赛季球员打分：
拉姆斯代尔 能力83表现9.0分
蒂尔尼能力84表现7.5分
加布里埃尔 能力84表现8.0分
本怀特能力81 表现6.5分
富安健洋 能力80表现8.0分
托马斯能力85表现7.5分
扎卡 能力81 表现6.5分
马丁内利 能力81 表现7.0分
厄德高能力85 表现8.5分
萨卡 能力86 表现9.5分
恩凯蒂亚 能力76 表现7.0分
莱诺 能力81 表现6.0分
塔瓦雷斯 能力73 表现4.5分
霍尔丁能力77 表现6.5分
塞德里克 能力75 表现6.0分
埃尔内尼 能力78 表现7.0分
洛孔加能力74 表现5.0分
S罗 能力82 表现7.0分
佩佩 能力81表现5.0分
拉卡泽特 能力80 表现6.0分
我的赛季球员最佳：1.萨卡，2.拉姆斯戴尔，3.厄德高
教练点评：
阿尔特塔 6.0分：开局受新冠和伤病3连败后一波6胜2平重回正规，之后还是暴露了一名菜鸟主教练经验和应变能力不足的缺点，球队不稳定，最后没有守住欧冠资格，总体表现及格。
定位球教练：尼古拉斯-乔维尔 10.0分，毫无争议，阿森纳是联赛中定位球进球最多，失球最少的球队，以前这方面是最差的，现在大家可以看到定位球角球上战术的丰富性，除去这些进球，阿森纳运动战进球少的可怜，而角球防守中区域结合盯人的布置也极为出色
球员点评：
拉姆斯代尔9.0分：赛季初被扶正以后发挥极为出色，精神力指挥防守能力强大，甚至展现出了具备英格兰一门的实力，状态一直维持到最后7-8轮稍有回落，可能也受到中后场3-4名主力连续缺阵影响了比赛节奏，神扑少了，失误多了，总体赛季表现非常优秀
蒂尔尼 7.5分：球队拼劲最足职业态度最好的球员，每场比赛都不遗余力上下翻飞，可惜体质一般，伤病风险大，一个赛季躺了太多比赛，不然得分可以更高，赛季报销后对球队影响极大，希望能引入希基下赛季杯赛分担压力，目前蒂尔尼是球队内部和名宿下赛季队长头号热门人选
加布里埃尔8.0分：缺席前三场，球队丢了9球，复出以后发挥稳定出色，入选巴西国家队，联赛作为中卫攻入5球，带刀属性极强，当了爸爸以后可能因为角色和生活转变，状态低迷了几场，综合赛季发挥出色。
本怀特6.5分：阿森纳生涯前几场比赛把自己身价信心都打没了，身背5000万镑身价球迷都质疑为水货，空中能力在英超中卫里属于倒数，前期经常被爆，调整好状态以后非常适应塔帅战术体系，作为后场第一持球和出球点，阅读比赛能力组织能力非常强，保证了攻守转化球队的流程性，中后期发挥不错，重新入选英格兰国家队，下赛季相信会更好。
富安健洋8.0分：从首秀开始就一直保持高效稳定的发挥，有他在，不管是保护前面萨卡还是内收协助身旁的本白工作都做的极其到位，可惜受到长期伤病影响，加上无力吐槽的医疗团队，预计2月复出的结果推迟到了4月，之后还反复，考虑到板凳上的实力，富安+蒂尔尼的伤缺几乎是毁灭性的
托马斯7.5分：毫无疑问球队6/8号位第一人，有一段时期犹如维埃拉附体，传控组织推进防守一把抓，之后一直被塔帅定义为8号位全能型拖后后腰，承担的防守压力和工作职责太多，各方面原因不幸赛季报销，托马斯和蒂尔尼的报销让塔帅花了2场比赛送了6分才重新调整好战术体系，第一场直接摧毁了一个赛季下来的攻守体系，要想成为欧冠级别球队，6/8号位上还是需要一位强力球员搭档托马斯
扎卡6.5分：下半赛季发挥还是不错的，组织梳理调度都很有章法，球队目前现有人员还是不可或缺的，但是还是一旦遇到疯狗流压迫式防守，移动能力，摆脱推进差的缺点暴露无遗，踢不了高端局。印象中这赛季踢得最差的2场比赛就是对阵曼城2场，第一场球队开场落后2球，老毛病心态失衡主动申请红牌，30多分钟就被罚下，造成球队少打一人被迫内尼换下萨卡，完全没有进攻，全场19%控球率，1脚射门被罐5球，这种不负责任的表现不止摧毁球员信心和身体，还在净胜球上挖了大坑，赛季很漫长，成熟的球队净胜球上都有考量，这到赛季末是0.5分的优势，第二场主场曼城也是动作不干净送了点球，影响球队整体心态，加布兽后来受影响吃了红牌
马丁内利7.0分：赛季初一直替补没什么表现机会，之后提上首发之后前10场有如神助，本赛季能力提升明显，也靠努力入选了巴西国家队并获得出场机会，左路突破犀利，防守积极性高，很适合塔帅锋线要求
厄德高8.5分：本赛季表现比上赛季租借时期有了质的飞跃，阿森纳主导进攻的比赛大部分都能踢得诗人一般的风骚，球队绝对大脑，但球风还是偏软，逆风球硬不起来，在一些被对手身体对抗强，压迫逼抢厉害的比赛容易隐身，技术能力足够的同时急需提升心理及精神能力。
