边路网建设已先行启动，计划6月份正式开工。
P（2021）154号地块
该宗地为东湖新技术开发区储备土地，地块位于东湖开发区花山河以北、玟璜街以南。该地块规划用地总面积为256834.96平方米（以实测为准）。
今日，P（2021）154地块位于花山（上图），为花山河地块，由联投置业联合清能集团以底价7395.28元/平摘得，总价约47亿。
地块特殊要求：
1）地标高度140m-150m，居住楼高度80m；
2）设置公共广场及滨水步道、7.22公顷绿地需建成后移交政府并对公众24小时开放；
3）自持该项目不少于2万平方米的商业街及不少于2.9万平方米的酒店；
4）商业部分与住宅部分同步建设，商业用地开业运营时间不晚于地铁19号线开通时间。
龙湖昱光之城（武鄂城市圈-光谷科学岛）
龙湖造城之作 首付仅8w起，月供仅两千
项目位于武汉光谷东未来三路与高新六路交汇处，占据光谷科学岛板块的黄金十字轴，正处光谷拐弯的风口，产业、交通等方面利好加持，发展红利不可估量。
该项目是龙湖规划的约180万方超级大城，已签约引进武昌实验寄宿小学龙湖分校，将成为光谷科学岛板块中的地标级大盘。
项目首开狂销528套，去化率领先光谷多盘，主推建面约75-105平小户型，仅约5XXX元/平起，更有限时98折，是购房者超低价抢占城市风口的性价比之选。
对光谷东新房项目产品喜欢的可以关注 评论区留言！#新房[超话]##中国[超话]##鄂州[超话]##龙湖[超话]##武汉地铁[超话]##武汉[超话]##武汉买房[超话]##武汉地铁[超话]##光谷新鲜事儿[超话]#
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而根据之前的官方回复：经核实，2021年12月21日，在武汉市第三次集中供地中，位于联投花山生态新城P(2021） 154号地块以总价472780万元成交。竞得者为：联投置业清能集团，商业用地开业运营时间不晚于地铁19号线开通时间。目前该项目正在积极推进中，花山河周边路网建设已先行启动，计划6月份正式开工。
P（2021）154号地块
该宗地为东湖新技术开发区储备土地，地块位于东湖开发区花山河以北、玟璜街以南。该地块规划用地总面积为256834.96平方米（以实测为准）。
今日，P（2021）154地块位于花山（上图），为花山河地块，由联投置业联合清能集团以底价7395.28元/平摘得，总价约47亿。
地块特殊要求：
1）地标高度140m-150m，居住楼高度80m；
2）设置公共广场及滨水步道、7.22公顷绿地需建成后移交政府并对公众24小时开放；
3）自持该项目不少于2万平方米的商业街及不少于2.9万平方米的酒店；
4）商业部分与住宅部分同步建设，商业用地开业运营时间不晚于地铁19号线开通时间。
龙湖昱光之城（武鄂城市圈-光谷科学岛）
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该项目是龙湖规划的约180万方超级大城，已签约引进武昌实验寄宿小学龙湖分校，将成为光谷科学岛板块中的地标级大盘。
项目首开狂销528套，去化率领先光谷多盘，主推建面约75-105平小户型，仅约5XXX元/平起，更有限时98折，是购房者超低价抢占城市风口的性价比之选。
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【恩捷股份“全球扩张”进行时：一边在美扩产 一边欧洲接单】
一边在美国市场大手笔进行扩产计划，一边承接来自欧洲市场的大额订单，对于恩捷股份来说，新一轮的“全球市场扩张”时代或将开始。
作为锂电池产业链中最具技术壁垒的关键内层组件，隔膜紧平衡状态目前尚没有得到明显改善，龙头公司的订单需求不仅排到了8年之后，且全球扩张的节奏正在加快。
