免税业务爆发，哪家机场上市公司受益最大
机场公司的业绩经营，在传统业务受限的背景之下，越来越依赖于非航业务的增长——这一点也体现在诸上市机场公司的2019年半年业绩中。
从半年报数据来看，除600009(上海机场)（.SH）外，首都机场（00694.HK）、600004(白云机场)（.SH）、000089(深圳机场)（.SZ）等机场的收入利润率较去年同期均出现了不同程度的下滑，而600009(上海机场)则依旧实现了两位数的增长。
尽管利润下滑的原因有多种多样，但传统业务受限是上述机场公司无法避开的事实。
600009(上海机场)一枝独秀的逻辑何在？非航业务增长能给公司业绩带来多大的提升？哪些机场公司的非航收入增长潜力较大？
600009(上海机场)为何一枝独秀
600009(上海机场)的净利润逆势增长，原因有多方面。如公司应交教育费附加、城市维护建设税支出同比减少；相关投资企业经营效益同比增加；收到的违约金同比增加；旅客消费意愿增强，公司持续对商业零售品牌管理、场地优化和调整。
但更重要的推动力，是《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同》的顺利实施，带来了35%的非航收入增长。
对于机场来说，收入来源一般分为传统的航空业务收入和非航收入：航空业务收入主要来自航司缴纳的飞机停场费和起降费、旅客服务费等；而非航空收入则来自在机场开设的商业、餐饮、免税店等的“租金”。
查看几家上市机场的半年报可以发现，600009(上海机场)上半年的航空收入同比增长3.03%，非航空收入则增长35.09%，首都机场和美兰机场[上市公司为瑞港国际（00357.HK）]的航空收入同比下降23%和23.7%，非航空收入增长也不如600009(上海机场)幅度大，分别为24.8%和0.63%。
600009(上海机场)上市公司的主要资产是浦东机场。从2017年起，浦东机场的免税业务开始爆发。从机场的收入结构来看，其免税业务占商业餐饮80%，占整体非航收入的67%，为非航业务最主要推动。从免税销售额角度看，2014~2018年分别为44亿、49亿、58亿、81亿及112亿元，销售额在2017年提速至39.7%，2018年延续37.5%的增速。
去年9月，浦东机场与日上免税行（下称“日上”）签署的新协议，更为机场的收入增加“添把火”：日上将根据其销售收入每个月向浦东机场缴纳一定租金费用，租金确定方法采取月实际销售提成（扣点率42.5%）和月保底销售提成两者取高的模式。
2017年，日上向浦东机场贡献的免税租金收入为25.6亿元，按照601888(中国国旅)公布的日上上海的免税收入进行估算，浦东机场2017年对日上（上海T2航站楼）收取租金的提成比例为27.2%左右。可以看出，本次新签的免税店经营合同相比于之前的合同来说，扣点率有了大幅度的提升。
浦东机场透露，合同的顺利实施预计将对2019年至2025年营业收入产生积极影响，预计2019年~2025年这七年的累计保底销售提成将达410亿元。这相当于每年超过58亿元的保底收入，而浦东机场今年上半年的营业收入总共也才54亿元。
若用410亿元除以7年，再除以浦东机场免税店总面积16915.37平方米，浦东机场每年收取日上上海免税店的平均“租金”高达每年34.6万元/每平方米。
如此高的“租金”，也撑起了600009(上海机场)营业收入的半边天。年报数据显示，2014~2018年，600009(上海机场)获得的免税收入分别为13.3亿、14.6亿、16.9亿、25.6亿及35.9亿元，去年获得的免税收入，占据了600009(上海机场)全年营收的38.6%。
未来增长靠非航收入
受民航局2017年印发的《民用机场收费标准调整方案》的影响，近年来机场收费价格基本是普涨的，绝大部分的机场收入增长快于吞吐量增长。不过从去年开始实施的“控总量”政策，限制了吞吐量在1000万~3000万的一线机场的时刻增量，也就限制了一线机场的收入增长。首都、上海、广州白云、000089(深圳机场)等上市公司，都属于一线机场。
今年下半年，民航局又印发《关于统筹推进民航降成本工作的实施意见》，提出降低和规范民用机场收费标准，将暂停与飞机起降费相关的收费标准上浮，下调货运航空公司机场收费标准，这些规定也将使机场的航空业务收入受到一定的限制。
那么，未来主要机场上市公司的利润，势必需要靠非航空业务收入的增长来驱动。