萨卡9.5分：20岁，英超赛季最佳球员和赛季最佳青年球员双双入围最终8人名单，足以说明实力，阿森纳边路最具威胁的球员，联赛11球7助，照此发展下赛季两双应该没问题，走在世界级球员的路上，踢法耗费体能，急需提升耐力，经常踢到70多分钟没能量了。
恩凯蒂亚7.0分：作为一名夏天将自由身的年轻球员，赛季初只是在杯赛登场，之后拉卡遭遇进球慌和伤病困扰时候，站了出来，靠嗅觉和积极性经常进球，一定程度缓解了球队进球的匮乏，做到了他能力级别上能做到的一切。
莱诺6.0：联赛前三场丢9球被拿下首发后，只在国内杯赛和拉姆斯戴尔联赛受伤的情况下出场一次，发挥尚可，很称职的二门，希望夏窗找到好的归宿，能力上还是能在很多球队首发的
塔瓦雷斯4.5分：除了个别比赛，灾难级别的发挥，能力上完全不能胜任英超级别比赛，作为左后卫，战术纪律性，防守意识站位基本都是业余级别，进攻中横冲直撞，出了机会最后一传一射也完全没有甚至离谱，喜欢内切射门，射门次次飞机，如果我是主教练他出场第一条就是嘱咐除了空门千万别射门，各方面消息源看下赛季基本不是被租借就是清洗了。
霍尔丁6.5分：作为球队第三中卫，经常在某些比赛最后时间段需要加强防守时候领命出场，基本都能完成任务，中卫遭遇伤病，首发出场比赛也基本都发挥出色，但争4关键战头脑失控红牌大大减分，上半场早早被罚也直接宣判阿森纳死刑，个人单防能力上不弱于本白，但组织出球，阅读比赛能力还是稍差，是个称职的替补。
塞德里克6.0分：工作态度佳，传中脚法不错，但身体和速度上的劣势，经常被英超一些野兽级别边路爆掉，很多比赛造成球队防守压力很大，有一些比赛包办直接任意球踢得很离谱被枪迷吐槽，加上年龄原因，夏窗处于待定的一个角色，如果有新的右后卫过来还是很大可能离队。
埃尔内尼7.0分：赛季中前段几乎被塔帅放弃了，出场顺位在洛孔加之后，在赛季末拯救了球队，很好的弥补了托马斯的位置，扬长避短，发挥出了120%的能力。
洛孔加5.0分：首先，这位22岁前安德莱赫特队长，比利时现役国脚，买来就是着重培养不是作为大腿出场来使用的，本赛季因为后腰经常各种原因缺人，居然被迫踢了2场单后腰搭档厄德高，效果可想而知，小伙子下半赛季信心感觉也是在一片批评声中完全没了，其实洛孔加的传球推进摆脱能力都有，值得培养，只是目前还是太嫩，大局意识有点糟糕。
S罗7.0分：赛季前期惊艳，联赛也攻入10球，中后期逐渐被马丁内利和厄德高抢走首发，出场时间减少，总体发挥不错，持续进步中
佩佩5分：本赛季印象最深的比赛可能就是阿森纳赛季唯一一场逆转，2：1狼队那场的世纪转身进球了，其他比赛真的表现一言难尽，感觉也是完全不能融入塔帅体系，信心丧失，换个环境，我相信佩佩实力还是有的，不管盘带，技术，脚法都是不错，非洲杯上表现十分惊艳。
拉卡泽特6分：赛季初期一直作为奥巴替补，冬窗前开始逐渐踢上首发，战术作用巨大，支点作用明显，压迫感十足，做球抗人牵扯防线，对整条进攻线帮助巨大，但作为射手最基本的进球能力下降明显，很难想象这是一个法甲赛季37球，射手王的表现，现在得分能力真的太匮乏了，运动能力下降明显，赛季末被凯皇取代首发
拉姆斯代尔 能力83表现9.0分
蒂尔尼能力84表现7.5分
加布里埃尔 能力84表现8.0分
本怀特能力81 表现6.5分
富安健洋 能力80表现8.0分
托马斯能力85表现7.5分
扎卡 能力81 表现6.5分
马丁内利 能力81 表现7.0分
厄德高能力85 表现8.5分
萨卡 能力86 表现9.5分
恩凯蒂亚 能力76 表现7.0分
莱诺 能力81 表现6.0分
塔瓦雷斯 能力73 表现4.5分
霍尔丁能力77 表现6.5分
塞德里克 能力75 表现6.0分
埃尔内尼 能力78 表现7.0分
洛孔加能力74 表现5.0分
S罗 能力82 表现7.0分
佩佩 能力81表现5.0分
拉卡泽特 能力80 表现6.0分
我的赛季球员最佳：1.萨卡，2.拉姆斯戴尔，3.厄德高
教练点评：
阿尔特塔 6.0分：开局受新冠和伤病3连败后一波6胜2平重回正规，之后还是暴露了一名菜鸟主教练经验和应变能力不足的缺点，球队不稳定，最后没有守住欧冠资格，总体表现及格。
定位球教练：尼古拉斯-乔维尔 10.0分，毫无争议，阿森纳是联赛中定位球进球最多，失球最少的球队，以前这方面是最差的，现在大家可以看到定位球角球上战术的丰富性，除去这些进球，阿森纳运动战进球少的可怜，而角球防守中区域结合盯人的布置也极为出色