5月5日上午，恩捷股份(002812.SZ)第四届董事会第四十七次会议审议通过了《关于在美国投资建设锂电池隔离膜项目的议案》，按照计划，恩捷股份及其下属子公司未来计划耗资约9.16亿美元(约60亿元人民币)在美国投资建设约“10-12亿平方米的基膜生产线及配套涂覆设备”。
就在宣布美国扩产计划的前夜，即5月4日晚，恩捷股份对外宣称，公司下属子公司SEMCORP Hungary Kft与法国Automotive Cells Company SE(下称“ACC”)基于双方合作意愿签订合同，约定2024年至2030年SEMCORP Hungary Kft向ACC供应约6.55亿欧元的锂电池隔离膜产品。
一边在美国市场大手笔进行扩产计划，一边承接来自欧洲市场的大额订单，对于恩捷股份来说，新一轮的“全球市场扩张”时代或将开始。
投资美国项目布局北美
根据最新公告，恩捷股份将以下属子公司SEMCORP Manufacturing USA LLC为主体在美国Ohio(俄亥俄)州Sidney(西德尼)市投资建设锂电池隔离膜工厂(下称“美国项目”)，主要开展锂电池基膜、功能性涂布隔膜的制造、销售等，项目拟规划建设产能约10-12亿平方米的基膜生产线及配套涂覆设备，项目总投资额预计约9.16亿美元。
对于美国项目的投资目的，恩捷股份方面的解释是“有利于公司满足北美市场日益增长的锂电池隔离膜需求，提升公司的营业收入和利润，增加股东回报。北美本地化生产和经营有利于快速响应北美地区客户的需求，降低国际贸易政策和关税的风险，拓展公司的海外布局，对公司的国际化进程具有重要的战略意义。”
某券商电新行业分析师告诉21世纪经济报道记者，国际化与全球运营是恩捷股份的长期战略目标，去年在匈牙利已经建立了一个锂电池隔离膜生产制造基地，“按照它的战略布局是要在国内和海外建立多个隔膜生产基地，本次美国项目属于它的一个海外生产基地，符合公司扩大产能的战略布局。”
截至2021年末，恩捷股份已在上海、无锡、江西、珠海、苏州、常州、重庆等地布局隔膜生产基地，并在匈牙利建设首个海外锂电池隔离膜生产基地。
他认为，恩捷股份在北美市场还没有生产基地，“本次在美国投资项目之后，不仅有利于其对海外市场多元化的客户群体的供货与服务，也将会减少国内外市场波动对公司业绩的影响。”
截至2021年年末，恩捷股份的隔膜产能和出货量排名全球第一，产能规模达50亿平方米，产品覆盖动力锂电池、消费锂电池和储能锂电池三大应用领域。
国金证券研报指出，恩捷股份2021年湿法隔膜的国内份额占到53%。到2025年，全球市占率有望提升至50%以上。
根据GGII和中信证券、中信建投证券的预测，2025年全球动力锂电池、消费锂电池、储能锂电池需求将分别达到1550GWh、134GWh和331GWh，合计2015GWh，相比2020年末需求量增长约1765GWh，对应新增锂电池隔膜需求超过264亿平方米/年。
根据恩捷股份的主要下游客户的公告及公开信息，公司现有主要客户到2025年产能将达到1396GWh，比2020年末增长超过1000GWh，对应新增每年超过150亿平方米隔膜需求。
“假设按照50%的市占率推算，恩捷股份每年都需要供应75亿平方米的隔膜，而它现在的产能远远不能满足下游客户的增长需求，所以扩产是必须的。”上述券商电新行业分析师如是说。
21世纪经济报道记者注意到，恩捷股份本次计划在美投资的9.16亿美元(约60亿元人民币)资金来源主要“通过公司自有资金及自筹资金等方式解决”。
截至2022年3月末，恩捷股份的货币资金为12.21亿元，短期借款为51.25亿元，流动比率降至1.24，速动比率降至0.98。
显然，恩捷股份的自有资金无法支持约60亿元的在美投资，其大概率未来会通过自筹资金方式进行解决。
