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高ROE是一个结果，它当然可以帮助我们在几千家公司里先锁定一批很有可能在未来能够持续带来超额回报的企业，但是什么样的公司有可能带来高的回报率？我们总结了一些特征。
第一，业务简单、商业模式清晰。
商业里面有个悖论：1+1小于1。
就是说，这个公司有个业务A，然后再做业务B。五年十年以后，可能两块业务都做的利润总和反而比它只做业务A要小。
企业的资源永远有限，每个企业的能力是有边界的，专注的投入是领先对手的一个必要条件。
历史经验告诉我们，业务单一长期专注的公司，往往取得最高的资本回报率和盈利总额。
一个比较典型的例子就是，整个家电行业盈利额最高的企业是一个只做空调的企业。
多元化的企业，成功的凤毛麟角。一个企业说要多元化时，往往是需要非常警惕的时候。
首先，它的竞争优势有可能会下降，多元化使得它的精力分散，净利润下降。另外一个可能性是，一个企业开始多元化时，意味着它的主业可能已经走到顶，已经没有什么可以发展的空间，所以它要寻求多元化。
第二，做最好的产品的企业比追求性价比的企业更有优势。
企业在产品上的竞争优势有两种，第一是产品比别人好，有一定的差异化，第二是比别人便宜。在竞争战略上，我们称之为一个是差异化竞争，一个是成本领先的竞争。
当然有的行业其实只有成本领先，比如水泥，没有人在乎品牌，唯一的竞争就是价格竞争。但是在大部分领域，差异化和成本的竞争是并存的。
如果一个公司以性价比作为竞争优势，持续保持优势的难度很大，也更加脆弱。一个企业如果说，我要做最好的产品，往往最后它的结果要更好。
其实追求性价比本质上是从经营者的角度来看问题。企业做了一个产品，可能不一定是最好的，也没法做到最好。但是还OK，大致也能满足大家的需求。企业就控制成本，降低价格，最后给到消费者。
但是这个东西其实从消费者的角度来说，并没有那么大的差异。你便宜对手可以更便宜，最后谁都赚不了钱。
好的企业或者最终优秀的企业，它的特征是我应该努力做最好的产品。
最好的产品不一定是最贵的产品。而是企业必须找到自己的消费群体，要理解这些消费者的需求，然后提供他们觉得有价值的东西。
有个手机企业，在中国可能大家没听过，因为它生产的手机主要在非洲售卖。非洲是一个性价比要求很高的市场，人均收入很低，他们在手机上的花费不会太高，对价格很敏感。
如果按直觉来推断，这可能是一个大家按性价比去竞争、拼价格杀红眼的市场，事实上不是。这个公司在非洲从零开始，市场份额最终超过50%，打败了诺基亚、三星，包括很多中国大型手机企业。
它靠的是什么？其实靠的是对客户的理解。
比如说，给深色人种拍照，如果手机白平衡没有调整过，最终要么曝光过度，要么就是没有曝光，看上去就是一个黑影。
拍照白平衡的调整对非洲客户来说很重要，但是对企业来说，未必会增加多少成本。更多的是，你能不能意识到这是有价值的东西，能不能持续投入，积累数据库，然后最后调出一个很好的白平衡。
还比如非洲是个运营商之间互打电话很贵的地方，所以做了四卡四待；非洲人民很喜欢载歌载舞，手机就做了很大的功放，响起来连工地打桩的声音都遮不住。这些类似的功能有很多。满足这些功能比单纯便宜一点对客户更有价值。
企业完全应该找到真正属于你的客户群，提供有价值的东西给他们，做出对他们来说最好的产品。这样比单纯提供给消费者一个便宜的产品要更加重要。
更进一步说，做最好的产品是一种很强大的企业文化。
关于企业创业，张瑞敏说过一个最有意思的说法：企业的创业是从悬崖上跳下去，在落地之前组装好一架飞机。这很好地说明了创业在起始点很急迫，所有的资源都会聚焦投入。
但是一旦飞机飞起来，一旦企业过了创业期，进入平稳期，在已经有利润、有业务的稳定情况下，企业就开始面临很多选择，也面临很多诱惑。诱惑很多，什么都想做，最后导致很多企业平庸化。
如果企业文化是要做最好的产品，在面临很多诱惑的时候，就能排除掉99%的选项，选择做最好的产品，使得企业可以往一个方向去走，最后会带来一些不可替代的优势。
第三，保持正的现金流、低杠杆和强劲的资产负债表。
业绩增长往往是要消耗资金的。当产品数量要翻一番时，需要多投一条生产线，要多备存货，要有新的账款。
但从历史上来看，那些最好的企业能够非常好的平衡和兼顾业绩增长和现金流的关系，它永远会保持更稳健的增长态势，对增长更有耐心和克制。
因为竞争激烈而被饿死的公司是很少的。大部分企业在扩张的过程中死掉。
资产负债表的表现往往领先利润表。企业利润的超预期还是低于预期，往往在资产负债表上能找到更好的提前反应。所以我们更关注企业有没有一个更强劲的资产负债表。
高杠杆的企业，就像开车的时候方向盘上面有一把刀。如果一路非常畅通，你不会感觉到高杠杆对你有任何影响。但是一旦碰到坎，这个企业就会完蛋。
