【四川：筑起1＋37“堤坝” 守住不发生规模性返贫底线】
“娃娃赶上了好政策。”1月7日，在巴中市恩阳区雪山镇牛颈村村民张菊花的家里，家庭签约医生正在给她的儿子进行身体复查。
张菊花一家原是建档立卡贫困户，3年前脱了贫。2021年3月，她的儿子突发脑出血，医疗费用让家庭陷入困境。村干部通过防返贫监测信息系统申报，经过核实，张菊花家被识别为监测户，享受医疗救助和低保兜底等政策。
2021年是全面打赢脱贫攻坚战后的第一年，也是五年过渡期的第一年，我省严格落实摘帽不摘责任、不摘政策、不摘帮扶和不摘监管“四个不摘”要求，持续出实招、出硬招、出新招，牢牢守住不发生规模性返贫的底线。
规定动作更有力度 构建“1+37”衔接政策体系
最近，旺苍县木门镇柳树村脱贫户杨秀英算了一笔收入账：2021年经营民宿赚了5万元，腊肉、茶叶等土特产卖了1.5万元。“要是再多几间客房，接待能力提高了，收入还会翻番。”
柳树村紧邻红色旅游景区，背靠万亩生态有机茶园。两年前，杨秀英向银行申请了3万元扶贫小额信用贷款，办起了民宿。得知过渡期内脱贫户小额信用贷款各项政策不变，按照不超过5%的年利率给予财政贴息，她再次申请，准备扩大规模。
党中央决定，脱贫攻坚目标任务完成后，对摆脱贫困的县，从脱贫之日起设立5年过渡期。过渡期内，保持现有主要帮扶政策总体稳定。
落实中央部署，我省继续实行“党政一把手总负责、五级书记一起抓”，并构建起“1+37”衔接政策体系，把过渡期“时间表”变成“任务书”“作战图”。
“国家有的四川都有，国家没有的体现四川特色。”省乡村振兴局有关负责人表示，四川对应国家政策细化了“1+31”个政策，结合四川实际制定做好乡村振兴重点帮扶村工作指导意见、加强创新新村（社区）治理工作方案等6个政策。比如选派新一轮驻村帮扶力量，我省明确：脱贫村中的重点帮扶村3至5人，其余脱贫村、规模较大的易地扶贫搬迁集中安置点所在村（社区）、乡村振兴任务重的村一般3人。“最大限度集中优势兵力，把能打硬仗的干部集结在一线。”旺苍县委常委、组织部部长杨光辉说，每年从县财政拿出1500余万元作为脱产驻村工作经费，用于生活补助、日常交通、通信及食宿，解决干部后顾之忧。
自选动作更有精度 产业园建到搬迁户家门口
凉山全州易地扶贫搬迁35.32万人，巩固任务重、困难多。我省量身定制出台《关于支持凉山州做好巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接的若干措施》，明确加大产业和就业扶持力度等9个方面25条具体措施。
占地5600亩的越西县现代农业（苹果）产业园，除了摘苹果等季节性用工，还提供400个稳定岗位，每个岗位可带动人均年收益18000元。
每年7—11月苹果成熟期，脱贫户秋足阿支一家4口都在苹果园打工，每人每天能赚70元，以5000元产业扶持资金入股苹果园，每年每人还能分红250元。秋足阿支一家原本住在距离县城50多公里的半高山上，两年前搬到了城里，变成产业工人。
脱贫攻坚时期，我省共有136.05万名易地扶贫搬迁群众告别“穷窝窝”，“稳得住、逐步能致富”愈发成为考验。截至目前，我省在3000人以上大型安置点配套建设现代农业产业园16个，为200人以上的317个安置点全面选派帮扶队等，让老乡从搬出到融入。
在国家确定25个乡村振兴重点帮扶县的同时，四川专门“圈出”了25个省乡村振兴重点帮扶县和3060个乡村振兴重点帮扶村，在衔接资金、土地政策等方面予以倾斜支持。“鼓励这50个县创先争优，对乡村振兴重点帮扶优秀县一次性给予4000万元补助。”省乡村振兴局有关负责人说。
阿坝州13个县均属于重点帮扶县，有218个重点帮扶村、占全州行政村总数的20%。“精度决定效果。”阿坝州副州长严华表示，过渡期内，将以补齐短板、提升能力、夯实基础为重点规划项目，宜农则农、宜牧则牧、宜旅则旅发展产业，形成一村一个巩固提升方案。