恩捷股份去年128亿元再融资方案已经于2022年4月1日收到了中国证监会的一次反馈意见，在这128亿元中有30亿元用于补充流动资金。因此，能否在今年完成此次再融资，对于恩捷股份来说，非常重要。
订单承接的基础依旧是扩大产能
在宣布美国项目的前夜，即5月4日晚，恩捷股份对外披露了一则利好，下属子公司SEMCORP Hungary Kft与ACC约定，2024年至2030年SEMCORP Hungary Kft向ACC供应约6.55亿欧元(约合46亿元人民币)的锂电池隔离膜产品。
公告显示，ACC致力于开发和生产具有良好性能和高安全性的电动汽车电池电芯及模组，总投资额约为70亿欧元，全球领先的汽车制造商Stellantis集团、Mercedes-Benz(梅赛德斯-奔驰)和全球领先的多元化能源公司Total Energies(道达尔能源)分别持有ACC三分之一的股权。
结合前述企业的商业规模和经营情况，恩捷股份认为ACC具备相应的履约能力。
这并非恩捷股份今年的首份“大单”，2022年1月，恩捷股份旗下子公司上海恩捷新材料科技有限公司(下称上海恩捷)与海外某大型车企签订合同，约定自2022年1月1日起由上海恩捷及其子公司向该车企及其授权方供应锂电池隔离膜产品，“2022-2024年度保证供应数量为不超过16.5亿平方米，自2025年度起保证供应数量为不超过9亿平方米/年。”
2022年1月19日，上海恩捷与中创新航科技股份有限公司(下称中创新航)签订《2022年保供框架协议》，2022年度中创新航承诺向上海恩捷采购，且上海恩捷承诺向中创新航供应金额不超过25亿元的锂电池隔离膜，中创新航向上海恩捷支付1亿元的预付款。
全球新能源汽车的高速成长和锂电池产业的市场规模扩张，为锂电池隔离膜行业带来了广阔的市场空 间和历史性发展机遇。根据川财证券研究报告，2021年国内隔膜产量79亿平方米，同比增长112.5%，其中湿法隔膜产量60.6亿平方米，占比76.7%，同比增长132%。
上述某券商电新行业分析师认为，锂电池隔膜作为锂电池制造不可或缺的重要原材料，具备稳定可靠的产能成为隔膜企业承接下游客户大规模订单的重要前提。“因此，具备产能优势的隔膜厂商能够不断加深与重要客户的合作，不断地扩大产能，才能有利于进一步提升市场份额。”
因此在他看来，恩捷股份128亿元再融资方案重点募投项目将在2022-2026年陆续增加34亿平方米产能，但是相对于下游客户超过150亿平方米/年的新增需求，其新增产能依旧是不够的，“我们预计其今年的出货量能达到50亿平方米，产销率依旧会很高。”。
恩捷股份2021年报显示，其隔膜的产销率为99.67%。
21世纪经济报道记者获悉，今年，恩捷股份将新增25条产线，总体投放节奏是上半年较少，主要集中在下半年释放。目前重庆的3条产线和江西的1条产线已投产，其它分布在江西、无锡、重庆、苏州的新产线也会按计划陆续投放。产能爬坡时间约在半年至一年左右。
除今年计划投产的25条产线以外，截至目前，恩捷股份已公布的未来新增产能主要位于苏州、重庆、玉溪和匈牙利，以及公司与亿纬锂能合资的湖北基地和与宁德时代的合资厂，计划2023年和2024年每年新增30条以上湿法隔膜产线，到2023年底产能达到100亿平方米，目标是2025年交付能力超120亿平方米。
“彼时，正好是恩捷股份可以向法国ACC供货的时间段，应该可以满足订单的需求。”上述券商电新行业分析师告诉21世纪经济报道记者，他们的调研结果显示，恩捷股份今年在干法隔膜领域也将会有1-2亿平方米的出货量，“到明年底能达到10亿平方米，这主要是为储能领域做准备的。”
在4月12日的业绩说明会上，恩捷股份向投资者透露，预计2025年全球隔膜需求量在330-360亿平方米(含干法和湿法)，公司2025年隔膜出货量目标为180亿平方米，其中湿法隔膜出货量目标约为120-130亿平方米(对应产能约为160亿平方米)，预计40%将面向海外客户，“公司与海外客户持续保持着良好的沟通，关于公司在产能方面的发展和规划布局也沟通得较为充分。”