一个坎是经济本来就有周期，产业有自然周期的起伏。另外一点，中国政策摇摆很多，有很多行业原来政策鼓励大干快上，然后突然政策转向，可能就带来行业的断崖式下降。比如过去两年的光伏、风电、电动车。
第四，经历过低迷期或者残酷的市场竞争并生存下来。
在行业非常景气的时候，很难评判哪个公司做的更好。因为景气的时候，一些经营更加激进的企业，业绩可能更好。
只有在市场最低迷的时候，才可以看出一个公司真正的竞争优势到底有多强，企业的经营稳健程度、逆周期的平滑能力有多强。
在经历低迷期，以及残酷市场竞争以后留存下来的企业，非常值得关注。对于历史业绩一团糟糕，但是有宏大的故事和美丽前景的企业，我们不太感兴趣。2015年创业板牛市其实有很多这样的故事。
过去不行，但是未来的远景很好，这种公司成功的概率太小了。从逻辑上来看，一个公司连主业都没有做好，连最擅长的领域都没有做好，你怎么能指望它能做好一个新进入的行业，或者它为什么兼并一个公司后就能够做好呢？这是很困难的。
有很多东西是无法通过并购取得的，尤其是企业的核心能力、团队组织的效率。一个行业里面最领先、最强的、管理优势最明显的公司并购一些糟糕的企业，可能成功的概率会大一些。
但是并购规模也不能太大，如果规模太大，就会稀释掉原来的文化，很多传统会消失。弱的公司并购强的公司，第三名并购第一名，往往最后是失败收场。跨行业并购，失败的概率就要更高。
第五，处于技术和需求一成不变的行业。
最不变的行业可能就是烟酒，可能100年都不会变，客户需求也不变，这个行业也没有任何的技术演进。从历史上来看，这样的行业往往能够诞生优秀的回报最好的公司。
比如菲利普莫里斯的母公司，期下有万宝路香烟，过去60年股价应该涨了超过6万倍，可能是美国过去60年回报最好的企业之一。
只有在技术需求上不变，企业的优势才能累积起来。如果一个行业的竞争要素每年都在变化，最后企业的优势很难保持。领先的企业在一个技术的切换或者行业大的变革中，往往可能就被淘汰掉。
家电行业里我们可以看到，白电行业像空调、冰箱、洗衣机，回报率远远比生产电视机的公司要高。因为电视机的技术一直在变。最终一个空调龙头的利润超过了全部电视机企业的总和的十倍。
在很多技术演进或者技术确实发生变化的行业中也会有好的机会。但是在一个技术不断变化的行业中，偶然的或者暂时性的技术领先，其实算不上一个核心优势，往往有可能是一个企业大的投资风险。
一个企业的回报率很高，是依赖于在某个领域有别人没有的技术，这往往是很脆弱的，一旦这个技术被别人攻克，或者被别人复制以后，它的盈利可能就会出现巨大下滑。
在一个技术不断进化的行业中，最重要的是能不能有一个系统让这个公司在一代又一代的技术迭代中，能够保持技术领先，这才是真正的竞争优势。
比如研发团队的激励体制怎么样、系统的创新能力怎么样、组织变革的能力、为了创新去不断调整组织变革的能力，这些比暂时性的技术领先要更加重要。
第六，避免投资国家政策扶持的行业。
第一点，如果需要扶持，说明这个行业内生回报非常差，需要国家额外给补贴，使得这个行业的回报率足够吸引人，让供给增加。
真正回报率高的行业是不需要扶持的，而且大牛股诞生比较密集的领域，往往是那些政策不扶持、甚至打压的领域。
比如地产，过去18年回报最高的几个公司中，有一个地产企业。白酒也是一个政策相对打压的领域。游戏也是一个一直被国家限制的行业。但是游戏领域诞生了像腾讯这样回报率非常高的企业。家电行业当然也是，没有任何的政策扶持。
另外一点，国家的补贴往往又会带来过多的进入者。
原来可能内生回报率不高，但由于国家的鼓励，吸引了很多资本进入，这时会造成很强的产能过剩。一旦补贴退坡就会带来很多问题。
比如说今年电动车行业可能就是这样，一旦补贴开始退坡，行业需求就开始下滑。因为原来很多需求是补贴带来的，一旦需求下降，这个行业就会出现非常大的问题。
过去在大额补贴、国家鼓励下，国产电动车有非常多的品牌，当退坡时，可能甚至连大的几个电动车品牌都无法支撑下去，更不用说后面的一两百个小企业。
高ROE是一个结果，它当然可以帮助我们在几千家公司里先锁定一批很有可能在未来能够持续带来超额回报的企业，但是什么样的公司有可能带来高的回报率？我们总结了一些特征。
第一，业务简单、商业模式清晰。
商业里面有个悖论：1+1小于1。
就是说，这个公司有个业务A，然后再做业务B。五年十年以后，可能两块业务都做的利润总和反而比它只做业务A要小。
企业的资源永远有限，每个企业的能力是有边界的，专注的投入是领先对手的一个必要条件。
历史经验告诉我们，业务单一长期专注的公司，往往取得最高的资本回报率和盈利总额。
一个比较典型的例子就是，整个家电行业盈利额最高的企业是一个只做空调的企业。
