#美国上周初请失业人数升至18.5万# #美国3月零售销售环比增长0.5%#【收盘：关注财报与经济数据 三大股指本周均录得跌幅】美股周四收跌，三大股指本周均录得跌幅。市场继续关注美股财报与经济数据。美上周初请失业人数升至18.5万，3月零售销售环比增长0.5%。推特正酝酿毒丸计划以阻止马斯克可能的恶意收购。欧洲央行维持三大关键利率不变。

　　道指跌113.36点，跌幅为0.33%，报34451.23点；纳指跌292.51点，跌幅为2.14%，报13351.08点；标普500指数跌54.00点，跌幅为1.21%，报4392.59点。

　　周五是耶稣受难日，美国金融市场将休市。

　　截止周四收盘，本周道指下跌0.78%，标普500指数下跌2.13%，纳指下跌2.63%。https://t.cn/A663RshS

#温故而知新# 【一起来回顾本周人气文章Top 5，或许你会有新的收获哟~】
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【跻身第6位千亿富豪，巴菲特到底是怎么赚钱的？】彭博数据显示，沃伦·巴菲特的净资产已经超过1000亿美元，跻身千亿富豪俱乐部的第6位成员——其他5位分别是亚马逊CEO贝佐斯、特斯拉CEO马斯克、微软联合创始人比尔•盖茨、路易威登集团首席执行官阿诺特、脸书联合创办人扎克伯格。据福布斯统计，巴菲特的净资产几乎全部来自其所持有的伯克希尔·哈撒韦1/6的股份。50多年间，伯克希尔公司从默默无闻到举世瞩目，股东大会人数也从1981年的22人变为5万人的盛会。“股神”巴菲特到底是如何赚钱的？搭上一辆飞驰的列车有人曾给我们留言：“美国才有巴菲特，A股可没有。”将巴菲特的成功归因于美股牛市，只说对了一半。一方面，巴菲特确实搭上了美股这辆飞驰的列车，1965年巴菲特接管伯克希尔公司时的道琼斯指数处于900点，而现在已经超过34,000点（截至2021-4-19），翻了30多倍。另一方面，美国也只有一个巴菲特、一个伯克希尔，投资理念在世界上早已带来了深远影响。许多人听说过“可口可乐”的案例，但可能不清楚其中的细节。《美股70年》的分析指出：1988~1994年美股的必需消费板块表现最为耀眼（如下图），而1988年正是巴菲特开始大量买入可口可乐公司股票的时候。这段时期，必须消费板块超额收益显著，一个原因是可口可乐、宝洁公司等拓宽了海外市场，营收和利润增长迅猛；二是其中许多行业的市场集中度在提高，“龙头”公司的销售净利率明显提升。图：1988-1994年美国股市分板块累计收益率资料来源：《美股70年》，Compustat数据库及作者整理，行业分类为GICS。1988年、1989年、1994年，巴菲特分别加仓并持有至今。借助于美国股市的腾飞、可口可乐公司估值与盈利提升的“戴维斯双击”，1988~1998十年间从投资成本12.99亿美元一路升值到134亿美元（932%的收益率），也是可口可乐为巴菲特贡献收益的最重要的时期。虽然1998年后可口可乐涨幅较慢，曾出现股权市值与估值下滑，但它到现在都是巴菲特的重仓，累计赚取了100多亿美金。图：可口可乐股价数据来源：Refinitiv，1981-4-30至2021-4-13，美元计价。这就像在飞驰的列车上做长跑，在顺流行舟时安马达。巴菲特曾多次强调，他做长线投资的基石就是国家经济的发展，但在具体的宏观因素面前却是“不可知论者”。巴菲特表示，他不太关心具体的宏观经济因素，抱着正确的公司才是关键：“只要是好生意，别的什么东西都不重要。只要把生意看懂了，就能赚大钱。”保险业与“浮存金”巴菲特的伯克希尔公司成为“财富累积制造机”，更像是由各种成功要素不断相乘的过程。其中有一点被称作“最了不起的秘密”——浮存金。伯克希尔的主营业务是保险业，在收取保费后，保费的绝大部分都会进入预备金之中，以应对未来可能的理赔需求，从而形成浮存金。只有当保险过期或理赔解决后，浮存金的成本才能最终确定。浮存金大大加快了伯克希尔的获利速度。巴菲特的搭档查理·芒格幽默地说：“我们就像是知道了一件大事的刺猬。我们发现：如果能用成本为3%的浮存金，去购买每年能获利13%的公司，那这不是一个极为理想的投资方式吗？”巴菲特和芒格总结过公司的运营模式，他们认为：只要拥有低成本的浮存金、优秀的获利能力和偶尔进行的好交易，伯克希尔就不会遇到什么问题。关于浮存金的优势，兴证全球基金曾在2012年巴菲特股东大会现场向巴菲特提问。巴菲特的回答和他的一贯思路一致，承认低成本的浮存金的确是伯克希尔成功的关键因素，并以此为豪。巴菲特指出，伯克希尔的成功是天时地利配合的结果，并且公司已具备了先发优势。了解更多？关注中国投资人峰会！作为国内最早前往奥马哈参会的国内机构之一，兴证全球基金自2008年起组织公司优秀员工赴奥马哈参与巴菲特股东大会，2011年起，我们携手媒体合作伙伴启动“中国投资人酒会”，并在2020年成功采用了线上峰会的形式，累计邀请来自中国、美国、荷兰等地的嘉宾近百位，收获相关专题报道曝光数千万，十年间来已成为投资界独具影响力的盛会之一。4月30日北京时间上午8:30，由兴证全球基金主办，猛犸新闻、腾讯新闻提供媒体支持的“中国投资人峰会”即将在上海举办，邀请优秀投资人、企业领袖和学界精英带来思想的交锋，共话投资与未来，期待您的关注！风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读本基金基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解本基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断本基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证，基金收益有波动风险。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议。基金投资需谨慎，请审慎选择。