创新动作更有温度 掉边掉角农户搬新居
1月6日晚7点，在位于盐源县梅雨镇龙家湾社区的新家，马海尔哈一家6口人围坐在电视前。
46岁的马海尔哈有一个特殊身份——掉边掉角户。他家原来距县城150公里，“高山上光伏发电，电压不太稳定，根本看不成电视。”2021年7月，马海尔哈被锁定为符合搬迁条件的掉边掉角农户，可获得6万元住房补贴和10万元政府贴息贷款。
四五个月后，马海尔哈的新房建成，离县城不到10公里。“5间平房，连装修花了21万元。”元旦过后，马海尔哈搬进了新家，他特地到商场挑了一台大电视。
如今，马海尔哈在社区工作，妻子则在附近超市打工。“老家的核桃和花椒好打理，一年回去两三次就行了。”马海尔哈说。
开展掉边掉角农户搬迁，是我省系统防止发生规模性返贫的创新举措。“搬不搬、搬到哪儿，充分尊重群众的意愿。”省乡村振兴局有关负责人介绍，截至目前，全省精准锁定的3101户掉边掉角农户中，已有3086户启动建设和搬迁。
一年来，老乡们生活过得怎么样？去年11月初到12月上旬，省、市、县三级乡村振兴等部门全员下沉、一线作战，完成了176个涉农县、3135个乡镇、32238个行政村、1874.52万户的全覆盖“回头看”，确保巩固脱贫攻坚成果不留死角。
不仅如此，去年10月1日起，《四川省农村集体经济组织条例》正式实施。针对脱贫攻坚期间形成的大量扶贫项目资产，通过法律授权，把这些资产全部归为集体经济组织，由集体经济组织来规范运营，壮大集体经济进一步巩固脱贫攻坚成果。
来源：川观新闻
“娃娃赶上了好政策。”1月7日，在巴中市恩阳区雪山镇牛颈村村民张菊花的家里，家庭签约医生正在给她的儿子进行身体复查。
张菊花一家原是建档立卡贫困户，3年前脱了贫。2021年3月，她的儿子突发脑出血，医疗费用让家庭陷入困境。村干部通过防返贫监测信息系统申报，经过核实，张菊花家被识别为监测户，享受医疗救助和低保兜底等政策。
2021年是全面打赢脱贫攻坚战后的第一年，也是五年过渡期的第一年，我省严格落实摘帽不摘责任、不摘政策、不摘帮扶和不摘监管“四个不摘”要求，持续出实招、出硬招、出新招，牢牢守住不发生规模性返贫的底线。
规定动作更有力度 构建“1+37”衔接政策体系
最近，旺苍县木门镇柳树村脱贫户杨秀英算了一笔收入账：2021年经营民宿赚了5万元，腊肉、茶叶等土特产卖了1.5万元。“要是再多几间客房，接待能力提高了，收入还会翻番。”
柳树村紧邻红色旅游景区，背靠万亩生态有机茶园。两年前，杨秀英向银行申请了3万元扶贫小额信用贷款，办起了民宿。得知过渡期内脱贫户小额信用贷款各项政策不变，按照不超过5%的年利率给予财政贴息，她再次申请，准备扩大规模。
党中央决定，脱贫攻坚目标任务完成后，对摆脱贫困的县，从脱贫之日起设立5年过渡期。过渡期内，保持现有主要帮扶政策总体稳定。
落实中央部署，我省继续实行“党政一把手总负责、五级书记一起抓”，并构建起“1+37”衔接政策体系，把过渡期“时间表”变成“任务书”“作战图”。
“国家有的四川都有，国家没有的体现四川特色。”省乡村振兴局有关负责人表示，四川对应国家政策细化了“1+31”个政策，结合四川实际制定做好乡村振兴重点帮扶村工作指导意见、加强创新新村（社区）治理工作方案等6个政策。比如选派新一轮驻村帮扶力量，我省明确：脱贫村中的重点帮扶村3至5人，其余脱贫村、规模较大的易地扶贫搬迁集中安置点所在村（社区）、乡村振兴任务重的村一般3人。“最大限度集中优势兵力，把能打硬仗的干部集结在一线。”旺苍县委常委、组织部部长杨光辉说，每年从县财政拿出1500余万元作为脱产驻村工作经费，用于生活补助、日常交通、通信及食宿，解决干部后顾之忧。