多元化的企业，成功的凤毛麟角。一个企业说要多元化时，往往是需要非常警惕的时候。
首先，它的竞争优势有可能会下降，多元化使得它的精力分散，净利润下降。另外一个可能性是，一个企业开始多元化时，意味着它的主业可能已经走到顶，已经没有什么可以发展的空间，所以它要寻求多元化。
第二，做最好的产品的企业比追求性价比的企业更有优势。
企业在产品上的竞争优势有两种，第一是产品比别人好，有一定的差异化，第二是比别人便宜。在竞争战略上，我们称之为一个是差异化竞争，一个是成本领先的竞争。
当然有的行业其实只有成本领先，比如水泥，没有人在乎品牌，唯一的竞争就是价格竞争。但是在大部分领域，差异化和成本的竞争是并存的。
如果一个公司以性价比作为竞争优势，持续保持优势的难度很大，也更加脆弱。一个企业如果说，我要做最好的产品，往往最后它的结果要更好。
其实追求性价比本质上是从经营者的角度来看问题。企业做了一个产品，可能不一定是最好的，也没法做到最好。但是还OK，大致也能满足大家的需求。企业就控制成本，降低价格，最后给到消费者。
但是这个东西其实从消费者的角度来说，并没有那么大的差异。你便宜对手可以更便宜，最后谁都赚不了钱。
好的企业或者最终优秀的企业，它的特征是我应该努力做最好的产品。
最好的产品不一定是最贵的产品。而是企业必须找到自己的消费群体，要理解这些消费者的需求，然后提供他们觉得有价值的东西。
有个手机企业，在中国可能大家没听过，因为它生产的手机主要在非洲售卖。非洲是一个性价比要求很高的市场，人均收入很低，他们在手机上的花费不会太高，对价格很敏感。
如果按直觉来推断，这可能是一个大家按性价比去竞争、拼价格杀红眼的市场，事实上不是。这个公司在非洲从零开始，市场份额最终超过50%，打败了诺基亚、三星，包括很多中国大型手机企业。
它靠的是什么？其实靠的是对客户的理解。
比如说，给深色人种拍照，如果手机白平衡没有调整过，最终要么曝光过度，要么就是没有曝光，看上去就是一个黑影。
拍照白平衡的调整对非洲客户来说很重要，但是对企业来说，未必会增加多少成本。更多的是，你能不能意识到这是有价值的东西，能不能持续投入，积累数据库，然后最后调出一个很好的白平衡。
还比如非洲是个运营商之间互打电话很贵的地方，所以做了四卡四待；非洲人民很喜欢载歌载舞，手机就做了很大的功放，响起来连工地打桩的声音都遮不住。这些类似的功能有很多。满足这些功能比单纯便宜一点对客户更有价值。
企业完全应该找到真正属于你的客户群，提供有价值的东西给他们，做出对他们来说最好的产品。这样比单纯提供给消费者一个便宜的产品要更加重要。
更进一步说，做最好的产品是一种很强大的企业文化。
关于企业创业，张瑞敏说过一个最有意思的说法：企业的创业是从悬崖上跳下去，在落地之前组装好一架飞机。这很好地说明了创业在起始点很急迫，所有的资源都会聚焦投入。
但是一旦飞机飞起来，一旦企业过了创业期，进入平稳期，在已经有利润、有业务的稳定情况下，企业就开始面临很多选择，也面临很多诱惑。诱惑很多，什么都想做，最后导致很多企业平庸化。
如果企业文化是要做最好的产品，在面临很多诱惑的时候，就能排除掉99%的选项，选择做最好的产品，使得企业可以往一个方向去走，最后会带来一些不可替代的优势。
第三，保持正的现金流、低杠杆和强劲的资产负债表。
业绩增长往往是要消耗资金的。当产品数量要翻一番时，需要多投一条生产线，要多备存货，要有新的账款。
但从历史上来看，那些最好的企业能够非常好的平衡和兼顾业绩增长和现金流的关系，它永远会保持更稳健的增长态势，对增长更有耐心和克制。
因为竞争激烈而被饿死的公司是很少的。大部分企业在扩张的过程中死掉。
资产负债表的表现往往领先利润表。企业利润的超预期还是低于预期，往往在资产负债表上能找到更好的提前反应。所以我们更关注企业有没有一个更强劲的资产负债表。
高杠杆的企业，就像开车的时候方向盘上面有一把刀。如果一路非常畅通，你不会感觉到高杠杆对你有任何影响。但是一旦碰到坎，这个企业就会完蛋。
一个坎是经济本来就有周期，产业有自然周期的起伏。另外一点，中国政策摇摆很多，有很多行业原来政策鼓励大干快上，然后突然政策转向，可能就带来行业的断崖式下降。比如过去两年的光伏、风电、电动车。
第四，经历过低迷期或者残酷的市场竞争并生存下来。
在行业非常景气的时候，很难评判哪个公司做的更好。因为景气的时候，一些经营更加激进的企业，业绩可能更好。
只有在市场最低迷的时候，才可以看出一个公司真正的竞争优势到底有多强，企业的经营稳健程度、逆周期的平滑能力有多强。
在经历低迷期，以及残酷市场竞争以后留存下来的企业，非常值得关注。对于历史业绩一团糟糕，但是有宏大的故事和美丽前景的企业，我们不太感兴趣。2015年创业板牛市其实有很多这样的故事。
