美国库存商品出现“牛鞭效应”，将导致零售商品通缩，但大宗商品继续高价，出现离奇的局面。#上证指数##财经##经济#

近来美国通胀和商品库存关系很大，也和供应链堵塞有关。图一是西部洛杉矶港和长滩港的堵塞情况已经缓解，从1月的最高峰下来基本正常了。图二则是由于疫情导致的供应链危机，美国零售商家面临复杂的情况。一开始它们库存降低到了很低，因为供应断了，这导致了后面需求恢复的通胀。又因为商家害怕供应短缺，下了过多订单，在全球供应改善之后，库存商品与销售额比例又冲到了高位。

其实这正对应了商品供应里的“牛鞭效应”，供应或者需求的信号失真。商家夸大了或者对潜在需求过度悲观，或者放大了供给中断的恐惧。批发商的行动会比零售商晚一个月。

同时，这导致了历史性的通胀，出乎美国经济学家和官员的预料。库存崩溃，供应链堵塞，四十年来最高通胀。

目前沃尔玛和塔吉特等美国零售巨头认为，通胀正在减少需求让利润降低，而去年11月以后库存直线冲到了很高的水位，接下来会减少库存。现在货运股的股价已经暴跌。清库存会让生产订单减少，导致经济衰退。

总的来说，零售商的去库存运动会是过去十多年没见过的，金融危机以来没有过，一个通缩效应。但是大宗商品的逻辑不一样，趋势会继续几年，因为调整很慢，而且还充满了各种意外。会出现通缩和通胀同时存在的离奇情况。

#经济学人# 美国大型零售商的股价暴跌
上涨的成本赶上了沃尔玛和塔吉特
在新/冠/疫/情期间，沃尔玛不断壮大。 随着担心感/染/病/毒的购物者转向应用程序，亚马逊多年来对在线物流的投资终于开始取得回报。 当通货膨胀开始抬头时，它的“每日低价”看起来比平常更有吸引力。 投资者似乎认为，苹果有能力把价格降得不那么低，在不影响消费者或牺牲利润率的情况下转嫁自身不断上涨的成本。

#零售商是如何使用心理学来影响你的购买决定的#研究表明，多达50%的杂货是由于冲动而被出售的——超过87%的购物者在冲动购物。虽然冲动购物这一现象很复杂并且受到许多因素的影响，例如人们可能需要提醒或缺乏自我控制，但众所周知，外部购物线索——例如“买一送一”优惠、折扣和店内促销展示——往往会发挥关键作用。一个诱人的报价可能会带来短暂的愉悦，这使得做出理性的购买决定变得更加困难。如果我们在此时此地购买该物品，我们就会被“节省”的感知价值所征服——因此我们忽略了其他考虑因素，例如我们是否真的需要它。即时满足的需求难以被忽视。阅读更多https://t.cn/A6XqIGdz