从非航空业务收入占机场总营收的比重来看，国际成熟机场的非航收入一般占到总收入的50%以上。比如2016年法兰克福机场的非航空业务收入占比为65%，新加坡樟宜机场为60%，香港机场为67%。而在我国，大多数机场的非航收入还没有超过总收入的一半。
那么，哪些机场上市公司的非航收入占比比较高，又有哪些机场未来的非航收入增长潜力比较大？
对比一下600009(上海机场)近年来净利润率变动趋势与非航业务收入占比，可以明显看出收入结构改善对于利润率的影响。
600009(上海机场)的非航业务收入占比从2013年的45.66%上升至2017年上半年的53.75%，与此同时，净利率也在同步增长，从38.79%上升至45.59%。
2018年，600009(上海机场)的非航业务收入比重达到57.4%，其中主要就是因为商业餐饮收入的增加，尤其是免税零售增长的带动。
与600009(上海机场)相比，首都机场的非航收入总额较高，但占比总收入的比例到2018年才突破50%：2016-2018年，首都国际机场的非航收入分别为38.92亿元、44.74亿元、59.53亿元，占总收入的比重是44.5%、46.7%、52.8%。
值得注意的是，也正是从2018年2月11日起，首都机场的免税经营业务开始执行新的免税经营合约，使得公司来自免税经营业务的收入分享比例有明显增长，加之高消费能力的国际旅客吞吐量增长以及免税业务促销的拉动，进一步推动免税业务销售额增长，以及非航收入占比的提升。
除了上述两家机场，其他主要上市机场的非航收入占比均在50%以下。
广州600004(白云机场)2018年的营业收入为77.46亿元，其中航空业务收入达65.72亿元，占比为85%，非航空业务收入为11.75亿元，占比为15%。
000089(深圳机场)的非航收入占比更是逐年下滑，其2016~2018年的非航收入占比分别为23%、20.89%、19.39%。
600897(厦门空港)的非航收入占比高于广州600004(白云机场)和000089(深圳机场)，略次于首都和600009(上海机场)，但非航占比近年来也是一个下降的趋势，且总额较低。2016年非航收入5.71亿元，占比37%；2017年非航收入6.07亿元，占比36.5%；2018年非航收入6.22亿元，占比35%。
总体来看，非航收入的增加，与机场的客流量增加，尤其是高价值的国际航班旅客增加关系很大。而机场免税店的高额租金，则是客流量转化成非航空收入的重要途径，这其中，国际旅客占比对免税业务的规模与利润率起着决定性作用，各大机场每平方米租金保底加营业额抽取比例（即扣点率），对机场收入的贡献越来越大。
在国内所有的机场中，600009(上海机场)的国际旅客占比最高、总数最大；首都机场则将受到即将投运的大兴国际机场的分流；近年来力拓国际航线的广州白云和000089(深圳机场)，则有望受益于国际旅客的增长。
中转旅客一直是香港机场最为重要的一个增长源，2018年内地旅客在香港机场的中转量超过370万，是香港机场最大的中转客源地。8月以来，由于香港机场安全运行受到的影响，不少需要去香港或通过香港中转到欧美的乘客，都选择先飞往广州、深圳、珠海等机场中转。
机场公司的业绩经营，在传统业务受限的背景之下，越来越依赖于非航业务的增长——这一点也体现在诸上市机场公司的2019年半年业绩中。
从半年报数据来看，除600009(上海机场)（.SH）外，首都机场（00694.HK）、600004(白云机场)（.SH）、000089(深圳机场)（.SZ）等机场的收入利润率较去年同期均出现了不同程度的下滑，而600009(上海机场)则依旧实现了两位数的增长。
尽管利润下滑的原因有多种多样，但传统业务受限是上述机场公司无法避开的事实。
600009(上海机场)一枝独秀的逻辑何在？非航业务增长能给公司业绩带来多大的提升？哪些机场公司的非航收入增长潜力较大？
600009(上海机场)为何一枝独秀
600009(上海机场)的净利润逆势增长，原因有多方面。如公司应交教育费附加、城市维护建设税支出同比减少；相关投资企业经营效益同比增加；收到的违约金同比增加；旅客消费意愿增强，公司持续对商业零售品牌管理、场地优化和调整。
但更重要的推动力，是《上海浦东国际机场免税店项目经营权转让合同》的顺利实施，带来了35%的非航收入增长。