上述券商电新行业分析师认为，至少在两年之内，锂电池隔膜依旧处于“供不应求”状态，“隔膜生产设备为供给端主要限制因素，全球隔膜设备商一年可供应30-60条线，且短期内没有增量。”
国金证券研报认为，无论行业进入“供不应求”抑或是“供过于求”，恩捷股份凭借显著的低成本优势拥有长期生产者剩余，将拥有更大的资金规模来进行研发、扩产，核心技术的升级以及规模化效应继续降低成本，竞争优势持续提升，行业集中度始终向公司靠拢。
【恩捷股份“全球扩张”进行时：一边在美扩产 一边欧洲接单】
一边在美国市场大手笔进行扩产计划，一边承接来自欧洲市场的大额订单，对于恩捷股份来说，新一轮的“全球市场扩张”时代或将开始。
作为锂电池产业链中最具技术壁垒的关键内层组件，隔膜紧平衡状态目前尚没有得到明显改善，龙头公司的订单需求不仅排到了8年之后，且全球扩张的节奏正在加快。
5月5日上午，恩捷股份(002812.SZ)第四届董事会第四十七次会议审议通过了《关于在美国投资建设锂电池隔离膜项目的议案》，按照计划，恩捷股份及其下属子公司未来计划耗资约9.16亿美元(约60亿元人民币)在美国投资建设约“10-12亿平方米的基膜生产线及配套涂覆设备”。
就在宣布美国扩产计划的前夜，即5月4日晚，恩捷股份对外宣称，公司下属子公司SEMCORP Hungary Kft与法国Automotive Cells Company SE(下称“ACC”)基于双方合作意愿签订合同，约定2024年至2030年SEMCORP Hungary Kft向ACC供应约6.55亿欧元的锂电池隔离膜产品。
一边在美国市场大手笔进行扩产计划，一边承接来自欧洲市场的大额订单，对于恩捷股份来说，新一轮的“全球市场扩张”时代或将开始。
投资美国项目布局北美
根据最新公告，恩捷股份将以下属子公司SEMCORP Manufacturing USA LLC为主体在美国Ohio(俄亥俄)州Sidney(西德尼)市投资建设锂电池隔离膜工厂(下称“美国项目”)，主要开展锂电池基膜、功能性涂布隔膜的制造、销售等，项目拟规划建设产能约10-12亿平方米的基膜生产线及配套涂覆设备，项目总投资额预计约9.16亿美元。
对于美国项目的投资目的，恩捷股份方面的解释是“有利于公司满足北美市场日益增长的锂电池隔离膜需求，提升公司的营业收入和利润，增加股东回报。北美本地化生产和经营有利于快速响应北美地区客户的需求，降低国际贸易政策和关税的风险，拓展公司的海外布局，对公司的国际化进程具有重要的战略意义。”
某券商电新行业分析师告诉21世纪经济报道记者，国际化与全球运营是恩捷股份的长期战略目标，去年在匈牙利已经建立了一个锂电池隔离膜生产制造基地，“按照它的战略布局是要在国内和海外建立多个隔膜生产基地，本次美国项目属于它的一个海外生产基地，符合公司扩大产能的战略布局。”
截至2021年末，恩捷股份已在上海、无锡、江西、珠海、苏州、常州、重庆等地布局隔膜生产基地，并在匈牙利建设首个海外锂电池隔离膜生产基地。
他认为，恩捷股份在北美市场还没有生产基地，“本次在美国投资项目之后，不仅有利于其对海外市场多元化的客户群体的供货与服务，也将会减少国内外市场波动对公司业绩的影响。”
截至2021年年末，恩捷股份的隔膜产能和出货量排名全球第一，产能规模达50亿平方米，产品覆盖动力锂电池、消费锂电池和储能锂电池三大应用领域。
国金证券研报指出，恩捷股份2021年湿法隔膜的国内份额占到53%。到2025年，全球市占率有望提升至50%以上。
根据GGII和中信证券、中信建投证券的预测，2025年全球动力锂电池、消费锂电池、储能锂电池需求将分别达到1550GWh、134GWh和331GWh，合计2015GWh，相比2020年末需求量增长约1765GWh，对应新增锂电池隔膜需求超过264亿平方米/年。