球员点评：
拉姆斯代尔9.0分：赛季初被扶正以后发挥极为出色，精神力指挥防守能力强大，甚至展现出了具备英格兰一门的实力，状态一直维持到最后7-8轮稍有回落，可能也受到中后场3-4名主力连续缺阵影响了比赛节奏，神扑少了，失误多了，总体赛季表现非常优秀
蒂尔尼 7.5分：球队拼劲最足职业态度最好的球员，每场比赛都不遗余力上下翻飞，可惜体质一般，伤病风险大，一个赛季躺了太多比赛，不然得分可以更高，赛季报销后对球队影响极大，希望能引入希基下赛季杯赛分担压力，目前蒂尔尼是球队内部和名宿下赛季队长头号热门人选
加布里埃尔8.0分：缺席前三场，球队丢了9球，复出以后发挥稳定出色，入选巴西国家队，联赛作为中卫攻入5球，带刀属性极强，当了爸爸以后可能因为角色和生活转变，状态低迷了几场，综合赛季发挥出色。
本怀特6.5分：阿森纳生涯前几场比赛把自己身价信心都打没了，身背5000万镑身价球迷都质疑为水货，空中能力在英超中卫里属于倒数，前期经常被爆，调整好状态以后非常适应塔帅战术体系，作为后场第一持球和出球点，阅读比赛能力组织能力非常强，保证了攻守转化球队的流程性，中后期发挥不错，重新入选英格兰国家队，下赛季相信会更好。
富安健洋8.0分：从首秀开始就一直保持高效稳定的发挥，有他在，不管是保护前面萨卡还是内收协助身旁的本白工作都做的极其到位，可惜受到长期伤病影响，加上无力吐槽的医疗团队，预计2月复出的结果推迟到了4月，之后还反复，考虑到板凳上的实力，富安+蒂尔尼的伤缺几乎是毁灭性的
托马斯7.5分：毫无疑问球队6/8号位第一人，有一段时期犹如维埃拉附体，传控组织推进防守一把抓，之后一直被塔帅定义为8号位全能型拖后后腰，承担的防守压力和工作职责太多，各方面原因不幸赛季报销，托马斯和蒂尔尼的报销让塔帅花了2场比赛送了6分才重新调整好战术体系，第一场直接摧毁了一个赛季下来的攻守体系，要想成为欧冠级别球队，6/8号位上还是需要一位强力球员搭档托马斯
扎卡6.5分：下半赛季发挥还是不错的，组织梳理调度都很有章法，球队目前现有人员还是不可或缺的，但是还是一旦遇到疯狗流压迫式防守，移动能力，摆脱推进差的缺点暴露无遗，踢不了高端局。印象中这赛季踢得最差的2场比赛就是对阵曼城2场，第一场球队开场落后2球，老毛病心态失衡主动申请红牌，30多分钟就被罚下，造成球队少打一人被迫内尼换下萨卡，完全没有进攻，全场19%控球率，1脚射门被罐5球，这种不负责任的表现不止摧毁球员信心和身体，还在净胜球上挖了大坑，赛季很漫长，成熟的球队净胜球上都有考量，这到赛季末是0.5分的优势，第二场主场曼城也是动作不干净送了点球，影响球队整体心态，加布兽后来受影响吃了红牌
马丁内利7.0分：赛季初一直替补没什么表现机会，之后提上首发之后前10场有如神助，本赛季能力提升明显，也靠努力入选了巴西国家队并获得出场机会，左路突破犀利，防守积极性高，很适合塔帅锋线要求
厄德高8.5分：本赛季表现比上赛季租借时期有了质的飞跃，阿森纳主导进攻的比赛大部分都能踢得诗人一般的风骚，球队绝对大脑，但球风还是偏软，逆风球硬不起来，在一些被对手身体对抗强，压迫逼抢厉害的比赛容易隐身，技术能力足够的同时急需提升心理及精神能力。
萨卡9.5分：20岁，英超赛季最佳球员和赛季最佳青年球员双双入围最终8人名单，足以说明实力，阿森纳边路最具威胁的球员，联赛11球7助，照此发展下赛季两双应该没问题，走在世界级球员的路上，踢法耗费体能，急需提升耐力，经常踢到70多分钟没能量了。
恩凯蒂亚7.0分：作为一名夏天将自由身的年轻球员，赛季初只是在杯赛登场，之后拉卡遭遇进球慌和伤病困扰时候，站了出来，靠嗅觉和积极性经常进球，一定程度缓解了球队进球的匮乏，做到了他能力级别上能做到的一切。
莱诺6.0：联赛前三场丢9球被拿下首发后，只在国内杯赛和拉姆斯戴尔联赛受伤的情况下出场一次，发挥尚可，很称职的二门，希望夏窗找到好的归宿，能力上还是能在很多球队首发的
塔瓦雷斯4.5分：除了个别比赛，灾难级别的发挥，能力上完全不能胜任英超级别比赛，作为左后卫，战术纪律性，防守意识站位基本都是业余级别，进攻中横冲直撞，出了机会最后一传一射也完全没有甚至离谱，喜欢内切射门，射门次次飞机，如果我是主教练他出场第一条就是嘱咐除了空门千万别射门，各方面消息源看下赛季基本不是被租借就是清洗了。