过去不行，但是未来的远景很好，这种公司成功的概率太小了。从逻辑上来看，一个公司连主业都没有做好，连最擅长的领域都没有做好，你怎么能指望它能做好一个新进入的行业，或者它为什么兼并一个公司后就能够做好呢？这是很困难的。
有很多东西是无法通过并购取得的，尤其是企业的核心能力、团队组织的效率。一个行业里面最领先、最强的、管理优势最明显的公司并购一些糟糕的企业，可能成功的概率会大一些。
但是并购规模也不能太大，如果规模太大，就会稀释掉原来的文化，很多传统会消失。弱的公司并购强的公司，第三名并购第一名，往往最后是失败收场。跨行业并购，失败的概率就要更高。
第五，处于技术和需求一成不变的行业。
最不变的行业可能就是烟酒，可能100年都不会变，客户需求也不变，这个行业也没有任何的技术演进。从历史上来看，这样的行业往往能够诞生优秀的回报最好的公司。
比如菲利普莫里斯的母公司，期下有万宝路香烟，过去60年股价应该涨了超过6万倍，可能是美国过去60年回报最好的企业之一。
只有在技术需求上不变，企业的优势才能累积起来。如果一个行业的竞争要素每年都在变化，最后企业的优势很难保持。领先的企业在一个技术的切换或者行业大的变革中，往往可能就被淘汰掉。
家电行业里我们可以看到，白电行业像空调、冰箱、洗衣机，回报率远远比生产电视机的公司要高。因为电视机的技术一直在变。最终一个空调龙头的利润超过了全部电视机企业的总和的十倍。
在很多技术演进或者技术确实发生变化的行业中也会有好的机会。但是在一个技术不断变化的行业中，偶然的或者暂时性的技术领先，其实算不上一个核心优势，往往有可能是一个企业大的投资风险。
一个企业的回报率很高，是依赖于在某个领域有别人没有的技术，这往往是很脆弱的，一旦这个技术被别人攻克，或者被别人复制以后，它的盈利可能就会出现巨大下滑。
在一个技术不断进化的行业中，最重要的是能不能有一个系统让这个公司在一代又一代的技术迭代中，能够保持技术领先，这才是真正的竞争优势。
比如研发团队的激励体制怎么样、系统的创新能力怎么样、组织变革的能力、为了创新去不断调整组织变革的能力，这些比暂时性的技术领先要更加重要。
第六，避免投资国家政策扶持的行业。
第一点，如果需要扶持，说明这个行业内生回报非常差，需要国家额外给补贴，使得这个行业的回报率足够吸引人，让供给增加。
真正回报率高的行业是不需要扶持的，而且大牛股诞生比较密集的领域，往往是那些政策不扶持、甚至打压的领域。
比如地产，过去18年回报最高的几个公司中，有一个地产企业。白酒也是一个政策相对打压的领域。游戏也是一个一直被国家限制的行业。但是游戏领域诞生了像腾讯这样回报率非常高的企业。家电行业当然也是，没有任何的政策扶持。
另外一点，国家的补贴往往又会带来过多的进入者。
原来可能内生回报率不高，但由于国家的鼓励，吸引了很多资本进入，这时会造成很强的产能过剩。一旦补贴退坡就会带来很多问题。
比如说今年电动车行业可能就是这样，一旦补贴开始退坡，行业需求就开始下滑。因为原来很多需求是补贴带来的，一旦需求下降，这个行业就会出现非常大的问题。
过去在大额补贴、国家鼓励下，国产电动车有非常多的品牌，当退坡时，可能甚至连大的几个电动车品牌都无法支撑下去，更不用说后面的一两百个小企业。
《返还证验说》
三丰祖师
七返九还之法，下手兴功。
先将上窍阳里眞阴，入内金鼎气海之中，与下窍眞阳配合。
阳里眞阴，卽是自家元神，属三魂；下窍眞阳，卽是身中元气，属七魄。
其先后二气一合，则坎离自交，魂魄混合，神气凝结，胎息自定，每日如外夫妇交情美快，切不可着他，水火自然旣济，发运四肢，如外火之生熖熖相似，只要水火均平，此是小周天。
火候调和薰蒸，喉息倒回元海，则外阳自然入内，眞火自然上冲，浑身苏软，美快无穷，腹内如活龙动转升降，一日有数十样变化。婴儿姹女，自然成合，此是采阴补阳一节。
修炼玉液还丹，卽筑基炼己，积内法财，终日逍遥，昼夜常明，乃长生久视之初阶也。
世人常借五谷养命，数日不食，则气饥死矣。
若人年老，下元亏损，骨髓俱空，不能胜五谷之气。是五谷能养人，亦能杀人也。
若会内外交接，水火旣济，气血逆流，五脏气合，脾胃开畅，食入腹中，亦能化气生精养神。
人果能得下手天机，直候骨髓盈满，腹脐如孕妇人一般，却不是有胎形相，不过是气满精盈神全而已。
如果三全，则眞火煅炼，调神炼虚，大丈夫功成名遂之时也。
奉劝学人，参访宗师，苦求至人，抉破一身内外天机，明白下手速修，炼己待时，候一阳至。
择地入室，炼此龙虎大丹。必要僻静鸡犬不闻之处，外边又要知音道友，不要一个闲杂人来到，恐防惊散元神。
先言和光同尘，今言僻静处，何也？
炼己于尘俗，养气于山林，是入室兴功，下手之时也。
要超凡入圣，岂是小可的事？
必须要一尘不染，万虑俱忘，丝毫无挂，一刀两断，永作他乡之客，终无退悔之心。