根据恩捷股份的主要下游客户的公告及公开信息，公司现有主要客户到2025年产能将达到1396GWh，比2020年末增长超过1000GWh，对应新增每年超过150亿平方米隔膜需求。
“假设按照50%的市占率推算，恩捷股份每年都需要供应75亿平方米的隔膜，而它现在的产能远远不能满足下游客户的增长需求，所以扩产是必须的。”上述券商电新行业分析师如是说。
21世纪经济报道记者注意到，恩捷股份本次计划在美投资的9.16亿美元(约60亿元人民币)资金来源主要“通过公司自有资金及自筹资金等方式解决”。
截至2022年3月末，恩捷股份的货币资金为12.21亿元，短期借款为51.25亿元，流动比率降至1.24，速动比率降至0.98。
显然，恩捷股份的自有资金无法支持约60亿元的在美投资，其大概率未来会通过自筹资金方式进行解决。
恩捷股份去年128亿元再融资方案已经于2022年4月1日收到了中国证监会的一次反馈意见，在这128亿元中有30亿元用于补充流动资金。因此，能否在今年完成此次再融资，对于恩捷股份来说，非常重要。
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公告显示，ACC致力于开发和生产具有良好性能和高安全性的电动汽车电池电芯及模组，总投资额约为70亿欧元，全球领先的汽车制造商Stellantis集团、Mercedes-Benz(梅赛德斯-奔驰)和全球领先的多元化能源公司Total Energies(道达尔能源)分别持有ACC三分之一的股权。
结合前述企业的商业规模和经营情况，恩捷股份认为ACC具备相应的履约能力。
这并非恩捷股份今年的首份“大单”，2022年1月，恩捷股份旗下子公司上海恩捷新材料科技有限公司(下称上海恩捷)与海外某大型车企签订合同，约定自2022年1月1日起由上海恩捷及其子公司向该车企及其授权方供应锂电池隔离膜产品，“2022-2024年度保证供应数量为不超过16.5亿平方米，自2025年度起保证供应数量为不超过9亿平方米/年。”
2022年1月19日，上海恩捷与中创新航科技股份有限公司(下称中创新航)签订《2022年保供框架协议》，2022年度中创新航承诺向上海恩捷采购，且上海恩捷承诺向中创新航供应金额不超过25亿元的锂电池隔离膜，中创新航向上海恩捷支付1亿元的预付款。
全球新能源汽车的高速成长和锂电池产业的市场规模扩张，为锂电池隔离膜行业带来了广阔的市场空 间和历史性发展机遇。根据川财证券研究报告，2021年国内隔膜产量79亿平方米，同比增长112.5%，其中湿法隔膜产量60.6亿平方米，占比76.7%，同比增长132%。
上述某券商电新行业分析师认为，锂电池隔膜作为锂电池制造不可或缺的重要原材料，具备稳定可靠的产能成为隔膜企业承接下游客户大规模订单的重要前提。“因此，具备产能优势的隔膜厂商能够不断加深与重要客户的合作，不断地扩大产能，才能有利于进一步提升市场份额。”
因此在他看来，恩捷股份128亿元再融资方案重点募投项目将在2022-2026年陆续增加34亿平方米产能，但是相对于下游客户超过150亿平方米/年的新增需求，其新增产能依旧是不够的，“我们预计其今年的出货量能达到50亿平方米，产销率依旧会很高。”。
恩捷股份2021年报显示，其隔膜的产销率为99.67%。
21世纪经济报道记者获悉，今年，恩捷股份将新增25条产线，总体投放节奏是上半年较少，主要集中在下半年释放。目前重庆的3条产线和江西的1条产线已投产，其它分布在江西、无锡、重庆、苏州的新产线也会按计划陆续投放。产能爬坡时间约在半年至一年左右。