霍尔丁6.5分：作为球队第三中卫，经常在某些比赛最后时间段需要加强防守时候领命出场，基本都能完成任务，中卫遭遇伤病，首发出场比赛也基本都发挥出色，但争4关键战头脑失控红牌大大减分，上半场早早被罚也直接宣判阿森纳死刑，个人单防能力上不弱于本白，但组织出球，阅读比赛能力还是稍差，是个称职的替补。
塞德里克6.0分：工作态度佳，传中脚法不错，但身体和速度上的劣势，经常被英超一些野兽级别边路爆掉，很多比赛造成球队防守压力很大，有一些比赛包办直接任意球踢得很离谱被枪迷吐槽，加上年龄原因，夏窗处于待定的一个角色，如果有新的右后卫过来还是很大可能离队。
埃尔内尼7.0分：赛季中前段几乎被塔帅放弃了，出场顺位在洛孔加之后，在赛季末拯救了球队，很好的弥补了托马斯的位置，扬长避短，发挥出了120%的能力。
洛孔加5.0分：首先，这位22岁前安德莱赫特队长，比利时现役国脚，买来就是着重培养不是作为大腿出场来使用的，本赛季因为后腰经常各种原因缺人，居然被迫踢了2场单后腰搭档厄德高，效果可想而知，小伙子下半赛季信心感觉也是在一片批评声中完全没了，其实洛孔加的传球推进摆脱能力都有，值得培养，只是目前还是太嫩，大局意识有点糟糕。
S罗7.0分：赛季前期惊艳，联赛也攻入10球，中后期逐渐被马丁内利和厄德高抢走首发，出场时间减少，总体发挥不错，持续进步中
佩佩5分：本赛季印象最深的比赛可能就是阿森纳赛季唯一一场逆转，2：1狼队那场的世纪转身进球了，其他比赛真的表现一言难尽，感觉也是完全不能融入塔帅体系，信心丧失，换个环境，我相信佩佩实力还是有的，不管盘带，技术，脚法都是不错，非洲杯上表现十分惊艳。
拉卡泽特6分：赛季初期一直作为奥巴替补，冬窗前开始逐渐踢上首发，战术作用巨大，支点作用明显，压迫感十足，做球抗人牵扯防线，对整条进攻线帮助巨大，但作为射手最基本的进球能力下降明显，很难想象这是一个法甲赛季37球，射手王的表现，现在得分能力真的太匮乏了，运动能力下降明显，赛季末被凯皇取代首发
日赚2.6亿，腾讯慢下来了
本来对鹅厂的业绩就没有太高的期待，只是没想到会跌成这样，尽管日赚2.6亿，但下滑的幅度仍出乎意料。
腾讯于5月18日晚间发布2022年一季度财报，营业收入1354.7亿元，同比增长0.12%；归母净利润234.13亿元，同比下滑51%。营收、净利润增速均创下2012年以来最低，净利润也是十年来首次负增长。
数据来源：IFind
如果扣掉投资及其他相关损益影响，一季度归母净利润为255.45亿元，同比下滑23%，上季度下滑25%。
广告和游戏业务的拉胯是下滑的主要原因，但除了行业收紧影响以外，我们也要重新审视大环境变坏的冲击。
年初至今，全球资本市场的预期极度悲观，多家巨头的财报都出现了罕见的下滑。META广告收入增速十年来最低；亚马逊一季度也是近八年以来首次亏损。
最悲观的是连沃尔玛这种零售巨头业绩竟然也下滑了，不仅净利润增速下滑，一季度库存增速也创下了07年以来的新高，可见消费、广告、零售业都出了问题。
游戏业务，因未成年人时间限制，在只有1%增长后，本季度下降1%至330亿元；国际市场游戏收入增速4%。作为游戏业务收入的第二大支柱《和平精英》未披露细节，但整体应该是延续了下滑，海外版吃鸡也在下滑。
广告业务，网络广告业务下滑18%至180亿元，上季度下滑13%，上年同期增长23%，社交及其他广告收入下滑15%，媒体广告下滑30%。几乎全面下跌，跌幅均超过上季度。
金融业务，收入增长10%至428亿，上年同期增速为47%，放缓的主要原因是企业服务收入下滑。
广告业务本身预期就不太强，用户隐私、数据安全以及算法的加强监管影响在持续，而且短期很难有改善。
腾讯在广告业务上一直做得不太好，当然也有考虑到微信这个蓄水池用户体验的可能，不过随着视频号的推出，未来广告这块业务的增长还是值得预期的。
从宏观角度来看，广告业务和金融业务下滑均受到企业部门的影响，而一季度之后的疫情直接影响了企业部门的经济活动，包括腾讯都在减少广告支出（下降6%），所以，核心还是要看疫情什么时候得到控制。
01.游戏出海仍是关键
游戏业务是腾讯的支柱型业务，尽管金融科技业务的占比已经高过游戏，游戏仍然是腾讯最赚钱的业务。
本土游戏下滑有多方面因素，最主要的是行业收紧，之前我说过，未成年人虽然比例不高，但消费能力很强。比较意外的是，腾讯海外游戏的增速也在下滑，对比国际厂商不难发现，其实也是全球大环境问题，动视暴雪一季度业绩也下滑了36%。