持空炼神，守虚炼性，浑身五脏筋骨气血，都化成青气，专心致志，演神纯熟，成形受使，星回斗转，随心所变，直养得浑身无有皱纹，如蜘蛛相似，上七窍生光，昼夜常明。
身如太虚，才是正时候，方可求仙道。
这应验气满神全，法财广大，方可炼大丹，才叫做一个丹客。
工夫旣得，时候自至，七窍光明，三阳开泰，神劒成形，趁水顺风发火，雷轰电闪，方夺外天机，下手擒拏，采吾身外眞铅，以龙嫁虎，驱虎就龙。
若会攒簇，不失时节，湛然摄起海底之金，卽开夹脊，上泥丸，落入水晶宫之内，与木汞配合，不过半刻，攒簇已定，眞火冲入四肢，浑身骨肉火烧刀割相似，最难禁受，就是十分好汉，到此无一分主张。
防危虑险，沐浴身心，水火旣济，顷刻间浑身如炒豆子一般相似，一齐爆开，浑身气血，都会成形说话，就在身上闹成一堆。
舌根下又有两穴，左爲丹井，右爲石泉，此正是廉泉穴，随骨脉一齐开下，肾水上涌到如外水泉一般，咽纳不完，嗞味甚异，比糖蜜更不相同。
又其至妙者，临炉下手之初，地将产其金莲，天亦垂乎宝露，忽然一点眞汞下降，透心如冰凉，卽运一点神火，随之攒簇于交感宫内，浑然湛然，如千千战鼓之鸣，万万雷声之吼。
又卽是自己一身百脉气血变化，休要惊怕，只要踏罡步斗，执劒掌印，这里正是凶恶处，三回九转，降帅召将，如此防顾，于虚空中或见龙虎相交，天地交泰，日月交宫，见众仙诸佛，工夫到此，诸境发现，切不可认他，恐着外邪。
旣认元神，汞铅相投，三日才生大药，三日里最难过，遍世界都是邪境，四面神号鬼哭，八方杀气狼烟，此正是大开关工夫，到此十个九个都吓杀了。
心不可有恐怖，盖己虽化成神，却是阴神，阴神最灵，能千变万化，诸境爲害，他岂肯善善降伏，前人说得好：“你会六通神，方才脱生死；你若不会六通神，休想成道混沌。”
又至三十时辰二日半，气气相通，气满至极，忽然活泼泼地逆出太阳流珠，脱壳入口，百万龙神，尽皆失惊，此是元阳眞丹药，入口始知我命不由天也。
古仙云：“这回大死今方活””。又云：“一战而天下平”，卽是此等地位，这才是天地交泰，日月交宫。
眞阳之药到口，顷刻周天火发，骨胎化作一堆肉泥，阳神脱体，撒手无碍，专心致志，持空养虚，以空养神，以虚养心，随心变神。
夫万物皆天地生发，吾万神朝拜而宾服，厌居尘世，通遥蓬岛，自有三千玉女奉侍，终日蟠桃会上，饮仙酒，戴仙花，四大醺醺，浑身彻底玲珑，海底龟蛇出现，万神受使，才是眞铅眞汞颠倒，浑身紫雾毫光，瑞气千条，是五龙大蛰法也。
炼之百日，玄关自开，婴儿显相，龟蛇出现，自然蟠绕，学者到此地位，口中才干得外汞。
炼之六个月，体似银膏，血化白浆，浑身香气袭人，口中出气成云，此是灵丹成熟，一块乾汞，人服之永不死矣，亦能治死人返活。
炼之十个月，阳神脱体，一身能化千万身，只候十二月，夺尽天地全数，阳神已就，浑身出入，只万四千阳神，步日月无影，入金石无碍，入水不溺，入火不焚，刀兵不能伤，鬼神不能测，变化无穷，已成眞人也。
浑身气候，无不是眞药，鸡餐成凤，犬食成龙，此理鬼神也难明，若不见过这样言语，必不信大药金丹也。
造化工夫，三回九转，七返八还，火候细微，攒簇口诀，只三五日间，把天地都颠倒过，都是自然；人身造化阴阳，亦是自然。
却要体天地造化，方可成就。事从做过见过，从试应验到自然处，工夫虽是一年，火候细微只在百日之内，动静凶恶只在几日。
一时里得外攒簇，顷刻湛然，圣胎成就。产黍米之珠，吞入腹内，周天火足，脱胎换骨，只是要持空养虚，余皆自然。
今人果得明师指示，先炼己于尘俗，积铅于廛市。
攒年簇月，攒日簇时，大定之中只在一刹那间，不出半个时辰，把天地都颠倒过。
运火十月之工，体天地自然之法，若不能死中求活，焉能逃出三灾大难哉！
三丰祖师
七返九还之法，下手兴功。
先将上窍阳里眞阴，入内金鼎气海之中，与下窍眞阳配合。
阳里眞阴，卽是自家元神，属三魂；下窍眞阳，卽是身中元气，属七魄。
其先后二气一合，则坎离自交，魂魄混合，神气凝结，胎息自定，每日如外夫妇交情美快，切不可着他，水火自然旣济，发运四肢，如外火之生熖熖相似，只要水火均平，此是小周天。
火候调和薰蒸，喉息倒回元海，则外阳自然入内，眞火自然上冲，浑身苏软，美快无穷，腹内如活龙动转升降，一日有数十样变化。婴儿姹女，自然成合，此是采阴补阳一节。
修炼玉液还丹，卽筑基炼己，积内法财，终日逍遥，昼夜常明，乃长生久视之初阶也。
世人常借五谷养命，数日不食，则气饥死矣。
若人年老，下元亏损，骨髓俱空，不能胜五谷之气。是五谷能养人，亦能杀人也。
若会内外交接，水火旣济，气血逆流，五脏气合，脾胃开畅，食入腹中，亦能化气生精养神。
人果能得下手天机，直候骨髓盈满，腹脐如孕妇人一般，却不是有胎形相，不过是气满精盈神全而已。
如果三全，则眞火煅炼，调神炼虚，大丈夫功成名遂之时也。
奉劝学人，参访宗师，苦求至人，抉破一身内外天机，明白下手速修，炼己待时，候一阳至。