对于机场来说，收入来源一般分为传统的航空业务收入和非航收入：航空业务收入主要来自航司缴纳的飞机停场费和起降费、旅客服务费等；而非航空收入则来自在机场开设的商业、餐饮、免税店等的“租金”。
查看几家上市机场的半年报可以发现，600009(上海机场)上半年的航空收入同比增长3.03%，非航空收入则增长35.09%，首都机场和美兰机场[上市公司为瑞港国际（00357.HK）]的航空收入同比下降23%和23.7%，非航空收入增长也不如600009(上海机场)幅度大，分别为24.8%和0.63%。
600009(上海机场)上市公司的主要资产是浦东机场。从2017年起，浦东机场的免税业务开始爆发。从机场的收入结构来看，其免税业务占商业餐饮80%，占整体非航收入的67%，为非航业务最主要推动。从免税销售额角度看，2014~2018年分别为44亿、49亿、58亿、81亿及112亿元，销售额在2017年提速至39.7%，2018年延续37.5%的增速。
去年9月，浦东机场与日上免税行（下称“日上”）签署的新协议，更为机场的收入增加“添把火”：日上将根据其销售收入每个月向浦东机场缴纳一定租金费用，租金确定方法采取月实际销售提成（扣点率42.5%）和月保底销售提成两者取高的模式。
2017年，日上向浦东机场贡献的免税租金收入为25.6亿元，按照601888(中国国旅)公布的日上上海的免税收入进行估算，浦东机场2017年对日上（上海T2航站楼）收取租金的提成比例为27.2%左右。可以看出，本次新签的免税店经营合同相比于之前的合同来说，扣点率有了大幅度的提升。
浦东机场透露，合同的顺利实施预计将对2019年至2025年营业收入产生积极影响，预计2019年~2025年这七年的累计保底销售提成将达410亿元。这相当于每年超过58亿元的保底收入，而浦东机场今年上半年的营业收入总共也才54亿元。
若用410亿元除以7年，再除以浦东机场免税店总面积16915.37平方米，浦东机场每年收取日上上海免税店的平均“租金”高达每年34.6万元/每平方米。
如此高的“租金”，也撑起了600009(上海机场)营业收入的半边天。年报数据显示，2014~2018年，600009(上海机场)获得的免税收入分别为13.3亿、14.6亿、16.9亿、25.6亿及35.9亿元，去年获得的免税收入，占据了600009(上海机场)全年营收的38.6%。
未来增长靠非航收入
受民航局2017年印发的《民用机场收费标准调整方案》的影响，近年来机场收费价格基本是普涨的，绝大部分的机场收入增长快于吞吐量增长。不过从去年开始实施的“控总量”政策，限制了吞吐量在1000万~3000万的一线机场的时刻增量，也就限制了一线机场的收入增长。首都、上海、广州白云、000089(深圳机场)等上市公司，都属于一线机场。
今年下半年，民航局又印发《关于统筹推进民航降成本工作的实施意见》，提出降低和规范民用机场收费标准，将暂停与飞机起降费相关的收费标准上浮，下调货运航空公司机场收费标准，这些规定也将使机场的航空业务收入受到一定的限制。
那么，未来主要机场上市公司的利润，势必需要靠非航空业务收入的增长来驱动。
从非航空业务收入占机场总营收的比重来看，国际成熟机场的非航收入一般占到总收入的50%以上。比如2016年法兰克福机场的非航空业务收入占比为65%，新加坡樟宜机场为60%，香港机场为67%。而在我国，大多数机场的非航收入还没有超过总收入的一半。
那么，哪些机场上市公司的非航收入占比比较高，又有哪些机场未来的非航收入增长潜力比较大？
对比一下600009(上海机场)近年来净利润率变动趋势与非航业务收入占比，可以明显看出收入结构改善对于利润率的影响。
600009(上海机场)的非航业务收入占比从2013年的45.66%上升至2017年上半年的53.75%，与此同时，净利率也在同步增长，从38.79%上升至45.59%。
2018年，600009(上海机场)的非航业务收入比重达到57.4%，其中主要就是因为商业餐饮收入的增加，尤其是免税零售增长的带动。
与600009(上海机场)相比，首都机场的非航收入总额较高，但占比总收入的比例到2018年才突破50%：2016-2018年，首都国际机场的非航收入分别为38.92亿元、44.74亿元、59.53亿元，占总收入的比重是44.5%、46.7%、52.8%。