游戏行业的毛利率高达70%，游戏出海可以说是腾讯未来最有想象力的一块业务。当然，短期增速下滑对市场情绪的冲击是必然的，而从长期来看，腾讯靠并购式实行国际化的战略还在加速推行。
近十年以来，腾讯参与大大小小的投资超过1200笔，收购的游戏业务遍布世界各地，在今年三月份又并购了4家海外游戏工作室，可见腾讯已经在为未来可能出现的元宇宙场景做足了准备。
内容和分发渠道是游戏行业最重要的核心，很多厂商只有内容没有渠道，以至于高研发砸出来的作品最终石沉大海，而腾讯出品的游戏几乎是款款火爆，重点就在渠道上。
腾讯在内地拥有最大的流量池，单微信贡献的月活就高达12.8亿，QQ虽说在下滑，但也保持着5亿以上的月活。
腾讯靠并购实现扩张的成功，也是有先例的，在腾讯的发展史上，收购拳头公司（英雄联盟）的投资至关重要。这笔投资直接奠定了腾讯在端游及MOBA类游戏领域的第一地位，同时也为后面的手游《王者荣耀》奠定了坚实的基础，时至今日，王者荣耀仍然是手游榜第一。
当然，短期不可否认的事实是，不论是端游还是手游，不论是在本土或是在海外，整体的收入是下滑的。
关于游戏业务，本土未成年人政策的限制短期还会压制游戏增长空间，而从更长期的角度来看，海外市场依然广袤。
02.投资业务大幅收缩
腾讯在全球市场的投资版图几乎遍布了互联网行业，在国内各大互联网项目中，也都能看到腾讯投资的影子。
截至第一季度，腾讯持有的上市公司公允价值为6060亿元，上年同期为1.36万亿，一部分是互联网股价下跌影响，跌没了；另一部分是腾讯主动卖掉了股权。
把京东的股票以分红形式派发给了股东，另外也减持了Sea Limited，这家号称是"东南亚小腾讯"。
投资业务在腾讯内部一直是高度重视，是由公司的二号人物刘炽平（薪水超3亿）亲自带队，而近半年来的不断收缩也确实令人费解。
在本土，平台型经济一直是个敏感的话题，首先在监管上就不太愿意看到平台联盟式的发展模式，所以分掉京东其实是合理的，而海外的投资业务收缩可能也是受到了国际监管的因素，或者考虑到了未来潜在的风险。
如果真的是上述猜想的这样，那之前靠着联盟模式建立起来的护城河，可能就此出现裂缝。
其实投资业务近一年的情况并不好，整个互联网行业形势趋严，大部分公司已经跌去了60%以上，包括SE高位至今也跌掉了80%。
过去的互联网公司，即便是不盈利的情况下，只要能保持收入高增长就能享受更高的估值，而现在，市场对亏损企业的态度似乎有了新的转变。
在腾讯的投资业务中，联营公司及合营公司一季度亏损了62.80亿元，上年同期盈利13.48亿，其实投资部分的收益对估值本就没太大贡献。
03.流量基本盘稳健
大环境不可预测，但鹅厂的基本盘依然稳健，客观地说，如果互联网行业连鹅厂都不赚钱了，那任何一家公司都艰难。
微信靠着社交关系网链接了12.8亿用户，虽说本土流量增速已经趋缓，空间即将见顶，但微信链接的用户粘性应该是行业内最强的，互联网领域，用户才是话语权。
当下头部公司几乎都在为流量焦虑，阿里每年砸上百亿就是为了去下沉市场攫取最后那点增量，美团在下沉市场一年也要烧300亿以上。
除了鹅厂以外，大多数平台企业几乎都要靠巨额营销费用来维持增速，包括百度、阿里其实也砸不出增速了。
马斯克在最新的All in Sumit技术大会上说："如果你在中国，基本可以生活在微信里，它什么都可以做到，它有点像推特+Paypal，再加上一大堆其他东西，界面很棒，是个好产品"。
没错，微信从社交到娱乐、商业、办公，其实已经渗透到了生活的方方面面，护城河依然很宽。巨人疲惫了，但还未倒下。
本来对鹅厂的业绩就没有太高的期待，只是没想到会跌成这样，尽管日赚2.6亿，但下滑的幅度仍出乎意料。
腾讯于5月18日晚间发布2022年一季度财报，营业收入1354.7亿元，同比增长0.12%；归母净利润234.13亿元，同比下滑51%。营收、净利润增速均创下2012年以来最低，净利润也是十年来首次负增长。
数据来源：IFind
如果扣掉投资及其他相关损益影响，一季度归母净利润为255.45亿元，同比下滑23%，上季度下滑25%。
广告和游戏业务的拉胯是下滑的主要原因，但除了行业收紧影响以外，我们也要重新审视大环境变坏的冲击。
年初至今，全球资本市场的预期极度悲观，多家巨头的财报都出现了罕见的下滑。META广告收入增速十年来最低；亚马逊一季度也是近八年以来首次亏损。