除今年计划投产的25条产线以外，截至目前，恩捷股份已公布的未来新增产能主要位于苏州、重庆、玉溪和匈牙利，以及公司与亿纬锂能合资的湖北基地和与宁德时代的合资厂，计划2023年和2024年每年新增30条以上湿法隔膜产线，到2023年底产能达到100亿平方米，目标是2025年交付能力超120亿平方米。
“彼时，正好是恩捷股份可以向法国ACC供货的时间段，应该可以满足订单的需求。”上述券商电新行业分析师告诉21世纪经济报道记者，他们的调研结果显示，恩捷股份今年在干法隔膜领域也将会有1-2亿平方米的出货量，“到明年底能达到10亿平方米，这主要是为储能领域做准备的。”
在4月12日的业绩说明会上，恩捷股份向投资者透露，预计2025年全球隔膜需求量在330-360亿平方米(含干法和湿法)，公司2025年隔膜出货量目标为180亿平方米，其中湿法隔膜出货量目标约为120-130亿平方米(对应产能约为160亿平方米)，预计40%将面向海外客户，“公司与海外客户持续保持着良好的沟通，关于公司在产能方面的发展和规划布局也沟通得较为充分。”
上述券商电新行业分析师认为，至少在两年之内，锂电池隔膜依旧处于“供不应求”状态，“隔膜生产设备为供给端主要限制因素，全球隔膜设备商一年可供应30-60条线，且短期内没有增量。”
国金证券研报认为，无论行业进入“供不应求”抑或是“供过于求”，恩捷股份凭借显著的低成本优势拥有长期生产者剩余，将拥有更大的资金规模来进行研发、扩产，核心技术的升级以及规模化效应继续降低成本，竞争优势持续提升，行业集中度始终向公司靠拢。
【直营翻番，这场市场暗战，茅台经销商开始怕了？】本文由XN知酒原创 未经授权 不得转载
文 | 知酒团队（ID：XNzhijiu）
值班编辑 | 小知
茅台推动营销改革，要做的事情，是对渠道、市场、消费数据的完美控制。——编者按
4月26日晚，贵州茅台披露2022年第一季度业绩报告。报告显示，公司2022年1~3月实现营收322.96亿元，同比增长18.43%；归母净利172.45亿元，同比增长23.58%，一季度营收、净利均创历史新高。报告显示，直销渠道销售108.87亿元，同比大幅增长127.9%。毫无疑问，直销渠道销售同比大幅增长是茅台业绩的亮点之一，足见茅台营销改革的效果显著。在此背后，虽然茅台与经销商保持了平稳的关系，不过需要注意的是，虽然没有发生抢夺份额和市场，但在话语权、数据等决定未来发展的重要领域里，茅台经销商明显失去了主动。茅台进经销商退，是直销与分销的碰撞如何看待茅台今年一季度直销渠道108亿的收入？我们可以从历史和基本面来分析。从历史数据显示，与上年同期直销渠道销售收入47.7亿元相比，今年增长了61.1亿元，增幅达127.9%。即使跟去年第四季度直销渠道营收93亿相比，环比也涨幅达13%。可以看出直销已成为茅台营销改革的重心。从业绩基本面看，第一季度直销渠道收入在第一季度营收占比为33%，在以批发渠道为主的白酒行业而言，这直销占比可谓是行业独份。与目前的行业亚军所对比，2021年五粮液直销渠道营收占比约为18%。相比之下，茅台在直销比例上大幅度领先。与直营渠道营收占比稳步持续上升，所对立的是，茅台批发渠道收入同比减少4.71%。当然与茅台不断扩大直营占比有关。自2018年以来，茅台大幅削减经销商，不断提高直营比例，加大商超和电商渠道的投放。2018年至2020年间，茅台国内经销商数量从2987个缩减至2046个。这也是茅台董事长丁雄军一直所倡导的，推动茅台营销体系改革，加重直销比例，减少销售环节。如此明显的“一进一退”，强化了茅台对市场的控制，自然削弱了经销商的话语权。这一回合，茅台“抢战”成功。i茅台之后，经销商越来越被动做茅台的经销商，绝对是商业世界里最幸福的事之一，几乎所有茅台系产品，渠道利润都是超过出厂价数倍。这也是茅台一直以来被诟病的地方。虽然茅台想过各种办法打击“价格乱象”，加大放量、拆箱销售等政策最终加剧了市场的上涨。