择地入室，炼此龙虎大丹。必要僻静鸡犬不闻之处，外边又要知音道友，不要一个闲杂人来到，恐防惊散元神。
先言和光同尘，今言僻静处，何也？
炼己于尘俗，养气于山林，是入室兴功，下手之时也。
要超凡入圣，岂是小可的事？
必须要一尘不染，万虑俱忘，丝毫无挂，一刀两断，永作他乡之客，终无退悔之心。
持空炼神，守虚炼性，浑身五脏筋骨气血，都化成青气，专心致志，演神纯熟，成形受使，星回斗转，随心所变，直养得浑身无有皱纹，如蜘蛛相似，上七窍生光，昼夜常明。
身如太虚，才是正时候，方可求仙道。
这应验气满神全，法财广大，方可炼大丹，才叫做一个丹客。
工夫旣得，时候自至，七窍光明，三阳开泰，神劒成形，趁水顺风发火，雷轰电闪，方夺外天机，下手擒拏，采吾身外眞铅，以龙嫁虎，驱虎就龙。
若会攒簇，不失时节，湛然摄起海底之金，卽开夹脊，上泥丸，落入水晶宫之内，与木汞配合，不过半刻，攒簇已定，眞火冲入四肢，浑身骨肉火烧刀割相似，最难禁受，就是十分好汉，到此无一分主张。
防危虑险，沐浴身心，水火旣济，顷刻间浑身如炒豆子一般相似，一齐爆开，浑身气血，都会成形说话，就在身上闹成一堆。
舌根下又有两穴，左爲丹井，右爲石泉，此正是廉泉穴，随骨脉一齐开下，肾水上涌到如外水泉一般，咽纳不完，嗞味甚异，比糖蜜更不相同。
又其至妙者，临炉下手之初，地将产其金莲，天亦垂乎宝露，忽然一点眞汞下降，透心如冰凉，卽运一点神火，随之攒簇于交感宫内，浑然湛然，如千千战鼓之鸣，万万雷声之吼。
又卽是自己一身百脉气血变化，休要惊怕，只要踏罡步斗，执劒掌印，这里正是凶恶处，三回九转，降帅召将，如此防顾，于虚空中或见龙虎相交，天地交泰，日月交宫，见众仙诸佛，工夫到此，诸境发现，切不可认他，恐着外邪。
旣认元神，汞铅相投，三日才生大药，三日里最难过，遍世界都是邪境，四面神号鬼哭，八方杀气狼烟，此正是大开关工夫，到此十个九个都吓杀了。
心不可有恐怖，盖己虽化成神，却是阴神，阴神最灵，能千变万化，诸境爲害，他岂肯善善降伏，前人说得好：“你会六通神，方才脱生死；你若不会六通神，休想成道混沌。”
又至三十时辰二日半，气气相通，气满至极，忽然活泼泼地逆出太阳流珠，脱壳入口，百万龙神，尽皆失惊，此是元阳眞丹药，入口始知我命不由天也。
古仙云：“这回大死今方活””。又云：“一战而天下平”，卽是此等地位，这才是天地交泰，日月交宫。
眞阳之药到口，顷刻周天火发，骨胎化作一堆肉泥，阳神脱体，撒手无碍，专心致志，持空养虚，以空养神，以虚养心，随心变神。
夫万物皆天地生发，吾万神朝拜而宾服，厌居尘世，通遥蓬岛，自有三千玉女奉侍，终日蟠桃会上，饮仙酒，戴仙花，四大醺醺，浑身彻底玲珑，海底龟蛇出现，万神受使，才是眞铅眞汞颠倒，浑身紫雾毫光，瑞气千条，是五龙大蛰法也。
炼之百日，玄关自开，婴儿显相，龟蛇出现，自然蟠绕，学者到此地位，口中才干得外汞。
炼之六个月，体似银膏，血化白浆，浑身香气袭人，口中出气成云，此是灵丹成熟，一块乾汞，人服之永不死矣，亦能治死人返活。
炼之十个月，阳神脱体，一身能化千万身，只候十二月，夺尽天地全数，阳神已就，浑身出入，只万四千阳神，步日月无影，入金石无碍，入水不溺，入火不焚，刀兵不能伤，鬼神不能测，变化无穷，已成眞人也。
浑身气候，无不是眞药，鸡餐成凤，犬食成龙，此理鬼神也难明，若不见过这样言语，必不信大药金丹也。
造化工夫，三回九转，七返八还，火候细微，攒簇口诀，只三五日间，把天地都颠倒过，都是自然；人身造化阴阳，亦是自然。
却要体天地造化，方可成就。事从做过见过，从试应验到自然处，工夫虽是一年，火候细微只在百日之内，动静凶恶只在几日。
一时里得外攒簇，顷刻湛然，圣胎成就。产黍米之珠，吞入腹内，周天火足，脱胎换骨，只是要持空养虚，余皆自然。
今人果得明师指示，先炼己于尘俗，积铅于廛市。
攒年簇月，攒日簇时，大定之中只在一刹那间，不出半个时辰，把天地都颠倒过。
运火十月之工，体天地自然之法，若不能死中求活，焉能逃出三灾大难哉！
《返还证验说》#道藏#
三丰祖师
七返九还之法，下手兴功。先将上窍阳里眞阴，入内金鼎气海之中，与下窍眞阳配合。
阳里眞阴，卽是自家元神，属三魂；下窍眞阳，卽是身中元气，属七魄。其先后二气一合，则坎离自交，魂魄混合，神气凝结，胎息自定，每日如外夫妇交情美快，切不可着他，水火自然旣济，发运四肢，如外火之生熖熖相似，只要水火均平，此是小周天。火候调和薰蒸，喉息倒回元海，则外阳自然入内，眞火自然上冲，浑身苏软，美快无穷，腹内如活龙动转升降，一日有数十样变化。婴儿姹女，自然成合，此是采阴补阳一节。修炼玉液还丹，卽筑基炼己，积内法财，终日逍遥，昼夜常明，乃长生久视之初阶也。
世人常借五谷养命，数日不食，则气饥死矣。若人年老，下元亏损，骨髓俱空，不能胜五谷之气。是五谷能养人，亦能杀人也。若会内外交接，水火旣济，气血逆流，五脏气合，脾胃开畅，食入腹中，亦能化气生精养神。