最悲观的是连沃尔玛这种零售巨头业绩竟然也下滑了，不仅净利润增速下滑，一季度库存增速也创下了07年以来的新高，可见消费、广告、零售业都出了问题。
游戏业务，因未成年人时间限制，在只有1%增长后，本季度下降1%至330亿元；国际市场游戏收入增速4%。作为游戏业务收入的第二大支柱《和平精英》未披露细节，但整体应该是延续了下滑，海外版吃鸡也在下滑。
广告业务，网络广告业务下滑18%至180亿元，上季度下滑13%，上年同期增长23%，社交及其他广告收入下滑15%，媒体广告下滑30%。几乎全面下跌，跌幅均超过上季度。
金融业务，收入增长10%至428亿，上年同期增速为47%，放缓的主要原因是企业服务收入下滑。
广告业务本身预期就不太强，用户隐私、数据安全以及算法的加强监管影响在持续，而且短期很难有改善。
腾讯在广告业务上一直做得不太好，当然也有考虑到微信这个蓄水池用户体验的可能，不过随着视频号的推出，未来广告这块业务的增长还是值得预期的。
从宏观角度来看，广告业务和金融业务下滑均受到企业部门的影响，而一季度之后的疫情直接影响了企业部门的经济活动，包括腾讯都在减少广告支出（下降6%），所以，核心还是要看疫情什么时候得到控制。
01.游戏出海仍是关键
游戏业务是腾讯的支柱型业务，尽管金融科技业务的占比已经高过游戏，游戏仍然是腾讯最赚钱的业务。
本土游戏下滑有多方面因素，最主要的是行业收紧，之前我说过，未成年人虽然比例不高，但消费能力很强。比较意外的是，腾讯海外游戏的增速也在下滑，对比国际厂商不难发现，其实也是全球大环境问题，动视暴雪一季度业绩也下滑了36%。
游戏行业的毛利率高达70%，游戏出海可以说是腾讯未来最有想象力的一块业务。当然，短期增速下滑对市场情绪的冲击是必然的，而从长期来看，腾讯靠并购式实行国际化的战略还在加速推行。
近十年以来，腾讯参与大大小小的投资超过1200笔，收购的游戏业务遍布世界各地，在今年三月份又并购了4家海外游戏工作室，可见腾讯已经在为未来可能出现的元宇宙场景做足了准备。
内容和分发渠道是游戏行业最重要的核心，很多厂商只有内容没有渠道，以至于高研发砸出来的作品最终石沉大海，而腾讯出品的游戏几乎是款款火爆，重点就在渠道上。
腾讯在内地拥有最大的流量池，单微信贡献的月活就高达12.8亿，QQ虽说在下滑，但也保持着5亿以上的月活。
腾讯靠并购实现扩张的成功，也是有先例的，在腾讯的发展史上，收购拳头公司（英雄联盟）的投资至关重要。这笔投资直接奠定了腾讯在端游及MOBA类游戏领域的第一地位，同时也为后面的手游《王者荣耀》奠定了坚实的基础，时至今日，王者荣耀仍然是手游榜第一。
当然，短期不可否认的事实是，不论是端游还是手游，不论是在本土或是在海外，整体的收入是下滑的。
关于游戏业务，本土未成年人政策的限制短期还会压制游戏增长空间，而从更长期的角度来看，海外市场依然广袤。
02.投资业务大幅收缩
腾讯在全球市场的投资版图几乎遍布了互联网行业，在国内各大互联网项目中，也都能看到腾讯投资的影子。
截至第一季度，腾讯持有的上市公司公允价值为6060亿元，上年同期为1.36万亿，一部分是互联网股价下跌影响，跌没了；另一部分是腾讯主动卖掉了股权。
把京东的股票以分红形式派发给了股东，另外也减持了Sea Limited，这家号称是"东南亚小腾讯"。
投资业务在腾讯内部一直是高度重视，是由公司的二号人物刘炽平（薪水超3亿）亲自带队，而近半年来的不断收缩也确实令人费解。
在本土，平台型经济一直是个敏感的话题，首先在监管上就不太愿意看到平台联盟式的发展模式，所以分掉京东其实是合理的，而海外的投资业务收缩可能也是受到了国际监管的因素，或者考虑到了未来潜在的风险。
如果真的是上述猜想的这样，那之前靠着联盟模式建立起来的护城河，可能就此出现裂缝。
其实投资业务近一年的情况并不好，整个互联网行业形势趋严，大部分公司已经跌去了60%以上，包括SE高位至今也跌掉了80%。
过去的互联网公司，即便是不盈利的情况下，只要能保持收入高增长就能享受更高的估值，而现在，市场对亏损企业的态度似乎有了新的转变。
在腾讯的投资业务中，联营公司及合营公司一季度亏损了62.80亿元，上年同期盈利13.48亿，其实投资部分的收益对估值本就没太大贡献。
03.流量基本盘稳健
大环境不可预测，但鹅厂的基本盘依然稳健，客观地说，如果互联网行业连鹅厂都不赚钱了，那任何一家公司都艰难。
微信靠着社交关系网链接了12.8亿用户，虽说本土流量增速已经趋缓，空间即将见顶，但微信链接的用户粘性应该是行业内最强的，互联网领域，用户才是话语权。