值得注意的是，也正是从2018年2月11日起，首都机场的免税经营业务开始执行新的免税经营合约，使得公司来自免税经营业务的收入分享比例有明显增长，加之高消费能力的国际旅客吞吐量增长以及免税业务促销的拉动，进一步推动免税业务销售额增长，以及非航收入占比的提升。
除了上述两家机场，其他主要上市机场的非航收入占比均在50%以下。
广州600004(白云机场)2018年的营业收入为77.46亿元，其中航空业务收入达65.72亿元，占比为85%，非航空业务收入为11.75亿元，占比为15%。
000089(深圳机场)的非航收入占比更是逐年下滑，其2016~2018年的非航收入占比分别为23%、20.89%、19.39%。
600897(厦门空港)的非航收入占比高于广州600004(白云机场)和000089(深圳机场)，略次于首都和600009(上海机场)，但非航占比近年来也是一个下降的趋势，且总额较低。2016年非航收入5.71亿元，占比37%；2017年非航收入6.07亿元，占比36.5%；2018年非航收入6.22亿元，占比35%。
总体来看，非航收入的增加，与机场的客流量增加，尤其是高价值的国际航班旅客增加关系很大。而机场免税店的高额租金，则是客流量转化成非航空收入的重要途径，这其中，国际旅客占比对免税业务的规模与利润率起着决定性作用，各大机场每平方米租金保底加营业额抽取比例（即扣点率），对机场收入的贡献越来越大。
在国内所有的机场中，600009(上海机场)的国际旅客占比最高、总数最大；首都机场则将受到即将投运的大兴国际机场的分流；近年来力拓国际航线的广州白云和000089(深圳机场)，则有望受益于国际旅客的增长。
中转旅客一直是香港机场最为重要的一个增长源，2018年内地旅客在香港机场的中转量超过370万，是香港机场最大的中转客源地。8月以来，由于香港机场安全运行受到的影响，不少需要去香港或通过香港中转到欧美的乘客，都选择先飞往广州、深圳、珠海等机场中转。
重磅：CDE七问七答详解生物类似药审评思路！
张蓝飞 医药经济报 昨天
7月31日，国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）官网发布《生物类似药研发相关问题问与答》，CDE方面表示，随着国内生物类似药研发的不断深入，相关研究单位通过沟通交流咨询的生物类似药相关技术问题也显著增多，经过系统梳理，就比较集中和普遍的问题以及监管考虑进行了针对性总结。
围绕“适用范围、研发策略、参照药、免疫原性对比试验、临床比对研究、适应症外推、说明书撰写”等问题“七问七答”，业内看到的绝不仅仅是如何开展生物类似药研发的具体要求，背后体现出对于复杂药物和产业创新之间的科学监管考量，更加值得重视。
明确适用范围
验证相似性为基础
自2015年2月原国家食品药品监督管理总局发布《生物类似药研发与评价技术指导原则（试行）》以来，目前国内已有多个治疗用生物制品按生物类似药申报，并已有产品获准上市。
生物类似药的市场成功，客观上与建立一个强大的生态系统密切相关，该生态系统能够在严格监管基础上，向医生和患者提供这种新型治疗类别的产品。中国虽然在生物类似药的全球舞台上稍显“迟到”，但这种后发奋进同时也是一个优势，因为监管机构政策尺度、环境和产业链上下游参与者都将受益于欧美日韩同行的经验。
监管层面，不同监管方式对寻求全球生物类似药研发的企业产生的影响不同。当翻阅美国FDA指南和欧洲EMA指南时，可能观察到一系列要求的差异，诸如标准偏差、药代动力学（PK）、转换试验、临床终点和统计方法等。
技术层面，与合成的小分子化学药相比，生物药在分子大小上要大百倍至上千倍。更为关键的是，生物药的分子结构要远比化学药复杂。比如蛋白类药，有一级结构(氨基酸序列)、二级结构(如α螺旋、β折叠等)以及更复杂的三级结构。有些生物药，蛋白分子间三级结构的稳定结合还会形成四级结构。
更为复杂的是，在生物合成后这些生物药的结构通常会有翻译后修饰(即PTM)，包括糖基化、磷酸化等。而这些修饰，不同批次的生物药也会不尽相同。这些变化对于生物药的生物活性可能是很关键的。
在最新发布的《生物类似药研发相关问题问与答》中，“生物类似药的适用范围”被列为第一个需要明确的问题：适用于结构和功能明确的治疗用重组蛋白质制品；候选药物的氨基酸序列原则上应与参照药相同；建议使用与参照药类似的宿主细胞和表达体系，因为不同的细胞类型会影响翻译后修饰的模式，如糖基化等。
临床替代机会
