#期权# 偏度（Skew）
现实中股票的回报分布是有偏度（Skew）的，呈一个具有偏度的分布图有一侧是长尾的负偏度分布。假设期权的定价反映了股价未来的分布，我们应该看到认沽比认购更贵，因为股票的下行风险更大。期权中的Skew指标反应了虚值认沽与认购期权的隐波比值，它直观的反映了不同价格的供需关系。市场中大多数人持有多头，他们有对冲下跌风险的需求，因此一般情况下认沽期权的供小于求，导致其溢价更高。
观察Skew可以帮助我们：
1，观察市场认为未来股价最可能的走向。
2，观察市场认为最大的风险是上行还是下行。
交易Skew的方法非常多，比如风险逆转（Risk reversals），价差，或者直接买卖期权。简单来说，当我们认为Skew不合理时，我们就可以通过交易它而获利。
部分摘自https://t.cn/A6XWrjfX

周末跟几个宁波的朋友扯淡了会，了解到实业确实难做，他们已经抽出资金找专业进军股市和期市，来对冲企业面临的风险。我们能看到的什么复工复产，不是说说而已，更不是一两天就能缓解，大部分都在温饱徘徊，如果后面反复，就更别说了，所以他们很多开始多渠道转移风险，这也让我看到了大A估计大行情也越来越近了

黄金波浪yang评：ETF 互联互通对香港和内地市场都有实质性利好，可以促进两地资本市场的共同繁荣，为投资者提供更多的投资选择，同时 ETF 指数基金可以作为现货市场的风险对冲工具，另外，内地市场中也有不少全球稀缺品种的 ETF 指数基金，比如光伏、稀土等，同时，内地的科技 ETF 、券商 ETF 、银行 ETF 以及消费类 ETF 等对外资也极具吸引力。

并且内陆 ETF 的费率相比香港市场费率更低，互联互通以后非常有利于吸引全球长线资金进入内陆资本市场。由于 ETF 指数基金可以起到与股票现货市场进行风险对冲的作用，所以会促使外资投资 A 股市场的积极性更高。

ETF 指数基金两地互联互通以后，对“券商”和“银行”也将带来重大利好作用。因为 ETF 的交易是要通过“券商”进行交易的，投资中国资本市场还要通过银行的“汇兑业务”。

再者， ETF 指数基金的本质是什么？ETF指数基金说到底跟踪的就是“一篮子股票”，所以最终的资金都是要流入“股市”的。

综上所述，还是那句话：“牛市来了”，在绝大多数人的不知不觉中就这样走来了，挡都挡不住。就在3046价值中枢（3023），就在2886波动下沿（2863），就在全市场都在怀疑“熊出没”和2863必破的时候，它悄悄地跑来了。