不过从商业角度看，茅台极度希望保持“厂价-指导价-市场价”的倍数错位，一边明控，一面则在暗稳。今年茅台价格快速下跌的过程中，神器“i茅台”问世了。3月31日，茅台官方电商i茅台正式上线启动试运行，而i茅台或许将成为2022年国内最火爆的APP。根据目前的成交数据估算下来，i茅台一天贡献净利近5000万，一年的净利润近200亿。与其他电商不同的是，i茅台采取的是门店提货。据名酒观察公众号讲述的案例，网友@茅台900yuan 不算高 分享了他的提货过程。网友：“听说i茅台上卖的酒是不占你们经销商的计划的？”营业员：“这个我们真不知道，反正茅台让我们做什么就做什么呗。”环顾茅台酒陈列柜后网友又问：“1499元的飞天茅台酒有卖的吗？”营业员：“我们没货，现在只做展示。不过i茅台上很快会上线飞天茅台酒了，你可以在上面试试。”网友有点好奇：“会上吗？原来说i茅台试运行50天后可能会上飞天茅台酒。”营业员：“应该不会等那么久，不过具体哪天会挂网，我也不知道。”在看到有一个写着“子公司产品”的橱窗里，陈列着“茅台不老酒”、“茅台葡萄酒”等茅台集团旗下产品，我心里顿时不爽（不让照相，不然我要拍下来）。我问营业员：“你们难道也卖茅台集团其它子公司的酒吗？”她说：“我们按照茅台的要求做展示。”可以看出两点，一是表面上看，i茅台是在帮助经销商吸引客户，实际上逼迫经销商必须按照政策配合厂家出货，原来的“捂货”行为大大减少。二是本质上，茅台与经销商的关系中，茅台通过技术手段和政策占据上风。不安的茅台经销商在白酒行业以分销为主流的大环境下，大多数是经销商在开发客户、维护客户、服务客户。现在有了电商和直销渠道，茅台如今可以通过越过经销商进行消费者开拓和维护，建立茅台自己的流量池。在茅台如此看重直营渠道的情况下，后期大概率要投放平价飞天茅台，通过扩大直营增厚茅台的利润，这也将会严重削弱经销商的利益。贵州茅台在龙头宝座屹立不倒，与其经销商们的长期运营分不开，双方几乎是“共生”关系，如今大力扩宽直营渠道，背后其实是“控制权”的抢夺。一些茅台经销商也表示，“2016年之前卖茅台酒在赔钱，2016年之后赚了点钱，茅台公司就要‘抛弃’经销商了！”但需要注意的是，近年来数字化营销成为酒企的控货、控价、控渠道的抓手，但在实际推行过程中却受到经销商的反对。最大的原因是经销商不愿将手中消费者、终端数据交予厂家，最终沦为“配货员”，茅台有实力直控C端。尽管目前直销渠道增长速率良好，但与去年近900亿元的批发渠道销售额相比，还是远远不及。也因此，茅台未必敢于一下子大力进行渠道的变革。后续茅台如何衡量直销与经销商的关系，值得我们关注。
文 | 知酒团队（ID：XNzhijiu）
值班编辑 | 小知
茅台推动营销改革，要做的事情，是对渠道、市场、消费数据的完美控制。——编者按
4月26日晚，贵州茅台披露2022年第一季度业绩报告。报告显示，公司2022年1~3月实现营收322.96亿元，同比增长18.43%；归母净利172.45亿元，同比增长23.58%，一季度营收、净利均创历史新高。报告显示，直销渠道销售108.87亿元，同比大幅增长127.9%。毫无疑问，直销渠道销售同比大幅增长是茅台业绩的亮点之一，足见茅台营销改革的效果显著。在此背后，虽然茅台与经销商保持了平稳的关系，不过需要注意的是，虽然没有发生抢夺份额和市场，但在话语权、数据等决定未来发展的重要领域里，茅台经销商明显失去了主动。茅台进经销商退，是直销与分销的碰撞如何看待茅台今年一季度直销渠道108亿的收入？我们可以从历史和基本面来分析。从历史数据显示，与上年同期直销渠道销售收入47.7亿元相比，今年增长了61.1亿元，增幅达127.9%。即使跟去年第四季度直销渠道营收93亿相比，环比也涨幅达13%。可以看出直销已成为茅台营销改革的重心。