关注中国市场活力
生物制药转型升级是提振医药工业的重要出路，考虑到中国药品监管环境在过去几年取得的显著改善，业内认为仿制药和生物类似药提供了极具吸引力的医疗需求解决方案。
事实上，欧洲最早采用生物类似药的一个关键因素正是其良好的产业生态，诸如部分北欧国家拥有世界领先的生物类似药使用率，这得益于当地招标系统和鼓励医生主导“处方替换”的国家政策；2009年，美国出台了《BPCI法案》,该法案为生物类似药提供了监管批准途径——公共保健服务(PHS)法案351(k)。
在1997年金融危机后，韩国政府将生物制品产业定位为新的支柱产业并大力扶持，并采取了促进一流研究机构的研究人员创业，对民营企业开放生物制品技术开发设施等措施；2009 年日本药品与食品安全局( Pharmaceutical and Food Safety Bureau，PFSB) 发布多项涉及生物类似药研发注册、审评审批、药品命名等事项的指导文件，为加速生物类似药的研发上市提供了良好契机。
业内专家认为，创新疗法的需求从未像现在这样大，尤其是在肿瘤学、免疫学等领域。伴随大量轰动一时的生物制剂将于2019年-2025年专利到期，品牌/原研产品不断上升的成本，令全行业看到了临床替代的机会。“综合上述因素，到2022年中国生物类似药市场规模将达到150亿元，到2030年将达到约500亿元。是时候系好安全带、脚踩油门，踏上生物类似药的快车道了。”
IDG和白橡树咨询联合发布的《EXECUTIVE INSIGHTS：BIOSIMILARS IN CHINA》报告显示：2013年-2017年，NMPA批准的生物制剂NDAs从6个增加到29个，生物制剂INDs从78个增加到227个(肿瘤候选药物占总数的42%)。复宏汉霖的利妥昔单抗是中国批准的第一个生物类似药物，国内企业处在Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期临床阶段的生物类似药研发管线产品已经相当广泛，仅以贝伐珠单抗为例，至少有9家中国制造商处于研发后期阶段(Ⅲ期临床或NDA)。
■编辑 陈雪薇
附件>>>
生物类似药研发相关问题问与答
自2015年2月原国家食品药品监督管理总局发布《生物类似药研发与评价技术指导原则（试行）》以来，截至目前国内已有多个治疗用生物制品按生物类似药申报，并已有产品获准上市。随着国内生物类似药研发的不断深入，相关研究单位通过沟通交流咨询的生物类似药相关技术问题也显著增多。经过系统梳理，现就比较集中和普遍的问题以及我们当前的考虑总结如下：
“
生物类似药的适用范围？
”
答：适用于结构和功能明确的治疗用重组蛋白质制品。候选药物的氨基酸序列原则上应与参照药相同。建议使用与参照药类似的宿主细胞和表达体系，因为不同的细胞类型会影响翻译后修饰的模式，如糖基化等。
如果使用不同于参照药的表达体系，需进行充分的药学比对研究证明所表达的蛋白具有相同的氨基酸序列、相当的高级结构和翻译后修饰以及生物学活性；如果生物类似药候选药与参照药进行药学比较后，发现二者之间翻译后修饰程度和类型上有差异，还须对安全性和有效性潜在的影响进行论证。如果候选药采用新的表达系统，通常会增加糖基化模式的差异和新的工艺相关杂质，还应考虑对临床免疫原性的影响问题。
“
生物类似药的整体研发策略？
”
答：类似药研发的总体思路是以比对试验证明其与参照药的相似性为基础，支持其安全、有效和质量可控。应采用逐步递进的顺序，分阶段开展药学、非临床、临床比对试验。
完成前期药学和非临床比对研究后，建议申办方与中心开展pre-IND沟通交流，明确后续的研究内容和研究设计。建议临床研究阶段应先进行PK比对研究，在完成PK研究后建议与中心进行沟通交流，经初步评估具有PK等效性后，再开展头对头的疗效和安全性比对研究。
“
参照药的选择和来源？
”
答：参照药应选择在国内上市销售的原研药，研发过程中各阶段所使用的参照药，应尽可能使用相同产地来源的产品。
对不能通过商业途径在国内获得的，可以考虑其他合适的途径，但应增加不同来源参照药的桥接比对研究或提供不同来源参照药之间可比的证据，同时关注原液的来源。