自选动作更有精度 产业园建到搬迁户家门口
凉山全州易地扶贫搬迁35.32万人，巩固任务重、困难多。我省量身定制出台《关于支持凉山州做好巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接的若干措施》，明确加大产业和就业扶持力度等9个方面25条具体措施。
占地5600亩的越西县现代农业（苹果）产业园，除了摘苹果等季节性用工，还提供400个稳定岗位，每个岗位可带动人均年收益18000元。
每年7—11月苹果成熟期，脱贫户秋足阿支一家4口都在苹果园打工，每人每天能赚70元，以5000元产业扶持资金入股苹果园，每年每人还能分红250元。秋足阿支一家原本住在距离县城50多公里的半高山上，两年前搬到了城里，变成产业工人。
脱贫攻坚时期，我省共有136.05万名易地扶贫搬迁群众告别“穷窝窝”，“稳得住、逐步能致富”愈发成为考验。截至目前，我省在3000人以上大型安置点配套建设现代农业产业园16个，为200人以上的317个安置点全面选派帮扶队等，让老乡从搬出到融入。
在国家确定25个乡村振兴重点帮扶县的同时，四川专门“圈出”了25个省乡村振兴重点帮扶县和3060个乡村振兴重点帮扶村，在衔接资金、土地政策等方面予以倾斜支持。“鼓励这50个县创先争优，对乡村振兴重点帮扶优秀县一次性给予4000万元补助。”省乡村振兴局有关负责人说。
阿坝州13个县均属于重点帮扶县，有218个重点帮扶村、占全州行政村总数的20%。“精度决定效果。”阿坝州副州长严华表示，过渡期内，将以补齐短板、提升能力、夯实基础为重点规划项目，宜农则农、宜牧则牧、宜旅则旅发展产业，形成一村一个巩固提升方案。
创新动作更有温度 掉边掉角农户搬新居
1月6日晚7点，在位于盐源县梅雨镇龙家湾社区的新家，马海尔哈一家6口人围坐在电视前。
46岁的马海尔哈有一个特殊身份——掉边掉角户。他家原来距县城150公里，“高山上光伏发电，电压不太稳定，根本看不成电视。”2021年7月，马海尔哈被锁定为符合搬迁条件的掉边掉角农户，可获得6万元住房补贴和10万元政府贴息贷款。
四五个月后，马海尔哈的新房建成，离县城不到10公里。“5间平房，连装修花了21万元。”元旦过后，马海尔哈搬进了新家，他特地到商场挑了一台大电视。
如今，马海尔哈在社区工作，妻子则在附近超市打工。“老家的核桃和花椒好打理，一年回去两三次就行了。”马海尔哈说。
开展掉边掉角农户搬迁，是我省系统防止发生规模性返贫的创新举措。“搬不搬、搬到哪儿，充分尊重群众的意愿。”省乡村振兴局有关负责人介绍，截至目前，全省精准锁定的3101户掉边掉角农户中，已有3086户启动建设和搬迁。
一年来，老乡们生活过得怎么样？去年11月初到12月上旬，省、市、县三级乡村振兴等部门全员下沉、一线作战，完成了176个涉农县、3135个乡镇、32238个行政村、1874.52万户的全覆盖“回头看”，确保巩固脱贫攻坚成果不留死角。
不仅如此，去年10月1日起，《四川省农村集体经济组织条例》正式实施。针对脱贫攻坚期间形成的大量扶贫项目资产，通过法律授权，把这些资产全部归为集体经济组织，由集体经济组织来规范运营，壮大集体经济进一步巩固脱贫攻坚成果。
来源：川观新闻
【堪舆知识：龙法十要】
龙法十要，是风水学的精髓，是学地理的人必不可少的，先贤说:“点穴要龙脉，要乘龙气，要识龙意”。
1、要得龙脉
站在穴场观察穴星，周围其中有一面，有一线之脉，从穴顶开始，沿着一斜坡，如丝如带，此脉要细软，灵活生动，有明润之色才是真龙真穴，死硬直歪假穴。
2、要乘龙气
气随脉走，走到一定的地方停止结穴，关键是怎样识别龙气融结的物征。龙气融结时，好象一个气球，有时一半突起覆在地上，有时仰下，有时象荷叶上的露珠，稍起国轮，我们千万要记住，“稍起”高出“凹下”等这些特征却是生气融结的地方，覆上有盖气，仰下有水气稍起现精光，高出甘露晶莹等。这是真气到的地方，凡新旧山坡有此则气到，无此则气假。