当下头部公司几乎都在为流量焦虑，阿里每年砸上百亿就是为了去下沉市场攫取最后那点增量，美团在下沉市场一年也要烧300亿以上。
除了鹅厂以外，大多数平台企业几乎都要靠巨额营销费用来维持增速，包括百度、阿里其实也砸不出增速了。
马斯克在最新的All in Sumit技术大会上说："如果你在中国，基本可以生活在微信里，它什么都可以做到，它有点像推特+Paypal，再加上一大堆其他东西，界面很棒，是个好产品"。
没错，微信从社交到娱乐、商业、办公，其实已经渗透到了生活的方方面面，护城河依然很宽。巨人疲惫了，但还未倒下。
#恋爱随记#
现在是2022年5月20号的凌晨三点，睡不着就想写点东西。
这是我俩过的第六个节日吧，不知不觉中已经在一起了2087天，以前呢会觉得以后会越来越好，越来越有钱，可以去很多地方游玩，但现实并不是这样，即使是到现在进入社会开始赚钱了，我俩手上也没有太多的钱，也为工作 找工作而发愁，生活真的挺残酷的，我想恋爱的真正意义就是一起面对生活的苦与难吧 遇到事情可以有个人商量 在陌生的城市有个人陪伴❤️
能让我坚持下来的是他确实有在好好对我，并且我能发现对他心动的点（举例都说不完）——
比如，昨天他去买了我睡觉半夜说想吃的菠萝汉堡，回来还带了一束花（本来说好一起去花店看的，谁知道买了汉堡也买了花）；
自从吃了螺蛳粉以后过几天就想吃，我刷视频看到很多男朋友不喜欢吃或者一个人可怜“躲起来吃”，然后他会给我点外卖或者去店里买以及最后有时间就做给我吃，并且给我整倆煎蛋；
经常是他做饭，他洗碗，没有抱怨过（偶尔斗嘴）；
会陪我逛街（不抱怨），看到喜欢的东西犹豫的时候会替我做决定（爱你的人怎么会不懂你的心思呢）；
在他第一次给我送了完美日记口红礼盒之后，这才居然买了唇釉套盒，开始他说的时候我以为他就是说说而已，然后说已经下单了，我想着这段时期也比较特殊，到处都是需要钱，就不要了让他退了，我以为他都退了，没想到这两天给我了（心机boy），还说“不能人家发朋友圈，你没有”；
每次给我惹生气哄不好的时候，就给我买我喜欢吃的然后嬉皮笑脸的说“我错了嘛”，我就一下忍不住了（“真的很没出息”）；
就是对我真的很舍得，只要我想要的都会满足我，虽然我也没有那么大的野心，我俩衣服就我的最多，他基本不愿意买除非没得穿，有次给他买了身衣服两百多吧，还“闹情绪”，让我用着比较好的手机，我对这个也没什么执念，手机嘛能用就行，况且还为我换了仨手机；
关键一点是让他做什么事，不会“逼逼赖赖”的进行抱怨；
虽然他不是很懂我们女生的小心思，但他会为了让我开心去留意那些方面（偶尔吧），会去看护肤品、看口红、看花，所以才有现在的成果；
之前有一次晚上买了一些车厘子，因为洗了怕吃不完坏了，我一下吃着了，半夜胃泛酸难受的很，他就出去买药，因为都十二点多了，药店都关门了，他好长时间才回来，带了一兜子的山楂说消食的，你看能不能好点，我找了好多地方药店都关门了（真的有点憨）等等；
其实这些本就是一个男朋友要做的事，可以作为他的加分项，我关键看重的是他的人品，有没有尊重我，是不是性格极端的人，还好我没有看错，从来没有对我说过“重话”，更不用说“家暴”，我不是恋爱脑，不会发生，所以好的恋爱对的人很重要也很难得，遇到了珍惜就好•
说完他的付出，也来说说我所做的，看似和谐美好的事物现象都是俩人的作为，不过是愿意与否
重要一点学会沟通，我提倡的就是有问题就说，说了解决下次注意就ok，磨合就是解决问题，才能更好的一起生活，所以每次都是我巴拉巴拉说很多道理（咱是个讲道理的人）；
你接受对方好的一面，当然就要接受他不好的（这个取决于你的接受程度），我对他的第一印象就是他之前上班的宿舍就他的床铺最整齐，就觉得还不错，谁知道后来呢，是一个不爱洗澡的大猪油，还停不下来放屁（在被窝放），真的很凹糟，后面的内衣都是我洗（我觉得他洗不干净）；
要结婚如何面临父母的压力？只有经历过的才深有体会，处理不好就散了，你说一点委屈没有是不可能的，自己选择的自己得承担嘛前提是值不值得去这么做；
让他收到人生第一束花，因为多数都是女生收花对次数多一些，也让他做一次少数中的男生吧，虽然他没表现出来，应该挺开心；
一直想给他整一个带有头发编织的手链，终于在去年他生日的时候完成了，是一个平安扣的，希望他平平安安的；