申请人应尽可能选择已在我国获批进口注册或临床试验的原研药作为生物类似药临床试验用参照药。为保护受试者安全，对申请人拟选择与在我国获批进口注册或临床试验产地不一致的同一企业的原研药品作为参照药的，在临床试验开始前，应提供不同产地原研药之间可比的证据或按照我国药品监管部门关于生物类似药研究与评价的相关技术指导原则要求，开展不同产地原研药品的比对研究并证明二者可比后，以补充申请方式提交国家药监局药品审评中心。待国家药监局药品审评中心审评认可后，申请人方可将未获批产地的原研药用于临床试验。申请人在研发的各个阶段开展相似性比较研究所选择的参照药应为同一产地产品。
“
免疫原性比对试验的一般考虑？
”
答：建议申办方在所有临床研究（包括人体PK或PD研究）中收集全部受试者免疫原性的数据。
根据不同产品的免疫原性特征设定合理的取样时间点和随访期限，需考虑疗程的持续时间、制剂药代动力学特征以及体液免疫反应的发生时间等因素。建议结合具体品种与CDE进行讨论。
生物类似药和参照药间任何的免疫应答差异都应引起重视，并结合具体情况分析导致差异的原因、对有效性及安全性的影响等。
“
如何确定生物类似药临床比对研究的等效性界值？
”
答：生物类似药临床疗效比较研究中，需要合理选择比值或差值作为主要终点指标的效应量。等效性界值一般基于原研产品疗效的置信区间进行估算，并结合临床意义进行确定。原研产品的疗效通常依据于原研产品与标准治疗（或安慰剂）随机对照优效性研究的Meta分析结果。纳入Meta分析文献的选择、分析结果的利用等需要综合考虑目标适应症国内外临床实践、种族差异、样本量可行性等因素。
“
生物类似药适应证的外推需考虑那些方面？
”
答：参照药已在国内获批多个适应症的，如果候选药通过比对研究证实了与参照药临床相似，可以考虑外推至参照药的其他适应症。适应症外推需根据品种特点和相似性研究数据的充分性个案化考虑。
外推的适应症，应当是临床相关的病理机制和/或有关受体相同，且作用机理以及靶点相同的；临床比对试验中，选择了合适的适应症，并对外推适应症的安全性和免疫原性进行了充分的评估。
申请人须提供充分的科学证据以支持适应症外推的申请。
“
与参照药进口说明书相比，生物类似药说明书撰写的注意事项？
”
答：生物类似药说明书的撰写应当以不影响临床使用和有利于上市后安全性监测为基本考虑。
目前，建议在说明书首页页眉添加，例如：“类似药商品名（XYZ单抗）是参照药商品名（XYZ单抗）的生物类似药”；首页页脚添加生物类似药的定义：“生物类似药是指支持此生物制品获得上市批准的数据已证明该生物制品与国家药品监督管理局批准的参照药高度相似，并且没有临床意义上的差异。本品说明书与原研产品说明书保持一致。”
生物类似药说明书中的临床试验数据应体现有效性和安全性，而不是体现相似性。生物类似药说明书中名称的使用需注意参照药商品名、类似药商品名与通用名的差别。在引用参照药临床研究数据时，建议使用参照药的通用名而非商品名。
■来源/CDE官网
张蓝飞 医药经济报 昨天
7月31日，国家药品监督管理局药品审评中心（CDE）官网发布《生物类似药研发相关问题问与答》，CDE方面表示，随着国内生物类似药研发的不断深入，相关研究单位通过沟通交流咨询的生物类似药相关技术问题也显著增多，经过系统梳理，就比较集中和普遍的问题以及监管考虑进行了针对性总结。
围绕“适用范围、研发策略、参照药、免疫原性对比试验、临床比对研究、适应症外推、说明书撰写”等问题“七问七答”，业内看到的绝不仅仅是如何开展生物类似药研发的具体要求，背后体现出对于复杂药物和产业创新之间的科学监管考量，更加值得重视。
明确适用范围
验证相似性为基础
自2015年2月原国家食品药品监督管理总局发布《生物类似药研发与评价技术指导原则（试行）》以来，目前国内已有多个治疗用生物制品按生物类似药申报，并已有产品获准上市。
生物类似药的市场成功，客观上与建立一个强大的生态系统密切相关，该生态系统能够在严格监管基础上，向医生和患者提供这种新型治疗类别的产品。中国虽然在生物类似药的全球舞台上稍显“迟到”，但这种后发奋进同时也是一个优势，因为监管机构政策尺度、环境和产业链上下游参与者都将受益于欧美日韩同行的经验。
监管层面，不同监管方式对寻求全球生物类似药研发的企业产生的影响不同。当翻阅美国FDA指南和欧洲EMA指南时，可能观察到一系列要求的差异，诸如标准偏差、药代动力学（PK）、转换试验、临床终点和统计方法等。
技术层面，与合成的小分子化学药相比，生物药在分子大小上要大百倍至上千倍。更为关键的是，生物药的分子结构要远比化学药复杂。比如蛋白类药，有一级结构(氨基酸序列)、二级结构(如α螺旋、β折叠等)以及更复杂的三级结构。有些生物药，蛋白分子间三级结构的稳定结合还会形成四级结构。