人果能得下手天机，直候骨髓盈满，腹脐如孕妇人一般，却不是有胎形相，不过是气满精盈神全而已。如果三全，则眞火煅炼，调神炼虚，大丈夫功成名遂之时也。
奉劝学人，参访宗师，苦求至人，抉破一身内外天机，明白下手速修，炼己待时，候一阳至。择地入室，炼此龙虎大丹。必要僻静鸡犬不闻之处，外边又要知音道友，不要一个闲杂人来到，恐防惊散元神。
先言和光同尘，今言僻静处，何也？炼己于尘俗，养气于山林，是入室兴功，下手之时也。
要超凡入圣，岂是小可的事？必须要一尘不染，万虑俱忘，丝毫无挂，一刀两断，永作他乡之客，终无退悔之心。持空炼神，守虚炼性，浑身五脏筋骨气血，都化成青气，专心致志，演神纯熟，成形受使，星回斗转，随心所变，直养得浑身无有皱纹，如蜘蛛相似，上七窍生光，昼夜常明。身如太虚，才是正时候，方可求仙道。这应验气满神全，法财广大，方可炼大丹，才叫做一个丹客。
工夫旣得，时候自至，七窍光明，三阳开泰，神劒成形，趁水顺风发火，雷轰电闪，方夺外天机，下手擒拏，采吾身外眞铅，以龙嫁虎，驱虎就龙。若会攒簇，不失时节，湛然摄起海底之金，卽开夹脊，上泥丸，落入水晶宫之内，与木汞配合，不过半刻，攒簇已定，眞火冲入四肢，浑身骨肉火烧刀割相似，最难禁受，就是十分好汉，到此无一分主张。防危虑险，沐浴身心，水火旣济，顷刻间浑身如炒豆子一般相似，一齐爆开，浑身气血，都会成形说话，就在身上闹成一堆。舌根下又有两穴，左爲丹井，右爲石泉，此正是廉泉穴，随骨脉一齐开下，肾水上涌到如外水泉一般，咽纳不完，嗞味甚异，比糖蜜更不相同。
又其至妙者，临炉下手之初，地将产其金莲，天亦垂乎宝露，忽然一点眞汞下降，透心如冰凉，卽运一点神火，随之攒簇于交感宫内，浑然湛然，如千千战鼓之鸣，万万雷声之吼。又卽是自己一身百脉气血变化，休要惊怕，只要踏罡步斗，执劒掌印，这里正是凶恶处，三回九转，降帅召将，如此防顾，于虚空中或见龙虎相交，天地交泰，日月交宫，见众仙诸佛，工夫到此，诸境发现，切不可认他，恐着外邪。
旣认元神，汞铅相投，三日才生大药，三日里最难过，遍世界都是邪境，四面神号鬼哭，八方杀气狼烟，此正是大开关工夫，到此十个九个都吓杀了。心不可有恐怖，盖己虽化成神，却是阴神，阴神最灵，能千变万化，诸境爲害，他岂肯善善降伏，前人说得好：“你会六通神，方才脱生死；你若不会六通神，休想成道混沌。”
又至三十时辰二日半，气气相通，气满至极，忽然活泼泼地逆出太阳流珠，脱壳入口，百万龙神，尽皆失惊，此是元阳眞丹药，入口始知我命不由天也。古仙云：“这回大死今方活””。又云：“一战而天下平”，卽是此等地位，这才是天地交泰，日月交宫。
眞阳之药到口，顷刻周天火发，骨胎化作一堆肉泥，阳神脱体，撒手无碍，专心致志，持空养虚，以空养神，以虚养心，随心变神。
夫万物皆天地生发，吾万神朝拜而宾服，厌居尘世，通遥蓬岛，自有三千玉女奉侍，终日蟠桃会上，饮仙酒，戴仙花，四大醺醺，浑身彻底玲珑，海底龟蛇出现，万神受使，才是眞铅眞汞颠倒，浑身紫雾毫光，瑞气千条，是五龙大蛰法也。
炼之百日，玄关自开，婴儿显相，龟蛇出现，自然蟠绕，学者到此地位，口中才干得外汞。
炼之六个月，体似银膏，血化白浆，浑身香气袭人，口中出气成云，此是灵丹成熟，一块乾汞，人服之永不死矣，亦能治死人返活。
炼之十个月，阳神脱体，一身能化千万身，只候十二月，夺尽天地全数，阳神已就，浑身出入，只万四千阳神，步日月无影，入金石无碍，入水不溺，入火不焚，刀兵不能伤，鬼神不能测，变化无穷，已成眞人也。浑身气候，无不是眞药，鸡餐成凤，犬食成龙，此理鬼神也难明，若不见过这样言语，必不信大药金丹也。
造化工夫，三回九转，七返八还，火候细微，攒簇口诀，只三五日间，把天地都颠倒过，都是自然；人身造化阴阳，亦是自然。却要体天地造化，方可成就。事从做过见过，从试应验到自然处，工夫虽是一年，火候细微只在百日之内，动静凶恶只在几日。一时里得外攒簇，顷刻湛然，圣胎成就。产黍米之珠，吞入腹内，周天火足，脱胎换骨，只是要持空养虚，余皆自然。
今人果得明师指示，先炼己于尘俗，积铅于廛市。攒年簇月，攒日簇时，大定之中只在一刹那间，不出半个时辰，把天地都颠倒过。运火十月之工，体天地自然之法，若不能死中求活，焉能逃出三灾大难哉！
文章来源:道藏读书会
三丰祖师
七返九还之法，下手兴功。先将上窍阳里眞阴，入内金鼎气海之中，与下窍眞阳配合。
阳里眞阴，卽是自家元神，属三魂；下窍眞阳，卽是身中元气，属七魄。其先后二气一合，则坎离自交，魂魄混合，神气凝结，胎息自定，每日如外夫妇交情美快，切不可着他，水火自然旣济，发运四肢，如外火之生熖熖相似，只要水火均平，此是小周天。火候调和薰蒸，喉息倒回元海，则外阳自然入内，眞火自然上冲，浑身苏软，美快无穷，腹内如活龙动转升降，一日有数十样变化。婴儿姹女，自然成合，此是采阴补阳一节。修炼玉液还丹，卽筑基炼己，积内法财，终日逍遥，昼夜常明，乃长生久视之初阶也。