3、要识龙意
一定要龙得巢。巢，即是藏风聚气山环水抱，层层护卫，关锁的地方。所以风藏了龙意栖，水交了龙意生，有生气了，因此前后左右，有尖园，方端，秀丽之砂，形成藏风聚气之巢，而龙气住了，此意真了。
4、要审龙变
高山深落平源，高变低，平地忽起突泡，低变高，老树抽出嫩枝，老变少，嫩脉变美峰少变老，窝中生乳，乳内开窝，阳变阴，阴变阳，龙来紧凑，穴逢空处，实变虚，局结中正脉在脑，角穿来，斜变正，右肥中取瘦，缓处取紧，饥内含饱，静中有动，意情百端，即是阴生阳，阳生阴，变化万般不外刚柔相济，大凡看地见此才是阴阳媾精，会合聚结方能发福，无此则假。
5、要知龙势
生、强、顺、旺、平、伏，优势之龙吉，死、弱、退、衰、逸、懒，惧此势之龙凶，凡是寻龙一定要首先了解龙势之吉凶;才能判断真假，才能决定取舍。
6、要看龙星
看龙星，主要是指龙来结穴之星，这才是自己受用的重要细心观察，看明白正在结穴之星，是直木星，圆金，方土，尖火，曲水五星，还是九星变来八十一星，还有结穴之星，是坐，是立，还是低。还有侧立、侧坐、侧眠等势，若者兼三体，有正兼贴视之分，正是正体星辰兼金水之类，贴如赤金贴火，视如土腹视金之类等等。以后再立、坐、眠等势的方法，定穴才是有吉无凶的。
7、要察龙咽
龙咽，就是束气的地方，好似鼓风箱一样，一呼一吸，统领山川，穴位一定要接住。束气的地方宜短不宜长，短则气聚，长则气散，宜紧不宜宽，宽则气冷。宜小不宜大，小则气欲，大则气敛。宜活不宜硬，活则气宁，硬则气蠢，或从左右穿针斗斧，前回结，后顺结，要申紧此穴。
8、要详龙峡
峡者，龙行之跌断，绵绵亘亘，忽然大断转换，另起星峰之处也。是要峡中正脉出，当心扦（穴）。须有护持夹送，护送过峡、迎送，来有迎，过有送；或双迎双送，或边迎边送，不受风吹为准耳。

9、要论龙格
梧桐格，节对均匀，出脉中正。芍药格，虽不对节，却长短交互均匀。菜葭格，亦交互均匀。杨柳格，边有边无。卷帘殿试格，势似垂帘。蜈蚣格，枝脚皆短，节节均匀，此格多犯剑脊，宜慎之。
水木芦鞭格，倒地木，略带微弯。三台格，有金木土三体。芦花三袅格，横侧正三个三袅身。飞蛾格，金水合体。宝盖格，有顶有翅。串珠格，珠泥联绛。聚讲格，五星归垣聚讲。连珠格，五星聚珠。格不胜述。
10、要传龙法
贪、巨、禄、文、廉、武、破、辅、弼九星。白、碧、绿、黄、白、赤、白、紫九宫。子、父、财、兄弟五事。上、中、下三元气运。日、月、水、火、木、金、土、罗、计、熙、孛十曜。角、井、斗、奎，二十八宿。俱于此辨。
龙法十要，是风水学的精髓，是学地理的人必不可少的，先贤说:“点穴要龙脉，要乘龙气，要识龙意”。
1、要得龙脉
站在穴场观察穴星，周围其中有一面，有一线之脉，从穴顶开始，沿着一斜坡，如丝如带，此脉要细软，灵活生动，有明润之色才是真龙真穴，死硬直歪假穴。
2、要乘龙气
气随脉走，走到一定的地方停止结穴，关键是怎样识别龙气融结的物征。龙气融结时，好象一个气球，有时一半突起覆在地上，有时仰下，有时象荷叶上的露珠，稍起国轮，我们千万要记住，“稍起”高出“凹下”等这些特征却是生气融结的地方，覆上有盖气，仰下有水气稍起现精光，高出甘露晶莹等。这是真气到的地方，凡新旧山坡有此则气到，无此则气假。
3、要识龙意
一定要龙得巢。巢，即是藏风聚气山环水抱，层层护卫，关锁的地方。所以风藏了龙意栖，水交了龙意生，有生气了，因此前后左右，有尖园，方端，秀丽之砂，形成藏风聚气之巢，而龙气住了，此意真了。
4、要审龙变