更为复杂的是，在生物合成后这些生物药的结构通常会有翻译后修饰(即PTM)，包括糖基化、磷酸化等。而这些修饰，不同批次的生物药也会不尽相同。这些变化对于生物药的生物活性可能是很关键的。
在最新发布的《生物类似药研发相关问题问与答》中，“生物类似药的适用范围”被列为第一个需要明确的问题：适用于结构和功能明确的治疗用重组蛋白质制品；候选药物的氨基酸序列原则上应与参照药相同；建议使用与参照药类似的宿主细胞和表达体系，因为不同的细胞类型会影响翻译后修饰的模式，如糖基化等。
临床替代机会
关注中国市场活力
生物制药转型升级是提振医药工业的重要出路，考虑到中国药品监管环境在过去几年取得的显著改善，业内认为仿制药和生物类似药提供了极具吸引力的医疗需求解决方案。
事实上，欧洲最早采用生物类似药的一个关键因素正是其良好的产业生态，诸如部分北欧国家拥有世界领先的生物类似药使用率，这得益于当地招标系统和鼓励医生主导“处方替换”的国家政策；2009年，美国出台了《BPCI法案》,该法案为生物类似药提供了监管批准途径——公共保健服务(PHS)法案351(k)。
在1997年金融危机后，韩国政府将生物制品产业定位为新的支柱产业并大力扶持，并采取了促进一流研究机构的研究人员创业，对民营企业开放生物制品技术开发设施等措施；2009 年日本药品与食品安全局( Pharmaceutical and Food Safety Bureau，PFSB) 发布多项涉及生物类似药研发注册、审评审批、药品命名等事项的指导文件，为加速生物类似药的研发上市提供了良好契机。
业内专家认为，创新疗法的需求从未像现在这样大，尤其是在肿瘤学、免疫学等领域。伴随大量轰动一时的生物制剂将于2019年-2025年专利到期，品牌/原研产品不断上升的成本，令全行业看到了临床替代的机会。“综合上述因素，到2022年中国生物类似药市场规模将达到150亿元，到2030年将达到约500亿元。是时候系好安全带、脚踩油门，踏上生物类似药的快车道了。”
IDG和白橡树咨询联合发布的《EXECUTIVE INSIGHTS：BIOSIMILARS IN CHINA》报告显示：2013年-2017年，NMPA批准的生物制剂NDAs从6个增加到29个，生物制剂INDs从78个增加到227个(肿瘤候选药物占总数的42%)。复宏汉霖的利妥昔单抗是中国批准的第一个生物类似药物，国内企业处在Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ期临床阶段的生物类似药研发管线产品已经相当广泛，仅以贝伐珠单抗为例，至少有9家中国制造商处于研发后期阶段(Ⅲ期临床或NDA)。
■编辑 陈雪薇
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生物类似药研发相关问题问与答
自2015年2月原国家食品药品监督管理总局发布《生物类似药研发与评价技术指导原则（试行）》以来，截至目前国内已有多个治疗用生物制品按生物类似药申报，并已有产品获准上市。随着国内生物类似药研发的不断深入，相关研究单位通过沟通交流咨询的生物类似药相关技术问题也显著增多。经过系统梳理，现就比较集中和普遍的问题以及我们当前的考虑总结如下：
“
生物类似药的适用范围？
”
答：适用于结构和功能明确的治疗用重组蛋白质制品。候选药物的氨基酸序列原则上应与参照药相同。建议使用与参照药类似的宿主细胞和表达体系，因为不同的细胞类型会影响翻译后修饰的模式，如糖基化等。
如果使用不同于参照药的表达体系，需进行充分的药学比对研究证明所表达的蛋白具有相同的氨基酸序列、相当的高级结构和翻译后修饰以及生物学活性；如果生物类似药候选药与参照药进行药学比较后，发现二者之间翻译后修饰程度和类型上有差异，还须对安全性和有效性潜在的影响进行论证。如果候选药采用新的表达系统，通常会增加糖基化模式的差异和新的工艺相关杂质，还应考虑对临床免疫原性的影响问题。
“
生物类似药的整体研发策略？
”
答：类似药研发的总体思路是以比对试验证明其与参照药的相似性为基础，支持其安全、有效和质量可控。应采用逐步递进的顺序，分阶段开展药学、非临床、临床比对试验。
