#军工# 军工国企改革提速，中航系两家A股公司将合并

航天电子（600879）洪都航空（600316）

5月26日，中航电子和中航机电同时发布停牌公告，为重组形成航空工业重要的机载系统上市平台，加快机载系统业务的发展，中航机电与中航电子正在筹划由后者通过向前者全体股东发行A股股票的方式，换股吸收合并中航机电，并发行A股股票募集配套资金。

5月19日，国资委在《国有控股上市公司要做稳定资本市场表率》中称，要继续加大优质资产注入上市公司力度，稳妥探索符合条件的多板块上市公司分拆上市。“十四五”以来，军工集团作为国有企业的重要组成部分，不断推进国企改革进程。机构指出，随着国企改革三年行动计划进入收官阶段，后续改革案例有望继续涌现，围绕军工上市公司的国改进展有望提供新的驱动力。

A股上市公司中，航天电子（600879）实际控制人为航天科技集团，产品包括军民用测控通信系统、军民用惯性导航产品等。洪都航空（600316）是国内唯一同时具备初、中、高级教练机全谱系产品的研制开发和生产制造能力的企业，实际控制人为航空工业集团。

午评：
早盘三大指数平开后一度跳水，随后触底反弹至开盘位窄幅震荡。开盘主要领跌的是以半导体，汽车整车为主的赛道，或为近期获利盘的了结因素，随后反弹但整体保持弱势震荡，不过军工板块表现不错，主要以航天航空，航母概念，国企改革为主，今年是三年军工国企改革收官之年，军工资产证券化有望加速，可以继续关注。
昨天会议也是提到稳增长的重要抓手依然是扩大基建和促进消费恢复，所以今天领涨的主要围绕工程建设，机械，水利，铁路公路和风电设备等，另外食品饮料，商贸，家电等均有表现，领跌的主要是以养殖业，猴痘概念为主。证券板块临近收盘异动拉升，也是推动了指数再次翻红。
从市场来看，第一轮的超跌修复行情可能已接近尾声，接下来将进入结构性震荡行情，市场也会逐步回归良性轮动中，后续一系列稳增长政策与中期业绩预期将是行业估值修复以及未来阿尔法的主要来源。后市方面，建议轻指数重板块和个股，尤其是稳增长，稳内需，复工复产边际改善的行业，比如新老基建，制造业，各类消费复苏等，但同时建议规避中期业绩压力较大的板块个股，策略上依然长期看好，短期谨慎，做好分批低吸，谨慎追涨。

国企改革三年行动收官之年，军工资产证券化有望加速

把握航空装备投资主线，军工电子自主可控成长性高。
1）主机厂合同负债+预收款项验证，航空产业链增长将持续兑现。业绩传导有效，从主机厂与发动机系统，到机体系统与零部件，再到上游原材料板块，全产业链景气度确定性强。主机厂关注中航沈飞、中航西飞、洪都航空、中直股份、航发动力；机体系统关注中航机电、中航电子、航发控制、北摩高科；航空锻件与零部件关注中航重机、派克新材、航宇科技、三角防务、爱乐达；金属材料关注抚顺特钢、西部超导、宝钛股份、钢研高纳、图南股份；复合材料关注中航高科、光威复材、中简科技。
2）导弹武器装备确定性受益于实战化军事训练，高端装备领域军用电子自主可控带来高成长性。关注鸿远电子、振华科技、中航光电、航天电器、雷电微力等。