高山深落平源，高变低，平地忽起突泡，低变高，老树抽出嫩枝，老变少，嫩脉变美峰少变老，窝中生乳，乳内开窝，阳变阴，阴变阳，龙来紧凑，穴逢空处，实变虚，局结中正脉在脑，角穿来，斜变正，右肥中取瘦，缓处取紧，饥内含饱，静中有动，意情百端，即是阴生阳，阳生阴，变化万般不外刚柔相济，大凡看地见此才是阴阳媾精，会合聚结方能发福，无此则假。
5、要知龙势
生、强、顺、旺、平、伏，优势之龙吉，死、弱、退、衰、逸、懒，惧此势之龙凶，凡是寻龙一定要首先了解龙势之吉凶;才能判断真假，才能决定取舍。
6、要看龙星
看龙星，主要是指龙来结穴之星，这才是自己受用的重要细心观察，看明白正在结穴之星，是直木星，圆金，方土，尖火，曲水五星，还是九星变来八十一星，还有结穴之星，是坐，是立，还是低。还有侧立、侧坐、侧眠等势，若者兼三体，有正兼贴视之分，正是正体星辰兼金水之类，贴如赤金贴火，视如土腹视金之类等等。以后再立、坐、眠等势的方法，定穴才是有吉无凶的。
7、要察龙咽
龙咽，就是束气的地方，好似鼓风箱一样，一呼一吸，统领山川，穴位一定要接住。束气的地方宜短不宜长，短则气聚，长则气散，宜紧不宜宽，宽则气冷。宜小不宜大，小则气欲，大则气敛。宜活不宜硬，活则气宁，硬则气蠢，或从左右穿针斗斧，前回结，后顺结，要申紧此穴。
8、要详龙峡
峡者，龙行之跌断，绵绵亘亘，忽然大断转换，另起星峰之处也。是要峡中正脉出，当心扦（穴）。须有护持夹送，护送过峡、迎送，来有迎，过有送；或双迎双送，或边迎边送，不受风吹为准耳。

9、要论龙格
梧桐格，节对均匀，出脉中正。芍药格，虽不对节，却长短交互均匀。菜葭格，亦交互均匀。杨柳格，边有边无。卷帘殿试格，势似垂帘。蜈蚣格，枝脚皆短，节节均匀，此格多犯剑脊，宜慎之。
水木芦鞭格，倒地木，略带微弯。三台格，有金木土三体。芦花三袅格，横侧正三个三袅身。飞蛾格，金水合体。宝盖格，有顶有翅。串珠格，珠泥联绛。聚讲格，五星归垣聚讲。连珠格，五星聚珠。格不胜述。
10、要传龙法
贪、巨、禄、文、廉、武、破、辅、弼九星。白、碧、绿、黄、白、赤、白、紫九宫。子、父、财、兄弟五事。上、中、下三元气运。日、月、水、火、木、金、土、罗、计、熙、孛十曜。角、井、斗、奎，二十八宿。俱于此辨。
均胜电子会议交流纪要
2021-11-10 中信证券
总结：均胜是全球汽车智能、安全系统龙头供应商，核心业务包括汽车安全和汽车电子，汽车安全包括安全带、安全气囊、方向盘、主动安全电子产品等，由收购的子公司均胜安全（日本高田）负责，占公司收入的70%，前三季度受缺芯、疫情以及自身整合原因出现亏损；汽车电子包括智能座舱、自动驾驶和新能源业务，其中智能座舱占绝大部分收入，是公司未来主要增长点。
智能座舱公司的核心竞争力在域控制器端的硬件制造和软件研发能力上，能够提供面向诸多供应商和客户的不同底层软件、芯片、操作系统及虚拟化适配的硬件集成能力，以及定制化软件开发能力。目前汽车电子客户包括大众、宝马、奔驰、福特、通用、吉利、广汽等客户，已和华为开展深度合作，将于22Q4/23Q1提供落地产品。
公司前三季度实现营收341.07亿/yoy+0.67%；归母净利润0.18亿/yoy+106.4%。Q3单季度受安全业务影响出现亏损，Q4预计还是受宏观环境、芯片短缺及原材料涨价影响，预计继续承压。全年预计实现收入460-470亿，与20年基本持平，22年预计收入将同比增长20%以上。公司核心看点在智能座舱，尤其和华为合作后，将凭借华为的产业链优势迅速增长，公司预计22年将实现50%以上增长。
交流：
公司前三季度实现营收341.07亿/yoy+0.67%；归母净利润0.18亿/yoy+106.4%。其中，2021Q3单季实现营收104.56亿/yoy-21.7%/qoq-7.98%；实现归母净利润-2.51亿/yoy-197.5%。Q4还是一个比较难得情况，主要是基于当前宏观环境、芯片短缺以及原材料涨价等原因，Q4是环比改善但同比继续有压力。