还有太多太多的事情，毕竟两千多天呢，还有异地恋的经历，和父母见面以及订婚之前所经历的事情，包括接下来结婚的经历，我俩的经历真的可以写成故事来记录了，经过时间的沉淀，我相信我俩会越来越好的，都相互体谅 多多包容，双向奔赴的付出才称之为爱情，在这个快餐时代里还是要小火慢炖的粥来养胃❤️#恋爱[超话]##情侣日常[超话]#
现在是2022年5月20号的凌晨三点，睡不着就想写点东西。
这是我俩过的第六个节日吧，不知不觉中已经在一起了2087天，以前呢会觉得以后会越来越好，越来越有钱，可以去很多地方游玩，但现实并不是这样，即使是到现在进入社会开始赚钱了，我俩手上也没有太多的钱，也为工作 找工作而发愁，生活真的挺残酷的，我想恋爱的真正意义就是一起面对生活的苦与难吧 遇到事情可以有个人商量 在陌生的城市有个人陪伴❤️
能让我坚持下来的是他确实有在好好对我，并且我能发现对他心动的点（举例都说不完）——
比如，昨天他去买了我睡觉半夜说想吃的菠萝汉堡，回来还带了一束花（本来说好一起去花店看的，谁知道买了汉堡也买了花）；
自从吃了螺蛳粉以后过几天就想吃，我刷视频看到很多男朋友不喜欢吃或者一个人可怜“躲起来吃”，然后他会给我点外卖或者去店里买以及最后有时间就做给我吃，并且给我整倆煎蛋；
经常是他做饭，他洗碗，没有抱怨过（偶尔斗嘴）；
会陪我逛街（不抱怨），看到喜欢的东西犹豫的时候会替我做决定（爱你的人怎么会不懂你的心思呢）；
在他第一次给我送了完美日记口红礼盒之后，这才居然买了唇釉套盒，开始他说的时候我以为他就是说说而已，然后说已经下单了，我想着这段时期也比较特殊，到处都是需要钱，就不要了让他退了，我以为他都退了，没想到这两天给我了（心机boy），还说“不能人家发朋友圈，你没有”；
每次给我惹生气哄不好的时候，就给我买我喜欢吃的然后嬉皮笑脸的说“我错了嘛”，我就一下忍不住了（“真的很没出息”）；
就是对我真的很舍得，只要我想要的都会满足我，虽然我也没有那么大的野心，我俩衣服就我的最多，他基本不愿意买除非没得穿，有次给他买了身衣服两百多吧，还“闹情绪”，让我用着比较好的手机，我对这个也没什么执念，手机嘛能用就行，况且还为我换了仨手机；
关键一点是让他做什么事，不会“逼逼赖赖”的进行抱怨；
虽然他不是很懂我们女生的小心思，但他会为了让我开心去留意那些方面（偶尔吧），会去看护肤品、看口红、看花，所以才有现在的成果；
之前有一次晚上买了一些车厘子，因为洗了怕吃不完坏了，我一下吃着了，半夜胃泛酸难受的很，他就出去买药，因为都十二点多了，药店都关门了，他好长时间才回来，带了一兜子的山楂说消食的，你看能不能好点，我找了好多地方药店都关门了（真的有点憨）等等；
其实这些本就是一个男朋友要做的事，可以作为他的加分项，我关键看重的是他的人品，有没有尊重我，是不是性格极端的人，还好我没有看错，从来没有对我说过“重话”，更不用说“家暴”，我不是恋爱脑，不会发生，所以好的恋爱对的人很重要也很难得，遇到了珍惜就好•
说完他的付出，也来说说我所做的，看似和谐美好的事物现象都是俩人的作为，不过是愿意与否
重要一点学会沟通，我提倡的就是有问题就说，说了解决下次注意就ok，磨合就是解决问题，才能更好的一起生活，所以每次都是我巴拉巴拉说很多道理（咱是个讲道理的人）；
你接受对方好的一面，当然就要接受他不好的（这个取决于你的接受程度），我对他的第一印象就是他之前上班的宿舍就他的床铺最整齐，就觉得还不错，谁知道后来呢，是一个不爱洗澡的大猪油，还停不下来放屁（在被窝放），真的很凹糟，后面的内衣都是我洗（我觉得他洗不干净）；
要结婚如何面临父母的压力？只有经历过的才深有体会，处理不好就散了，你说一点委屈没有是不可能的，自己选择的自己得承担嘛前提是值不值得去这么做；
让他收到人生第一束花，因为多数都是女生收花对次数多一些，也让他做一次少数中的男生吧，虽然他没表现出来，应该挺开心；
一直想给他整一个带有头发编织的手链，终于在去年他生日的时候完成了，是一个平安扣的，希望他平平安安的；
还有太多太多的事情，毕竟两千多天呢，还有异地恋的经历，和父母见面以及订婚之前所经历的事情，包括接下来结婚的经历，我俩的经历真的可以写成故事来记录了，经过时间的沉淀，我相信我俩会越来越好的，都相互体谅 多多包容，双向奔赴的付出才称之为爱情，在这个快餐时代里还是要小火慢炖的粥来养胃❤️#恋爱[超话]##情侣日常[超话]#
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