从业绩基本面看，第一季度直销渠道收入在第一季度营收占比为33%，在以批发渠道为主的白酒行业而言，这直销占比可谓是行业独份。与目前的行业亚军所对比，2021年五粮液直销渠道营收占比约为18%。相比之下，茅台在直销比例上大幅度领先。与直营渠道营收占比稳步持续上升，所对立的是，茅台批发渠道收入同比减少4.71%。当然与茅台不断扩大直营占比有关。自2018年以来，茅台大幅削减经销商，不断提高直营比例，加大商超和电商渠道的投放。2018年至2020年间，茅台国内经销商数量从2987个缩减至2046个。这也是茅台董事长丁雄军一直所倡导的，推动茅台营销体系改革，加重直销比例，减少销售环节。如此明显的“一进一退”，强化了茅台对市场的控制，自然削弱了经销商的话语权。这一回合，茅台“抢战”成功。i茅台之后，经销商越来越被动做茅台的经销商，绝对是商业世界里最幸福的事之一，几乎所有茅台系产品，渠道利润都是超过出厂价数倍。这也是茅台一直以来被诟病的地方。虽然茅台想过各种办法打击“价格乱象”，加大放量、拆箱销售等政策最终加剧了市场的上涨。不过从商业角度看，茅台极度希望保持“厂价-指导价-市场价”的倍数错位，一边明控，一面则在暗稳。今年茅台价格快速下跌的过程中，神器“i茅台”问世了。3月31日，茅台官方电商i茅台正式上线启动试运行，而i茅台或许将成为2022年国内最火爆的APP。根据目前的成交数据估算下来，i茅台一天贡献净利近5000万，一年的净利润近200亿。与其他电商不同的是，i茅台采取的是门店提货。据名酒观察公众号讲述的案例，网友@茅台900yuan 不算高 分享了他的提货过程。网友：“听说i茅台上卖的酒是不占你们经销商的计划的？”营业员：“这个我们真不知道，反正茅台让我们做什么就做什么呗。”环顾茅台酒陈列柜后网友又问：“1499元的飞天茅台酒有卖的吗？”营业员：“我们没货，现在只做展示。不过i茅台上很快会上线飞天茅台酒了，你可以在上面试试。”网友有点好奇：“会上吗？原来说i茅台试运行50天后可能会上飞天茅台酒。”营业员：“应该不会等那么久，不过具体哪天会挂网，我也不知道。”在看到有一个写着“子公司产品”的橱窗里，陈列着“茅台不老酒”、“茅台葡萄酒”等茅台集团旗下产品，我心里顿时不爽（不让照相，不然我要拍下来）。我问营业员：“你们难道也卖茅台集团其它子公司的酒吗？”她说：“我们按照茅台的要求做展示。”可以看出两点，一是表面上看，i茅台是在帮助经销商吸引客户，实际上逼迫经销商必须按照政策配合厂家出货，原来的“捂货”行为大大减少。二是本质上，茅台与经销商的关系中，茅台通过技术手段和政策占据上风。不安的茅台经销商在白酒行业以分销为主流的大环境下，大多数是经销商在开发客户、维护客户、服务客户。现在有了电商和直销渠道，茅台如今可以通过越过经销商进行消费者开拓和维护，建立茅台自己的流量池。在茅台如此看重直营渠道的情况下，后期大概率要投放平价飞天茅台，通过扩大直营增厚茅台的利润，这也将会严重削弱经销商的利益。贵州茅台在龙头宝座屹立不倒，与其经销商们的长期运营分不开，双方几乎是“共生”关系，如今大力扩宽直营渠道，背后其实是“控制权”的抢夺。一些茅台经销商也表示，“2016年之前卖茅台酒在赔钱，2016年之后赚了点钱，茅台公司就要‘抛弃’经销商了！”但需要注意的是，近年来数字化营销成为酒企的控货、控价、控渠道的抓手，但在实际推行过程中却受到经销商的反对。最大的原因是经销商不愿将手中消费者、终端数据交予厂家，最终沦为“配货员”，茅台有实力直控C端。尽管目前直销渠道增长速率良好，但与去年近900亿元的批发渠道销售额相比，还是远远不及。也因此，茅台未必敢于一下子大力进行渠道的变革。后续茅台如何衡量直销与经销商的关系，值得我们关注。
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