Q3出现亏损主要还是由安全业务引起（均胜安全），行业缺芯导致欧洲、亚洲相关主机厂相继削减产量或停产，同时原材料和运输成本涨幅较大，均胜安全毛利率下滑至10%；同时，均胜安全为17年收购日本高田业务所来，还处于整合期，21年截至Q3整合费用为1.1亿，全年预计2亿，今年将完成所有整合。今年净利润还是会承压。
汽车电子：前三季度表现出色，实现收入92亿，预计全年实现收入120-130亿，同比增长20%-30%，预计实现净利润6-6.5亿。汽车电子包括智能座舱（硬件由均胜普瑞事业部，主要是机电一体化；软件来自均胜智行事业部，主要是域控制器）、智能驾驶和新能源，新能源业务主要是BMS（电池管理系统）系统。前三季度智能座舱实现收入70多亿，新能源实现15亿。
华为合作进度：6月开始逐步签订协议，目前已经拿到国内某自主整车平台订单，预计22Q4开始出货，同一客户另外一个平台是23Q1开始测评。现在长安的项目不是我们的产品，但后年年初开始华为的车产品90%都是我们提供的。我们和华为的关系是互为Tier1，如果客户是国内自主品牌，华为做Tier1，均胜做Tier2；如果是合资品牌，均胜做Tier1，华为做Tier2。双方分成接近5：5。
和华为合作未来有流量相关的收入来源，类似于手机厂商的流量收入，包括系统升级、应用开发者服务费以及流量共享费，实际上也是一种新的商业模式，具体的分成比例还在谈。
核心能力：我们主要是提供域控制器，目前能够提供除芯片和鸿蒙操作系统以外的所有产品。其实座舱的就是汽车从收音机、唱片机等机械化转变为触摸式的“电脑化”，本质是汽车的架构从分布式转变为域集中式，对汽车的控制架构、模式都有了新的变化。自动驾驶均胜算是后发制人，像德赛西威是绑定英伟达，在芯片上处于领先，但均胜是开放式的，因此未来别的芯片出来后我们会走的赫很快。
Q&A
Q1：明年的指引？
A：大致和10月发布的持股计划差不多，今年预计收入差不多460-470亿，预计明年收入保守在510亿以上，增速在10%左右吧。净利率还是预计2.5%左右吧，22/23/24净利率预计2.5%/3.5%/4.5%吧，当然还是会看具体情况来调整。
明年的趋势预计还是会从低到高，上半年芯片预计会逐步缓解，到Q2会有实质性改善吧。
Q2：汽车电子增长点？德赛预计预计量不会太大增长，主要是单价提升，公司是如何考虑增长来源的？
A：收入增长主要是订单的体现。我们今年前3季度就拿了270亿订单，在收入上就有持续体现。当然这里面客户数量扩展的不多，主要还是客户里面新的平台周期、品类周期，例如大众，之前大众是没有智能座舱业务的，当大众开始做这一块业务的时候，直接给了我们100亿的订单。
Q3：汽车电子单车价值？
A：域控制器截至现在是26.5亿，占整个汽车电子收入的29%，但我们的域控制器收入应该是国内第一，汽车电子的产品都是基于域控制器而来。明年我们有30%收入是来自屏幕相关，我们的屏幕主要是来自夏普、JDI等，但这里面最核心的还是域控制器，没有这个我们就没办法拿这么多单。
现在域控制器大概1500-2000元左右，屏幕每寸100元。
Q4：公司当前芯片主要用的谁的？
A：芯片主要用的瑞萨，但是也支持高通芯片。
Q5：中科创达和均胜的差异？
A：创达不是Tier1，他没办法做我们做的事情，他更多的还是和高通在芯片落地层面来展开合作。如果我们和创达合作，那他们应该属于我们的供应商角色。
Q6：自动驾驶模式会选择哪一种？
A：自动驾驶还在研发，但Mobieye的模式肯定不会考虑。
Q7：和国内造车新势力有没有开展合作？
A：国内三家新势力都有合作，目前还没有开展域控制器的合作，其他的产品都有提供了。
Q8：公司的域控制器优势？