完成前期药学和非临床比对研究后，建议申办方与中心开展pre-IND沟通交流，明确后续的研究内容和研究设计。建议临床研究阶段应先进行PK比对研究，在完成PK研究后建议与中心进行沟通交流，经初步评估具有PK等效性后，再开展头对头的疗效和安全性比对研究。
“
参照药的选择和来源？
”
答：参照药应选择在国内上市销售的原研药，研发过程中各阶段所使用的参照药，应尽可能使用相同产地来源的产品。
对不能通过商业途径在国内获得的，可以考虑其他合适的途径，但应增加不同来源参照药的桥接比对研究或提供不同来源参照药之间可比的证据，同时关注原液的来源。
申请人应尽可能选择已在我国获批进口注册或临床试验的原研药作为生物类似药临床试验用参照药。为保护受试者安全，对申请人拟选择与在我国获批进口注册或临床试验产地不一致的同一企业的原研药品作为参照药的，在临床试验开始前，应提供不同产地原研药之间可比的证据或按照我国药品监管部门关于生物类似药研究与评价的相关技术指导原则要求，开展不同产地原研药品的比对研究并证明二者可比后，以补充申请方式提交国家药监局药品审评中心。待国家药监局药品审评中心审评认可后，申请人方可将未获批产地的原研药用于临床试验。申请人在研发的各个阶段开展相似性比较研究所选择的参照药应为同一产地产品。
“
免疫原性比对试验的一般考虑？
”
答：建议申办方在所有临床研究（包括人体PK或PD研究）中收集全部受试者免疫原性的数据。
根据不同产品的免疫原性特征设定合理的取样时间点和随访期限，需考虑疗程的持续时间、制剂药代动力学特征以及体液免疫反应的发生时间等因素。建议结合具体品种与CDE进行讨论。
生物类似药和参照药间任何的免疫应答差异都应引起重视，并结合具体情况分析导致差异的原因、对有效性及安全性的影响等。
“
如何确定生物类似药临床比对研究的等效性界值？
”
答：生物类似药临床疗效比较研究中，需要合理选择比值或差值作为主要终点指标的效应量。等效性界值一般基于原研产品疗效的置信区间进行估算，并结合临床意义进行确定。原研产品的疗效通常依据于原研产品与标准治疗（或安慰剂）随机对照优效性研究的Meta分析结果。纳入Meta分析文献的选择、分析结果的利用等需要综合考虑目标适应症国内外临床实践、种族差异、样本量可行性等因素。
“
生物类似药适应证的外推需考虑那些方面？
”
答：参照药已在国内获批多个适应症的，如果候选药通过比对研究证实了与参照药临床相似，可以考虑外推至参照药的其他适应症。适应症外推需根据品种特点和相似性研究数据的充分性个案化考虑。
外推的适应症，应当是临床相关的病理机制和/或有关受体相同，且作用机理以及靶点相同的；临床比对试验中，选择了合适的适应症，并对外推适应症的安全性和免疫原性进行了充分的评估。
申请人须提供充分的科学证据以支持适应症外推的申请。
“
与参照药进口说明书相比，生物类似药说明书撰写的注意事项？
”
答：生物类似药说明书的撰写应当以不影响临床使用和有利于上市后安全性监测为基本考虑。
目前，建议在说明书首页页眉添加，例如：“类似药商品名（XYZ单抗）是参照药商品名（XYZ单抗）的生物类似药”；首页页脚添加生物类似药的定义：“生物类似药是指支持此生物制品获得上市批准的数据已证明该生物制品与国家药品监督管理局批准的参照药高度相似，并且没有临床意义上的差异。本品说明书与原研产品说明书保持一致。”
生物类似药说明书中的临床试验数据应体现有效性和安全性，而不是体现相似性。生物类似药说明书中名称的使用需注意参照药商品名、类似药商品名与通用名的差别。在引用参照药临床研究数据时，建议使用参照药的通用名而非商品名。
■来源/CDE官网
医药行业是当年WTO谈判中，中方的大让步，所有条款都是为保护进口处方药知识产权的，所以中国市场药品物价标准是参照发达国家制定的，但最厚一部分利润并不是被药厂拿走，而是被外资专利持有者拿走了，本土药企还被禁止逆向研发替代药品，而印度恰恰相反，逆研权限向印度开放了，所以印度药厂有本土同效替代药，比从欧美进口原产药便宜70%，中国资本去印度设厂产药反向出口中国，是医疗改革中药品平价的必行之路，虽印度药便宜，但消费者必须心知肚明一条：原始研发者为欧美医疗机构的药品(其实世界上80%以上药品都是欧美原研，其他地区无药品研发能力)，同效药中，中国产的为进口处方药，印度产的为逆研仿制药，疗效近似或相同，但原处方药不适症会少些
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