世人常借五谷养命，数日不食，则气饥死矣。若人年老，下元亏损，骨髓俱空，不能胜五谷之气。是五谷能养人，亦能杀人也。若会内外交接，水火旣济，气血逆流，五脏气合，脾胃开畅，食入腹中，亦能化气生精养神。
人果能得下手天机，直候骨髓盈满，腹脐如孕妇人一般，却不是有胎形相，不过是气满精盈神全而已。如果三全，则眞火煅炼，调神炼虚，大丈夫功成名遂之时也。
奉劝学人，参访宗师，苦求至人，抉破一身内外天机，明白下手速修，炼己待时，候一阳至。择地入室，炼此龙虎大丹。必要僻静鸡犬不闻之处，外边又要知音道友，不要一个闲杂人来到，恐防惊散元神。
先言和光同尘，今言僻静处，何也？炼己于尘俗，养气于山林，是入室兴功，下手之时也。
要超凡入圣，岂是小可的事？必须要一尘不染，万虑俱忘，丝毫无挂，一刀两断，永作他乡之客，终无退悔之心。持空炼神，守虚炼性，浑身五脏筋骨气血，都化成青气，专心致志，演神纯熟，成形受使，星回斗转，随心所变，直养得浑身无有皱纹，如蜘蛛相似，上七窍生光，昼夜常明。身如太虚，才是正时候，方可求仙道。这应验气满神全，法财广大，方可炼大丹，才叫做一个丹客。
工夫旣得，时候自至，七窍光明，三阳开泰，神劒成形，趁水顺风发火，雷轰电闪，方夺外天机，下手擒拏，采吾身外眞铅，以龙嫁虎，驱虎就龙。若会攒簇，不失时节，湛然摄起海底之金，卽开夹脊，上泥丸，落入水晶宫之内，与木汞配合，不过半刻，攒簇已定，眞火冲入四肢，浑身骨肉火烧刀割相似，最难禁受，就是十分好汉，到此无一分主张。防危虑险，沐浴身心，水火旣济，顷刻间浑身如炒豆子一般相似，一齐爆开，浑身气血，都会成形说话，就在身上闹成一堆。舌根下又有两穴，左爲丹井，右爲石泉，此正是廉泉穴，随骨脉一齐开下，肾水上涌到如外水泉一般，咽纳不完，嗞味甚异，比糖蜜更不相同。
又其至妙者，临炉下手之初，地将产其金莲，天亦垂乎宝露，忽然一点眞汞下降，透心如冰凉，卽运一点神火，随之攒簇于交感宫内，浑然湛然，如千千战鼓之鸣，万万雷声之吼。又卽是自己一身百脉气血变化，休要惊怕，只要踏罡步斗，执劒掌印，这里正是凶恶处，三回九转，降帅召将，如此防顾，于虚空中或见龙虎相交，天地交泰，日月交宫，见众仙诸佛，工夫到此，诸境发现，切不可认他，恐着外邪。
旣认元神，汞铅相投，三日才生大药，三日里最难过，遍世界都是邪境，四面神号鬼哭，八方杀气狼烟，此正是大开关工夫，到此十个九个都吓杀了。心不可有恐怖，盖己虽化成神，却是阴神，阴神最灵，能千变万化，诸境爲害，他岂肯善善降伏，前人说得好：“你会六通神，方才脱生死；你若不会六通神，休想成道混沌。”
又至三十时辰二日半，气气相通，气满至极，忽然活泼泼地逆出太阳流珠，脱壳入口，百万龙神，尽皆失惊，此是元阳眞丹药，入口始知我命不由天也。古仙云：“这回大死今方活””。又云：“一战而天下平”，卽是此等地位，这才是天地交泰，日月交宫。
眞阳之药到口，顷刻周天火发，骨胎化作一堆肉泥，阳神脱体，撒手无碍，专心致志，持空养虚，以空养神，以虚养心，随心变神。
夫万物皆天地生发，吾万神朝拜而宾服，厌居尘世，通遥蓬岛，自有三千玉女奉侍，终日蟠桃会上，饮仙酒，戴仙花，四大醺醺，浑身彻底玲珑，海底龟蛇出现，万神受使，才是眞铅眞汞颠倒，浑身紫雾毫光，瑞气千条，是五龙大蛰法也。
炼之百日，玄关自开，婴儿显相，龟蛇出现，自然蟠绕，学者到此地位，口中才干得外汞。
炼之六个月，体似银膏，血化白浆，浑身香气袭人，口中出气成云，此是灵丹成熟，一块乾汞，人服之永不死矣，亦能治死人返活。
炼之十个月，阳神脱体，一身能化千万身，只候十二月，夺尽天地全数，阳神已就，浑身出入，只万四千阳神，步日月无影，入金石无碍，入水不溺，入火不焚，刀兵不能伤，鬼神不能测，变化无穷，已成眞人也。浑身气候，无不是眞药，鸡餐成凤，犬食成龙，此理鬼神也难明，若不见过这样言语，必不信大药金丹也。
造化工夫，三回九转，七返八还，火候细微，攒簇口诀，只三五日间，把天地都颠倒过，都是自然；人身造化阴阳，亦是自然。却要体天地造化，方可成就。事从做过见过，从试应验到自然处，工夫虽是一年，火候细微只在百日之内，动静凶恶只在几日。一时里得外攒簇，顷刻湛然，圣胎成就。产黍米之珠，吞入腹内，周天火足，脱胎换骨，只是要持空养虚，余皆自然。
今人果得明师指示，先炼己于尘俗，积铅于廛市。攒年簇月，攒日簇时，大定之中只在一刹那间，不出半个时辰，把天地都颠倒过。运火十月之工，体天地自然之法，若不能死中求活，焉能逃出三灾大难哉！
文章来源:道藏读书会
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