A：首先是硬件制造能力，这也是最重要的，没有硬件就没有载体。其次才是软件，我们的域控制器是从93年就开始开展业务，从收音机、多媒体到座舱再到智能座舱，已经形成一套完整的研发体系和客户关系。为什么当时我们能进入大众供应体系，也是因为有比较成熟的开发系统，能够支持大众在域控制器的一些要求。
Q9：汽车电子里面的品类未来占比如何？
公司在下游客户里面的份额占比如何？
A：目前看还是会保持现有占比吧，智能座舱占大头，新能源管理和智能驾驶占比会比较少，从整体上来讲软件肯定是占比更多的。
目前在前5大客户的份额都有50%以上，未来估计份额也不会下降。我们和客户的客户关系绑定关系还是比较紧密的，而且客户更换供应商会比较麻烦，长远看这个份额不会下降。
Q10：公司怎么看待保有量上升，汽车面临新一轮更替周期？
A：保有量上升带来新一轮的更替周期主要还是国内市场，我们是国际化布局，从全球来看汽车的销量还是比较稳固的。
Q11：未来几年的资本开支计划如何？
A:资本开支是在逐年下降的，预计资本开支不会超过4%。#股票##价值投资日志[超话]#
2021-11-10 中信证券
总结：均胜是全球汽车智能、安全系统龙头供应商，核心业务包括汽车安全和汽车电子，汽车安全包括安全带、安全气囊、方向盘、主动安全电子产品等，由收购的子公司均胜安全（日本高田）负责，占公司收入的70%，前三季度受缺芯、疫情以及自身整合原因出现亏损；汽车电子包括智能座舱、自动驾驶和新能源业务，其中智能座舱占绝大部分收入，是公司未来主要增长点。
智能座舱公司的核心竞争力在域控制器端的硬件制造和软件研发能力上，能够提供面向诸多供应商和客户的不同底层软件、芯片、操作系统及虚拟化适配的硬件集成能力，以及定制化软件开发能力。目前汽车电子客户包括大众、宝马、奔驰、福特、通用、吉利、广汽等客户，已和华为开展深度合作，将于22Q4/23Q1提供落地产品。
公司前三季度实现营收341.07亿/yoy+0.67%；归母净利润0.18亿/yoy+106.4%。Q3单季度受安全业务影响出现亏损，Q4预计还是受宏观环境、芯片短缺及原材料涨价影响，预计继续承压。全年预计实现收入460-470亿，与20年基本持平，22年预计收入将同比增长20%以上。公司核心看点在智能座舱，尤其和华为合作后，将凭借华为的产业链优势迅速增长，公司预计22年将实现50%以上增长。
交流：
公司前三季度实现营收341.07亿/yoy+0.67%；归母净利润0.18亿/yoy+106.4%。其中，2021Q3单季实现营收104.56亿/yoy-21.7%/qoq-7.98%；实现归母净利润-2.51亿/yoy-197.5%。Q4还是一个比较难得情况，主要是基于当前宏观环境、芯片短缺以及原材料涨价等原因，Q4是环比改善但同比继续有压力。
Q3出现亏损主要还是由安全业务引起（均胜安全），行业缺芯导致欧洲、亚洲相关主机厂相继削减产量或停产，同时原材料和运输成本涨幅较大，均胜安全毛利率下滑至10%；同时，均胜安全为17年收购日本高田业务所来，还处于整合期，21年截至Q3整合费用为1.1亿，全年预计2亿，今年将完成所有整合。今年净利润还是会承压。
汽车电子：前三季度表现出色，实现收入92亿，预计全年实现收入120-130亿，同比增长20%-30%，预计实现净利润6-6.5亿。汽车电子包括智能座舱（硬件由均胜普瑞事业部，主要是机电一体化；软件来自均胜智行事业部，主要是域控制器）、智能驾驶和新能源，新能源业务主要是BMS（电池管理系统）系统。前三季度智能座舱实现收入70多亿，新能源实现15亿。
华为合作进度：6月开始逐步签订协议，目前已经拿到国内某自主整车平台订单，预计22Q4开始出货，同一客户另外一个平台是23Q1开始测评。现在长安的项目不是我们的产品，但后年年初开始华为的车产品90%都是我们提供的。我们和华为的关系是互为Tier1，如果客户是国内自主品牌，华为做Tier1，均胜做Tier2；如果是合资品牌，均胜做Tier1，华为做Tier2。双方分成接近5：5。
和华为合作未来有流量相关的收入来源，类似于手机厂商的流量收入，包括系统升级、应用开发者服务费以及流量共享费，实际上也是一种新的商业模式，具体的分成比例还在谈。
核心能力：我们主要是提供域控制器，目前能够提供除芯片和鸿蒙操作系统以外的所有产品。其实座舱的就是汽车从收音机、唱片机等机械化转变为触摸式的“电脑化”，本质是汽车的架构从分布式转变为域集中式，对汽车的控制架构、模式都有了新的变化。自动驾驶均胜算是后发制人，像德赛西威是绑定英伟达，在芯片上处于领先，但均胜是开放式的，因此未来别的芯片出来后我们会走的赫很快。
Q&A
Q1：明年的指引？
A：大致和10月发布的持股计划差不多，今年预计收入差不多460-470亿，预计明年收入保守在510亿以上，增速在10%左右吧。净利率还是预计2.5%左右吧，22/23/24净利率预计2.5%/3.5%/4.5%吧，当然还是会看具体情况来调整。
明年的趋势预计还是会从低到高，上半年芯片预计会逐步缓解，到Q2会有实质性改善吧。
Q2：汽车电子增长点？德赛预计预计量不会太大增长，主要是单价提升，公司是如何考虑增长来源的？
A：收入增长主要是订单的体现。我们今年前3季度就拿了270亿订单，在收入上就有持续体现。当然这里面客户数量扩展的不多，主要还是客户里面新的平台周期、品类周期，例如大众，之前大众是没有智能座舱业务的，当大众开始做这一块业务的时候，直接给了我们100亿的订单。
Q3：汽车电子单车价值？
A：域控制器截至现在是26.5亿，占整个汽车电子收入的29%，但我们的域控制器收入应该是国内第一，汽车电子的产品都是基于域控制器而来。明年我们有30%收入是来自屏幕相关，我们的屏幕主要是来自夏普、JDI等，但这里面最核心的还是域控制器，没有这个我们就没办法拿这么多单。
现在域控制器大概1500-2000元左右，屏幕每寸100元。
Q4：公司当前芯片主要用的谁的？
A：芯片主要用的瑞萨，但是也支持高通芯片。
Q5：中科创达和均胜的差异？
A：创达不是Tier1，他没办法做我们做的事情，他更多的还是和高通在芯片落地层面来展开合作。如果我们和创达合作，那他们应该属于我们的供应商角色。
Q6：自动驾驶模式会选择哪一种？
A：自动驾驶还在研发，但Mobieye的模式肯定不会考虑。
Q7：和国内造车新势力有没有开展合作？
A：国内三家新势力都有合作，目前还没有开展域控制器的合作，其他的产品都有提供了。
Q8：公司的域控制器优势？
A：首先是硬件制造能力，这也是最重要的，没有硬件就没有载体。其次才是软件，我们的域控制器是从93年就开始开展业务，从收音机、多媒体到座舱再到智能座舱，已经形成一套完整的研发体系和客户关系。为什么当时我们能进入大众供应体系，也是因为有比较成熟的开发系统，能够支持大众在域控制器的一些要求。
Q9：汽车电子里面的品类未来占比如何？
公司在下游客户里面的份额占比如何？
A：目前看还是会保持现有占比吧，智能座舱占大头，新能源管理和智能驾驶占比会比较少，从整体上来讲软件肯定是占比更多的。
目前在前5大客户的份额都有50%以上，未来估计份额也不会下降。我们和客户的客户关系绑定关系还是比较紧密的，而且客户更换供应商会比较麻烦，长远看这个份额不会下降。
Q10：公司怎么看待保有量上升，汽车面临新一轮更替周期？
A：保有量上升带来新一轮的更替周期主要还是国内市场，我们是国际化布局，从全球来看汽车的销量还是比较稳固的。
Q11：未来几年的资本开支计划如何？
A:资本开支是在逐年下降的，预计资本开支不会超过4%。#股票##价值投资日志[超话]#
✋热门推荐